Demonstrações Contábeis Consolidadas e Análise Gerencial da Operação

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1 Demonstrações Contábeis Consolidadas e Análise Gerencial da Operação Junho 2003

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3 Demonstrações Contábeis Consolidadas e Análise Gerencial da Operação Sumário Executivo Análise do Resultado Consolidado Resultado Consolidado Análise da Margem Financeira Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa Receitas de Prestação de Serviços Despesas Administrativas Outras Receitas e Despesas Operacionais Análise dos Segmentos Banking Cartões de Crédito Seguros, Capitalização e Previdência Gestão de Fundos e Carteiras Administradas Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Ativos e Passivos por Segmento Ativos e Passivos por Maturidade Títulos e Valores Mobiliários Operações de Crédito Patrimônio Líquido Balanço por Moedas Negócios no Exterior e Operações de Câmbio Atividades no Exterior Banco Itaú Buen Ayre Estrutura Acionária Gestão de Risco Parecer dos Auditores Demonstrações Contábeis Consolidadas de 30 de Junho de 2003 Destacamos que os dados apresentados neste relatório relativos ao primeiro trimestre de 2003 foram reclassificados para fins de comparabilidade, sem afetar o lucro líquido do período. Os efeitos da variação cambial sobre os investimentos no exterior estão distribuídos nas linhas da Demonstração do Resultado, conforme a natureza das contas patrimoniais correspondentes. As tabelas desse relatório apresentam os números em milhões. No entanto, as variações e totalizações foram calculadas utilizando números em unidades. Expectativas futuras, decorrentes da leitura desta análise, devem considerar os riscos e incertezas que envolvem quaisquer atividades e que estão fora do controle das empresas do conglomerado (mudanças políticas e econômicas, volatilidade nas taxas de juros e câmbio, mudanças tecnológicas, inflação, desintermediação financeira, pressões competitivas sobre produtos e preços e mudanças na legislação tributária).

4 Sumário Executivo Highlights R$ Milhões (exceto onde indicado) Demonstração do Resultado do Exercício 2º Trim./03 1º Trim./03 1º Sem./03 1º Sem./02 Lucro Líquido Recorrente Lucro Líquido Extraordinário (17) (532) (548) (23) Lucro Líquido da Controladora Margem Financeira Resultado Bruto da Intermediação Financeira Receita de Serviços Resultado de Ações (R$) Lucro Líquido Consolidado por Lote de Mil Ações 6,79 6,26 13,03 9,41 Número de Ações em Circulação - em Milhões Valor Patrimonial por Lote de Mil Ações 94,17 87,49 94,17 74,47 Dividendos/JCP (1) (R$ Milhões) Dividendos/JCP (1) por Lote de Mil Ações 1,54 2,65 4,19 1,62 Market Capitalization (R$ Milhões - Final do Período) Market Capitalization (US$ Milhões - Final do Período) Índices de Desempenho (%) ROE Recorrente Anualizado 32,9% 60,1% 41,4% 27,5% ROE Anualizado 32,1% 31,8% 29,6% 26,9% ROA Anualizado 2,9% 2,5% 2,8% 2,4% Índice de Solvabilidade 18,5% 19,7% 18,5% 15,3% Índice de Eficiência 46,0% 40,1% 42,9% 55,2% Balanço Patrimonial 30-jun mar jun-02 Ativos Totais Operações de Crédito Fianças, Avais e Garantias Títulos e Valores Mobiliários + Aplicações em Dep. Interfinanceiros Depósitos Totais Patrimônio Líquido da Controladora Dados Relevantes Recursos Administrados Número de Funcionários do Conglomerado Número de Clientes Ativos (Milhões) 9,1 9,2 9,0 Número de Clientes Ativos - Inclui poupadores e outros não correntistas (Milhões) 12,4 12,3 - Número de Agências (Unidades) Número de PAB s (Unidades) Número de Caixas Eletrônicos (Unidades) Ratings Banco Itaú Holding Banco Itaú Banco Itaú-BBA Fitch Atlantic Ratings Nacional Internacional Nacional Internacional Nacional Internacional Short Term F1+(bra) B F1+(bra) B F1+(bra) - Long Term AA(bra) B AA(bra) B AA(bra) - Individual - C - C - - Legal Moody s Financial Strength C- - - Bank Deposits - Foreign Currency B3 / NP - - Bank Deposits - Local Currency A3 / P Long Term Deposit - - Aaa.br - Aaa.br - Short Term Deposit - - BR-1 - BR-1 - Standard & Poor s Moeda Estrangeira - Longo Prazo B+ - - Moeda Estrangeira - Curto Prazo B - - Moeda Nacional - Longo Prazo - - br.aa BB br.aa - Moeda Nacional - Curto Prazo - - br.a-1 B - - (1) JCP (Juros sobre o Capital Próprio). 2 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

5 Sumário Executivo Balanço Patrimonial Consolidado R$ Milhões Variação Ativo 30-jun mar jun-02 Jun.03-Mar.03 Jun.03-Jun.02 Circulante e Realizável a Longo Prazo (6.165) Disponibilidades (267) (583) Aplicações Interfinanceiras de Liquidez (279) Títulos e Valores Mobiliários (486) (Provisão para Desvalorização de Títulos) (545) (545) 0 0 (545) Relações Interf. e Interdependências (798) Operações de Crédito (1.357) Operações de Arrendamento Mercantil (35) (327) (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (3.082) (3.128) (2.911) 46 (171) Outros Ativos (2.988) Carteira de Câmbio (3.092) Outros Permanente (134) (217) Investimentos (69) (100) Imobilizado de Uso (59) (132) Diferido (6) 14 Total do Ativo (6.298) Variação Passivo 30-jun mar jun-02 Jun.03-Mar.03 Jun.03-Jun.02 Circulante e Exigível a Longo Prazo (7.578) Depósitos (3.166) Depósitos à Vista (510) 695 Depósitos de Poupança (530) 809 Depósitos Interfinanceiros (315) 79 Depósitos a Prazo (1.811) Captações no Mercado Aberto (1.619) Recursos de Aceites e Emissão de Títulos (171) Relações Interf. e Interdependências (299) Obrigações por Empréstimos (1.059) Obrigações por Repasses do País (273) Instrumentos Financeiros Derivativos (303) 319 Outras Obrigações (3.290) Carteira de Câmbio (2.738) Dívida Subordinada (323) Diversos (229) Provisões Técnicas de Seg., Cap. e Previdência Resultados de Exercícios Futuros (10) 66 Participações Minoritárias nas Subsidiárias (83) 200 Patrimônio Líquido da Controladora Total do Passivo (6.298) Depósitos (3.166) Fundos + Carteiras Administradas Total Depósitos + Fundos + Carteiras Administradas Análise Gerencial da Operação 3

6 Sumário Executivo Balanço Patrimonial Consolidado (1) Abaixo, apresentamos o balanço patrimonial consolidado do Banco Itaú, Banco Itaú-BBA, Banco Fiat e Banco Itaú Holding em 30 de junho de R$ Milhões 30-jun-03 Ativo Banco Itaú Banco Itaú-BBA Banco Fiat Banco Itaú Holding Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Títulos e Valores Mobiliários (Provisão para Desvalorização de Títulos) (545) 0 0 (545) Relações Interf. e Interdependências Operações de Crédito Operações de Arrendamento Mercantil (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.593) (404) (86) (3.082) Outros Ativos Carteira de Câmbio Outros Permanente Investimentos Imobilizado de Uso Diferido Total do Ativo jun-03 Passivo Banco Itaú Banco Itaú-BBA Banco Fiat Banco Itaú Holding Circulante e Exigível a Longo Prazo Depósitos Depósitos à Vista Depósitos de Poupança Depósitos Interfinanceiros Depósitos a Prazo Captações no Mercado Aberto Recursos de Aceites e Emissão de Títulos Relações Interf. e Interdependências Obrigações por Empréstimos Obrigações por Repasses do País Instrumentos Financeiros Derivativos Outras Obrigações Carteira de Câmbio Dívida Subordinada Diversos Provisões Técnicas de Seg., Cap. e Previdência Resultados de Exercícios Futuros Participações Minoritárias nas Subsidiárias Patrimônio Líquido da Controladora Total do Passivo (1) A coluna do Banco Itaú Holding contempla as eliminações de consolidação havidas entre o Banco Itaú, Banco Itaú-BBA e o Banco Fiat. 4 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

7 Sumário Executivo Apresentamos abaixo o resultado do Banco Itaú Holding com a distribuição dos efeitos da variação cambial sobre os investimentos no exterior pelas diversas linhas da demonstração, conforme a natureza das contas patrimoniais correspondentes. Demonstração do Resultado Consolidado Variação R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 1º Sem./03 1º Sem./02 2t.03/1t.03 1s.03/1s.02 Receitas da Intermediação Financeira (1.380) (4.037) (8.035) Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil (1.371) (3.759) Resultado de Títulos e Valores Mobiliários (1.614) 950 (664) (2.564) (4.097) Resultado de Câmbio (68) 33 (35) 144 (101) (179) Despesas da Intermediação Financeira (5.548) Operações de Captação no Mercado (552) 794 (3.954) Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses (1.712) Resultado de Aplicações Compulsórias Margem Financeira (538) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (484) (449) (932) (943) (35) 11 Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Resultado Bruto da Intermediação Financeira (523) Outras Receitas / (Despesas) Operacionais (694) (612) (1.306) (1.328) (82) 21 Receitas de Prestação de Serviços Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência Despesas Administrativas (1.813) (1.741) (3.554) (3.366) (72) (188) Despesas Tributárias (246) (249) (496) (372) 3 (123) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas (80) 19 (62) 200 (99) (262) Outras Receitas / Despesas Operacionais 8 (18) (9) (113) Resultado Operacional (605) Resultado Não Operacional (76) (37) (113) (51) (39) (61) Resultado antes da Tributação e Participações (643) Imposto de Renda e Contribuição Social (449) (560) (1.009) (253) 111 (757) Resultado Extraordinário (17) (532) (548) (23) 515 (525) Participações no Lucro (96) (78) (174) (86) (17) (88) Participações Minoritárias nas Subsidiárias (154) Lucro Líquido da Controladora Número de Ações em Circulação - Em mil Valor Patrimonial por Lote de Mil Ações (R$) 94,17 87,49 94,17 74,47 6,68 19,70 Lucro Líquido por Lote de Mil Ações (R$) 6,79 6,26 13,03 9,41 0,53 3,61 Obs: Nesta demonstração do resultado foram feitas as seguintes reclassificações: as despesas de operações compromissadas deixaram de compor as despesas de captação e passaram a integrar o resultado de títulos e valores mobiliários. A recuperação de créditos baixados como prejuízo deixou a rubrica de receita de operações de crédito e passou a ser apresentada juntamente com a provisão para créditos de liquidação duvidosa. Análise Gerencial da Operação 5

8 Sumário Executivo Demonstração do Resultado Consolidado (1) Abaixo, apresentamos a demonstração do resultado consolidado do Banco Itaú, Banco Itaú-BBA, Banco Fiat e Banco Itaú Holding do segundo trimestre de º Trimestre de 2003 R$ Milhões Banco Itaú Banco Itaú-BBA Banco Fiat Banco Itaú Holding Receitas da Intermediação Financeira (669) (714) 99 (1.380) Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil 344 (200) Resultado de Títulos e Valores Mobiliários (1.059) (402) (60) (1.614) Resultado de Câmbio 46 (111) 0 (68) Despesas da Intermediação Financeira (48) Operações de Captação no Mercado (56) Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses (2) Resultado de Aplicações Compulsórias Margem Financeira Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (381) (91) (12) (484) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Resultado Bruto da Intermediação Financeira Outras Receitas / (Despesas) Operacionais (496) (101) (17) (694) Receitas de Prestação de Serviços Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência Despesas Administrativas (1.678) (83) (52) (1.813) Despesas Tributárias (217) (24) (5) (246) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas (18) (0) 0 (80) Outras Receitas / Despesas Operacionais 22 (16) 19 8 Resultado Operacional Resultado Não Operacional (63) (6) (6) (76) Resultado antes da Tributação e Participações Imposto de Renda e Contribuição Social (299) (142) (8) (449) Resultado Extraordinário (17) 0 0 (17) Participações no Lucro (79) (15) (1) (96) Participações Minoritárias nas Subsidiárias Lucro Líquido Obs: Nesta demonstração do resultado foram feitas as seguintes reclassificações: as despesas de operações compromissadas deixaram de compor as despesas de captação e passaram a integrar o resultado de títulos e valores mobiliários. A recuperação de créditos baixados como prejuízo deixou a rubrica de receita de operações de crédito e passou a ser apresentada juntamente com a provisão para créditos de liquidação duvidosa. (1) A coluna do Banco Itaú Holding contempla as eliminações de consolidação havidas entre o Banco Itaú, Banco Itaú-BBA e o Banco Fiat. Destacamos que os dados apresentados neste relatório relativos ao primeiro trimestre de 2003 foram reclassificados para fins de comparabilidade, sem causar impacto no lucro líquido do período. Os efeitos da variação cambial sobre os investimentos no exterior estão distribuídos nas linhas da Demonstração do Resultado, conforme a natureza das contas patrimoniais correspondentes. As tabelas desse relatório apresentam os números em milhões. No entanto, as variações e totalizações foram calculadas utilizando números em unidades. Expectativas futuras, decorrentes da leitura desta análise, devem considerar os riscos e incertezas que envolvem quaisquer atividades e que estão fora do controle das empresas do conglomerado (mudanças políticas e econômicas, volatilidade nas taxas de juros e câmbio, mudanças tecnológicas, inflação, desintermediação financeira, pressões competitivas sobre produtos e preços e mudanças na legislação tributária). 6 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

9 Sumário Executivo Segundo Trimestre de 2003 No segundo trimestre de 2003, o lucro líquido consolidado do Banco Itaú Holding totalizou R$ 776 milhões, o que equivale a um crescimento de 8,7% em relação ao primeiro trimestre do ano. Nesse período, o resultado obtido pelo Banco Itaú Holding agrega a contribuição positiva de R$ 13 milhões do Banco Fiat, recentemente adquirido. No trimestre, o real valorizou-se 14,3%, atingindo a cotação de R$ 2,8720 no final de junho de 2003 contra R$ 3,3531 no final de março de Essa volatilidade produziu efeitos expressivos na avaliação de ativos e passivos denominados ou indexados à moeda estrangeira. Diante desse contexto, o Banco Itaú Holding adotou a estratégia de reduzir a sua exposição cambial por meio da utilização de instrumentos financeiros, inclusive sobre os investimentos no exterior, o que fez com que o resultado das operações afetadas pela variação cambial atingisse apenas um prejuízo líquido de R$ 51 milhões no período, causado principalmente pelo efeito fiscal. O trimestre também foi influenciado pela melhoria do cenário macroeconômico, o que causou reflexo nos futuros de taxas de juros, os quais provocaram efeito positivo no resultado de títulos e valores mobiliários, em função da marcação a mercado dos papéis. É importante destacar, no entanto, que no trimestre anterior também tivemos esse mesmo efeito, porém em maior intensidade. Por fim, o saldo da provisão adicional para títulos e valores mobiliários, juntamente com o resultado não realizado de títulos disponíveis para venda, somou R$ milhões no trimestre contra R$ 806 milhões do trimestre anterior. O Patrimônio Líquido do Banco Itaú Holding atingiu R$ milhões em 30 de junho de 2003, o que equivale a um aumento de 7,9% em relação ao saldo de março. O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido foi de 32,1%, correspondendo a uma evolução de 0,3 ponto percentual em relação ao trimestre anterior. Lucro Líquido R$ Milhões 2º t º t º t º t º t º t º t º t Retorno sobre Patrimônio Líquido 2º t.03 32,1% º t.03 4º t.02 3º t.02 2º t.02 1º t.02 31,8% 34,2% 33,4% 29,0% 28,3% º t.01 12,9% º t.01 41,3% ROE (%) Patrimônio Líquido (R$ Milhões) As ações preferenciais do Banco Itaú Holding atingiram a cotação de R$ 190,52 por lote de mil ao final de junho, correspondendo a um acréscimo de 4,72% em relação ao preço de fechamento de março de O lucro líquido consolidado por lote de mil ações somou R$ 6,79, mantendo uma trajetória consistente de crescimento, mesmo diante da diversidade de cenários que caracterizou os últimos anos. No segundo trimestre de 2003, o valor patrimonial por lote de mil ações alcançou R$ 94,17. Lucro Líquido por lote de mil ações 2º t.03 1º t.03 4º t.02 3º t.02 2º t.02 4,89 1º t.02 4,52 4º t.01 2,09 3º t.01 6,79 6,26 6,20 5,75 6,20 R$ A carteira de crédito do Banco Itaú Holding apresentou uma redução de 3,9% em relação a março de 2003, atingindo R$ milhões. A retração da carteira deveu-se, principalmente, à desaceleração do nível de atividade econômica e pela variação da cotação do dólar, que passou de R$ 3,3531 em março para R$ 2,8720 em junho, afetando os saldos dos financiamentos em moeda estrangeira. A participação dos contratos indexados ou denominados em moeda estrangeira sofreu uma redução de 2,7 pontos percentuais no trimestre, totalizando 30,1% do total da carteira. Embora a variação cambial do trimestre tenha atingido 14,3%, a redução da carteira de crédito foi de apenas 3,9%, em função da manutenção do saldo da carteira de crédito em moeda nacional. No período, o mix de produtos de crédito sofreu alteração com o incremento de 7,3% no volume da carteira de cartão de crédito. Operações de Crédito (1) R$ Bilhões Jun/03 13,4 31,2 44,6 Mar/03 15,2 31,2 46,4 Dez/02 16,3 29,1 45,4 Set/02 14,2 25,5 39,7 Jun/02 11,0 23,9 34,8 Mar/02 8,5 24,1 32,5 Dez/01 9,6 24,7 34,3 Set/01 10,7 22,8 33,5 Em Moeda Estrangeira + Indexado em Moeda Estrangeira Em Moeda Nacional (1) Inclui avais e fianças. Análise Gerencial da Operação 7

10 Sumário Executivo Segundo Trimestre de 2003 Índice NPL (2) - Pessoa Física x Jurídica (%) Jun/03 2,35 4,65 8,94 Mar/03 1,99 Dez/02 1,46 4,16 4,17 8,46 10,66 Set/02 1,66 Jun/02 1,73 Mar/02 1,55 Dez/01 1,50 5,60 5,90 5,66 5,01 12,90 12,67 11,62 11,10 Set/01 1,21 4,39 9,93 A queda do poder aquisitivo da população e a redução no nível de atividade econômica vêm afetando a capacidade de solvência de clientes pessoa física e jurídica, contribuindo para que o índice de nonperforming loans passasse de 4,16% no primeiro trimestre para 4,65% no segundo trimestre de Contribuiu ainda para o aumento do índice de nonperforming loans a diminuição do saldo da carteira de crédito, em função da variação cambial do trimestre. No entanto, o Banco Itaú Holding não sente necessidade de incrementar o atual nível de provisão para o risco de crédito ao analisar o seu portfolio. Índice NPL - Pessoa Jurídica Índice NPL Índice NPL - Pessoa Física (2) Nonperforming Loans: Operações de Crédito vencidas há mais de 60 dias. 56,3% Índice de Eficiência (*) 2º t.03 1º t.03 4º t.02 3º t.02 2º t.02 1º t.02 4º t.01 3º t.01 46,0% 40,1% 40,5% 49,6% 55,0% 55,4% 53,3% 55,0% O índice de eficiência do Banco Itaú Holding no segundo trimestre de 2003 alcançou 46,0%. A queda verificada na margem financeira foi o principal fator responsável pelo aumento do índice no período. O intenso esforço que o Banco Itaú Holding vem fazendo ao longo dos últimos anos para reduzir seus custos operacionais, reestruturar e racionalizar processos e ampliar seus índices de produtividade produziu efeitos positivos que estão evidenciados no gráfico ao lado. Assim, o Banco Itaú Holding antecipa-se a um provável cenário de intensa competição entre as diversas instituições financeiras e estreitamento dos spreads. (*) A metodologia de cálculo do índice é apresentada na página 26 desse relatório. Total de Ativos Jun/03 Mar/03 Dez/02 Set/02 Jun/02 Mar/02 Dez/01 Set/01 86,2 79,4 81,4 81,3 R$ Bilhões 106,8 113,1 111,1 98,9 Os ativos totais do Banco Itaú Holding atingiram R$ milhões em 30 de junho de 2003, resultando em um aumento de 23,8% em relação à mesma data do ano anterior. Entre essas duas datas o Banco Itaú Holding realizou duas importantes transações (Banco BBA e Banco Fiat) que contribuíram significativamente para a elevação desse saldo. Em relação ao trimestre anterior, verificamos uma redução de 5,6% no saldo dos ativos totais, decorrente do efeito da valorização do real frente ao dólar, nas operações atreladas à moeda estrangeira, à migração de recursos de depósitos para fundos de investimento e à otimização do funding para carregar posições ativas, tanto do Banco Itaú-BBA como do Banco Fiat. Total de Depósitos, Fundos de Investimento e Carteiras Administradas Jun/03 Mar/03 Dez/02 Set/02 Jun/02 Mar/02 Dez/01 Set/01 34,8 38,0 39,0 32,5 28,8 27,1 28,3 27,1 R$ Bilhões 67,1 102,0 62,9 100,8 59,2 98,2 54,9 56,2 57,3 55,8 87,4 85,0 84,4 84,1 53,5 80,6 O saldo de fundos de investimento e carteiras administradas totalizou R$ milhões, aumentando 6,8% no trimestre. Particularmente, nesse período cresceu a atratividade dos fundos de renda fixa diante de um cenário de provável queda da taxa básica de juros. Por outro lado, o total dos depósitos somou R$ milhões, correspondendo a uma redução de 8,3% em relação ao trimestre anterior, o que denota uma possível migração dos recursos dos depósitos para fundos de investimento. Depósitos Fundos de Investimentos + Carteiras Administradas 8 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

11 Sumário Executivo Segundo Trimestre de 2003 A tabela abaixo apresenta as variações relevantes ocorridas na demonstração do resultado entre o segundo e o primeiro trimestres de R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Variação Receita de Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil (1.371) - Redução das receitas de operações de crédito indexadas ou denominadas em moeda estrangeira, devido ao maior impacto da valorização do real frente ao dólar no trimestre (cotação de R$ 2,8720 em junho de 2003, R$ 3,3531 em março de 2003 e R$ 3,5333 em dezembro de 2002). (1.618) - Contribuição do Banco Fiat, a partir do segundo trimestre de Elevação da receita de cartões de crédito, em decorrência do aumento do volume de transações Outros 73 Resultado de Títulos e Valores Mobiliários (1.614) 950 (2.564) - Efeito da variação cambial sobre os títulos e valores mobiliários mantidos no exterior. (2.015) - Diminuição do resultado da marcação a mercado dos derivativos e dos títulos classificados como trading, em função da volatilidade das taxas durante o segundo trimestre em comparação com o primeiro trimestre de (429) - Redução do resultado financeiro das empresas de seguros e capitalização e previdência, em decorrência da menor rentabilidade dos títulos indexados ao IGP-M. (61) - Contribuição do Banco Fiat. (60) Resultado de Câmbio (68) 33 (101) Despesas de Captações Basicamente, efeito da variação cambial sobre as captações em moeda estrangeira O Itaú realizou operações visando hedge de seus investimentos no exterior, por meio da captação de recursos em dólar, reduzindo a exposição à variação cambial Contribuição do Banco Fiat. (48) - Outros 60 Margem Financeira (538) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (484) (449) (35) - Despesa associada à reclassificação de risco de clientes pessoa jurídica do Banco Itaú-BBA. (51) - Contribuição do Banco Fiat. (12) - Outros 27 Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Recuperação de créditos baixados como prejuízo nas empresas de cartões, em função de campanhas realizadas para aumentar a eficiência dos processos de cobrança Outros 25 Resultado Bruto da Intermediação Financeira (523) Receitas de Prestação de Serviços Aumento da receita de administração de fundos, acompanhando o crescimento do volume dos recursos administrados Contribuição do Banco Fiat (somente a operação de consórcio contribuiu com R$ 16 milhões) Outros (3) Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência Crescimento da receita de prêmios de capitalização, seguros e planos de previdência, líquido das respectivas provisões técnicas, em função da maior aceitação dos produtos de VGBL e de campanhas de produtos de capitalização realizadas no segundo trimestre Elevação das despesas de comercialização, em decorrência de maior esforço comercial realizado no segundo trimestre de (20) - Aumento dos resgates dos planos de previdência, acompanhando o próprio crescimento do volume de recursos administrados. (24) - Outros (2) Despesas Administrativas (1.813) (1.741) (72) - Elevação das despesas de pessoal, em decorrência da redução da quantidade de funcionários em férias no trimestre, resultando no aumento das despesas com ordenados, horas extras e respectivos encargos sociais. (31) - Contribuição do Banco Fiat. (52) - Outros 11 Despesas Tributárias (246) (249) 3 - No primeiro trimestre de 2003, a liquidação financeira dos investimentos no BBA e Fiat ampliou a base de cálculo da CPMF Contribuição do Banco Fiat. (5) - Outros (2) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas (80) 19 (99) - Efeito da variação cambial do real frente ao euro sobre o investimento que o Banco Itaú Holding mantém no Banco BPI S.A. (56) - Outros (43) Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais 8 (18) 26 Resultado Operacional (605) Resultado Não Operacional (76) (37) (39) - Aumento das despesas de provisão associada ao ajuste a valor de mercado de imóveis destinados à venda. (20) - Efeito da valorização do real frente ao dólar sobre a avaliação de ativos não operacionais de empresas no exterior. (7) - Contribuição do Banco Fiat. (6) - Outros (5) Imposto de Renda e Contribuição Social (449) (560) 111 Resultado Extraordinário (17) (532) Amortização integral do ágio pago pelo aumento de participação no Banco BPI S.A., ocorrida no segundo trimestre de (17) - Amortização integral do ágio do Banco Fiat, líquida de efeitos fiscais, ocorrida no primeiro trimestre de Amortização do ágio do Investimento do BBA na Icatu, líquida de efeitos fiscais, ocorrida no primeiro trimestre de Padronização de classificação de risco nas carteiras de crédito do BBA e Fiat, ocorrida no primeiro trimestre de Outros (7) Participações no Lucro (96) (78) (17) Participações Minoritárias nas Subsidiárias Fundamentalmente, efeito da valorização do real frente ao euro sobre a parcela das participações minoritárias nas subsidiárias Outros (2) Lucro Líquido Análise Gerencial da Operação 9

12 10 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

13 Análise do Resultado Consolidado Análise Gerencial da Operação 11

14 Análise do Resultado Consolidado O Resultado O lucro líquido consolidado do Banco Itaú Holding somou R$ milhões durante o primeiro semestre de 2003, crescendo 42,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Se considerarmos apenas a parcela recorrente das operações, o lucro líquido consolidado atingiu R$ milhões, equivalendo a um crescimento de 90,4% em relação ao resultado recorrente obtido no primeiro semestre de Em 30 de junho de 2003, o patrimônio líquido consolidado do Banco Itaú Holding totalizou R$ milhões, o que corresponde a um aumento de 30,0% em relação ao saldo na mesma data do ano anterior. Assim, o retorno anualizado sobre o patrimônio líquido (ROE) alcançou 29,6%, evoluindo positivamente em relação ao ROE de 26,9% ao ano do primeiro semestre de Os ativos totais do Banco Itaú Holding atingiram R$ milhões ao final dos seis primeiros meses de 2003, resultando em um aumento de 23,8% em relação à mesma data do ano anterior. É importante lembrar que entre essas duas datas o Banco Itaú Holding realizou duas importantes aquisições de instituições financeiras (Banco BBA e Banco Fiat) que contribuíram significativamente para a elevação do saldo dos ativos totais. O retorno sobre os ativos totais no primeiro semestre de 2003 foi de 2,8% ao ano, representando uma evolução de 0,4 ponto percentual em relação ao retorno sobre o total de ativos do primeiro semestre de O Segundo Trimestre de 2003 No segundo trimestre de 2003, o lucro líquido consolidado do Banco Itaú Holding totalizou R$ 776 milhões, o que equivale a um crescimento de 8,7% em relação ao primeiro trimestre do ano. O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido foi de 32,1%, correspondendo a uma evolução de 0,3 ponto percentual em relação ao primeiro trimestre de O resultado obtido pelo Banco Itaú Holding no período agrega a contribuição positiva de R$ 13 milhões do Banco Fiat, recentemente adquirido. O patrimônio líquido do Banco Fiat somou R$ 443 milhões em 30 de junho, levando a um ROE anualizado de 12,6%. Esse retorno está alinhado com a projeção realizada à época da aquisição e corresponde à remuneração esperada pelos acionistas para a atual etapa do processo de integração das operações. O Banco Fiat irá operar com marca própria, com estrutura comercial independente e com produtos e marketing diferenciados. Os serviços de back-office (pagamento, formalização, cobrança e pós-venda) das operações do Banco Fiat serão realizados pela Itaucred, área também responsável pela definição de políticas, coordenação e análise de crédito, planejamento, precificação e controle das operações, coordenação de tecnologia da informação e compliance e pelo recrutamento, seleção e treinamento de pessoal para o mercado de crédito ao consumidor e de veículos. O resultado do Banco Itaú Holding no segundo trimestre de 2003 está vinculado aos constantes esforços das diversas áreas da organização no sentido de incrementar a eficiência operacional e superar os desafios de um ambiente de negócios rico em oportunidades. Em particular, ressaltamos a estratégia de segmentação interna dos negócios, o que tem permitido melhorar a identificação das necessidades de cada classe de clientes, a criação de produtos e serviços bancários específicos e o aproveitamento do potencial de cada segmento. A integração do Banco Itaú com o BBA Creditanstalt e a decorrente criação do Itaú-BBA insere-se nesse contexto. O Banco Itaú-BBA é o maior banco de atacado do país e possui como vantagem competitiva a gestão autônoma dos negócios corporate e banco de investimento do conglomerado financeiro Itaú, garantindo independência operacional e o pleno aproveitamento dos benefícios associados a uma estrutura única voltada exclusivamente para o segmento de grandes corporações. A segregação das operações não impede, no entanto, a obtenção de ganhos decorrentes de economias de escala por meio da racionalização de diversos processos comuns e o envolvimento e comprometimento das áreas de back-office e tecnologia na busca de soluções ótimas em termos de sistemas e controles integrados. A criação do Itaú-BBA ampliou a capacidade de atendimento das demandas específicas dos clientes, os quais totalizam cerca de 1000 grandes grupos empresariais. A nova estrutura de comercialização e distribuição de produtos e serviços baseia-se nas mesas de clientes e de câmbio e comércio exterior, as quais utilizam preços e cotações provenientes das tesourarias do Banco Itaú-BBA e do Banco Itaú, garantindo taxas e condições mais atrativas e competitivas para os clientes. Além disso o Itaú-BBA oferece uma ampla gama de produtos e serviços que compreende desde o processamento de folhas de pagamento até atividades de advisory em fusões e aquisições, passando por operações estruturadas/derivativas, no Brasil e exterior, e por produtos de cash management como cobrança e conta corrente. Índices Macroeconômicos 2º Trim./03 1º Trim./03 1º Sem./03 1º Sem./02 CDI 5,7% 5,7% 11,7% 8,6% Dólar -14,3% -5,1% -18,7% 22,6% Dólar (Cotação em R$) 2,8720 3,3531 2,8720 2,8440 IGPM -0,3% 6,3% 5,9% 3,5% Poupança (TR + 6% a.a.) 2,8% 2,8% 5,7% 4,2% 12 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

