BM&FB O ACERVO BM&F SURGE A TERCEIRA MA I 8 Matéria_AGE.indd 8 13/6/2008 19:04:40
OVESPA A IOR BOLSA DO MUNDO 9 Matéria_AGE.indd 9 13/6/2008 19:05:21
Vamos juntar o grande e sofisticado mercado de derivativos do Brasil ao mercado de ações, respeitado e admirado no mundo todo. Vamos colocar à disposição dos investidores a mesma infra-estrutura tecnológica dos dois mercados. Isso tem um potencial enorme. Gilberto Mifano, presidente do Conselho de Administração da Os acionistas da Bovespa Holding S.A. e da BM&F S.A. aprovaram, em assembléias realizadas em 8 de maio, a integração entre as duas companhias, criando assim a BM&F BOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. A nova companhia nasce como a terceira maior bolsa do mundo em valor de mercado. Na data da primeira assembléia, a empresa valia US$22,1 bilhões, atrás apenas da Deutsche Böerse (US$30,6 bilhões) e do CME Group (US$25,4 bilhões), posicionando-se como líder na América Latina nos segmentos de ações e derivativos, com participação de aproximadamente 80% do volume médio diário negociado com ações e mais de US$67 bilhões no mercado futuro. Em reunião realizada em 20 de maio, o Conselho de Administração da. aprovou os nomes do presidente do Conselho de Administração e do diretor presidente da companhia, respectivamente Gilberto Mifano e Edemir Pinto. Edemir Pinto destacou a importância em gerenciar a companhia ao lado de Gilberto Mifano e ratificou o compromisso com os acionistas: A longa convivência entre nós facilitará muito a gestão da. Nosso foco é ter certeza de que vamos entregar aos acionistas os melhores resultados possíveis do ponto de vista da integração. Gilberto Mifano, por sua vez, reforçou que a integração resultará em maiores lucros para os acionistas e melhor execução para quem coloca ordens na Bolsa. Os nomes foram propostos pelo Comitê de Transição incumbido de coordenar as tarefas relacionadas à integração da BM&F S.A. e da Bovespa Holding S.A. e de suas controladas. Na primeira assembléia da nova companhia, foram aprovados o resgate das ações preferenciais emitidas em favor dos acionistas da Bovespa Holding, o Estatuto Social e a ratifica- DESEMPENHO OPERACIONAL 1T08 (14/5/2008) DESEMPENHO OPERACIONAL 1T08 (9/5/2008) MÉDIA DIÁRIA DE CONTRATOS NEGOCIADOS VOLUME FINANCEIRO MÉDIO DIÁRIO VOLUME TOTAL DE CONTRATOS NEGOCIADOS VOLUME FINANCEIRO TOTAL POSIÇÕES EM ABERTO CAPITALIZAÇÃO DE MERCADO 1.755.557 105.334.000 20.814.640 R$5,9 bilhões R$354,4 bilhões R$2,3 bilhões 10 Matéria_AGE.indd 10 13/6/2008 19:07:35
ção do plano de opção de compra de ações, além de eleitos os 18 membros do Conselho de Administração, sendo dez independentes e oito representantes do mercado. Os conselheiros independentes são Alvaro O. L. Musa dos Santos, Ary Oswaldo Mattos Filho, Gustavo Henrique de Barroso Franco, José Roberto Mendonça de Barros, Luiz Felipe Palmeira Lampreia, Luiz Fernando Figueiredo, Luiz Gonzaga de Mello Belluzzo, Marcelo Fernandes Trindade, Pedro Pullen Parente e Roberto Rodrigues. Já os conselheiros representantes do mercado são Alfredo Egydio Setubal, Craig Donohue, Julio de Siqueira Carvalho de Araújo, Manoel Felix Cintra Neto, Manoel Horácio da Silva, Nelson Bizzacchi Spinelli e René Marc Kern. Temos a consciência de que a atuação das duas bolsas a BM&F, ao oferecer derivativos e hedge para os investidores nacionais e estrangeiros de maneira geral, e a Bovespa com sua transparência, o Novo Mercado e o reconhecimento internacional dos mercados de capitais ajudaram o Brasil a obter o grau de investimento, lembrou Manoel Felix Cintra Neto. Em 30 de abril, a agência de classificação de risco Standard & Poor s elevou a avaliação da dívida do Brasil para BBB, o primeiro nível da faixa de investment grade. A será listada no Novo Mercado depois de obtido seu registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Nesse período, os papéis registrados como BOVH3 e BMEF3 continuarão a ser negociados normalmente. Os acionistas participarão