RELATÓRIO DE ATIVIDADE DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO MONTEPIO EURO HEALTHCARE FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO DE ACÇÕES 30.06.2015 1. Política de Investimentos A política de investimento do Fundo visa a constituição de uma carteira diversificada de ações da União Europeia, Suíça e Noruega, de empresas operando no sector da saúde e dos cuidados de saúde. Consideram-se empresas que operam no sector aquelas que se dedicam à prevenção e tratamento da doença e à preservação do bem-estar físico e mental através da prestação de serviços oferecidos pela classe médica e por outros profissionais de saúde. Incluemse nesta definição empresas que pesquisam, desenvolvem ou produzem medicamentos, vacinas e produtos de diagnóstico e empresas que desenvolvam ou produzam produtos utilizados em medicina. O Fundo detém em permanência mais de 2/3 do seu valor líquido global investidos em ações cotadas no mercado de cotações oficiais de uma Bolsa de Valores de qualquer país da União Europeia, na Suíça (Bolsas de Valores de Basileia, Zurique e Genebra) e na Noruega (Bolsa de Valores de Oslo). 2. Rendibilidade de Fundo A rendibilidade efetiva do Fundo, no 1º Semestre de 2015, foi de 10,65%. A evolução da rendibilidade e risco do FUNDO desde o seu início de atividade é a seguinte (ano civil): ANO Rendibilidade 2008-18.38% 2009 17.98% 2010 4.95% 2011 6.99% 2012 16.93% 2013 23.69% 2014 14.86% As rendibilidades foram calculadas baseadas no último dia de útil de mercado de cada ano. As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). 1
Perfil de Risco em 2014: Baixo Risco Elevado Risco 1 2 3 4 5 6 7 Remuneração potencialmente mais baixa Remuneração potencialmente mais elevada A categoria de risco indicada não é garantida e pode variar ao longo do tempo. A categoria de risco mais baixa não significa que se trate de um investimento isento de risco. O perfil de risco do Fundo apresenta oscilações que resultam da variação dos ativos em que o Fundo investe. As ações e instrumentos negociáveis que confiram o direito de aquisição de ações, pela sua natureza, apresentam oscilações significativas de preço, pelo que o Fundo apresenta um risco elevado. 3 - Ativos sob gestão, número / valor unitário de unidades de participação O valor total da carteira do Fundo era, a 30 de Junho de 2015, de cerca de 14,5 milhões de Euros. O número de unidades de participação em circulação, o seu valor unitário e volume de gestão do FUNDO no final dos 5 últimos anos civis, são os seguintes: Valor líquido Valor da unidade Nº Up s Anos global do fundo de participação em circulação 2010 6 097 152,00 47,0960 129 462,1935 2011 4 959 888,00 50,6846 97 857,9252 2012 5 340 734,41 59,3171 90 037,0521 2013 6 602 625,82 73,3671 89 994,3460 2014 10 804 496,27 84,2670 128 217,4298 30-06-2015 14 511 050,27 93,2338 155 641,4501 A composição da carteira do Fundo, no final do primeiro semestre de 2015, está discriminada no Anexo 1 deste Relatório. 2
