As nossas acções Sonaecom

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1 3.0 As nossas acções Em 2009, as acções da Sonaecom registaram o segundo melhor desempenho do PSI-20, valorizando cerca de 92,2 %, o que constitui uma prova clara da nossa resiliência e um voto de confiança do mercado no mérito da nossa estratégia. Acreditamos que o desempenho da nossa acção terá também sido influenciado pelos resultados positivos que a Sonaecom tem vindo a obter, de forma consistente, trimestre após trimestre, ao longo de 2009, não só em termos de rentabilidade mas, sobretudo, em termos de cash flow. 67 Sonaecom Relatório e contas 2009

2 3.1 O Mercado de capitais A Sonaecom está cotada na bolsa de valores portuguesa desde Junho de 2000 Euronext Lisboa com o símbolo SNC. Na tabela seguinte são apresentadas as principais estatísticas relativas ao desempenho das acções da Sonaecom em Acções da Sonaecom no Mercado de Valores em 2009 Mercado de Capitais Euronext Lisbon Símbolo SNC ISIN PTSNC0AE0006 Código Bloomberg SNC PL Equity Código Reuters SNC.LS Número de acções cotadas Capital Social Preço por acção no último dia de Dezembro (euros) 1,932 Preço por acção Máximo (euros) 2,115 Preço por acção Mínimo (euros) 1,001 Volume de transacções médio diário em 2009 (acções) Volume de transacções médio diário em 2008 (acções) 599 Capitalização bolsista no último dia de Dezembro (euros) Sonaecom Relatório e contas 2009

3 3.2 Evolução do preço da acção em 2009 Desempenho do Mercado O índice europeu do mercado de telecomunicações, o DJ Euro Stoxx Telecoms, apresentava, no final de 2009, uma variação anual de aproximadamente 6,7 %. Este desempenho positivo, que foi mais evidente na segunda metade de 2009, revela, sem margem para dúvida, uma maior resiliência do sector perante a crise económica e financeira. O mercado parece ter reconhecido que, em tempos de dificuldades económicas, este sector está menos exposto a recessões do que a maioria dos restantes sectores, pois os clientes tendem a tratar os gastos com as telecomunicações como despesas não discricionárias. Em relação ao mercado português, o índice de referência do mercado de capitais (PSI20) terminou o ano de 2009 com 8.463,85 pontos, o que reflecte uma evolução positiva de aproximadamente 33,5% relativamente ao final do ano de A 31 de Dezembro de 2009, todas as empresas constituintes do PSI20 registaram uma performance positiva. A recuperação parcial dos níveis de confiança, aliada a uma melhoria global nos mercados financeiros internacionais, ajudou a reverter a tendência negativa que se vinha a registar desde a segunda metade de 2007, permitindo ao mercado de acções recuperar parcialmente as elevadas perdas verificadas ao longo do ano de Note-se, também, que a volatilidade do PSI20 em 2009 foi de 18,4%, praticamente metade da volatilidade registada durante o ano de 2008 (32,6%). O volume de negócios total da bolsa de valores portuguesa (Euronext Lisboa) sofreu um decréscimo considerável durante o ano de 2009 (cerca de 40,0%), para, aproximadamente, 30,1 mil milhões de euros, comparados com os 51,9 mil milhões de euros, em Desde que teve início aquela que se tornou conhecido pela crise do subprime, a agravada aversão ao risco e a relativamente reduzida dimensão do Mercado de capitais Português parecem ter desencadeado uma diminuição da presença de investidores institucionais estrangeiros no mercado local. Além disto, os recursos alocados a fundos públicos e outras aplicações de investimento foram reduzidos desde o início da crise, com os investidores tendendo a reduzir o investimento no mercado de capitais próprios. É provável que estes factores tenham influenciado os níveis de liquidez no mercado de capitais Português. Desempenho das acções da Sonaecom O desempenho das acções da Sonaecom traduziu-se numa valorização de 92,2%, em Esta variação positiva, que representa uma melhoria significativa em relação ao desempenho registado em 2008, pode ter sido, em parte, impulsionada pelos resultados positivos que a Sonaecom obteve consistentemente a cada trimestre de 2009, com aumento efectivo da rentabilidade e geração de cash. Tendo em conta o ambiente macroeconómico prevalecente, o desempenho das acções da Sonaecom em 2009 evidencia que os investidores reconheceram a Sonaecom com potencial acima do sector e do Mercado. É também provável que as acções da Sonaecom tenham sido influenciadas, ao longo do ano, pelas notícias que de seguida se listam. 8 de Março de 2009: publicação dos resultados consolidados respeitantes ao ano de de Março de 2009: informação sobre a participação qualificada indirecta da Orange S.A. de 20,00%. 17 de Abril de 2009: informações sobre as decisões aprovadas na Assembleia Geral Anual de accionistas, decorrida no mesmo dia. 4 de Maio de 2009: publicação dos resultados consolidados respeitantes ao primeiro trimestre de de Julho de 2009: publicação dos resultados consolidados relativos ao segundo trimestre de de Outubro de 2009: informações sobre a alienação da participação qualificada da EDP de 7,37%. 23 de Outubro de 2009: informação sobre a participação qualificada de 3,41% do BCP. 2 de Novembro de 2009: publicação dos resultados consolidados relativos ao terceiro trimestre de de Dezembro de 2009: anúncio do novo modelo organizacional proposto pela Comissão Executiva e aprovado pelo Conselho de Administração. 21 de Dezembro de 2009: anúncio do acordo com a Vodafone Portugal, relativo à cooperação na construção, gestão, manutenção e exploração das redes de nova geração de fibra óptica (RNG). 69 Sonaecom Relatório e contas 2009