15 Análise do Resultado Consolidado Câmbio e Juros Alterações Regulamentares na Atividade Bancária Durante o segundo trimestre de 2003 o governo brasileiro foi firme na condução de sua política econômica, o que resultou em uma mudança significativa nas expectativas futuras em relação à inflação, juros e câmbio. As políticas fiscal e monetária deste período foram bastante restritivas. Assim, o resultado primário do governo central atingiu R$ 29,2 bilhões até junho de 2003, o que corresponde a aproximadamente 3,94% do PIB, um saldo que supera o obtido em igual período do ano anterior em R$ 11,1 bilhões. A taxa básica de juros (Selic) manteve-se em 26,5% ao ano durante os meses de abril e maio, sendo reduzida para 26,0% ao ano na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) realizada em junho. As alíquotas para o recolhimento compulsório sobre os recursos dos depósitos não sofreram alterações no período. A adoção de políticas consistentes e a firme determinação demonstrada pelo governo ao implementá-las contribuiu para a apreciação do real frente ao dólar. No final do trimestre, a taxa de câmbio atingiu R$ 2,8720 por dólar, correspondendo a uma variação negativa de 14,3% em relação à taxa de R$ 3,3531 no encerramento do trimestre anterior. Da mesma forma, os indicadores de inflação cederam ao longo do trimestre. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) teve variação de -0,15% em junho, ante a taxa de 0,61% de maio e 0,97% em abril. O Índice Geral dos Preços de Mercado (IGP-M) teve variação de -1,00% em junho ante a taxa de -0,26% em maio e 0,92% em abril. Em 24 de junho de 2003, o Conselho Monetário Nacional fixou a meta de inflação para o ano 2004 em 5,5%, com intervalo de tolerância de 2,5 pontos percentuais, e para o ano 2005 em 4,5%, com intervalo de tolerância de 2,5 pontos percentuais. Em conseqüência do rigor estabelecido pelas políticas fiscal e monetária verificou-se um recuo no nível de atividade econômica; os setores voltados para o mercado interno sofreram mais intensamente as conseqüências dessa desaceleração. Além disso, a renda média das famílias sofreu uma significativa redução, associada ao movimento de aumento generalizado de preços durante os últimos meses de 2002 e o início de A conjunção desses fatores contribuiu para a redução da demanda por crédito e para a elevação das liquidações das operações, conforme veremos adiante. No dia 2 de julho de 2003, o Banco Central divulgou a Circular 3.194, que reduziu de 1 para 0,50 o fator F, aplicável às operações referenciadas à variação cambial, da fórmula estabelecida para o cálculo do valor do Patrimônio Líquido Exigido (PLE), utilizada na determinação do Índice de Basiléia. Essa medida visou ampliar a demanda por moeda estrangeira e, assim, indiretamente agir sobre a tendência de valorização do real frente ao dólar por meio da redução da exigência de capital alocado para cobertura da exposição cambial das instituições financeiras. Reorganização Societária Em 9 de junho de 2003, o Banco Itaú Holding apresentou à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) requerimentos de registro de Oferta Pública para Aquisição da totalidade das ações de emissão dos bancos Banestado, Bemge e BEG em circulação no mercado, visando o cancelamento de seus registros como companhias abertas. Essa decisão traduz o interesse do Banco Itaú Holding em ser a única instituição financeira na condição de companhia aberta do conglomerado, com ações negociadas em Bolsa de Valores, e busca reduzir custos e simplificar a estrutura societária. Além disso, o percentual de ações em circulação em poder dos acionistas minoritários é bastante reduzido e a atual condição de companhia aberta dessas instituições não traz benefício aos acionistas remanescentes em função da baixa liquidez para suas ações. Ratings O processo de unificação da administração de risco e de controles internos das empresas do conglomerado no Banco Itaú Holding resultou na elevação do rating nacional de longo prazo do Banco Itaú-BBA, de AA- para AA, com perspectiva estável, segundo a agência de classificação de risco Fitch Atlantic Ratings. Além disso, as agências de classificação de risco Standard & Poor s e Moody s unificaram o rating do Banco Itaú-BBA ao do Banco Itaú Holding. No entanto, a redução das pressões inflacionárias, associada ao rigor fiscal praticado pelo governo, abre perspectivas para a diminuição da taxa básica de juros e a recuperação consistente de níveis mais elevados de atividade econômica. Análise Gerencial da Operação 13

16 Análise do Resultado Consolidado Participação do Itaú no Mercado Financeiro Brasileiro Os dados relativos à participação de mercado denotam a relevância que o Itaú detém no cenário bancário brasileiro. Acreditamos que isto é decorrência direta de uma cultura organizacional sólida, duradoura e de longo prazo, que está disseminada e enraizada em todos os níveis hierárquicos do Grupo Itaú. Os números apresentados abaixo são uma demonstração clara e inequívoca da efetiva contribuição do Itaú para o desenvolvimento do País. O expressivo market share em arrecadação de CPMF, por exemplo, revela a diversificação e amplitude dos serviços prestados à comunidade, resultado de investimentos maciços em tecnologia e da penetração de nossa rede de agências. A despeito da conjuntura macroeconômica, a participação do Itaú no total de Operações de Crédito vem se mantendo constante neste ano de Isso ocorre devido ao fato de o Itaú possuir controles internos sofisticados que permitem conceder crédito com segurança para nossos clientes, o que, acreditamos, contribui para criar condições necessárias para o desenvolvimento sustentado do Brasil. Finalmente, as participações no total de depósitos e patrimônio líquido do SFN confirmam a solidez e credibilidade que o Itaú possui junto à sociedade, que reconhece o valor e o papel que a instituição desempenha hoje no Brasil. Participação no total arrecadado de CPMF pela Receita Federal (*) Participação no total de Operações de Crédito do Sistema Financeiro Nacional (*) 14,0% 14,3% 13,1% 14,7% 12,3% 13,4% 8,4% 8,6% 9,0% 10,2% 10,4% 10,2% 1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 2ºt.03 (*) Inclui Banco Itaú, Banerj, Bemge, Banestado e BEG. Inclui a CPFM própria e o recolhimento de terceiros. Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 (*) Fonte: BACEN Dados de junho/03 do SFN não disponíveis. Mai/03 Participação no total de Depósitos do Sistema Financeiro Nacional (*) Participação no Patrimônio Líquido total do Sistema Financeiro Nacional (*) 7,1% 7,1% 7,4% 8,7% 8,5% 11,4% 10,8% 11,4% 10,0% 10,6% Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 (*) Fonte: BACEN Dados de junho/03 do SFN não disponíveis. (*) Fonte: BACEN Dados de junho/03 do SFN não disponíveis. 14 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

17 Análise do Resultado Consolidado Desempenho no Mercado de Ações As ações preferenciais do Banco Itaú Holding atingiram a cotação de R$ 190,52 por lote de mil ao final de junho, correspondendo a um acréscimo de 4,72% em relação ao preço de fechamento de março de Por outro lado, as ações ordinárias terminaram o mês cotadas a R$ 180,00 por lote de mil, acumulando uma desvalorização de 1,44% em relação ao preço de fechamento do primeiro trimestre. Assim, a capitalização de mercado (market capitalization) somou R$ milhões em 30 de junho de 2003, crescendo 1,16% em relação a março. O lucro líquido consolidado por lote de mil ações somou R$ 6,79 no segundo trimestre e o valor patrimonial por lote de mil ações alcançou R$ 94,17. Market Capitalization (*) Lucro Líquido Consolidado por lote de mil ações R$ Milhões R$ ,20 4,52 4,89 5,75 6,20 6,26 6,79 2,09 3ºt.01 4ºt.01 1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 (*) O valor corresponde a cotação ON e PN de fechamento do último dia de cada trimestre. 2ºt.03 3ºt.01 4ºt.01 1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 2ºt.03 Pagamento/Provisionamento de Juros sobre Capital Próprio Anual sobre o Lucro Líquido R$ Milhões Pagamento/Provisionamento de Juros sobre Capital Próprio Trimestral (*) 566 R$ Milhões 34% 35% 32% 34% ºt.01 4ºt.01 1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 2ºt.03 (*) Valor bruto de imposto. (*) Valor bruto de imposto. Valorização das Ações Preferenciais (**) Evolução de US$ 100 investidos em junho de 1993 VALORIZAÇÃO ANUAL 10 ANOS (Média) 18,86% 5 ANOS (Média) 7,38% 12 meses 23,43% ,72% US$ 563 Itaú IBovespa US$ 168 Jun/93 Jun/94 Jun/95 Jun/96 Jun/97 Jun/98 Jun/99 Jun/00 Jun/01 Jun/02 Jun/03 (**) Sem reinvestimentos de dividendos. Análise Gerencial da Operação 15

18 Análise do Resultado Consolidado Margem Financeira A margem financeira totalizou R$ milhões no segundo trimestre de 2003, apresentando um decréscimo de 18,5% em relação ao trimestre anterior. Nesse período, a volatilidade cambial produziu efeitos expressivos nas receitas e despesas de intermediação financeira, particularmente em função de seus reflexos sobre os investimentos permanentes mantidos pelo Banco no exterior. Assim, para permitir uma melhor compreensão dos efeitos que contribuíram para a formação do resultado, segregamos as operações que não são afetadas pela variação cambial daquelas que sofrem esse efeito. Margem Financeira por Moeda R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Variação BANCO ITAÚ HOLDING Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Receita de Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil (2.070) (452) (1.618) (1.371) Resultado de Títulos e Valores Mobiliários 901 (2.515) (1.614) (78) 950 (127) (2.438) (2.564) Resultado de Câmbio - (68) (68) (101) (101) Despesas de Captações (799) (812) Margem Financeira (118) (670) (538) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (520) 36 (484) (495) 46 (449) (25) (11) (35) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Total Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (392) 44 (348) (409) 46 (363) 17 (3) 15 Resultado Bruto da Intermediação Financeira (74) (672) (523) Outras Receitas (Despesas) Operacionais (708) 14 (694) (569) (43) (612) (139) 57 (82) Receitas de Prestação de Serviços (14) 42 Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência Despesas Administrativas (1.770) (43) (1.813) (1.671) (70) (1.741) (99) 27 (72) Despesas Tributárias (222) (25) (246) (241) (8) (249) 19 (16) 3 Resultado de Participações em Coligadas e Controladas 2 (83) (80) (100) (99) Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (133) (20) (18) (135) Resultado Operacional (60) (615) (605) Resultado não operacional (64) (12) (76) (33) (4) (37) (31) (8) (39) Resultado Antes do Imposto de Renda (71) (20) (623) (643) Imposto de Renda e Contribuição Social (369) (79) (449) (311) (250) (560) (59) Resultado Extraordinário (17) - (17) (525) (7) (532) Participações no Lucro (96) (0) (96) (78) (0) (78) (17) (0) (17) Participações Minoritárias nas Subsidiárias (1) (2) Lucro Líquido 827 (51) (348) 62 A margem financeira das operações que não são afetadas pela variação cambial somou R$ milhões, crescendo R$ 132 milhões em relação ao trimestre anterior. No período, as operações do Banco Fiat, recentemente adquirido, contribuíram com R$ 51 milhões para a margem financeira não afetada pela variação cambial. Ainda no período, o mix de produtos de crédito mudou com o aumento do volume das operações de cartões e de crédito para clientes pessoa física, resultando numa contribuição positiva para a margem financeira. Além disso, a otimização do funding para carregar posições ativas, tanto do Banco Itaú-BBA como do Banco Fiat, resultou na elevação da margem. Por outro lado, a deflação de 0,35% medida pelo IGPM, verificada no segundo trimestre, ante a variação positiva de 6,26%, ocorrida no período anterior, afetou o resultado de títulos e valores mobiliários vinculado a esse índice de preço, contribuindo negativamente para a formação da margem financeira das operações não afetadas pela variação cambial. 16 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

19 Análise do Resultado Consolidado A variação negativa de R$ 670 milhões na margem financeira afetada pela variação cambial está associada à menor volatilidade das taxas de juros em relação ao trimestre anterior, fazendo com que o resultado de derivativos e o efeito da marcação a mercado dos papéis que compõem a carteira de títulos e valores mobiliários para negociação sofressem uma variação de R$ 526 milhões entre os trimestres. Cabe ainda destacar que o Banco Itaú Holding adotou estratégia de reduzir a sua exposição cambial, o que fez com que o resultado das operações afetadas pela variação cambial atingisse apenas um prejuízo líquido de R$ 51 milhões no período. Resultado Afetado pela Variação Cambial R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Antes Efeito Fiscal Efeito Fiscal Depois Efeito Fiscal Antes Efeito Fiscal Efeito Fiscal Depois Efeito Fiscal Variação Cambial sobre Investimentos no Exterior (769) - (769) (229) - (229) Resultado das Operações no País afetado pela Variação Cambial 686 (44) (97) 235 Efeito da marcação a mercado da carteira trading (21) 7 (14) 505 (172) 333 Resultado na Realização de Títulos 135 (46) 89 (65) 22 (43) Resultado Afetado pela Variação Cambial 32 (83) (51) 543 (246) 297 Por fim, é importante lembrar que o saldo da provisão adicional para títulos e valores mobiliários, juntamente com o resultado não realizado de títulos disponíveis para venda, somou R$ milhões no trimestre contra R$ 806 milhões do trimestre anterior. A conjunção dos fatores descritos anteriormente fez com que a Taxa Anualizada da Margem Financeira atingisse 12,5% no segundo trimestre de 2003 ante 15,5% do trimestre anterior. É importante enfatizar que a taxa de 12,5% é mais realista, levando-se em consideração o atual nível da taxa de juros. Análise da Margem Financeira R$ Milhões Margem Financeira 2º Trim./03 1º Trim./03 A) Receitas de Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil B) Resultado de Títulos e Valores Mobiliários + Câmbio (1.682) 984 C) Receitas da Intermediação Financeira (1.380) D) Despesas da Intermediação Financeira E) Margem Financeira Saldo Médio das Operações (*) F) Média Total das Operações de Crédito Média de (Disponibilidades + Aplicações Interf. de Liquidez + TVM(**) - Captações no Mercado Aberto - Instrumentos Financeiros Derivativos) Média de Relações Interfinanceiras e Interdependências Média Total das Operações de Crédito G) Média dos Ativos Remunerados Média de Depósitos Média de Recursos de Aceites e Emissão de Títulos Média de Relações Interfinanceiras e Interdependências Média de Obrigações por Empréstimos Média de Obrigações por Repasses H) Média dos Recursos Captados Taxas Médias Taxa Anualizada das Receitas com Operações de Crédito = A/F 3,1% 18,8% Taxa Anualizada das Receitas de Intermediação Financeira = C/G -6,8% 14,2% Taxa Anualizada do Custo de Captação = D/H -23,6% -1,6% Taxa Anualizada da Margem Financeira = E/G 12,5% 15,5% (*) Média aritmética entre o saldo do último dia do trimestre atual e do trimestre anterior. Não considera os saldos do Banco Fiat no 1º trimestre de (**) Títulos e Valores Mobiliários. Análise Gerencial da Operação 17

20 Análise do Resultado Consolidado Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa No segundo trimestre de 2003, a despesa de provisão para créditos de liquidação duvidosa atingiu R$ 484 milhões, aumentando 7,9% em relação ao trimestre anterior. O crescimento dessa despesa está associado fundamentalmente à constituição de provisão específica para fazer frente à redução na qualidade do risco de clientes pessoa jurídica. Por outro lado, o impacto da variação cambial sobre a provisão para créditos de liquidação duvidosa das operações das subsidiárias no exterior gerou uma receita de R$ 51 milhões no período. A constituição de provisão genérica para fazer face às operações de clientes pessoa física cresceu basicamente em função do incremento de 7,3% no saldo da carteira de cartão de crédito, associado por sua vez às campanhas de renegociação e fidelização realizadas no trimestre. Em razão da conjuntura macroeconômica desfavorável ao crédito, o Banco Itaú Holding manteve no período uma estratégia pautada pela seletividade na concessão de novos créditos, ênfase na metodologia de pré-aprovados, predominância de operações de menor risco e renovação de contratos de grandes empresas. O saldo da provisão para créditos de liquidação duvidosa em 30 de junho de 2003 totalizou R$ milhões, reduzindo 1,5% no trimestre. Esse saldo corresponde a 8,0% da carteira consolidada sem coobrigações, ao passo que em março de 2003 esse percentual era de 7,9%. Análise da Despesa com Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 4º Trim./02 PF PJ Total PF PJ Total PF PJ Total (Constituição)/Reversão Genérica (62) (31) (178) (75) (253) (Constituição)/Reversão Específica (322) (249) (571) (387) (120) (507) (140) (532) (671) Subtotal (Constituição)/Reversão (384) (95) (479) (418) (28) (446) (318) (607) (925) Provisão Excedente (5) (2) (17) Despesa com Prov. para Créditos de Liquidação Duvidosa (484) (449) (941) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo As baixas ocorridas contra a provisão para créditos de liquidação duvidosa totalizaram R$ 530 milhões no trimestre, o que corresponde a uma redução de 22,3% em relação ao trimestre anterior. A recuperação de créditos baixados contra a provisão para créditos de liquidação duvidosa teve um desempenho bastante favorável no trimestre, atingindo R$ 136 milhões, o que corresponde a um aumento de 58,2% em relação ao período anterior. Nesse trimestre foram feitas campanhas para aumentar a eficiência dos processos de cobrança, tendo como maior objetivo a manutenção de um bom relacionamento entre o cliente e o Banco. Em junho de 2003, os créditos em curso normal representavam 93,6% da carteira ante uma participação de 94,1% em março de Do total de R$ milhões de operações de crédito em curso anormal, 73,6% corresponde a clientes pessoa física e 26,4% a clientes pessoa jurídica. A folga existente entre o saldo total das operações de crédito em curso anormal (saldo total das operações com pelo menos uma parcela vencida há mais de 14 dias) e o saldo da provisão para créditos de liquidação duvidosa somou R$ 249 milhões. A Resolução do Banco Central permite às instituições financeiras optar pela classificação das operações com clientes cuja responsabilidade total seja inferior a R$ ,00 somente quando ocorrerem atrasos. Entretanto, o Banco Itaú Holding não faz uso dessa prerrogativa e cria provisão genérica para todas as suas operações. Caso os termos dessa Resolução fossem adotados teríamos um excesso de provisão de R$ 145 milhões, indicando a confortável situação do Banco em relação à gestão do risco de crédito. R$ Milhões 30-set dez mar jun set dez mar jun-03 Carteira Anormal PDD Requerida (1.692) (1.853) (1.953) (2.196) (2.515) (2.332) (2.285) (2.234) PDD Excedente (680) (715) (715) (715) (747) (841) (843) (848) PDD Total (2.372) (2.568) (2.668) (2.911) (3.262) (3.172) (3.128) (3.082) Folga (23) (118) (214) (230) Banco Itaú Holding Financeira S.A.

21 Análise do Resultado Consolidado Movimentação da Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa - 2º Trimestre de 2003 R$ Milhões Nível de Risco Saldo 31-mar-03 Transferências de Risco Novas Contratações Composição de Dívida PDD Atualizações/ Movimentações Liquidações Resultado Extraordinário Total Write-off Saldo 30-jun-03 AA (4) - - (4) - - A (16) (10) - (15) - 66 B (43) (17) - (36) - 96 C 170 (10) 18 - (8) (22) - (12) D 224 (41) (24) E 265 (58) (27) F 394 (54) 8 53 (15) (17) G 113 (46) (7) H (117) (530) 907 Excedente Total (241) (530) Movimentação da Carteira de Crédito por Níveis de Risco - 2º Trimestre de 2003 R$ Milhões Nível de Risco Saldo 31-mar-03 Transferências de Risco Novas Contratações Composição de Dívida Atualizações/ Movimentações Liquidações Total Write-off Saldo 30-jun-03 AA (537) (3.043) (1.177) A (140) (1.981) B (313) (637) (1.698) C (364) (732) D (84) (244) (143) E (2) (91) F (157) (33) (69) G (17) (10) (24) H (117) 141 (530) 907 Total (474) (7.950) (834) (530) Movimentação da Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa - 1º Trimestre de 2003 R$ Milhões Nível de Risco Saldo 31-dez-02 Incorporação Banco Fiat Transferências de Risco Novas Contratações Composição de Dívida PDD Atualizações/ Movimentações Liquidações Resultado Extraordinário Total Write-off Saldo 31-mar-03 AA (6) - - (6) - - A (28) (9) - (26) - 61 B (37) (13) - (31) - 98 C (15) D (5) (19) E (225) (40) F (336) (16) G (293) (48) H (354) (63) - (361) (682) 959 Excedente Total (224) (101) 449 (682) Movimentação da Carteira de Crédito por Níveis de Risco - 1º Trimestre de 2003 R$ Milhões Nível de Risco Saldo 31-dez-02 Incorporação Banco Fiat Transferências de Risco Novas Contratações Composição de Dívida Atualizações/ Movimentações Liquidações Total Write-off Saldo 31-mar-03 AA (51) (94) (2.461) (62) A (673) (2.069) (1.839) (1.594) B (426) (1.333) C (486) D (188) (193) (165) E (283) (133) (216) F (27) (32) G (68) (56) H (63) 81 (682) 959 Total (1.368) (6.609) (67) (682) Análise Gerencial da Operação 19

22 Análise do Resultado Consolidado Índices de Risco da Carteira de Crédito R$ Milhões 30-jun mar jun-02 Risco Carteira PDD % PDD/ Carteira % Partic. PDD Carteira PDD % PDD/ Carteira % Partic. PDD Carteira PDD % PDD/ Carteira % Partic. PDD Pessoa AA - C ,9% 4,5% ,1% 5,2% ,0% 4,2% Física D - H ,5% 57,2% ,3% 56,3% ,4% 70,9% Subtotal PF ,5% 61,8% ,7% 61,5% ,6% 75,0% Pessoa AA - C ,9% 9,3% ,9% 9,2% ,5% 4,2% Jurídica D - H ,8% 28,9% ,8% 29,3% ,6% 20,7% Subtotal PJ ,6% 38,2% ,5% 38,5% ,0% 25,0% Total AA - C ,9% 13,8% ,9% 14,4% ,7% 8,4% D - H ,8% 86,2% ,8% 85,6% ,5% 91,6% Total ,8% 100,0% ,8% 100,0% ,3% 100,0% PDD Excedente 848 2,2% 843 2,1% 715 2,4% Total Geral ,0% ,9% ,7% Índice de Risco da Carteira de Crédito R$ Milhões Risco 30-jun mar jun-02 AA A B C Total AA - C D E F G H Total D - H Total das Operações de Crédito Provisão Mínima Provisão Existente Prov. Existente / Prov. Mínima 138,0% 136,9% 132,6% Prov. Mínima / Op. de Crédito 5,8% 5,8% 7,3% D - H / Op. Crédito 13,3% 12,7% 14,3% E - H / Op. Crédito 7,5% 7,0% 9,6% D - G / Op. Crédito 10,9% 10,3% 10,7% E - G / Op. Crédito 5,1% 4,6% 5,9% Vencidos D - H / Op. Crédito 2,8% 2,8% 4,4% Vencidos E - H / Op. Crédito 2,3% 2,4% 3,9% Vencidos D - G / Op. Crédito 1,5% 1,6% 1,9% Vencidos E - G / Op. Crédito 1,0% 1,2% 1,3% Prov. Existente / D - H 60,5% 62,1% 67,3% Prov. Existente / E - H 107,3% 112,0% 100,9% Prov. Existente / D - G 73,6% 76,7% 90,6% Prov. Existente / E - G 156,7% 170,5% 164,4% Op. Crédito ( D - G ) Provisão ( D - G ) Provisão / Op. Crédito 24,3% 24,5% 27,9% Op. Crédito ( E - G ) Provisão ( E - G ) Provisão / Op. Crédito 40,5% 42,1% 42,5% Op. Crédito ( D - H ) Provisão ( D - H ) Provisão / Op. Crédito 37,8% 38,8% 46,5% Op. Crédito ( E - H ) Provisão ( E - H ) Provisão / Op. Crédito 59,3% 62,0% 64,7% 20 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

23 Análise do Resultado Consolidado Movimentação da Carteira de Crédito por Níveis de Risco - 2º Trimestre de 2003 Apresentamos abaixo o quadro da movimentação da carteira de crédito no segundo trimestre de R$ Milhões Transferências de Risco Risco Atual Novas Entradas Atualizações/ Amortizações Risco Anterior Total AA A B C D E F G H Total AA (0,0%) A (0,5%) (140) B (1,0%) (637) C (3,0%) D (10%) 185 (84) E (30%) 196 (2) F (50%) 121 (157) G (70%) 3 (17) H (100%) Saídas p/ Outros Níveis - - (777) (1.455) (2.415) (1.273) (821) (350) (345) (265) (67) - (7.768) Liquidações Totais - - (3.043) (1.981) (1.698) (732) (244) (91) (33) (10) (117) - (7.950) Total (474) (3.043) (1.981) (1.698) (732) (244) (91) (33) (10) (117) - (834) Abaixo, apresentamos a matriz de transferência de riscos, evidenciando as despesas e reversões associadas a downgrades e upgrades na classificação de risco. Composição da Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa - 2º Trimestre 2003 R$ Milhões Transferências de Risco Risco Atual Novas Entradas Atualizações/ Amortizações Risco Anterior Total AA A B C D E F G H Total AA (0,0%) (0) (1) (3) (0) (0) - - (0) (4) (4) A (0,5%) 12 (1) 4 - (6) (3) (6) (1) (1) (0) (2) (16) (5) B (1,0%) 24 (6) (14) (20) (2) (2) (1) (4) (36) (19) C (3,0%) 18 (7) (9) (3) (1) (0) (3) (1) 9 D (10%) 19 (8) (5) (4) (1) (12) E (30%) 59 (0) (3) (0) (5) F (50%) 61 (78) (1) (16) G (70%) 2 (12) (2) H (100%) Subtotal (43) Liquidações Totais (10) (17) (22) (24) (27) (17) (7) (117) (241) (241) PDD Excedente 5 5 Resultado Extraordinário - Total (6) (160) Análise Gerencial da Operação 21

24 Análise do Resultado Consolidado Nonperforming Loans A queda do poder aquisitivo da população e a redução no nível de atividade econômica vêm afetando a capacidade de solvência de clientes pessoa física e jurídica, contribuindo para que o índice de Nonperforming Loans passasse de 4,16% no primeiro trimestre para 4,65% no segundo trimestre de No entanto, a elevação desse índice não implica necessariamente um aumento das despesas, uma vez que as operações possuem um nível adequado de provisão, associado ao rigor da política de concessão de crédito adotada pelo Banco. Contribuiu ainda para o aumento do índice de Nonperforming Loans a diminuição do saldo da carteira de crédito, em função da variação cambial do trimestre. Nonperforming Loans R$ Milhões 30-set dez mar jun set dez mar jun-03 Total Nonperforming Loans (a) PDD (2.372) (2.568) (2.668) (2.911) (3.262) (3.172) (3.128) (3.082) Carteira de Crédito (b) (a) Operações de crédito vencidas há mais de 60 dias, e que não geram apropriação de receitas no regime de competência. (b) Não inclui Avais e Fianças. Índice de Nonperforming Loans (%) Índice de Cobertura (*) (%) 9,93 11,10 11,62 12,67 12,90 10,66 8,46 8,94 186% 173% 168% 164% 172% 198% 189% 173% 4,39 5,01 5,66 5,90 5,60 4,17 4,16 4,65 1,21 1,50 1,55 1,73 1,66 1,46 1,99 2,35 Set/01 Dez/01 Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Jun/03 Índice de Nonperforming Loans - Global Índice de Nonperforming Loans - Pessoa Física Índice de Nonperforming Loans - Pessoa Jurídica Set/01 Dez/01 Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 (*) Saldo de PDD/Total Nonperforming Loans. Jun/03 Nonperforming Loans por Nível de Risco 30-jun mar-03 R$ Milhões Nível de Risco Nonperforming Loans Performing Loans Total Nonperforming Loans Performing Loans Total Carteira PDD Carteira PDD Carteira PDD Carteira PDD Carteira PDD Carteira PDD AA A B C D E F G H Subtotal PDD Excedente Total Banco Itaú Holding Financeira S.A.

25 Análise do Resultado Consolidado Receitas de Prestação de Serviços R$ Milhões Variação 2º Trim./03 1º Trim./03 2º Trim./02 2t.03/1t.03 2t.03/2t.02 Receita de Administração de Fundos Rendas de Cobrança Serviços de Conta Corrente Serviços de Arrecadações (6) 16 Tarifa Interbancária (Títulos, Cheques e Doc) Operações de Crédito Cartões de Crédito Rendas de Garantias Prestadas (2) 11 Receita de Administração de Consórcios Outros Serviços (7) 19 Total As Receitas de Prestação de Serviços atingiram R$ milhões no segundo trimestre de 2003, o que representa um aumento de R$ 42 milhões em relação ao trimestre anterior. Frente às Despesas Administrativas, as Receitas de Prestação de Serviços apresentaram um índice de cobertura de 69%. Considerando-se apenas as Despesas de Pessoal, esse índice atinge 170%. A redução de R$ 6 milhões das receitas associadas aos Serviços de Arrecadações está relacionada basicamente à concentração dos pagamentos de IPVA no primeiro trimestre. O aumento de R$ 15 milhões observado nas Receitas de Administração de Consórcio é decorrente principalmente da inclusão do Consórcio Fiat no Consolidado a partir do segundo trimestre. Também contribuiu para tal aumento a expansão na venda de cotas de consórcio Itaú o qual somente durante o primeiro semestre de 2003 vendeu novas cotas. Cabe destacar também o Consórcio Itaú de Motos, lançado no primeiro trimestre do ano. Na análise dos segmentos, encontram-se detalhadas as performances dos fundos de investimentos, que apresentaram um aumento de R$ 25 milhões nas receitas, e das empresas de cartões de crédito. O Itaú contava com 9,1 milhões de clientes ativos ao final do segundo trimestre. Somando-se os clientes poupadores e também não correntistas que possuem produtos do Itaú, este número supera a casa dos 12 milhões. Índice de Cobertura das Receitas de Prestação de Serviços sobre as Despesas Administrativas (*) 58% Despesas Administrativas Totais Despesas de Pessoal 139% 53% 115% 59% 146% 61% 139% 58% 125% 56% 117% 70% 158% 69% 164% 69% 170% 100% Quantidades (*): Contas Correntes, Poupança e Clientes Ativos (**) Clientes Ativos 9,1 9,0 8,8 8,8 7,9 7,7 12,9 13,2 12,5 12,1 11,3 11,6 8,3 8,0 8,1 8,0 8,1 8,2 R$ Milhões Poupança Conta Corrente 9,2 9,2 9,1 13,5 13,7 13,7 8,3 8,3 8,5 2º t./01 3º t./01 4º t./01 1º t./02 2º t./02 3º t./02 4º t./02 1º t./03 2º t./03 (*) Calculado pela divisão das Receitas de Prestação de Serviços pelas Despesas de Pessoal e Administrativas Total (Pessoal + Outras). Jun/01 Set/01 Dez/01 Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Jun/03 (*) Inclui Banco Itaú Buen Ayre. Não inclui Itaú-BBA nem Banco FIat. (**) Conceitualmente um cliente (representado por um CPF/CNPJ) é considerado como ativo quando realiza uma ou mais movimentações em conta corrente nos últimos seis meses ou possua saldo médio trimestral de depósitos à vista não nulo. Análise Gerencial da Operação 23

26 Análise do Resultado Consolidado Despesas Administrativas R$ Milhões Variação 2º Trim./03 1º Trim./03 2º Trim./02 2t.03/1t.03 2t.03/2t.02 Despesas de Pessoal Remuneração Encargos Benefícios Sociais/Treinamento Outras Despesas Administrativas Instalações Materiais (5) 4 Processamento de Dados e Telecomunicações Transportes (1) Serviços de Terceiros Segurança Propaganda, Promoções e Publicações (18) Ações Cíveis e Tributárias (7) (12) Legais e Judiciais (2) Cartões de Crédito Depreciação e Amortização (2) 11 Despesas com Serviços do Sistema Financeiro Outras (8) - Subtotal Reestruturação (Desligamentos/Processos Trabalhistas) (40) (120) Total Despesas de Pessoal As Despesas de Pessoal aumentaram R$ 40 milhões do primeiro para o segundo trimestre de A menor quantidade de funcionários em férias no período levou ao aumento das despesas com ordenados, horas extras e respectivos encargos sociais cujo impacto é da ordem de R$ 25 milhões. A intensificação das atividades de treinamento, no segundo trimestre, resultou em um aumento de R$ 5 milhões. A inclusão do Banco Fiat no Consolidado, a partir do segundo trimestre de 2003, também contribuiu com R$ 10 milhões de aumento nas Despesas de Pessoal. Número de Funcionários Outras Despesas Administrativas As outras despesas administrativas, no segundo trimestre de 2003, apresentaram um acréscimo de R$ 71 milhões quando comparadas ao primeiro trimestre. As despesas com processamento de dados e telecomunicações aumentaram R$ 13 milhões. R$ 5 milhões deste aumento deve-se à inclusão do Banco Fiat no Consolidado e outros R$ 8 milhões são resultado principalmente de revisões de preços de contratos com data base em abril e maio. O principal fator responsável pelo aumento de R$ 43 milhões em Serviços de Terceiros foi a inclusão do Banco Fiat no Consolidado. Tal fato impactou em aproximadamente R$ 25 milhões e inclui gastos com escritórios de cobrança e com comissões a revendas de automóveis O item propaganda, promoções e publicações havia apresentado redução no trimestre anterior devido aos menores gastos relacionados às campanhas vinculadas aos jogos de futebol. Já neste trimestre, houve uma intensificação nas campanhas dos produtos de previdência, capitalização e seguros, bem como de campanhas institucionais, que resultaram no aumento de R$ 20 milhões. A redução de R$ 40 milhões com desligamentos e processos trabalhistas é decorrente da fase final dos processos de reestruturação das empresas adquiridas até o ano de Jun/01 Set/01 Dez/01 Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Jun/03 (*) Inclui Itaú-BBA a partir de Dez/02 e Banco Fiat a partir de Mar/ Banco Itaú Holding Financeira S.A.

