Renda Fixa Privada Notas Promissórias - NP
Uma alternativa para o financiamento do capital de giro das empresas O produto A Nota Promissória (NP), também conhecida como nota comercial ou commercial paper, é um título de curto prazo, emitida por companhias de capital aberto ou fechado com o objetivo de captar recursos, geralmente para financiar seu capital de giro. É um título cartular, ou seja, possui um documento físico em papel que o origina e que contém suas características. A circulação ocorre por endosso em preto, o que significa que o nome do titular (investidor) deverá estar identificado na cártula. O prazo de vencimento das NPs, contado a partir da sua data da emissão, será de: 30 dias, no mínimo, e 180 dias, no máximo, quando emitidas por companhia fechada; ou 30 dias, no mínimo, e 360 dias, no máximo, na hipótese de emissão por companhia aberta. O investidor, ao adquirir notas promissórias, terá uma remuneração baseada em juros fixos ou flutuantes. A NP pode ser negociada de forma privada entre as companhias emissoras e seus investidores ou pode ser objeto de oferta pública. Este material aborda especificamente as NP distribuídas através de ofertas públicas que, enquanto valores mobiliários, podem ser depositadas e negociadas na plataforma da BM&FBOVESPA. As NPs são disciplinadas pela Resolução nº 1.723 de 27/06/1990 e pelas Instruções CVM nº 134 de 01/11/1990 e nº 155 de 07/08/1991. Vantagens do produto Por se tratar de um investimento de renda fixa, o investidor tem a previsão do seu fluxo de caixa com base nas remunerações e amortizações do título. Rentabilidade atrativa quando comparada com outros produtos de renda fixa. Para a companhia emissora, as notas promissórias são uma forma de captação de recursos alternativa aos financiamentos bancários de curto prazo. Fique atento! Ao adquirir notas promissórias, o investidor deve considerar que: há risco de crédito da companhia emissora, ou seja, há o risco do investidor não receber do emissor, na data de vencimento, o valor investido acrescido da remuneração (rendimento);
pode não haver interessados em comprar as NPs no mercado secundário caso o detentor precise sair do investimento antes do prazo de vencimento do título; e a variação da taxa de juro durante o período de vigência da NP afeta a rentabilidade do investimento e também afeta o seu preço no mercado secundário, podendo gerar ganhos ou perdas caso o investidor precise vender o título antes do seu vencimento. Características técnicas Oferta Pública Quem Pode Investir Tipo de Investimento Código de Negociação Permitida, conforme Instrução CVM n 134, de 01/11/1990, ou Instrução CVM n 155, de 07/08/1991, ou ainda com esforços restritos, conforme Instrução CVM n 476, de 16/01/2009. Quando distribuídas publicamente, não há restrição de investidores, porém o valor mínimo de cada NP deve ser de R$500 mil. Quando distribuídos com esforços restritos, apenas investidores qualificados podem adquirir NPs durante a oferta pública e a sua negociação no mercado secundário é restrita aos investidores qualificados, exceto em casos específicos previstos no Instrução CVM nº 476, de 16/01/2009. A partir de 01/10/2015, conforme Instrução CVM nº 554, de 17/12/2014, somente investidores profissionais poderão adquirir NPs durante uma oferta pública distribuída com esforços restritos. Investimento em Renda Fixa. A codificação dos ativos de renda fixa é composta da seguinte forma na BM&FBOVESPA: AAAA-BBBCCDD Modalidade de liquidação (0B liquidação bruta em D+0 balcão/ B0 liquidação bruta em D+0/ L0 liquidação líquida em D+0/ L1 liquidação líquida em D+1) Emissão/Série Natureza do título (ex.: NPR) Emissor do ativo Cotação Custódia Liquidação R$/NP. Central Depositária da BM&FBOVESPA. Em Reais, pelo módulo líquido em D+0 ou D+1 ou ainda pelo módulo bruto em D+0. Na liquidação pelo módulo líquido, a BM&FBOVESPA atua como contraparte central garantidora, calcula o saldo multilateral de cada um dos seus participantes e promove a liquidação com base neste resultado. 3
Na liquidação pelo módulo bruto, a BM&FBOVESPA não atua como contraparte central e as operações são liquidadas uma a uma sem que haja compensação. Portanto, caso o comprador não possua recursos financeiros suficientes, ou o vendedor não possua ativos suficientes, a operação não será liquidada. Mercado A vista. Aplicabilidade A companhia ABC deseja obter um empréstimo de curto prazo para capital de giro e, entre as alternativas disponíveis no mercado, escolhe emitir notas promissórias cujos valores unitários serão de R$500.000,00. Por cada NP, pagará juros prefixados de 12% a.a. O quadro abaixo resume as características da nota promissória: Data de emissão 01/02/2015 Pagamento de juros Único em 01/02/2016 Data de vencimento 01/02/2016 Amortização Total em 01/02/2016 Valor unitário de emissão R$ 500.000,00 Taxa de juro 12% a.a. Um investidor, por sua vez, que deseja aplicar os seus recursos e está buscando alternativas de investimento no mercado, decide adquirir duas unidades das NPs da companhia ABC através da sua corretora. No decorrer do período, o investidor terá o seguinte fluxo de caixa com as NPs adquiridas: Data Evento Fluxo de Caixa 01/02/2015 Aquisição da NP (R$1.000.000,00) 01/02/2016 Recebimento de juros R$120.000,00 01/02/2016 Amortização R$1.000.000,00 Resultado final R$1.120.000,00 Decorridos os 360 dias e desconsiderando eventuais custos e tributos, o investidor teve um resultado de R$120.000,00, ou seja, obteve no período um retorno de 12% a.a. Como investir neste produto? Para saber mais sobre este produto ou negociá-lo, os interessados devem entrar em contato com um participante de negociação. Profissionais especializados estão à disposição dos clientes para auxiliá-los nas tomadas de decisões e escolha das melhores estratégias para proteger o seu negócio. A lista de corretoras, distribuidoras e bancos autorizados a negociar na BM&FBOVESPA pode ser consultada no site bmfbovespa.com.br, em Participantes. 4
Aviso Legal Este material destina-se a fins exclusivamente informativos, explicativos e de divulgação, não constituindo nenhuma recomendação de investimento. Os exemplos apresentados são meramente ilustrativos e simulam situações hipotéticas. As normas e procedimentos citados estão sujeitos a alterações, sendo recomendável a consulta direta às versões mais atualizadas. É vedada a utilização deste documento para fins comerciais salvo mediante autorização prévia e por escrito da BM&FBOVESPA. 5