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Raphael Salvado Sabala
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3 Perfil da Gestora Somos uma gestora de recursos focada em obter retornos superiores à taxa de juros real de longo prazo por meio de investimentos em ações brasileiras Fundamos a gestora com a

3 3 Perfil da Gestora Somos uma gestora de recursos focada em obter retornos superiores à taxa de juros real de longo prazo por meio de investimentos em ações brasileiras Fundamos a gestora com a missão de cultivar uma cultura galgada em princípios de honestidade intelectual, desprendimento de autoria e busca constante por conhecimento Nossa sociedade é composta por múltiplas experiências profissionais, formada por pessoas com histórico de atuação tanto no mercado financeiro como na economia real Nossa estratégia é pautada pela proteção de capital, executada por meio de análise bottom up proprietária que utiliza uma abordagem de Private Equity para avaliar empresas listadas Nos organizamos em torno de uma partnership com alinhamento por objetivos de longo prazo e custo fixo adequado ao resultado do AUM (1) proprietário (1) Assets Under Management/Ativos Sobre Gestão

4 4 Agenda Perfil da Gestora Cultura & Princípios Equipe Processo de Investimento Performance

5 5 Cultura & Princípios Valorizamos aqueles que possuem Honestidade Intelectual para reconhecer os limites do próprio conhecimento Gostamos de quem possui pensamento independente para defender seu ponto de vista mas reconhece o mérito de argumentos superiores, pois para que as melhores ideias vençam é necessário Desprendimento de Autoria Reconhecemos quem se dedica à Busca Constante por Conhecimento, pois o aprendizado contínuo é particularmente valioso em negócios de longo prazo como o nosso Respeitamos quem possui Disciplina e Paciência para agir apenas nos momentos em que há margem desegurança adequada à uma oportunidade que compreendemos

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7 Banco Pactual Opus Unibanco Banco Modal Banco Modal Queluz Asset Ático Asset Brookfield Energia Ágora CTVM Banco Modal 7 Equipe 91 à Carlos Henrique V. Brandão Matemática UFF / MBA IBMEC Normandia Sócio Thiago de Oliveira Barbieri Economia UFF / MBA Dom Cabral Normandia Sócio Carlos Alberto Trindade, CFA Administração IBMEC / University of California Normandia Sócio Vinicius Coutinho Saldanha Administração UFRJ Normandia Sócio Alexandre Godoy Direito UERJ Normandia Trainee Tatiana Kebudi Engenharia PUC Normandia Trainee

8 8 Equipe Pessoas com Histórico de Atuação tanto no Mercado Financeiro como na Economia Real Carlos Henrique V. Brandão foi sócio fundador da Opus Investimentos, além de sócio e responsável pela área de Finanças Corporativas do Banco Pactual por 12 anos. Foi membro do conselho de Administração da Ideasnet (Bovespa: IDNT3). É bacharel em Matemática pela Universidade Federal Fluminense (UFF) e possui MBA pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC) Thiago de Oliveira Barbieri foi gestor da parte de ações da Ático, onde foi responsável pelos fundos Ático Value FIA e Ático Long Biased FIC FIA e sócio da Queluz Asset, onde foi responsável pelo Queluz Valor FIA. Anteriormente teve passagens pelo Unibanco, Banco Modal e Safdié. É formado em Economia pela Universidade Federal Fluminense (UFF), possui MBA na Fundação Dom Cabral, curso de direito societário na Fundação Getúlio Vargas e curso de extensão na Columbia University Carlos Alberto Trindade foi sócio do Banco Modal, onde atuou em Corporate Banking, Investment Banking e Private Equity. Enquanto sócio do Banco Modal, foi gestor do FIP Coliseu, fundo de private equity que em 2009 captou R$ 1,3 bilhão para adquirir o controle da TAESA (Bovespa: TAEE11). Foi membro do Conselho de Administração da TAESA, assim como dos Comitês de Finanças e Auditoria da companhia. Foi membro do Comitê de Fundos Estruturados e de FIPs da ANBIMA e é membro da CFA Society do Brasil. É formado em Administração de Empresas pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC), com cursos de extensão na Columbia University e na University of California, San Diego Vinicius Coutinho Saldanha foi membro da equipe de gestão dos fundos de private equity do Banco Modal, com foco no FIP Coliseu, que em 2009 adquiriu o controle da TAESA (Bovespa: TAEE11), e FIP Malbec, que em 2014 adquiriu participação no controle da Santo Antônio Energia. Foi membro convidado dos Comitês de Gestão e RH, Finanças e Auditoria da TAESA. Anteriormente, teve passagens pela Ágora Corretora e Brookfield Energia Renovável. É formado em Administração pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ)

