FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO POUPANÇA PREMIUM PPR/E RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO POUPANÇA PREMIUM PPR/E RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005 CONTEÚDO PÁGINA I - RELATÓRIO DE GESTÃO 3 II - RELATÓRIO DE AUDITORIA 5 III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO - POUPANÇA PREMIUM PPR/E REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO POUPANÇA PREMIUM PPR/E REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005 V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO POUPANÇA PREMIUM PPR/E REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005 VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2005 9 11 13 15 2

I - RELATÓRIO DE GESTÃO 3

RELATÓRIO DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO POUPANÇA PREMIUM FPR / E FUNDO POUPANÇA REFORMA / EDUCAÇÃO Política de investimento A política de investimento é orientada numa óptica de médio-longo prazo, privilegiando a segurança dos seus activos, pautando-se por um certo conservadorismo, pelo que se optou por concentrar a generalidade dos investimentos em Obrigações de emitentes de mercados desenvolvidos. Em termos de indexantes privilegiou-se a Euribor. Por classes de activos, o investimento em fundos imobiliários representava entre 15% e 20% da carteira e o investimento em empresas privadas cerca de 80%. As apostas mais significativas concentram-se no sector de financeiro com cerca de 17% da carteira e obrigações colateralizadas com 13%. Performance À data de 30 de Junho de 2005 a rendibilidade líquida anualizada do fundo, com base nos últimos 12 meses, foi de 3.35% (fonte APFIPP, considerando a data de publicação da unidade de participação em lugar da data de fecho do fundo). Evolução dos activos sob gestão O valor total da carteira do fundo, à data de 30 de Junho de 2005, era de 235,117,029.50. Lisboa, 27 de Julho de 2005

II - RELATÓRIO DE AUDITORIA 5

ANTÓNIO BARREIRA, FERNANDO VIEIRA, JUSTINO ROMÃO & ASSOCIADOS S OCIEDADE DE R EVISORES O FICIAIS DE C ONTAS RELATÓRIO DE AUDITORIA INTRODUÇÃO 1. Nos termos do disposto na alínea c) do nº 1 do artigo 8º do Código dos Valores Mobiliários (CVM) e do nº 1 do artigo 43º e do nº 2 do artigo 67º do Decreto-Lei nº 252/03, de 17 de Outubro, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do semestre findo em 30 de Junho de 2005 incluída no Relatório de Gestão, no Balanço (que evidencia um total de 240 134 258 euros e um total de capital do Fundo de 235 117 029 euros, incluindo um resultado líquido de 2 638 396 euros), na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos fluxos de caixa do semestre findo naquela data e nos correspondentes Anexos, do Fundo de Investimento Mobiliário - Poupança Premium PPR/E, gerido pela Santander Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA. RESPONSABILIDADES 2. É da responsabilidade da Administração de entidade gestora Santander Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA: a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os seus fluxos de caixa; b) a preparação de informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal, e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de Investimento Mobiliário; d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a actividade, posição financeira ou resultados do Fundo; 3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame. RUA GENERAL FIRMINO MIGUEL, 3, TORRE 2, 1ºA 1600-100 LISBOA PORTUGAL TELEFONE: 21 721 01 80 FAX: 21 726 79 61 E-MAIL: blc@blc.pt RUA DO CAMPO ALEGRE 830, 3º S14 4150-171 PORTO PORTUGAL TELEFONE: 22 605 10 20 FAX: 22 607 98 70 INSCRIÇÃO Nº 51 NA OROC REGISTADA NA CMVM SOB P Nº 1254 NIPC 502 107 251

ÂMBITO 4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu: - a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras; - a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão; - a verificação da adequada avaliação dos valores do Fundo (em especial no que se refere a valores não cotados em mercado regulamentado e a derivados negociados fora de mercado regulamentado); - a verificação do cumprimento dos critérios de avaliação definidos nos documentos constitutivos; - a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e de resgate das Unidades de participação do Fundo; - a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; - a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e - a apreciação se a informação é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. 5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do Relatório de Gestão com os restantes documentos de prestação de contas. 6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião. OPINIÃO 7. Em nossa opinião, as referidas demonstrações financeiras apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Mobiliário Poupança Premium PPR/E, em 30 de Junho de 2005, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa do semestre findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os Fundos de Investimento Mobiliário, e a informação neles constante é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. A NTÓ NIO BARREIRA, FERNANDO VIEIRA, JUSTINO ROMÃO & ASSOCIADOS 7