27 Análise do Resultado Consolidado Controle de Custos e Revisão de Processos O Banco Itaú Holding vem fazendo nos últimos trimestres um intenso esforço para reduzir seus custos operacionais, reestruturar e racionalizar processos e ampliar seus índices de produtividade, antecipando-se a um provável cenário de intensa competição entre as diversas instituições financeiras e estreitamento dos spreads. O resultado das ações empreendidas pelo Banco pode ser quantificado por meio da evolução das Despesas Administrativas entre os anos 2002 e Somente com o objetivo de quantificarmos o efeito nas despesas administrativas do programa de controle de custos, adicionamos ao primeiro semestre de 2002 as despesas administrativas advindas do Banco Itaú-BBA e Banco Fiat que estão contabilizadas no primeiro semestre de O resultado é uma redução de R$ 15 milhões, ou 0,4% negativo, do total das despesas administrativas. Os dados são nominais. Comparativo das Despesas Administrativas do 1º Sem./2003 com o 1º Sem./2002 R$ Milhões 1º Sem./03 1º Sem./02 (*) Variação 1s.03/1s.02 Despesas de Pessoal Remuneração Encargos (7) Benefícios Sociais/Treinamento (7) Outras Despesas Administrativas Instalações Materiais Processamento de Dados e Telecomunicações Transportes (2) Serviços de Terceiros Segurança (1) Propaganda, Promoções e Publicações (27) Ações Cíveis e Tributárias Legais e Judiciais Cartões de Crédito (12) Depreciação e Amortização Despesas com Serviços do Sistema Financeiro Outras (10) Subtotal Reestruturação (Desligamentos/Processos Trabalhistas) (124) Total (15) (*) Contém despesas administrativas do Banco Itaú-BBA e do Banco Fiat contabilizadas no primeiro semestre de Os dados são nominais. Análise Gerencial da Operação 25

28 Análise do Resultado Consolidado Índice de Eficiência ( 1 ) 55,0% 54,7% 53,1% 55,4% 55,0% 49,6% 49,3% 40,5% Média Móvel 12 meses 45,5% 43,8% 46,0% 40,1% O índice de eficiência do Banco Itaú Holding foi de 46,0% no segundo trimestre de 2003, apresentando um aumento em relação ao primeiro trimestre. O principal fator que contribuiu para este aumento foi a menor Margem Financeira neste trimestre, associado a um ligeiro aumento nas Despesas Administrativas. No semestre, o índice de eficiência atingiu a marca de 42,9%. Conforme comentado no Conference Call sobre os resultados do primeiro trimestre, o índice de eficiência apresentado nos dois trimestres anteriores podem ser considerados não recorrentes. A expectativa do Banco é que este índice permaneça entre 45% e 50%. 1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 2ºt.03 Transações e Clientes Cadastrados no Home & Office Banking Em Milhões Histórico das Quantidades de Pontos de Atendimento (*) Caixas Eletrônicos Agências Posto de Atendimento Bancário Internet Conexão Direta Clientes Cadastrados no Home & Office Banking 1,6 17 1, , , , , , , , Jun/01 Set/01 Dez/01 Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Jun/03 2ºt.01 3ºt.01 4ºt.01 1ºt.02 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 2ºt.03 Volume de Transações no Auto-Atendimento (*) Quantidade em Milhões Período Caixas Eletrônicos Transação Usual Warning Débito Automático Itaufone Bankfone Home & Office Banking Conexão Direta Internet Itaufax Pontos de Venda Redeshop Trim./ Trim./ Trim./ Trim./ Trim./ Trim./ Trim./ Trim./ Trim./ Trim./ (*) Somente Itaú em A partir de 1999, contempla Itaú, Banerj e Bemge. A partir de 2001, inclui também o Banestado e, a partir de 2002, inclui o BEG. Total (1) Índice de Eficiência = (Despesas de Pessoal + Outras Despesas Administrativas) (Resultado Bruto de Intermediação Financeira + Prov. para Créd. de Liq. Duvidosa + Receitas de Prestação de Serviços + Receitas de Prêmios de Cap., Seguros e Planos de Previdência - Var. das Prov. Técnicas de Cap., Seguros e Planos de Previdência + Outras Receitas e Despesas Operacionais com Seguros - Sinistros - Desp. de Comercialização - Desp. com Benefícios de Planos de Previdência - Outras Despesas Operacionais + Outras Receitas Operacionais) 26 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

29 Análise do Resultado Consolidado Despesas Tributárias Outras Receitas/(Despesas) Operacionais As despesas tributárias do segundo trimestre de 2003 atingiram R$ 246 milhões, permanecendo praticamente estáveis em relação ao trimestre anterior. Nesse período tivemos a elevação de R$ 12 milhões das despesas com o PIS/COFINS, em função de um maior nível de atividade de capitalização, seguro e previdência. No entanto, esse aumento foi compensado pela redução de R$ 10 milhões das despesas com CPMF. No primeiro trimestre de 2003, a liquidação financeira dos investimentos no BBA e Fiat ampliou a base de cálculo desse tributo. As outras receitas/(despesas) operacionais apresentaram uma variação de R$ 26 milhões na comparação entre o segundo e o primeiro trimestre de Fundamentalmente, a variação cambial líquida entre ativos e passivos de empresas no exterior foi responsável pelo aumento das receitas no segundo trimestre. Entretanto, esse aumento foi parcialmente compensado pela reavaliação da situação atuarial do fundo de previdência Prebeg, resultando na reversão de provisão para fundos de previdência anteriormente constituída. R$ Milhões Despesas Tributárias 2º Trim./03 1º Trim./03 Variação PIS/COFINS ISS CPMF (10) Outros Tributos (6) Total (3) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas O resultado de participações em coligadas e controladas do segundo trimestre de 2003 contribuiu negativamente com R$ 80 milhões para a formação do resultado do Banco Itaú Holding e está associado ao efeito da valorização do real frente ao euro sobre o investimento que o Banco mantém no Banco BPI S.A. Resultado de Participação em Coligadas R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Variação Participação em Coligadas - No País Resultado de Equivalência Patrimonial em Coligadas Participação em Coligadas - No Exterior (83) 17 (100) Variação Cambial de Investimentos (62) (6) (56) Resultado de Equivalência Patrimonial em Coligadas (21) 23 (44) Total (80) 19 (99) Resultado Não Operacional O resultado não operacional do segundo trimestre de 2003 contribuiu negativamente com R$ 76 milhões para o resultado do Banco Itaú Holding. Tivemos no período o aumento da despesa com provisão associada ao ajuste a valor de mercado de imóveis destinados à venda. Ainda no trimestre, a valorização do real frente ao dólar causou impacto negativo sobre a avaliação de ativos não operacionais de empresas no exterior. Imposto de Renda e Contribuição Social A despesa com imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido do Banco Itaú Holding no segundo trimestre de 2003 atingiu R$ 449 milhões, correspondendo a uma redução de 19,9% em relação ao trimestre anterior. Essa redução é proporcionalmente menor do que a queda de 34,1% ocorrida no resultado antes da tributação e decorre do seguinte efeito: a valorização do real frente ao dólar resultou em despesa não dedutível da base de cálculo dos impostos, relativa à variação cambial sobre o investimento em controladas e coligadas no exterior; ao passo que a correspondente receita de variação cambial obtida na operação de hedge desses investimentos é tributada, devido aos instrumentos financeiros utilizados para fazer esse hedge. Resultado Extraordinário O resultado extraordinário do segundo trimestre de 2003 foi negativo em R$ 17 milhões e corresponde na quase totalidade à despesa de amortização integral de ágio pago no aumento de participação no Banco BPI S.A., que passou de 15,1%, em março, para 16,1% em junho de Análise Gerencial da Operação 27

30 28 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

31 Análise do Resultado Consolidado Análise dos Segmentos Análise Gerencial da Operação 29

32 Análise dos Segmentos Resultado do Primeiro Trimestre de 2003 por Segmento Nesse demonstrativo, a análise será efetuada tendo por base a realocação de receitas e despesas, de acordo com os critérios descritos no quadro da demonstração do resultado apresentado no Sumário Executivo. 1º Trim./03 BANKING ITAÚ FIAT ITAÚ-BBA Total Receita de Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil Resultado de Títulos e Valores Mobiliários Resultado de Câmbio Despesas de Captações Margem Financeira Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (307) - (45) (352) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Total Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (243) - (42) (285) Resultado Bruto da Intermediação Financeira Outras Receitas (Despesas) Operacionais (621) - (65) (685) Receitas de Prestação de Serviços Transferência para Banking Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência Despesas Administrativas (1.350) - (68) (1.418) Despesas Tributárias (167) - (19) (186) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas 21 - (3) 19 Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais Resultado Operacional Resultado não operacional (29) - (4) (33) Resultado Antes do Imposto de Renda Imposto de Renda e Contribuição Social (431) - (109) (540) Resultado Extraordinário Participações no Lucro (44) - (25) (69) Participações Minoritárias nas Subsidiárias 5 - (2) 2 Lucro Líquido Resultado do Segundo Trimestre de 2003 por Segmento Nesse demonstrativo, a análise será efetuada tendo por base a realocação de receitas e despesas, de acordo com os critérios descritos no quadro demonstração do resultado apresentado no Sumário Executivo. 2º Trim./03 BANKING ITAÚ FIAT ITAÚ-BBA Total Receita de Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil (200) 44 Resultado de Títulos e Valores Mobiliários (1.346) (60) (402) (1.808) Resultado de Câmbio 51 - (111) (60) Despesas de Captações (48) Margem Financeira Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (307) (12) (91) (410) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Total Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (232) (6) (81) (318) Resultado Bruto da Intermediação Financeira Outras Receitas (Despesas) Operacionais (636) (17) (105) (758) Receitas de Prestação de Serviços Transferência para Banking Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência Despesas Administrativas (1.314) (52) (83) (1.449) Despesas Tributárias (152) (5) (24) (182) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas (80) - (0) (80) Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (16) 63 Resultado Operacional Resultado não operacional (58) (6) (6) (70) Resultado Antes do Imposto de Renda Imposto de Renda e Contribuição Social (228) (8) (140) (377) Resultado Extraordinário Participações no Lucro (66) (1) (15) (82) Participações Minoritárias nas Subsidiárias Lucro Líquido Banco Itaú Holding Financeira S.A.

33 R$ Milhões Cartões de Crédito Seguros, Capitalização e Previdência Gestão de Fundos e Carteiras Administradas Corporação Consolidado (68) (14) (0) (6) (0) (96) (449) (0) 86 (78) - - (0) (363) (0) (4) (17) (612) (33) (140) (169) (103) (60) 9 (1.741) (32) (22) (9) 0 (249) (34) (16) 0 7 (18) (16) (4) 4 0 (3) (37) (20) (69) (71) (25) 144 (560) (532) (532) (2) (1) (7) (0) (78) (407) 714 A decomposição do resultado por segmento apresenta a contribuição das diversas áreas de atuação do Conglomerado na formação do resultado do trimestre. A eliminação das receitas e despesas resultantes de operações entre segmentos foi efetuada na corporação. Os resultados de equivalência patrimonial das empresas não relativas ao segmento foram realocados para o segmento adequado. Os impostos incidentes sobre o lucro foram calculados com alíquota de 34% em cada segmento, enquanto que o acréscimo ou decréscimo de imposto decorrente de diferenças temporárias e demais efeitos fiscais foram alocados à corporação. Os resultados gerenciais apurados em cada um dos segmentos diferem dos resultados contábeis apresentados em outras notas pelos efeitos acima mencionados. R$ Milhões Cartões de Crédito Seguros, Capitalização e Previdência Gestão de Fundos e Carteiras Administradas Corporação Consolidado (0) (1.614) (8) (68) (6) (1) (74) (484) (30) (348) (1) (31) (11) (694) (31) (154) (194) (100) (76) 6 (1.813) (33) (23) (9) (0) (246) (80) (48) (22) (11) (5) 3 0 (4) (76) (15) (87) (56) (23) 94 (449) (17) (17) (2) (2) (9) (0) (96) A decomposição do resultado por segmento apresenta a contribuição das diversas áreas de atuação do Conglomerado na formação do resultado do trimestre. A eliminação das receitas e despesas resultantes de operações entre segmentos foi efetuada na corporação. Os resultados de equivalência patrimonial das empresas não relativas ao segmento foram realocados para o segmento adequado. Os impostos incidentes sobre o lucro foram calculados à aliquota de 34% em cada segmento, enquanto que o acréscimo ou decréscimo de imposto decorrente de diferenças temporárias e demais efeitos fiscais foram alocados à corporação. Os resultados gerenciais apurados em cada um dos segmentos diferem dos resultados contábeis apresentados em outras notas pelos efeitos acima mencionados. Análise Gerencial da Operação 31

34 Banking A reorganização societária pela qual o Banco Itaú Holding vem passando visa, entre outras coisas, dar maior autonomia e transparência às operações e às demonstrações financeiras, possibilitando a clara identificação das operações relativas à área de grandes empresas e as demais operações realizadas pelo conglomerado. Assim, o segmento Banking foi subdividido entre as operações do Banco Itaú, Banco Itaú-BBA e Banco Fiat. Além disso, as demonstrações de resultado dos bancos foram segregadas, apresentando a parcela que não sofre efeito da flutuação do valor da moeda e as operações que são afetadas pela variação cambial, o que torna evidente o efeito da variável câmbio na formação do resultado do período. Dessa maneira, ampliamos ainda mais o disclosure referente aos fatores que causaram impacto no resultado do Banco Itaú Holding. Ao longo dos próximos meses, aproximadamente R$ 14 bilhões em ativos serão transferidos das operações do Banco Itaú para a nova estrutura do Banco Itaú-BBA, dando continuidade ao processo de reestruturação societária do Banco Itaú Holding. Da mesma forma, aproximadamente R$ 1,2 bilhão de ativos associados à operação da Finaústria, atualmente pertencentes ao Banco Itaú-BBA, deverão ser transferidos para o Banco Itaú, completando assim essa etapa do processo de reorganização das operações do Banco Itaú Holding. Banking Itaú R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Variaçâo BANKING - ITAÚ Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Receita de Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil (1.635) (351) (1.283) (1.223) Resultado de Títulos e Valores Mobiliários 453 (1.798) (1.346) (31) (1.925) (1.957) Resultado de Câmbio (0) (0) Despesas de Captações (516) (544) Margem Financeira (188) (637) (579) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (326) 19 (307) (358) 51 (307) 32 (32) (0) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Total Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (251) 19 (232) (294) 51 (243) 44 (32) 12 Resultado Bruto da Intermediação Financeira (168) (669) (568) Outras Receitas (Despesas) Operacionais (655) 20 (636) (577) (44) (621) (79) 64 (15) Receitas de Prestação de Serviços (6) (10) (16) Transferência para Banking Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência (3) - (3) Despesas Administrativas (1.272) (42) (1.314) (1.285) (65) (1.350) Despesas Tributárias (137) (15) (152) (163) (4) (167) 26 (12) 15 Resultado de Participações em Coligadas e Controladas 2 (83) (80) (1) (100) (101) Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (75) (26) 19 (121) Resultado Operacional 751 (149) (606) (582) Resultado não operacional (47) (11) (58) (25) (3) (29) (22) (8) (29) Resultado Antes do Imposto de Renda 704 (160) (613) (612) Imposto de Renda e Contribuição Social (239) 11 (228) (239) (192) (431) (0) Resultado Extraordinário (7) - (7) 7 - Participações no Lucro (66) (0) (66) (44) (0) (44) (22) (0) (22) Participações Minoritárias nas Subsidiárias (3) (6) Lucro Líquido 396 (50) (33) (306) (339) 32 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

35 Banking Banking Itaú Resultado não Afetado pela Variação Cambial O resultado das operações do Banco Itaú que não são afetadas pela variação cambial atingiu R$ 396 milhões no segundo trimestre de 2003, diminuindo 7,8% em relação ao trimestre anterior. A margem financeira somou R$ milhões, aumentando 3,6% em relação ao período anterior. O aumento do volume das operações de crédito de clientes pessoa física foi responsável por uma contribuição de R$ 61 milhões para o aumento da margem financeira. Além disso, o contraste entre a deflação de 0,35% medida pelo IGPM, verificada no segundo trimestre, e a variação positiva de 6,26%, ocorrida no período anterior, afetou o resultado de títulos e valores mobiliários vinculados a esse índice de preço, levando a uma redução de R$ 91 milhões da receita entre os dois trimestres analisados. Por fim, a redução das despesas de captação no segundo trimestre está basicamente associada à migração de recursos de depósitos para fundos de investimento, em função do aumento da atratividade dos fundos de renda fixa diante de um cenário de provável queda da taxa básica de juros. Banking - Banco Itaú Resultado Afetado pela Variação Cambial A parcela do resultado das operações do Banco Itaú que é afetada pela variação cambial foi de R$ 50 milhões negativo no segundo trimestre de 2003 contra um resultado positivo de R$ 256 milhões no trimestre anterior. A margem financeira das operações atingiu R$ 188 milhões negativos frente a uma margem de R$ 449 milhões positiva no trimestre anterior. A volatilidade cambial afetou significativamente as receitas e despesas de intermediação financeira, em função, basicamente, do seu efeito sobre os investimentos permanentes mantidos pelo Banco no exterior. No entanto, em função da estratégia de hedge adotada, o efeito no resultado no período foi um prejuízo líquido de R$ 50 milhões. O resultado de títulos e valores mobiliários sofreu também com a menor volatilidade das taxas no segundo trimestre de Com isso, o resultado de derivativos e o efeito da marcação a mercado dos papéis que compõem a carteira de títulos e valores mobiliários para negociação tiveram um impacto menor na formação da margem financeira do período. Assim, conforme destacado no quadro abaixo, o efeito da marcação a mercado da carteira trading somou R$ 51 milhões no segundo trimestre contra uma contribuição de R$ 536 milhões no trimestre anterior. Diante de um cenário de queda do risco país e valorização do real em face do dólar, o Banco Itaú Holding realizou operações de hedge de seus investimentos no exterior, o que contribuiu com R$ 301 milhões positivos para a redução das despesas de captação. Além disso, a diminuição do volume de operações de trade finance fez com que as operações de captação por meio de time deposits e CDs sofressem uma queda no trimestre, levando também à redução das despesas de captação. Resultado Afetado pela Variação Cambial - Itaú R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Antes Efeito Fiscal Efeito Fiscal Depois Efeito Fiscal Antes Efeito Fiscal Efeito Fiscal Depois Efeito Fiscal Variação Cambial sobre Investimentos no Exterior (593) - (593) (166) - (166) Resultado das Operações no País Afetado pela Variação Cambial (6) 67 Efeito da Marcação a Mercado da Carteira Trading 51 (17) (182) 354 Resultado na Realização de Títulos 23 (8) 15 2 (1) 1 Resultado Afetado pela Variação Cambial (57) 7 (50) 445 (189) 256 Análise Gerencial da Operação 33

36 Banking Banking Itaú-BBA R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Variação BANKING - ITAÚ-BBA Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Não Afetado pela Variação Cambial Afetado pela Variação Cambial Total Receita de Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil 235 (435) (200) 223 (101) (334) (322) Resultado de Títulos e Valores Mobiliários 315 (717) (402) 322 (205) 117 (8) (512) (520) Resultado de Câmbio - (111) (111) (113) (113) Despesas de Captações (228) (276) Margem Financeira (33) 20 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (108) 17 (91) (40) (5) (45) (68) 22 (46) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Total Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (104) 25 (80) (37) (5) (42) (67) 30 (38) Resultado Bruto da Intermediação Financeira (14) (3) (17) Outras Receitas (Despesas) Operacionais (100) (5) (105) (65) 1 (64) (35) (6) (41) Receitas de Prestação de Serviços 18 (1) (5) (2) Transferência para Banking Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência Despesas Administrativas (81) (2) (83) (64) (5) (69) (18) 3 (14) Despesas Tributárias (15) (9) (24) (15) (5) (19) 0 (5) (5) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas (0) (0) (0) (0) (0) (0) Outras Receitas Operacionais/Despesas Operacionais (22) 7 (16) (2) 7 4 (20) (0) (20) Resultado Operacional (48) (9) (57) Resultado não operacional (6) (1) (6) (4) (0) (4) (1) (0) (2) Resultado Antes do Imposto de Renda (50) (9) (59) Imposto de Renda e Contribuição Social (50) (90) (140) (51) (58) (109) 1 (32) (31) Resultado Extraordinário Participações no Lucro (15) 0 (15) (25) (0) (25) Participações Minoritárias nas Subsidiárias 2-2 (2) - (2) 4-4 Lucro Líquido 49 (1) (35) (42) (77) 34 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

37 Banking Banking - Itaú-BBA Resultado Não Afetado pela Variação Cambial O lucro líquido do Banco Itaú-BBA não afetado pela variação cambial atingiu R$ 49 milhões no segundo trimestre de 2003, reduzindo 41,4% em relação ao trimestre anterior. A margem financeira totalizou R$ 321 milhões, apresentando um crescimento de 19,4% em relação ao trimestre anterior. Este efeito deve-se principalmente à diminuição dos custos de captação do Itaú-BBA no período, atrelados à baixa base de custo do Banco Itaú Holding e às melhores condições de mercado que viabilizaram uma redução de 0,5% da taxa SELIC no mês de junho. No entanto, o crescimento verificado na margem financeira foi compensado pelo aumento da despesa de provisão para créditos de liquidação duvidosa, a qual está associada fundamentalmente à elevação de risco de clientes pessoa jurídica. O estágio atual do processo de estruturação do novo banco Itaú-BBA é responsável pela elevação das despesas administrativas e operacionais do período, devendo se adequar a novos patamares à medida que o processo de reorganização societária avance. Banking - Itaú-BBA Resultado Afetado pela Variação Cambial A parcela do resultado do Banco Itaú-BBA que é influenciada pela variação cambial totalizou R$ 1 milhão negativo no segundo trimestre de 2003 contra um resultado de R$ 41 milhões no trimestre anterior. Essa diminuição provém principalmente do efeito tributário proporcionado pela indedutibilidade das despesas originárias da valorização do câmbio sobre os investimentos no exterior. A margem financeira das operações somou R$ 70 milhões ante uma margem de R$ 102 milhões no trimestre anterior. Resultado Afetado pela Variação Cambial - Itaú-BBA R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Antes Efeito Fiscal Efeito Fiscal Depois Efeito Fiscal Antes Efeito Fiscal Efeito Fiscal Depois Efeito Fiscal Variação Cambial sobre Investimentos no Exterior (176) - (176) (63) - (63) Resultado das Operações no País Afetado pela Variação Cambial 225 (76) (91) 168 Efeito da Marcação a Mercado da Carteira Trading (72) 25 (48) (31) 10 (20) Resultado na Realização de Títulos 112 (38) 74 (67) 23 (44) Resultado Afetado pela Variação Cambial 89 (90) (1) 98 (58) 41 Banking - Fiat No segundo trimestre de 2003, as operações do Banco Fiat contribuíram com R$ 13 milhões para o resultado consolidado do Banco Itaú Holding. O patrimônio líquido do Banco Fiat somou R$ 443 milhões em 30 de junho, o que resulta num retorno anualizado sobre o patrimônio líquido (ROE) de 12,6%. Esse retorno corresponde ao estimado na projeção realizada pelo Banco Itaú Holding à época da aquisição e, na atual etapa do processo de integração das operações, corresponde à remuneração esperada pelos acionistas. A margem financeira de suas operações somou R$ 51 milhões, sendo particularmente influenciada por R$ 159 milhões de receita de operações de crédito e arrendamento mercantil. A operação de consórcio do Banco Fiat também deu uma contribuição positiva para o resultado do período, ampliando a receita de administração de consórcios em R$ 15 milhões. Análise Gerencial da Operação 35

38 Cartões de Crédito R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Variação Margem Financeira Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (30) (78) 47 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (74) (96) 22 Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Resultado Bruto da Intermediação Financeira Outras Receitas/Despesas Operacionais (31) (4) (27) Receita de Prestação de Serviços Anuidades Demais Serviços Outras Receitas/Despesas Operacionais (275) (236) (39) Resultado Operacional Resultado não Operacional (5) (4) (1) Resultado antes do I.R./C.S Imposto de Renda e Contribuição Social (87) (69) (18) Participação nos Lucros (2) (2) 0 Lucro Líquido A variação apresentada na margem financeira está relacionada ao aumento do volume de financiamento a titulares de cartão e à maior receita com aplicações financeiras decorrente do maior volume aplicado. A despesa com provisão para créditos de liquidação duvidosa e a recuperação de créditos baixados como prejuízo foram impactadas positivamente pelo maior esforço de cobrança e renegociação dos valores em atraso/write-off. A base de cartões da Itaucard passou de mil, em março de 2003, para mil em junho de 2003, apresentando queda de 0,4% no segundo trimestre de 2003 devido, principalmente, ao aprimoramento dos critérios de aprovação na venda de cartões visando a venda com qualidade. O volume de transações no mesmo período totalizou R$ 2,3 bilhões, apresentando crescimento de 7,9% em relação ao trimestre anterior e market share de 11,2%. Em junho de 2003 a Itaucard contava com um índice de contas ativas (contas que receberam fatura) de 83,1%, das quais 80,3% efetuaram transações no último mês, movimentando em média, no trimestre, R$ 941,70 por conta. A maior receita de prestação de serviços deve-se basicamente à maior receita do Consórcio Redecard devido ao maior volume de operações (R$ 15 milhões). A variação apresentada em outras receitas/despesas operacionais deve-se basicamente à maior despesa com maior volume de operações do Consórcio Redecard (R$ 14 milhões), descontos concedidos em renegociações (R$ 9 milhões) e serviços de terceiros com desenvolvimento e manutenção de sistemas (R$ 7 milhões). O Banco Itaú Holding detém uma participação de 33,3% da Credicard, empresa líder no setor de administração de cartões de crédito, com uma base de 7,3 milhões de cartões. Do total das receitas de prestação de serviços de cartões de crédito auferidas pelo Banco Itaú Holding, no segundo trimestre de 2003, 34,1% referem-se à empresa Credicard. Considerando a participação acionária e os dividendos especiais recebidos - parcela do lucro que é distribuída em função da performance da base de cartões dos sócios - coube ao Banco Itaú Holding 33,6% do lucro da Credicard, no segundo trimestre de Cartões de Crédito por Bandeira - 30/Jun/03 Base de Cartões e Participação de Mercado Visa 32,9% Dinners 1,3% Mastercard 65,8% 12,9% ,3% ,4% ,1% ,6% Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Número de Cartões (milhares) Participação de Mercado (%) Jun/03 36 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

39 Seguros, Capitalização e Previdência Demonstração do Resultado do Segmento R$ Milhões 1º Trimestre de 2003 Seguros Capitalização Vida e Previdência Consolidado Receitas de Seguros, Capitalização e Previdência Prêmios Retidos de Seguros Receita com Títulos de Capitalização Receita de Planos de Previdência Variações das Provisões Técnicas (32) (113) (200) (345) Seguros (32) - 10 (21) Capitalização - (113) - (113) Previdência Privada - - (211) (211) Despesas c/ Resgates e Benefícios Previdenciários - - (112) (112) Prêmios Ganhos Resultado de Prev. e Capitalização Sinistros Retidos (195) - (29) (224) Despesas de Comercialização (58) (12) (7) (78) Despesas Administrativas (75) (34) (18) (125) Despesas Administrativas (30) (30) (12) (71) Despesas Tributárias (13) (3) (5) (22) Despesas de Pessoal (31) 0 0 (32) Outras Receitas/(Despesas) Operacionais 9 (1) 4 11 Resultado Financeiro Resultado Operacional Resultado não Operacional Resultado antes do I.R. e C.S Imposto de Renda/Contribuição Social (29) (21) (20) (71) Participações no Lucro (1) - - (1) Resultado do Período R$ Milhões 2º Trimestre de 2003 Seguros Capitalização Vida e Previdência Consolidado Receitas de Seguros, Capitalização e Previdência Prêmios Retidos de Seguros Receita com Títulos de Capitalização Receita de Planos de Previdência Variações das Provisões Técnicas (11) (177) (439) (627) Seguros (11) - (40) (51) Capitalização - (177) - (177) Previdência Privada - - (399) (399) Despesas c/ Resgates e Benefícios Previdenciários - - (136) (136) Prêmios Ganhos Resultado de Prev. e Capitalização Sinistros Retidos (211) - (18) (229) Despesas de Comercialização (62) (6) (28) (95) Despesas Administrativas (80) (24) (20) (123) Despesas Administrativas (39) (20) (13) (72) Despesas Tributárias (13) (4) (6) (23) Despesas de Pessoal (28) (1) 0 (29) Outras Receitas/(Despesas) Operacionais 11 (7) 5 8 Resultado Financeiro Resultado Operacional Resultado não Operacional Resultado antes do I.R. e C.S Imposto de Renda/Contribuição Social (17) (18) (20) (56) Participações no Lucro (2) - - (2) Resultado do Período O resultado do segmento de seguros, capitalização e previdência no segundo trimestre de 2003 apresentou redução, principalmente, pela queda do resultado financeiro, explicada pela menor rentabilidade dos títulos indexados ao IGP-M, cujo índice apresentou uma deflação de 0,35% no segundo trimestre contra uma variação positiva de 6,26% ocorrida no trimestre anterior. Análise Gerencial da Operação 37

40 Seguros, Capitalização e Previdência Seguros No segundo trimestre de 2003, as empresas de seguros apresentaram crescimento dos Prêmios Ganhos de 6,7%, quando comparado com o trimestre anterior, com destaque para os ramos de automóveis e riscos patrimoniais. A carteira de Vida obteve, no trimestre, R$ 114 milhões de Prêmios Ganhos, apresentando crescimento de 3,0% em relação ao trimestre anterior. Nos gráficos abaixo, pode-se observar a composição dos prêmios ganhos por ramo de seguro. Composição dos Prêmios Ganhos 1º Trimestre de º Trimestre de 2003 Vida 31,3% Risco Patrimonial 9,2% Transportes 4,3% Vida 30,0% Risco Patrimonial 10,5% Transportes 4,1% Demais 10,9% Automóvel 44,3% Demais 11,5% Automóvel 43,9% Índice de Sinistralidade O índice de sinistralidade atingiu 54% no segundo trimestre de 2003, devido à redução nos ramos vida e riscos patrimoniais. 2º Trimestre/2002 3º Trimestre/2002 4º Trimestre/2002 1º Trimestre/2003 2º Trimestre/ % 62% 67% 66% 70% 44% 46% 44% 54% 58% 51% 56% 50% 59% 60% 57% 51% 54% 57% 54% 37% 39% 42% 32% 36% Automóvel Vida e Acidentes Pessoais Risco Patrimonial Outros Total Obs.: Os gráficos de Seguros não incluem as empresas Itauseg Saúde e Gralha Azul Saúde, e incluem o ramo vida da Itaú Previdência e Seguros S.A. 38 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

41 Seguros, Capitalização e Previdência Combined Ratio (2) Sinistros Retidos/Prêmios Ganhos Despesas Comercialização/Prêmios Ganhos Despesas Administrativas/Prêmios Ganhos 101,5% 23,9% 96,0% 96,6% 97,8% 24,8% 22,9% 23,0% 99,3% 22,6% 20,7% 19,8% 19,3% 18,1% 56,9% 51,4% 54,4% 56,8% 2ºt.02 3ºt.02 4ºt.02 1ºt.03 Quantidade de Apólices - Produtos Massificados Automóvel Vida e AP Residencial /06/ /09/ /12/ /03/ ,9% 53,9% 2ºt.03 Em Milhares /06/2003 O combined ratio apresentou crescimento no segundo trimestre de 2003, influenciado pelo aumento das despesas de comercialização. O crescimento de 10,7% no trimestre, na quantidade de apólices de seguro de vida e acidentes pessoais, decorre de campanha realizada no período. Também a quantidade de apólices do ramo automóveis continua crescendo, refletindo na maior participação no mercado. Previdência Privada VGBL - O Itaú, que foi um dos pioneiros no lançamento do VGBL, um produto com objetivo previdenciário, tem sido bem sucedido em sua estratégia de comercialização. A aceitação dos produtos pelos clientes tem sido crescente, principalmente em decorrência da estratégia adotada de lançamento de produtos específicos para cada segmento de mercado. No segundo trimestre de 2003, a receita de prêmios com VGBL atingiu R$ 385 milhões, um aumento de 111% em relação ao trimestre anterior. Capitalização No segundo trimestre de 2003, foi lançada a campanha do Super PIC São João 2003, com a comercialização de 76 mil títulos de aporte único de R$ 1.000,00. Com isto, a Receita com Títulos de Capitalização atingiu R$ 239 milhões, superando os R$ 163 milhões do trimestre anterior. No final de junho de 2003, a Itaucap acumulava uma carteira com mais de 2,8 milhões de títulos ativos. Nos últimos doze meses, a Itaú Capitalização distribuiu mais de R$ 26 milhões de prêmios em dinheiro para 621 clientes sorteados. Com uma carteira de mais de 122 mil planos ativos, as provisões técnicas de VGBL apresentaram um crescimento de 54% no trimestre, atingindo R$ 1,1 bilhão, o que representa mais de 22% de market share. Previdência - Os produtos de previdência geraram uma receita de prêmios de R$ 163 milhões, contra R$ 149 milhões do primeiro trimestre de 2003, um crescimento de 9% no período. (2) Combined Ratio = (Sinistros Retidos + Despesas de Comercialização + Despesas Administrativas + Outras Receitas/Despesas Operacionais) Prêmios Ganhos Análise Gerencial da Operação 39

