Financiamento do BNDES às Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCHs) Ludmila Carvalho Colucci 06/04/2009 Foto: PCH Cotiporã 1
Agenda BNDES Carteira do BNDES Políticas Operacionais Operações Estruturadas Foto: PCH Paranatinga II 2
BNDES Carteira do BNDES Políticas Operacionais Operações Estruturadas Foto: PCH Cotiporã 3
BNDES Fundado em 20 de junho de 1952 Empresa pública de propriedade integral da União Instrumento chave para implementação da Política Industrial, de Infra-estrutura e de Comércio Exterior Principal fonte de crédito de longo prazo Foco no Financiamento do Investimento 2.040 funcionários 4
BNDES R$ bilhões Ativos Totais Carteira de Financiamentos Patrimônio Líquido Lucro Líquido Impostos e Taxas 277 216 25 5,3 2,4 Em 31.12.2008 5
Desembolsos do BNDES 92,2 R$ bilhões 64,9 38,2 35,1 40,0 47,1 52,3 23,4 25,7 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 6
Desembolsos por setor de atividade 7% 11% 7% 12% 8% 14% 5% 17% 5% 9% 7% 7% 12% 8% 12% 6% 30% 35% 30% 38% 36% 33% 40% 39% 52% 46% 48% 40% 50% 53% 40% 43% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Indústria Infraestrutura Agronegócios Comércio e Serviços 7
Desembolsos da Área de Infra-Estrutura Energia Elétrica Gás & Petróleo Logística Telecomunicações Fundos (R.V.) R$ milhões 19.190 14.005 7.190 9.201 9.343 2004 2005 2006 2007 2008 Previsão para 2009: R$ 30 bilhões 8
Desembolsos da Área de Infra-Estrutura 2008 Telecomunicações R$ 6.103 milhões 32% Fundos de Infra-Estrutura R$ 105 milhões 1% Energia Elétrica R$ 8.504 milhões 44% R$ 19.190 milhões Logística R$ 1.200 milhões 6% Gás & Petróleo R$ 3.278 milhões 17% 9
BNDES Carteira do BNDES Políticas Operacionais Operações Estruturadas PCH Queluz 10
Projetos de Energia Elétrica Aprovados 2003 2008 Operações Aprovadas de 2003 a 2008 Segmento Capacidade Instalada Nº Projetos Financiamento Investimento Previsto Em R$ Geração 14.802 MW 158 31.109.581 53.815.508 Hidrelétricas 11.167 MW 37 22.004.411 39.432.325 Termelétricas 1.549 MW 5 1.316.018 3.406.910 PCH 890 MW 77 4.787.738 6.843.673 Biomassa 914 MW 34 2.122.916 2.831.195 Eólica 282 MW 5 878.498 1.301.405 Transmissão 38 6.210.611 10.349.352 Distribuição 38 8.673.378 18.760.965 Total 14.802 MW 234 45.993.570 82.925.825 11
Carteira de Operações Ativas - PCHs - Em 31/12/2008 - Não inclui operações em perspectiva Em R$ Estágio Quant. Projetos Financiamento Invest. Total CONTRATADA 31 2.088.749 2.924.132 APROVADA 8 565.697 779.462 EM ANÁLISE 9 515.006 811.253 ENQUADRADA 12 541.910 654.618 Total 60 3.711.362 5.169.465 12
Evolução dos Desembolsos - PCHs Jan/2003 a Dez/2008 R$ mil Liberado 2003 2004 2005 2006 2007 2008 P C H 82.085 125.767 230.834 782.205 1.163.621 1.465.916 Total 82.085 125.767 230.834 782.205 1.163.621 1.465.916 13
BNDES Carteira do BNDES Políticas Operacionais Operações Estruturadas Foto: PCH Linha Emília 14
Políticas Operacionais para Energia Elétrica Segmentos Amortização % Apoio Custo Financeiro Spread Básico Spread de Risco Geração - Hídrica (UHEs) com capacidade instalada igual ou superior a 1.000 MW 20 anos 80% TJLP 0,9% a.a - Hídrica (UHEs) com capacidade instalada superior a 30 MW e inferior a 1.000 MW 16 anos 80% TJLP 0,9% a.a - Pequenas Centrais Hidrelétricas - PCHs 14 anos 80% TJLP 0,9% a.a - Eólica 14 anos 80% TJLP 0,9% a.a - Termoelétrica a gás e Bioeletricidade 14 anos 80% TJLP 0,9% a.a - Termoelétrica a carvão e a óleo 14 anos 60% 50% TJLP 50% TJ-453 (*) 1,8% a.a Conforme o risco do benefiário (de 0,46% a 2,54% a.a.) Transmissão 14 anos 70% TJLP 1,3% a.a. Distribuição 6 anos 60% (*) TJ-453 - corresponde a Taxa de Juros a Longo Prazo (TJLP) + 2,5% a.a. 50% TJLP 50% TJ-453 (*) 1,3% a.a. 15