Lisboa, 29 de Julho de 2005 António Barreira, Fernando Vieira, Justino Romão & Associados, SROC Registada na CMVM sob o nº 1254 e representada por Dr. Fernando Jorge Marques Vieira - ROC n º 564 A NTÓ NIO BARREIRA, FERNANDO VIEIRA, JUSTINO ROMÃO & ASSOCIADOS 8

III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO POUPANÇA PREMIUM PPR/E REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005 9

BALANÇO (valores em Euros) Data: 30-06-05 ACTIVO PASSIVO 30-06-05 30-06-04 Períodos Bruto Mv mv/p Líquido Líquido 30-06-05 30-06-04 Carteira de Títulos Capital do OIC Obrigações # 157.608.924 ## 946.544 ## (484.448) 158.071.020 43.895.526 Unidades de Participação # 219.193.851 55.982.527 Acções # ## ## Variações Patrimoniais # 10.753.682 1.015.668 Títulos de Participação # 17.120 ## 677 ## 17.797 Resultados Transitados # 2.531.101 368.959 Unidades de Participação # 45.872.392 ## 1.371.743 ## (291.434) 46.952.701 11.108.028 Resultados Distribuídos # Direitos # ## ## Outros Instrumentos da Dívida # 15.977.000 ## ## 15.977.000 Resultados Líquidos do Período 2.638.396 745.268 Total da Carteira de Títulos 219.475.437 2.318.964 (775.883) 221.018.518 55.003.554 Total do Capital do OIC 235.117.030 58.112.421 Outros Activos Provisões Acumuladas Outros activos # ## ## Para Riscos e Encargos # Total de Outros Activos Total das Provisões Acumuladas Terceiros Terceiros Contas de Devedores # (140.788) ## (140.788) 19.506 Resgates a Pagar a Participantes # 5.383.993 Rendimentos a Pagar a Participantes # Total dos Valores a Receber (140.788) (140.788) 19.506 Comissões a Pagar # 2.550 1.453 Outras contas de Credores # (1.091.047) 6 Disponibilidades Empréstimos Obtidos # Caixa # Depósitos à Ordem # 17.599.872 17.599.872 2.761.356 Total dos Valores a Pagar 4.295.496 1.459 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso # Certificados de Depósito # Acréscimos e diferimentos Outros Meios Monetários # Acréscimos de Custos # 375.218 104.616 Receitas com Proveito Diferido # Total das Disponibilidades 17.599.872 17.599.872 2.761.356 Outros Acréscimos e Diferimentos # 346.514 Contas transitórias passivas # Acréscimos e diferimentos Acréscimos de Proveitos # 1.647.902 1.647.902 383.309 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 721.733 104.616 Despesas com Custo Diferido # Outros acréscimos e diferimentos # 8.754 8.754 50.771 Contas transitórias activas # Total do Acréscimos e Diferimentos Activos 1.656.656 1.656.656 434.080 TOTAL DO ACTIVO 238.591.177 2.318.964 (775.883) 240.134.258 58.218.496 TOTAL DO PASSIVO 240.134.258 58.218.496 Total do Número de Unidades de Participação em circulação 43.838.770 11.223.489 Valor Unitário da Unidade Participação 5,3632 5,1777 CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS (valores em Euro) Data: 30-06-05 DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Períodos 30-06-05 30-06-04 30-06-05 30-06-04 Operações Cambiais Operações Cambiais À vista # À vista A prazo (forwards cambiais) # A prazo (forwards cambiais) Swaps cambiais # Swaps cambiais Opções # Opções Futuros # Futuros Total Total Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro Contratos a prazo (FRA) # Contratos a prazo (FRA) Swap de taxa de juro # 8.000.000 3.500.000 Swap de taxa de juro Contratos de garantia de taxa de juro # Contratos de garantia de taxa de juro Opções # Opções Futuros # Futuros Total 8.000.000 3.500.000 Total Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações Opções # Opções Futuros # Futuros Total Total Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros Operações a prazo (reporte de valores) # Subscrição de títulos Valores recebidos em garantia # Operações a prazo (reporte de valores) Empréstimos de valores # Valores recebidos em garantia Total Total TOTAL DOS DIREITOS 8.000.000 3.500.000 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES CONTAS DE CONTRAPARTIDA CONTAS DE CONTRAPARTIDA 8.000.000 3.500.000 10

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO - POUPANÇA PREMIUM PPR/E REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005 11