42 Gestão de Fundos e Carteiras Administradas Gestão de Fundos e Carteiras Administradas As rendas de administração de fundos de investimentos totalizaram R$ 307 milhões no segundo trimestre de 2003, o que representa um aumento de R$ 25 milhões em relação ao trimestre anterior. O volume de recursos administrados atingiu R$ milhões em junho de 2003, apresentando um aumento de 6,8% em relação a março. Os fundos de renda fixa foram os principais responsáveis pelo crescimento apresentado, passando de R$ milhões em março para R$ milhões em junho. Volume de Recursos Administrados 53,5 5,7 47,8 Fundos de Investimento Carteiras Administradas 55,8 6,1 49,7 57,3 56,2 54,9 6,0 6,4 6,9 51,3 49,8 48,0 59,2 5,0 54,2 62,9 4,9 58,0 Em R$ Bilhões 67,1 4,9 62,2 A evolução do segmento, notadamente no último trimestre, permitiu também a ampliação do foco do Private, através da diversificação de produtos e de uma maior associação com a operação internacional, em Luxemburgo. Outros fatores que merecem destaque neste último trimestre são a criação de uma Diretoria Private Bank no Rio de Janeiro e a melhoria dos sistemas de informações gerenciais do Private. O Itaú Private Bank tem como principal objetivo de atuação a consultoria financeira e o planejamento e execução de estratégias de investimento para clientes de elevados patrimônios e de grande capacidade financeira, através de uma estrutura completa e global de produtos e serviços, realizada por uma equipe tecnicamente capacitada na análise dos cenários político-econômicos e seus impactos nos investimentos financeiros. A oferta de produtos contempla, dentre outros, fundos de investimento, operações estruturadas, previdência privada, além de permitir o acesso a fundos de grandes gestores do mercado, nacionais e estrangeiros. O Itaú Private Bank oferece, ainda, serviços e produtos bancários exclusivos, suportados por sua moderna tecnologia. Set/01 Dez/01 Mar/02 Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Jun/03 Fundos de Investimento - Por Áreas de Negócio Market Share de Fundos de Investimento 14,0% 14,2% 13,2% 13,3% 14,0% Private 11% Pequenas e Médias Empresas 4% Outros 5% Institucionais 32% Varejo 30% Personnalité 12% Itaú BBA 6% Jun/02 Set/02 Dez/02 Mar/03 Jun/03 O Banco Itaú Holding encerrou o período em segundo lugar no mercado brasileiro entre os bancos privados em recursos administrados, contando com 14,0% de market share em junho de Além disto, permanece como líder no segmento Private Bank com recursos administrados da ordem de R$ milhões. A transferência da operação do BBA para o Itaú, iniciada no segundo trimestre de 2003, consolidou mais ainda a posição de liderança do Itaú Private Bank. A incorporação dos clientes BBA contribuiu com R$1,4 bilhão (junho/03) e o processo de adaptação das unidades de negócios absorvidas deverá continuar até fins de A Itaucorretora intermediou R$ 4,1 bilhões na Bovespa e mais contratos na BM&F no segundo trimestre de Destaca-se, no período, a inauguração do Itaú Europa London Branch, em junho de 2003, por onde a Itaú Corretora iniciou sua cobertura junto a investidores institucionais europeus. Por meio de seu Home Broker a Itaú Corretora negociou, no segundo trimestre de 2003, um volume de R$ 246 milhões para seus clientes, contando com participação de mercado de 12,3% e ficando com a terceira posição no mercado de Home Broker no Brasil. 40 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

43 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Análise Gerencial da Operação 41

44 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Ativos e Passivos por Segmento Em 31 de Março de 2003 R$ Milhões Ativo Banking ITAÚ-BBA FIAT Cartões Seguros Eliminações Consolidado Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades (1) Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Aplicações no Mercado Aberto Aplicações em Depósitos Interfinanceiros Títulos e Valores Mobiliários Títulos e Valores Mobiliários Instrumentos Financeiros Derivativos Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito Operações de Crédito (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.114) (357) (88) (481) - (88) (3.128) Outros Ativos (1.224) Carteira de Câmbio (715) Outros (509) Permanente (53) (54) Investimentos Imobilizado de Uso (53) Diferido (56) 286 Total Geral do Ativo R$ Milhões Passivo Banking ITAÚ-BBA FIAT Cartões Seguros Eliminações Consolidado Circulante e Exigível a Longo Prazo (216) Depósitos Depósitos à Vista Depósitos de Poupança Depósitos Interfinanceiros (532) Depósitos a Prazo Captações no Mercado Aberto Recursos de Aceites e Emissão de Títulos (79) Relações Interfinanceiras e Interdependências (0) Obrigações por Empréstimos Obrigações por Repasses do País - Inst. Oficiais Obrigações por Repasses do Exterior Instrumentos Financeiros Derivativos (0) Outras Obrigações (216) Carteira de Câmbio (715) Dívidas Subordinadas (100) Outras (569) Transferências de Segmento (5.739) (15) (0) (1.756) (817) Prov. Técnicas de Seg., Prev. e Cap Resultados de Exercícios Futuros Participação Minoritária nas Subsidiárias Patrimônio Líquido (6.529) Total Geral do Passivo Banco Itaú Holding Financeira S.A.

45 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Ativos e Passivos por Segmento Em 30 de Junho de 2003 R$ Milhões Ativo Banking ITAÚ-BBA FIAT Cartões Seguros Eliminações Consolidado Circulante e Realizável a Longo Prazo (905) Disponibilidades (33) Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Aplicações no Mercado Aberto Aplicações em Depósitos Interfinanceiros Títulos e Valores Mobiliários Títulos e Valores Mobiliários Instrumentos Financeiros Derivativos Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito (176) Operações de Crédito (176) (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.136) (404) (86) (457) - 0 (3.082) Outros Ativos (696) Carteira de Câmbio (152) Outros (544) Permanente (3) Investimentos Imobilizado de Uso (3) Diferido (0) 280 Total Geral do Ativo (908) R$ Milhões Passivo Banking ITAÚ-BBA FIAT Cartões Seguros Eliminações Consolidado Circulante e Exigível a Longo Prazo (192) Depósitos Depósitos à Vista Depósitos de Poupança Depósitos Interfinanceiros (2.210) Depósitos a Prazo Captações no Mercado Aberto Recursos de Aceites e Emissão de Títulos (92) Relações Interfinanceiras e Interdependências Obrigações por Empréstimos (11) Obrigações por Repasses do País - Inst. Oficiais (0) Obrigações por Repasses do Exterior Instrumentos Financeiros Derivativos (130) 973 Outras Obrigações (192) Carteira de Câmbio (152) Dívidas Subordinadas (83) Outras (680) Transferências de Segmento (4.960) (70) (0) (1.818) (838) Prov. Técnicas de Seg., Prev. e Cap Resultados de Exercícios Futuros (25) 85 Participação Minoritária nas Subsidiárias Patrimônio Líquido (7.429) Total Geral do Passivo (908) Análise Gerencial da Operação 43

46 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Ativos e Passivos por Maturidade Ativo por Maturidade em 30 de Junho de 2003 Vencimento Dias Anos anos > 3 anos R$ Milhões Total Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Aplicações no Mercado Aberto Aplicações em Depósitos Interfinanceiros Aplicações em Moeda Estrangeira Títulos e Valores Mobiliários Títulos Públicos Títulos para Negociação Títulos Disponíveis para Venda Títulos Mantidos até o Vencimento Títulos Privados Títulos para Negociação Títulos Disponíveis para Venda Títulos Mantidos até o Vencimento PDT Adicional (545) (545) Títulos para Negociação Títulos Disponíveis para Venda (545) (545) Instrumentos Financeiros Derivativos Operações de Crédito Operações de Crédito Operações de Arrendamento Mercantil Adiantamento sobre Contratos de Câmbio Outros Créditos Total % do Total 34,8% 10,3% 10,2% 11,8% 17,0% 16,0% 100,0% Passivo por Maturidade em 30 de Junho de 2003 Vencimento Dias Anos anos > 3 anos R$ Milhões Total Depósitos À vista Poupança Interfinanceiros A prazo Captações no Mercado Aberto Carteira Própria Carteira de Terceiros Carteira Livre Movimentação Recursos de Aceites e Emissão de Títulos Recursos de Aceites Cambiais Recursos de Letras Hipotecárias Obrigações por Emissão de Debêntures (0) Obrigações por Títulos e Valores Mobiliários no Exterior Obrigações por Empréstimos Empréstimos no País - Instituições Oficiais Empréstimos no País - Outras Instituições Empréstimos no Exterior Obrigações por Repasses - Instituições Oficiais BNDES CEF FINAME Outras Instituições Dívida Subordinada Total % do Total 52,6% 6,4% 7,5% 8,4% 13,5% 11,7% 100,0% 44 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

47 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Disponibilidades, Aplicações Interfinanceiras de Liquidez e Títulos e Valores Mobiliários Banco Itaú Holding Em junho de 2003, o total de ativos do Itaú Holding alcançou R$ milhões. A soma dos saldos de disponibilidades, aplicações interfinanceiras e títulos e valores mobiliários, não considerando operações compromissadas, totalizou R$ milhões, representando 30,6% do total de ativos do período. No trimestre anterior esse mesmo saldo correspondia a 31,0% do total de ativos. No segundo trimestre de 2003, foi mantida a política de operar com níveis elevados de liquidez no Brasil e no exterior. A queda das taxas no mercado futuro causou impacto positivo sobre a marcação a mercado das carteiras de títulos públicos e privados, levando à valorização de R$ 124 milhões da provisão sobre títulos livres. Liquidez (Deduzindo Operações Compromissadas) A dedução das operações compromissadas no quadro abaixo tem como objetivo realçar o nível de liquidez do Banco Itaú Holding. Desta forma, as aplicações em Mercado Aberto e Títulos Públicos retratam posições líquidas de suas respectivas captações vinculadas à recompra. Liquidez (Deduzindo Operações Compromissadas) 30-jun-03 % 31-mar-03 % 30-jun-02 % R$ Milhões Variação Jun03/Mar03 Jun03/Jun02 Disponibilidades , , ,3 (267) (583) Aplicações Interfinanceiras de Liquidez , , ,2 (781) Mercado Aberto , , ,4 (855) Aplicações em Depósitos Interfinanceiros , , ,9 74 (796) Títulos e Valores Mobiliários , , ,5 (1.452) Títulos Públicos - Brasil , , , Títulos da Dívida Interna , , , DCBs e Outros Títulos da Dívida Externa Brasileira , , , Títulos Públicos - Outros Países 425 1, , ,1 (387) (171) República Argentina 96 0, ,3 27 0,1 (21) 69 República Portugal 329 1, , ,0 (367) (240) Títulos Privados , , ,8 (1.282) (1.341) Certificados de Depósito Bancário , , ,4 (232) (1.932) Ações de Companhias Abertas 349 1, ,0 96 0, Debêntures , , ,5 (126) 809 Letras Hipotecárias 52 0,2 50 0, ,5 2 (93) Euro Bond s e Assemelhados , , ,3 (714) (376) Certificados de Recebíveis Imobiliários 929 2, , ,3 (176) (6) Cotas de Fundos de Renda Fixa 52 0,2 41 0, Cotas de Fundos de Renda Fixa no Exterior 29 0,1 88 0,3 77 0,3 (59) (48) Outros , , ,7 (344) Total de Liquidez , , ,0 (2.500) Ajuste a Valor de Mercado (381) Total de Liquidez após Ajuste (2.376) Análise Gerencial da Operação 45

48 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Conciliação R$ Milhões 30-jun mar jun-02 Títulos e Valores Mobiliários (+) Depósitos Interfinanceiros (+) Disponibilidades (+) Aplicações Mercado Aberto Total Liquidez (-) Mercado Aberto - Recompras a Liquidar (4.005) (3.503) (4.434) (-) Títulos Públicos - Vinculados à Recompra (1.984) (1.121) (2.953) (-) Títulos Privados - Vinculados à Recompra (209) (902) (-) Títulos - Fundos de Previdência PGBL (2.459) (1.673) (725) (-) Instrumentos Financeiros - a Liquidar (850) (1.452) (833) Total Liquidez (deduzindo operações compromissadas) Liquidez (Deduzindo Operações Compromissadas) R$ Milhões 30-jun mar jun-02 País Exterior Total País Exterior Total País Exterior Total Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Aplicações no Mercado Aberto Aplicações em Depósitos Interfinanceiros Títulos e Valores Mobiliários Total Total (US$ Milhões) Banco Itaú Holding Financeira S.A.

49 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Abaixo, apresentamos a composição por tipo de papel da carteira de títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos. O saldo da provisão adicional para títulos e valores mobiliários, juntamente com o resultado não realizado de títulos disponíveis para venda, somou R$ milhões no segundo trimestre de 2003 contra R$ 806 milhões do trimestre anterior. Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos R$ Milhões Ajuste a Valor de Mercado Junho / 2003 Custo Valor de Mercado Constituído no Resultado Constituído no Patrimônio Títulos para Negociação ,1% 14 Títulos Públicos - Brasil ,0% (4) Títulos Públicos - Outros Países 3 3 0,0% (0) Títulos Privados ,3% 18 Fundos de Previdência - Risco Cliente ,8% - Títulos Disponíveis para Venda ,9% Títulos Públicos - Brasil ,2% Títulos Públicos - Outros Países ,3% - 64 Títulos Privados ,4% - 20 Títulos Mantidos até o Vencimento ,6% - Títulos Públicos - Brasil ,2% - Títulos Públicos - Outros Países ,2% - Títulos Privados ,2% - Derivativos Ativo e Passivo ,4% (32) Prêmios de Opções (13) (26) -0,1% (13) Termo de Ações ,3% (9) Swaps - Ajuste a Receber ,1% (16) Outros ,1% 5 Títulos Públicos - Brasil ,4% (4) 446 Títulos Públicos - Outros Países ,5% (0) 64 Títulos Privados ,9% Fundos de Previdência - Risco Cliente ,8% - - Derivativos Ativo e Passivo ,4% (32) - Total ,0% (18) 531 Ajuste a Valor de Mercado 512 Provisão Adicional (545) Total (33) Provisão Adicional (a) 545 Ajuste de Títulos Disponiveis para Venda - Patrimônio Líquido (b) 531 Total Resultado não Realizado (a - b) R$ Milhões Ajuste a Valor de Mercado Março / 2003 Custo Valor de Mercado Constituído no Resultado Constituído no Patrimônio Títulos para Negociação ,0% 13 Títulos Públicos - Brasil ,8% 13 Títulos Públicos - Outros Países ,3% (0) Títulos Privados ,3% 0 Fundos de Previdência - Risco Cliente ,6% - Títulos Disponíveis para Venda ,5% Títulos Públicos - Brasil ,6% Títulos Públicos - Outros Países ,5% - 66 Títulos Privados ,4% - (42) Títulos Mantidos até o Vencimento ,0% - Títulos Públicos - Brasil ,6% - Títulos Públicos - Outros Países ,2% - Títulos Privados ,2% - Derivativos Ativo e Passivo ,5% (75) Prêmios de Opções ,2% 23 Termo de Ações ,5% (10) Swaps - Ajuste a Receber ,8% (88) Outros ,1% - Títulos Públicos - Brasil ,9% Títulos Públicos - Outros Países ,1% (0) 66 Títulos Privados ,9% 0 (42) Fundos de Previdência - Risco Cliente ,6% - - Derivativos Ativo e Passivo ,5% (75) - Total ,0% (62) 261 Ajuste a Valor de Mercado 199 Provisão Adicional (545) Total (346) Provisão Adicional (a) 545 Ajuste de Títulos Disponiveis para Venda - Patrimônio Líquido (b) 261 Total Resultado não Realizado (a - b) 806 Análise Gerencial da Operação 47

50 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Operações de Crédito A carteira de crédito do Banco Itaú Holding apresentou uma redução de 3,8% em relação a março de 2003, atingindo R$ milhões. A retração da carteira deveuse, principalmente, à desaceleração do nível de atividade econômica e ao efeito da variação cambial negativa, o que se refletiu nos saldos dos financiamentos em moeda estrangeira. A participação dos contratos indexados ou denominados em moeda estrangeira sofreu uma redução de 2,7 pontos percentuais no trimestre, totalizando 30,1% do total da carteira. Embora a variação cambial do trimestre tenha atingido 14,3%, a redução da carteira de crédito foi de apenas 3,9%, sendo compensada pelo incremento de 7,3% da carteira de cartão de crédito. As operações de crédito classificadas entre os níveis AA e C correspondiam a 87,7% do portfolio em 30 de junho de 2003 ante 88,1% em março do mesmo ano. Dessa forma, a qualidade da carteira permaneceu praticamente estável, apesar da revisão de classificação de alguns clientes da área de grandes empresas, do maior rigor da política de crédito para pessoas físicas e da seletividade da oferta de novas operações. Operações de Crédito Operações de Crédito e Garantias (2) Operações de Crédito (1) R$ Milhões (*) (**) Variação 30-jun mar jun-02 Jun 03/Mar 03 Jun 03/Jun 02 Empréstimos (1.357) -3,9% ,8% Leasing (35) -3,7% (327) -26,5% Outros Créditos ,0% (368) -17,8% ACC/ACE (68) -2,9% ,2% Subtotal (1.364) -3,4% ,2% Garantias (441) -6,6% ,1% Total (1.804) -3,9% ,0% (*) Em moeda constante de 31 de dezembro de 1995 até esta data; após, em valores nominais. (**) Em 30 de Junho de (1) Operações de Crédito: Empréstimos, Leasing, Outros Créditos e Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio. (2) Garantias: Contemplam Fianças, Avais e Outras. 48 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

51 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Evolução da Carteira de Crédito Consolidada por Tipo de Cliente(*) R$ Milhões Variação 30-jun mar jun-02 Jun 03/Mar 03 Jun 03/Jun 02 Saldo % Saldo % Saldo % Saldo % Saldo % Grandes Empresas ,9% ,3% ,0% (1.662) -6,0% ,7% Micro/Pequenas e Médias Empresas ,1% ,2% ,8% (185) -4,3% ,9% Pessoas Físicas ,7% ,0% ,9% (79) -0,8% ,7% Cartão de Crédito ,3% ,6% ,9% 191 7,3% 51 1,9% Subtotal ,1% ,1% ,6% (1.736) -3,9% ,4% Crédito Imobiliário PF ,7% ,6% ,9% (58) -2,7% (314) -13,0% PJ 102 0,2% 113 0,2% 175 0,5% (11) -9,7% (72) -41,4% Subtotal ,9% ,9% ,4% (69) -3,0% (387) -15,0% Total ,0% ,0% ,0% (1.805) -3,9% ,0% (*) Inclui Avais e Finanças Evolução da Carteira de Crédito Consolidada por Tipo de Cliente (*) R$ Milhões jun set dez mar jun-03 Grandes Empresas Micro/Pequenas e Médias Empresas Pessoas Físicas (*) Inclui Avais e Fianças. Cartão de Crédito Crédito Imobiliário Carteira de Crédito por Setor de Atividade As operações de crédito destinadas ao setor público atingiram R$ 884 milhões no final de junho de 2003, com queda de 24,0% no trimestre. A exposição de crédito ao setor de telecomunicações apresentou queda de 8,5% no trimestre; a participação relativa passou de 7,7% para 7,3%. As operações classificadas entre os níveis AA e C atingiram 96,5% do total ante 95,4% em março de A exposição de crédito ao setor de química e petroquímica correspondeu a 5,8% sobre o total da carteira ante 6,1% em março de Os créditos classificados entre AA e C totalizavam 99,3% da carteira desse setor; em março de 2003 essa participação correspondia a 99,2%. O setor de geração e distribuição de energia correspondia a 5,2% do total da carteira ante 5,4% em março de A exposição de crédito ao setor foi reduzida em 8,6% em relação ao trimestre anterior. Do total da carteira, 75,2% estão classificados entre os níveis de risco AA e C. O volume de crédito concedido ao setor de alimentos e bebidas apresentou queda de 14,7% no trimestre, alcançando 4,5% do total da carteira ante 5,1% em março de Do total das operações, 97,1% estão classificados entre os níveis AA e C. O Banco Itaú Holding busca continuamente diversificar e diluir o risco de sua carteira. Assim, ao final do segundo trimestre de 2003 nenhum setor participava com mais de 7,3% no portfolio total. Análise Gerencial da Operação 49

52 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Comparativo do Total da Carteira por Setor de Atividade(*) 30-jun mar jun-02 R$ Milhões Oper. Crédito ACC/ACE Arrend. Mercantil Fianças Consolidado % Consolidado % Consolidado % Setor Público Ind. Química e Petroquímica , , ,4 Outros , , ,2 Total Setor Público , , ,7 Setor Privado Indústria Alimentícia e Bebidas , , ,3 Siderúrgica, Metalúrgica e Mecânica , , ,3 Química e Petroquímica , , ,2 Eletroeletrônica , , ,1 Papel e Celulose , , ,6 Veículos Leves e Pesados , , ,0 Vestuário , , ,9 Mecânica , , ,2 Fumo , , ,8 Fertilizantes, Adubos, Inseticidas e Defensivos , , ,4 Autopeças e Acessórios , , ,5 Material de Construção , , ,7 Farmacêutica , , ,4 Madeira e Móveis , , ,5 Tratores e Máquinas Agrícolas , ,5 80 0,2 Outros , , ,2 Subtotal , , ,3 Comércio Varejista , , ,4 Atacadista , , ,9 Outros , ,4 76 0,2 Subtotal , , ,6 Serviços Telecomunicações , , ,2 Geração e Distribuição de Energia , , ,4 Financeiro , , ,2 Prestadora de Serviços , , ,8 Empreiteiras e Imobiliárias , , ,1 Crédito Imobiliário (Empresa) , , ,5 Concess. Serv. Públicos , , ,1 Transportes , , ,7 Comunicação , ,4 7 0,0 Outros , , ,1 Subtotal , , ,0 Setor Primário Mineração , , ,4 Agropecuária , , ,9 Outros ,1 22 0,0 2 0,0 Subtotal , , ,4 Outros Pessoa Jurídica , , ,4 Outros Pessoa Física Cartão de Crédito , , ,9 Crédito Imobiliário (Mutuário) , , ,9 CDC/Veículos/Conta Corrente , , ,9 Subtotal , , ,7 Total Setor Privado , , ,3 TOTAL GERAL , , ,0 (*) Inclui Avais e Fianças. 50 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

53 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Maturidade da Carteira de Crédito Maturidade PF Maturidade PJ Outros Créditos Operações de Arrendamento Mercantil Financiamentos Imobiliários Financiamentos Rurais e Agroindustriais Financiamentos Empréstimos e Títulos Descontados Avais e Fianças Adiantamento sobre Contratos de Câmbio Operações de Arrendamento Mercantil Financiamentos Rurais e Agroindustriais Financiamentos Empréstimos e Títulos Descontados 8 20 R$ bilhões 6 4 R$ bilhões a a a a a a a 1080 Maturidade (dias) 1081 a a a 5400 acima de a a a a a a a 1080 Maturidade (dias) 1081 a a a 5400 acima de 5400 Carteira de Crédito por Moeda e Nível de Risco (*) R$ Milhões Junho/2003 Nível de Risco Consolidado % Itaú Europa Itaú Argentina Outras Empresas Comércio Exterior % AA % A % B % C % D 374 4% E 52 1% F 64 1% G 0 0% H 9 0% Outras Operações em Moeda Estrangeira % AA % A % B % C 417 9% D 82 2% E 21 0% F 95 2% G 1 0% H 23 0% Total - Operações em Moeda Estrangeira Em Moeda Nacional % AA % A % B % C % D % E % F 596 2% G 148 0% H 875 3% Total (*) Inclui Avais e Fianças. Análise Gerencial da Operação 51

54 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Carteira de Crédito por Moeda(*) R$ Milhões 30-jun mar jun-02 Variação (%) Saldo % Saldo % Saldo % Jun03/Mar03 Jun03/Jun02 Indexado em Moeda Estrangeira ,1% ,6% ,8% -0,2% 31,1% Em Moeda Estrangeira ,0% ,2% ,7% -20,9% 14,6% Subtotal ,1% ,7% ,5% -11,7% 22,3% Em Moeda Nacional ,9% ,3% ,5% -0,1% 30,6% Total ,0% ,0% ,0% -3,9% 28,0% (*) Inclui Avais e Fianças. Depósitos O saldo dos depósitos apresentou uma redução de 8,3% no segundo trimestre de 2003 em relação ao trimestre anterior, atingindo R$ milhões em 30 de junho. A redução na demanda por crédito, particularmente as operações atreladas à moeda estrangeira, levou à redução de seus respectivos fundings. Dessa forma, a diminuição do volume das operações de trade finance gerou como contrapartida a não renovação de operações de captação por meio de time deposits e CDs. No trimestre, houve ainda a migração de recursos de depósitos para fundos de investimento, pelo aumento na atratividade dos fundos de renda fixa diante de um cenário de queda provável da taxa básica de juros. Destaca-se ainda a otimização do funding de carregamento de posições ativas das transações do Banco Itaú-BBA e Banco Fiat na tesouraria do Banco Itaú Holding cujos preços são mais competitivos. Patrimônio Líquido O Patrimônio Líquido do Banco Itaú Holding atingiu R$ milhões em 30 de junho de 2003, o que equivale a um aumento de 7,9% em relação ao saldo de março. Este crescimento está associado fundamentalmente ao resultado obtido no período. O Índice da Basiléia, calculado a partir do consolidado econômico-financeiro, atingiu em junho de ,5%, sendo que o mínimo exigido pelo Banco Central do Brasil é 11%. De acordo com os critérios de cálculo do Índice da Basiléia, os quais consideram os saldos das posições cambiais ativas e passivas em módulo, o Banco Itaú Holding elevou a sua exposição à moeda estrangeira, fator responsável pela redução de 1,6% no índice do trimestre. A Circular do Banco Central, de 2 de julho de 2003, reduziu de 1 para 0,50 o fator F, aplicável às operações referenciadas à variação cambial, da fórmula estabelecida para o cálculo do valor do Patrimônio Líquido Exigido (PLE), utilizada na determinação do Índice de Basiléia. Desta maneira, diminuiu a exigência de capital alocado para cobertura da exposição cambial das instituições financeiras, o que contribuiu para ampliar a demanda por moeda estrangeira. Caso essa Circular estivesse em vigência em 30 de junho, o índice de Basiléia alcançaria 20,6%. O índice de imobilização, calculado com base no consolidado econômico-financeiro, alcançou 32,5%, tornando evidente a elevada liquidez e a baixa imobilização das empresas não financeiras controladas. O índice de imobilização, calculado com base no consolidado operacional, atingiu 45,5%. O capital de giro próprio somou R$ milhões, aumentando 11,0% em relação a março de Evolução do Índice de Solvabilidade 30-jun mar dez set jun-02 Efeitos no Período Cômputo do Risco da Taxa de Juros -0,3% 0,0% 0,0% 0,0% Resultado do Trimestre 0,7% 1,4% 0,7% 1,3% Juros sobre o Capital Próprio -0,2% -0,4% -0,8% -0,1% Variação da Exposição Cambial -1,6% 0,5% -2,6% 2,9% Outros Aumentos (Reduções) no PR 0,0% 0,1% 0,3% 0,0% Aumento/Redução no Ativo Ponderado 0,5% 0,7% 0,7% -2,4% Aquisição de Ações em Tesouraria 0,0% -0,1% 0,0% 0,0% Emissão de Dívidas Subordinadas -0,4% -0,3% 1,2% 0,4% Variação no período do valor de mercado 0,1% 0,2% 0,5% -0,5% Efeitos da Aquisição do BBA 0,0% 0,0% 1,5% - Efeitos da Aquisição do Banco Fiat 0,0% -0,8% - - Índice de Solvabilidade 18,5% 19,7% 18,4% 16,9% 15,3% 52 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

55 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Cálculo do Índice de Solvabilidade 30 de junho de 2003 R$ Milhões Patrimônio Líquido Banco Itaú Holding Individual Minoritários Não Eliminados no Consolidado 933 Lucros Não Realizados de Operações com Controladas (27) Emissão de Ações 0 Dívida Subordinada Patrimônio de Referência Exigência de Capital para Risco de Operações de Swap (120) Exigência de Capital para Risco Cambial (2.985) Exigência de Capital para Risco de Taxas de Juros (360) Outros (157) Patrimônio de Referência Ajustado Apresentamos, a seguir, o resumo do cálculo do índice de solvabilidade, baseado no consolidado econômico financeiro. R$ Milhões 30-jun-03 ( A ) Ativos Ponderados ( B ) Contas de Compensação Ponderadas ( C ) = ( A ) + ( B ) Risco Ponderado Total ( D ) Patrimônio de Referência Ajustado ( E ) = ( D ) / ( C ) Índice de Solvabilidade 18,5% 30-jun-03 ( A ) ATIVOS Ativos Risco Ponderado 0% Disponibilidades Créditos e Títulos Emitidos ou Garantidos pelo Governo Brasileiro Depósitos no Banco Central Créditos com Subsidiárias do Setor Financeiro e Outros % Depósitos em Moeda Estrangeira Serviço de Compensação de Cheques Depósitos e Aplicações em Outros Bancos Outros % Aplicações Interfinanceiras Operações de Crédito e Outros Créditos Garantidos por IF s Comércio Exterior e Carteira de Câmbio Financiamentos Imobiliários Títulos Imobiliários Outros % Operações de Crédito e Outros Créditos com o Setor Privado Imóveis e Equipamentos Investimentos Títulos do Setor Privado Créditos e Títulos Emitidos ou Garantidos pelos Estados e Municípios Outros % Créditos Tributários TOTAL ( B ) CONTAS DE COMPENSAÇÃO PONDERADAS Valores Risco Ponderado 50% Créditos para Exportação Responsabilidades por Garantias Prestadas - Outros Bancos % Créditos Abertos para Importação Responsabilidades por Garantias Prestadas - Clientes Valor de Mercado Positivo de SWAP TOTAL ( C ) RISCO PONDERADO TOTAL ( D ) PATRIMÔNIO DE REFERÊNCIA AJUSTADO Análise Gerencial da Operação 53

56 Análise do Balanço Patrimonial Consolidado Balanço por Moedas (*) O Balanço Patrimonial por Moedas evidencia os saldos patrimoniais vinculados à moeda nacional e às moedas estrangeiras. Em 30 de junho de 2003 a posição cambial líquida, incluindo investimentos no exterior e desconsiderando a parcela dos minoritários, era negativa em US$ 296 milhões. R$ Milhões 30-jun mar-03 Ativo Consolidado Negócios no Brasil Negócios no Negócios no Brasil Total Moeda Local Moeda Estrangeira Exterior Moeda Estrangeira Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Aplicações no Mercado Aberto Aplicações em Depósitos Interfinanceiros Títulos e Valores Mobiliários Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil Outros Ativos Carteira de Câmbio Outros Permanente Investimentos Imobilizado em Uso Diferido Total do Ativo Derivativos - Posição Comprada Futuros Opções Swap Total do Ativo Ajustado (a) jun mar-03 Passivo Consolidado Negócios no Brasil Negócios no Negócios no Brasil Total Moeda Local Moeda Estrangeira Exterior Moeda Estrangeira Depósitos Depósitos à Vista Depósitos de Poupança Depósitos Interbancários Depósitos a Prazo Captações no Mercado Aberto Recursos de Aceites e Emissão de Títulos Relações Interfinanceiras e Interdependências Obrigações por Empréstimos Obrigações por Repasses Instrumentos Financeiros Derivativos Outras Obrigações Carteira de Câmbio Outras Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização Não Comprometidas Resultados de Exercícios Futuros Participações Minoritárias nas Subordinadas Patrimônio Líquido Capital Social e Reservas Resultado do Período Total do Passivo Derivativos - Posição Vendida Futuros (Inclui Fundos de Investimento) Opções Swap (Inclui Fundos de Investimento) Total do Passivo Ajustado (b) Investimento do Itaubank no ITAÚ-BBA (c) (900) (1.051) Posição Cambial Líquida (d = a - b + c) (225) Parcela Pertencente aos Minoritários (e) (625) (692) Posição Cambial Líquida após Minoritários (d + e) em R$ (850) 808 Posição Cambial Líquida após Minoritários (d + e) em US$ (296) 241 (*) Não considera as eliminações entre negócios no Brasil e negócios no exterior. 54 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

