Março 2016 Apresentação Corporativa 1
Avisos Legais As informações contidas nesta apresentação podem incluir afirmações que constituem estimativas, conforme o significado disposto na Seção 27A do U.S. Securities Act de 1933 e emendas ao mesmo e na Seção 21E do U.S. Securities Exchange Act de 1934 e emendas ao mesmo. Tais estimativas envolvem um certo grau de risco e incerteza em relação às previsões empresariais, financeiras, de tendências, estratégicas e outras, podendo estar baseadas em premissas, dados ou métodos que, apesar de considerados razoáveis pela empresa naquele dado momento, podem se revelar incorretos, imprecisos ou mesmo infactíveis. A empresa não dá qualquer garantia de que as expectativas expostas nesta apresentação se confirmarão. Os investidores em potencial ficam desde já avisados que as referidas estimativas não são garantias de desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas. Ficam também avisados que os resultados reais poderão ser bastante diferentes daqueles dados nas estimativas, devido a vários fatores que incluem, mas não se limitam aos riscos inerentes dos negócios internacionais e outros riscos previstos nos documentos arquivados pela empresa junto à CVM e à SEC. Fica desde já declarado que a empresa não assumirá qualquer obrigação de atualizar as estimativas, as quais representam apenas a data na qual foram feitas. 2
A Empresa 3
Estrutura Acionária Votorantim Industrial S.A. (1) BNDES Participações (1) Free Float (2) Assembleia Geral 29,42% 29,08% 41,50% Conselho Fiscal Conselho de Administração 20% de membros independentes Cargos de CEO e Chairman separados Comitê de Finanças Comitê de Auditoria Estatutário Comitê de Pessoas e Remuneração Comitê de Sustentabilidade Comitê de Inovação 30% de membros independentes 100% de membros independentes 50% de membros independentes 45% de membros independentes - DESTAQUES Listada no Novo Mercado, nível mais elevado de Governança da BM&FBovespa: 1 classe de ação 100% direito a voto Direito de tag along para 100% das ações (LSA exige 80%) 20% de membros independentes no Conselho de Administração Demonstrações Financeiras em padrão internacional IFRS Avaliação independente dos conselheiros e comitês Programa de ADR Nível III Políticas aprovadas pelo Conselho de Administração Gestão de endividamento e liquidez Gestão de Riscos de mercado Gestão de Riscos Governança corporativa Transação com Partes Relacionadas Anticorrupção Divulgação de informações Negociação de ações Antitrusting Eucalipto modificado geneticamente Dividendos Sustentabilidade (1) Controladores (2) Free Float 41,44% + Ações em Tesouraria 0,06%. 4
5 Player Vencedor Combinação de Ativos Diferenciada Principais Números 2015 Capacidade Celulose Milhões tons 5,300 Receita Líquida R$ bilhões 10,081 Área Total (1) Mil hectares 969 Belmonte Veracel Caravelas Portocel Aracruz Área Plantada (1) Mil hectares 568 Dívida Líquida R$ bilhões 11,015 Dívida Líquida/EBITDA (Dólar) (2) X 1,78 Três Lagoas Jacareí Santos Terminal Portuário Unidade Celulose Fonte: Fibria (1) Inclui 50% de Veracel e exclui fomento florestal e exclui a base florestal ligada a venda de ativos no sul da Bahia e Losango. (2) Para verificação dos covenants, o indicador Dívida Líquida/EBITDA é calculado em dólar.