integralmente de todos os benefícios da nova companhia, inclusive dividendos e remuneração de capital. A constituição da espera agora a aprovação dos órgãos reguladores: Comissão de Valores Mobiliários (CVM), Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e Banco Central. VALOR DE MERCADO (em US$ bilhões) 10,5 TOTAL DE ACIONISTAS A integração das duas casas deverá ocorrer de forma gradual e muito bem estudada. Tanto a BM&F quanto a Bovespa estão no Novo Mercado e a nova bolsa também estará. Portanto, devemos zelar pelas boas práticas e, acima de tudo, ter uma boa gestão de governança. Edemir Pinto, diretor presidente da TOTAL DE AÇÕES NO MERCADO (capital social) 1 132.292 1.010.785.800 11,6 VALOR DE MERCADO 722.888.403 US$22,1 bilhões AÇÕES NO MERCADO A será listada no Novo Mercado depois de obtido seu registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) 2 32.746 RELAÇÃO DE TROCA 1 Pessoas físicas: 128.328; pessoas jurídicas: 3.355; não-residentes: 609. 2 Pessoa física: 30.998 ; pessoa jurídica: 1.009; não-residente: 739. Dados em 8/5/2008 1 ação BM&F S.A. = 1 ação 1 ação da Bovespa Holding = 1,425 ação Fontes: e Bloomberg. 11 Matéria_AGE.indd 11 3 Free float: 304.762.928 + lock up total: 13/6/2008 19:09:15
O NASCIMENTO DE UMA NOVA MARCA A EVOLUÇÃO DOS MERCADOS DE CAPITAIS NO BRASIL 1890 Em 1890, um grupo liderado por Emílio Rangel Pestana inaugurou a Bolsa Livre, que foi fechada já em 1891, em decorrência da política do Encilhamento. Em 1895, foi fundada a Bolsa de Fundos Públicos de São Paulo. Naquela época, as negociações de títulos públicos e de ações eram registradas em enormes quadros-negros de pedra, para que todos pudessem acompanhar. Esse período ficou conhecido como idade da pedra. 1934 Em 1934, a Bolsa mudou-se para o Palácio do Café, onde recebeu o nome de Bolsa Oficial de Valores de São Paulo, no ano seguinte. As negociações eram feitas em um balcão central em torno do qual se reuniam os corretores. As operações eram realizadas em ordem alfabética o diretor do pregão anunciava o nome de cada empresa e a negociação tinha tempo determinado. 1960 Na década de 1960, a Bolsa deixou de ser subordinada ao secretário da Fazenda do Estado, com autonomia administrativa, financeira e patrimonial. Em 1967, passou a ser chamada de Bolsa de Valores de São Paulo. Nesse mesmo ano, o cargo de corretor oficial deixou de existir e foram formadas as sociedades corretoras. Surgiu a figura do operador de pregão. 12 Matéria_AGE.indd 12 13/6/2008 19:11:27 19
Uma nova bolsa, que já nasce robusta no cenário mundial, precisa de uma marca forte. Principalmente quando se origina de outras marcas tão solidamente construídas, caso de BM&F e Bovespa. A tarefa de imaginar o visual dessa nova companhia foi entregue a um escritório especializado, a empresa de arquitetura e design Cauduro Martino: Mais do que um logotipo, criamos uma marca com letra maiúscula. Esse conceito traz toda expressão do que é a nova bolsa, afirma Marco Antônio Amaral Rezende, diretor de Brand e Negócio e responsável pela criação da nova identidade. Como criar uma marca eficiente sem deixar de lado a importância histórica de Bovespa e BM&F para a economia global? Na primeira etapa, foram identificadas as demandas existentes para esse mercado. O primeiro ponto comprovado, após pesquisas com mais de 20 bolsas mundiais, foi o quão importante é uma marca para a imagem de uma bolsa. Segundo Amaral, existe clara diferença entre o que é esperado de uma bolsa nos países desenvolvidos em que se destacam tecnologia de ponta e alta qualidade de produtos e o que é esperado em países emergentes, em que a preocupação está concentrada na confiabilidade e na solidez financeira. Da junção desses dois aspectos, qualidade e tecnologia com solidez financeira, surgiu a idéia de se criar o nome BM&F BOVESPA S.A. Encontramos no próprio nome da companhia aspectos que reforçam essa solidez. Com o nome da nova bolsa decidido e aprovado, elaboramos o logotipo, nas cores azul e verde: Precisávamos criar um símbolo que expressasse, de um lado, a tecnologia de ponta e, do outro, a idéia de network, de interligações 24 horas, que é o que faz hoje uma bolsa ser global. Essas cores foram as escolhidas por sugerirem modernidade, tecnologia, futuro, 1970 Na década de 1970, os boletos foram substituídos por cartões perfurados e os negócios passaram a ser registrados eletronicamente. 