Resultados 2T09. Destaques do Segmento Econômico. Destaques Financeiros. Destaques Operacionais. Página 1 de 26

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1 Resultados 2T09 São Paulo, 13 de agosto de 2009 A Rossi Residencial S.A. (Bovespa: RSID3; OTC: RSRZY), uma das principais incorporadoras do País, anuncia os resultados do 2T09. As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas em BRGAAP e foram elaboradas em conformidade com as práticas contábeis advindas da Lei /07, bem como dos pronunciamentos e orientações do CPC Comitê de Pronunciamentos Contábeis. Para melhor compreensão do desempenho, as informações contábeis referentes ao 2T08 foram ajustadas para se adequarem às novas práticas contábeis, possibilitando a comparabilidade entre os períodos. Destaques do Segmento Econômico Crescimento de 143% nas unidades vendidas no 1S09 vs 1S unidades lançadas até final de julho, das quais foram lançadas no mês de julho. Estoque de terrenos no segmento econômico com 95 mil unidades. 54% do VGV lançado no 1S09 já foi vendido. Destaques Financeiros Crescimento de 79% no lucro líquido em relação ao 1T09, atingindo R$51,2milhões. Aumento de margens Margem Bruta * estável em 34,7% (+ 5,7 p.p. vs 2T08) Margem Ebitda** de 24,4% (+ 5,4 p.p. vs 2T08) Margem líquida de 13,9% Maior eficiência nas despesas comerciais e administrativas Destaques Operacionais Evolução contínua e consistente do VSO desde outubro de 2008 Retomada dos segmentos de média e alta renda e comercial (crescimento consolidado de 65% das vendas em relação ao 1T09) Redução líquida de R$167 milhões no estoque a valor de mercado em 1S09 * Excluindo efeitos financeiros - página 12 ** Metodologia Comparável as maiores competidoras - página 14 Relações com Investidores: Cássio Audi CFO e Diretor de RI Maria Biolchini Gerente de RI Tel. (55 11) mariabiolchini@rossiresidencial.com.br RSID3: R$11,30 por ação OTC: RSRZY Total de ações: Valor de mercado: R$ milhões Preço de Fechamento: 12/08/2009 Página 1 de 26

2 Mensagem do Presidente O ano de 2009 é um marco histórico para o setor de incorporação imobiliária. Iniciamos o ano após um período de retração de lançamentos e vendas do final de 2008, uma vez que existia pouca visibilidade nos indicadores macroeconômicos, inclusive aos da nossa indústria. O Governo tomou medidas importantes para minimizar o impacto da crise externa na economia local e acelerar a retomada do crescimento. Entre estas medidas, destacamos com importância histórica o programa MINHA CASA, MINHA VIDA que dá acesso a população de baixa renda ao bem que toda família busca a casa própria. O Programa MINHA CASA, MINHA VIDA vem gerando uma demanda muito importante, fazendo com que as vendas da Rossi no Segmento Econômico em unidades aumentassem 143% em relação ao primeiro semestre do ano passado, sendo que os resultados para o mês de julho são ainda mais animadores. Importante destacar que nos demais segmentos observamos também uma forte recuperação das vendas. Neste trimestre, estamos verificando uma melhoria gradual e consistente em vários indicadores da companhia em virtude de 2 fatores principais: (i) mudança no mix, onde a empresa aumentou a exposição ao Segmento Econômico de 29% do VGV em 2008 para 52% do VGV no primeiro semestre de 2009, (ii) revisão e ajustes nos processos internos buscando melhor eficiência, e redução de custos operacionais. O resultado observado foi uma melhoria significativa nas margens. O nosso lucro líquido no 2T09 foi de R$ 51,2 milhões, 79% maior que o do 1T09, com uma margem líquida de 13,9% e margem ebitda de 24,4%. Em termos dos indicadores operacionais, vale destacar uma redução no nível de estoques motivada por maior velocidade nas vendas. A nossa equipe dedicada Rossi Vendas teve um papel importante na redução de estoques, que terminou o trimestre com apenas 2% de unidades prontas em valor de mercado. Continuamos nosso esforço para aquisição de terrenos através de permutas em todas as regiões que atuamos. Estamos confiantes que o segundo semestre será ainda melhor. O mês de julho, normalmente caracterizado por crescimento menor, mostrou-se em 2009 ainda melhor no segmento econômico. Foram lançadas unidades no primeiro semestre sendo que somente em julho já lançamos unidades. Este ritmo de lançamentos nos deixa confortáveis para atingir a meta de 13mil a 15mil unidades a serem lançadas no ano. Olhando para o futuro, percebemos uma demanda crescente em todos os segmentos, com destaque para o Segmento Econômico. Temos hoje uma estrutura interna eficiente e capaz de suportar a captura destas novas oportunidades. Dentro de sistemas destacamos o SAP implementado há mais de 10 anos, processos administrativos escaláveis, um robusto estoque de terrenos diversificado por segmentos de renda e geografia e, não menos importante, um domínio de processos construtivos específicos para cada segmento em que atuamos. Heitor Cantergiani Página 2 de 26