(valores em Euros) DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS Data: 30-06-05 CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS Períodos Períodos 30-06-05 30-06-04 30-06-05 30-06-04 Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados De Operações Correntes ## 5.555 139 Da Carteira de Títulos e Outros Activos # 2.516.932 757.011 De Operações Extrapatrimoniais ## 273.220 133.787 Outros, de Operações Correntes # 136.131 24.963 Comissões e Taxas De Operações Extrapatrimoniais # 216.592 100.075 Da Carteira de Títulos e Outros Activos ## 521 394 Rendimento de Títulos Outras, de Operações Correntes ## 693.812 187.923 Da Carteira de Títulos e Outros Activos # 35.434 2.353 De Operações Extrapatrimoniais ## De Operações Extrapatrimoniais # Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras Da Carteira de Títulos e Outros Activos ## 2.651.409 1.125.311 Da Carteira de Títulos e Outros Activos # 3.586.580 1.363.392 Outras, em Operações Correntes ## Outros, em Operações Correntes # Em Operações Extrapatrimoniais ## 973.453 544.807 Em Operações Extrapatrimoniais # 736.019 488.486 Impostos Reposição e Anulação de Provisões Impostos Sobre o Rendimento ## Para Riscos e Encargos # Impostos Indirectos ## Outros Proveitos e Ganhos Correntes # 8.679 Outros impostos ## Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 7.236.366 2.736.279 Para Riscos e Encargos 75 Outros Custos e Perdas Correntes 77 Proveitos e Ganhos Eventuais Recuperação de Incobráveis # Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 4.597.970 1.992.362 Ganhos Extraordinários # Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores # Custos e Perdas Eventuais Outros Proveitos e Ganhos Eventuais # 1.350 Valores Incobráveis ## Perdas Extraordinárias ## Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (D) 1.350 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores ## Outras Custos e Perdas Eventuais ## Total dos Custos e Perdas Eventuais (C) Imposto Sobre o Rendimento do Exercício 63 Resultado Líquido do Período Resultado Líquido do Período 2.638.396 745.268 TOTAL 4.597.970 1.992.362 TOTAL 4.597.970 1.992.362 Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos 3.487.016 997.051 Resultados Eventuais [(D)-(C)] 1.350 Resultados das Operações Extrapatrimoniais (294.063) (90.034) Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 2.638.396 745.268 Resultados Correntes [(B)-(A)] 2.638.396 743.918 Resultados Líquidos do Período (2.638.396) (745.268) 12

V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO - POUPANÇA PREMIUM PPR/E REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2005 13

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS Periodos 30-06-05 30-06-04 Operações sobre as Unidades do Fundo Recebimentos Subscrições de unidades de participação 129.722.088 19.304.136 Pagamentos Resgates de unidades de participação (8.492.534) (476.795) Rendimentos pagos aos participantes - - Fluxo das Operações sobre as Unidades do Fundo 121.229.554 18.827.340 Operações da Carteira de Títulos Recebimentos Venda de títulos 6.356.604 22.364.492 Reembolso de títulos 17.419.617 9.725.000 Resgate de unidades de participação 1.283.943 - Rendimento de títulos 35.434 2.353 Juros e proveitos similares recebidos 1.592.545 761.169 Venda de títulos com acordo de recompra - - Outros recebimentos relacionados com a carteira - - Pagamentos Compra de títulos (126.789.651) (52.288.772) Subscrição de unidades de participação (24.104.507) (6.392.270) Juros e custos similares pagos - - Venda de títulos com acordo de recompra - - Taxas de bolsa suportadas (376) - Taxas de corretagem (0) - Outras taxas e comissões - (394) Outros pagamentos relacionados com a carteira (1.266) - Fluxo das Operações da Carteira de Títulos (124.207.657) (25.828.422) Operações a Prazo e de Divisas Recebimentos Juros e proveitos similares recebidos - - Recebimentos em operações cambiais - - Recebimento em operações de taxa de juro 656.751 86.751 Recebimento em operações sobre cotações 237.432 - Margem inicial em contratos de futuros - - Comissões em contratos de opções - - Outras comissões - - Outros recebimentos op. A prazo e de divisas - - Pagamentos Juros e custos similares pagos - - Pagamentos em operações cambiais - - Pagamentos em operações de taxa de juro (879.410) (122.658) Pagamento em operações sobre cotações - (29.786) Margem inicial em contratos de futuros - - Comissões em contratos de opções - - Outros pagamentos op. A prazo e de divisas - - Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 14.773 (65.692) Operações de Gestão Corrente Recebimentos Cobranças de crédito vencido - - Compras com acordo de revenda - - Juros de depósitos bancários 85.180 21.596 Juros de certificados de depósito - - Outros recebimentos correntes - - Pagamentos Comissão de gestão (571.732) (158.602) Comissão de depósito (26.681) (7.401) Despesas com crédito vencido - - Juros devedores de depósitos bancários (5.387) (139) Compras com acordo de revenda - - Impostos e taxas 0 (275) Outros pagamentos correntes (16.132) (3.603) Fluxo das Operações de Gestão Corrente (534.751) (148.425) Operações Eventuais Recebimentos Ganhos extraordinários - - Ganhos imputáveis a exercícios anteriores - - Recuperação de incobráveis - - Outros recebimentos de operações eventuais - 1.350 Pagamentos Perdas extraordinárias - - Perdas imputáveis a exercícios anteriores - - Outros pagamentos de operações eventuais - - Fluxo das Operações Eventuais - 1.350 Saldo dos Fluxos Monetários do periodo (3.498.081) (7.213.849) Disponibilidades no início de periodo 21.097.953 9.975.205 Disponibilidades no fim do periodo 17.599.872 2.761.356 14