4. Comissões suportadas pelos participantes do FUNDO As comissões cobradas aos participantes do FUNDO, são as seguintes: Comissão de Subscrição 0% Comissão de Resgate: 5%, se o período de permanência no Fundo for inferior a 1 mês; 1%, se o período de permanência no Fundo for superior a 1 mês e inferior a 1 ano; 0%, se o período de permanência no Fundo for superior a 1 ano. 5. Custos e Proveitos do FUNDO Os Custos e Proveitos do FUNDO desde o início de atividade são os seguintes: 2012 2013 2014 30-06-2015 (*) Proveitos 2 951 945,36 2 679 197,06 4 231 568,03 3 637 777,03 Custos 2 151 306,59 1 372 328,00 2 968 303,28 2 570 569,30 Res. Líquido 800 638,77 1 306 869,06 1 263 264,75 1 067 207,73 Dos quais destacamos os seguintes custos suportados pelo FUNDO: Custos 2012 2013 2014 30-06-2015 (*) Comissão de Gestão 74 209,86 91 923,28 138 139,95 104 221,42 Comissão de Depósito 2 558,97 3 169,72 4 763,40 3 593,84 Taxa de supervisão 1 200,00 1 200,00 1 553,82 1 175,49 Custos de auditoria 1 574,40 1 574,40 1 574,40 620,38 Comissão de carteira de títulos 12 125,29 2 562,76 9 037,50 9 095,31 (*) Valores referentes ao Semestre de 2015 Lisboa, 20 de Julho de 2015 3
Anexo 1 Fundo de Investimento : Montepio Euro Healthcare Composição da Carteira em 2015-06-30 Designação Quantidade Preço Unit. Mda Preço Unit. Juro Corrido Valor Total (EUR) (EUR) (EUR) A. COMPOSIÇÃO DISCRIMINADA CARTEIRA DE APLICAÇÕES DOS FUNDOS INVEST. MOBILIÁRIO 1 - VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 1.1 - Merc. Cot. Oficiais de Bolsa Val. Port. 21 000 1.1.4 - Ações LUZ SAUDE SA 5 000 4.20 EUR 4.20 21 000 1.3 - Merc Cot. Ofic. B.V. Estados Membros UE 11 999 582 1.3.4 - Ações SIEMENS AG 7 000 90.35 EUR 90.35 632 450 BAYER AG 10 000 125.55 EUR 125.55 1 255 500 SANOFI 14 800 88.24 EUR 88.24 1 305 952 GLAXO SMITHKLINE PLC 34 000 13.23 GBP 18.59 632 064 QIAGEN N.V. 8 500 22.04 EUR 22.04 187 298 KONINKL. PHILIPS NV 14 000 22.82 EUR 22.82 319 480 ASTRAZENECA PLC 12 000 40.19 GBP 56.49 677 931 FRESENIUS MED CARE 4 000 74.04 EUR 74.04 296 160 RHOEN-KLINIKUM AG 10 000 24.07 EUR 24.07 240 650 NOVO NORDISK A/S-B 13 000 364.60 DKK 48.87 635 328 MERCK KGAA 6 600 89.38 EUR 89.38 589 908 ESSILOR INTERNATION. 4 400 107.00 EUR 107.00 470 800 STADA ARZNEIMITTEL 8 000 30.26 EUR 30.26 242 040 SHIRE PLC 8 000 50.95 GBP 71.62 572 955 SMITH & NEPHEW PLC 30 000 10.74 GBP 15.10 452 910 ALMIRALL SA 21 000 17.73 EUR 17.73 372 330 GRIFOLS SA 10 000 36.13 EUR 36.13 361 300 ZELTIA SA 35 000 3.68 EUR 3.68 128 625 UCB SA 3 000 64.39 EUR 64.39 193 170 Fresenius SE 5 000 57.55 EUR 57.55 287 750 HIKMA PHARMA. PLC 20 000 19.33 GBP 27.17 543 435 NOVOZYMES A/S-B SHAR 6 000 318.10 DKK 42.64 255 831 IPSEN SA 7 000 49.49 EUR 49.49 346 395 ORION OYJ CLASS B 5 000 31.38 EUR 31.38 156 900 RECORDATI SPA 8 000 18.81 EUR 18.81 150 480 DIASORIN SPA 3 000 40.95 EUR 40.95 122 850 SMITHS Group PLC 12 000 11.29 GBP 15.87 190 441 LUXOTTICA GROUP SPA 2 000 59.65 EUR 59.65 119 300 DBV Technologies 5 000 51.87 EUR 51.87 259 350 11 999 582 1.5 - Merc.Cot.Ofic. de B.V. de Estados não EU 2 585 470 1.5.4 - Ações NOVARTIS AG-REG 15 000 92.15 CHF 88.50 1 327 427 ROCHE HLD AG-GENUSSC 5 000 262.00 CHF 251.61 1 258 043 2 585 470 14 606 052 7 - LIQUIDEZ 4
Fundo de Investimento : Montepio Euro Healthcare Composição da Carteira em 2015-06-30 Designação Quantidade Preço Unit. Mda Preço Unit. Juro Corrido Valor Total (EUR) (EUR) (EUR) 7.1 - À vista 735 837 7.1.2 - Depósitos à ordem DO Montepio Eur 0.0000% EUR 735 837 9 - OUTROS VALORES A REGULARIZAR 9.1 - Valores Activos 9 081 9.2 - Valores Passivos -839 919 B. VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO 14 511 050-830 838 D. NÚMERO DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO 155 641.45 5