3 SEGMENTO ECONÔMICO E PROGRAMA MINHA CASA MINHA VIDA Crescimento de 143% das unidades vendidas no 1S09 em relação ao 1S unidades lançadas até final de julho, das quais foram lançadas no mês de julho Estoque de terrenos no segmento econômico com 95 mil unidades 54% do VGV lançado no 1S09 já foi vendido. O Programa MINHA CASA, MINHA VIDA vem gerando uma demanda muito importante, que contribuiu para um crescimento de vendas contratadas de unidades na ordem de 143% em relação ao primeiro semestre do ano passado. Estamos muito bem posicionados para atender este crescimento estimulado pelo programa Minha Casa Minha Vida. No gráfico podemos observar que o ritmo de lançamentos vem aumentando significativamente. Até final de julho já havíamos lançado unidades. Somente no mês de julho lançamos unidades, o que nos deixa bastante confortáveis para atingir nossa meta de mil unidades em 2009, divulgada durante evento que fizemos ao mercado em maio. Meta de Lançamentos 2009 mil unidades unidades em julho 2009 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Incremento mensal Acumulado no ano unidades acumuladas Possuímos mais de 95 mil unidades no landbank, equivalente a um VGV de R$ 9,9 bilhões. A maior parte destas unidades se enquadra no programa Minha Casa Minha Vida do governo. Temos uma vasta experiência em construção e vendas para o segmento econômico, além de forte relacionamento com a CEF. O processo junto a CEF se dá regionalmente e de forma independente, portanto nossa forma de atuação nacional, com presença de equipe em todas as regionais nos traz beneficio adicional. Lançamentos Até 31 de julho Empreendimentos lançados 26 Unidades lançadas VGV dos lançamentos 100% () 585 VGV dos lançamentos % Rossi () 460 Estrutura do segmento econômico Objetivando maximizar nossos resultados, criamos uma unidade de negócios independente e focada no Segmento Econômico, que já vem trazendo maior eficiência nos processos operacionais. Esta estrutura está dividida em 4 âncoras (Incorporação, Marketing/Comercialização, Financeiro e Produto/Execução) e conta com o apoio das demais áreas da organização (gestão de pessoas, Jurídico, TI etc.). Desta forma, temos uma estrutura mais enxuta e conseqüentemente de menor custo. Página 3 de 26

4 Apresentamos abaixo a estrutura da operação do segmento econômico: N O V A E S T R U T U R A Incorporações e Projetos Estrutura da Operação Segmento Econômico Rodrigo Martins Marketing e Comercial Financeiro Engenharia Renato Diniz Projetos e Produção Exclusiva para o Segmento Econômico Alguns lançamentos do Segmento Econômico: Riviera Praças Residenciais Lauro de Freitas BA 220 unidades VGV % Rossi: R$ 28,7 milhões % vendido em 31/07: 89% 2 Rossi Ideal Vila Brasil Rio de Janeiro RJ 192 unidades VGV % Rossi: R$ 23,4 milhões % vendido em 31/07: 35% Rossi Ideal Parque Bela Porto Alegre - RS 260 unidades VGV % Rossi: R$ 27 milhões Lançamento : Julho Página 4 de 26

5 Rossi Ideal Jardim Figueira Canoas - RS 400 unidades VGV % Rossi: R$ 42 milhões Lançamento: Julho Rossi Ideal Vila Jardim Manaus - AM 1040 unidades VGV % Rossi: R$ 41 milhões Lançamento: Julho Teremos lançamentos em breve nas cidades de Fortaleza, Esteio, São José dos Campos, Belo Horizonte, Serra, São José do Rio Preto, entre outras. Página 5 de 26

6 LANÇAMENTOS 52% dos lançamentos totais foram no segmento econômico em 1S09 Crescimento de 164% nos lançamentos (parte Rossi) vs 1T09 No 2T09 lançamos unidades que totalizaram um VGV de R$ 454 milhões (R$ 377 milhões - parte Rossi). Concentramos os lançamentos do 2T09 no Segmento Econômico, 12 dos 17 empreendimentos lançados foram para esse segmento. Apesar de continuarmos focados no segmento econômico, estamos atentos ao reaquecimento observado nesse trimestre nos demais segmentos, o que nos fez acelerar o ritmo de lançamentos nos segmentos médio e médio alto. Detalhamos a seguir os números de lançamentos por segmento de renda e por Estado a fim de ressaltar a estratégia de diversificação geográfica e de produto por segmento de renda. Tabela Lançamentos por Segmento de Renda Lançamentos no 2T09 () Unidades VGV Total VGV Rossi Imóveis residenciais Segmento Econômico* Até R$ 200 mil De R$ 200 mil a R$ 350 mil De R$ 350 mil a R$ 500 mil Acima de R$ 500 mil Imóveis Comerciais Total Lançamentos no 1S09 () Unidades VGV Total VGV Rossi Imóveis residenciais Segmento Econômico* Até R$ 200 mil De R$ 200 mil a R$ 350 mil De R$ 350 mil a R$ 500 mil Acima de R$ 500 mil Imóveis Comerciais Total *Segmento Econômico: Padronizados - Villa Flora, Praças residenciais ou Rossi Ideal e imóveis até R$ 160 mil. Tabela - Lançamentos por Estado Lançamentos no 2T09 () Unidades VGV Total VGV Rossi Bahia Goiás Paraná Rio de Janeiro Rio Grande do Sul São Paulo (demais cidades) São Paulo (RMSP) Total Página 6 de 26

7 Lançamentos no 1S09 () Unidades VGV Total VGV Rossi Bahia Goiás Minas Gerais Paraná Rio de Janeiro Rio Grande do Sul São Paulo (demais cidades) São Paulo (RMSP) Total Alguns destaques de lançamentos nos segmentos médio e alto: Rossi Parque Ibirapuera Fase 1, 2 e 3 Porto Alegre RS 190 unidades VGV % Rossi: R$ 127,72 milhões % vendido em 31/07: 55% Reserva Botanique Campinas SP 46 unidades VGV % Rossi: R$ 15,2 milhões 2 % vendido em 31/07: 91% Página 7 de 26

