Introdução aos Derivativos de Crédito Conhecendo o produto... 2 Ações dos botões das telas Registro... 7

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3 Conteúdo Introdução aos Derivativos de Crédito... 1 Conhecendo o produto... 2 Ações dos botões das telas... 5 Registro... 7 Registro de Contrato... 8 Atualização de PU/Fator Informação do Percentual de Recuperação do VB (Valor Base) Informação de Taxa de Proteção Remanescente Operações Amortização Evento de Crédito Antecipação Estorno Cancelamento Evento de Crédito Consulta Lançamentos Confirmação do Vendedor Contratos Informações Adicionais Regras Gerais Dicas Glossário iii

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5 Introdução ao Swap de Crédito

6 Swap de Crédito Conhecendo o produto Definição Contrato que permite a uma contraparte - o comprador da proteção - transferir o risco de crédito de um ativo, o qual pode ou não possuir, para uma outra contraparte - o vendedor da proteção. Contrato que proporciona aos participantes um mecanismo formal para transferência de risco de crédito, sem alteração da estrutura legal ou propriedade do crédito-referência. Crédito-referência O registro do contrato de Swap de Crédito é conduzido pelo módulo conforme a custódia do créditoreferência. Crédito-referência Custódia Diversas Contratos decorrentes de operações de empréstimos, financiamentos, arrendamento mercantil, contratos financeiros, comerciais, fianças, avais, instrumentos registrados na CETIP, no SELIC e outros créditos-referência, sujeitos a risco de crédito, negociados e praticados no mercado doméstico. Vendedores de Proteção Conforme definido pela Resolução nº 2.933, de 28/02/2002, do Conselho Monetário Nacional: Bancos múltiplos; Caixa Econômica Federal; Bancos comerciais; Bancos de investimento; Sociedades de crédito, financiamento e investimento; Sociedades de crédito imobiliário; e Sociedades de arrendamento mercantil. As sociedades de arrendamento mercantil atuam como vendedoras de proteção exclusivamente para os créditos-referência oriundos de operações de Arrendamento Mercantil. Compradores de Proteção Guardadas as restrições legais porventura existentes, são os Membros de Mercado - através de suas contas próprias ou das contas de Cliente 1 (um) ou 2 (dois) de que sejam titulares, e os Clientes Especiais - através de suas contas próprias. É vedado ao emissor do crédito-referência figurar como comprador ou vendedor de proteção. A realização de contratos entre empresas controladoras, coligadas ou controladas também é vedada. 2 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

7 Introdução aos Derivativos de Crédito Data de Início A data de início do contrato de Swap de Crédito é limitada à data de registro no Módulo. Data de Vencimento A data de vencimento do contrato de Swap de Crédito é limitada ao vencimento do créditoreferência, devendo, obrigatoriamente, ocorrer em dia útil. Formas de Liquidação A liquidação do crédito-referência do contrato (e sua aplicação) é utilizada somente em caso de evento de crédito informado. Crédito-referência custódia - DIVERSAS Recomposição Total Recomposição Parcial - Por Diferença: Percentual do Valor Base Agente de Cálculo Responsável pela apuração e lançamento no módulo dos dados necessários para o cálculo do valor de referência, respeitando os horários para liquidação Bilateral ou Bruta. Considerando somente os participantes do Swap de Crédito, as alternativas do Agente de Cálculo são: comprador, vendedor ou ambos, segundo o estabelecido em contrato entre as partes. Se o agente de cálculo for isoladamente o vendedor ou o comprador, os lançamentos abaixo são realizados através de comando unilateral: Atualização de PU/Fator; Informação do Percentual de Recuperação do VB; e Valor Remanescente da Taxa de Proteção. O lançamento para atualização de PU/Fator, PU de Referência e Informação do Valor de Mercado do Swap deve ser efetivado nas seguintes datas: No último dia útil de cada mês; Na(s) data(s) de pagamento da taxa de proteção; Na data de pagamento da taxa de proteção remanescente, quando aplicável; Na data de vencimento original do Swap de Crédito; Na data do resgate do contrato, em caso de informação de evento de crédito. O lançamento da Informação do Percentual de Recuperação do VB e Atualização do PU de Mercado são aceitos pelo módulo somente em caso de evento de crédito informado. Versão: 28/12/2009 3

8 Swap de Crédito O lançamento do Valor Remanescente da Taxa de Proteção é aceito somente se houver amortização total, antecipação ou evento de crédito informado. Os lançamentos efetuados mediante duplo comando, independente do Agente de Cálculo, são: Registro de Contrato e Estorno de Registro de Contrato; Antecipação e Estorno de Antecipação; e Amortização. Taxa de Proteção O pagamento da taxa de proteção, devida pelo comprador ao vendedor do Swap de Crédito, pode ser efetuado por uma das alternativas abaixo: Na data de registro do contrato; Na data de vencimento do contrato; ou Periodicamente. Em caso de inadimplência de taxa de proteção, seja pela insuficiência de parâmetros para o seu cálculo ou pela falta de pagamento pelo comprador, o contrato será, automaticamente, cancelado. Caso haja informação de evento de crédito e pagamento de taxa de proteção programada, em data coincidente, ou no intervalo compreendido entre a informação do evento de crédito e a data de liquidação do mesmo, essa taxa é, automaticamente, cancelada. Se houver necessidade de liquidação da taxa de proteção remanescente no módulo, o Participante deve utilizar a função Informação de Taxa de Proteção Remanescente, onde pode indicar o valor da taxa de proteção que será abatido do valor do evento de crédito a ser gerado na data de sua liquidação financeira. Em caso de amortização total do crédito-referência, as partes do Swap de Crédito poderão optar pelo pagamento da taxa de proteção remanescente através de função específica. Em caso de inadimplência do pagamento da taxa de proteção devida por ocasião da antecipação total do Swap de Crédito, o mesmo permanecerá em vigor, para todos os efeitos legais, até a data de vencimento originalmente contratada. Eventos de Crédito O módulo disponibiliza os eventos de crédito descritos no inciso I, 1º, do artigo 3º da Circular nº 3106, de 10/04/2002, do Banco Central do Brasil. Adicionalmente, as partes podem estabelecer outras circunstâncias como evento de crédito, utilizando campo específico no registro do contrato. As partes fixarão, no registro do contrato, o período necessário à verificação da ocorrência do(s) evento(s) de crédito, podendo ser de 1 (um) até 15 (quinze) dias úteis. Após esse período, independente da verificação, o módulo efetua a liquidação do contrato, conforme forma de liquidação contratada. Observação: Para maiores informações sobre como acessar o módulo, consulte o manual do NoMe. 4 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