BALANÇO EM 30 DE JUNHO DE 2015 (Valores em Euros) ATIVO PASSIVO CÓDIGO DESIGNAÇÃO Período N Per.N -1 CÓDIGO DESIGNAÇÃO Períodos Bruto Mv mv/p Líquido Líquido N N-1 CARTEIRA DE TÍTULOS CAPITAL DO OIC 21 OBRIGAÇÕES 61 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO 7 782 072,96 6 248 766,04 22 AÇÕES 11 337 176,72 3 418 383,99 149 508,75 14 606 051,96 9 340 150,74 62 VARIAÇÕES PATRIMONIAIS 2 656 397,39 1 264 904,70 23 OUTROS TÍTULOS DE CAPITAL 64 RESULTADOS TRANSITADOS 3 005 372,19 1 742 107,44 24 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO 65 RESULTADOS DISTRIBUIDOS 25 DIREITOS 26 OUTROS INSTRUMENTOS DE DÍVIDA 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 1 067 207,73 736 274,33 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 11 337 176,72 3 418 383,99 149 508,75 14 606 051,96 9 340 150,74 TOTAL DO CAPITAL DO OIC 14 511 050,27 9 992 052,51 OUTROS ATIVOS 48 PROVISÕES ACUMULADAS 31 OUTROS ATIVOS 481 PROVISÕES PARA ENCARGOS 794 644,45 322 590,28 TOTAL DE OUTROS ATIVOS TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 794 644,45 322 590,28 TERCEIROS TERCEIROS 411+...+418 CONTAS DE DEVEDORES 421 RESGATES A PAGAR AOS PARTICIPANTES TOTAL DOS VALORES A RECEBER 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 422 RENDIMENTOS A PAGAR AOS PARTICIPANTES DISPONIBILIDADES 423 COMISSÕES A PAGAR 20 043,17 12 981,75 11 CAIXA 424+...+429 OUTRAS CONTAS DE CREDORES 25 231,39 63 253,89 12 DEPÓSITOS À ORDEM 735 836,63 735 836,63 1 045 627,67 43+12 EMPÉSTIMOS OBTIDOS 13 DEPÓSITOS A PRAZO E COM PRÉ-AVISO TOTAL DOS VALORES A PAGAR 45 274,56 76 235,64 14 CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 18 OUTROS MEIOS MONETÁRIOS TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 735 836,63 735 836,63 1 045 627,67 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 55 ACRÉSCIMOS DE CUSTOS 51 ACRÉSCIMOS DE PROVEITOS 9 080,69 9 080,69 5 100,02 56 RECEITAS COM PROVEITO DIFERIDO 52 DESPESAS COM CUSTO DIFERIDO 58 OUTROS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 58 OUTROS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 59 CONTAS TRANSITÓRIAS PASSIVAS 59 CONTAS TRANSITÓRIAS ATIVAS TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ATIVOS 9 080,69 9 080,69 5 100,02 TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS 0,00 0,00 TOTAL DO ATIVO 12 082 094,04 3 418 383,99 149 508,75 15 350 969,28 10 390 878,43 TOTAL DO CAPITAL E DO PASSIVO 15 350 969,28 10 390 878,43 Total do Número de Unidades de Participação 155 641,4501 124 975,3136 Valor Unitário da Unidade de Participação 93,2338 79,9522 Abreviaturas: Mv - Mais Valias; mv - Menos Valias; P - Provisões O Responsável pela Contabilidade O Responsável pela Gestão 6
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EM 30 DE JUNHO DE 2015 (Valores em Euros) CUSTOS E PERDAS Período PROVEITOS E GANHOS Período CÓDIGO DESIGNAÇÃO N N-1 CÓDIGO DESIGNAÇÃO N N-1 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: 712+713 Da carteira de Títulos e Outros Ativos 812+813 Da carteira de Títulos e Outros Ativos 711+714+717+718 De Operações Correntes 24,81 1,18 811+814+817+818 Outras,de Operações Correntes 22,20 759,17 719 De Operações Extrapatrimoniais 819 De Operações Extrapatrimoniais COMISSÕES E TAXAS RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS 722+723 Da carteira de Títulos e Outros Ativos 9 095,31 6 890,44 822+ +824/5 Da carteira de Títulos e Outros Ativos 264 123,96 162 829,61 724+ +728 Outras,de Operações Correntes 108 990,75 64 853,17 829 De Operações Extrapatrimoniais 729 De Operações Extrapatrimoniais GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 832+833 Da