6 Unidades Industriais da Fibria Três Lagoas Mato Grosso do Sul 1.300 mil t/ano Jacareí São Paulo 1.100 mil t/ano Aracruz Espírito Santo 2.340 mil t/ano Veracel Bahia 560 mil t/ano * * Veracel é uma joint operation entre Fibria (50%) e Stora Enso (50%) e sua capacidade total é de 1.120 mil t/ano
Estratégia 7
Posição de liderança Indústria de Celulose (1) Capacidade Produtiva de Celulose (2) (000t) Fibra Reciclada 242 millhões t Papel e Papelão 412 milhões t 59% 41% Mecânica 30 milhões t Celulose 169 milhões t 18% 82% 59% Plantas Integradas 83 milhões t Química 140 milhões t Fibra longa/outros 26 milhões t 41% Celulose de Mercado 57 milhões t 46% 54% Acácia/outros 9 milhões t Fibra Curta 31 milhões t 30% 70% Eucalipto 21 milhões t Fibria Arauco APP APRIL Suzano CMPC UPM-Kymmene Stora Enso Georgia Pacific Metsa Group Ilim IP (excl. Ilim) Weyerhaeuser Eldorado Mercer Domtar Sodra Resolute Forest Cenibra Canfor 0 2000 4000 6000 5.300 (1) Papel e Papelão, Fibra Reciclada e Celulose: RISI Celulose de mercado, Fibra curta e Eucalipto: : PPPC Global 100 Report December 2015. (2) Hawkins Wright Outlook do Mercado de Celulose, Dezembro de 2015. 75% Demais produtores: 16 milhões t 25% Celulose Branqueada Fibra Longa (BSKP) Celulose Branquada Fibra Curta (BHKP) Celulose Não Branqueada (UKP) Mecânica 8
Estratégia Comercial Diferenciação: Fornecedor de produtos de celulose personalizados para categorias específicas de papel Fornecedor exclusivo para clientes-chave Contratos de longo prazo Competitividade logística Papel Sanitário; 50% Uso Final da Celulose da Fibria Imprimir & Escrever; 35% Papéis Especiais; 15% 25% América do Norte Miami Lustenau 43% Europa 24% Ásia Hong Kong 8% América Latina São Paulo Receita líquida por região Escritórios Fibria Fonte: Fibria UDM 2015 9
10 Logística Diferenciada Unidades Industriais Transporte Fábrica-Porto Floresta Solução logística integrada Baixo raio médio floresta-fábrica Fácil acesso ao mais eficiente modal logístico: Trem, barcaças e estradas Modelo de shipping diferenciado Portocel: porto especializado na indústria de papel e celulose Cliente Porto Frete Oceânico
Mercado de Papel e Celulose 11
Demanda por Tipo de Papel CAGR 1996 2006 Mercados Desenvolvidos : + 1,7% Mercados Emergentes : + 6,0% 117.611 CAGR 2007 2016 Mercados Desenvolvidos : - 4,0% Mercados Emergentes : + 4,1% 114.507 85.291 Imprimir e Escrever (000 tons) (1) 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mercados Desenvolvidos Mercados Emergentes CAGR 1996 2006 Mercados Desenvolvidos: + 2,4% Mercados Emergentes : + 6,9% 26.877 CAGR 2007 2016 Mercados Desenvolvidos : + 1,4% Mercados Emergentes : + 6,7% 37.474 15.548 Papel Sanitário (000 tons) (1) 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mercados Desenvolvidos Mercados Emergentes (1) Fonte: RISI 12
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Demanda por Celulose de Mercado Demanda por celulose de fibra curta vai continuar a crescer mais rápido que a de fibra longa Fibra Curta (BHKP) vs. Fibra Longa (BSKP) (000 ton) Crescimento da Demanda 40.000 2014-2019 CAGR: Fibra Curta: +2,5% Fibra Longa: +0,8% Milhões tons 1999 2009 2019 Crescimento 1999-2009 Crescimento 2009-2019 35.000 30.000 25.000 Fibra Curta 16,3 24,8 33,8 52% 35% 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Eucalipto 6,0 15,9 24,1 165% 52% Fibra Longa 19,0 21,4 24,9 13% 16% Fibra Curta Fibra Longa Celulose de Mercado 35,3 46,2 58,7 30% 27% Fonte: PPPC. 13
Preço BHKP - cif Europa (US$/ton) Capacidade Greenfield (000 ton) Novas capacidades não devem ser o único fator considerado para explicar a volatilidade do preço da celulose Aumento do Preço de Lista de US$650/t em 2011 para US$724/t em 2014 1.000 APP South Sumatra (2) 2,0 900 Horizonte II 1,8 800 700 600 500 APP Hainan Fray Bentos Mucuri Veracel Nueva Aldea Rizhao Três Lagoas Maranhão Eldorado Montes del Plata Guaíba II Klabin 1,6 1,4 1,2 1,0 400 300 Valdivia Santa Fé Kerinci PL3 APP Guangxi Chenming Zhanjiang Oji Nantong 0,8 0,6 200 0,4 100 0,2 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0,0 (1) Fonte: Hawkins Wright, Poyry e Fibria. Estimativas de preço de celulose conforme relatórios da Hawkins Wright (Abr/15), Brian McClay (Mai/15) e RISI (Jan/15) (2) Parcialmente integrado. 14