9 Ações dos botões das telas Introdução aos Derivativos de Crédito Os botões das telas exibidos ao longo do manual estão relacionados às seguintes ações: Botão Enviar Limpar campos Voltar Desistir Confirmar Corrigir Pesquisar Atualizar Sair Ação Envia os dados informados para validação Limpa todos os campos selecionados e digitados Retorna à tela anterior, exibindo os filtros com os dados selecionados anteriormente Sai da função, retornando à tela da área de serviços em branco Confirma os dados informados em tela Retorna a tela anterior Submete os dados selecionados para pesquisa Re-executa a consulta a partir dos filtros selecionados na tela anterior, atualizando eventuais dados que tenham sido alterados entre a consulta e a nova atualização da Tela de Relação Sai da função, retornando à tela da área de serviços em branco Versão: 28/12/2009 5

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11 Registro

12 Swap de Crédito Registro de Contrato Visão Geral O Registro inicial do Swap de Crédito é necessariamente realizado pelo comprador da proteção. O vendedor confirma o registro inserindo as informações do Swap de Crédito no Menu Consulta, opção Lançamentos. Considerando a custódia selecionada, as telas de registro são apresentadas conforme preenchimento necessário. A navegação entre as telas de registro do contrato deve ser realizada somente através dos botões exibidos na própria tela - Retornar, Limpar ou Continuar. O módulo não aceita a navegação com o botão exibido no navegador da web. Tabela de Lançamentos Botão Retornar Limpar Continuar Funcionalidade Volta à tela anterior, mantendo os dados preenchidos. Se necessário, permite alteração. Apaga todos os dados preenchidos na tela exibida. Avança para próxima tela. Crédito-Referência Custódia - DIVERSAS - Primeira Parte Após clicar no botão Continuar, é exibida outra tela (segunda parte) para preenchimento das informações do crédito-referência. 8 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

13 Registro Descrição dos campos da primeira parte Campo Comprador CPF/CNPJ Custódia do Crédito Referência Descrição Código CETIP da parte que está contratando o Swap de Crédito, que poderá ser conta própria, cliente 1 ou cliente 2. Campo de preenchimento obrigatório. Campo de preenchimento obrigatório no caso de operações entre clientes. O CPF/CNPJ deverá estar previamente cadastrado no SIC. Há necessidade do matching das informações. Campo pré-selecionado com Crédito-referência - DIVERSAS Versão: 28/12/2009 9

14 Swap de Crédito Crédito-Referência Custódia - DIVERSAS - Segunda Parte Após clicar no botão Continuar, é exibida outra tela (terceira parte) para preenchimento das informações referentes contrato de Swap de Crédito. 10 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

15 Registro Descrição dos campos da segunda parte Campo Participante (conta) - Preenchido pelo módulo de acordo com a primeira parte CPF/CNPJ Contraparte-Referência (conta) Descrição Código CETIP e nome da parte que está contratando o Swap de Crédito. CPF ou CNPJ do Participante. Há necessidade do matching das informações. Código CETIP do gerador do risco de crédito, que poderá ser um participante ou um cliente 1 Informe a Razão Social e CNPJ da Contraparte Referência se Cliente 1 ou 2 Razão Social Razão Social do cliente 1 ou 2, gerador do risco de crédito CNPJ Cadastro Nacional de Pessoa Jurídica do cliente 1 ou 2, gerador de risco de crédito Natureza da Obrigação Descrição Garantias Acessórias Observações gerais Classificação de crédito Data de emissão Data de vencimento Valor do Crédito- Referência (R$) Lista as opções de crédito-referência. Caixa de seleção com as opções: (Hot Money, Retorno Fixo, Crédito Rotativo (CABCR), FINIMP, Contratos Comerciais, Outros Instrumentos, Arrendamento Mercantil e Contrato de Empréstimo). Descrição do crédito-referência Campo de preenchimento facultativo. Indica as garantias que amparam o contrato do crédito-referência, se houver. Campo de preenchimento facultativo. Informações adicionais relativas ao contrato do crédito-referência Campo de preenchimento facultativo. Informação que indica como a contraparte-referência ou o crédito-referência é classificado em termos de risco de crédito. Campo de preenchimento obrigatório. Data de início do contrato do crédito-referência. Campo de preenchimento obrigatório. Data de vencimento do contrato do crédito-referência. Campo de preenchimento obrigatório. Valor Base do contrato do crédito-referência, em Reais. Parâmetro de Atualização Versão: 28/12/

16 Swap de Crédito Campo Percentual Parâmetro Outro parâmetro Descrição (para outro parâmetro) Juros (% a.a) Descrição Campo de preenchimento obrigatório para parâmetro de atualização calculado pelo Módulo. Percentual do parâmetro de atualização do crédito-referência. Campo de preenchimento obrigatório para parâmetro de atualização calculado pelo Módulo. Parâmetro de atualização do crédito-referência (DI, SELIC, TR, TR ESCOLHIDA, Pré-fixado, DÓLAR, EURO, IENE, IGP-DI, IGP-M, INPC) Utilizado para Parâmetro de atualização calculado pelo Participante. Indicação do PU Inicial para atualização do valor do crédito de referência. Especificação do parâmetro não previsto no módulo Cupom de juros que será agregado ao parâmetro de atualização do valor do crédito-referência, conforme caderno de fórmulas. Crédito-Referência Custódia - DIVERSAS - Terceira Parte (Parte 1) 12 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

