Dual Telecoms 10% +25%

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1 Descrição A Aplicação Dual Telecoms10% +25% inclui a seguinte remuneração: Payoff Cliente remuneração garantida de 10% (TANB), para 25% do capital investido, durante o período de 3 meses, no fim do qual se reembolsa capital e juros permitindo libertação de liquidez; um ganho de 100% da variação positiva do índice SXKE - Telecomunicações, para 75% do capital investido, desde que este não registe, durante o prazo da Aplicação, uma valorização intradiária igual ou superior a 25% (nível de Knock-Out), face à cotação na data de início; caso o Knock-Out seja atingido, a aplicação garante, no final do período, uma remuneração de 5% (TANB) para 75% do capital investido; total garantia de capital na maturidade e prazo de 12 meses. 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Remuneração Variável da Aplicação 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Variação no Índice SXKE Remuneração 5% O índice SXKE - Telecomunicações é composto pelas capitalizações bolsistas ponderadas de 11 empresas que operam no mercado comunitário europeu no sector de telecomunicações. Os maiores players do sector, Deutsche Telekom, France Télécom, Telefonica, apresentaram resultados trimestrais em linha com as estimativas, e não alteraram os seus targets, o que permite tranquilizar, ainda que parcialmente, a superação do sector ( ) Caixa BI, 23 de Setembro de 2008

2 Racional do produto Investimento com capital garantido no sector de telecomunicações que apresenta um perfil defensivo: relativa estabilidade de tendências operacionais, reflectindo o perfil de negócio e base de clientes sólida; sector tradicionalmente atractivo, nomeadamente devido à política de remuneração accionista da generalidade dos players que o integram; carácter estável da procura dos bens e serviços, sendo menos sensíveis à degradação do ciclo económico, limitando assim os riscos de impacto substancial nas receitas das empresas que integram o índice; empresas com elevadas capitalizações bolsistas e estruturas de dívida relativamente confortáveis; Diversificação: índice composto por 11 empresas europeias de telecomunicações, com um portfolio de negócios desenvolvido em diversos espaços geográficos ; perfil de múltiplos atractivo (P/E actual 9,96x e P/E 5Y 27,12x), em parte devido à correcção verificada em 2008: desvalorização de - 30,28% desde o início do ano, podendo assim proporcionar um bom momento de entrada.

3 Racional do produto Breve análise fundamental Last Price Min 52 sem. YTD % P/E Actual P/E 5Y Avg P/BV DJES Telecom = Pr % 130% 120% 110% 100% 90% 80% Dez-05 Fev-06 Abr-06 Jun-06 Ago-06 Evolução do Índice SXKE (Dez2005 Out2008) Out-06 Dez-06 Fev-07 Abr-07 Jun-07 SXKE Index Ago-07 Out-07 Dez-07 Fev-08 Abr-08 Jun-08 Ago-08

4 Ficha Técnica Valor Nominal: Data de Início: Correspondente ao Montante Total a Aplicar definido e aceite pelo cliente na Ordem de Constituição de Aplicação, sendo que o valor mínimo do Montante Total a Aplicar é de 2, de Outubro de 2008 A remuneração do valor investido será resultante do somatório da remuneração fixa (ponto 1) e da remuneração variável (ponto 2), nas datas e condições seguidamente descritas : 1. Remuneração Fixa Data de Vencimento: Data de Reembolso: Valor de Reembolso: 2. Remuneração Variável Data de Vencimento: Data de Reembolso: Valor de Reembolso: 30 de Janeiro de de Fevereiro de % Valor Nominal + [25% Valor Nominal * 10% x (91/360)] 30 de Outubro de de Novembro de 2009 O Valor de Reembolso será o resultante da aplicação das fórmulas abaixo descritas e sujeito às condições abaixo indicadas: a) Se SXKEMax < 125% x SXKE0: [Max ( 100%; (VAR. SXKE + 1) ) ] x 75% Valor Nominal b) Se SXKEMax >= 125% x SXKE0: 105% x 75% Valor Nominal c) Caso contrário: 75% Valor nominal.

5 Ficha Técnica Onde, VAR.SXKE = (SXKE f SXKE 0 ) / SXKE 0 ; SXKE 0 = Cotação oficial de fecho do índice Eurostoxx Telecommunications, na Data de Início da Aplicação; SXKE f = Cotação oficial de fecho do índice Eurostoxx Telecommunications na Data de Vencimento da Aplicação; SXKE Max = Cotação máxima intradiária do índice Eurostoxx Telecommunications, registada entre a Data de Inicio e a Data de Vencimento da Aplicação; SXKE = Cotação do índice Eurostoxx Telecommunications (Bloomberg: SXKE Index).