carteira de Títulos e Outros Ativos 2 602 585,64 1 679 124,32 732+733 Da carteira de Títulos e Outros Ativos 1 802 847,02 870 026,28 831+838 Outras,de Operações Correntes 731+738 Outras,de Operações Correntes 839 De Operações Extrapatrimoniais 528 081,10 83 023,81 739 De Operações Extrapatrimoniais 1 614,74 1 189,03 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES IMPOSTOS 851 Provisões para encargos 213 765,84 86 617,26 7411+7421 Imposto sobre e Rendimento 79 725,14 98 280,36 7412+7422 Impostos Indirectos 7418+7428 Outros Impostos 75 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para encargos 567 651,15 240 544,81 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 29 198,29 6 488,30 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 620,38 782,87 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 2 570 569,30 1 282 568,14 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 3 637 777,03 2 018 842,47 781 Valores incobráveis 782 Perdas extraordinárias PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 783 Perdas imputáveis a Exercícios Anteriores 881 Recuperação de Incobráveis 788 Outros Custos e Perdas Eventuais 882 Ganhos Extraordinários TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0,00 0,00 883 Ganhos de Exercícios Anteriores 884 888 Outros Ganhos Eventuais 63 IMPOSTOS SOBRE O RENDIMENTO DO EXERCÍCIO TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0,00 0,00 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se > 0) 1 067 207,73 736 274,33 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se < 0) TOTAL 3 637 777,03 2 018 842,47 TOTAL 3 637 777,03 2 018 842,47 (8x2/3/4//5)-(7x2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 054 767,27 965 037,21 D-C Resultados Eventuais 0,00 0,00 8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 526 466,36 81 834,78 B+D-A-C+74 Resultados Antes de Imposto s/o Rendimento 1 146 932,87 834 554,69 B-A Resultados Correntes 1 067 207,73 736 274,33 B+D-A-C Resultados Líquidos do Período 1 067 207,73 736 274,33 O responsável pela Contabilidade O responsável pela Gestão 7
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS (Valores em Euros) Discriminação dos Fluxos Período Período De 2015-01-01 a 2015-06-30 De 2014-01-01 a 2014-06-30 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS Subscrição de unidades de participação 7 228 884,04 3 832 968,93 Comissão de Resgate 29 198,29 6 488,30 7 258 082,33 3 839 457,23 PAGAMENTOS Resgates de unidades de participação 4 589 537,77 1 179 816,57 4 589 537,77 1 179 816,57 Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 2 668 544,56 2 659 640,66 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS RECEBIMENTOS Vendas de Títulos e outros ativos 1 110 459,83 712 011,07 Rendimento de Títulos e outros ativos 208 117,93 128 878,93 1 318 577,76 840 890,00 PAGAMENTOS Compra de títulos e outos ativos 4 109 371,44 2 495 393,86 Comissões de Corretagem 6 691,78 5 216,70 Outras taxas e comissões 2 771,79 1 735,36 4 118 835,01 2 502 345,92 Fluxo das operações da carteira de Títulos e outros ativos -2 800 257,25-1 661 455,92 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS Operações Cambiais 1 417 323,80 1 953 039,65 1 417 323,80 1 953 039,65 PAGAMENTOS Operações Cambiais 1 412 452,56 1 951 026,88 1 412 452,56 1 951 026,88 Fluxo das operações a prazo e de Divisas 4 871,24 2 012,77 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS Juros de Depósitos