17 Registro (Parte 2) Versão: 28/12/

18 Swap de Crédito Após o preenchimento das informações complementares para o registro do contrato de swap de crédito, deve-se clicar no botão Continuar. O módulo exibe tela com os dados editados para confirmação. Descrição dos campos da terceira parte Campo Contraparte-Referência (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Data Início (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Data Vencimento (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Descrição Código CETIP do gerador do risco de crédito, que poderá ser um participante ou um cliente 1 Data de início do crédito-referência Data de vencimento do crédito-referência 14 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

19 Registro Campo Valor Base do Crédito Referência (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Descrição Valor do crédito-referência, em Reais Swap de Crédito Comprador Comprador (Conta) (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Vendedor (Conta) Data de Registro (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Parte transferidora de risco de crédito que adquire o direito de proteção contra um determinado evento de crédito, mediante o pagamento de taxa de proteção Campo de preenchimento obrigatório. Contraparte receptora do risco de crédito que se compromete a ressarcir os valores pactuados à contraparte transferidora na ocorrência de determinado evento de crédito Data (D0) do registro do Swap de Crédito no módulo Nº Controle Interno Campo de preenchimento obrigatório. Número dado pela parte que está contratando o Swap de Crédito à operação de registro. Data Início Data vencimento Contrato Global Campo de preenchimento obrigatório. Data início do contrato de swap (deve ser a mesma data de registro). Data de vencimento do contrato de swap de crédito, que poderá ser de D+1 do registro até D+2 da data de vencimento do crédito-referência, dia útil Observaçao: Na ocorrência de algum evento de crédito previsto no contrato, a data de vencimento será antecipada e o contrato liquidado. Indica se o contrato que está sendo registrado é amparado pelo Contrato Global de Derivativos. Parâmetro de Atualização Percentual (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Parâmetro (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Campo editado. Percentual do parâmetro utilizado para atualização do crédito-referência Campo editado. Parâmetro de atualização do créditoreferência (DI, SELIC, TR, TR ESCOLHIDA, Préfixado, DÓLAR, EURO, IENE, IGP-DI, IGP-M, INPC) Versão: 28/12/

20 Swap de Crédito Campo Juros (preenchido pelo módulo de acordo com a segunda parte) Descrição Campo editado. Cupom de juros que será agregado ao parâmetro de atualização do valor do créditoreferência, conforme caderno de fórmulas Liquidação do Swap de Crédito Forma de Liquidação Percentual s/ o Valor Base do Crédito-Referência Informação do Percentual do Valor Base Percentual de Recuperação do VB Valor de referencia do atualizado do swap crédito Dias úteis para liquidação Cessão do crédito-referência Agente de cálculo Campo de preenchimento obrigatório. Recomposição Total ou Recomposição Parcial por Diferença Percentual VB Somente para Recomposição Total. O percentual é editado com 100%. Somente para Recomposição Parcial por Diferença Percentual VB. Indicação da época de informação do percentual sobre o valor inicial do crédito-referência, que deverá ser pago ao comprador da proteção. Opções: No Registro e No Evento de Crédito Somente para Recomposição Parcial por Diferença Percentual VB (No Registro). Indicação do percentual sobre o valor inicial do créditoreferência Para Recomposição Total ou Recomposição Parcial por Diferença Percentual VB (No Registro). Valor total, em Reais, contratado no swap de crédito (preenchimento automático pelo módulo de acordo com o Percentual indicado) Campo de preenchimento obrigatório. Dias úteis necessários para liquidação do contrato de swap após a informação de um ou mais eventos de crédito É obrigatória para forma de liquidação Recomposição Total: Entrega do crédito-referência. Indica se o comprador da proteção irá ceder o créditoreferência ao vendedor da proteção em caso de ocorrência de um ou mais eventos de crédito. Campo de preenchimento obrigatório. Indica se determinados lançamentos são de duplo comando ou comando unilateral, por parte do agente de cálculo. 16 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

21 Registro Campo Descrição Taxa de Proteção Taxa de Proteção (% a.a) Liquidação Datas de pagamento da taxa de proteção Evento de crédito Percentual sobre o valor base do crédito- referência a ser pago ao vendedor da proteção Momento previsto para pagamento da taxa de proteção: no registro, no vencimento ou periodicamente Em caso de taxa de proteção periódica, informar a periodicidade ou a(s) data(s) de pagamento Campo onde devem ser indicados os eventos contratados no swap de crédito. Na ocorrência de um dos eventos contratados, o módulo gera a liquidação financeira em n dias úteis, previamente acordados. Observação: Quando o evento de crédito abaixo for selecionado, é obrigatório o preenchimento do campo do valor em Reais. Inadimplemento da contraparte-referência em outras obrigações em valor superior ao valor de referência de R$... Quando o campo Outro for assinalado, preencher a caixa de texto com os eventos desejados e não previstos no módulo. Texto livre. Versão: 28/12/

22 Swap de Crédito Tela para confirmação de dados Para confirmação do registro do contrato, o participante Comprador deve acessar a função Consulta Lançamentos. Se confirmado, o módulo exibe a tela inicial de cadastro de contrato com a informação: Lançamento registrado com sucesso sob o número XXX. 18 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