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2005 15

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2005 Nota 1 Capital do Fundo Os movimentos ocorridos no capital do Fundo durante o primeiro semestre de 2005 apresentam o seguinte detalhe: Descrição 31.12.04 Subscr. Resgates Dist.Res Outros Res.Per 30.06.05 Valor base 110 421 235 121 764 170 ( 12 991 554) 219 193 851 Diferença p/valor Base 3 680 737 7 957 917 ( 884 973) 10 753 682 Resultados distribuídos - - Resultados acumulados 368 959 2 162 142 2 531 101 Resultados do período 2 162 142 ( 2 162 142) 2 638 396 2 638 396 SOMA 116 633 072 129 722 088 ( 13 876 527) - - 2 638 396 235 117 030 Nº de Unidades participação 22 084 247 24 352 834 ( 2 598 311) 43 838 770 Valor Unidade participação 5,2812 5,3267 5,3405 5,3632 O valor de cada unidade de participação e o valor líquido global do Fundo no final de cada mês do último semestre foi o seguinte: Exercício Valor UP VLGF Ano 2005 30-06-05 5,3632 235 117 029,50 31-05-05 5,3495 213 429 641,40 30-04-05 5,3378 193 895 174,80 31-03-05 5,3258 174 492 304,50 28-02-05 5,3133 146 886 282,70 31-01-05 5,2973 132 470 161,40 Nota 2 Transacções de Valores Mobiliários no Período Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 3 Carteira de Títulos Em 30 de Junho de 2005 esta rubrica tinha a seguinte decomposição: Descrição dos títulos Preço de aquisição Mais valias Menos valias Valor da carteira Juros corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas -Obrigações diversas MUNDICENTER 0 02/2011 3.000.000 - - 3.000.000 37.252 3.037.252 MODELO CONTINENTE/2004-1EM 03/ 500.000 - - 500.000 4.745 504.745 PORTUCEL FLTG 2005/2010 7.200.000 2.160-7.202.160 60.498 7.262.658 SONAE INDUSTRIA SGPS, SA 2005-20 2.800.000 280-2.800.280 15.950 2.816.230 SONAE INDUSTRIA SGPS, SA 2005-20 4.600.000 460-4.600.460 27.035 4.627.495 16

