Divulgação de Resultados 4T08

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1 Divulgação de Resultados 4T08

2 Apresentação da Administração Apresentadores Flávio Zarzur Diretor Presidente Silvio Zarzur Diretor de Incorporação A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Currículos Sócio fundador da EZTEC e diretor desde 1980 Graduado em Engenharia Civil pela FAAP Sócio fundador da EZTEC e diretor desde 1980 Graduado em Engenharia Civil pelo Mackenzie Sócio fundador e presidente do Grupo Analisy s, empresa adquirida pela EZTEC em 2007 Graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal de São Carlos Disclaimer: Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à EZTEC que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. 2

3 Destaques de 2008 PRINCIPAIS EVENTOS DO ANO DE Lançamentos no 1º semestre e 3 lançamentos no 2º semestre; Realinhamento do planejamento com readequação da estrutura administrativa; Manutenção de boa velocidade de vendas 63% dos lançamentos de 2008; Land bank de R$3,4 bilhões de VGV próprio no final de 2008; Entrega de 2 empreendimentos com 214 unidades e unidades em construção; Suspensão do empreendimento Oasis; Caixa Líquido de R$175,4 milhões e Recebíveis performados de R$91,8milhões; Lucro Líquido de R$102,2milhões, com margem líquida de 30,6%; Alteração das práticas contábeis em acordo com a lei /07; Lucro para efeito de distribuição de dividendos de R$76,6 milhões; DIRECIONAMENTOS Foco de lançamentos em empreendimentos comerciais; Crescimento sustentável de margens e geração de caixa; Retomada paulatina de venda dos estoques disponíveis; 3

4 Composição do Banco de Terrenos Aquisição de 11 terrenos no Estado de São Paulo, totalizando R$703,4 milhões em VGV próprio em 2008; Custo Médio do Estoque de Terreno (por Região) O estoque de terrenos totalizou no final de 2008 R$3,4 bilhões em VGV próprio; e Custo médio de aquisição de 8,8% do VGV. 3,6% 7,8% 10,0% 8,8% Litoral SP Interior SP RMSP Custo Médio Alocação de Terrenos por Padrão (% VGV Próprio) Alocação de Terrenos por Região (% VGV Próprio) Comercial 30% Super- Econômico 4% Econômico 13% Interior 4% Litoral 18% Alto 2% 62% Médio-Alto 10% Médio 41% RMSP (1) 16% (1) Excluída a Cidade de São Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municípios da Região Metropolitana de São Paulo (RMSP). 4

5 Lançamentos em R$ Evolução dos Lançamentos Lançamentos % EZTEC (R$ MM) Em linha com sua postura conservadora ao cenário que se apresenta, em 2008 foram lançados 9 empreendimentos, sendo 7 projetos na cidade de São Paulo, 1 em Jundiaí e 1 em Mogi das Cruzes. 73,7 71,4 384,0 436,6 4T07 4T Lançamentos Acum. % EZTEC (R$ MM) No total foram R$436,6 milhões em VGV próprio em 2008, um crescimento de 13,7% em relação ao acumulado do ano anterior. Vidabella (1ª de 10 Fases) out/08 384,0 436,6 VGV EZTEC: R$4,3 milhões; Número de Unidades: 96; % Vendido*: 42% 86,9 235,7 Chácara Sant'Anna - nov/ Empreendimentos Total de Unidades Área Útil ('000 m²) 24,1 97,7 145,2 173,1 VGV EZTEC: R$67,0 milhões; Número de Unidades: 140; % Vendido*: 63% *Data Base: 13.mar

6 Projetos Lançados no 1S08 Clima do Parque VGV Total: % EZTEC: 100% Lançamento: março de 2008 % Vendido*: 80% Bell'Acqua VGV Total: % EZTEC: 100% Lançamento: abril de 2008 % Vendido*: 58% Premiatto Interior VGV Total: % EZTEC: 50% Lançamento: junho de 2008 % Vendido*: 60% Splendor Square VGV Total: % EZTEC: 100% Lançamento: junho de 2008 % Vendido*: 62% *Data Base: 13.mar Prime House Vila Mascote VGV Total: % EZTEC: 100% Lançamento: junho de 2008 % Vendido*: 80% Mundeo VGV Total: % EZTEC: 100% Lançamento: junho de 2008 % Vendido*: 99% 6

7 Projetos Lançados no 2S08 Splendor Klabin VGV Total: % EZTEC: 90% Lançamento: setembro de 2008 % Vendido*: 54% Vidabella 1 RMSP VGV Total: % EZTEC: 50% Lançamento: outubro de 2008 % Vendido*: 42% Chácara Sant'Anna VGV Total: % EZTEC: 50% Lançamento: novembro de 2008 % Vendido*: 63% *Data Base: 13.mar

8 Velocidade de Vendas As vendas contratadas em 2008 totalizaram R$357,9 milhões, sendo que 78,6% referem-se aos 9 empreendimentos lançados no período; Velocidade média de venda dos empreendimentos de 22 meses; e Estoque a valor de mercado de R$326,0 milhões, representando 1,5% do estoque total das 21 empresas de capital aberto no 3T08. Vendas Contratadas Acumulada - % EZTEC (R$ MM) 350,0 357,9 220,1 120, *Data Base: 31.dez Índice VSO Vendas sobre Oferta (em m 2 ) Vendas Contratadas por Padrão 2008 VENDA SOBRE OFERTA (VSO) Estoque em Dez/07 (m²) Lançamentos no período (m²) = Estoque + Lançamento (m²) Vendas no período (m²) = Estoque Final (m²) VSO (%) 55,6% Médio 73,8% Médio-Alto 17,5% Comercial 5,4% Alto 1,7% Econômico 1,4% Super-Econômico 0,2% 8