23 Registro Se o participante desejar alterar algum campo, antes da confirmação, deve clicar no botão Retornar. Se confirmado o lançamento, o módulo exibe a tela inicial de cadastro de contrato com a seguinte informação: Lançamento registrado com sucesso sob o número XXX. Este lançamento, quando não confirmado pelo vendedor, pode ser consultado na função de consulta Lançamentos. Para confirmar o registro, o participante vendedor da proteção precisa acessar a função de consulta Lançamentos e confirmar este lançamento, preenchendo os campos necessários do swap de crédito. Quando o lançamento for confirmado pela contraparte, o módulo envia mensagem: Criada operação , relativa ao registro do contrato XXXXXXXXX. Este registro pode ser visualizado na consulta Contratos e na consulta Operações. Versão: 28/12/

24 Swap de Crédito Atualização de PU/Fator Visão Geral Nesta função o participante pode atualizar o valor de referência do swap de crédito, quando o parâmetro de atualização Outro Parâmetro for indicado no registro do contrato. Quando o participante efetuar o lançamento, sendo este de duplo comando, o módulo exibirá o número do lançamento com a seguinte mensagem: Criado lançamento 999. O lançamento poderá ser visualizado na consulta Lançamentos como pendente de contraparte/parte. Após a confirmação da contraparte/parte, o módulo exibe o número da operação com a mensagem: Criada operação de atualização de PU relativa ao contrato XXXXXXXX. Esta operação pode ser visualizada na consulta Operações como finalizada e na consulta Contratos com o Valor Referência do Swap de Crédito atualizado. Tela Atualização de PU/Fator Descrição dos campos da tela Atualização de PU/Fator Campo Participante (Conta) Contraparte (Conta) Descrição Comprador e/ou vendedor que lança o PU/Fator do contrato Parte que confirmará o PU/Fator do contrato Nº Controle Interno Número dado pela parte ao lançamento Contrato Número do contrato na CETIP 20 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

25 Registro Campo Data Referência PU Valor atualizado do PU/Fator Descrição Data da informação do PU. Lançamento permitido a partir da data de registro para contratos com pagamento da taxa de proteção periódica ou no vencimento, se pagamento no registro o lançamento será permitido a partir de D+1. Valor do PU/Fator Versão: 28/12/

26 Swap de Crédito Informação do Percentual de Recuperação do VB (Valor Base) Visão Geral A informação desta função somente será requerida ao participante quando o registro do contrato atender as seguintes condições: Forma de Liquidação: Recomposição Parcial Por Diferença Percentual VB Informação do Percentual do Valor Base: No Evento de Crédito Pode ser registrado somente se o evento de crédito for informado, conforme contratado entre as partes. Utilizado para cálculo do valor de referência do swap de crédito, resultando no montante a ser pago ao comprador da proteção. Quando o participante efetuar o lançamento, sendo este de duplo comando, o módulo enviará o número do lançamento com a seguinte mensagem: Criado lançamento 999. O lançamento poderá ser visualizado na consulta Lançamentos como pendente de contraparte/parte. Após a confirmação, o módulo exibe o número da operação com a mensagem: Criada operação de Informação de Recuperação do VB relativa ao contrato AAAAAAAA. A operação pode ser visualizada na consulta Operações e na consulta Detalhamento do Contrato, onde são exibidos o valor de referência do swap de crédito atualizado, o percentual de recuperação do valor base e a sua data da atualização. Tela Informação do Percentual de Recuperação do VB Descrição dos campos da tela Informação do Percentual de Recuperação do VB Campo Participante (Conta) Contraparte (Conta) Descrição Código CETIP do comprador ou vendedor que está efetuando o lançamento Código CETIP do comprador ou vendedor, contraparte no lançamento 22 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

27 Registro Campo Descrição Nº de Controle Interno Número dado pela parte ao lançamento Contrato Percentual de Recuperação do VB Número do contrato Percentual do crédito-referência recuperado pelo comprador da proteção Versão: 28/12/

28 Swap de Crédito Informação de Taxa de Proteção Remanescente Visão Geral Este lançamento é permitido quando ocorrerem as seguintes operações: Evento de crédito Antecipação Amortização total O lançamento é condicionado à forma de pagamento da taxa de proteção, que deve ser periódica ou no vencimento. No lançamento de antecipação, a Taxa de Proteção Remanescente será informada no próprio lançamento de antecipação, no campo Valor a Antecipar. Uma vez informado o valor da taxa de proteção remanescente será creditado ou debitado do valor de referência do swap de crédito atualizado e resultado líquido será o valor de resgate para liquidação financeira, este valor pode ser visualizado na consulta Operações. Tela Informação de Taxa de Proteção Remanescente Descrição dos campos da tela Informação de Taxa de Proteção Remanescente Campo Participante (Conta) Contraparte (Conta) Descrição Código CETIP do comprador ou vendedor que está efetuando o lançamento Código CETIP do comprador ou vendedor, contraparte no lançamento Nº de Controle Interno Número dado pela parte ao lançamento Contrato Número do contrato 24 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

29 Registro Campo Valor da Taxa de Proteção Remanescente (R$) Descrição Informar se o valor remanescente da taxa de proteção será a crédito ou a débito do participante, e o valor da taxa de proteção devida, em reais. Versão: 28/12/

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31 Operações

32 Swap de Crédito Amortização Visão Geral Função de duplo comando que tem por finalidade manter o valor do contrato de swap de crédito atualizado. Esta função não gera liquidação financeira. Portanto, não há liquidação no STR. Tela Amortização Descrição dos campos da tela Amortização Campo Participante (Conta) Contraparte (Conta) Descrição Comprador ou vendedor que lança o valor do créditoreferência a ser amortizado Parte do contrato de swap de crédito que confirmará o valor da amortização do crédito-referência Nº Controle Interno Número dado pela parte que está lançando ou confirmando a operação de amortização Contrato Valor da Amortização (R$) Quantidade a Amortizar Número de registro do contrato na CETIP Somente para contratos com custódia Diversas. Valor a ser amortizado no contrato, em reais Campo não disponível 28 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