BANCO SANTANDER 09/07/2008 1.246.621 2.868-1.249.489 46.524 1.296.013 BANCO BPI S.A. CLK NT 28/02/07 1.494.900 - (9.900) 1.485.000-1.485.000 20.841.521 5.768 (9.900) 20.837.389 192.004 21.029.393 -Títulos de participação TP-CPP/88 17.120 677-17.797 205 18.002 17.120 677-17.797 205 18.002 M.C.O.B.V. Estados Membros UE -Títulos dívida Pública BKO 2.75% 16/12/2005 21.076.600 - (13.390) 21.063.210 311.692 21.374.902 21.076.600 - (13.390) 21.063.210 311.692 21.374.902 -Obrigações diversas HAA BANK FRN 27/10/2014 500.000 - (4.500) 495.500 4.889 500.389 EUROPEAN EX-TOBACCO CPI NOTE 02/ 2.500.000 - (6.250) 2.493.750 32.157 2.525.907 BAYERISCHE VEREINSBANK 97/07 1.314.986 99.405-1.414.391 23.934 1.438.325 MERRILL LYNCH CMS 98/08 740.715 - - 740.715 30.071 770.786 XENON CAPITAL PLC #11 399.000 1.000-400.000 3.551 403.551 BYLAN VAR 30/03/2015 1.000.000 7.500-1.007.500 9.621 1.017.121 BANCO PASTOR SA FLTG 06/2049 3.108.400 900-3.109.300 5.189 3.114.489 BBVA CAPITAL FUNDING LTD 150.269 - (15) 150.253 283 150.536 BNP PARIBAS 29/04/2049 1.157.630 41.170-1.198.800 6.996 1.205.796 BNP PARIBAS CAP TRST IV 2.616.310 75.839-2.692.149 63.142 2.755.291 CORSAIR FRN 1/01/2009 (FRTEL) 1.000.000 700-1.000.700 6.615 1.007.315 MENA BANK BASKET 14/12/2006(YANC 595.066 798-595.864 1.098 596.962 LLOYDS TSB BANK PLC PERPETUAL 601.800 7.200-609.000 3.755 612.755 NATIONAL WESTMINSTER BK 2049 1.188.530 41.470-1.230.000 9.561 1.239.561 HALIFAX PLC 1.278.300 55.500-1.333.800 4.324 1.338.124 DEUTSCHE BANK AG LONDON 389.950 8.530-398.480 2.131 400.611 ALPHA GROUP "PERPETUAL" FLOAT 49 1.137.900 84.200-1.222.100 3.640 1.225.740 ARGON CAPITAL PLC 24 FLTG 06/200 400.000 - (10.000) 390.000 442 390.442 BCP FINANCE BANK LTD FLTG 10/201 1.080.613 8.891-1.089.504 5.144 1.094.648 ARGON CAPITAL PLC 30 FLTG 12/200 673.088 - (11.588) 661.500 501 662.001 THUNDERBIRD INVEST PLC FLTG04/03 400.000 - (640) 399.360 3.828 403.188 GLORIOSO 30/10/06 498.800 - (300) 498.500 2.213 500.713 ASSET BACKED EUROPE FLOAT 25/04/ 1.300.000 - - 1.300.000-1.300.000 CORSAIR JERSEY NO 3 #10 698.460 8.330-706.790 3.751 710.541 LLE FRN 22/08/2007 1.600.000 - - 1.600.000-1.600.000 DEUTSCHE BANK AG LONDON QTL 09 2.000.000 - (27.600) 1.972.400 1.675 1.974.075 CARAVELA CLO(C) 05/10/2019 800.000 - - 800.000 5.156 805.156 UBS AG JERSEY BRANCH 12/2011 1.500.000 - (7.200) 1.492.800-1.492.800 CREDIT SUISSE FB INTL FLTG 06/20 1.400.000 - - 1.400.000 11.096 1.411.096 LEVERAGED LOANS EUROPE PLC FLT 0 2.900.000 - - 2.900.000-2.900.000 DEUTSCHE BANK AG LONDON FRN 02/2 970.000 - (57.900) 912.100 7.444 919.544 DEUTSCHE BANK AG LONDON 0% 03/20 1.600.000 59.040-1.659.040-1.659.040 OMEGA CAPITAL INVESTMENT X-WAY 2 1.990.600 - (10.000) 1.980.600 1.558 1.982.158 DEUTSCHE BANK AG LONDON FLTG 04/ 2.985.000 46.500-3.031.500 317 3.031.817 NBOG FUNDING LIMITED FLOAT PREP 1.269.480 1.320-1.270.800 10.519 1.281.319 ALLIED IRISH BANKS LTD 2049 2.740.750 41.100-2.781.850 58.130 2.839.980 EIRLES FOUR LIMITED 47 01/2009 299.883 - (5.283) 294.600 1.749 296.349 ARGON 33 06/2009 700.000 - (12.600) 687.400 714 688.114 ARGON CAPITAL PLC #34 FLTG 06/11 1.000.000 - (10.000) 990.000 93 990.093 AROSA FRN 28/07/2009 1.501.950 - (4.950) 1.497.000 981 1.497.981 ROTONDA FRN 09/2009 1.297.010 1.040-1.298.050 980 1.299.030 ARGON 39 FRN 9/2044 ( CALL@ 09/0 2.100.000 - (42.000) 2.058.000 1.499 2.059.499 SHAKESPEARE CSO 1.000.000 300-1.000.300 6.368 1.006.668 ONYX(C) 17/11/2024(CALL @ NOV200 1.000.000 4.500-1.004.500 1.071 1.005.571 ARGON 43 20/03/2010 2.000.000 - (24.000) 1.976.000 1.861 1.977.861 SAPHIR B 20/03/2011 1.200.000 - (19.800) 1.180.200 1.161 1.181.361 CLOVERIE 2005-12 FLT 2.100.000 - - 2.100.000 1.871 2.101.871 ISLAND FINANCE 22/10/2017 229.104 8.774-237.878 1.463 239.341 SANPAOLO IMI CAPITAL 2049 2.804.960 36.207-2.841.167 119.307 2.960.474 BANCA CARIGE SPA 28/09/2011 201.700 - (200) 201.500 48 201.548 BANCA LOMBARDA SPA 1.084.600 23.650-1.108.250 275 1.108.525 AUTOSTRADE SPA FLTG 06/2011 998.060 9.090-1.007.150 1.568 1.008.718 TOTALKREDIT FLOAT DEZ 2010 1.094.050 21.460-1.115.510 1.224 1.116.734 17