8 VENDAS Retomada dos segmentos de média e alta renda e comercial (crescimento consolidado de 65% das vendas em relação ao 1T09). Evolução contínua e consistente do VSO desde outubro de Redução líquida de R$167 milhões no estoque a valor de mercado em 1S09. As vendas contratadas atingiram R$ 506 milhões no 2T09 (R$ 404 milhões parte Rossi). Além do bom desempenho do segmento econômico, registramos um crescimento de 65% em relação ao trimestre passado nos demais segmentos. Estamos atentos e preparados para atender a retomada nesses segmentos. Vendas em (% Rossi) 2T09 1T09 Var. Imóveis residenciais Segmento Econômico* % Até R$ 200 mil % De R$ 200 mil a R$ 350 mil % De R$ 350 mil a R$ 500 mil % +65% Acima De R$ 500 mil % Comercial % Total % Detalhamos a seguir os números de vendas por segmento de renda e por Estado para ressaltar nossa estratégia de diversificação geográfica e de produto por segmento de renda. Tabela Vendas Contratadas por Segmento de Renda Vendas Contratadas no 2T09 () Unidades VGV Total VGV % Rossi Imóveis residenciais Segmento Econômico* Até R$ 200 mil De R$ 200 mil a R$ 350 mil De R$ 350 mil a R$ 500 mil Acima De R$ 500 mil Comercial Total Vendas Contratadas no 1S09 () Unidades VGV Total VGV % Rossi Imóveis residenciais Segmento Econômico* Até R$ 200 mil De R$ 200 mil a R$ 350 mil De R$ 350 mil a R$ 500 mil Acima De R$ 500 mil Comercial Total *Segmento Econômico: Padronizados - Villa Flora, Praças residenciais ou Rossi Ideal e imóveis até R$ 160 mil. Página 8 de 26

9 Tabela Vendas Contratadas por Estado Vendas Contratadas 2T09 () Unidades VGV Total VGV % Rossi Bahia Ceará Espírito Santo Goiás Minas Gerais Paraná Pernambuco Rio de Janeiro Rio Grande do Norte Rio Grande do Sul São Paulo (demais cidades) São Paulo (RMSP) Total Vendas Contratadas 1S09 () Unidades VGV Total VGV % Rossi Bahia Ceará Espírito Santo Goiás Minas Gerais Paraná Pernambuco Rio de Janeiro Rio Grande do Norte Rio Grande do Sul São Paulo (demais cidades) São Paulo (RMSP) Total A tabela a seguir apresenta o percentual de unidades vendidas dos lançamentos de 2006, 2007 e Lançamentos 2006 Vendido até 30/06/2009 Vendido até 31/07/2009 VGV Rossi Total 1T06 99% 99% 82 Total 2T06 98% 98% 210 Total 3T06 87% 88% 315 Total 4T06 92% 92% 277 Lançamentos 2007 Vendido até 30/06/2009 Vendido até 31/07/2009 VGV Rossi Total 1T07 79% 79% 410 Total 2T07 82% 81% 401 Total 3T07 80% 81% 535 Total 4T07 78% 79% 635 Página 9 de 26

10 Lançamentos 2008 Vendido até 30/06/2009 Vendido até 31/07/2009 VGV Rossi Total 1T08 69% 69% 178 Total 2T08 72% 74% 776 Total 3T08 66% 70% 518 Total 4T08 57% 59% 572 Cidade Projeto Unidades Lançadas Vendido até 30/06/2009 Vendido até 31/07/2009 VGV Rossi % Rossi Total 1T % 84% 143 Valinhos Vila Ventura fase % 39% 9 60% Colombo Vida Bella Praças Residenciais fase % 69% % Porto Alegre Rossi Parque Ibirapuera fase 1 e % 86% % Goiânia Recanto Praças Residenciais fase % 25% 17 50% Marília Rossi Allegra fase % 38% % Campinas Reserva Botanique 46 91% 91% 15 70% Lauro de Freitas Riviera Praças Residenciais % 89% 29 80% Votorantim Condomínio dos Ipês 62 34% 37% 3 50% Votorantim Condomínio das Tulipas 40 8% 8% 3 50% Campinas Condomínio Varandas do Parque 64 2% 3% 9 25% Rio de Janeiro Rossi Ideal Vila Brasil % 35% % Sumaré Condomínio das Primaveras 21 95% 95% 2 100% Colombo Vida Bella Praças Residenciais fases 5, 6 e % 19% % Porto Alegre Rossi Brisa Praças Residenciais fase % 20% 12 80% Porto Alegre Rossi Parque Ibirapuera fase % 24% % Osasco Osasco Prime Center fase % 16% % Piracicaba Verano Praças Residenciais fase % 29% 6 50% Total 2T % 37% 377 Total % 52% 520 Velocidade de Vendas A velocidade de vendas sobre a oferta vem apresentando sólido crescimento nos últimos trimestres, resultando em uma diminuição dos níveis de estoque. Importante ressaltar aqui, que essa performance foi conquistada sem nenhuma campanha de descontos. A velocidade de vendas sobre estoque (VSO) e vendas de lançamentos no 2T09 estão detalhadas na tabela abaixo. O VSO do 2T09 subiu 5,5 p.p. em relação ao 1T09. Velocidade sobre Oferta (VSO) 2T09 1T09 4T08 Estoque Inicial * Lançamentos Estoque Inicial + Lançamentos Vendas do período VSO do período 20,1% 14,8% 13,5% Estoque final do período * algumas fases que ainda não estavam abertas para venda não foram contabilizados na base de calculo do VSO do 4T08. Página 10 de 26