9 Posição de Caixa A posição de caixa em 2008 totalizou R$175,4 milhões, o que garante a execução do plano de crescimento; Financiamento SFH A EZTEC contratou R$377,1 milhões de SFH em As taxas variam de 10,2% + TR até 12,0%+TR; 14,3 377, ,0 Posição líquida de terrenos: 94,9% do land bank já foi pago em dinheiro; R$1.1 bi 646,9 R$41,6 milhões de resultado financeiro em 2008 (caixa + recebíveis performados); e A entrada de caixa operacional, ou seja, o recebimento dos clientes totalizou R$195,5 milhões em Financiamento a Produção Recebíveis Performados Financiamento ao Cliente Tomado Contratado Acordado 33,4 Caixa Líquido e Endividamento (R $ '000) Var.% R$92 milhões Endividamento de Curto Prazo ,6% 58,4 Endividamento de Longo Prazo ,5% Disponibilidades ( ) ( ) -53,6% Dívida (Caixa) Líquido ( ) ( ) -57,0% Recebíveis (R$ milhões) Splendor Ibirapuera Outros 9

10 90, 0 80, 0 70, 0 60, 0 50, 0 40, 0 30, 0 20, 0 10, 0 0, 0 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% 180, 0 160, 0 140, 0 120, 0 100, 0 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 0, 0 120, 0 100, 0 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 0, 0 50, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 50, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% Desempenho Financeiro Receita Líquida (R$ mm) Lucro Bruto (R$ mm) e Margem Bruta (%) 51,0% 45,4% 51,0% 48,0% 334,0 160,2 184,3 94,1 58,1 79,8 29,6 36,2 4T07 4T T07 4T Margem Bruta EBITDA (R$ mm) e Margem EBITDA (%) Lucro Líquido (R$ mm) e Margem Líquida (%) 30,7% 38,3% 23,3% 26,7% 30,6% 15,0% 9,8% 77,8 17,7% 102,2 8,7 24,5 18,0 15,5 30,6 32,6 4T07 4T Margem EBITDA 4T07 4T Margem Líquida (1) Para permitir a comparação, os valores referentes ao exercício de 2007 estão ajustados refletindo as mudanças promovidas pela lei /07 (dados não auditados). 10

11 Decomposição Ajustes 2007 (Lei /07) Decomposição EBITDA , 0 26,1% 28,8% 30, 0% 100, 0 80, 0 16,8% 20, 0% 60, 0 9,8% 96,3 40, 0 20, 0 31,4 2,0 11,4 18,0 30,2 48,2 10, 0% 0, 0 0, 0% EBITDA 2007 Ajuste a Valor Presente Ajuste Despesas Comerciais EBITDA 2007* Gastos com IPO EBITDA Aj. 2007* EBITDA Aj Margem EBITDA Decomposição Lucro Líquido , 0 120, 0 34,1% 36,5% 40, 0% 100, 0 24,6% 30, 0% 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 45,9 2,0 11,4 17,7% 32,6 30,2 62,8 122,1 20, 0% 10, 0% 0, 0 0, 0% Lucro Líquido 2007 Ajuste a Valor Presente Ajuste Despesas Comerciais *Ajustados refletindo as mudanças promovidas pela lei /07 (dados não auditados). Lucro Líquido 2007* Gastos com IPO L. Líquido Aj. 2007* L. Líquido Aj Margem Líquida 11

12 Mercado de Capitais Cálculo do Ativo Líquido (Em milhares de Reais - R$) Caixa (Dívida) Líquido (+) CEPAC (+) Recebíveis (-) Obrigações de Construção (+) Terrenos em Estoque (1) (-) Terrenos a Pagar (+) Unidades em Estoque (2) Ativo Líquido Total de ações (3) Ativos Líquidos - NAV Valor por ação estimado no Ativo Líquido Total de ações considerando recompra (4) Valor por ação estimado no Ativo Líquido ( ) ( ) (14.733) ( ) ,7 149,3 7,78 6,70 143,9 n.a 7,93 n.a 1) Valor dos lotes de terrenos ao custo de aquisição. 2) Unidades em estoque ao valor de mercado em Set.08. 3) Consideramos no 3T08 o cancelamento de ações conforme aprovado em AGE. 4) Para efeito desse deduzimos as ações em tesouraria (data base 16.Mar.2009). NAV vs. Valor Fechamento Ação (1) (R $ '000) Informações Free Float 26,7% Quantidade de Ações (ex-tesouraria) (MM) 143,9 Preço da Ação (R$) 2,08 Market Cap (R$ MM) 299,4 Enterprise Value (R$ MM) 123,9 Dividendos Lucro Líquido do Exercício (R$ '000) Ajustes Lei /07 (R$ '000) Reserva Legal (R$ '000) Dividendos Propostos (R$ '000) Quantidade de Ações (ex-tesouraria) (mil) Dividendo por Ação (R$) (25.577) (3.829) (2.296) , ,07306 Um dividend yield de 6,1% em relação ao fechamento de 13 de março de ,93 0, , ,08 Preço Ação 1) Data Base: 16.Mar NAV

13 Contatos A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Marcio El Tayar Gerente de Relações com Investidores Felipe Meira Dias Analista de Relações com Investidores ri@eztec.com.br 13