1972 Em 1972, a Bovespa implantou o pregão automatizado, com a disseminação de informações online e em tempo real. No fim da década, a Bovespa torna-se pioneira na introdução de operações com opções sobre ações no Brasil. além de fazer alusão às cores do Brasil. O desenho remete a movimentos sempre ascendentes. É uma idéia de rede que prende diversos pontos, os quais se cruzam no centro, o que mostra crescimento, valorização. Rapidez pode ser outro conceito associado à construção da logotipia. A marca foi feita em tempo recorde graças à eficácia da diretoria das duas bolsas. Normalmente, é necessário cerca de um ano, principalmente quando envolve grupos grandes para decidir. foi feita em um mês e meio. Quem é? A empresa Caudu ro Martino, no mercad o desde 1964, é responsá vel pela criação, dentre ou tros, dos novos logotipos da Companhia Vale do R io Doce, B a n c o d o B ra s il, Banco Safra e Banco Rea l; e criação da marca d pela a BM&F e o logo da Bovesp a. 1986 1990 Em 1990, foram iniciadas as negociações no Sistema de Negociação Eletrônica CATS (Computer Assisted Trading System), que operava simultaneamente com o sistema tradicional de pregão de viva voz. A Bolsa Mercantil & de Futuros foi fundada por corretores da Bovespa em julho de 1985, tendo iniciado seus pregões em janeiro de 1986. As operações eram executadas por operadores de pregão, representantes das corretoras de mercadorias, e por operadores especiais. A BM&F já contava com estrutura de gravação de imagem e voz em todas as rodas de negociação. 13 Matéria_AGE.indd 13 13/6/2008 19:12:56
UM SITE ABERTO PARA O MUNDO Na tarde de 8 de maio, o site da terceira maior bolsa do mundo,, já entrava no ar, logo depois que a Assembléia Geral Extraordinária aprovou a criação da nova companhia e elegeu seu Conselho de Administração. Hospedado no endereço www.bmfbovespa.com.br, nas versões em português e inglês, o novo site foi produzido para divulgar com transparência as informações sobre mercado acionário e de derivativos brasileiros. Na seção Quem somos, o acionista encontra o resumo das atividades oferecidas pela instituição, os Estatutos Sociais e a composição do Conselho de Administração. No espaço reservado às Relações com Investidores, além de perguntas e respostas, todos os editais e atas de reuniões da nova bolsa estão disponíveis para consulta. A página de abertura traz um ticker com as cotações dos papéis das duas companhias. A EVOLUÇÃO DOS MERCADOS DE CAPITAIS NO BRASIL (continuação) 1991 1997 Em 1991, a BM&F celebrou acordo operacional com a Bolsa de Mercadorias de São Paulo (BMSP), tradicional bolsa de commodities fundada em 1917. A iniciativa aliou a tradição da BMSP ao dinamismo da Bolsa Mercantil & de Futuros, adotando a denominação Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). Em 1997, foi implantado novo sistema de negociação eletrônica em substituição ao CATS, o Mega Bolsa, que, além de utilizar plataforma tecnológica altamente avançada, amplia o volume de processamento de informações. Em 1997, a BM&F fez acordo operacional com a Bolsa Brasileira de Futuros (BBF), com o objetivo de consolidar-se como o principal centro de negociação de derivativos do Mercosul. No fim da década de 1990, foi lançado o Home Broker, que possibilita ao investidor, por meio do site das corretoras, transmitir sua ordem de compra ou de venda diretamente ao Sistema de Negociação da Bovespa; e o After-Market, que oferece a sessão noturna de negociação eletrônica. 20 2000 A plataforma eletrônica de negociação de derivativos (Global Trading System, ou GTS) da BM&F foi introduzida em 2000. 14 Matéria_AGE.indd 14 13/6/2008 19:14:34