11 Velocidade de Vendas dos Lançamentos - Parte Rossi 2T09 1T09 4T08 Lançamentos Vendas de Lançamentos Velocidade Vendas 32% 48% 24% Velocidade de Vendas no Segmento Econômico 2T09 1S09 Velocidade sobre Oferta (VSO) 29,7% 42,4% Velocidade de Vendas dos Lançamentos 36,5% 54,1% Rossi Vendas A Rossi Vendas vendeu o total de R$ 156 milhões no 2T09, representando 31% das vendas contratadas totais. Presente em São Paulo, Rio de Janeiro, Porto Alegre e Campinas, a Rossi Vendas expandirá suas atividades para as cidades de Fortaleza e Curitiba. Obras em andamento e concluídas Em 30 de junho de 2009, a empresa contava com 111 canteiros de obras, totalizando 147 empreendimentos, que representam unidades em fase de construção. Desde 1992, quando expandimos nossa atuação para diferentes regiões do país, até 30 de junho de 2009, lançamos imóveis, em um total de m² de área construída, das quais unidades, equivalentes a m² já entregues. Colocamos na tabela abaixo os empreendimentos entregues nos últimos 12 meses. Trimestre Nº projetos Unidades VGV Total VGV Rossi 2T T T T Página 11 de 26

12 ESTOQUES DE TERRENOS R$ 9,9 bilhões de VGV no segmento econômico R$ 20,9 bilhões de VGV total 75% comprado através de permutas Em 30 de junho de 2009 tínhamos 143 terrenos em carteira para futuros empreendimentos em 61 cidades. Esse estoque de terrenos equivale a um VGV potencial de R$ 20,9 bilhões, cuja parte Rossi corresponde a R$ 13,7 bilhões (65%). Nosso banco de terrenos é constituído por terrenos de altíssima qualidade respeitando a estratégia de diversificação geográfica e de produto por segmento de renda. Apenas 25% do nosso landbank foi adquirido em dinheiro, sendo que 37% em permuta física e 38% em permuta financeira. Continuamos também a incrementar nossa participação no Segmento Econômico. No final do trimestre, em nosso estoque de terrenos, tínhamos R$ 9,9 bilhões de VGV a serem lançados nesse segmento. Classificamos como unidades do segmento econômico as unidades que tenham valor de venda de até R$ 160 mil ou projetos padronizados (Villa Flora, Praça Residencial e Rossi Ideal). Banco de terrenos Seg. Econ. Até R$ 200 mil R$ 200 mil a R$ 350 mil R$ 350 mil a R$ 500 mil Acima de R$ 500 mil Comercial Lot. Total % Amazonas % Bahia % Ceará % Distrito Federal % Espírito Santo % Goiás % Mato Grosso do Sul % Minas Gerais % Paraná % Rio de Janeiro % Rio Grande do Norte % Rio Grande do Sul % São Paulo (Demais cidades) % São Paulo (Reg. Metro.) % Total % Distribuição 47% 3% 16% 19% 7% 4% 3% 100% Faixa SFH = 85% Página 12 de 26

13 DESEMPENHO FINANCEIRO Lucro líquido atinge R$ 51,2 milhões crescimento de 79% em relação à 1T09 Margem bruta* cresce 5,7 p.p (vs 2T08) e atinge 34,7% Margem EBITDA** obteve um crescimento de 5,4 p.p. (vs 2T08) e atinge 24,4% Receita Líquida A receita líquida apresentou um crescimento de 8%, passando de R$ 342,3 milhões no 2T08 para R$ 369,4 milhões no 2T09. Em relação ao 1T09, a receita líquida cresceu 25%. Em conformidade com a nova prática contábil, a variação monetária e juros incidentes sobre o saldo a receber de clientes é apropriada como receita de venda de imóvel e apresentou uma redução de 44% em relação ao 2T08, devido a menor variação dos índices INCC e IGPM indexadores do saldo a receber de clientes. Receita Líquida 2T09 %Rec Liq 1T09 %Rec Liq 2T08 %Rec Liq Venda de imóveis e serviços ,3% ,4% ,6% Variação monetária e juros 26 7,2% 9 3,1% 47 13,8% (-) impostos sobre vendas (13) -3,4% (10) -3,5% (12) -3,5% Total Receita Líquida 1S09 %Rec Liq 1S08 %Rec Liq Venda de imóveis e serviços ,1% % Variação monetária e juros 36 5,3% 73 13% (-) impostos sobre vendas (23) -3,5% (19) -3,3 Total Custo dos Imóveis e Serviços Vendidos O custo dos imóveis e serviços apresentou um aumento de 15%, passando de R$ 213,8 milhões no 2T08 para R$ 246,9 milhões no 2T09. Os encargos financeiros decorrentes de financiamento a produção e dívidas corporativas, cujos recursos foram utilizados na produção, quer seja na aquisição dos terrenos ou nas construções dos empreendimentos, são capitalizados aos estoques de imóveis e apropriados ao resultado proporcionalmente as unidades vendidas. Custos 2T09 1T09 2T08 Var. 2T09 vs 2T08 Obras + terrenos % Encargos financeiros % Total % Custos 1S09 1S08 Obras + terrenos Encargos financeiros Total Margem Bruta Ajustada Buscando maior transparência e uma melhor ferramenta para análise e comparação com nossos maiores competidores, apresentamos a margem bruta de acordo com a Lei e a margem bruta ajustada, excluindo os efeitos financeiros. Assim, conseguimos extrair a margem bruta do negócio imobiliário, independente de correção monetária e juros. A margem bruta ajustada (excluindo os efeitos de ordem financeira) teve um crescimento de 1,3 p.p. de 33,4% no 1T09 para 34,7% no 2T09. Em relação ao mesmo período do ano anterior, a margem bruta ajustada teve um crescimento de 5,7 p.p.. A margem bruta do período foi impactada pelos itens financeiros: redução da receita de variação monetária apropriada no período, combinada com o aumento dos encargos financeiros apropriados. Página 13 de 26