Bancários 15,99 545,12 Out. recebim. Operações correntes 1 654,88 1 670,87 545,12 PAGAMENTOS Comissão de Gestão 98 808,93 58 473,46 Juros disp. / empréstimos 24,81 Comissão de Depósito 3 407,19 2 016,31 Impostos e taxas 51 075,97 24 691,39 Out. pag. Operações correntes 787,20 787,20 154 104,10 85 968,36 Fluxo das operações de Gestão Corrente -152 433,23-85 423,24 Saldo dos Fluxos de Caixa do Período -279 274,68 914 774,27 Disponibilidades no Início do Período 1 015 111,31 130 853,40 Disponibilidades no Fim do Período 735 836,63 1 045 627,67 O RESPONSÁVEL PELA CONTABILIDADE O RESPONSÁVEL PELA GESTÃO 8
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2015 (Montantes expressos em Euros - ) Nota 1 - Quadro 1 - CAPITAL DO FUNDO O património do Fundo está formalizado através de unidades de participação, com características iguais e sem valor nominal, assumindo a forma escritural, as quais conferem aos seus titulares o direito de propriedade sobre os valores do Fundo, proporcional ao número de unidades que representam. A qualidade de participante adquire-se mediante a subscrição e aquisição de um mínimo de unidades de participação cujo investimento não pode ser inferior a 500. O movimento ocorrido no capital do Fundo durante o período de seis meses findo em 30 de Junho de 2015 apresenta o seguinte detalhe: (Valores em ) Resultados Saldo em Distribuição Outros do Saldo em Descrição 31-12-2014 Subscrições Resgates de Resultados Período 30-06-2015 Valor base 6 410 871,86 3 798 492,52 2 427 291,42 7 782 072,96 Diferença p/ Valor Base 1 388 252,22 3 430 391,52 2 162 246,35 2 656 397,39 Resultados distribuídos Resultados acumulados 1 742 107,44 1 263 264,75 3 005 372,19 Resultados do período 1 263 264,75 (1 263 264,75) 1 067 207,73 1 067 207,73 10 804 496,27 7 228 884,04 4 589 537,77 0,00 0,00 1 067 207,73 14 511 050,27 Nº unidades de participação 128 217,4298 75 969,8438 48 545,8235 155 641,4501 Valor da unidade de participação 84,2670 95,1547 94,5403 93,2338 Nota 1 - Quadro 3 A evolução mensal do valor do Fundo e do valor da unidade de participação no período de seis meses findo em 30 de Junho de 2015 foi a seguinte: Valor líquido Valor da unidade Nº Up s Mês global do fundo em de participação em em circulação Janeiro 12 167 962,15 90,8818 133 887,7893 Fevereiro 13 165 237,34 93,6725 140 545,3794 Março 15 277 113,26 96,4305 158 426,0776 Abril 16 402 095,54 95,6412 171 496,1772 Maio 16 859 008,62 96,4449 174 804,6145 Junho 14 511 050,27 93,2338 155 641,4501 9
Nota 3 - Quadro 1 - Inventário da Carteira de Títulos A carteira de títulos em 30 de Junho de 2015 tem a seguinte composição: INVENTÁRIO DA CARTEIRA em 30 de Junho de 2015 Montepio Euro Healthcare (Valores em EURO) Descrição dos Títulos Preço de aquisição Mais valias menos valias Valor da carteira Juros corridos SOMA 1 - VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 1.1 - Merc. Cot. Oficiais de Bolsa Val. Port. 1.1.4 - Ações LUZ SAUDE SA 19 470 1 529.86 21 000.00 21 000.00 Sub-Total: 19 470 1 529.86 0.00 21 000.00 0.00 21 000.00 1.3 - Merc Cot. Ofic. B.V. Estados Membros UE 1.3.4 - Ações SIEMENS AG 703 798-71 347.95 632 450.00 632 450.00 BAYER AG 967 782 287 718.49 1 255 500.00 1 255 500.00 SANOFI 1 152 489 153 462.52 1 305 952.00 1 305 952.00 GLAXO SMITHKLINE PLC 677 174-45 110.67 632 063.54 632 063.54 QIAGEN N.V. 132 843 54 454.30 187 297.50 187 297.50 KONINKL. PHILIPS NV 328 240-8 760.00 319 480.00 319 480.00 ASTRAZENECA PLC 568 702 109 228.75 677 930.84 677 930.84 FRESENIUS MED CARE 206 329 89 831.00 296 160.00 296 160.00 RHOEN-KLINIKUM AG 174 006 66 644.01 240 650.00 240 650.00 NOVO NORDISK A/S-B 447 456 187 872.21 635 327.86 635 327.86 MERCK KGAA 361 875 228 033.00 589 908.00 589 908.00 ESSILOR INTERNATION. 