57 Negócios no Exterior e Operações de Câmbio Análise Gerencial da Operação 55

58 Negócios no Exterior e Operações de Câmbio Atividades no Exterior Os investimentos consolidados no exterior totalizavam US$ milhões em 30 de junho de 2003, incluindo atividades não financeiras. Esses investimentos são compostos por uma abrangente rede de pontos de atendimento e por unidades externas com sólida capitalização, o que posiciona o Banco Itaú Holding entre as instituições financeiras com maior presença no exterior dentre os grupos econômicos privados de capital nacional. Essa presença está traduzida nas agências de Cayman Island e New York, no Banco Itaú Buen Ayre, na subsidiária Itaubank, nos escritórios de representação em Frankfurt e Atividades Bancárias no Exterior Ativos Miami e, ainda, no Banco Itaú Europa e no Banco Itaú Europa Luxemburgo (esses dois últimos controlados pela holding Itaúsa) e recentemente foi reforçada pela associação com o Banco BBA e suas unidades em Nassau, Montevidéu e seu escritório de representação em Buenos Aires. Destacamos também nosso crescente papel na relação comercial e de investimentos entre Europa e Brasil e na estruturação de financiamentos para apoio às empresas brasileiras por meio do Banco Itaú Europa que em 30 de junho de 2003 totalizava ativos consolidados de R$ milhões (ver nota 21b). 30-jun mar jun mar-02 Patrimônio Líquido Ativos Patrimônio Líquido Ativos Patrimônio Líquido Ativos US$ Milhões Patrimônio Líquido 2.278, , , ,6 Agências Grand Cayman e New York 3.778,6 632, ,6 568, ,2 936, , ,9 Itaú Buen Ayre S.A. 414,0 108,6 351,1 102,4 280,7 115,8 296,4 111,0 Itaú Bank Ltda ,0 824, ,9 774,2 654,4 348,0 747,9 347,3 Banco Itaú Europa Luxemburgo S.A.(*) ,3 27,7 137,0 27,6 Banco Itaú Europa S.A ,1 278, ,5 270, ,6 207, ,7 180,0 IFE - Bemge - Uruguai S.A. 6,6 6,1 7,3 5,8 339,6 39,3 336,1 38,8 Banco Del Paraná S.A. 5,9 1,1 9,5 4,4 18,2 2,7 22,5 5,0 Banco BBA e Controladas 2.545,8 427, ,2 404, (*) A partir do primeiro trimestre de 2003 o Banco Itaú Europa Luxemburgo S.A. passou a ser consolidado junto ao Banco Itaú Europa S.A. Distribuição Geográfica de Linhas Trade ) Durante o segundo trimestre de 2003 continuaram a ser observadas melhorias no fluxo de investimentos externos para o Brasil, com diminuição das restrições às linhas de crédito no mercado internacional. Nesse cenário de melhorias, o Banco Itaú Holding alcançou um índice médio de Renovação/Captação de Linhas Trade da ordem de 115% com spread médio de 2,2% ao ano em relação a Libor, mantendo uma distribuição abrangente da captação de Linhas Trade quanto às fontes de recursos. Distribuição da Captação de Linha Trade (Itaú + Itaú BBA) País Itaú Itaú-BBA Itaú + Itaú-BBA Estados Unidos 33,6% 21,1% 29,5% Alemanha 9,2% 17,4% 11,9% América Latina 8,3% 8,6% 8,4% Suíça 2,6% 1,7% 2,3% Reino Unido 13,4% 9,1% 12,0% Japão/Austrália 2,4% 8,4% 4,4% Holanda 9,1% 10,0% 9,4% Canadá 2,6% 8,4% 4,5% Espanha 6,4% 2,4% 5,1% França 7,3% 1,1% 5,2% Portugal 3,8% 1,7% 3,1% Itália 0,7% 1,0% 0,8% Áustria 0,0% 1,4% 0,5% Oriente Médio 0,1% 0,1% 0,1% Países Nórdicos 0,5% 7,7% 2,9% América Latina 8,4% Holanda 9,4% Alemanha 11,9% Reino Unido 12,0% Estados Unidos 29,5% França 5,2% Oriente Médio 0,1% Espanha 5,1% Áustria 0,5% Canadá 4,5% Japão/Austrália 4,4% Portugal 3,1% Países Nórdicos 2,9% Suíça 2,3% Itália 0,8% Captações Externas em 2003 Dentre as captações externas efetuadas em 2003 destacam-se as seguintes emissões: Instrumento Coordenador da Emissão Montante Data da Data de US$ Milhões Emissão Vencimento Cupom % Fixed Rate Notes Cayman Branch (*) Itau Grand Cayman e BNP Paribas 65 20/02/ /08/2003 6,000% Fixed Rate Notes Cayman Branch Standart Bank /05/ /11/2004 5,000% Medium Term Notes Itaubank e Itaú Europa /05/ /05/2004 5,250% Euro Certificate of Deposit Itaubank e JP Morgan Chase 278 Notas Estruturadas 28 Physical Cds 364 Time Deposit 32 Total (*) Valor em US$ equivalente à E$ 60 milhões. 56 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

59 Banco Itaú Buen Ayre No segundo trimestre de 2003, a inflação foi mantida sob controle e o peso argentino continuou a valorizar frente ao dólar americano. Essa apreciação influiu no resultado do primeiro semestre de 2003, causando perdas cambiais no valor de US$ 16 milhões sobre ativos indexados ao dólar americano, que foram parcialmente compensadas pela reversão parcial de US$ 12 milhões da provisão anteriormente constituída sobre o valor do bônus recebido para compensação de perdas sobre operações de crédito, em função do valor de negociação do papel no mercado. Balanço Patrimonial US$ Milhões Paridades Peso/US$ 2,7857 2,9861 3,9079 3,0061 Ativo 30-jun mar jun mar-02 Pesos US$ Total Total Total Total Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Títulos e Valores Mobiliários Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito e Arrendamento Merc Provisão para Devedores Duvidosos (42) (4) (46) (45) (20) (21) Despesas Antecipadas Outros Ativos Permanente Total do Ativo Passivo 30-jun mar jun mar-02 Pesos US$ Total Total Total Total Circulante e Exigível a Longo Prazo Depósitos Obrigações por Empréstimos Outras Obrigações Patrimônio Líquido Capital e Reservas Resultado do Exercício Recorrente (4) - (4) (3) 1 1 Resultado do Exercício Extraordinário Total do Passivo Operações de Crédito e Arrendamento Mercantil Breakdown 30-jun mar jun mar-02 Pesos US$ Total Total Total Total Pessoa Física Pessoa Jurídica Total Provisão para Devedores Duvidosos Breakdown 30-jun mar jun mar-02 Pesos US$ Total Total Total Total Pessoa Física (4) (0) (4) (30) (19) (20) Pessoa Jurídica (38) (4) (43) (15) (1) (1) Total (42) (4) (46) (45) (20) (21) Composição da Carteira de Crédito por Nível de Risco 30-jun-03 Total da AA A B C D E F G H Carteira Carteira - PF Carteira - PJ Carteira - Total PDD - (0) (1) (0) (3) (0) (11) (0) (4) (19) PDD Excedente - - (25) (0) (0) (1) (0) (0) - (27) PDD - Total - (0) (25) (1) (3) (1) (12) (0) (4) (46) 31-mar-03 Total da AA A B C D E F G H Carteira Carteira - PF Carteira - PJ Carteira - Total PDD - (0) (0) (0) (3) (0) (12) (0) (7) (22) PDD Excedente - - (21) (1) (0) (0) (0) (0) - (23) PDD - Total - (0) (22) (1) (3) (0) (12) (0) (7) (45) Dados Relevantes 30-jun mar jun mar-02 Resultado Líquido Trimestral Recorrente (Em US$ Milhões) (1) (3) - 1 Resultado Líquido Trimestral Extraordinário (Em US$ Milhões) Rede de Distribuição Agências PAB s ATM s Número de Funcionários Análise Gerencial da Operação 57

60 58 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

61 Estrutura Acionária Análise Gerencial da Operação 59

62 Estrutura Acionária Estrutura Acionária O Banco Itaú Holding direciona sua estratégia de atuação de modo a balancear crescimento com rentabilidade, visando criar valor para o acionista no longo prazo. Conforme tabela a seguir, observa-se que a quantidade total de ações em circulação permaneceu praticamente estável no 2º trimestre de 2003 e cresceu 2,8% em comparação com 30 de junho de 2002, em função principalmente da emissão de ações relacionada com a associação com o Banco BBA. 30-jun mar jun-02 Quantidade de Acionistas Ações Preferenciais em Circulação (em milhares) Ações Ordinárias em Circulação (em milhares) Total de Ações em Circulação (em milhares) Ações Preferenciais em Tesouraria (em milhares) Ações Ordinárias em Tesouraria (em milhares) Total de Ações em Tesouraria (em milhares) Ordinárias Preferenciais Total Itaúsa - Investimentos S.A. (em milhares) Free Float (em milhares) Família E.S.A 59,93% ON 32,11% TOTAL Free Float 40,07% ON 84,07% PN Itaúsa Free Float 86,88% ON 46,55% TOTAL 13,12% ON 99,99% PN Banco Itaú Holding 100,00% ON 100,00% TOTAL Banco Itaú Banco Banerj Banco Bemge Banco Banestado Banco Beg Banco Itaú Europa Itaú Bank Banco Itaú Buen Ayre Banco Itaú-BBA 100,00% ON 100,00% TOTAL 99,88% ON 99,85% TOTAL 99,25% ON 97,40% TOTAL 99,07% ON 98,84% TOTAL 19,53% ON 19,53% TOTAL 100,00% ON 100,00% TOTAL 100,00% ON 100,00% TOTAL 50,00% ON 95,75% TOTAL Itaú Corretora de Valores Cia. Itauleasing BFB Leasing Itaú Banco de Investimento Itaucard Credicard 99,99% ON 99,99% TOTAL 99,99% ON 99,99% TOTAL 99,99% ON 99,99% TOTAL 99,99% ON 99,99% TOTAL 99,99% ON 99,99% TOTAL 33,33% ON 33,33% TOTAL Itaú Capitalização Itaú Seguros Itaú Previdência e Seguros 99,99% ON 99,99% TOTAL 100,00% ON 100,00% TOTAL 99,99% ON 99,99% TOTAL 60 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

63 Gestão de Risco Análise Gerencial da Operação 61

64 Gestão de Risco Risco de Mercado Mercado Nacional Ao final do segundo trimestre de 2003, o Copom (Comitê de Política Econômica do Bacen) sinalizou o início do processo de queda das taxas básicas de juros ao reduzir a Selic de 26,5% a.a. para 26,0% a.a. No mesmo sentido, nos EUA as taxas foram reduzidas de 1,25% a.a. para 1,00% a.a., chegando ao patamar mais baixo dos últimos 45 anos. O mercado financeiro vivenciou um trimestre de relativa estabilidade, com pequenos focos de tensão apenas no cenário político, com o avanço da discussão das reformas. Este ambiente proporcionou queda da cotação do dólar e redução da volatilidade em praticamente todos os mercados. A tabela a seguir apresenta uma análise das posições de risco provenientes das operações comerciais e daquelas ligadas à administração de risco das mesmas (Gap Estrutural) no Brasil, calculadas a partir de modelos proprietários. Devido principalmente à menor volatilidade observada, o VaR Global reduziu-se em comparação ao período anterior, continuando a representar um percentual muito pequeno do PL da Instituição. VaR (*) do Gap Estrutural R$ Milhões 30-jun mar-03 Risco Pré 4,9 4,9 Risco TR 17,1 27,7 Risco da Carteira Cambial 25,6 55,1 Efeito de Diversificação (24,3) (44,0) VaR Global 23,2 43,7 A Mesa Carteira Própria, ilustrada a seguir, opera com a finalidade de buscar as melhores alternativas entre as diversas oportunidades de negócio apresentadas nos mercados interno e externo, além de administrar os riscos de operações estruturadas oferecidas a clientes. Apesar de se encontrar mais suscetível às condições de mercado, a carteira é mais líquida e sua gestão mais dinâmica. A menor volatilidade no período em conjunto com a gestão de riscos ativa do portfolio foi determinante para redução do VaR Global médio. Estes valores em risco da carteira de trading do banco, como demonstrado no quadro, são muito pequenos, representando parcela inexpressiva do capital do banco. VaR (*) da Mesa Carteira Própria (**) R$ Milhões 2º Trim./03 1º Trim./03 Fator de Risco Pré 1,0 0,6 Fator de Risco Câmbio 1,5 3,0 Fator de Risco Renda Variável 1,9 1,3 Fator de Risco TR 0,1 0,0 Efeito de Diversificação (1,6) (1,5) VaR Global 3,0 3,5 VaR Global Máximo 6,1 6,2 VaR Global Mínimo 1,5 2,1 (**) Estão demonstrados apenas os principais fatores de risco. Outros fatores são irrelevantes quando comparados ao risco total. Mercado Internacional No segundo trimestre, a economia mundial prosseguiu apresentando um processo de lenta recuperação. Os Estados Unidos não conseguiram viabilizar taxas de crescimento suficientes para atingir o PIB Potencial de maneira sustentável, apesar dos sucessivos cortes nas taxas básicas de juros e de uma agressiva redução na carga tributária. As economias européias e a japonesa também não apresentaram taxas de crescimento convincentes. Os mercados de títulos de dívida soberanos brasileiros não repetiram o comportamento do primeiro trimestre. A tendência verificada é de acomodação, após o crescimento nos preços observado no período anterior. Por exemplo, o CBOND chegou a acumular 40,34% de valorização no ano, quando atingiu 92,78% do valor de face, segundo dados da Bloomberg. Porém, encerrou o trimestre cotado a 88,13%, com 33,31% de valorização. O risco global Overseas, composto das agências de Grand Cayman, New York e Itaú Bank, apresentou pequena elevação no segundo trimestre, entretanto a composição de sua carteira demonstra que o Itaú continua com uma política conservadora, visto que não houve grandes oscilações no VaR Global Máximo e Mínimo. VaR (*) do Overseas US$ Milhões 30-jun mar-03 Fator de Risco Soberano 9,2 5,9 Fator de Risco Libor 0,4 0,4 Efeito de Diversificação (0,5) (0,3) VaR Global 9,1 5,9 VaR Global Máximo 10,2 10,9 VaR Global Mínimo 5,6 4,0 A gestão conservadora das operações de mercado, aliada à estabilidade do cenário europeu, fez com que o VaR Global do Itaú Europa permanecesse em níveis baixos e estáveis. A faixa de oscilação do VaR no 2º Trimestre (VaR Global Máximo menos VaR Global Mínimo) reforça a preocupação da Instituição em manter um portfolio de baixo risco. VaR (*) do Banco Itaú Europa US$ Milhões 30-jun mar-03 Fator de Risco Euribor 0,0 0,1 Fator de Risco Libor 0,0 0,1 Fator de Risco Soberano 0,1 0,2 Efeito de Diversificação (0,0) (0,1) VaR Global 0,2 0,2 VaR Global Máximo 0,3 0,9 VaR Global Mínimo 0,2 0,1 (*) VaR refere-se à perda máxima potencial de 1 dia, com 99% de confiança. 62 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

65 Gestão de Risco A política monetária do BCRA (Banco Central Argentino), que manteve a negociação com o FMI em clima favorável, aliada a política econômica do novo governo permitiram a manutenção da estabilidade no mercado Argentino no segundo trimestre. A tendência de baixa da paridade Peso/ Dólar no início deste trimestre e sua posterior estabilização abaixo dos 2,90 corroboraram para o clima de otimismo do mercado, justificando a manutenção da exposição do banco em Pesos, verificada no final do primeiro trimestre. A elevação do VaR Global Máximo deveu-se ao aumento da volatilidade causado por uma esperada agitação do mercado no período próximo a eleição do novo governo, quando o ponto de máximo foi verificado, retornando aos patamares apresentados no final do primeiro trimestre no período subseqüente. Salientamos que o Itaú permaneceu com sua política conservadora, mantendo o VaR Global nos mesmos patamares do trimestre anterior. VaR (*) do Banco Itaú Buen Ayre US$ Milhões 30-jun mar-03 Fator de Risco Libor 0,1 0,1 Fator de Risco Peso 0,4 0,3 Efeito de Diversificação (0,1) (0,1) VaR Global 0,4 0,3 VaR Global Máximo 0,6 0,4 VaR Global Mínimo 0,4 0,1 VaR (*) do Itaú-BBA R$ Milhões 30-jun mar-03 Fator de Risco Pré 6,7 6,6 Fator de Risco Cupom Cambial 1,1 3,8 Fator de Risco Variação Cambial 15,3 7,7 Fator de Risco Renda Variável 1,8 2,9 Fator de Risco Soberano 3,8 9,2 Efeito de Diversificação (6,7) (6,5) VaR Global 21,9 23,7 VaR Global Máximo 37,2 34,2 VaR Global Mínimo 10,6 11,8 Itaú Holding A tabela a seguir demonstra o VaR consolidado do Gap Estrutural do Itaú com as posições de risco do Itaú-BBA. Como podemos observar, a diversificação dos riscos das duas unidades de negócios é significativa, permitindo ao Conglomerado manter uma exposição total ao risco de mercado muito reduzida quando comparada ao Capital da Instituição. VaR (*) do Itaú Holding R$ Milhões 30-jun-03 Fator de Risco Pré 6,1 Fator de Risco TR 17,1 Fator de Risco Cupom Cambial 30,4 Efeito de Diversificação (27,0) VaR Global 26,6 Itaú-BBA O Itaú-BBA manteve, neste primeiro semestre de 2003, destacada atuação nos mercados financeiros locais e internacionais, tanto para fins de suas estratégias de trading como para fins de gerenciamento dos riscos de mercado advindos das operações com clientes corporate, promovendo assim uma relação risco/retorno positiva para suas posições de tesouraria. Em relação às estratégias de trading, vale destacar sua participação em operações (1) de câmbio, (2) indexadas a índices de preços e (3) envolvendo títulos da dívida externa e seus derivativos - contratos futuros e de opções. Já em termos das operações realizadas através das mesas de clientes, de câmbio e comércio exterior, a sofisticação da tesouraria do Itaú-BBA viabilizou a oferta de produtos cada vez mais estruturados e complexos, voltados às necessidades de cada cliente da instituição. A redução dos níveis de volatilidade dos diversos mercados observada no segundo trimestre gerou uma diminuição do VaR Global da instituição em relação ao trimestre anterior. Para os fatores de risco pré e variação cambial que apresentaram incremento de VaR no período, denota-se uma mudança na composição de seus portfolios. Deve-se ressaltar ainda que o VaR Global do Itaú-BBA representa parcela inexpressiva, em torno de 1%, do patrimônio líquido da instituição. Back Testing A eficiência do modelo de Value at Risk é comprovada por técnicas de back-testing, onde são comparados perdas e ganhos reais diários com a percentagem de casos em que o resultado ficou fora dos limites de perda máxima potencial pré-estabelecidos. O número de violações dos limites estabelecidos de VaR deve ser compatível, dentro de uma margem de segurança pré-estabelecida, com a hipótese de intervalos de confiança de 99%. Para ilustrar a confiabilidade das medidas de risco geradas pelos modelos usados pelo Itaú, apresentamos o gráfico de back-testing da posição consolidada no período de Jul/02 a Jun/03. Retorno VaR Global do Gap Estrutural Itaú Nível de Risco (*) VaR se refere à perda máxima potencial de 1 dia, com 99% de confiança. R$ Milhões Análise Gerencial da Operação 63

66 PricewaterhouseCoopers Av. Francisco Matarazzo, 1700 Torre Torino Caixa Postal São Paulo, SP - Brasil Telefone (0xx11) Relatório dos auditores independentes sobre as informações suplementares 1 de agosto de 2003 Ao Conselho de Administração e aos Acionistas Banco Itaú Holding Financeira S.A. 1. Em conexão com nosso exame das demonstrações contábeis do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas (consolidado) em 30 de junho de 2003, cujo parecer de auditoria foi emitido, sem ressalvas, datado de 1 de agosto de 2003, procedemos à revisão das informações suplementares incluídas no Relatório da Análise Gerencial da Operação Consolidada do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas. 2. Nossos trabalhos foram efetuados de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade, com o objetivo de revisarmos as informações contábeis contidas nas informações suplementares do Relatório da Análise Gerencial da Operação Consolidada do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas, e consistiram, principalmente, em: (a) indagação e discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil, financeira e operacional do Banco quanto aos principais critérios adotados na elaboração das informações contábeis contidas nas informações suplementares e (b) revisão das informações relevantes e dos eventos subseqüentes que tenham, ou possam vir a ter, efeitos relevantes sobre a posição financeira e as operações do Banco e empresas controladas. As informações suplementares incluídas no Relatório da Análise Gerencial da Operação Consolidada são apresentadas para possibilitar uma análise adicional, sem contudo fazerem parte das Informações trimestrais. 3. Baseados em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser procedida nas informações suplementares acima referidas, para que elas estejam apresentadas adequadamente, em todos os aspectos relevantes, em relação às demonstrações contábeis tomadas em conjunto. 4. Anteriormente, procedemos às revisões das informações suplementares incluídas nos Relatórios da Análise Gerencial da Operação Consolidada em 30 de junho, 30 de setembro e 31 de dezembro de 2002 do Banco Itaú S.A. e empresas controladas (consolidado) e emitimos nossos relatórios, sem ressalvas, com datas de 2 de agosto, 1 de novembro de 2002 e 7 de março de 2003, respectivamente. Essas informações suplementares de 2002 estão sendo apresentadas de forma comparativa com as relativas a 30 de junho e 31 de março de 2003 do Banco Itaú Holding Financeira S.A., que passou a controlar integralmente o Banco Itaú S.A. e suas controladas, conforme descrito na Nota 1. PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 Ricardo Baldin Sócio Contador CRC 1SP110374/O-0 64 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

67 Demonstrações Contábeis Consolidadas Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

68 Informações Sobre os Resultados do 1º Semestre de 2003 Temos a satisfação de informar os resultados e eventos relevantes do Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Itaú Holding) no 1º semestre de Estas conquistas refletem o valioso apoio e estímulo de nossos clientes e acionistas, e o dedicado empenho de nossos funcionários e fornecedores. O Relatório da Administração e as Demonstrações Contábeis completas serão publicados nos jornais Gazeta Mercantil e Diário Oficial do Estado de São Paulo, edição de 7 de agosto de 2003 e já se encontram disponíveis no site do Itaú na Internet ( 1. O lucro líquido consolidado de R$ 776 milhões no 2º trimestre, com rentabilidade anualizada de 32,1% (R$ milhões e 29,6% no semestre). O Banco Itaú-BBA e o Banco Fiat contribuiram, em conjunto, com R$ 62 milhões no trimestre (R$ 166 milhões no semestre) para este lucro. Foram recolhidos ou provisionados impostos e contribuições relativos ao semestre no montante de R$ milhões. O patrimônio líquido consolidado de R$ milhões evoluiu 7,9% sobre o primeiro trimestre de 2003 (19,2% no semestre) e o patrimônio líquido de referência atingiu R$ milhões. A capitalização de mercado do Itaú Holding alcançou R$ milhões, a maior entre os bancos brasileiros. 2. O índice de eficiência, no trimestre, atingiu 46,0% (42,9% no semestre), melhoria muito significativa em relação aos 55,0% do segundo trimestre de 2002, a qual reflete o esforço de toda a organização, atuando de forma articulada e movida por grande comprometimento das pessoas. 3. Os ativos consolidados alcançaram R$ milhões, com evolução de 23,8% nos últimos 12 meses. A carteira de crédito cresceu 28,0% em relação a igual período de 2002, atingindo R$ milhões. Um dos fatores para este crescimento foi a consolidação das carteiras dos Bancos BBA e Fiat. 4. Os recursos totais evoluíram 23,2% sobre igual período de 2002, totalizando R$ milhões. 5. O total de reservas técnicas de seguros, previdência e capitalização atingiu R$ milhões, com evolução de 55,8% em relação a igual período de As Ofertas Públicas para Aquisição (OPA) das ações, que se encontram em circulação no mercado, de emissão do Banco Beg S.A., do Banco Bemge S.A. e do Banco Banestado S.A. foram aprovadas pela CVM e ocorrerão no próximo dia 25 de agosto na Bovespa, visando o cancelamento do registro dessas instituições como companhias abertas. A administração do Itaú Holding considera oportuno esse procedimento, devido aos reduzidos percentuais de ações em circulação em poder dos acionistas minoritários, caracterizando sua baixa liquidez. Essa oferta também objetiva fazer com que haja uma única instituição financeira do Conglomerado Itaú com ações negociadas em Bolsas de Valores. 7. A marca Itaú foi eleita, pela segunda vez consecutiva, a mais valiosa do país, com base em estudo elaborado pela consultoria inglesa Interbrand, que avalia a importância e força da marca na geração de resultados futuros da empresa, levando em conta a sua performance, sua relação com o mercado e a capacidade de atuar em cenários altamente competitivos. Este estudo indicou uma significativa evolução do valor da nossa marca, que passou de US$ 970 milhões em 2001 para os atuais US$ milhões. Este é um importante reconhecimento que reforça a consistência da filosofia de administração do Itaú Holding e a adequação de sua estratégia de negócios. 8. O total de funcionários do Conglomerado era de ao final do semestre. A remuneração fixa do pessoal somada aos seus encargos e benefícios totalizou R$ milhões, representando R$ 27 mil por funcionário em média, no semestre. Os benefícios sociais proporcionados aos funcionários e seus dependentes foram de R$ 218 milhões. Foram investidos R$ 20 milhões em programas de treinamento. 9. A Fundação Itaú Social, por meio do Programa Itaú Social, manteve investimentos significativos em projetos alinhados com os focos da educação ensino fundamental e saúde pública. O Itaú Cultural realizou, em São Paulo, 21 espetáculos de música, 10 sessões de cinema e vídeo, 12 encontros com escritores, jornalistas e profissionais de cinema, rádio e TV, e uma exposição, reunindo mais de 129 mil pessoas. 10. O Itaú foi apontado pela Revista Euromoney como o Melhor Banco Brasileiro pelo 6º ano consecutivo. A Revista Latin Finance reconheceu o Itaú como o Melhor Banco Doméstico da América Latina nos últimos 15 anos. No âmbito social e cultural, destaca-se a conquista do Prêmio Eco 2003, concedido pela AMCHAM/Câmara Americana de Comércio de São Paulo, na categoria Educação, ao projeto Escrevendo o Futuro e, na categoria Cultura, ao projeto Rumos Itaú Cultural. São Paulo, 4 de agosto de 2003 Olavo Egydio Setubal Presidente do Conselho de Administração 66 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

69 Relatório da Administração 1º Semestre de 2003 Senhores Acionistas: Apresentamos o Relatório da Administração e as demonstrações contábeis do Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Itaú Holding) e de suas controladas, relativos ao 1º semestre de 2003, os quais seguem as normas estabelecidas pelo Banco Central do Brasil (BACEN) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Ambiente Econômico O governo tem reafirmado os compromissos com a disciplina monetária e fiscal e se empenhado para o avanço das reformas, contribuindo para uma recuperação gradual da confiança na economia brasileira, fatos que têm proporcionado a redução do risco-país e a valorização do real. A inflação medida pelo IGP, que acumulou 21,5% no 2º semestre de 2002, reduziu-se para 4,5% no 1º semestre de 2003, com dois meses consecutivos (maio e junho) de deflação. Os preços ao consumidor (IPCA) mostraram queda de 9,3% para 6,6% no mesmo período, com deflação de 0,2% em junho. O recuo da inflação permitiu a redução de 0,5% na taxa SELIC em junho para 26,0% e um corte adicional de 1,5% em julho, fazendo prever novos cortes nos meses à frente. A atividade econômica mostrou-se enfraquecida, com resultados positivos apenas nos setores voltados ao agronegócio e à exportação, mantendo o emprego e a renda em níveis baixos. O declínio nos juros poderá facilitar a recuperação nos próximos meses. O superávit comercial atingiu US$ 10,4 bilhões no semestre, o quádruplo dos US$ 2,6 bilhões obtidos em igual período de Mesmo com a recente valorização do real, não se espera dificuldades maiores para o fechamento das contas externas neste ano. O superávit fiscal atingiu 5,4% do PIB, um ganho de 0,7% do PIB sobre o primeiro semestre de 2002, como resultado do corte de despesas e da valorização cambial. A dívida pública líquida reduziu-se de 56,5% para 55,4% do PIB entre dezembro de 2002 e junho de Reconhecimentos do Trimestre O Itaú foi apontado pela Revista Euromoney como o Melhor Banco Brasileiro pelo 6º ano consecutivo. A Revista Latin Finance reconheceu o Itaú como o Melhor Banco Doméstico da América Latina nos últimos 15 anos. No âmbito social e cultural, destaca-se a conquista do Prêmio Eco 2003, concedido pela AMCHAM/Câmara Americana de Comércio de São Paulo, na categoria Educação, ao projeto Escrevendo o Futuro e, na categoria Cultura, ao projeto Rumos Itaú Cultural. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

70 Principais Indicadores Financeiros O resultado do 2º trimestre, de R$ 776 milhões (R$ milhões no semestre), foi consistente com o desempenho que vem sendo obtido nesses últimos anos. Sua rentabilidade anualizada alcançou 32,1% no trimestre (29,6% no semestre). O índice de eficiência, que expressa a relação entre as despesas e receitas da instituição, atingiu 46,0%, uma melhoria muito significativa em relação aos 55,0% do segundo trimestre de 2002, a qual reflete o esforço de toda a organização, com o controle de custos e ampliação de receitas, atuando de forma articulada e movida por grande comprometimento das pessoas. O Banco Itaú-BBA, Banco Fiat e Fináustria contribuiram com R$ 62 milhões no resultado do trimestre (R$ 166 milhões no semestre). O Itaú Holding detém o maior valor de mercado em bolsa entre os bancos brasileiros, R$ milhões. 1º Sem o Trim º Sem º Trim Evolução 1º Sem/03 s/ 1º Sem/02 (%) Evolução 2º Trim/03 s/ 2º Trim/02 (%) Resultados R$ milhões Resultado Bruto da Intermediação Financeira ,3 31,2 Resultado Operacional ,3 43,7 Lucro Líquido Consolidado Recorrente ,4 39,8 Lucro Líquido Consolidado ,2 42,7 Resultados por Lote de Mil Ações R$ Lucro Líquido Consolidado 13,03 6,77 9,41 4,89 38,4 38,4 Valor Patrimonial 94,17 94,17 74,47 74,47 26,5 26,5 Juros Sobre o Capital Próprio 4,19 1,54 1,62 0,55 158,6 180,0 Preço da Ação PN (1) 197,61 197,61 160,27 160,27 23,3 23,3 Preço da Ação ON (1) 178,48 178,48 160,42 160,42 11,3 11,3 Juros Totais Sobre o Capital Próprio R$ milhões ,8 190,3 Capitalização de Mercado (2) R$ milhões ,7 26,7 Balanço Patrimonial R$ milhões Ativos Totais ,8 23,8 Empréstimos Totais ,0 28,0 Recursos Próprios Livres, Captados e Administrados ,2 23,2 Dívidas Subordinadas ,1 146,1 Patrimônio Líquido Consolidado ,0 30,0 Patrimônio de Referência (3) ,8 46,8 Índices Financeiros (%) Rentabilidade Recorrente Anualizada 41,4 32,9 27,5 30,3 Rentabilidade Anualizada 29,6 32,1 26,9 29,0 Retorno sobre Ativos 2,8 2,9 2,4 2,5 Quociente de Solvabilidade (Índice de Basiléia) (3) 18,5 18,5 15,3 15,3 Índice de Eficiência 42,9 46,0 55,2 55,0 Índice de Imobilização (3) 32,5 32,5 33,9 33,9 (1) Com base na cotação média do mês de junho. (2) Calculado com base na cotação média das ações preferenciais em junho. (3) Base de capital, calculada conforme a Resolução Nº 2837 do BACEN, de 30/05/2001, com base no consolidado econômico-financeiro. 68 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