14 2T09 1T09 Var. 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Margem bruta * 34,7% 33,4% 1,3p.p. 29,0% 5,7p.p. 34,1% 28,1% 6,0 p.p. * excluindo efeitos financeiros ** Metodologia comparável com os nossos maiores competidores Lucro Bruto O lucro bruto apresentou uma queda de 4,7%, passando de R$ 128,6 milhões no 2T08 para R$ 122,5 milhões no 2T09. Em relação ao trimestre passado, o lucro bruto registrou crescimento de 44%. 2T09 1T09 Var. 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Lucro Bruto % 129 4,7% ,7% Vendas Contratadas x Receita Apropriada No setor de incorporação imobiliária, as receitas de vendas são apropriadas ao resultado utilizando-se o método do percentual de conclusão de obras, método conhecido como PoC (percentage of completion method), representado pela razão entre o custo incorrido em relação ao custo orçado. Dessa forma, o crescimento da receita apropriada está diretamente relacionado a evolução das obras dos empreendimentos em construção. O quadro abaixo apresenta as vendas contratadas e receitas apropriadas no ano, por ano de lançamento dos empreendimentos. Ano de Lançamento Acumulado 2009 Acumulado 2008 Vendas Contratadas Receitas Líquidas Vendas Contratadas Receitas Líquidas R$ milhões % % % % % 54 8% - 0% % % 57 18% 88 16% % % % % % % 22 7% % % 11 2% 6 2% 59 11% % 7 1% 27 9% 45 8% % 5 1% 5 2% 9 2% Total % % % % Despesas Administrativas e Comerciais Em função da maior eficiência nas despesas administrativas e comerciais, observamos uma redução de 22% no 2T09 em relação ao 2T08 e de 4% em relação ao trimestre anterior. As despesas administrativas totalizaram R$ 23,0 milhões no 2T09. As despesas administrativa em relação à receita líquida ficou em 6,2% no 2T09, um queda de 1,6 p.p. em relação ao 2T08 e de 1,9 p.p. em relação ao trimestre anterior. Vale ressaltar ainda que a medida em que os lançamentos no segmento econômico passam a representar uma fatia cada vez mais alta de nossos lançamentos totais, as despesas comercias, que nesse segmento são padronizadas, se reduzirão naturalmente. Podemos ver uma redução significativa nos indicadores de despesas sobre receita líquida na tabela abaixo. Página 14 de 26

15 Despesas Operacionais 2T09 1T09 Var. 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Administrativas % 27-14% % Comerciais % 35-28% % Administrativas/ Receita Líquida 6,2% 8,1% -2 p.p. 7,8% -2 p.p. 7,0% 8,8% -1,8 p.p. Comerciais/ Receita Líquida 6,9% 8,8% -2 p.p. 10,2% -3 p.p. 7,7% 10,1% -2,4 p.p. EBITDA Para tornar nossos números comparáveis, adotamos a mesma metodologia das maiores empresas do setor, passando a excluir os encargos financeiros do SFH embutidos no CPV. De acordo com a nova metodologia, o EBITDA do 2T09 atingiu R$ 90,0 milhões e a margem EBITDA, por sua vez, ficou em 24,4%, (5.4 p.p. acima da registrada no 2T08). EBITDA (Nova metodologia) 2T09 2T08 Var 1S09 1S08 Var Lucro Líquido % % (+/-) Despesas (Rec) Financeiras, Líq % (2) 7-126% (+) I. Renda e Contr. Social Diferidos % % (+) Depreciação e Amortização % % (+) Juros capitalizados % % EBITDA ajustado % % Margem EBITDA ajustado 24,4% 19,0% 5,4 p.p. 21,3% 16,7% 4,6 p.p. Na metodologia anterior, também notamos uma evolução de margem de 0,4 p.p. sobre o 2T08, conforme tabela abaixo. EBITDA 2T09 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Lucro (Prejuízo) Operacional % % (+) Depreciação e Amortização % % (+/-) Despesas (Receitas) Financeiras, Líq % (2) 7-126% (+) Participação nos Resultados (5) (4) 17% (8) (6) 32% EBITDA % % Margem EBITDA 18,1% 17,7% 0,4 p.p. 14,9% 14,3% 0,5 p.p. Depreciação e amortização Com a adoção das novas práticas contábeis, os estandes de vendas dos empreendimentos começaram a ser contabilizados como imobilizado, sendo depreciados pelo prazo estimado de vida útil dos mesmos, desde que superior a 12 meses. Na eventualidade de desmobilização antes do prazo estimado inicialmente, seja pelo início da obras ou pela venda de 100% das unidades, o saldo remanescente deverá ser apropriado ao resultado no mês da desmobilização, impactando o resultado desse período. Dessa forma, a despesa de depreciação e amortização passou de R$ 1,6 milhão no 2T08 para R$ 4,7 milhões no 2T09, refletindo essa mudança na prática contábil. Lucro Líquido O lucro líquido apresentou um aumento de 79%, passando de R$ 28,6 milhões no 1T09 para R$ 51,2 milhões no 2T09, com margem líquida de 14%. O lucro líquido acumulado do ano atingiu R$ 79,8 milhões, 19% acima do 1S08. Houve também um crescimento de 0,04 na margem liquida no 1S09 (vs. 1S08). Página 15 de 26