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10 10 Processo de Investimento Abordagem de Private Equity para Avaliar Empresas Listadas Analisamos fundamentos, incentivos e governança 1 Ampliamos constantemente a superfície de contato por múltiplas fontes 2 Compartilhamos constantemente as análise em reuniões e WikiNormandia 3 Desconstruímos constantemente as teses em busca de fragilidades (não consideramos premissas heroicas em nossas análises) 4 Monitoramos constantemente se os fundamentos da tese estão se comportando conforme o esperado 5 1 Realizamos análise proprietária dos fundamentos do negócio, alinhamento e incentivos do management e nível de transparência da governança das companhias 2 Temos uma ampla rede de contatos pessoais que nos permite acesso a pessoas chave em diversos segmentos, não nos limitando às informações apresentadas pela administração das empresas Não dissociamos completamente o processo de análise do processo decisório com o objetivo de evitar que a assimetria informacional possa fazer com que o ponto de vista do especialista prevaleça em detrimento do mérito Baseado nos princípios de honestidade intelectual e desprendimento de autoria, damos foco na desconstrução das teses, invertendo o polo da discussão e buscando fragilidades nas análises apresentadas Entendemos que o maior risco está nos ativos que já estão na carteira, por isso priorizamos o monitoramento constante das companhias investidas por meio de diversas fontes de informação OBS.: WikiNormandia é um sistema de desenvolvimento colaborativo onde os analistas compartilham conhecimento, evitando a criação de assimetria informacional entre os membros da equipe.

11 11 Agenda Perfil da Gestora Cultura & Princípios Equipe Processo de Investimento Performance

12 12 Performance Rentabilidade Acumulada do Normandia FIA foi de 25,72% vs -2,44% do Ibovespa (1) Normandia FIA Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano 2014 Fundo 0,93% 1,01% 1,22% 0,14% 3,33% Ibovespa -11,70% 0,95% 0,07% -8,52% -18,41% 2015 Fundo 1,30% 0,73% 0,50% 1,18% 0,55% 1,21% 0,91% -0,24% -0,44% 1,06% 0,36% 0,12% 7,45% Ibovespa -6,20% 9,97% -0,84% 9,93% -6,17% 0,61% -4,17% -8,33% -3,36% 1,80% -1,63% -3,92% -13,31% 2016 Fundo 1,31% 1,67% 1,67% 1,84% -1,01% 3,58% 3,55% 13,23% Ibovespa -6,79% 5,91% 16,97% 8,50% -10,75% 6,30% 11,22% 32,20% 40% Desde o Início (1) Últimos 12 Meses Ano Fundo 25,72% 13,83% 13,23% 30% 20% 10% 0% Ibovespa -2,44% 12,63% 32,20% -10% -20% IBX-50-3,05% 14,32% 33,34% -30% -40% ago-14 nov-14 fev-15 mai-15 ago-15 nov-15 fev-16 mai-16 jul-16 Ibovespa IBX-50 FUNDO (1) Desde o Início do Fundo (período de 28 de agosto de 2014 até 29 de julho de 2016)

13 LOJAS RENNER ITAUSA BM&FBOVESPA EVEN BR BROKERS 13 Performance Abordagem de Portfólio Conservadora com Foco na Preservação de Capital e Retorno de Longo Prazo Carteira Renda Variável (1) Drawdown (1) 25% - 11,70% 20% 15% 10% 5% 0% Perdas em apenas 6,5% dos investimentos Disciplina para vender quando os fundamentos não se comportam como o esperado - 0,91% - 4,87% Diário - 1,01% Mensal -5% NORMANDIA FIA IBOVESPA (1) Desde o Início do Fundo (período de 28 de agosto de 2014 até 29 de julho de 2016)

14 14 Contatos Endereço Av. Ataulfo de Paiva, 1079/sala 407 Leblon - Rio de Janeiro - RJ CEP: Telefones +55 (21) (21) contato@normandiainvestimentos.com.br

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