33 Operações Tipo de Amortização Parcial Ocorre quando parte do valor-base do crédito-referência é subtraída do valor total a ser pago pelo vendedor ao comprador da proteção, em caso de evento de crédito informado. Neste caso, não é necessário o lançamento da taxa de proteção remanescente, pois a taxa de proteção é calculada automaticamente sobre o valor-base ou quantidade remanescente do créditoreferência. Total Ocorre quando o crédito-referência foi completamente pago, isto é, a contraparte-referência não oferece nenhum risco de crédito ao comprador da proteção. Visto que o contrato se extinguirá, é dado ao participante o direito de reajustar a taxa de proteção através do lançamento de Informação da Taxa de Proteção Valor Remanescente, que deve ser efetuado no mesmo dia do lançamento da amortização total e somente será permitido aos contratos com pagamento de taxa de proteção periódica ou no vencimento. Quando o participante efetuar o lançamento, sendo este de duplo comando, o módulo exibirá a seguinte mensagem: Criado lançamento 999. Este lançamento pode ser visualizado na consulta Lançamentos como pendente de contraparte. Após a confirmação da contraparte, o módulo envia a mensagem: Criada operação de amortização relativa ao contrato AAAAAAAA. A operação poderá ser consultada na consulta Operações como finalizada. Versão: 28/12/

34 Swap de Crédito Evento de Crédito Visão Geral Nesta função o participante comprador de proteção informa a ocorrência de evento de crédito, que poderá ser a partir da data de início do contrato até a data de vencimento, inclusive, dentro do horário da grade Sem liquidação no STR. Este lançamento altera a situação do contrato de Confirmado para Evento de Crédito Informado e, a partir deste momento, qualquer função que modifique suas características torna-se indisponível. O sistema gerará automaticamente a liquidação do swap de crédito para data futura (D+n), conforme definido no registro do contrato. Caso o contrato em questão utilize algum parâmetro de atualização para calcular o valor de referência atualizado, o módulo gera uma pendência para que o Agente de Cálculo o informe antes da liquidação do swap de crédito. Tela Evento de Crédito Clique no botão Continuar para que o módulo exiba a Tela de Confirmação com o(s) evento(s) de crédito contratado(s) e permita ao comprador assinalar o(s) evento(s) ocorrido(s). Descrição dos campos da tela Evento de Crédito Campo Comprador (Conta) Vendedor (Conta) Descrição Código CETIP do participante que lança o evento de crédito ocorrido Código CETIP da contraparte receptora do risco de crédito, que se compromete a ressarcir os valores pactuados no contrato Nº Controle Interno Número dado pela parte ao lançamento do evento de crédito 30 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

35 Operações Campo Contrato Descrição Código do contrato no qual ocorreu(eram) o(s) evento(s) de crédito Tela de Confirmação Após informar o(s) evento(s) de crédito ocorrido(s) e clicar no botão Confirmar, o módulo envia mensagem Criada operação de Evento de Crédito ao contrato XXXXXXXX. Esta operação pode ser visualizada na consulta Operações como finalizada. Versão: 28/12/

36 Swap de Crédito Antecipação Visão Geral O lançamento de antecipação permite antecipar o vencimento do contrato, desde que não haja operação pendente de pagamento de taxa de proteção para o mesmo dia. Se a antecipação do contrato for em data coincidente com pagamento da taxa de proteção periódica, então a liquidação financeira desta taxa deverá ser providenciada para que, em seguida, a antecipação possa ser operacionalizada. Quando o participante efetuar o lançamento, sendo este de duplo comando, o módulo exibirá o número do lançamento com a mensagem: Criado lançamento 999. O lançamento poderá ser visualizado na consulta Lançamentos como pendente de contraparte/parte. Após a confirmação, o módulo exibe o número da operação com a mensagem: Criada operação de Antecipação relativa ao contrato AAAAAAAA. A operação poderá ser visualizada na consulta Operações. Tela Antecipação Descrição dos campos da tela Antecipação Campo Participante (Conta) Contraparte (Conta) Liquidante (Conta) Descrição Código CETIP do comprador ou vendedor que está efetuando o lançamento Código CETIP do comprador ou vendedor, contraparte no lançamento Código CETIP do banco liquidante responsável pela liquidação financeira da operação Nº de Controle Interno Número dado pela parte ao lançamento 32 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

37 Operações Campo Contrato Valor a Antecipar (R$) Descrição Número do contrato Informa o Valor da Taxa de Proteção Remanescente que será liquidada a crédito ou a débito do participante, em reais Observação: O campo Valor a Antecipar refere-se ao valor em Reais (R$) da taxa de proteção que será liquidada, em virtude da antecipação do contrato. A forma de pagamento da taxa de proteção definirá se o valor a antecipar será a crédito ou a débito do participante. Versão: 28/12/

38 Swap de Crédito Estorno Visão Geral Lançamento que permite o cancelamento de determinadas operações, tais como: Registro de Contrato, Antecipação, Informação da Taxa de Proteção Remanescente, Atualização de PU/Fator, Valor de Mercado de Swap e Percentual de Recuperação do Valor Base. Quando o participante efetuar o lançamento, sendo este de duplo comando, o módulo exibirá o número do lançamento com a mensagem: Criado lançamento 999. O lançamento poderá ser visualizado na consulta Lançamentos como pendente de contraparte/parte. Tela Estorno Após a confirmação, o módulo exibe o número da operação com a mensagem: Criada operação de Estorno relativo ao contrato AAAAAAAA. A operação poderá ser visualizada na consulta Operações. Descrição dos campos da tela Estorno Campo Participante (Conta) Contraparte (Conta) Descrição Código CETIP da parte que está efetuando o lançamento Código CETIP da contraparte do lançamento Nº de Controle Interno Número dado pela parte ao lançamento Contrato Operação Número do contrato a ser cancelado (somente aplicável para estorno de registro de contrato) Número da operação a ser cancelada (aplicável para estorno de operação) 34 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