16 Consumo de Caixa Detalhamos na tabela abaixo o consumo de caixa, que continua a se apresentar decrescente, e o menor entre os maiores competidores do setor. Nos últimos 12 meses consumimos 482 milhões, e no segundo tri de 2009, apenas 108 milhões. Cash Burn Variação no endividamento líquido Capitalização Cash Burn 2T T T08 (31) T Nos últimos 12 meses Balanço Patrimonial Disponibilidades O total de disponibilidades no 2T09 foi de R$ 177,7 milhões, uma redução de 16,1% em relação ao 1T09. As disponibilidades oscilam conforme o cronograma de entrega de chaves e repasses e conforme planejado. Contas a Receber O saldo de contas a receber de clientes cresceu 11%, passando de R$ 1,4 bilhão no 1T09, para R$ 1,6 bilhão no 2T09. Ressaltamos que fazemos rigorosa análise de crédito dos clientes antes da venda, com isso estamos continuamente repassando para os bancos carteiras saudáveis de crédito. Na tabela a seguir relacionamos os recebíveis de incorporação de curto prazo e de longo prazo e os recebíveis a serem apropriados ao resultado pelo PoC. Recebíveis de Incorporação 2T09 1T09 Var. Curto Prazo % Longo Prazo % Total % Recebíveis de Incorporação a serem apropriados no balanço pelo PoC Curto Prazo % Longo Prazo % Total % Total de Contas a Receber % Cronograma de recebíveis (R$ 3,3 bilhões) distribuídos por ano 45% 19% 23% 6% 7% Página 16 de 26

17 Estoques Em 30 de junho de 2009, o total de imóveis a comercializar a valor de mercado totalizou R$ 1,6 bilhão. Na tabela abaixo colocamos a distribuição do estoque a valor de mercado por segmento de renda e por prazo até a conclusão. Segmento renda Pronto Prazo entrega da obra Até 6 meses De 7 a 12 meses De 13 a 24 meses Acima de 25 meses Total geral Segmento Econômico 1,6 40,4 49,4 203,3 11,5 306,3 Até R$ 200 mil 0,7 1,9 1,2 29,8-33,6 De R$ 200,1 mil a R$ 350,0 mil 17,5 22,2 81,9 136,8-258,4 De R$ 350,1 mil a R$ 500,0 mil 2,8 18,2 73,1 82,4 25,7 202,2 Acima De R$ 500,1 mil 2,4 18,9 72,6 140,1 297,7 531,8 Comercial 0,7 0,1 2,2 27,3 240,2 270,4 Total geral 25,7 101,7 280,4 619,7 575, ,7 % 2% 6% 17% 39% 36% Imóveis a Comercializar 2T09 1T09 Circulante: Imóveis Concluídos Imóveis em Construção Terrenos para futuras incorporações Total Não Circulante: Terrenos para futuras incorporações Total Página 17 de 26

18 Endividamento A companhia encerrou o 2T09 com um endividamento total de R$ 999,5 milhões. Deste total, 39% ou R$ 394,3 milhões referem-se a operações de crédito imobiliário, ou seja, financiamento para construção dos empreendimentos, 36% a debêntures e 25% a operações de capital de giro. Do endividamento total, 79% são dívidas de longo prazo, conforme apresentado nos quadros a seguir: Endividamento Taxas de Juros Jun/09 Mar/09 Var. Endividamento - Curto Prazo 211,6 121,9 74% Empréstimos - capital de giro CDI + 1,5-2,0% 11,1 10,8 3% Financiamentos para construção TR % 194,1 104,6 86% Debêntures - 6,4 6,4 0% Endividamento - Longo Prazo 787,9 803,5-2% Empréstimos - capital de giro CDI + 1,5-2,0% 237,1 236,2 0% Financiamentos para construção TR % 200,2 224,5-11% Debêntures 106,6% do CDI 350,6 342,9 2% Total do Endividamento 999,5 925,4 8% Disponibilidades financeiras Aplicações financeiras - curto prazo CDB pós fixado em CDI 177,7 211,8-16% Aplicações financeiras - longo prazo CDB pós fixado em CDI 1,1 1,1 0% Total das disponibilidades 178,8 212,9-16% Endividamento Líquido 820,7 712,5 15% Endividamento Líquido/ Patrimônio Líquido 62,3% 56,2% Endividamento Líquido (- SFH)/ Patrimonio Líquido 32,4% 30,3% Se excluirmos o efeito de aproximação do vencimento da dívida do SFH, notamos que não houve alteração significativa no perfil de endividamento de curto e longo prazo. O endividamento líquido/ Patrimônio líquido encontra-se em 62%, um crescimento de 6 p.p. em relação ao trimestre anterior, exclusivamente pelo aumento do SFH. O endividamento líquido excluindo o SFH/ patrimônio líquido evoluiu apenas 2 p.p atingindo 32% do patrimônio liquido. Cronograma de amortização da dívida () No gráfico abaixo é possível observar que as parcelas da dívida vencem principalmente a partir de Debêntures Capital de Giro Página 18 de 26