CAIXA ECO MONTEPIO GERAL 02/2013 321.088 1.952-323.040 944 323.984 CLARIS LIMITED MONET FLTG 10/04/ 500.000 - (15.150) 484.850 3.258 488.108 FORTIS 9/03/2020 1.500.000 - (15.000) 1.485.000 18.667 1.503.667 KBC IFIMA EMTN STABILITY NOTE 20 1.570.000 - - 1.570.000 5.916 1.575.916 OLIVETTI FLOAT 2006 508.250 - (5.500) 502.750 4.152 506.902 EIRLES THREE OCT/2012 393.481 - (11.800) 381.681 3.770 385.450 EIRLES THREE LIMITED 91 FLTG 04/ 450.000 2.745-452.745 2.558 455.303 EIRLES THREE LIMITED 113 01/2008 187.500 - (1.425) 186.075 2.152 188.227 LEOPARD CLO BV FLTG 07/04/2019 700.000 6.650-706.650 4.375 711.025 EIRLES THREE LIMITED 123 FLTG 12 1.000.000 - (10.000) 990.000 3.020 993.020 ART SIX SERIE 2-03/2011 2.000.000 - (10.800) 1.989.200 9.151 1.998.351 CIMPOR FINANCIAL OPERTNS 4.5% 05 1.094.577 58.377-1.152.954 4.747 1.157.701 EIRLES FRN 10/10/2007 (EIFFEL) 727.474 - (6.186) 721.288 4.747 726.036 EIRLES 0 03/2010 1.300.000 - - 1.300.000 1.039 1.301.039 SNS REAAL GROEP NV FLOAT 2012 4.974.250 - (4.850) 4.969.400 5.802 4.975.202 84.323.583 764.138 (335.537) 84.752.185 539.262 85.291.447 - M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE - -Títulos dívida Pública - FED REP. OF BRAZIL 12% NOV/2006 5.113.000 - (66.250) 5.046.750 334.356 5.381.106 5.113.000 - (66.250) 5.046.750 334.356 5.381.106 -Obrigações diversas - CRED SUISSE FIN PRODUCTS PERPETU 673.014 43.511-716.524 3.044 719.568 CORSJY FLOAT 2010 300.000 - (1.800) 298.200 98 298.298 BCP FINANCE COMPANY ( FUNDOS ) 3.114.700 - (18.163) 3.096.537 991 3.097.527 ESFG OVERSEAS(FLOAT) 594.346 23.959-618.305 65 618.370 SANTANDER CENT HISP ISSU 158.413 - (343) 158.070 988 159.058 EARLS EIGHT LTD #32 13.12.2007 600.000 - (1.200) 598.800 844 599.644 SEIRA LTD #22 06/2008 300.000 - (6.000) 294.000 286 294.286 BPI CAPITAL FINANCE LTD PERP FLO 1.208.300 44.900-1.253.200 6.151 1.259.351 BANCO BPI SA CAYMAN FLOAT 10/201 948.938 4.387-953.325 5.247 958.572 ARGON(JERSEY) LTD SECURED FLTG 2 2.000.000 - (10.800) 1.989.200 278 1.989.478 CAIXA GERAL FIN FLOAT PERPETUAL 3.421.520 - (13.020) 3.408.500 823 3.409.323 BASSI CO (JERSEY) LTD 2 FLTG 10/ 1.700.000 - (7.990) 1.692.010 12.144 1.704.154 DEN NORSKE BANK FLOAT NOV.2012 404.390 - (56) 404.334 1.150 405.485 BCI US FUNDING TRUST II 07/2049 1.160.600 39.400-1.200.000 9.596 1.209.596 TEMPO CDO 1 LTD NOV 2049 1.470.000 15.000-1.485.000 5.319 1.490.319 CLARENVILLE CDO SA FLTG 03/2016 300.000 4.560-304.560 2.499 307.059 CAMBER SA A3 FLTG 11/02/2052 400.000 920-400.920 1.518 402.438 ML SHORT END ARBIT SEA NOTE 06/2 7.500.000 - - 7.500.000-7.500.000 26.254.221 176.637 (59.371) 26.371.486 51.040 26.422.526-2. OUTROS VALORES - Outros instrumentos de dívida - -Papel comercial - - REN 10ªEM 2.993.999 2.993.999 2.813 2.996.812 REN 12ªEM 4.990.091 4.990.091 2.477 4.992.568 REN 156ªEM 3.992.911 3.992.911 2.200 3.995.111 SONAE SGPS S.A. 72ªEM 4.000.000 4.000.000 14.756 4.014.756 15.977.000 - - 15.977.000 22.247 15.999.247-3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO - Unidades de participação de FIM - - OIC domiciliados em Portugal - - -U.P. de FIM abertos - LUSIMOVEST - 07-03-2004 3.500.161 2.086-3.502.246-3.502.246 LUSIMOVEST - 07-03-2004 3.663.312 48.024-3.711.336-3.711.336 LUSIMOVEST - 20-07-2004 3.499.962 47.760-3.547.722-3.547.722 LUSIMOVEST - 20-07-2004 1.266.259 62.383-1.328.641-1.328.641 LUSIMOVEST - 05-07-2004 867.102 43.856-910.958-910.958 FA MAXIRENT 1.999.163 53.104-2.052.267-2.052.267 FIM - IMOSOCIAL NOM 6.140.930 242.708-6.383.638-6.383.638 IMOVEST 5.399.996 97.624-5.497.620-5.497.620 IMOVEST 6.430.476 445.655-6.876.130-6.876.130 FEI SANTANDER CARTEIRA ALTERNATI 3.791.076 - (2.202) 3.788.874-3.788.874 18