71 Eventos Relevantes do Período Itaú: A Marca Mais Valiosa do País A marca Itaú foi eleita, pela segunda vez consecutiva, a mais valiosa do país, com base em estudo elaborado pela consultoria inglesa Interbrand, que avalia a importância e força da marca na geração de resultados futuros da empresa, levando em conta a sua performance, sua relação com o mercado e a capacidade de atuar em cenários altamente competitivos. Este estudo indicou uma significativa evolução do valor da nossa marca, que passou de US$ 970 milhões em 2001 para os atuais US$ milhões. Este é um importante reconhecimento que reforça a consistência da filosofia de administração do Itaú Holding e a adequação de sua estratégia de negócios. Reflete, ainda, a eficácia da gestão de recursos e a permanente busca pelo aprimoramento das relações estabelecidas com nossos públicos estratégicos clientes, acionistas, colaboradores, entidades governamentais e demais parceiros. Fechamento de Capital dos Bancos Beg, Bemge e Banestado As Ofertas Públicas para Aquisição (OPA) da totalidade das ações, que se encontram em circulação no mercado, de emissão do Banco Beg S.A., do Banco Bemge S.A. e do Banco Banestado S.A. foram aprovadas pela CVM. No próximo dia 25 de agosto ocorrerão as OPAs na Bovespa, visando o cancelamento do registro dessas instituições como companhias abertas. A administração do Itaú Holding entende ser oportuno esse procedimento, devido aos reduzidos percentuais de ações em circulação em poder dos acionistas minoritários, caracterizando sua baixa liquidez. Os acionistas remanescentes detêm apenas as seguintes participações no capital total: 1,16% no Beg, 0,15% no Bemge e 2,60% no Banestado. Essa oferta tem também o objetivo de fazer com que haja uma única instituição financeira do Conglomerado Itaú com ações negociadas em Bolsas de Valores. Cabe ressaltar que as três instituições continuam prestando serviços às respectivas comunidades, através de sua rede de agências e caixas eletrônicos, totalmente interligados com a rede do Itaú. Ativos e Empréstimos Os ativos consolidados do Itaú alcançaram o montante de R$ milhões, com evolução de 23,8% sobre igual período de A carteira de crédito atingiu R$ milhões com o significativo crescimento de 28,0% em relação ao primeiro semestre de 2002, porém relativamente estável (excluindo a variação cambial) em relação ao 1º trimestre do ano. Um dos fatores para este crescimento foi a consolidação das carteiras dos Bancos BBA e Fiat (R$ milhões). As aplicações interfinanceiras e em títulos e valores mobiliários evoluíram 21,2% sobre junho de (Em R$ milhões) 30/06/03 31/03/03 31/12/02 30/06/02 Evol. s/ 1º Trim/03 (%) Evol. s/ 1º Sem/02 (%) Empréstimos Totais (3,9) 28,0 Moeda Nacional (0,1) 30,6 Pessoas Físicas ,4 20,3 Micro, Pequenas e Médias Empresas (1,0) 26,8 Grandes Empresas (0,3) 45,8 Moeda Estrangeira (11,7) 22,3 Comércio Exterior (19,3) 25,7 Banco Itaú Buen Ayre ,5 55,0 Outros ,0 12,9 Aplicações Interfinanceiras de Liqui dez (1,8) 10,3 Títulos e Valores Mobiliários (1,9) 28,7 Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

72 Política de Crédito e Provisões No trimestre, foram constituídos R$ 484 milhões (R$ 932 milhões no semestre) de despesas com provisões para devedores duvidosos. Além das provisões mínimas exigidas pelo Banco Central do Brasil equivalentes a R$ milhões, foi mantida a provisão excedente em R$ 848 milhões. O total dessas provisões R$ milhões, representa 8,0% da carteira consolidada sem coobrigações. Em março/03 esse percentual era de 7,9% e em junho/02 era de 9,7%. As provisões excedem em R$ milhões os créditos sem apropriação de receita (non-accrual). Estes, por sua vez, representam 4,7% do total da carteira (5,9% em junho/02). No trimestre, foram recuperados R$ 136 milhões (R$ 222 milhões no semestre) de créditos anteriormente baixados. Apesar do cenário econômico desfavorável e dos altos índices de desemprego, os índices de inadimplência permaneceram sob controle no semestre, registrando pequena variação de 0,1 ponto percentual. A participação das parcelas vencidas sobre o total da carteira passou de 2,6% em dezembro de 2002 para 2,7% em junho de Recursos Captados e Administrados Os recursos totais consolidados do Itaú atingiram R$ milhões. Destaca-se no mercado interno a recuperação das captações em fundos de investimento que cresceram 7,3% no trimestre (14,8% no semestre). O Itaú Holding e suas controladas encerraram o período com R$ milhões em recursos administrados e ocupa a 2ª posição no mercado brasileiro entre os bancos privados, o que reflete a qualidade de seu Asset Management. A integração no Banco Itaú da equipe, dos clientes, das carteiras administradas e dos fundos mútuos da BBA Investimentos consolidaram a liderança do Itaú como maior gestor privado de recursos de Investidores Institucionais, com uma carteira de R$ milhões. Com uma carteira de 7 mil clientes, o Itaú é líder no segmento Private Bank com recursos administrados de aproximadamente R$ 15 bilhões, considerando a posição consolidada no Brasil e no exterior. No 2º trimestre, o Itaú acessou por duas vezes o mercado de renda fixa internacional, captando volume de US$ 250 milhões, em colocações de eurobonds. Os objetivos de diversificação da base de investidores e de melhor custo de captação no mercado para cada emissão foram plenamente atingidos. A melhora de percepção do risco Brasil permitiu incremento substancial das linhas de crédito, com redução de custos de captação. Na área de mercado de capitais doméstico, o Banco Itaú-BBA assessorou clientes na captação de recursos no montante de R$ 2,2 bilhões só em operações liquidadas neste trimestre, em aumento de capital R$ 350 milhões, em oferta pública de aquisição de ações R$ 9 milhões e em oferta secundária de ações, o equivalente a R$ 110 milhões. (Em R$ milhões) 30/06/03 31/03/03 31/12/02 30/06/02 Evol. s/ 1º Trim/03 (%) Evol. s/ 1º Sem/02 (%) Recursos Totais (1,2) 23,2 Recursos Próprios Livres ,0 52,4 Recursos Captados (8,0) 24,1 Depósitos à Vista (7,1) 8,3 Depósitos de Poupança (3,2) 4,7 Depósitos a Prazo (15,7) 78,0 Captações no Mercado Aberto ,9 (12,1) Recursos de Aceites e Emissão de Títulos (3,3) 32,0 Depósitos Interfinanceiros (29,2) 12,0 Obrigações por Repasses (6,0) 33,5 Obrigações por Empréstimos (11,3) 36,4 Cobrança e Arrecadação de Tributos (20,6) (3,8) Carteira de Câmbio (34,0) 58,4 Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização ,2 55,8 Dívidas Subordinadas (6,5) 146,1 Itaú Buen Ayre ,5 111,0 Recursos Administrados ,8 19,4 Fundos de Investimento ,3 24,9 Carteiras Administradas ,9 (23,6) 70 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

73 Itaú Corretora de Valores A consistente performance da Itaú Corretora no mercado brasileiro obteve o reconhecimento da EFC Engenheiros Financeiros e Consultores primeiro lugar entre as corretoras com os melhores resultados em 2002 e da Revista Investidor Institucional segundo lugar no Ranking Top Broker No semestre, a Itaú Corretora intermediou R$ 7,4 bilhões na Bovespa e mais de mil contratos na BM&F. Por meio do Itautrade ( negociou R$ 455 milhões, alcançando 12,25% de participação no mercado. Tais resultados são fruto do nosso compromisso com os investidores e demonstram ser a Itaú Corretora uma das mais competitivas e focadas corretoras de valores no Brasil. No mercado internacional, destaca-se nossa participação na originação, distribuição e negociação de títulos de renda fixa. O volume negociado atingiu US$ milhões - US$ milhões em compras e US$ milhões em vendas. Tal desempenho resultou da atuação conjunta das mesas do Banco Itaú, da Broker Dealer (NY) e do Banco Itaú Europa em Lisboa e Londres. De acordo com a última estatística referente ao 1º Trimestre divulgada pela Emerging Markets Traders Association, as mesas do Itaú respondem atualmente por 16,6% do giro mundial de títulos brasileiros corporativos (non-sovereign). Rede de Distribuição, Tecnologia e Serviços Prestados O total de clientes ativos consolidados do Itaú, ao final do semestre, superava 12 milhões, incluídos os poupadores e outros não-correntistas, além de 8 milhões de correntistas, atendidos pela rede de agências e postos de atendimento bancário instalados nas principais cidades brasileiras. A rede de caixas eletrônicos chegou a terminais. No exterior, a rede do Conglomerado Itaú era de 83 agências, 24 PABs e 224 caixas eletrônicos. No período, os investimentos em informática totalizaram R$ 590 milhões. Os significativos investimentos em tecnologia têm propiciado o constante aprimoramento dos serviços prestados aos clientes. No semestre, foram realizadas 1,2 bilhão de transações pelos clientes do Itaú e bancos coligados, sem a intermediação de funcionários 79% das transações que podem ser feitas por meio de auto-atendimento. A seguir a evolução nos serviços de conveniência aos clientes. Destaca-se o crescimento de 33,3% nas transações de Home & Office Banking (Bankline). (Em milhões) AUTO-ATENDIMENTO VOLUMES 1º Semestre º Trimestre º Semestre º Trimestre 2002 Variação % s/ 1º Sem/02 Variação % s/ 2º Trim/02 Caixas Eletrônicos 691,3 365,1 522,3 271,0 32,4 34,7 Home & Office Banking (Bankline) 203,4 103,5 152,5 81,7 33,3 26,7 Débitos Automáticos Pré Programados 150,4 75,5 139,8 70,3 7,6 7,4 Transações por Telefone via URA 73,0 36,4 70,6 37,5 3,4 (3,0) Compras com Cartão de Débito 54,2 28,1 39,7 20,4 36,5 37,5 Centrais de Atendimento Telefônico 19,9 10,3 19,6 10,0 1,7 3,3 Transações por fax via URA 5,0 2,5 6,0 3,1 (18,0) (19,3) Total Geral 1.197,2 621,4 950,5 494,0 25,9 25,8 Banco Itaú Europa As diversas carteiras de crédito do Banco Itaú Europa tiveram desempenho positivo, com destaque para as operações estruturadas de comércio exterior, atingindo o montante de US$ 396 milhões, sendo a grande maioria composta por financiamentos às exportações brasileiras aos principais países OCDE. Neste contexto, o Itaú Europa vem operando em total sintonia com a nova dinâmica das estruturas de segmentação de mercado do Conglomerado Itaú no Brasil, relacionando-se ativamente com a clientela middle market do Banco Itaú e corporate do Banco Itaú-BBA. A agência do Itaú Europa em Londres foi oficialmente inaugurada, em junho. O evento contou com a ampla presença de representantes das diversas entidades do setor financeiro da capital londrina. A principal atividade da agência será em mercado de capitais internacional, no qual já tem estado operativa desde o início do ano, em diversas transações tanto do mercado primário quanto secundário, para papéis públicos e privados, com ênfase nos papéis de entidades brasileiras e portuguesas. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

74 A operação da agência de Londres completa a operação de mercado de capitais do Conglomerado Itaú que atua por meio das mesas de São Paulo e de New York (Broker Dealer - Itaú Securities). O Itaú Europa também tem tido um papel destacado nas emissões próprias do Conglomerado Itaú que atingiu o montante de US$ 250 milhões no trimestre (US$ 528 milhões no semestre) em títulos no mercado A incorporação do Banco Itaú Europa Luxembourg tem permitido ao Itaú Europa importantes sinergias para as atividades de mercado de capitais, tesouraria e derivativos, passando também a oferecer produtos de private banking aos seus clientes e ampliando a diversificação de receitas e de captação de recursos, com o volume de depósitos atingindo US$ 160 milhões. O volume de ativos sob gestão atingiu o montante de US$ 1,2 bilhão, ao final do período. (Em R$ milhões) 30/06/03 31/03/03 31/12/02 30/06/02 Evol. s/ 1º Trim/03 (%) Evol. s/ 1º Sem/02 (%) Ativos Consolidados ,1 50,7 Operações de Crédito (22,2) 17,8 Recursos Próprios Livres e Captados ,8 52,0 Recursos Administrados (18,3) 8,3 Patrimônio Líquido (10,2) 17,7 Lucro Líquido do período ,4 Rentabilidade Anualizada (%) 12,5 10,1 9,5 9,8 - - Retorno Anualizado sobre Ativos (%) 1,1 1,0 0,8 1,1 - - Coeficiente de Solvabilidade (%) 27,8 24,5 24,5 22,8 - - Seguros, Previdência e Capitalização No 2º trimestre, a Itaú Seguros (Itauseg) e suas subsidiárias, apresentaram lucro líquido de R$ 129 milhões (R$ 292 milhões no semestre), com rentabilidade anualizada de 27,7% sobre o patrimônio líquido de R$ milhões. Os prêmios consolidados auferidos, excetuando-se os do ramo saúde, atingiram R$ 537 milhões e as provisões técnicas R$ milhões. O índice de sinistralidade foi de 53,9% (55,3% no semestre) contra 56,9% observado no mesmo período de Com isso o combined ratio atingiu 99,3%, melhorando 2,2 pontos percentuais em relação a A Itaú Previdência e Seguros (Itauprev), obteve receitas de planos de previdência e prêmios de Vida Gerador de Benefícios Livres (VGBL) de R$ 879 milhões no semestre, 139,1% acima do valor registrado em igual período de 2002, com destaque para o VGBL com captação de R$ 567 milhões. A carteira de investimentos dos planos de previdência, VGBL e Seguros de Vida cresceu 112,2% em relação ao mesmo período de 2002, chegando a R$ milhões. As provisões técnicas da Itaú Capitalização e Capitaliza totalizaram R$ 912 milhões. Gestão de Pessoas O Itaú Holding e empresas controladas contavam com funcionários, ao final do semestre. A remuneração fixa do pessoal somada aos seus encargos e benefícios totalizou R$ milhões, representando R$ 27 mil por funcionário em média, no semestre. A parcela variável (participação nos lucros, comissões, premiações, etc.) paga diretamente aos funcionários atingiu R$ 205 milhões. No semestre, os benefícios sociais proporcionados aos funcionários e seus dependentes foram de R$ 218 milhões. A gestão de pessoas é foco permanente de atenção. O desenvolvimento dos colaboradores recebeu investimentos de R$ 20 milhões no semestre. Destacam-se ações de desenvolvimento gerencial. Também foi iniciado o treinamento à distância nas agências, via e-learning, como uma nova metodologia de educação corporativa, com destaque para o curso de Prevenção à Lavagem de Dinheiro, envolvendo 25 mil pessoas. 72 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

75 Responsabilidade Social Fundação Itaú Social Os resultados da nossa prática como empresa socialmente responsável vêm se fortalecendo. No 2º trimestre, a Fundação Itaú Social, por meio do Programa Itaú Social, manteve investimentos significativos em projetos alinhados com os focos da educação - ensino fundamental e saúde pública. Entre as iniciativas da Fundação Itaú Social, o maior destaque do período coube à 5ª edição do Prêmio Itaú-Unicef, com o recorde de projetos inscritos. O prêmio apóia o trabalho de organizações da sociedade civil para o sucesso, na escola pública, de crianças e adolescentes de famílias de baixa renda. As atividades de capacitação na área educacional prosseguiram. O Prêmio Escrevendo o Futuro, que ganhou destaque em 2002 vem desenvolvendo neste ano iniciativas voltadas ao aprimoramento de educadores. O Programa Melhoria da Educação no Município, que visa à formação e fortalecimento de equipes para a criação de políticas educacionais adequadas às diferentes regiões do país, envolveu 106 municípios de vários Estados. O 3º Prêmio Escola Voluntária que visa premiar instituições de ensino que desenvolvem projetos sociais, incentivando o trabalho voluntário entre os seus alunos, recebeu 213 projetos inscritos. Instituto Itaú Cultural A democratização da cultura, orientação que vem norteando a atuação do Instituto Itaú Cultural, recebeu a aceitação do público. Entre outras atividades, a exposição Arte e Sociedade - Uma Relação Polêmica, foi recorde de público: mais de 113 mil visitantes de 14 de abril a 29 de junho. Foram realizados em São Paulo 21 espetáculos de música, 10 sessões de cinema e vídeo, 12 encontros com escritores, jornalistas e profissionais de cinema, rádio e TV e uma exposição, reunindo mais de 129 mil pessoas. O Itaú Numismática - Museu Herculano Pires, recebeu quase 7 mil pessoas. O Programa Rumos Itaú Cultural - de apoio à classe artística brasileira - abriu inscrições para as novas edições de Dança e Cinema e Vídeo, e recebeu o Prêmio ECO O sucesso dessa iniciativa motivou o lançamento de um novo segmento: Rumos Itaú Cultural Pesquisa. Dentre as atividades dos núcleos voltados às mais diversas áreas de expressão artística, o Núcleo de Ação Educativa iniciou trabalho com menores em situação de risco, objetivando sua reinserção na sociedade por meio de atividades lúdicas e educativas. Auditoria Independente - Instrução CVM Nº 381 A política de atuação do Itaú Holding, empresas controladas, controladora ou integrantes do mesmo grupo econômico, na contratação de serviços não relacionados à auditoria externa dos nossos auditores independentes, se fundamenta nos princípios internacionalmente aceitos que preservam a independência do auditor. Estes princípios consistem em: (a) o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho, (b) o auditor não deve exercer funções gerenciais no seu cliente e (c) o auditor não deve promover os interesses de seu cliente. No período não foram contratados/prestados serviços não relacionados à auditoria externa pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes ao Itaú Holding ou às suas controladas em patamares superiores a 5% do total dos custos de auditoria externa. Agradecimentos Agradecemos aos nossos acionistas pela confiança e apoio indispensáveis para o desenvolvimento contínuo alcançado pelo Itaú. Aos nossos clientes, o nosso agradecimento pela confiança e fidelidade, às quais procuramos retribuir com um atendimento que satisfaça suas necessidades de serviços financeiros com qualidade e conveniência. Expressamos especial reconhecimento aos nossos funcionários e colaboradores pelo esforço que têm dedicado ao Banco, levando-o a resultados destacados e à constante melhoria de nossos produtos e serviços. (Aprovado na Reunião do Conselho de Administração de 04/08/03). Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

76 Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Nota 1) Balanço Patrimonial Consolidado ATIVO Com BBA e Fiat 30/06/2003 (Nota 2) Sem BBA e Fiat (Em milhares de Reais) 30/06/2002 (Nota 2) Circulante Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez (Notas 4b e 5) Aplicações no Mercado Aberto Aplicações em Depósitos Interfinanceiros (Provisões para Perdas) (296) (296) (2.491) Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos (Notas 4c, 4d e 6) Carteira Própria Cotas de Fundos de PGBL/VGBL Vinculados a Compromissos de Recompra Vinculados a Prestação de Garantias Instrumentos Financeiros Derivativos Vinculados ao Banco Central Relações Interfinanceiras Pagamentos e Recebimentos a Liquidar Créditos Vinculados Depósitos no Banco Central SFH - Sistema Financeiro da Habitação Correspondentes Relações Interdependências Operações de Crédito (Notas 4b, 4e e 7) Setor Público Setor Privado (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) ( ) ( ) ( ) Operações de Arrendamento Mercantil (Notas 4b, 4e e 7) Setor Privado (Provisão para Créditos de Arrendamento Mercantil de Liquidação Duvidosa) (34.056) (33.190) (47.904) Outros Créditos Carteira de Câmbio (Nota 9) Rendas a Receber Negociação e Intermediação de Valores Diversos (Nota 10a) (Provisão para Outros Créditos de Liquidação Duvidosa) (Notas 4e e 7e) ( ) ( ) (27.260) Outros Valores e Bens (Notas 4f e 4g) Outros Valores e Bens (Provisões para Desvalorizações) ( ) ( ) ( ) Despesas Antecipadas Realizável a Longo Prazo Aplicações Interfinanceiras de Liquidez (Notas 4b e 5) Aplicações em Depósitos Interfinanceiros (Provisões para Perdas) - - (4.940) Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos (Notas 4c, 4d e 6) Carteira Própria Vinculados a Compromissos de Recompra Vinculados a Prestação de Garantias Instrumentos Financeiros Derivativos Vinculados ao Banco Central Relações Interfinanceiras Créditos Vinculados Depósitos no Banco Central SFH - Sistema Financeiro da Habitação Operações de Crédito (Notas 4b, 4e e 7) Setor Público Setor Privado (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) ( ) ( ) ( ) Operações de Arrendamento Mercantil (Notas 4b, 4e e 7) Setor Privado (Provisão para Créditos de Arrendamento Mercantil de Liquidação Duvidosa) (44.170) (41.630) (67.383) Outros Créditos Carteira de Câmbio (Nota 9) Rendas a Receber Negociação e Intermediação de Valores Créditos Específicos Diversos (Nota 10a) (Provisão para Outros Créditos de Liquidação Duvidosa) (Notas 4e e 7e) (67.575) (58.628) ( ) Outros Valores e Bens - Despesas Antecipadas (Nota 4g) Permanente Investimentos (Notas 4h e 13b) Participações em Coligadas e Controladas Investimentos no BBA e Fiat No País No Exterior Outros Investimentos (Provisão para Perdas) (64.042) (62.842) (5.048) Imobilizado de Uso (Nota 4i) Imóveis de Uso Outras Imobilizações de Uso (Depreciações Acumuladas) ( ) ( ) ( ) Diferido (Nota 4j) Gastos de Organização e Expansão (Amortização Acumulada) ( ) ( ) ( ) Total do Ativo Banco Itaú Holding Financeira S.A.

77 Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Nota 1) Balanço Patrimonial Consolidado PASSIVO Com BBA e Fiat 30/06/2003 (Nota 2) Sem BBA e Fiat (Em milhares de Reais) 30/06/2002 (Nota 2) Circulante Depósitos (Notas 4b e 8b) Depósitos à Vista Depósitos de Poupança Depósitos Interfinanceiros Depósitos a Prazo Captações no Mercado Aberto (Notas 4b e 8c) Carteira Própria Carteira de Terceiros Carteira Livre Movimentação Recursos de Aceites e Emissão de Títulos (Notas 4b e 8d) Recursos de Aceites Cambiais Recursos de Letras Hipotecárias Recursos de Debêntures Obrigações por Títulos e Valores Mobiliários no Exterior Relações Interfinanceiras Recebimentos e Pagamentos a Liquidar Correspondentes Relações Interdependências Recursos em Trânsito de Terceiros Transferências Internas de Recursos Obrigações por Empréstimos (Notas 4b e 8e) Empréstimos no País - Instituições Oficiais Empréstimos no País - Outras Instituições Empréstimos no Exterior Obrigações por Repasses do País - Instituições Oficiais (Notas 4b e 8e) BNDES CEF FINAME Outras Instituições Instrumentos Financeiros Derivativos (Notas 4d e 6e) Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização (Nota 4k) Outras Obrigações Cobrança e Arrecadação de Tributos e Assemelhados Carteira de Câmbio (Nota 9) Sociais e Estatutárias (Nota 15c ll) Fiscais e Previdenciárias (Nota 12c) Negociação e Intermediaçäo de Valores (Nota 10b I) Dívidas Subordinadas (Nota 8f) Diversas (Nota 10b II) Exigível a Longo Prazo Depósitos (Notas 4b e 8b) Depósitos Interfinanceiros Depósitos a Prazo Captações no Mercado Aberto - Carteira Própria (Notas 4b e 8c) Recursos de Aceites e Emissão de Títulos (Notas 4b e 8d) Recursos de Debêntures Obrigações por Títulos e Valores Mobiliários no Exterior Relações Interfinanceiras - Repasses Interfinanceiros (Nota 8e) Obrigações por Empréstimos (Notas 4b e 8e) Empréstimos no País - Instituições Oficiais Empréstimos no País - Outras Instituições Empréstimos no Exterior Obrigações por Repasses do País - Instituições Oficiais (Notas 4b e 8e) BNDES CEF FINAME Outras Instituições Instrumentos Financeiros Derivativos (Notas 4d e 6e) Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização (Nota 4k) Outras Obrigações Carteira de Câmbio (Nota 9) Fiscais e Previdenciárias (Nota 12c) Negociação e Intermediaçäo de Valores (Nota 10b I) Dívidas Subordinadas (Nota 8f) Diversas (Nota 10b II) Resultados de Exercícios Futuros Participações Minoritárias nas Subsidiárias Patrimônio Líquido (Nota 15) Capital Social De Domiciliados no País De Domiciliados no Exterior Reservas de Capital Reservas de Lucros Ajuste ao Valor de Mercado - TVM e Derivativos (Notas 4c e 6c) (44.865) (Ações em Tesouraria) ( ) ( ) ( ) Total do Passivo Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

78 Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Nota 1) Demonstração do Resultado Consolidado do Período (Em milhares de Reais) 01/01 a 30/06/2003 (Nota 2) Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 (Nota 2) Receitas da Intermediação Financeira Operações de Crédito Operações de Arrendamento Mercantil Resultado de Operações com Títulos e Valores Mobiliários Resultado de Operações de Câmbio (34.617) Resultado das Aplicações Compulsórias Despesas da Intermediação Financeira ( ) Operações de Captação no Mercado ( ) ( ) ( ) Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses ( ) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (Notas 4e, 7e e 7f I) ( ) ( ) ( ) Resultado Bruto da Intermediação Financeira Outras Receitas (Despesas) Operacionais ( ) ( ) ( ) Receitas de Prestação de Serviços (Nota 10c) Resultado de Operações com Seguros, Previdência e Capitalização Receitas de Prêmios de Seguros, Previdência e Capitalização Despesas de Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização ( ) ( ) ( ) Despesas com Sinistros ( ) ( ) ( ) Despesas de Comercialização ( ) ( ) ( ) Despesas com Benefícios de Planos de Previdência ( ) ( ) ( ) Outras Receitas e Despesas Operacionais com Seguros Despesas de Pessoal (Nota 10d) ( ) ( ) ( ) Outras Despesas Administrativas (Nota 10e) ( ) ( ) ( ) Despesas Tributárias (Nota 12a II) ( ) ( ) ( ) Resultado de Participações em Coligadas (Nota 13c) (61.752) Outras Receitas Operacionais (Nota 10f) Outras Despesas Operacionais (Nota 10g) ( ) ( ) ( ) Resultado Operacional Resultado Não Operacional ( ) (96.008) (51.374) Resultado Antes da Tributação sobre o Lucro e Participações Imposto de Renda e Contribuição Social (Notas 4 l e 12a I) Devidos sobre Operações do Período ( ) ( ) ( ) A Compensar Referentes a Adições Temporárias Resultado Extraordinário (Nota 11) ( ) ( ) (23.196) Participações no Lucro Empregados - Lei de 19/12/2000 ( ) ( ) (61.892) Administradores - Estatutárias - Lei de 15/12/1976 (38.970) (18.293) (23.736) Participações Minoritárias nas Subsidiárias ( ) Lucro Líquido Nº de Ações em Circulação - Em Milhares (Nota 15b) Lucro Líquido por Lote de Mil Ações - R$ 13,03 13,03 9,41 Valor Patrimonial por Lote de Mil Ações - R$ 94,17 94,17 74,47 76 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

79 Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Nota 1) Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos Consolidados do Período (Em milhares de Reais) 01/01 a 30/06/2003 (Nota 2) Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 (Nota 2) A - Origens dos Recursos Lucro Líquido do Período Ajustes ao Lucro Líquido: Depreciação e Amortização Resultado de Participações em Coligadas e Controladas ( ) ( ) Ganho/Perda na Conversão de Moedas (67.963) (67.963) Resultado Extraordinário em Controladas Amortização de Ágio Provisão para Perdas de Investimentos Variação nos Resultados de Exercícios Futuros (3.871) (19.254) Recursos de Acionistas: Subscrição de Ações Outorga de Opções de Ações - Exercidas no Período Recursos de Terceiros Originários de: Aumento dos Subgrupos do Passivo: Depósitos Captações no Mercado Aberto Recursos de Aceites e Emissão de Títulos Relações Interfinanceiras e Interdependências Obrigações por Empréstimos e Repasses Instrumentos Financeiros Derivativos Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização Diminuição dos Subgrupos do Ativo: Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Operações de Crédito Operações de Arrendamento Mercantil Outros Créditos Outros Valores e Bens Alienação de Bens e Investimentos: Bens Não de Uso Próprio Imobilizado de Uso Investimentos Baixas no Diferido Variação Líquida da Participação de Minoritários B - Aplicações dos Recursos Dividendos Pagos e Provisionados Reversão de Provisão de Juros sobre Capital Próprio (165) (165) (1.463) Aquisição de Ações para Tesouraria Ajuste ao Valor de Mercado - TVM e Derivativos ( ) ( ) Exercícios Anteriores - - (24.021) - Variação no Período do Valor de Mercado ( ) ( ) Inversões em: Bens Não de Uso Próprio Imobilizado de Uso Investimentos Aplicações no Diferido Ágios na Aquisição de Investimentos Outras Aplicações no Diferido Aumento dos Subgrupos do Ativo: Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos Operações de Crédito Outros Valores e Bens Redução dos Subgrupos do Passivo: Depósitos Captações no Mercado Aberto Obrigações por Empréstimos e Repasses Instrumentos Financeiros Derivativos Outras Obrigações Variação Líquida da Participação de Minoritários Aumento (Redução) das Disponibilidades (A - B) ( ) ( ) Modificações na Posição Financeira: Disponibilidades: - Início do Período Fim do Período Aumento ou Redução ( ) ( ) Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

80 Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Nota 2) Balanço Patrimonial (Em milhares de Reais) ATIVO 30/06/2003 CIRCULANTE DISPONIBILIDADES 6 APLICAÇÕES INTERFINANCEIRAS DE LIQUIDEZ Aplicações no Mercado Aberto Aplicações em Depósitos Interfinanceiros RELAÇÕES INTERFINANCEIRAS 31 OUTROS CRÉDITOS Rendas a Receber (Nota 13a) Diversos PERMANENTE INVESTIMENTOS - PARTICIPAÇÃO EM CONTROLADA NO PAÍS (Nota 13a) TOTAL DO ATIVO PASSIVO 30/06/2003 CIRCULANTE OUTRAS OBRIGAÇÕES Sociais e Estatutárias (Nota 15c II) Fiscais e Previdenciárias 813 Diversas 314 PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 15) Capital Social De Domiciliados no País De Domiciliados no Exterior Reservas de Capital Reservas de Lucros Ajuste ao Valor de Mercado - TVM e Derivativos (Ações em Tesouraria) ( ) TOTAL DO PASSIVO Banco Itaú Holding Financeira S.A.

81 Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Nota 2) Demonstração do Resultado do Período (Em milhares de Reais) 01/01 a 30/06/2003 RECEITAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA Resultado de Operações com Títulos e Valores Mobiliários DESPESAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA Operações de Captação no Mercado (855) RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Despesas de Pessoal (1.366) Outras Despesas Administrativas (670) Despesas Tributárias (1.317) Resultado de Participação em Controlada (Nota 13a) Outras Receitas Operacionais 434 Outras Despesas Operacionais (5) RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO SOBRE O LUCRO E PARTICIPAÇÕES IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Devidos Sobre Operações do Período 53 A Compensar Referentes a Adições Temporárias PARTICIPAÇÃO NO LUCRO - ADMINISTRADORES - LEI DE 15/12/1976 (1.515) LUCRO LÍQUIDO Nº DE AÇÕES EM CIRCULAÇÃO - Em Milhares (Nota 15b) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO POR LOTE DE MIL AÇÕES - R$ 14,72 VALOR PATRIMONIAL POR LOTE DE MIL AÇÕES - R$ 103,27 Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

82 Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Nota 15) Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido do Período (Em milhares de Reais) Capital Subscrito Reservas de Capital Reservas de Lucros Ajuste ao Valor de Mercado TVM e Derivativos (Ações em Tesouraria) Lucros Acumulados Total SALDOS EM 01/01/ (1.239) Incorporação das Ações do Itaú - AGE - 21/11/ ( ) Incorporação das Ações do Itaú - RCA - 24/03 e AGE - 09/04/2003 Aumento de Capital Juros sobre o Capital Próprio (8.199) (8.199) Outorga de Opções de Ações - Opções Exercidas no Período Ações em Tesouraria - ( ) - - (2.448) - ( ) Aquisições de Ações para Tesouraria ( ) - ( ) Cancelamento de Ações em Tesouraria - AGO/E - 30/04/ ( ) Variação no Período do Ajuste a Valor de Mercado Reversão de Provisão de Juros sobre Capital Próprio - Exercício Lucro Líquido do Período Destinações: Reserva Legal (84.208) - Reservas Estatutárias ( ) - Juros sobre o Capital Próprio Pagos/ Antecipados pelo Itaú/Itaú Holding (63.066) (63.066) Juros sobre o Capital Próprio Provisionado ( ) ( ) SALDOS EM 30/06/ ( ) MUTAÇÕES DO PERÍODO ( ) Banco Itaú Holding Financeira S.A.