39 Cancelamento Evento de Crédito Operações Visão Geral Lançamento que permite cancelar o evento de crédito informado. Somente permitido até D-1 da data de liquidação do swap de crédito. Tela Cancelamento Evento de Crédito Após confirmação, o módulo exibe o número da operação com a mensagem Criada a operação de Cancelamento de Evento de Crédito relativa ao contrato XXXXXXXXX. Observação: Consultando a Agenda de Evento de Crédito no detalhe do contrato, o evento de crédito não será mais exibido e a situação do contrato volta ao status Confirmado. Descrição dos campos da tela Cancelamento Evento de Crédito Campo Comprador (Conta) Contrato Descrição Código CETIP do comprador Número do contrato a ser cancelado (somente aplicável para estorno de registro de contrato) Versão: 28/12/

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41 Consulta

42 Swap de Crédito Lançamentos Visão Geral Permite a consulta de todos os lançamentos efetuados e pendentes de confirmação, isto é, todos aqueles que exigem duplo comando. A confirmação do lançamento de contrato, quando este for de duplo comando, é feita através do menu Consultas de Lançamentos. Deve-se clicar em pesquisar e depois sobre o número do lançamento desejado para, em seguida, dar continuidade ao preenchimento das telas. Para efetuar o duplo comando de qualquer outro lançamento, deve-se utilizar o menu Lançamentos específico para cada funcionalidade. Tela Lançamentos A consulta pode ser realizada preenchendo o(s) campo(s) de filtro desejado(s) ou apenas clicando no botão Pesquisar, que apresentará a consulta de todos os lançamentos pendentes e/ou divergentes. Tela de Relação 38 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

43 Confirmação do Vendedor Consulta Visão Geral Somente após o comprador efetuar o lançamento do contrato, o vendedor pode confirmar. Desta forma, a tela de confirmação com os dados do lançamento inicial será exibida com o botão Cadastrar disponibilizado, para iniciar o duplo lançamento. É necessário conferir e confirmar todos os dados apresentados nesta tela. Exemplo de tela 1 Versão: 28/12/

44 Swap de Crédito Exemplo de tela 2 Após confirmar os dados da primeira tela exibida, o vendedor deve preencher os campos em branco e clicar no botão Continuar. (Parte 1) Exemplo de tela 3 40 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

45 Consulta (Parte 2) Após preenchimento dos campos necessários, o módulo envia a mensagem de confirmação de registro ou uma mensagem específica alertando sobre divergência nos campos complementares. Para alterar os dados divergentes no lançamento, tanto o comprador como o vendedor precisam consultar os lançamentos pendentes/divergentes e alterar conforme o combinado entre as partes. Feito isso, a seguinte mensagem é exibida: Criada operação , relativa ao registro do contrato C08C Versão: 28/12/

46 Swap de Crédito Contratos Visão Geral Esta função permite visualizar todos os contratos registrados pelo comprador e pelo vendedor e a situação em que se encontram no momento da consulta. A consulta pode ser realizada preenchendo o(s) campo(s) de filtro desejado(s) ou apenas clicando no botão Pesquisar, que apresentará a consulta com a maior amplitude de dados possível. Na Tela de Relação é exibido link de acesso à consulta detalhada do contrato. Tela Contratos Tela de Relação 42 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

47 Consulta Tela Detalhe do Contrato Versão: 28/12/

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49 Informações Adicionais

50 Swap de Crédito Regras Gerais Crédito-referência Custódia - DIVERSAS Contratos de Swap de Crédito que têm como crédito-referência operações de empréstimos, financiamentos, arrendamento mercantil, contratos financeiros, comerciais, fianças, avais, instrumentos registrados na CETIP ou SELIC e outros créditos-referência, sujeitos a risco de crédito, negociados e praticados no mercado doméstico. Quando o crédito-referência tratar-se de um ativo registrado na CETIP ou no SELIC, o módulo não efetua o bloqueio e nem a entrega do respectivo crédito-referência. Em caso de ocorrência de evento de crédito, a entrega deve ser operacionalizada pelas partes do Swap de Crédito. Os parâmetros disponíveis para atualização do valor do crédito-referência do Swap de Crédito são: DI, SELIC, TR, TR escolhida, Prefixado, Dólar, Euro, Iene, IGP-DI, IGP-M, INPC. A descrição da metodologia de cálculo utilizada para os fatores de atualização e juros consta no Caderno de Fórmulas do Módulo de Proteção Contra Riscos Financeiros SPR, disponível para download no site da CETIP. Alternativamente aos índices acima listados, o participante pode utilizar o campo Outro Parâmetro, campo disponível para inclusão do índice de atualização do valor base do contrato, adotado de acordo com a metodologia contratada entre as partes, observando a legislação vigente. Para os contratos referenciados em índices de preços IGP-DI, IGP-M e INPC, se na data da informação do evento de crédito não houver divulgação tempestiva dos índices, o módulo permite o registro do PU/Fator de atualização na função Atualização de PU. Os Participantes podem informar, através de função específica, as amortizações parciais ou totais ocorridas no valor base do crédito-referência, de forma a manter atualizado o valor a ser pago ao comprador de proteção, se houver evento de crédito informado. O campo Percentual de Recuperação do VB (Valor Base) refere-se à parcela do valor do créditoreferência recuperada regularmente pelo comprador da proteção, durante a vigência do contrato ou no vencimento deste. A informação pode ser disponibilizada no registro ou em caso de evento de crédito. Se o participante optar por informar no Evento de Crédito, o módulo solicitará a informação quando o evento de crédito for informado. Este percentual é utilizado para o cálculo do valor de referência do Swap de Crédito. As informações preenchidas neste tipo de contrato são de responsabilidade exclusiva do comprador e do vendedor, não havendo conferência dos campos registrados. Alternativa de Liquidação: Recomposição Total O valor de referência do Swap de Crédito, a ser pago ao comprador da proteção caso ocorra um evento de crédito, será calculado de acordo com o valor em Reais do crédito-referência, podendo ser atualizado por um parâmetro escolhido e uma taxa de juros. Fórmula: onde 46 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