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO APROVA NOMES DE NOVO PRESIDENTE E DIRETOR PRESIDENTE Em reunião realizada no dia 20 de maio de 2008, em São Paulo, o Conselho de Administração da aprovou os nomes do presidente do Conselho de Administração e do diretor presidente da companhia, respectivamente Gilberto Mifano e Edemir Pinto. Ambos serão responsáveis por comandar, a partir de hoje, a terceira maior bolsa do mundo em valor de mercado e líder na América Latina. Os nomes do presidente do Conselho de Administração e do diretor presidente foram propostos pelo Comitê de Transição incumbido de coordenar as tarefas relacionadas à integração da BM&F S.A. e da Bovespa Holding S.A. e de suas controladas. São membros do comitê Manoel Felix Cintra Neto e Raymundo Magliano Filho, até então como co-presidentes do conselho, e Edemir Pinto e Gilberto Mifano, como co- 2002 diretores presidentes. O comitê continuará assessorando o Conselho até o final deste ano. A escolha de Gilberto Mifano e Edemir Pinto garante, por um lado, o foco na governança, e, por outro, mais um avanço no processo de profissionalização da gestão da companhia. Os dois são executivos com longa experiência na administração dos negócios dos mercados de ações e derivativos. Na gestão de Mifano, na Bovespa, e de Pinto, na BM&F, as bolsas alçaram à condição de líderes em seus respectivos mercados. Sobre as decisões do Conselho de Administração da, Magliano disse que a solução encontrada é uma feliz combinação de competências e talentos. Cintra Neto, por sua vez, afirmou que estamos garantindo que a direção da empresa reunirá o que temos hoje de melhor no mercado, assegurando os compromissos assumidos com os acionistas e o próprio mercado. 2004 Em 2002, a BM&F iniciou as atividades da Clearing de Câmbio e adquiriu da CBLC os direitos de gestão e operacionalização das atividades da câmara de compensação e liquidação de operações com títulos públicos, de renda fixa e ativos emitidos por instituições financeiras; além de títulos patrimoniais dos titulares da Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ). Atualmente, a Bolsa Brasileira de Mercadorias exerce suas atividades operacionais por meio das corretoras vinculadas a Centrais Regionais de Operações (CROs), instaladas nas cidades de Belo Horizonte (MG), Campo Grande (MS), Curitiba (PR), Fortaleza (CE), Goiânia (GO), Porto Alegre (RS), São Paulo (SP), Uberlândia (MG) e Escritório em Florianópolis (SC). Em maio de 2004, foram iniciadas as operações da Clearing de Ativos da BM&F. O CMN autorizou as bolsas de futuros a constituir banco comercial para desempenhar funções de liquidante e custodiante central, prestando serviços às bolsas e aos agentes econômicos responsáveis pelas operações nelas realizadas. Com isso, a BM&F criou o Banco BM&F, que começou a operar em novembro do mesmo ano. No final de 2004, a BM&F lançou o sistema de negociação de minicontratos derivativos, via internet, chamado WebTrading. Quatro produtos mínis estão disponíveis: dólar, Ibovespa, café e boi gordo. 15 Matéria_AGE.indd 15 13/6/2008 19:16:23
Combinação perfeita Nos últimos anos, as mudanças no mercado mundial de bolsas foram muitas. A mais recente é uma boa nova que nos diz respeito. A aparece no mapa mundial no mesmo momento em que o Brasil atinge o grau de investimento. Uma combinação perfeita que traz ainda mais oportunidades de investimento ao nosso País. Nascemos como a terceira bolsa mais valiosa do mundo e essa colocação não se deve ao acaso. Hoje, o mundo percebe que somos competidores em escala global, muito bem posicionados, com potencial enorme de crescimento em nosso País e em nossa região. Surgimos como dominantes nos mercados na América Latina e essa condição traz consigo mais responsabilidade. Traz também a necessidade de estarmos atentos a todas as oportunidades que façam sentido estratégico para nossa empresa