83 Banco Itaú Holding Financeira S.A. (Nota 2) Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos do Período (Em milhares de Reais) 01/01 a 30/06/2003 A - Origens dos Recursos Lucro Líquido do Período Ajustes ao Lucro Líquido: - Resultado de Participação em Controlada ( ) Recursos de Acionistas: Incorporação de Ações do Itaú Outorga de Opções de Ações Ajuste a Valor de Mercado - TVM e Derivativos Recursos de Terceiros: Aumento dos Subgrupos do Passivo - Outras Obrigações Diminuição dos Subgrupos do Ativo - Títulos e Valores Mobiliários Dividendos Recebidos e a Receber de Controlada B - Aplicações dos Recursos Aquisição de Ações para Tesouraria Dividendos Pagos/Provisionados Inversões em Investimentos: Incorporação de Ações do Itaú Outorga de Opções de Ações Ajuste a Valor de Mercado - TVM e Derivativos - Controlada Aumento dos Subgrupos do Ativo Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Relações Interfinanceiras e Interdependência 28 - Outros Créditos Redução dos Subgrupos do Passivo - Depósitos Aumento (Redução) das Disponibilidades (A - B) 6 Modificações na Posição Financeira: Disponibilidades: Início do Período - Fim do Período 6 Aumento ou Redução 6 Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

84 Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis Períodos Findos em 30 de Junho de 2003 e 2002 (Em Milhares de Reais) Nota 1 - Contexto Operacional O Banco Itaú Holding Financeira S.A. (ITAÚ HOLDING) é uma sociedade anônima de capital aberto que, em conjunto com empresas coligadas e controladas, atua, no Brasil e no exterior, na atividade bancária em todas as modalidades, através de suas carteiras comercial, de investimento, de crédito imobiliário, de crédito, financiamento e investimento e de arrendamento mercantil, inclusive as de operações de câmbio, e nas atividades complementares, destacando-se as de Seguros, Previdência Privada, Capitalização, Administração de Cartões de Crédito, Administração de Consórcios e Corretagem de Títulos e Valores Mobiliários. Em 27/02/2003, o Banco Central do Brasil aprovou reorganização societária através da qual as empresas e os vários segmentos de negócios financeiros foram abrigados sob o controle societário do ITAÚ HOLDING, que incorporou a totalidade das ações do capital social do Banco Itaú S.A. (ITAÚ) que, em decorrência, tornou-se sua subsidiária integral. Nota 2 - Apresentação das Demonstrações Contábeis As demonstrações contábeis do ITAÚ HOLDING e as demonstrações contábeis consolidadas (ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO) foram elaboradas de acordo com a Lei das Sociedades por Ações e normativos do Banco Central do Brasil (BACEN), da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP), que incluem práticas e estimativas contábeis no que se refere a constituição de provisões. Em função da reorganização societária citada na nota 1 e para efeitos comparabilidade: - nas demonstrações contábeis consolidadas, estão sendo apresentadas as relativas ao ITAÚ e Controladas do 1º semestre de 2002; - as demonstrações contábeis do ITAÚ HOLDING (não consolidadas) não estão sendo apresentadas de forma comparativa, conforme faculta o Item I do artigo 9º, da Circular nº 3.017, de 07/12/2000, do BACEN. Em 31/12/2002, ocorreu a aquisição do Banco BBA Creditanstalt S.A. e controladas (BBA), atual Banco Itaú-BBA S.A. e, em 26/03/2003, a do Banco FIAT S. A. e controlada (FIAT). Para permitir melhor entendimento da evolução patrimonial, tendo em vista as aquisições mencionadas, as Demonstrações Contábeis Consolidadas do 1º semestre de 2003 e Notas Explicativas correspondentes estão sendo apresentadas da seguinte forma: - No Balanço Patrimonial, informações do ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO incluindo os dados do BBA e FIAT (Com BBA e FIAT) e sem esses dados (Sem BBA e FIAT), estas comparativas com os saldos de 30/06/2002 e contemplando apenas os investimentos no BBA e FIAT em linha específica, portanto, sem a consideração de todas as suas rubricas ativas e passivas na consolidação; - Na Demonstração do Resultado do Período, informações do ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO incluindo os dados do BBA e FIAT (Com BBA e FIAT) e sem esses dados (Sem BBA e FIAT), estas também comparativas com os valores do 1º semestre de 2002, contemplando o resultado recorrente do BBA e FIAT na linha Resultado de Participação em Coligadas e Controladas, portanto, sem a consideração de todas as suas receitas e despesas na consolidação. Em razão da aquisição do Banco Fiat S.A. ter ocorrido em 26/03/2003, nas rubricas das Demonstração do Resultado do Período, os efeitos referem-se ao Resultado apurado a partir dessa data e a amortização integral do ágio registrada no Resultado Extraordinário. a) Consolidação I. No ITAÚ HOLDING, os ágios originados nas aquisições dos Bancos BBA Creditanstalt S.A., FIAT S.A., BEG S.A., do Lloyds TSB Asset Management S.A. e de parte das ações do Itaú Bankers Trust Banco de Investimento S.A. - IBT e do BPI S.A. são amortizados com base na expectativa de rentabilidade futura (10 anos) ou pela realização dos investimentos, de modo a: a) evitar redução desnecessária de seu Patrimônio Líquido para efeito de apuração de limites operacionais; b) evitar desnecessário aumento de capital; e c) obter melhor aderência às práticas contábeis do mercado. No ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO, esses ágios são integralmente amortizados nos exercícios em que ocorrem os investimentos, de modo a: a) permitir melhor comparabilidade com demonstrações contábeis consolidadas de períodos anteriores; e b) possibilitar a avaliação do Resultado e Patrimônio Líquido pela utilização de critérios conservadores. 82 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

85 II. No BANESTADO, estão constituídos créditos tributários, em montante considerado adequado às suas perspectivas de lucro futuro. No ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO, considerando tratar-se de um contexto com maior amplitude e maior sinergia, fatores que favorecem a maximização de resultados, esses créditos tributários foram reconhecidos até o limite do ágio apurado na aquisição. b) Índices de Basiléia e de Imobilização I. Apresentamos abaixo os principais indicadores em 30/06/2003, obtidos a partir das demonstrações contábeis não consolidadas (base inicial para apuração do Consolidado Operacional e Econômico-Financeiro), incluindo o BBA e FIAT, conforme regulamentação em vigor: Consolidado Operacional (1) Consolidado Econômico-Financeiro (2) Patrimônio de Referência (3) Índice Basiléia 19,6% 18,5% Nível I 12,8% 12,2% Nível II 6,8% 6,3% Índice de Imobilização (4) 45,4% 32,5% Folga de Imobilização (1) Demonstrações contábeis consolidadas contendo somente as empresas financeiras. (2) Demonstrações contábeis consolidadas abrangendo todas as empresas controladas, inclusive empresas seguradoras, de previdência e de capitalização e também aquelas cujo controle societário é representado pela somatória das participações detidas pela instituição, independentemente do percentual, com as de titularidade dos seus administradores, controladores e empresas ligadas, bem como aquelas adquiridas, direta ou indiretamente, por intermédio de fundos de investimento. (3) O BACEN, através da Resolução nº 2.802, de 21/12/2000, posteriormente substituída pela Resolução nº 2.837, de 30/05/2001, definiu o Patrimônio de Referência (PR), para fins de apuração dos limites operacionais, como o somatório de dois níveis, a exemplo da experiência internacional, Nível I e II, cada qual composto por itens integrantes do Patrimônio Líquido, além de dívidas subordinadas e instrumentos híbridos de capital e dívida. (4) A diferença entre o índice de imobilização do Consolidado Operacional e do Econômico-Financeiro decorre da inclusão de empresas controladas não financeiras que dispõem de elevada liquidez e baixo nível de imobilização, com conseqüente redução do índice de imobilização do Consolidado Econômico-Financeiro e possibilitando quando necessário distribuição de recursos para as empresas financeiras. A Administração julga adequado o atual nível do índice de Basiléia (18,5%, com base no Consolidado Econômico- Financeiro), levando em consideração que: a) É muito superior ao mínimo exigido pelas autoridades (11,0%); b) A Circular nº do BACEN, de 08/10/2002, elevou de 50% para 75% o percentual de exposição cambial a ser alocado para cobertura da referida exposição. A Circular nº do BACEN, de 11/10/2002, aumentou este percentual para 100%, embora não tenha havido aumento de risco associado à exposição cambial da Instituição. A Circular nº do BACEN, de 02/07/2003, reduziu novamente o percentual para 50%. Caso esta Circular já estivesse em vigor em 30/06/2003, o índice seria 20,6%. c) Considerando o item (b) acima, o índice eleva-se a 21,2%, à medida que for escriturado nas demonstrações contábeisbase dos limites (ITAÚ HOLDING) a totalidade dos créditos fiscais do Banco Banestado S.A. (BANESTADO). d) Considerado o item (c) acima e os demais valores de realização dos ativos (Nota 16), o montante de provisionamentos excedentes ao mínimo requerido e os créditos tributários não contabilizados, o índice passaria a ser de 23,7%. e) A Resolução nº do BACEN, de 20/12/2002, determinou a exclusão, para fins de cálculo do nível I do Patrimônio de Referência (PR), dos créditos tributários cuja expectativa de realização seja superior a cinco anos. A referida exclusão será feita de forma gradual, sendo 20% a partir de janeiro de 2004 até 100% em janeiro de A mencionada Resolução também estabeleceu que, a partir de janeiro de 2008, os demais créditos tributários correspondam a, no máximo 40% do nível I do PR, após a exclusão descrita anteriormente. Estudos preliminares indicam que, caso tais medidas já estivessem em vigor, os índices de Basiléia e de Imobilização não sofreriam impacto relevante. II. Para o cálculo dos índices em 30/06/2003, foi utilizado o Patrimônio de Referência Ajustado, conforme demonstrado abaixo: Consolidado Operacional Consolidado Econômico-Financeiro Patrimônio Líquido ITAÚ HOLDING (Individual) Parcela de Minoritários não eliminados no processo de consolidação Lucros não Realizados de operações com controladas (23.048) (26.589) Patrimônio Líquido Consolidado (BACEN) Dívida Subordinada Patrimônio de Referência Ajustes: Exigência de Capital para Risco de Operações de SWAP ( ) ( ) Exigência de Capital para Risco Cambial ( ) ( ) Exigência de Capital para Risco de Taxa de Juros ( ) ( ) Outros ( ) ( ) Patrimônio de Referência Ajustado Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

86 Abaixo demonstramos os efeitos das alterações ocorridas durante o período, decorrentes de alterações na legislação ou de variação de saldos: Evolução do Índice da Basiléia Consolidado Operacional Consolidado Econômico-Financeiro Patrimônio de Referência Ajustado Ativo Ponderado Efeito Patrimônio de Referência Ajustado Ativo Ponderado Efeito Índice em 30/06/ ,5% ,3% Resultado do Trimestre ,0% ,3% Juros sobre o Capital Próprio (82.603) - -0,1% (82.603) - -0,1% Variação no Ajuste ao Valor de Mercado-TVM e Derivativos ( ) - -0,5% ( ) - -0,5% Risco da Taxa de Juros ,0% ,0% Ações em Tesouraria (12.821) - 0,0% (12.821) - 0,0% Exposição Cambial ,9% ,9% Dívida Subordinada ,4% ,4% Var. Cambial do PL de Ligadas Sediadas no Exterior Controladas por Empr. não Financ ,2% - - 0,0% Outras Variações no PR ,1% (11.259) - 0,0% Variações no Ativo Ponderado ,1% ,4% Índice em 30/09/ ,4% ,9% Resultado do trimestre ,0% ,0% Juros sobre o Capital Próprio ( ) - -0,8% ( ) - -0,8% Variação no Ajuste ao Valor de Mercado-TVM e Derivativos ,5% ,5% Risco da Taxa de Juros (6.988) - 0,0% (6.954) - 0,0% Exposição Cambial (Nota 2b I, observação b) ( ) - -2,6% ( ) - -2,6% Dívida Subordinada ,1% ,2% Eliminação de Investimentos através de Controladas não Financeiras ( ) ( ) -2,4% - - 0,0% Outras Variações no PR ,0% (27.218) - -0,1% Variações no Ativo Ponderado - ( ) 1,5% - ( ) 0,8% Efeitos da Aquisição do BBA ,4% ,5% Índice em 31/12/ ,1% ,4% Resultado do Trimestre ,5% ,4% Juros sobre o Capital Próprio ( ) - -0,4% ( ) - -0,4% Variação no Ajuste ao Valor de Mercado-TVM e Derivativos ,2% ,2% Risco da Taxa de Juros ,0% ,0% Ações em Tesouraria ( ) - -0,1% ( ) - -0,1% Exposição Cambial ,5% ,5% Dívida Subordinada ( ) - -0,3% ( ) - -0,3% Outras Variações no PR ,0% ,1% Variações no Ativo Ponderado - ( ) 0,8% - ( ) 0,7% Efeitos da Aquisição do FIAT (6.691) ,8% (6.691) ,8% Índice em 31/03/ ,5% ,7% Resultado do trimestre ,8% ,7% Juros sobre o Capital Próprio ( ) - -0,2% ( ) - -0,2% Variação no Ajuste ao Valor de Mercado-TVM e Derivativos ,2% ,2% Risco da Taxa de Juros ( ) - -0,3% ( ) - -0,3% Ações em Tesouraria ,0% ,0% Exposição Cambial ( ) - -1,7% ( ) - -1,6% Dívida Subordinada ( ) - -0,4% ( ) - -0,4% Outras Variações no PR ( ) - -0,3% (55.984) - -0,1% Variações no Ativo Ponderado - ( ) 1,0% - ( ) 0,5% Índice em 30/06/ ,6% ,5% 84 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

87 Nota 3 - Demonstrações Consolidadas As demonstrações contábeis consolidadas abrangem o ITAÚ HOLDING e suas controladas diretas e indiretas, destacando-se: Participação % 30/06/ /06/2002 Atividade Bancária e Intermediação Financeira Banco Itaú S.A. (1) 100,00 - Banco Itaú-BBA S.A. (2) 95,75 - Banco Banerj S.A. 99,99 99,99 Banco Banestado S.A. 97,40 97,39 Banco Bemge S.A. 99,85 99,85 Banco BEG S.A. 98,83 84,46 Banco Fiat S.A. (3) 99,99 - Banco Itaú Buen Ayre S.A. 99,99 99,99 Banco Itaú Europa Luxembourg S.A. (4) 19,52 19,52 Banco Itaú Europa, S.A. (4) 19,53 19,53 Cia. Itauleasing de Arrendamento Mercantil 99,99 99,99 Itau Bank, Ltd. 100,00 100,00 Itaú Corretora de Valores S.A. 99,99 99,99 Atividades de Seguros, Previdência e Capitalização Itaú Seguros S.A. e Controladas 100,00 99,99 Itaú Previdência e Seguros S.A. 99,99 99,99 Itaú Capitalização S.A. 99,99 99,99 Atividade de Administração de Cartões de Crédito Itaucard Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimento 99,99 99,99 Credicard S.A. Administradora de Cartões de Crédito e Controladas (5) 33,33 33,33 Redecard S.A. (5) 31,94 31,94 Atividade de Administração de Grupos de Consórcio Fiat Administradora de Consórcio Ltda. (3) 99,99 - Itaú Administradora de Consórcio Ltda. 99,99 99,99 Não Financeiras Akbar Marketing e Serviços, LDA e Controladas (2) 95,75 - Afinco Americas Madeira, SGPS, Sociedade Unipessoal, Limitada 100,00 100,00 Itaú Rent Administração e Participações S.A. 99,99 99,99 Itaúsa Export S.A. (4) 22,23 22,23 Serasa Centralização de Serviços dos Bancos S.A. (5) 32,54 32,41 (1) Subsidiária integral a partir de 28/02/2003, conforme nota 1. (2) Investimentos adquiridos em 31/12/2002. (3) Investimentos adquiridos em 26/03/2003. (4) Coligadas incluídas na consolidação, com a devida autorização da CVM, para melhor apresentação da unidade econômica. Controladas pela Itaúsa - Investimentos Itaú S.A. (ITAÚSA). (5) Investimentos com controle compartilhado incluídos proporcionalmente na consolidação. Nota 4 - Resumo das Principais Práticas Contábeis a) Consolidação - Os saldos das contas patrimoniais e de resultado e os valores das transações, entre as empresas consolidadas, foram eliminados. Da mesma forma, foram eliminados os resultados não realizados decorrentes de operações entre empresas, tendo sido os tributos correspondentes diferidos. A diferença no Lucro Líquido e Patrimônio Líquido entre Itaú Holding e Itaú Holding Consolidado decorre do efeito da adoção de critérios distintos na amortização de ágios originados nas aquisições de investimentos e na constituição de créditos tributários e da eliminação dos lucros não realizados decorrentes de negócios entre as empresas consolidadas, cujos tributos correspondentes foram diferidos. b) Aplicações Interfinanceiras de Liquidez, Créditos Vinculados no BACEN Remunerados, Operações de Crédito e de Arrendamento Mercantil, Depósitos Remunerados, Captações no Mercado Aberto, Recursos de Aceites e Emissão de Títulos, Obrigações por Empréstimos e Repasses e Demais Operações Ativas e Passivas - As operações com cláusula de atualização monetária/cambial e as operações com encargos prefixados estão registradas a valor presente, calculadas pro rata die com base na variação do indexador e na taxa de juros pactuados, observado, nos financiamentos imobiliários, o valor presente das prestações contratuais vincendas. As operações de Crédito e de Arrendamento Mercantil das empresas financeiras são atualizadas (accrual) até o 60º dia de atraso, e a receita decorrente da recuperação de operações levadas anteriormente a prejuízo (write-offs), está classificada nas linhas de Receitas de Operações de Crédito e de Arrendamento Mercantil. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

88 c) Títulos e Valores Mobiliários - Registrados pelo custo de aquisição atualizado pelo indexador e/ou taxa de juros efetiva e apresentados no Balanço Patrimonial conforme a Circular nº 3.068, de 08/11/2001, do BACEN. São classificados nas seguintes categorias: títulos para negociação - títulos e valores mobiliários adquiridos com o propósito de serem ativa e freqüentemente negociados, avaliados pelo valor de mercado em contrapartida ao resultado do período; títulos disponíveis para venda - títulos e valores mobiliários que não se enquadrem como para negociação nem como mantidos até o vencimento, avaliados pelo valor de mercado em contrapartida à conta destacada do patrimônio líquido; e títulos mantidos até o vencimento - títulos e valores mobiliários, exceto ações não resgatáveis, para os quais haja intenção ou obrigatoriedade e capacidade financeira da instituição para sua manutenção em carteira até o vencimento, registrados apenas pelo custo de aquisição atualizado, não sendo avaliados pelo valor de mercado. Os ganhos e perdas de títulos disponíveis para venda, quando realizados, serão reconhecidos na data de negociação na demonstração do resultado, em contrapartida de conta específica do patrimônio líquido. Os declínios no valor de mercado dos títulos e valores mobiliários disponíveis para venda e dos mantidos até o vencimento, abaixo dos seus respectivos custos atualizados, relacionados a razões consideradas não temporárias, serão refletidos no resultado como perdas realizadas. Os efeitos da aplicação dos procedimentos descritos acima, nas controladas do ITAÚ HOLDING, refletidos por estas em conta destacada dos seus patrimônios líquidos ou em contas de resultado, foram igualmente registrados diretamente no patrimônio líquido ou no resultado de equivalência patrimonial da controladora proporcionalmente ao percentual de participação. d) Instrumentos Financeiros Derivativos - São classificados, na data de sua aquisição, de acordo com a intenção da administração em utilizá-los como instrumento de proteção (hedge) ou não, conforme a Circular nº 3.082, de 30/01/2002 do BACEN. As operações que utilizam instrumentos financeiros, efetuadas por solicitação de clientes, por conta própria, ou que não atendam aos critérios de proteção (principalmente derivativos utilizados para administrar a exposição global de risco), são contabilizadas pelo valor de mercado, com os ganhos e as perdas realizados e não realizados, reconhecidos diretamente na demonstração do resultado. Os derivativos utilizados para proteger exposições a risco ou para modificar as características de ativos e passivos financeiros que sejam altamente correlacionados no que se refere às alterações no seu valor de mercado em relação ao valor de mercado do item que estiver sendo protegido, tanto no início quanto ao longo da vida do contrato e considerado efetivo na redução do risco associado à exposição a ser protegida, são classificados como hedge de acordo com sua natureza: Hedge de Risco de Mercado - Os ativos e passivos financeiros, bem como os respectivos instrumentos financeiros relacionados são contabilizados pelo valor de mercado com os ganhos e as perdas realizados e não realizados, reconhecidos diretamente na demonstração do resultado. Hedge de Fluxo de Caixa - A parcela efetiva de hedge dos ativos e passivos financeiros, bem como os respectivos instrumentos financeiros relacionados, são contabilizados pelo valor de mercado com os ganhos e as perdas realizados e não realizados, deduzidos quando aplicável, dos efeitos tributários, reconhecidos em conta específica de reserva no patrimônio líquido. A parcela não efetiva do hedge é reconhecida diretamente na demonstração do resultado. e) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa - Constituída com base na análise dos riscos de realização dos créditos, em montante considerado suficiente para cobertura de eventuais perdas atendidas as normas estabelecidas pela Resolução nº do BACEN de 21/12/1999, dentre as quais se destacam: As provisões são constituídas a partir da concessão do crédito, baseadas na classificação de risco do cliente, em função da análise periódica da qualidade do cliente e dos setores de atividade e não apenas quando da ocorrência de inadimplência; Considerando-se exclusivamente a inadimplência, os write-offs podem ser efetuados após 360 dias do vencimento do crédito ou após 540 dias, para as operações com prazo a decorrer superior a 36 meses. Outros fatores ligados a análise da qualidade do cliente/crédito, podem provocar write-offs antes desses prazos. f) Outros Valores e Bens - Compostos basicamente por Bens Não Destinados a Uso, correspondentes a imóveis disponíveis para venda, próprios desativados e recebidos em dação de pagamento. São ajustados a valor de mercado através da constituição de provisão, de acordo com as normas vigentes. g) Despesas Antecipadas - Referem-se a aplicações de recursos cujos benefícios decorrentes ocorrerão em exercícios futuros. h) Investimentos - Em controladas e coligadas estão avaliados pelo método de equivalência patrimonial, sendo as demonstrações contábeis das agências e subsidiárias no exterior adaptadas aos critérios contábeis vigentes em nosso País e convertidas para reais. Os demais estão registrados pelo valor de custo, corrigido monetariamente até 31/12/1995. i) Imobilizado - Demonstrado ao custo de aquisição ou construção, menos depreciação acumulada, corrigidos monetariamente até 31/12/1995 e ajustado a valor de mercado, para os imóveis relacionados às operações de seguros, 86 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

89 previdência privada e capitalização, por reavaliação suportada por laudos técnicos. As depreciações são calculadas pelo método linear, sobre o custo corrigido, às seguintes taxas anuais: Imóveis de uso 4 % Instalações, móveis e equipamentos de uso e sistemas de segurança, transporte e comunicação 10 % a 25 % Sistemas de processamento de dados 20 % a 50 % j) Diferido - Os gastos diferidos de organização e expansão correspondem basicamente a benfeitorias em imóveis de terceiros, amortizados linearmente com base nos prazos de locação, e aquisição e desenvolvimento de logiciais, amortizados linearmente com base nos prazos dos contratos, limitados a cinco anos. k) Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização - As provisões técnicas são constituídas de acordo com os critérios estabelecidos pela Resolução CNSP - 89 de 19/08/2002 com vigência a partir de 1º de janeiro de 2003 e correspondem basicamente a: Nos ramos de seguros: Provisões de sinistros a liquidar constituída com base nas notificações de sinistros em valor suficiente para fazer face aos compromissos futuros e complementada pela Provisão para Sinistros ocorridos mas não avisados - IBNR calculada atuarialmente; Provisão de Prêmios não Ganhos relativa ao período de cobertura de risco; e Provisão para Insuficiência de Prêmios quando necessária. Nos segmentos de Previdência Complementar e Seguro de Vida Individual: Provisões para benefícios e resgates solicitados e não pagos até a data do balanço acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e as provisões técnicas constituídas mediante a aplicação de fórmulas matemáticas, calculadas por atuário e consubstanciadas em notas técnicas atuariais aprovadas pela SUSEP, denominadas provisões matemáticas de benefícios concedidos, a conceder, oscilação de riscos e para cobertura de planos de vida individual. No segmento de Capitalização: provisões matemáticas, para resgates, para sorteios e para contingências calculadas de acordo com a nota técnica atuarial de cada plano. l) Imposto de Renda, Contribuição Social, PIS e COFINS - Provisionados às alíquotas abaixo demonstradas, consideram, para efeito das respectivas bases de cálculo, a legislação vigente pertinente a cada encargo. Imposto de Renda 15,00% Adicional de Imposto de Renda 10,00% Contribuição Social 9,00% PIS 0,65% COFINS 3,00% Os valores sob discussão judicial permanecem integralmente provisionados. Nota 5 - Aplicações Interfinanceiras de Liquidez ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 Valor Contábil % Acima de 365 Valor Contábil % Total % Aplicações no Mercado Aberto , , ,4 Posição Bancada , , ,2 Posição Financiada , , ,2 Aplicações em Depósitos Interfinanceiros (*) , , ,6 Total Com BBA e FIAT % por prazo de vencimento 94,1 3,5,7 0,7 Total Sem BBA e FIAT % por prazo de vencimento 81,7 7,7 5,0 5,6 Total - 30/06/ % por prazo de vencimento 76,3 20,4 1,8 1,6 (*) Inclui provisão para perdas. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

90 Nota 6 - Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos e Passivos) Apresentamos a seguir a composição por tipo de papel e prazo de vencimento da carteira de Títulos e Valores Mobiliários e de Instrumentos Financeiros Derivativos, já ajustados aos respectivos valores de mercado. No caso de aplicações em cotas de fundos de investimento administrados pelo ITAÚ HOLDING e controladas, os títulos e aplicações que compõem as carteiras desses fundos estão alocados nos quadros abaixo, distribuídos pelo prazo de vencimento. a) Resumo ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Sem BBA e Fiat 30/06/2003 Custo Provisão para Ajuste a Valor de Mercado refletida no: Resultado Patrimônio Líquido Valor de Mercado % Títulos Públicos - Brasil (9.633) ,1 Letras Financeiras do Tesouro ,6 Letras do Tesouro Nacional (2.205) ,5 Notas do Tesouro Nacional ,9 Notas do Tesouro Nacional - M ,4 Notas do Banco Central ,9 Tesouro Nacional/Securitização (16.015) ,0 DCB s e Outros Títulos da Dívida Externa Brasileira (11.976) ,6 Outros (6) ,2 Títulos Públicos - Outros Países (43) ,1 República Portugal ,6 República Argentina (¹) ,4 Grécia ,1 México (4) ,1 Estados Unidos (42) ,0 Outros 26 (5) ,0 Títulos Privados ,1 Certificados de Depósito Bancário ,7 Ações de Companhias Abertas ,1 Debêntures (16.427) ,1 Notas Promissórias (1) ,6 Letras Hipotecárias ,2 Cédula do Produtor Rural ,2 Cotas de Fundos de Renda Fixa ,1 Cotas de Fundos de Renda Fixa no Exterior (16.712) ,0 Cotas de Fundos de Renda Variável ,2 Euro Bond s e Assemelhados ,5 Certificados de Recebíveis Imobiliários ,5 Outros (1.618) ,8 Cotas de Fundos de PGBL/VGBL (2) ,4 Subtotal - Títulos e Valores Mobiliários ,7 Títulos para Negociação ,6 Títulos Disponíveis para Venda ,7 Títulos Mantidos até o Vencimento ,4 Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativo) (24.832) ,2 Prêmios de Opções ,4 Termo de Ações (8.774) ,3 Swaps - Ajuste a Receber (20.133) ,5 Outros ,1 Total (14.297) ,0 Reclassificação da Provisão Adicional Provisão Adicional (excedente ao mínimo requerido) ( ) Total de Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativo) Instrumentos Financeiros Derivativos (Passivo) (58.922) ,3 Prêmios de Opções (3.683) ,9 Swaps - Ajuste a Pagar (55.239) ,8 Outros ,6 88 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

91 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ Acima de 720 Valor de Mercado ,3% 4,4% 8,6% 7,5% 9,5% 51,6% ( ) Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

92 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Custo Provisão para Ajuste a Valor de Mercado refletida no: Resultado Patrimônio Líquido Valor de Mercado % Títulos Públicos - Brasil (3.947) ,3 Letras Financeiras do Tesouro ,5 Letras do Tesouro Nacional (2.205) ,0 Notas do Tesouro Nacional ,5 Notas do Tesouro Nacional - M ,6 Notas do Banco Central ,9 Tesouro Nacional/Securitização (16.016) ,0 DCB s e Outros Títulos da Dívida Externa Brasileira (13.059) ,6 Outros ,2 Títulos Públicos - Outros Países (41) ,4 República Portugal ,6 República Argentina (¹) ,4 Grécia ,1 México (3) ,1 Estados Unidos (42) ,1 Outros (5) ,1 Títulos Privados ,9 Certificados de Depósito Bancário ,7 Ações de Companhias Abertas (1.891) ,4 Debêntures (22.459) ,7 Notas Promissórias (1) ,6 Letras Hipotecárias ,2 Cédula do Produtor Rural ,2 Cotas de Fundos de Renda Fixa ,2 Cotas de Fundos de Renda Fixa no Exterior (16.712) ,0 Cotas de Fundos de Renda Variável ,2 Euro Bond s e Assemelhados ,2 Certificados de Recebíveis Imobiliários (26) ,6 Outros (1.613) ,9 Cotas de Fundos de PGBL/VGBL (2) ,4 Subtotal - Títulos e Valores Mobiliários ,0 Títulos para Negociação ,7 Títulos Disponíveis para Venda ,8 Títulos Mantidos até o Vencimento ,5 Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativo) ,0 Prêmios de Opções (17.674) ,4 Termo de Ações (8.774) ,3 Swaps - Ajuste a Receber ,1 Outros ,2 Total ,0 Provisão Adicional (excedente ao mínimo requerido) ( ) Total de Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativo) Instrumentos Financeiros Derivativos (Passivo) ( ) ,0 Prêmios de Opções ,9 Swaps - Ajuste a Pagar ( ) ,6 Outros (4.308) ,5 (1) Inclui aquisição obrigatória para cumprimento da exigibilidade de depósitos compulsórios (R$ ) e bônus para compensação das perdas com a pesificação de operações de crédito (R$ ). 90 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

93 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/ Acima de ,0% 5,5% 10,0% 11,2% 9,1% 47,2% (2) Carteira de títulos dos planos de previdência PGBL e VGBL de propriedade dos clientes e contabilizada como títulos e valores mobiliários, de acordo com o plano de contas da SUSEP, tendo como contrapartida no passivo, a rubrica Provisões Técnicas de Previdência. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

94 b) Títulos para Negociação Abaixo, composição da carteira de Títulos para Negociação por tipo de papel, demonstrada pelo seu valor de custo e de mercado e por prazo de vencimento. ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Custo Provisão para Ajuste a Valor de Mercado (em Resultado) Valor de Mercado % Títulos Públicos - Brasil (3.947) ,4 Letras Financeiras do Tesouro ,4 Letras do Tesouro Nacional ,6 Notas do Tesouro Nacional ,8 Notas do Banco Central ,1 Tesouro Nacional/Securitização ,6 DCB s e Outros Títulos da Dívida Externa Brasileira (13.059) ,6 Outros ,2 Títulos Públicos - Outros Países (41) ,0 República Argentina ,0 México 98 (3) 95 0,0 Estados Unidos (42) ,0 Outros 26 (5) 21 0,0 Títulos Privados ,2 Certificados de Depósito Bancário ,1 Ações de Companhias Abertas (1.891) ,6 Debêntures ,9 Notas Promissórias (1) ,5 Cédula do Produtor Rural ,6 Cotas de Fundos de Renda Fixa ,4 Euro Bond s e Assemelhados ,1 Outros ,0 Cotas de Fundos de PGBL/VGBL ,4 Total ,0 92 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

95 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ Acima de 720 Valor de Mercado ,9% 11,3% 12,4% 9,8% 4,5% 26,1% Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

96 c) Títulos Disponíveis para Venda Abaixo, composição da carteira de Títulos Disponíveis Para Venda por tipo de papel, demonstrada pelo seu valor de custo e de mercado e por prazo de vencimento. ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Custo Provisão para Ajuste a Valor de Mercado (no PL) Valor de Mercado % Títulos Públicos - Brasil ,8 Letras Financeiras do Tesouro ,0 Letras do Tesouro Nacional (2.205) ,8 Notas do Tesouro Nacional ,4 Notas do Banco Central ,3 Tesouro Nacional/Securitização (16.016) ,4 DCB s e Outros Títulos da Dívida Externa Brasileira ,7 Outros ,3 Títulos Públicos - Outros Países ,8 República Portugal ,9 República Argentina ,7 Grécia ,1 México ,1 Outros Títulos Privados ,3 Certificados de Depósito Bancário ,1 Ações de Companhias Abertas ,5 Debêntures (22.459) ,3 Notas Promissórias ,1 Letras Hipotecárias ,4 Cotas de Fundos de Renda Fixa ,1 Cotas de Fundos de Invetimentos no Exterior (16.712) ,1 Cotas de Fundos de Renda Variável ,4 Euro Bond s e Assemelhados ,3 Certificados de Recebíveis Imobiliários (26) ,6 Outros (1.613) ,5 Subtotal ,0 Impostos Diferidos ( ) Participações Minoritárias nas Subsidiárias (48.572) Ajuste do BBA e FIAT não refletido no ITAÚ HOLDING Total do ajuste ao Valor de Mercado Banco Itaú Holding Financeira S.A.