51 Informações Adicionais VRa: Valor de Referência atualizado em Reais do Swap de Crédito VB: Valor base, em reais, do crédito-referência C: Fator de atualização do parâmetro escolhido, calculado conforme regra constante no caderno de fórmulas do SPR J: Fator de juros calculado conforme regra constante no caderno de fórmulas do SPR O valor de referência será atualizado da seguinte forma: Para índices calculados pela CETIP, a atualização é automática, diária ou mensal, dependendo do índice; Para índice Outro Parâmetro, a atualização ocorre à medida que o agente de cálculo informar o fator de atualização. Alternativa de Liquidação: Recomposição Parcial por Diferença - Percentual do Valor Base O valor de referência do Swap de Crédito, a ser pago ao comprador da proteção caso ocorra um evento de crédito, será calculado pela diferença entre (i) o valor base em reais do crédito-referência, podendo ser atualizado por um parâmetro escolhido e uma taxa de juros e (ii) um percentual de recuperação do valor base, informado no registro do contrato ou quando evento de crédito informado. Fórmula: onde VRa: Valor de Referência atualizado em reais do Swap de Crédito VB: Valor base inicial ou remanescente em reais do crédito-referência p: Percentual de recuperação limitado a 100% C: Fator de atualização calculado conforme regra constante no caderno de fórmulas do SPR J: Fator de juros calculado conforme regra constante no caderno de fórmulas do SPR O valor de referência será atualizado somente após a informação do evento de crédito e a informação do percentual (p) pelo agente de cálculo. Alternativa de Pagamento da Taxa de Proteção: No Registro do Contrato A escolha da forma de pagamento da taxa de proteção independe da alternativa de liquidação escolhida. Fórmula: onde Versão: 28/12/

52 Swap de Crédito TPR$: Valor da Taxa de Proteção, calculado em reais VR: Valor inicial em reais do crédito-referência f: Taxa de proteção expressa ao ano linear (360 dias) n: Número de dias corridos do contrato Alternativa de Pagamento da Taxa de Proteção: Periodicamente ou Vencimento do Contrato Fórmula: onde TPR$: Valor da Taxa de Proteção, calculado em reais VR: Valor inicial ou remanescente em reais do crédito-referência f: Taxa de proteção expressa ao ano linear (360 dias) n: Número de dias corridos do contrato (*) (*) Taxa de proteção periódica: Para o primeiro pagamento de taxa de proteção, considerar o número de dias contados a partir da data de registro até a primeira data de pagamento. Para os pagamentos subseqüentes da taxa de proteção, considerar o número de dias contados a partir da data do último pagamento da taxa de proteção até a data de pagamento atual. Amortização do crédito-referência Com o objetivo de manter atualizado o valor a ser pago ao comprador de proteção, em caso de evento de crédito informado, ou para cálculo do valor da taxa de proteção paga periodicamente, os participantes poderão amortizar parcial ou totalmente o valor base do crédito-referência. As amortizações podem ser operacionalizadas a partir do primeiro dia útil após o registro do contrato e até o último dia útil anterior à data de vencimento, desde que não tenha sido informado evento de crédito. O intuito disso é informar ao vendedor da proteção a real situação do montante de risco do créditoreferência, evitando assim possíveis distorções de cálculo da taxa de proteção e do valor de referência atualizado do contrato. Assim, quantas vezes o crédito-referência for amortizado pela contraparte-referência, tantas vezes o participante deverá informar, através deste lançamento, o valor ou quantidade amortizados. Em se tratando de amortização total, visto que o contrato se extinguirá, os participantes poderão ajustar o valor devido da taxa de proteção remanescente através de função específica, devendo esta ser lançada no mesmo dia da amortização através de duplo comando. 48 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

53 Informações Adicionais Quando o lançamento da operação de amortização ocorrer em data coincidente ao pagamento da taxa de proteção periódica, esta deverá ser operacionalizada pelos participantes antes do lançamento das informações necessárias para cálculo do valor da taxa de proteção, para que este valor seja calculado com base no valor de referência atualizado após a amortização. Se ocorrer amortização parcial, o contrato permanece confirmado, exibindo o valor/quantidade da última amortização. Em caso amortização total, a situação do contrato altera-se para Amortizado Total exibindo o valor/quantidade da amortização e exclui-se a possibilidade de Informação de Evento de Crédito A operação de amortização não gera liquidação financeira. Antecipação do Swap de Crédito O Swap de Crédito pode ser antecipado totalmente, desde que não haja operação pendente de pagamento de taxa de proteção para o mesmo dia. As antecipações poderão ser operacionalizadas a partir do primeiro dia útil subseqüente à data de seu registro no módulo e até o dia útil anterior ao vencimento, através do duplo comando do comprador e do vendedor de proteção. Neste caso, o participante pode optar por recalcular a taxa de proteção originalmente contratada e registrar o novo valor no módulo através de função específica. Caso os participantes decidam antecipar o contrato em data coincidente com pagamento de taxa de proteção periódica, deverão inicialmente providenciar a liquidação financeira desta, para em seguida operacionalizar a antecipação. Informação de Evento de Crédito É prerrogativa do comprador de proteção registrar a ocorrência de evento de crédito, o que poderá ser efetuado a partir da data de registro do contrato e até a data de seu vencimento, inclusive, respeitados os horários limites para lançamento de operações sem liquidação financeira. Tal prerrogativa, no entanto, é assegurada desde que o comprador efetue os pagamentos dos valores relativos à taxa de proteção, na(s) data(s) contratada(s) para seu pagamento. O comprador de proteção tem a prerrogativa de cancelar unilateralmente a informação de evento(s) de crédito, até o dia útil anterior à data de liquidação do contrato. Independente da inexistência de acordo entre as partes quanto à ocorrência de evento(s) de crédito(s), caso o comprador de proteção não cancele a informação do(s) referido(s) evento(s) até a data limite acima, a liquidação financeira do contrato será normalmente processada através da CETIP. Quando o evento de crédito for informado, os participantes poderão optar pela antecipação do pagamento da taxa de proteção originalmente contratada para ser paga periodicamente ou no vencimento do contrato. Para tanto, deverão registrar no módulo, até o dia útil anterior à data de liquidação do Swap de Crédito, o valor da taxa remanescente, o qual será compensado com o valor de referência devido pelo vendedor de proteção. Cancelamento de Evento de Crédito O cancelamento de evento de crédito só é possível até D-1 da data de liquidação do swap de crédito, data calculada pelo módulo através do campo Dias úteis para Liquidação no registro do contrato. Versão: 28/12/