e que tragam retorno condizente aos nossos acionistas. Por tudo isso, o processo de integração está sendo conduzido de forma segura, com todas as etapas estudadas minuciosamente, principalmente no como fazer. Cito por exemplo, a unificação das plataformas eletrônicas de negociação da BM&F S.A. e da Bovespa Holding S.A. Objetivamos ter, no futuro, uma plataforma única, totalmente integrada do ponto de vista do usuário final, com novos produtos que serão oferecidos, inclusive pela combinação dos mercados, com total transparência e estímulo à liquidez, o que aumentará ainda mais o potencial de realização de negócios. Gilberto Mifano Presidente do Conselho de Administração da A EVOLUÇÃO DOS MERCADOS DE CAPITAIS NO BRASIL (continuação) 2006 Em 2006, a Bovespa implantou uma nova infra-estrutura de tecnologia da informação, desenvolvida em parceria com HP, Intel e Microsoft. A solução propiciou redução de custos de manutenção, retorno de investimento e maior flexibilidade de adaptação ao aumento de volume de transações no mercado de capitais. 2007 Em 28 de agosto de 2007, em uma reestruturação societária, a Bovespa deixou de ser uma instituição sem fins lucrativos e tornou-se uma sociedade por ações, a Bovespa Holding, tendo como subsidiárias integrais a Bolsa de Valores de São Paulo (BVSP) e a Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC). Em 2007, a BM&F iniciou seu processo de desmutualização, preparando-se para a abertura de capital. A partir de 1º de outubro de 2007, tornou-se uma sociedade por ações com fins lucrativos. Os direitos patrimoniais dos antigos associados da BM&F foram desvinculados dos direitos de acesso e convertidos em participações acionárias. 16 Matéria_AGE.indd 16 13/6/2008 19:18:10
Aberta para o mundo A criação da representa sem dúvida a chegada do mercado brasileiro a um patamar histórico. Em paralelo a esse processo, emerge outro, que também trará reflexos profundos e irreversíveis nos mercados e na maneira como oferecemos nossos produtos. A eletronificação dos produtos da é algo que eleva esta companhia à condição de bolsa globalizada. Se no começo, há mais de um século, tivemos a chamada idade da pedra, em que as negociações de títulos públicos e de ações de bancos e de empresas eram registradas em enormes quadros-negros de pedra, para que todos pudessem acompanhar o mercado, atualmente partimos para a última palavra em tecnologia, com o que há de mais seguro, moderno, ágil e acessível no mundo. Muito em breve distribuiremos nossos contratos para mais de 100 mil terminais, espalhados por mais de 80 países em quatro continentes. Investidores em diversas partes do mundo poderão negociá-los num piscar de olhos. E, mais do que oferecer os produtos em plataformas eletrônicas, possibilitará sofisticação na operação de nossos produtos, seja pela introdução do side-by-side, pelo acesso direto ao mercado (DMA), seja pela introdução da sofisticada ferramenta algorithmic trading. Com isso, haverá ganho de escala e de capilaridade. A execução do negócio torna-se uma questão de tecnologia. Os serviços de pre-trade e post-trade ganham mais importância e o processo eficiente de avaliação de risco torna-se fundamental nesse ambiente. A já nasce globalizada e conectada com a modernidade. Edemir Pinto Diretor presidente da Em 26 de outubro de 2007, após passar por processo de desmutualização, as ações da Bovespa Holding S.A. foram lançadas no Novo Mercado. O código de negociação das ações é BOVH3. 2008 Em 30 de novembro de 2007, após passar por processo de desmutualização, a BM&F S.A. realizou oferta pública de ações no Novo Mercado da Bovespa, passando a ser uma empresa aberta, com o código BMEF3. Os acionistas da Bovespa Holding S.A. e da Bolsa de Mercadorias & Futuros-BM&F S.A. aprovaram, em 8 de maio de 2008, a criação da BM&F BOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, que já tornou-se a terceira maior bolsa do mundo em valor de mercado 17 Matéria_AGE.indd 17 13/6/2008 19:20:10