Condições Gerais para PCHs Condições de Financiamento Prazo Máximo de Amortização Prazo de Carência Juros na Carência Índice de Cobertura do Serviço da Dívida Apoio do BNDES Exposição Máxima do BNDES Custo Operação Direta: Custo Operação Indireta: 14 anos Até 6 meses após início da operação comercial Exigíveis ou Capitalizados 1,30 ou 1,20 (TIR 8% a.a.) 80% dos itens financiáveis 75% do ativo total do projeto TJLP + 0,9%a.a. + Taxa de Risco de Crédito* TJLP + 0,9%a.a. + 0,5%a.a. + Remuneração do Agente Financeiro * Para fianças garantidas com fiança bancária a Taxa de Risco de Crédito é igual a 0,5% a.a.. 16
Fluxo Operacional Carta Consulta Enquadramento CONTRATAÇÃO: ENQUADRAMENTO: APRESENTAÇÃO ANÁLISE DO PROJETO: DO PROJETO: Solicitação de apoio, encaminhada ao Atendidas Departamento Após Relatório receber de todas Análise, a de Carta as Prioridades condições elaborado de Enquadramento prévias (DEPRI) pela área à verifica contratação, a operacional, empresa prepara é é as BNDES, pela empresa interessada. elaborado adequação submetido informações o à do instrumento e aprovação pedido a documentação, às prioridades contratual Diretoria sob a do de a ser orientação Banco. atuação firmado pelas da área partes. do operacional BNDES. do BNDES, e encaminha ao Banco. Nível de Aprovação: Análise do Projeto - Comitê de Prioridades, composto pelos Superintendentes das Áreas Operacionais. Contratação Apresentação do Projeto Acompanhamento/ Desembolso Verificação dos gastos realizados e acompanhamento físico do Projeto 17
Prazos para Concessão de Crédito Carta Consulta Enquadramento Até 30 dias Análise do Projeto Até 60 dias Contratação Até 60 dias Até 60 dias Apresentação do Projeto Desembolso 18
BNDES Carteira do BNDES Políticas Operacionais Operações Estruturadas Foto: PCH Cotiporã 19
Project Finance x Corporate Finance Project Finance Projeto é entidade jurídica distinta (SPE). Ativos do projeto, contratos e fluxo de caixa são segregados da entidade patrocinadora. Tratamento e mitigação de risco. Corporate Finance Financiamento com base no crédito geral da empresa. Credores contam com o total da carteira de ativos da empresa para serviço do empréstimo. 20
Project Finance - Definição Modalidade de financiamento a um projeto de capital economicamente separável, no qual o fluxo de caixa do projeto é fonte primária para atender ao serviço da dívida. As garantias oferecidas ao credor são as relacionadas ao projeto (ativos, contratos, direitos). 21
BNDES e Project Finance Critérios de Análise: Experiência, capacidade financeira e análise cadastral Empreendedor EPCista, pacote de seguros, cronograma Projeto Análise do BNDES Qualidade dos recebíveis (Mercado regulado, Mercado livre) Recebíveis Rating do Projeto 22
Financiamento a PCHs GARANTIAS: Recebíveis (com conta reserva); Penhor das ações; Penhor dos direitos emergentes da autorização; Alienação de equipamentos; Pacote de seguros; Fiança corporativa / bancária; Aporte equity antecipado; Comprometimento de aporte suplementar de capital. 23
BNDES e Project Finance Estrutura das Operações: Durante construção (até conclusão físico/financeira): garantias (fiança corporativa / bancária, pacote seguros, suporte acionistas etc) Após conclusão físico/financeira : recebíveis Recebíveis: Contratos com prazos compatíveis com prazo do financiamento ; Mercado Regulado X Mercado Livre; 24
Muito Obrigada BNDES Área de Infra-Estrutura (AIE) Ludmila Carvalho Colucci Gerente Tel.: (021) 2172-8436 ludmila@bndes.gov.br http://www.bndes.gov.br 25