42 INDICADORES FINANCEIROS 1
A série SAIBA MAIS esclarece as dúvidas mais frequentes dos empresários atendidos pelo SEBRAE nas mais diversas áreas: organização empresarial, finanças, marketing, produção, informática, jurídica, comércio exterior. DÚVIDAS OU SUGESTÕES, CONSULTE O SEBRAE 0800 570 0800 Conselho Deliberativo Presidente: Abram Szajman (FECOMERCIO) ACSP Associação Comercial de São Paulo ANPEI Associação Nacional de Pesquisa, Desenvolvimento e Engenharia das Empresas Inovadoras Banco Nossa Caixa S. A. FAESP Federação da Agricultura do Estado de São Paulo FIESP Federação das Indústrias do Estado de São Paulo FECOMERCIO Federação do Comércio do Estado de São Paulo ParqTec Fundação Parque Alta Tecnologia de São Carlos IPT Instituto de Pesquisas Tecnológicas Secretaria de Estado de Desenvolvimento SEBRAE Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas Empresas SINDIBANCOS Sindicato dos Bancos do Estado de São Paulo CEF Superintendência Estadual da Caixa Econômica Federal BB Superintendência Estadual do Banco do Brasil Diretor - Superintendente Ricardo Luiz Tortorella Diretores Operacionais José Milton Dallari Soares Paulo Eduardo Stabile de Arruda Projeto e desenvolvimento - SEBRAE-SP Autor Ricardo Simões Curado Diagramação e ilustrações Ceolin e Lima Serviços Ltda. / Antonio Eder Impressão - Este material foi produzido em julho de 2009. Para utilização posterior é aconselhável verificar possíveis alterações na legislação e em aspectos tributários relacionados. GE/37.20051ª EDI. - 1ª IMP. 1º8º M
INDICADORES FINANCEIROS Os indicadores financeiros são utilizados para comparar o desempenho e a situação financeira de uma empresa com outras empresas, ou consigo mesmo ao longo do tempo. Os indicadores financeiros são elaborados com os dados obtidos do Demonstrativo de Resultados e do Balanço Patrimonial da empresa, referente aos períodos a serem analisados. Maiores informações sobre a elaboração do Demonstrativo de Resultados e do Balanço Patrimonial poderão ser obtidas através do SAIBA MAIS Controles Financeiros desenvolvido pelo Sebrae-SP. 1
A análise através dos indicadores financeiros de uma empresa é do interesse dos sócios, credores e do gestor financeiro da empresa. Os sócios (investidores) atuais e potenciais estão interessados nos níveis atuais e futuros de risco e retorno da empresa. Os credores da empresa estão interessados na lucratividade dos negócios e na capacidade para realizar os pagamentos. O gestor financeiro que deve se preocupar com todos os aspectos da situação financeira da empresa, se utiliza dos indicadores financeiros para monitorar o desempenho da empresa. Exemplo de Balanço Patrimonial e Demonstrativo de Resultados utilizados na elaboração dos Indicadores Financeiros: Balanço Patrimonial Em 31 de Dezembro de 2.003 1. Ativo 2. Passivo 1.1. Ativo Circulante 2.1. Passivo Circulante 1.1.1.Disponibilidades 10.000 2.1.1. Fornecedores 50.000 1.1.2. Duplicatas a Receber 50.000 2.1.2. Empréstimos 20.000 1.1.3. Estoques 60.000 2.1.3. Contas a Pagar 10.000 Total Ativo Circulante 120.000 Total Passivo Circulante 80.000 1.2. Ativo Permanente 3. Patrimônio Líquido 1.2.1. Imobilizado 100.000 3.1. Capital Social 100.000 1.2.2. Depreciação -20.000 3.2. Lucros Acumulados 20.000 Total Ativo Permanente 80.000 Total Patrimônio Líquido 120.000 Total do Ativo 200.000 Total Passivo + PL 200.000 2
