14/Março/2007 À Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações At.: Sr. Saulo de Tarso Alves de Lara Ref.: Laudo de Avaliação n٥ 965-2007-7 Prezado Senhor, Pela presente, estamos encaminhando aos cuidados de V.Sª., o Laudo de Avaliação Contábil, da Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda., realizado na data base de 31 de Dezembro de 2006. Atenciosamente, J. André Viola Ferreira JAVF/ARR
Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda. Laudo de avaliação contábil Valor das quotas da Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda., em 31 de Dezembro de 2006 apurado em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 1
Laudo de avaliação contábil I - Introdução Terco Grant Thornton Auditores Independentes, inscrita no Conselho Regional de Contabilidade do Estado de São Paulo, sob o nº 2 SP 018.196/O-8, no CNPJ/MF sob o nº 00.326.016/0001-99, sediada no Município de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida das Nações Unidas, nº 13.797, Bloco II, 20º andar, foi nomeada pela Cyrela Brazil Realty S.A Empreendimentos e Participações, para avaliação contábil das quotas a ela pertencentes da empresa, Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda., com sede na Avenida Engenheiro Roberto Zuccolo, nº 555, 1º andar, sala Q 94 - parte, inscrita no CNPJ/MF sob nº 08.241.459/0001-99 que será objeto de cisão parcial e conferência ao capital social da Cyrela Commercial Properties S.A Empreendimento e Participações. II - Objetivo O presente laudo de avaliação tem por objetivo determinar o valor contábil das quotas da empresa Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda., em 31 de Dezembro de 2006 em conformidade com os critérios descritos no item III discriminados a seguir. III. Critério de avaliação O critério adotado para avaliação das quotas é o valor contábil. Assim sendo, a avaliação é baseada na comprovação e validação da propriedade das quotas, assim como dos saldos contábeis constantes do balanço patrimonial levantado em 31 de Dezembro de 2006 da Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda., apurados em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 2
IV. Verificação do balanço patrimonial A signatária, para se assegurar quanto à adequação do valor contábil dos bens, dos direitos e das obrigações que formam o patrimônio líquido da empresa, cujas quotas estão sendo avaliadas pelo valor contábil em 31 de dezembro de 2006, efetuou seus exames adotando os procedimentos usuais de auditoria das demonstrações contábeis, conforme normas aprovadas pelo Conselho Federal de Contabilidade. Nesse sentido, o seu exame compreendeu: (a) a determinação da extensão dos procedimentos de auditoria, considerando a relevância dos bens, dos direitos e das obrigações que forma o patrimônio líquido das referidas empresas, (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e informações contábeis que foram disponibilizadas; (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração das referidas empresas. V. Descrição do balanço patrimonial O balanço patrimonial da Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda. em 31 de Dezembro de 2006 base para apuração do patrimônio líquido e determinação do valor patrimonial das quotas é como segue: Ativos Ativos circulantes 11.494.764,33 Investimentos em controladas 147.693.423,28 Investimentos em fundos de investimentos imobiliários 71.879.426,83 Ágios a amortizar 15.587.087,86 Total do ativo 246.654.702,30 Passivos Passivos circulantes 1.465,39 Total do passivo 1.465,39 Total do patrimônio líquido 246.653.236,91 Total das quotas 215.105.590 Valor da quota 1,1167 3
VI. Conclusão Em face dos exames e das análises efetuadas e dos critérios citados, concluímos que o valor contábil do investimento da Cyrela Brazil Realty S/A Empreendimentos e Participações na Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda. representado por 199.032.752 quotas, correspondente a 92,5279% de capital total, monta em R$228.222.951,37 (duzentos e vinte e oito milhões, duzentos e vinte e dois mil, novecentos e cinqüenta e um Reais e trinta e sete centavos). Adicionalmente tem-se que: De acordo com as normas profissionais estabelecidas pelo Conselho Federal de Contabilidade por meio da Resolução nº 821/97, não temos conhecimento de conflito de interesses direto ou indireto, bem como outras circunstâncias relevantes que representam conflitos de interesses em relação aos serviços que foram por nós prestados e que estão acima descritos; Não temos conhecimento de qualquer ação de controlador ou dos administradores da Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários Ltda. no sentido de direcionar, limitar ou dificultar ou praticar quaisquer atos que tenham ou possam ter comprometido o acesso, a utilização ou conhecimento de: informações, bens, documentos ou metodologia de trabalho relevante para a qualidade da respectiva conclusão; Não fomos informados e não temos conhecimento de qualquer evento relacionado à atividade da Sociedade que possa trazer impacto e alterações relevantes no resultado desta avaliação; Não fomos requeridos para realizar atualização deste laudo, após a data de sua emissão. Nada mais havendo a esclarecer, concluímos o trabalho condensado no presente laudo de avaliação contábil, constituído de 4 páginas, digitadas e rubricadas, sendo a última datada e assinada. São Paulo, 14 de Março de 2007. Auditores Independentes CRC 2 SP 018.196/O-8 José André Viola Ferreira Contador CRC 1 SP 195.865/O-0 4