349 306 121 493.69 470 800.00 470 800.00 STADA ARZNEIMITTEL 234 251 7 789.11 242 040.00 242 040.00 SHIRE PLC 283 174 289 780.70 572 954.74 572 954.74 SMITH & NEPHEW PLC 304 259 148 650.55 452 909.76 452 909.76 ALMIRALL SA 224 458 147 872.25 372 330.00 372 330.00 GRIFOLS SA 273 008 88 291.68 361 300.00 361 300.00 ZELTIA SA 72 340 56 285.00 128 625.00 128 625.00 UCB SA 130 834 62 336.09 193 170.00 193 170.00 Fresenius SE 162 237 125 512.52 287 750.00 287 750.00 HIKMA PHARMA. PLC 238 068 305 367.94 543 435.48 543 435.48 NOVOZYMES A/S-B SHAR 209 445 46 386.12 255 830.79 255 830.79 IPSEN SA 156 602 189 792.64 346 395.00 346 395.00 ORION OYJ CLASS B 98 190 58 710.00 156 900.00 156 900.00 RECORDATI SPA 97 094 53 385.97 150 480.00 150 480.00 DIASORIN SPA 101 457 21 393.00 122 850.00 122 850.00 SMITHS Group PLC 214 732-24 290.13 190 441.38 190 441.38 LUXOTTICA GROUP SPA 117 400 1 900.00 119 300.00 119 300.00 DBV Technologies 213 914 45 435.65 259 350.00 259 350.00 Sub-Total: 9 201 463 2 947 627.18-149 508.75 11 999 581.88 0.00 11 999 581.88 1.5 - Merc.Cot.Ofic. de B.V. de Estados não EU 1.5.4 - Ações NOVARTIS AG-REG 1 037 691 289 735.93 1 327 427.25 1 327 427.25 A Transportar 10 258 625 3 238 892.97-149 508.75 13 348 009.14 0.00 13 348 009.14 10
INVENTÁRIO DA CARTEIRA em 30 de Junho de 2015 Montepio Euro Healthcare (Valores em EURO) Descrição dos Títulos Preço de aquisição Mais valias menos valias Valor da carteira Juros corridos SOMA ROCHE HLD AG-GENUSSC 1 078 552 179 491.02 1 258 042.83 1 258 042.83 Sub-Total: 2 116 243 469 226.95 0.00 2 585 470.09 0.00 2 585 470.09 Total 11 337 177 3 418 383.99-149 508.75 14 606 051.97 0.00 14 606 051.97 Nota 3 - Quadro 2 O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades no período de seis meses findo em 30 de Junho de 2015 foi o seguinte: (Valores em ) CONTAS SALDO AUMENTOS REDUÇÕES SALDO 31-12-2014 30-06-2015 Caixa Depósitos à ordem 1 015 111,31 735 836,63 Depósitos a prazo e com pré-aviso Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades Total 1 015 111,31 735 836,63 Nota 4 Bases de apresentação e principais políticas contabilísticas As demonstrações financeiras e o respetivo anexo que fazem parte integrante do presente Relatório sobre a atividade anual do Fundo apresentam diferenças nos arredondamentos em diversos valores. Esta situação prende-se com o facto de o sistema de informação - SGC - efetuar a truncagem dos cêntimos de euro. Assim, as demonstrações financeiras quando comparadas podem apresentar diferenças não significativas. 1.Valorização ativos 1.1. Momento de referência da valorização O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determinase pela divisão do valor líquido global do Fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do Fundo é apurado deduzindo à soma dos valores que o integram o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. 11