19 Performance da Ação RSID3 Número de Ações Cotação 12/08/2009 R$ 11,30 Valor de Mercado R$ A empresa tem apresentado uma performance superior ao Índice do setor e ao Ibovespa. A 1ª prévia da carteira teórica do Ibovespa para o quadrimestre set/dez 2009, publicada em 31 de julho, traz um aumento na participação das ações ordinárias da Rossi em comparação a carteira teórica de mai/ago O peso da companhia no Índice será de 0,574% representando a 45ª posição na carteira. 350,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 2/jan/09 2/fev/09 2/mar/09 2/abr/09 2/mai/09 2/jun/09 2/jul/09 2/ago/09 RSID3 IBOV IMOB Fonte: Economática (13/08/2009) Página 19 de 26

20 Teleconferências Em Português Sexta-feira, 14 de agosto de :00 (Brasília) / 9:00 (EST) Tel. de acesso: (55 11) Código da teleconferência: Rossi Replay (disponível até 21/08/09): Tel. de acesso: (55 11) Código de replay: Rossi Em Inglês Sexta-feira, 14 de agosto de :00 (Brasília) / 11:00 (EST) Tel. de acesso: (1 973) Código da teleconferência: Replay (disponível até 21/08/09): Tel. de acesso: (1 706) Código de replay: Sobre a Rossi A Rossi é uma das maiores incorporadoras do País. Por meio de seus escritórios regionais, localizados nas Cidades de São Paulo, Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Fortaleza, Campinas e está presente em mais de 60 das principais cidades brasileiras, que apresentam um elevado déficit habitacional, população com poder de compra acima da média nacional e crescimento econômico e demográfico. Atua desde 1980 de forma integrada em diferentes segmentos do mercado imobiliário, com flexibilidade para acompanhar as oscilações do mercado e ajustar seu portfólio de produtos. Tem como foco de seus negócios o segmento de imóveis residenciais voltados à Classe Média e à Classe Média-Baixa, que apresentam um elevado potencial de crescimento. A Rossi integra o Novo Mercado da Bovespa e é negociada com o código RSID3 e OTC : RSRZY. Para mais informações, acesse o site Página 20 de 26

21 Principais Indicadores Operacionais Lançamentos () 2T09 1T09 Var. 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Empreendimentos lançados % 18-6% % Unidades lançadas (unidades) % % % VGV dos lançamentos - 100% % % % VGV dos lançamentos - % Rossi % % % Vendas () 2T09 1T09 Var. 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Vendas contratadas - 100% % % % Vendas contratadas - % Rossi % % % Unidades vendidas (unidades) % % % Vendas contratadas de Lançamentos - 100% % % % Vendas contratadas de Lançamentos - % Rossi % % % % Vendas de Lançamentos - % Rossi 32% 48% -16,0 p.p. 33% 1,5 p.p. 44% 37% 6,7 p.p. VSO (venda sobre oferta) 20,1% 14,8% 5,3 p.p. Banco de Terrenos (R$ bilhões) 2T09 1T09 Var. VGV Potencial - 100% % VGV Potencial - % Rossi % Número de Terrenos % % Permuta 75% 75% 0,0 p.p. Estoques () 2T09 1T09 Var. Estoque a Valor de Mercado % Principais Indicadores Segmento Econômico Lançamentos () 2T09 1T09 Var. 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Empreendimentos lançados % 8 50% % Unidades lançadas (unidades) % % % VGV dos lançamentos - 100% % % % VGV dos lançamentos - % Rossi % % % Vendas () 2T09 1T09 Var. 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Vendas contratadas - 100% % % % Vendas contratadas - % Rossi % 99 43% % Unidades vendidas (unidades) % % % Vendas contratadas de Lançamentos - 100% % 84-11% % Vendas contratadas de Lançamentos - % Rossi % 76-20% % % Vendas de Lançamentos - % Rossi 36% 57% -21,0 p.p. 33% 3,0 p.p. 54% 33% 20,8 p.p. VSO (venda sobre oferta) 29,7% 30,0% -0,3 p.p. Banco de Terrenos (R$ bilhões) 2T09 1T09 Var. VGV Potencial - 100% % VGV Potencial - % Rossi % Número de Terrenos % % Permuta 82% 81% 0,5 p.p. Página 21 de 26

22 Estoques () 2T09 1T09 Var. Estoque a Valor de Mercado % Principais Indicadores Financeiros Indicadores Financeiros () 2T09 1T09 Var. 2T08 Var. 1S09 1S08 Var. Receita Operacional Líquida % 342 8% % Lucro Bruto % 129-5% % Margem Bruta 33% 29% 4,5 p.p. 38% -4.4 p.p. 31% 35% -3.9 Margem Bruta excluindo fatores financeiros 35% 33% 1,3 p.p. 29% 5,7 p.p. 34% 28% 6,0 p.p. Lucro Operacional % 56 17% % Margem Operacional 18% 11% 6,9 p.p. 16% 1,4 p.p. 15% 13% 1,3 p.p. EBITDA ajustado % 65 38% % Margem EBITDA* (%) - ajustado 24% 17% 6,9 p.p. 19% 5,4 p.p. 21% 17% 4,6 p.p. Lucro Líquido do Exercício % 51 1% % Margem Líquida 14% 10% 4,2 p.p. 15% -1,0 p.p. 12% 12% 0,0 p.p. Lucro por Ação (R$) 0,27 0,15 *Margem Ebitda: metodologia comparável aos grandes competidores, p. 14 Resultados a Apropriar () 2T09 1T09 Var. Receita a Apropriar % Resultado a Apropriar % Margem a Apropriar 30,7% 32,5% -1,8 p.p. Balanço () 2T09 1T09 Var. Dívida Líquida % Disponibilidades % Patrimônio Líquido % Total de Ativos % Divida Liquida /PL 62,3% 56,2% 6,0 p.p. Divida Liquida SFH / PL 32,4% 30,3% 2,1 p.p. Página 22 de 26