15 Fechamentos de capacidades acontecem Fechamento Global de Capacidade de Fibra Curta (000 ton) -85-105 -315-540 -500-445 -580-910 -1.180-1.085-1.260 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016-2017 E (1) Fonte: PPPC e Fibria. (1) As of April 2015
Mercado de Papel Sanitário Consumo per Capita de Papel Sanitário por Região 2013 (1) Consumo Mundial de Papel Sanitário, 1991-2013 (1) Kg/capita/ano 35 30 Crescimento UDM +4,2% Milhões tons 30 25 25 20 15 24 15 15 12 Potencial de Crescimento 20 15 10 10 5 0 Am. do Norte Oeste Europeu Japão Oceania Leste Europe 7 6 Am. Latina 5 China 1 África 5 0 1991 1996 2001 2006 2009 2010 2011 2012 2013 América do Norte Europa Ocidental Europa Oriental América Latina Oriente Médio Japão China Ásia Oceania África (1) Fonte: RISI 16
Novas capacidades de celulose Apesar dos novos projetos de celulose anunciados, há questões importantes sobre eles Principais perguntas sobre os novos projetos Retorno mínimo requerido Fechamentos devido ao aumento do custo global, redução do capex de manutenção (maior idade técnica das caldeiras de recuperação) e taxas de câmbio Substituição de Fibra: Fibra Longa x Fibra Curta e Reciclada x Fibra Virgem Principais Projetos Projeto País Capacidade Estimativa Status Klabin Paraná Brasil 1,5 Mt* 2T2016 Confirmado APP South Sumatra Indonesia 1,5 Mt 2,0 Mt 4T2016 Confirmado Fibria Três Lagoas II Brasil 1,75 Mt 4T2017 Confirmado * 1,1 milhão de toneladas de celulose de fibra curta e 400 mil toneladas de celulose de fibra longa. 17
Desempenho Financeiro 18
Resultados 4T15 Produção e Vendas de Celulose (mil t) Receita Líquida de Celulose (R$ milhões) 102% 102% 101% 1.410 1.381 Vendas vs. produção 1.982 2.761 2.962 1.275 1.298 1.297 1.308 4T14 3T15 4T15 Produção Vendas 4T14 3T15 4T15 EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) Sensibilidade à FX FX médio (BRL/USD) Preço médio - FOEX Europa (USD/t) Margem EBITDA EBITDA (R$ milhões) 2,54 2,87 3,07 779 734 749 45% 50% 50% 906 1.007 1.157 3,84 3,54 803 803 56% 54% 1.551 1.623 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 19
Endividamento Dívida bruta (US$ milhões) x Alavancagem (US$) 7,29 8,6 Juros (US$ milhões) x Custo da Dívida (US$) 6,3 4,11 5,9 4,25 3,32 6,3 5,5 5,2 2,60 473 2,41 414 1,78 408 350 268 3,2 2,8 2009 2010 2011 2012 2013 2014 3,3(1) 3,4 200 144 2015 2009 Dívida Bruta 4,6 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Dívida Líquida Aumento de Fluxo de Caixa Livre Redução de Juros Redução do Custo da Dívida Essa dinâmica cria um ciclo virtuoso 20
Endividamento Custo da dívida em moeda estrangeira (% p.m.) Endividamento por moeda 10% 3,7% 3,8% 90% Dez/14 Dez/15 Moeda Local Moeda Estrangeira Cronograma Amortização Dívida (US$ milhões) 1.153 Revolver 498 812 477 485 606 Caixa físico 655 275 274 299 25 11 Liquidez 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Pré-pagto. BNDES NCE ACC/ACE Voto IV Bonds CRA e Outros Total * Inclui MtM das posições de derivativos. 21
Resultado Líquido (R$ milhões) 2015 5.337 (3.033) (830) (338) EBITDA Ajustado cambial dívida MtM hedge Juros Líquidos (1.892) Deprec., amortiz.e exaustão 518 595 357 IR/CS Outros Lucro Líquido (1) Efeitos não recorrentes (1) Inclui outras variações cambiais/monetárias, outras receitas/despesas financeiras e outras receitas/despesas operacionais. Proposta de dividendos de R$ 300 milhões, representando 87% do lucro líquido 22
Relações com Investidores E-mail: ir@fibria.com.br Telefone: 11 2138-4565 Website: www.fibria.com.br/ri