ÍNDICE 1. Formas de financiamento e limitações à sua utilização 2. Evolução recente do setor bancário 3. O financiamento generalista 4. O financiamento especializado 5. Outras formas de financiamento 6. Conclusões
1. FORMAS DE FINANCIAMENTO Através do setor financeiro: - Financiamento generalista - Financiamento especializado - Apoios complementares - Financiamento com apoios estatais Outros: - Mercado de capitais - Investidores particulares
1. FORMAS DE FINANCIAMENTO (cont.) Financiamento Generalista: A instituição financeira não faz acompanhamento do destino do financiamento Financiamento Especializado: Tem um conjunto de serviços associado A instituição financeira faz o acompanhamento do destino do financiamento
1. (cont.) Limitações ao recurso a financiamento Ausência de capacidade de poupança das empresas Elevadas NFM Necessidades de Fundo de Maneio Autofinanciamento insuficiente As atuais restrições do sistema financeiro A possibilidade de renegociar a dívida irá dificultar o acesso a novos financiamentos O novo Banco de Fomento ainda inoperacional Fonte: BdP
1. (cont.) Limitações no recurso ao financiamento FATORES DE ORDEM INTERNA: Elevadas NFM (22,3 % do vv o que significa um valor próximo do capital realizado mais reservas e resultados transitados); Fraca Autonomia Financeira (30% quando a média europeia é de 42%) Autofinanciamento de 53.532 que contrasta com financiamentos contraídos de 503.843 e um total do passivo de 896.761. FATORES DE ORDEM EXTERNA: Forte regulamentação do setor financeiro Mercado de capitais com limitações para a entrada de PME s
1. (cont.) Limitações no recurso ao financiamento Falta crónica de capitais próprios; Dependência excessiva de crédito bancário; Em 2012 a dívida financeira era em média quase 9,5 vezes superior ao EBITDA Maior vulnerabilidade à volatilidade do sistema bancário.
2. EVOLUÇÃO RECENTE DO SETOR BANCÁRIO Missão fundamental O financiamento à economia As Inst. Crédito (bancos) e as Soc. Financeiras A integração A crise e as suas consequências
2. (cont.) Missão Fundamental Poupança Setor Financeiro Financiamento
2. (cont.) FINANCIAMENTO DA ECONOMIA Financiamento da Economia na Europa: SISTEMA BANCÁRIO MERCADO DE CAPITAIS SECURITI- ZAÇÕES - Ao contrário da estrutura de Financiamento da economia nos EUA
2. (cont.) A Crise e suas consequências - União Europeia com uma situação muito diversa entre Estados-Membros - Países mais afetados, os que mais sofrem - Recurso a bancos domésticos para colocar a sua dívida soberana - Agravamento do valor no balanço desses ativos e consequente impacto na solvabilidade
2. (cont.) - Após um boom de crédito e - Face a um contexto recessivo da economia e - Perante a responsabilidade da regulação Os Bancos: - aumentam a sua liquidez - diminuem a concessão de crédito
2. (cont.) BANCOS CENTRAIS Criar liquidez PARADOXO? Regulação que dificulta a concessão de crédito Regulação necessita de ser calibrada e bem pensada
2. (cont.) Sistema bancário defronta-se com: - Enquadramento regulatório complexo e pesado - Contexto de fracos crescimentos e taxas de juro baixas - Política monetária acomodatícia com economias em risco de deflação - Níveis de rentabilidade baixos
3. O FINANCIAMENTO GENERALISTA Empresas Contas corrente caucionadas Descobertos bancários autorizados Livranças / conta empréstimo Crédito hipotecário de imóvel já existente Particulares Crédito pessoal Conta ordenado Descoberto bancário Crédito hipotecário de imóvel já existente
3. Financiamento Generalista (internacional) % Utilização de produtos bancários de Export. / Import. [VALUE] % [VALUE] % TOTAL Crédito / Remessas Documentárias 2.9 2.3 1.5 3.1 Desconto sobre o Estrangeiro 1.6 1.7 0.8 2.1 Garantias bancárias internacionais 1.5 1 1.4 2.4 Factoring 3 2.7 3.7 1.1 Confirming 2.1 2 2 0.6 BASE CLIENTES 347,661 96,483 72,796 90,650 92 QUANDO [VALUE] % 19,2% das Empresas Importam (66,751) 15,2% das Empresas Exportam (52,844) % Fonte: DATA E, 2013
4. O FINANCIAMENTO ESPECIALIZADO Leasing Renting Factoring Capital de Risco Crédito ao Consumo
5. OUTRAS FORMAS DE FINANCIAMENTO (SISTEMA BANCÁRIO) Apoios complementares ex: Garantia Mútua, BEI Financiamento com apoios Estatais ex: Portugal 2020 PME Crescimento
5. OUTRAS FORMAS MERCADO DE CAPITAIS Tipo de valores mobiliários: Os que permitem aumentar o capital (ações e obrigações convertíveis híbridas) Os que permitem financiamento (obrigações) Tipos de mercado: NYSE o principal EasyNest ou Alternext mercado regulamento (as exigências de informações e os custos são menores)
6. CONCLUSÕES As empresas têm diversos instrumentos financeiros à sua disposição: O financiamento generalista ou tradicional O financiamento especializado Para investimento: leasing e renting Para tesouraria: factoring Capital de risco Apoios comunitários Existem, por vezes, constrangimentos internos ao recurso ao financiamento O elevado nível de endividamento das empresas torna-as vulneráveis às alterações do setor financeiro