23 Demonstração do Resultado R$ mil Demonstração do Resultados 2T09 2T08 Var (%) Receita Operacional Bruta Venda de Imóveis e serviços ,9% Variação Monetária e Juros ,2% ( - ) Impostos sobre vendas (12.635) (11.851) 6,6% Receita Operacional Líquida ,9% Custo dos Imóveis e Serviços ( ) ( ) 15,5% Obras+ terrenos ( ) ( ) 7,0% Encargos Financeiros (22.918) (4.422) 418,3% Lucro Bruto % Margem Bruta 33,2% 37,6% -4,4 p.p. Despesas Operacionais Comerciais (25.303) (35.031) -27,8% Administrativas (23.019) (26.746) -13,9% Depreciação e Amortização (4.720) (1.614) 192,4% (Despesas) Receitas Financeiras, Líquidas (1.524) (6.960) -78,1% Outras Receitas (Despesas) Operacionais (1.983) (1.763) 12,5% Total (56.549) (72.114) -21,6% Lucro (Prejuízo) Operacional ,9% Margem Operacional 17,9% 16,5% 1,4 p.p. I. Renda e Contr. Social Diferidos (9.628) (1.122) 758,1% Participação nos Resultados (5.174) (4.426) 16,9% Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício ,5% Margem Líquida 13,9% 14,9% -1,0 p.p. Página 23 de 26

24 Demonstração de Resultados (R$ mil) 1S09 % Rec Liq 1S08 % Rec Liq Var. Receita Operacional Bruta Venda de Imóveis e serviços ,1% ,2% 29,4% Variação Monetária e Juros ,3% ,1% -51,4% ( - ) Impostos sobre vendas (22.988) -3,5% (18.578) -3,3% 23,7% Receita Operacional Líquida ,0% ,0% 19,0% Custo dos Imóveis e Serviços ( ) -68,8% ( ) -64,9% 26,2% Obras+ terrenos ( ) -62,4% ( ) -62,5% 18,8% Encargos Financeiros (42.792) -6,4% (13.192) -2,4% 224,4% Lucro Bruto ,2% ,1% 5,7% Margem Bruta 31,2% 35,1% -3,9 p.p. Despesas Operacionais Comerciais (51.528) -7,7% (56.686) -10,1% -9,1% Administrativas (46.932) -7,0% (49.428) -8,8% -5,0% Depreciação e Amortização (9.737) -1,5% (3.333) -0,6% 192,1% (Despesas) Receitas Financeiras, Líquidas ,3% (6.871) -1,2% -126,1% Outras Receitas (Despesas) Operacionais (2.555) -0,4% (4.477) -0,8% -42,9% Total ( ) -16,4% ( ) -21,6% -9,8% Lucro (Prejuízo) Operacional ,8% ,5% 30,4% Margem Operacional 14,8% 13,5% 1,3 p.p. I. Renda e Contr. Social Diferidos (11.253) -1,7% (3.113) -0,6% 261,5% Participação nos Resultados (7.661) -1,2% (5.806) -1,0% 31,9% Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício ,0% ,9% 19,5% Margem Líquida 12,0% 11,9% 0,04 p.p. Página 24 de 26

25 Balanço Patrimonial R$ mil ATIVO 2T09 % do Total 1T09 % do Total CIRCULANTE Caixa e equivalentes % % Contas a receber de clientes % % Imóveis a comercializar % % Despesas antecipadas % % IR e contrib. social diferido % % Outros créditos % % Total do Ativo Circulante % % NÃO CIRCULANTE REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Aplicações financeiras % % Contas a receber de clientes % % Depósitos Judiciais % % Imóveis a comercializar % % IR e contrib. social diferidos % % Total do Realizável a Longo Prazo % % Investimentos % % Imobilizado % % Intangível % % Total do não circulante % % TOTAL DO ATIVO % % Página 25 de 26

26 PASSIVO 2T09 % do Total 1T09 % do Total CIRCULANTE Financiamentos para construção - crédito imobiliário % % Empréstimo para Capital de Giro % % Fornecedores % % Contas a pagar por aquisição de terrenos % % Salários e encargos sociais % % Impostos e contribuições a recolher % % Debêntures % % Dividendos a pagar % % Participação dos empregados a pagar % % Adiantamento de clientes % % Impostos e contribuições diferidos % % Outras contas a pagar % % Total do Circulante % % NÃO CIRCULANTE Financiamentos para construção - crédito imobiliário % % Empréstimos para capital de giro % % Contas a pagar por aquisição de terrenos % % Debêntures % % Impostos e contribuições a recolher % % Provisão para contingências % % Provisão para garantias % % Impostos e contribuições diferidos % % Total do não circulante % % PATRIMONIO LIQUIDO Capital social % % Reservas de capital - ágio % % Reservas legal % % Reservas de retenção de lucros % % Ações em tesouraria (17.269) -1% (17.269) -1% Lucros acumulados % % Total do Patrimônio Líquido % % TOTAL DO PASSIVO % % Página 26 de 26