54 Swap de Crédito Comando unilateral do comprador da proteção. Taxa de Proteção Remanescente Lançamento que permite informar o valor da taxa de proteção que é devida ao vendedor e que não será paga conforme pactuado em virtude da amortização total, da antecipação do contrato ou da informação de evento de crédito, neste caso, válido somente para os contratos registrados com pagamento da taxa de proteção no vencimento ou periodicamente. O valor informado será creditado ou debitado do valor de referência do swap de crédito atualizado e o resultado líquido será o valor de resgate a ser pago pelo vendedor ao comprador. Atualização do PU/Fator Função para atualização do valor do crédito referência. Exclusiva para contratos que utilizam parâmetro de atualização/índice Outro Parâmetro. A atualização do PU/Fator mantém o contrato atualizado para o(s) pagamento(s) da taxa de proteção ou para o resgate do contrato, em caso de evento de informado. A atualização pode ser feita a qualquer momento durante a vigência do contrato. Informação do Percentual de Recuperação do VB A informação do percentual de recuperação é requerida somente se o contrato apresentar simultaneamente as duas condições abaixo: Modalidade de liquidação: Recomposição Parcial - Liquidação por diferença: Percentual do VB Evento de crédito informado Pode ser informado somente se o evento de crédito for informado, conforme contratado entre as partes. É utilizado para o cálculo do valor de referência do swap de crédito e resulta no montante a ser pago ao comprador da proteção. O percentual de recuperação refere-se à parcela do valor do crédito-referência recebida, ou seja, recuperada regularmente pelo comprador da proteção durante a vigência do contrato, ou mais precisamente no vencimento deste. Estorno Permitido para as seguintes operações: Registro de Contrato: Desde que no mesmo dia do registro. Antecipação: Somente no mesmo dia do lançamento e desde que o pagamento da taxa de proteção não tenha sido liquidado. Informação de taxa de proteção remanescente: Desde que a operação não tenha sido liquidada. Informação de evento de crédito: A operação não gera liquidação financeira. Deve ser realizada até 1 dia útil anterior ao da liquidação financeira (D+n-1) do swap de crédito e somente através de função específica Cancelamento de Evento de Crédito. 50 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

55 Atualização de PU/Fator: Desde que seja no mesmo dia do lançamento. Informações Adicionais Percentual de Recuperação do Valor Base: Se informado antes de D+n, é possível estornar até o horário limite para lançamento de operações. Se informado em D+n, é possível desde que não tenha se encerrado o horário limite para lançamentos na bilateral. Se não liquidou pela bilateral, e vai liquidar pela bruta, é possível até o horário limite para lançamentos nesta modalidade, desde que não tenha sido liquidada. Observação: Se o contrato tiver pagamento da taxa de proteção, o registro é possível desde que o pagamento não tenha sido liquidado. Versão: 28/12/

56 Swap de Crédito Dicas Modalidades de Liquidação Operação com Financeiro Pagamento de Taxa de Proteção Antecipação do Crédito de Swap (equivale a pagamento de taxa de proteção) Liquidação por Evento de Crédito Modalidade de Liquidação No registro do Crédito de Swap: Bruta Periodicamente ou no Vencimento: Bilateral ou Bruta Bruta Bilateral ou Bruta Taxa de Proteção O cálculo da taxa de proteção independe da forma de liquidação combinada. Dados necessários para o cálculo da Taxa de Proteção Custodia do Crédito-Referência Diversas Informações necessárias Não é informado PU. Valor Base inicial ou remanescente, taxa de proteção expressa ao ano e o número efetivo de dias corridos do contrato ou do período. Regras de Arredondamento Crédito-referência Diversas Casas decimais Valor do Crédito-referência 2 Percentual do Parâmetro de Atualização 2 Outro Parâmetro de Atualização 8 Juros do Parâmetro de Atualização 4 Percentual de Recuperação do VB 4 Taxa de Proteção 2 Valor Financeiro, em Reais (R$), truncado com duas (2) casas decimais. 52 CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

57 Glossário Glossário A Agente de Cálculo: O Comprador de Proteção, o Vendedor de Proteção, ou ambos, segundo o pactuado no Swap de Crédito, responsável(eis) pela apuração e lançamento dos dados indispensáveis ao cálculo do valor de referência e de taxa de proteção, quando isso for requerido C Comprador de Proteção: A parte do Swap de Crédito que, mediante o pagamento de taxa de proteção, transfere risco de crédito E Evento de Crédito: A ocorrência estabelecida na regulamentação em vigor, ou outra livremente pactuada pelas partes no Swap de Crédito, que ocasiona o pagamento, pelo Participante Vendedor, da proteção contratada pelo Participante Comprador V Vendedor de Proteção: A parte do Swap de Crédito que recebe taxa de proteção para assumir risco de crédito Versão: 28/12/