LUSIMOVEST - 19-08-2003 500.059 52.116-552.175-552.175 LUSIMOVEST - 22-08-2003 250.029 25.921-275.950-275.950 LUSIMOVEST - 01-09-2003 182.008 18.513-200.521-200.521 LUSIMOVEST - 08-09-2003 249.984 25.085-275.069-275.069 LUSIMOVEST - 17-09-2003 250.340 24.684-275.024-275.024 LUSIMOVEST - 10-11-2003 449.958 42.351-492.309-492.309 LUSIMOVEST - 07-01-2004 597.717 43.728-641.444-641.444 EXPLORER I 300.000 - (288.000) 12.000-12.000 39.338.530 1.275.596 (290.202) 40.323.924-40.323.924 -U.P. de FIM tesouraria - - OIC domiciliados Estado membro UE - - OPTIMAL EUROPEAN OPPORT. - CLASS 925.078 50.302-975.380-975.380 OPTIMAL ARBITRAGE IRELAND FUND A 1.658.784 45.845-1.704.629-1.704.629 TUKAN FUND-B= 3.950.000 - (1.232) 3.948.768-3.948.768 6.533.862 96.147 (1.232) 6.628.777-6.628.777 TOTAL 219.475.437 2.318.964 (775.883) 221.018.518 1.450.807 222.469.325 O movimento ocorrido na rubrica Disponibilidades, durante o primeiro semestre de 2005 foi o seguinte: Contas 31.12.04 Aumentos Reduções 30.06.05 Numerário - - Depósitos à ordem 21.097.953 17.599.872 Depósitos a prazo e com pré-aviso - - Certificados de depósito - - - - Outras contas de disponibilidades - - - - TOTAL 21.097.953 - - 17.599.872 Nota 4 Princípios contabilísticos e critérios valorimétricos As demonstrações financeiras do Fundo Investimento Mobiliário Poupança Premium PPR/E foram preparadas de acordo com o definido pelo Decreto-Lei nº 252/2003 de 17 de Outubro e pelas Normas Regulamentares emitidas pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários sobre a contabilização das operações dos Organismos de Investimento Colectivo, tendo consequentemente em conta os seguintes aspectos: (a) O valor líquido do Fundo é determinado diariamente, excepto aos sábados, domingos e feriados devendo ser diariamente publicado no Boletim de Cotações da Bolsa de Valores no dia seguinte ao do apuramento; (b) O Regulamento da CMVM nº 16/2003 estabelece que o Capital do Fundo compreende: (i) o valor-base das Unidades de Participação e as diferenças para esse valor-base nas operações de subscrições e resgate (ii) as mais e menos valias, latentes e realizadas, sobre as operações financeiras, as diferenças de câmbio, os gastos com a negociação dos títulos, as comissões e outros custos e proveitos relacionados com o Fundo, ou seja, todos os montantes de que resulta o apuramento de resultados do Fundo 19