Demonstrativo de Resultados Do período de 01.01.2003 a 31.12.2003. Itens Valor % 1. Vendas 480.000,00 100% 2. Custo das Mercadorias Vendidas 240.000,00 50% 3 3. Despesas Variáveis 3.1. Impostos sobre vendas 33.600,00 7% 3.2. Comissões sobre vendas 14.400,00 3% Total Despesas Variáveis 48.000,00 10% 4. Despesas Fixas 4.1. Aluguel 24.000,00 4.2. Água / Luz / Telefone 12.000,00 4.3. Salários 48.000,00 4.4. Pro-Labore 36.000,00 4.5. Financeiras 10.000,00 4.6. Manutenção 9.000,00 4.7. Outras 5.000,00 Total Despesas Fixas 144.000,00 30% 5. Lucro Líquido 48.000,00 10% Grupos de Indicadores Financeiros Por conveniência, os indicadores financeiros podem ser classificados nos seguintes grupos: 1. Índices de Liquidez 2. Índices de Atividade 3. Índices de Endividamento 4. Índices de Lucratividade 5. Ponto de Equilíbrio
1. Índices de Liquidez A liquidez de uma empresa é medida pela sua capacidade para satisfazer suas obrigações de curto prazo, na data do vencimento. A liquidez refere-se à solvência da situação financeira global da empresa. As 3 medidas básicas de liquidez são: capital circulante líquido índice de liquidez corrente índice de liquidez seco. 1.1. Capital de Giro (ou Circulante) Líquido O capital circulante líquido, embora na realidade não seja um índice, é normalmente usado para medir a liquidez global da empresa. Capital Circulante Líquido = Ativo Circulante Passivo Circulante Exemplo: R$ 120.000,00 - R$ 80.000,00 = R$ 40.000,00 4
1.2. Índice de Liquidez Corrente O índice de liquidez corrente, um dos índices mais comumente citados, mede a capacidade da empresa para satisfazer suas obrigações a curto prazo. Índice de Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante Exemplo: R$ 120.000,00 / R$ 80.000,00 = 1,5 1.3. Índice de Liquidez Seco O índice de liquidez seco é semelhante ao índice de liquidez corrente, com a única diferença que exclui os estoques do ativo circulante da empresa, por ser geralmente o ativo de menor liquidez. Um índice de liquidez seco baixo pode indicar que o volume dos estoques está relativamente elevado, necessitando para isso mais capital de giro. Índice de Liquidez Seco = (Ativo Circulante Estoques) / Passivo Circulante. Exemplo: (R$ 120.000,00 R$ 60.000,00) / R$ 80.000,00 = 0,75 5
2. Índices de Atividade: Os índices de atividade podem ser usados para medir a rapidez com que as contas circulantes estoques, duplicatas a receber e duplicatas a pagar são convertidas em caixa. 2.1. Giro dos Estoques O giro dos estoques geralmente mede a atividade, ou liquidez, dos estoques da empresa. Quanto maior for valor dos estoques, maior será a necessidade de capital de giro da empresa. Giro dos Estoques = Custo das Mercadorias Vendidas / Estoques Exemplo: R$ 240.000,00 / R$ 60.000,00 = 4 O giro dos estoques pode ser facilmente convertido no prazo médio dos estoques, ao ser dividido por 360 (número de dias do ano) Exemplo: 360 / 4 = 90 dias 2.2. Prazo Médio de Recebimentos O prazo médio de recebimentos, ou idade média das duplicatas a receber, é útil na avaliação das políticas de crédito e cobrança. Quanto maior for o prazo médio de recebimentos, maior será a necessidade de capital de giro da empresa. Período Médio de Recebimentos = Duplicatas a Receber / (Vendas anuais / 360) Exemplo: R$ 50.000,00 / (R$ 480.000,00 / 360) = 37,5 dias 2.3. Prazo Médio de Pagamentos O período médio de pagamento, ou idade média das duplicatas a pagar, é calculado do mesmo modo que o período médio de cobrança. Quanto menor for o prazo médio de pagamentos, maior será a necessidade de capital de giro da empresa. Prazo Médio de Pagamentos = Duplicatas a Pagar / (Compras anuais / 360) Exemplo: R$ 50.000,00 / (R$ 240.000,00 / 360) = 75 dias 6