4 3.2 Evolução do preço da acção em 2009 (continuação) Evolução da cotação das acções durante 2009 No final de 2009, as acções da Sonaecom alcançaram o valor de 1,932 euros por acção, 92,2% acima da cotação de fecho de 1,005 euros por acção, em 31 de Dezembro de A cotação atingiu um máximo de 2,115 euros, em 25 de Maio de 2009, e um mínimo de 1,001 euros, em 2 de Janeiro de De entre as empresas constituintes do PSI20, a acção da Sonaecom registou o segundo melhor desempenho de Este desempenho foi, não só melhor do que o da maioria dos constituintes do PSI20, como também melhor do que o dos principais índices de referência internacionais do sector. No final de 2009, a capitalização bolsista situava-se em cerca de 708 milhões de euros. O volume médio de transacções diárias atingiu aproximadamente 451 mil acções, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 25 % em comparação com 2008 (599 mil acções), sendo, contudo, uma redução menor que a redução média do volume do Mercado, conforme referido anteriormente. 70 Sonaecom Relatório e contas 2009

5 3.3 Estrutura Accionista De acordo com o Código de Valores Mobiliários, a Comissão de Mercado de Valores Mobiliários deverá ser notificada de participações equivalentes ou superiores aos limiares de 2%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33,33%, 50%, 66,66% e 90% da totalidade do capital social, devendo o mercado de capitais ser também informado das mesmas. Esta informação também é exigível para participações que se tornem inferiores às percentagens referidas. Em 2009, a Sonaecom recebeu as seguintes notificações: Notificação de Participações Qualificadas na Sonaecom durante 2009 Data Accionista Tipo de Comunicação Número de acções detidas % detida aquando da notificação 27 Março 2009 Orange S.A. Alteração de Imputação de Participação Qualificada ,00% 20 Outubro 2009 EDP S.A. Perda de Participação Qualificada 0 0,00% 23 Outubro 2008 BCP S.A. Notificação de Participação Qualificada ,41% 24 Dezembro 2009 Sontel BV Redução de Participação Qualificada ,07% 24 Dezembro 2009 Sonae Investments BV Aumento de Participação Qualificada ,87% 06 Janeiro 2010 Santander Asset Management Aumento de Participação Qualificada ,02% Os principais accionistas da Sonaecom continuam a ser a Sonae SGPS, um Grupo multinacional português com interesses nos sectores de retalho, centros comerciais e seguros, com uma participação total de cerca de 53,17%, e a France Télécom, um dos maiores operadores mundiais de telecomunicações, com uma participação de 20,00%. Em 31 de Dezembro de 2009, o free float (% de acções não detidas ou controladas pelos accionistas com participações qualificadas e excluindo as acções próprias) situou-se em aproximadamente 19,44%, em comparação com 17,35% no final de 2008, o que reflecte a passagem de parte das acções anteriormente detidas pela EDP a um grupo de investidores privados. Em 2009, não se verificaram alterações no número de acções emitidas pela Sonaecom. 71 Sonaecom Relatório e contas 2009

6 3.4 Acções Próprias Ao longo do ano de 2009, de acordo com as autorizações dadas pela Assembleia Geral Anual de accionistas e com o intuito de cumprir as obrigações decorrentes dos Planos de Incentivo de Médio Prazo dos colaboradores, a Sonaecom adquiriu acções próprias no mercado ao longo de dois períodos diferentes: de 13 de Março a 8 de Abril e de 18 de Dezembro a 31 de Dezembro de Nestes dois períodos, a Sonaecom procedeu à aquisição, através da Euronext Lisboa Stock Exchange, de um total de acções próprias, representativas de aproximadamente 0,56% do seu capital social. O preço médio ponderado destas aquisições foi de 1,54 euros por acção. Como resultado da aquisição acima mencionada e da distribuição das acções pelos colaboradores conforme o disposto nos Planos de Incentivo de Médio Prazo, no final de 2009, a Sonaecom era titular de acções próprias, representativas de aproximadamente 1,96% do seu capital social. 72 Sonaecom Relatório e contas 2009