(c) A determinação do valor de cada Unidade de Participação efectua-se pela divisão entre o Capital do Fundo e o número de Unidades de Participação em circulação; (d) O valor dos activos em carteira resulta da aplicação das regras definidas pelo Regulamento n.º 3/2002 da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários e que são os seguintes: Para valores mobiliários cotados: (i) Preços praticados no mercado onde se encontram admitidos à negociação, desde que transaccionados nos últimos 30 dias que antecedem a respectiva valorização; (ii) Estando admitidos à negociação em mais de uma Bolsa de Valores, o montante a usar na valorização deverá ser o do mercado que apresenta maior liquidez, frequência e regularidade de transacções; (iii) A Sociedade Gestora deve definir quais os critérios adoptados para a valorização dos activos cotados, entre as possibilidades que se seguem: cotação ou preço médio ponderados do período imediatamente anterior ao momento de referência; última cotação ou preço verificado no momento de referência; cotação de fecho ou preço de referência divulgado pela Entidade Gestora do mercado onde os valores se encontram admitidos à negociação (iv) excepcionalmente poderão ser adoptados outros critérios valorimétricos mas sujeito a comunicação à CMVM Para valores mobiliários não cotados: (i) O critério de valorização dos activos é fixado pela Sociedade Gestora, tendo em conta toda a informação relevante disponível sobre o emitente e o seu presumível valor de realização, devendo para tal, adoptar critérios que tenham por base o valor das ofertas de compra, difundidas através de meios de informação especializados; (ii) Na falta das informações referidas no ponto anterior, deverá a Sociedade Gestora recorrer a modelos de avaliação universalmente aceites e utilizados, baseados na análise fundamental e assentes na metodologia dos fluxos de caixa descontados; (iii) Tratando-se de valores em processo de admissão à cotação, poderão ser adoptados critérios que tenham por base a valorização de valores mobiliários da mesma espécie, emitidos pela mesma entidade e admitidos à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. 20

Para outros valores representativos de dívida, emitidos por prazos inferiores a um ano, na falta de preços de mercado, a Entidade Gestora deve proceder à valorização com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação. Para valores de instrumentos derivados: (i) deverão ser tidos em conta os preços apurados no mercado em que estes instrumentos são negociados; (ii) no caso de instrumentos não cotados, deverão ser registados ao justo valor, levando em conta o valor das ofertas de compra e venda difundidas. Nota 5 Componentes do Resultado do Fundo Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 6 Dívidas de Cobrança Duvidosa Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 7 Provisões Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 8 Dívidas a Terceiros cobertas por garantias Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 9 Discriminação dos Impostos sobre Mais Valias e Retenções na fonte Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 10 Responsabilidades À data de 30 de Junho de 2005 o Fundo não tinha responsabilidades com e de terceiros. Nota 11 Exposição ao Risco Cambial Em 30 de Junho de 2005, o Fundo não detinha posições cambiais abertas. 21

Nota 12 Exposição ao Risco de Taxa de Juro À data de 30 de Junho de 2005 o Fundo detinha activos de juro invariável cuja maturidade é seguinte: MATURIDADES MONTANTE EM EXTRA-PATRIMONIAIS (B) SALDO CARTEIRA (A) FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B) de 0 a 1 ano 21.374.902 21 374 902 de 1 a 3 anos 5.381.106 5 381 106 de 3 a 5 anos 7.500.000 7 500 000 de 5 a 7 anos 9.713.447 8 000 000 17 713 447 mais de 7 anos - - Nota 13 Cobertura do Risco Cotações Em 30 de Junho de 2005, o Fundo apresenta a seguinte exposição ao risco cotações: ACÇÕES E VALORES MONTANTE EXTRA-PATRIMONIAIS SALDO SIMILARES (EURO) Futuros Opções UP S 46 952 701 46 952 701 Títulos de Participação 17 797 17 797 Nota 14 Perdas Potenciais em produtos derivados Nos termos do artigo 5º do Regulamento 21/99 o Fundo encontra-se dispensado de calcular o VaR e portanto esta Nota não é aplicável. Nota 15 Custos imputados Até 30 de Junho de 2005 foram imputados ao Fundo os seguintes custos: Custos Valor %VLGF Comissão de Gestão Componente Fixa 647 737,23 0,37% Componente Variável - 0,00% Comissão de Depósito 30 227,75 0,02% Taxa de Supervisão 14 580,68 0,01% Custos de Auditoria 1 266,10 0,00% Outros Custos 521,39 0,00% TOTAL 694 333,15 0,40% TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 0,40% Nota 16 Derrogação dos Princípios contabilísticos dos Fundos de Investimento Mobiliário No primeiro semestre de 2005 o Fundo não derrogou qualquer dos Princípios contabilísticos aplicáveis aos Fundos de Investimento Mobiliário. 22

Nota 17 Comparabilidade das Demonstrações Financeiras As Demonstrações Financeiras do semestre findo em 30 de Junho de 2005 são comparáveis com as Demonstrações Financeiras do semestre findo em 30 de Junho de 2004. 23