O momento do dia relevante para efeitos da valorização dos ativos que integram o património do Fundo será as 17 horas de Lisboa. O momento do dia relevante para a determinação da composição da carteira, será o mesmo do parágrafo anterior, tendo em conta todas as transações efetuadas até esse momento. Na aferição dos pressupostos e elementos utilizados na valorização dos ativos não cotados será utilizado como período de referência o horário de funcionamento da Euronext Lisboa no dia da valorização. Com a entrada em vigor do Regulamento 1/2013 da CMVM a valorização do Fundo passou (desde 1/4/2013) a provisionar imposto de valias potenciais em todos os valores mobiliários existentes na carteira. Durante 2015 e até 30/06 a CMVM permitiu que se especializasse, no Fundo, a provisão do imposto de valias potenciais na sua totalidade e não só a partir de 1/4/2013 conforme referido no parágrafo anterior. 1.2. Regras de valorimetria e cálculo do valor da UP 1.2.1. Ações O critério adotado para a valorização de ações (incluindo direitos suscetíveis de negociação) admitidas à cotação ou negociação num mercado regulamentado ou especializado é a utilização do preço de fecho do respetivo mercado ou a cotação disponível à hora de referência. O critério adotado para a valorização de ações não cotadas (incluindo direitos suscetíveis de negociação) será, por ordem de prioridade: - utilização do preço de fecho de mercado de ações idênticas (mesmo emitente e com os mesmos direitos e características), ajustado nos casos em que os direitos que conferem sejam diferentes (dividendo diferente no ano corrente, por exemplo) por dedução da diferença do dividendo, ou, caso não existam ações idênticas; - utilização de modelos de avaliação universalmente aceites e utilizados, baseados na análise fundamental e assentes na metodologia dos fluxos de caixa descontados (utilização do consensus de estimativas do cash flow para os próximos dois anos e de uma estimativa para o valor residual, descontado a uma taxa que inclua o prémio de risco da empresa), ou com base em múltiplos de mercado (múltiplo de resultados, múltiplo de cash flow, dividend yield, price to book value, etc.) de empresas comparáveis. 12
1.2.2. Obrigações O critério adotado para a valorização de obrigações admitidas à cotação ou negociação num mercado regulamentado ou especializado, exceto na situação descrita no parágrafo seguinte, é a utilização do preço de fecho do respetivo mercado ou a cotação disponível à hora de referência. Na falta de condições de transparência, fiabilidade e liquidez que assegurem uma valorização adequada dos ativos cotados, o critério de valorização adotado será idêntico ao das obrigações não cotadas, conforme descrito abaixo. Critério adotado para a valorização de obrigações não cotadas: - utilização de ofertas de compra difundidas para o mercado através de meios de difusão de informação financeira, preferencialmente através da Bloomberg. Prioritariamente são utilizadas as ofertas das Instituições Financeiras que funcionam como market makers para este tipo de ativos, podendo recorrer-se também à utilização do Bloomberg Generic. - em caso de inexistência ou dificuldade de obtenção daquelas, recorrer-se-á a modelos de avaliação, ponderando nomeadamente os seguintes fatores: spreads de emissões comparáveis nomeadamente no que respeita à qualidade creditícia do emitente, ao sector económico, à maturidade e à estrutura da emissão; spreads históricos, com ajustamentos justificados por alterações na qualidade creditícia do emitente ou alargamento geral dos spreads de crédito; Liquidez da emissão, tendo em conta nomeadamente a moeda denominadora da emissão, o montante emitido, o grau de reconhecimento do emitente e a estrutura da emissão; Curva de taxas de juro para atualização dos cash flows. No caso de obrigações de taxa variável é utilizada a discount margin (a margem sobre o indexante base da emissão que iguala o valor presente dos cash flows futuros ao investimento preço mais juros decorridos). 