3. Índices de Endividamento A situação de endividamento de uma empresa indica o montante de recursos de terceiros que está sendo usado, na tentativa de gerar lucros. A utilização de capital de terceiros (Bancos) implica no pagamento de juros (despesa) que deverá contribuir para diminuir o lucro líquido da empresa. 3.1. Índice de Endividamento Geral O índice de endividamento geral mede a proporção dos ativos totais financiada pelos credores. Índice de Endividamento Geral = Exigível Total / Ativo Total Exemplo: R$ 80.000,00 / R$ 200.000,00 = 40% 4. Índices de Lucratividade 4.1. Margem Bruta (Lucro Bruto) A margem bruta mede a percentagem que restou do valor das vendas menos o custo das respectivas mercadorias / produtos vendidos. Margem Bruta = (Vendas Custo das Mercadorias Vendidas) / Vendas Margem Bruta = Lucro Bruto / Vendas Exemplo: (R$ 480.000,00 R$ 240.000,00) / R$ 480.000,00 = 50% R$ 240.000,00 / R$ 480.000,00 = 50% 4.2. Margem de Contribuição A margem de contribuição mede a percentagem que restou das vendas menos o custo das mercadorias / produto vendido, menos as despesas variáveis (impostos sobre vendas, comissões sobre vendas) Margem de Contribuição = (Vendas Custo das Mercadorias Vendidas Despesas Variáveis) / Vendas Exemplo: (R$ 480.000,00 R$ 240.000,00 R$ 48.000,00) / R$ 480.000,00 = 40% 7
4.3. Margem Líquida (Lucro Líquido) A margem líquida mede a percentagem que restou das vendas menos o custo das mercadorias vendidas, menos as despesas variáveis, menos as despesas fixas. É importante analisar a evolução do lucro líquido de um período para outro e, se for o caso, fazer os ajustes necessários. Margem Líquida = (Vendas Custo das Mercadorias Vendidas Despesas Variáveis Despesas Fixas) / Vendas. Margem Líquida = Lucro Líquido / Vendas Exemplo: (R$ 480.000,00 R$ 240.000,00 R$ 48.000,00 R$ 144.000,00) / R$ 480.000,00 = 10% R$ 48.000,00 / R$ 480.000,00 = 10% 4.4. Taxa de Rentabilidade A taxa de rentabilidade mede o retorno sobre o valor do patrimônio líquido, que representa o valor do investimento dos sócios na empresa. É importante analisar a evolução da rentabilidade de um período para outro e, se for o caso, fazer os ajustes necessários. Taxa de Rentabilidade = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido Exemplo: R$ 48.000,00 / R$ 120.000,00 = 40% ao ano 5. Ponto de Equilíbrio Ponto de Equilíbrio é quanto a empresa precisa vender para cobrir o custo das mercadorias vendidas, as despesas variáveis e as despesas fixas. No Ponto de Equilíbrio a empresa não terá lucro nem prejuízo. Ponto de Equilíbrio = Valor das despesas fixas / % da margem de contribuição. Exemplo: R$ 144.000,00 / 40% = R$ 360.000,00 8
Conclusão Os indicadores financeiros são importantes na gestão financeira da empresa, pois possibilitam conhecer e comparar rapidamente a sua performance, seja em relação à outras empresas similares, seja internamente entre diversos períodos de avaliação. Com esses indicadores financeiros, o gestor financeiro poderá rapidamente identificar a necessidade de fazer ajustes para melhorar a performance de sua empresa. Entretanto, salientamos que para a elaboração dos indicadores financeiros é necessários que a empresa conheça corretamente os seus números, através da elaboração dos controles financeiros, descritos no SAIBA MAIS Controles Financeiros. Para maiores informações procure um escritório do SEBRAE-SP, ou através do telefone 0800 570 0800, ou através da Internet www.sebraesp.com.br. 9