1.2.3. Instrumentos financeiros derivados O critério adotado para a valorização de instrumentos financeiros derivados admitidos à cotação ou negociação num mercado regulamentado ou especializado é a utilização do preço de referência, sempre que este seja divulgado pela entidade gestora do mercado ou, caso não o seja, o preço de fecho ou a cotação disponível à hora de referência. O critério adotado para a valorização de instrumentos financeiros derivados não cotados será: - utilizado como método de avaliação o modelo dos cash flows descontados, ponderando o diferencial da estrutura das curvas de taxas de juro das duas moedas ajustadas, por interpolação linear, às características da operação contratada. 13
A avaliação será feita de acordo com a informação obtida na Bloomberg (fonte das curvas de taxas de juro é Bloomberg standard -multiple sources) 2. Comissões e encargos a suportar pelo Fundo 2.1. Comissão de gestão Pelos serviços prestados pela sociedade gestora, ao Fundo será imputado diariamente uma comissão de gestão de 1,45% anual, calculada sobre o valor global do Fundo, a qual lhe será cobrada mensalmente 2.2. Comissão de depósito Pelo exercício das suas funções de depositário, a entidade depositária terá direito a uma comissão de depósito de 0,05% anual, calculada sobre o valor global do Fundo, sendolhe imputado diariamente e cobrado mensalmente. 2.3. Outros encargos As despesas relativas à compra e venda de valores por conta do Fundo constituem encargos deste (designadamente comissões de corretagem, taxas de bolsa e outros encargos legais e fiscais). É devida à CMVM uma taxa de supervisão imputada diariamente ao Fundo e cobrada mensalmente. As despesas com auditorias externas e revisores oficiais de contas, exigidas pela lei em vigor, constituem também encargos do Fundo. 3. Política de rendimentos O Fundo é um Fundo de capitalização, isto é, não distribui rendimentos, sendo os mesmos incorporados no valor da unidade de participação. Nota 11 - EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 30 de Junho de 2015 o Fundo detinha seguintes posições em moeda estrangeira: Moeda Posição Posição a prazo Total a Posição à vista Futuros Forw ards Sw aps Opções prazo Global CHF Franco Suiço 2 692 250,00 2 692 250,00 DKK Coroa Dinamarquesa 6 648 400,00 6 648 400,00 GBP Libra Inglesa 2 190 270,00 2 190 270,00 Contravalor em Euros 6 555 445,16 6 555 445,16 14
Nota 13 - COBERTURA DO RISCO DE COTAÇÕES A cobertura do risco de cotações em 30 de Junho de 2015 é a seguinte: Acções Extra-Patrimoniais e valores Montante Saldo similares Futuros Opções Acções e outros 14 606 051,97 14 606 051,97 Nota 15 DIVERSOS CUSTOS IMPUTADOS AO FUNDO NO 1º SEMESTRE 2015 Os diversos custos imputados ao Fundo em 30 de Junho de 2015 são os seguintes: Custos imputados ao Fundo em 30-06-2015 Valor (em Euros) Percentagem de VLGF (1) Comissão de Gestão 104 221,42 0,72% Componente Fixa 104 221,42 0,72% Componente Variável 0,00 0,00% Comissão de Depósito 3 593,84 0,02% Taxa de supervisão 1 175,49 0,01% Custos de auditoria 620,38 0,01% Total 109 611,13 0,76% Taxa Encargos Correntes(TEC) 0,76% (1) Média relativa ao período de referência. 15