97 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/ Acima de 720 Valor de Mercado ,7% 0,4% 7,9% 10,4% 11,9% 64,6% Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

98 d) Títulos Mantidos até o Vencimento Abaixo, composição da carteira de Títulos Mantidos até o Vencimento por tipo de papel, demonstrada pelo seu valor de custo e por prazo de vencimento. Os títulos classificados nesta categoria, se avaliados a valor de mercado, apresentariam uma provisão para desvalorização no valor de R$ ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Custo Contábil % Títulos Públicos - Brasil ,5 Letras Financeiras do Tesouro ,7 Notas do Tesouro Nacional ,7 Notas do Tesouro Nacional - M (*) ,6 DCB s e Outros Títulos da Dívida Externa Brasileira ,6 Títulos Públicos - Outros Países ,3 Estados Unidos ,5 Outros ,8 Títulos Privados ,2 Debêntures ,9 Euro Bond s e Assemelhados ,5 Outros ,8 Total ,0 (*) Tratam-se de títulos emitidos de forma nominativa e inalienável. e) Instrumentos Financeiros Derivativos Abaixo, composição da carteira de Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos e Passivos) por tipo de instrumento, demonstrada pelo seu valor de custo e de mercado e por prazo de vencimento. ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Custo Provisão para Ajuste a Valor de Mercado (em Resultado) Valor de Mercado % Ativo Prêmios de Opções (17.674) ,0 Termo de Ações (8.774) ,8 Swaps - Ajuste a Receber ,6 Outros ,6 Total ,0 Passivo Prêmios de Opções ,9 Swaps - Ajuste a Pagar ( ) ,6 Outros (4.308) ,5 Total ( ) ,0 96 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

99 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/ Acima de 720 Valor de Mercado ,9% 3,5% 1,5% 22,9% 3,4% 65,7% ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/ Acima de 720 Valor de Mercado ,1% 18,2% 17,9% 19,2% 11,4% 11,2% ,8% 17,7% 16,4% 22,6% 4,5% 15,0% Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

100 A globalização dos mercados nos últimos anos proporcionou um alto nível de sofisticação nos produtos financeiros utilizados. Como conseqüência deste processo, houve uma crescente demanda por instrumentos financeiros derivativos para administrar riscos de mercado resultantes basicamente de flutuações em taxas de juros, câmbio e preços de ativos. Desta forma o ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO vem operando de forma intensa nos mercados derivativos, tanto no atendimento às crescentes necessidades de seus clientes, como na execução de sua política de gestão de riscos. Tal política baseia-se na utilização dos instrumentos derivativos como forma de minimização dos riscos resultantes das operações comerciais e financeiras. Os derivativos negociados pelo banco são adquiridos para duas funções básicas: Hedge - para realização de hedge de portfolio estrutural, oriundo das operações de banco comercial; Trading - servindo de instrumentos para o banco assumir posições proprietárias e de gestão de riscos dos derivativos negociados com grandes clientes. A maior parte dos contratos de derivativos negociados pela instituição com clientes, no Brasil, são de operações de swap e futuros, todas registradas na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) ou na Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos (CETIP). Os contratos futuros de DI e dólar da BM&F são utilizados principalmente como instrumentos para trava de taxas de financiamentos oferecidos a clientes por prazos ou moedas descasados com os dos recursos utilizados para fundeá-los. No exterior, o ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO realiza operações com contratos derivativos de futuros, termo, opções e swaps com registro principalmente nas Bolsas de Chicago, Nova York e Londres. Os principais fatores de risco dos derivativos assumidos pelo ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO em 30/06/2003 eram relacionados à taxa de câmbio, taxa de juros, cupom de dólar e de TR, Libor e renda variável. O gerenciamento destes e de outros fatores de risco de mercado está apoiado em infra-estrutura de modelos determinísticos e estatísticos sofisticados. Com base neste modelo de gestão, a instituição tem conseguido, com a utilização de operações envolvendo derivativos, maximizar as relações risco e retorno, mesmo em situações de grande volatilidade. Normalmente os preços cotados em bolsa são os melhores estimadores de Valor Justo dos Instrumentos Financeiros. No entanto nem todos os instrumentos possuem liquidez ou mesmo cotações, sendo necessária neste caso a adoção de estimativas de valor presente e outras técnicas de precificação. Para a obtenção destes valores de mercado, são adotados os seguintes critérios: Futuros e Termo: cotações em bolsas; Swaps: estima-se o fluxo de caixa de cada uma de suas partes descontadas a valor presente, conforme as correspondentes curvas de juros, obtidas com base nos preços da BM&F e/ou nos preços de mercado dos títulos públicos para as operações do Brasil, e nos preços das bolsas internacionais para as operações realizadas no exterior. Opções: modelos estatísticos que incorporam o comportamento da volatilidade do preço do ativo objeto, as taxas de juros, o preço de exercício e o preço spot da mercadoria como o modelo de Black & Scholes. As posições desses instrumentos financeiros têm seus valores referenciais registrados em contas de compensação e os ajustes/prêmios em contas patrimoniais. 98 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

101 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO COM BBA E FIAT - 30/06/2003 Conta de Compensação Valor Referencial Conta Patrimonial Valor a Receber/Recebido (a Pagar/Pago) Valor de Mercado Ajuste a Valor de Mercado Contratos de Futuros Compromissos de Compra (28.762) (28.338) 424 Moeda Estrangeira (2.101) (2.140) (39) Mercado Interfinanceiro (520) (575) (55) Índices (26.713) (26.195) 518 Outros Compromissos de Venda Moeda Estrangeira Mercado Interfinanceiro (713) (790) (77) Índices Outros (46) (46) - Contratos de Swaps (15.676) Posição Ativa Moeda Estrangeira Mercado Interfinanceiro (60.066) Prefixados Índices (19.944) Outros Posição Passiva ( ) ( ) ( ) Moeda Estrangeira ( ) ( ) (5.509) Mercado Interfinanceiro ( ) ( ) (45.115) Prefixados (43.098) ( ) (72.047) Índices (89.825) (16.325) Outros (8.797) (83.086) (74.289) Contratos de Opções De Compra - Posição Comprada ( ) (65.095) Moeda Estrangeira (55.054) (13.105) Prefixados (7.787) (5.241) Índices (1.562) (1.313) 249 Ações (46.180) (43.443) Outros (2.103) (1.993) 110 De Venda - Posição Comprada (13.836) (43.753) (29.917) Moeda Estrangeira (5.323) (30.988) (25.665) Índices (49) (48) 1 Ações (6.172) (8.230) (2.058) Outros (2.292) (4.487) (2.195) De Compra - Posição Vendida (29.319) Moeda Estrangeira (25.752) Prefixados Índices (399) Ações (2.645) Outros (1.819) De Venda - Posição Vendida Moeda Estrangeira Prefixados (22.454) Índices (36) Ações Outros Termo Vendas a Receber (8.774) Ações Ações (8.806) Outros Instrumentos Financeiros Derivativos Posição Ativa Posição Passiva ( ) ( ) (4.308) ATIVO PASSIVO ( ) ( ) ( ) TOTAL (32.383) Os contratos de derivativos possuem os seguintes vencimentos em dias: Compensação Acima de /06/2003 Futuros Swaps Opções Outros Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

102 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO SEM BBA E FIAT Conta de Compensação Valor Referencial Conta Patrimonial Valor a Receber/Recebido (a Pagar/Pago) Valor de Mercado Ajuste a Valor de Mercado 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/2002 Contratos de futuros (10.926) (10.926) - - Compromissos de compra (14.700) (41.279) (14.700) (41.279) - - Moeda estrangeira (1.925) (1.925) Mercado interfinanceiro (349) (349) Índices (12.426) (59.771) (12.426) (59.771) - - Outros (3.330) - (3.330) - - Compromissos de venda Moeda estrangeira (31.715) (31.715) - - Mercado interfinanceiro (266) (25.937) (266) (25.937) - - Índices Ações (60) - (60) - - Outros (39) (1.099) (39) (1.099) - - Contratos de swaps (50.559) ( ) (75.355) ( ) Posição ativa (20.116) ( ) Moeda estrangeira ( ) Mercado interfinanceiro (75.428) Prefixados (10.073) Índices (263) 506 (2.003) (4) Ações Outros Posição passiva ( ) ( ) ( ) ( ) (55.239) Moeda estrangeira (63.696) ( ) (78.628) ( ) (14.932) Mercado interfinanceiro ( ) (50.146) ( ) (67.331) (17.185) Prefixados (27.539) (19.744) (76.601) (12.773) (49.062) Índices (63.743) (3.777) (60.165) (3.773) Outros (4.719) (8.041) (3.856) (34.082) 863 (26.041) Contratos de opções (29.594) (12.439) (29.985) (27.445) (391) (15.006) De compra - posição comprada (82.696) (75.573) (58.373) ( ) (29.059) Moeda estrangeira (32.612) (11.957) (11.015) (39.205) (27.248) Prefixados - - (873) - (873) Índices (1.562) (3.866) (1.313) (7.073) 249 (3.207) Ações (46.062) (53.757) (43.693) (53.730) Outros (1.587) (5.993) (1.479) (4.624) De venda - posição comprada (10.765) (6.216) (39.162) (625) (28.397) Moeda estrangeira (4.463) (6.101) (30.848) (625) (26.385) Mercado interfinanceiro Índices (49) (115) (48) Ações (6.172) - (8.230) - (2.058) - Outros (81) - (36) De compra - posição vendida (16.277) Moeda estrangeira (13.323) Prefixados Índices (399) (341) Ações (2.543) (294) Outros (12) (1.589) De venda - posição vendida (940) Moeda estrangeira (940) Índices (36) - Ações Outros Termo Vendas a Receber (8.774) 767 Ações Moeda estrangeira (8.806) - Outros instrumentos financeiros derivativos Posição ativa Posição passiva (15.374) - (15.374) ATIVO (24.815) ( ) PASSIVO ( ) ( ) ( ) ( ) (58.922) TOTAL ( ) (83.737) ( ) Os contratos de derivativos possuem os seguintes vencimentos em dias: Compensação Acima de /06/ /06/2002 Futuros Swaps Opções Outros Banco Itaú Holding Financeira S.A.

103 f) Evolução do Ajuste a Valor de Mercado do Período ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Saldo Inicial ( ) ( ) ( ) Saldo Oriundo da Aquisição do FIAT Ajustes de Exercícios Anteriores Ajustes com efeitos no: Resultado ( ) Patrimônio líquido ( ) Baixas por Realização: No Resultado (11.177) (11.680) No Patrimônio Líquido (48.735) (48.735) - Perdas permanentes Saldo Final (32.577) (67.486) ( ) Ajuste ao Valor de Mercado ( ) Provisão Adicional (*) ( ) ( ) ( ) (*) Visa cobrir riscos de oscilação presente e futura nas cotações, considerando-se cenários de alta volatilidade como os observados ao longo do último ano nos mercados nacionais e internacionais. O quadro abaixo demonstra, para melhor entendimento, a evolução da provisão adicional para títulos e o resultado não realizado de títulos disponíveis para venda: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 Provisão Adicional Ajuste de Títulos Disponíves para Venda - Patrimônio Líquido ( ) Total de Resultado não Relizado Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

104 Nota 7 - Carteira de Crédito a) Resumo ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 30/06/2002 Operações de Crédito Operações de Arrendamento Mercantil Outros Créditos Diversos (1) Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio (2) Total Avais e Fianças (3) Total com Avais e Fianças (1) Compostos por Operações com Cartões de Crédito, Títulos e Créditos a Receber, Devedores por Compra de Valores e Bens e Avais e Fianças Honrados (Nota 10a). (2) Composto por Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio e Rendas a Receber de Adiantamentos Concedidos, contabilizados em Outros Créditos/Obrigações - Carteira de Câmbio (Nota 9). (3) Contabilizados em Contas de Compensação. b) Carteira de Crédito por Níveis de Risco I - Composição por Tipo de Operação e Níveis de Risco ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Níveis de Risco 30/06/2003 AA A B C D Operações de Crédito Empréstimos e Títulos Descontados Financiamentos Financiamentos Rurais e Agroindustriais Financiamentos Imobiliários Operações de Arrendamento Mercantil Outros Créditos Diversos Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio Total Com BBA e FIAT % 18,7 34,2 24,9 8,9 5,8 Total Sem BBA e FIAT % 19,3 28,5 29,1 7,4 7,0 Total - 30/06/ % 24,4 26,9 27,5 6,8 4,8 102 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

105 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 E F G H Total % Total % Total % , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,8 1,9 0,4 2, ,6 2,2 0,5 2, ,1 1,8 0,9 3,7 Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

106 II - Composição por Faixas de Vencimento e Níveis de Risco ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA E Fiat 30/06/2003 AA A B C D OPERAÇÕES EM CURSO ANORMAL Parcelas Vincendas a a a a a Acima de Parcelas Vencidas a a a a a a Acima de SUBTOTAL COM BBA E FIAT % - - 0,9 0,9 1,6 SUBTOTAL SEM BBA E FIAT % - - 0,7 0,8 1,9 SUBTOTAL 30/06/ % - - 0,8 0,8 1,6 OPERAÇÕES EM CURSO NORMAL Parcelas Vincendas a a a a a Acima de Parcelas Vencidas até 14 dias SUBTOTAL COM BBA E FIAT % 18,7 34,2 24,1 8,0 4,2 SUBTOTAL SEM BBA E FIAT % 19,4 28,5 28,4 6,7 5,1 SUBTOTAL 30/06/ % 24,4 26,9 26,7 5,9 3,2 TOTAL GERAL COM BBA E FIAT % 18,7 34,2 24,9 8,9 5,8 TOTAL GERAL SEM BBA E FIAT % 19,4 28,5 29,1 7,4 7,0 TOTAL GERAL 30/06/ % 24,4 26,9 27,5 6,8 4,8 104 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

107 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 E F G H Total % Total % Total % OPERAÇÕES EM CURSO ANORMAL , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,4 0,7 1,0 0,3 2,0 7, ,9 1,0 0,4 1,9 7, ,6 1,6 0,6 3,4 10,4 OPERAÇÕES EM CURSO NORMAL , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,6 2,1 0,9 0,0 0,4 92, ,7 1,2 0,0 0,4 92, ,5 0,2 0,3 0,2 89, ,8 1,9 0,4 2, ,6 2,2 0,5 2, ,1 1,8 0,9 3,6 Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

108 c) Composição por Setores de Atividade ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 30/06/ /06/2002 Com BBA e Fiat % Sem BBA e Fiat % Total % SETOR PÚBLICO , , ,9 Química e Petroquímica , , ,3 Outros , , ,6 SETOR PRIVADO , , ,1 PESSOA JURÍDICA , , ,1 INDÚSTRIA , , ,8 Alimentícia e Bebidas , , ,6 Siderúrgica e Metalúrgica , , ,1 Química e Petroquímica , , ,9 Eletroeletrônica , , ,8 Papel e Celulose , , ,7 Veículos Leves e Pesados , , ,2 Vestuário , , ,9 Mecânica , , ,9 Fumo , , ,9 Fertilizantes, Adubos, Inseticidas e Defensivos , , ,6 Autopeças e Acessórios , , ,6 Material de Construção , , ,9 Farmacêutica , , ,3 Madeira e Móveis , , ,5 Tratores e Máquinas Agrícolas , , ,2 Outros , , ,9 COMÉRCIO , , ,8 Varejista , , ,8 Atacadista , , ,8 Outros , , ,2 SERVIÇOS , , ,1 Telecomunicações , , ,2 Geração e Distribuição de Energia , , ,1 Financeiro , , ,2 Prestadoras de Serviços , , ,9 Empreiteiras e Imobiliárias , , ,9 Crédito Imobiliário (empresa) , , ,6 Concessionárias de Serviços Públicos , , ,5 Transportes , , ,6 Comunicações , , ,0 Outros , , ,0 SETOR PRIMÁRIO , , ,9 Mineração , , ,7 Agropecuária , , ,2 Outros , , ,0 OUTROS , , ,5 PESSOA FÍSICA , , ,0 Cartão de Crédito , , ,1 Crédito Imobiliário , , ,0 CDC/Veículos/Conta Corrente , , ,9 TOTAL GERAL , , ,0 106 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

109 d) Concentração de Crédito (*) ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 30/06/ /06/2002 Risco Com BBA e Fiat % do Total Risco Sem BBA e Fiat % do Total Risco % do Total Maior Devedor , , ,6 20 Maiores Devedores , , ,9 50 Maiores Devedores , , ,8 100 Maiores Devedores , , ,2 (*) Os valores incluem Avais e Fianças. e) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa I - Evolução da Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 01/01 a 30/06/ /01 a 30/06/2002 Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat Saldo Inicial ( ) ( ) ( ) Saldo Oriundo de Instituições Adquiridas (87.832) - - Resultado Extraordinário (1) ( ) (63.145) Constituição Líquida do Período ( ) ( ) ( ) Write-Offs (2) Saldo Final ( ) ( ) ( ) Provisão Específica (3) ( ) ( ) ( ) Provisão Genérica (4) ( ) ( ) ( ) Provisão Excedente (5) ( ) ( ) ( ) (1) Em 30/06/2003, contempla o complemento da provisão das Instituições Adquiridas. Em 30/06/2002, contempla o complemento da provisão do Banco Itaú Buen Ayre, líquido dos efeitos de variação cambial, alocado ao Resultado Extraordinário. (2) Inclui baixas adicionais à Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa, de operações consideradas pela Administração com a expectativa de recuperação a Longo Prazo. (3) Para as operações que apresentem parcelas vencidas há mais de 14 dias ou de responsabilidade de empresas concordatárias, ou em processo de falência. (4) Para operações não enquadradas no item anterior em função da classificação do cliente ou da operação. (5) Refere-se à provisão excedente ao mínimo requerido, constituída dentro de critérios prudenciais pela administração e em conformidade com a boa prática bancária, no sentido de permitir a absorção de eventuais aumentos de inadimplência ocasionados por forte reversão do ciclo econômico, quantificados em função do comportamento histórico das carteiras de crédito em situações de crise econômica, inclusive para as operações cursadas na Argentina. Obs: As provisões Específica e Genérica refletem os efeitos de constituição de provisão complementar no montante de R$ no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO COM BBA E FIAT e R$ no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO SEM BBA E FIAT por não utilizar a faculdade, prevista no artigo 5º da Resolução nº do BACEN, alterado pelo artigo 2º da Resolução nº do BACEN, de 24/02/2000, de que as operações de crédito contratadas com clientes cuja responsabilidade total seja de valor inferior a R$ 50 (Cinquenta Mil Reais), poderiam ser avaliadas exclusivamente em função dos atrasos consignados. Adicionalmente, contemplam provisões para riscos de Avais e Fianças, registradas em contas de compensação, e de operações que tiveram seu risco elevado de forma conservadora no montante de R$ Em 30/06/2003, o saldo da provisão em relação à carteira de crédito equivale a 8,0% no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO COM BBA E FIAT e 9,2% (9,7% em 30/06/2002) no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO SEM BBA E FIAT. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

110 II - Constituição da Provisão para Créditos de liquidação Duvidosa por Níveis de Risco ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO COM BBA E FIAT Saldo da Carteira Em 30/06/2003 % Mínimo de Nível de Provisionamento Risco Operações em Curso Em 30/06/2002 Requerido Operações em Curso Anormal (1) Normal Total Parcelas Parcelas Parcelas Vincendas e Subtotal Vincendas Vencidas Vencidas AA 0, A 0, B 1, C 3, D 10, E 30, F 50, G 70, H 100, Total ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO SEM BBA E FIAT AA 0, A 0, B 1, C 3, D 10, E 30, F 50, G 70, H 100, Total /06/ (1) Para as operações que apresentem parcelas vencidas há mais de 14 dias ou de responsabilidade de empresas concordatárias, ou em processo de falência. (2) Foi mantida a política de não utilizar a classificação de risco AA para micros, pequenas e médias empresas e, também, para pessoas físicas. Em consequência todas as operações de crédito efetuadas com clientes classificados nesses segmentos, são oneradas pela constituição de provisão quando da concessão do crédito. (3) Alocada, por solicitação do BACEN, de modo a explicitar, em cada nível de risco, os excedentes quantificados através da utilização de modelos estatísticos para a avaliação das carteiras em situação de stress da conjuntura econômica. 108 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

111 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO COM BBA E FIAT Provisão Total 30/06/ /06/2002 Mínima Requerida Específica Genérica Total (2) Provisão Excedente (3) Provisão Existente Provisão Existente (65.579) (65.579) (51.560) ( ) - (3.326) (92.320) (95.646) ( ) ( ) - (9.950) ( ) ( ) (99.259) ( ) - (60.983) ( ) ( ) ( ) ( ) - (84.958) ( ) ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) (36.426) ( ) - (95.585) (8.222) ( ) (4.664) ( ) - ( ) ( ) ( ) - ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) - ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO SEM BBA E FIAT (40.401) (40.401) (30.705) (71.105) (70.769) (1.909) (80.407) (82.315) ( ) ( ) ( ) (6.450) ( ) ( ) (53.965) ( ) ( ) (53.779) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (75.822) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (40.215) ( ) ( ) (85.042) (6.893) (91.935) (4.350) (96.285) ( ) ( ) ( ) ( ) (9.012) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

112 f) Recuperação e Renegociação de Créditos I - Despesade Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa líquida da Recuperação de Créditos Baixados (Write-offs) contra a Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa. ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Constituição Líquida do Período ( ) ( ) ( ) Recuperações (*) Renegociação Recebimento Despesa Líquida de Recuperações ( ) ( ) ( ) (*) Estas recuperações estão classificadas em Receitas de Operações de Crédito. II - Créditos Renegociados ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Créditos Renegociados Provisão Para Créditos de Liquidação Duvidosa ( ) ( ) ( ) (%) 40,4 40,4 54,5 Nota 8 - Captação de Recursos e Obrigações por Empréstimos e Repasses - Composição por Vencimento a) Resumo ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 Vencimento em Dias Acima de 365 Total % Total % Total % Depósitos , , ,3 Captações no Mercado Aberto , , ,4 Recursos de Aceites e Emissão de Títulos , , ,7 Obrigações por Empréstimos e Repasses , , ,3 Dívidas Subordinadas , , ,3 TOTAL COM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 52,5 14,0 8,4 25,1 TOTAL SEM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 59,2 12,2 5,3 23,4 TOTAL - 30/06/ % por Prazo de Vencimento 60,5 15,1 7,0 17,3 110 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

113 b) Depósitos ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 Vencimento em Dias Acima de 365 Total % Total % Total % A vista , , ,1 Poupança , , ,7 Interfinanceiros , , ,3 A prazo , , ,9 TOTAL COM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 81,0 9,2 4,3 5,5 TOTAL SEM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 90,3 6,9 2,4 0,4 TOTAL - 30/06/ % por Prazo de Vencimento 88,8 7,9 1,9 1,4 c) Captações no Mercado Aberto ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 Vencimento em Dias Acima de 365 Total % Total % Total % Carteira Própria , , ,5 Títulos Públicos , , ,8 Títulos Privados , ,7 - - Emissão Própria , , ,6 Exterior , , ,1 Carteira de Terceiros - Títulos Públicos , , ,5 Carteira Livre Movimentação - Títulos Públicos , ,0 - - TOTAL COM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 56,4 9,1 4,2 30,3 TOTAL SEM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 54,4 9,5 4,4 31,7 TOTAL 30/06/ % por Prazo de Vencimento 54,5 24,0 6,4 15,1 Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

114 d) Recursos de Aceites e Emissão de Títulos ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 Vencimento em Dias Acima de 365 Total % Total % Total % RECURSOS DE ACEITES CAMBIAIS E LETRAS HIPOTECÁRIAS , ,0 DEBÊNTURES , , ,1 OBRIGAÇÕES POR TVM NO EXTERIOR , , ,9 Trade Related - Emitidos no Exterior , , ,3 Bankers Acceptance , , ,3 Non-Trade Related , , ,6 Emitidos no Brasil , , ,0 Commercial Paper , , ,9 Fixed Rate Notes , , ,1 Emitidos no Exterior , , ,6 Brazil Risk Note Programme , , ,7 Euro CD , Euro Medium Term Note Programme , Euronotes , , ,4 Fixed Rate Notes , , ,5 Note Programme , ,0 - - TOTAL COM BBA E FIAT % por prazo de vencimento 6,8 40,9 17,2 35,2 TOTAL SEM BBA E FIAT % por prazo de vencimento 2,7 44,1 7,9 45,2 TOTAL - 30/06/ % por prazo de vencimento 15,5 25,4 5,0 54,1 e) Obrigações por Empréstimos e Repasses ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 Vencimento em Dias Acima de 365 Total % Total % Total % REPASSES INTERFINANCEIROS , OBRIGAÇÕES POR EMPRÉSTIMOS , , ,8 Empréstimos no País , , ,5 Empréstimos no Exterior (*) , , ,3 OBRIGAÇÕES POR REPASSES DO PAÍS , , ,2 TOTAL COM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 8,1 25,6 23,2 43,1 TOTAL SEM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 7,5 27,1 18,9 46,5 TOTAL - 30/06/ % por Prazo de Vencimento 12,4 23,0 26,2 38,4 (*) Os Empréstimos no Exterior estão representados, basicamente, por aplicações em operações comerciais de câmbio, relativas a pré-financiamentos à Exportação e financiamentos à importação. 112 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

115 f) Dívidas Subordinadas As captações efetuadas mediante emissão de títulos de dívida subordinada, observadas as condições determinadas na Resolução BACEN nº 2.837, de 30/05/2001, são: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/ /06/ /06/2002 Vencimento em Dias Acima de 365 Total % Total % Total % CDB (1) , ,5 - - Debêntures (2) , , ,4 Euronotes (3) , , ,6 Ações Preferenciais Resgatáveis (4) , ,8 - - TOTAL COM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 1,8 0,0 98,2 TOTAL SEM BBA E FIAT % por Prazo de Vencimento 1,8-98,2 TOTAL - 30/06/ % por Prazo de Vencimento 3,2-96,8 (1) Certificados de Depósito Bancário: - emitidos em 23/12/2002, no valor nominal de R$ mil, com vencimento em 23/12/2009 e remuneração pela taxa Referencial DI acrescida de juros de 0,87% a.a., pagável semestralmente; - emitidos em 26/02/2003, como parte da liquidação do investimento no BBA, no valor nominal de R$ mil, com vencimento em 26/02/2008 e remuneração pela taxa Referencial DI, pagável ao final do prazo. (2) Debêntures não Conversíveis em Ações: - emitidas em 01/09/2001, no valor nominal de R$ mil, com vencimento em 01/09/2008, sem previsão de amortização ou repactuação, e remuneração pela taxa média diária dos Depósitos Interfinanceiros registrados na CETIP (DI-CETIP) acrescida de juros de 0,75% a.a., pagável semestralmente. (3) Euronotes: - emitidos em 13/08/2001, no valor de US$ mil, e em 09/11/2001, no valor de US$ mil, com vencimento em 15/08/2011 e remuneração pela taxa de 10% a.a., pagável semestralmente; - emitidos em 13/08/2001, no valor de mil, também com vencimento em 15/08/2011 e remuneração pela taxa de 4,25% a.a., pagável semestralmente; - emitidos em 26/06/2002, no valor de US$ mil, com vencimento em 28/06/2012 e remuneração pela taxa de 10,37% a.a. até 28/06/2007 e, após esta data até o vencimento, pela taxa de 13,62% a.a., pagável semestralmente. (4) Ações Preferenciais Resgatáveis: - emitidas pelo Itau Bank, Ltd., como parte da liquidação do investimento no BBA, sem direito a voto, no valor de US$ mil, com vencimento em 12,5 anos e dividendos calculados com base na taxa Libor acrescida de 1,25% a.a., pagável semestralmente. Nota 9 - Carteira de Câmbio ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 30/06/2003 Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/2002 ATIVO - OUTROS CRÉDITOS Câmbio Comprado a Liquidar - ME Cambiais e Documentos a Prazo - ME Direitos Sobre Vendas de Câmbio - MN (-) Adiantamentos em Moeda Nacional Recebidos - MN ( ) ( ) ( ) Rendas a Receber de Adiantamentos Concedidos (*) PASSIVO - OUTRAS OBRIGAÇÕES Câmbio Vendido a Liquidar - ME Obrigações por Compras de Câmbio - MN (-) Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio (*) ( ) ( ) ( ) Outras CONTAS DE COMPENSAÇÃO Créditos Abertos para Importação - ME Créditos de Exportação Confirmados - ME (*) Incluídos na Carteira de Crédito (Nota 7). Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

116 Nota 10 - Outras Contas a) Outros Créditos Diversos ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 30/06/2002 Créditos Tributários (1) Contribuição Social a Compensar (1) Impostos e Contribuições a Compensar Operações com Características de Concessão de Crédito (2) Operações com Cartões de Crédito Títulos e Créditos a Receber (3) Devedores por Compra de Valores e Bens e Outros Depósitos em Garantia Recursos Fiscais Recursos Trabalhistas Exterior Outros Contas a Receber com Garantia Devedores Diversos no País Devedores Diversos no Exterior Opções por Incentivos Fiscais Pagamentos a Ressarcir Adiantamento e Antecipações Salariais Valores a Receber de Sociedades Ligadas Outros Total (1) Nota 12b. (2) Nota 7. (3) Em 30/06/2002, inclui R$ , correspondente ao contrato de compra e venda de títulos públicos, assinado com o Estado do Paraná, com caução de ações da Companhia Paranaense de Energia - COPEL. Ao final do exercício de 2002, o Estado do Paraná suspendeu o pagamento das obrigações contratuais, com base em decisão liminar do Tribunal Regional Federal da 4ª região, que entendeu pela suspensão de eficácia do contrato, não obstante a sentença de primeiro grau tivesse decidido pela suspensão apenas das cláusulas de garantia. Em ação cautelar no Superior Tribunal de Justiça, o Banestado obteve liminar parcial desobrigando o banco apenas da necessidade de provisão para créditos de liquidação duvidosa. Não obstante aos fatos acima, a Administração julgou adequado provisionar integralmente o crédito e baixá-lo contra a referida provisão tendo em vista a perspectiva de recuperação a longo prazo. b) Outras Obrigações I - Negociação e Intermediação de Valores ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 30/06/2002 Saldos (*) (*) Em 30/06/2003, inclui o valor de R$ equivalente a US$ (R$ equivalente a US$ em 30/06/2002) recebido pela venda do direito relativo a ordens de pagamento a receber no exterior para a empresa Brazilian Diversified Payment Rights Finance Company. 114 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

117 II - Diversas ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 30/06/2002 Operações com Cartões de Crédito Valores a pagar - estabelecimentos Financiamento Bancário - Titulares de Cartões Outras Obrigações Provisões para Passivos Trabalhistas Obrigações por Aquisição de Bens e Direitos Credores Diversos no Exterior Provisões para Passivos Contingentes Provisão de Pessoal Provisões para Pagamentos Diversos Relativas a Empresas de Seguros Obrigações por Convênios Oficiais e Prestação de Serviços de Pagamento Provisão para Reestruturação do BANESTADO e BEG Provisão para Cobertura de Déficit Atuarial Valores a Pagar a Sociedades Ligadas Credores por Recursos a Liberar Recursos de Consorciados Outras Total c) Receitas de Prestação de Seviços ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Receita de Administração de Fundos Serviços de Conta Corrente Operações de Crédito Rendas de Cobrança Tarifa Interbancária (Títulos, Cheques e Doc) Serviços de Arrecadações Cartões de Crédito Anuidades Demais Serviços Rendas de Garantias Prestadas Receita de Administração de Consórcios Outros Serviços Total d) Despesas de Pessoal ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Remuneração Encargos Benefícios Sociais Treinamento Subtotal Desligamento de Funcionários e Processos Trabalhistas Total Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

118 e) Outras Despesas Administrativas ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Processamento de Dados e Telecomunicações Depreciação e Amortização Instalações Serviços de Terceiros Despesas com Serviços do Sistema Financeiro Propaganda, Promoções e Publicações Transportes Ações Cíveis Materiais Segurança Despesas com Comissões - Cartões de Crédito Legais e Judiciais Outras Total f) Outras Receitas Operacionais ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Reversão de Provisões Operacionais Receita de Participação em Controladas não Decorrente de Lucro Recuperação de Encargos e Despesas Variação Cambial Líquida Entre Ativos e Passivos de Empresas no Exterior Outras Total g) Outras Despesas Operacionais ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Encargos sobre Tributos Comissões Despesas com Operações de Cartão de Crédito Outras Despesas Financeiras Despesa de Participação em Controladas não Decorrente de Lucro Variação Cambial Líquida Entre Ativos e Passivos de Empresas no Exterior Outras Total Banco Itaú Holding Financeira S.A.

119 Nota 11 Resultado Extraordinário A fim de possibilitar adequada análise das demonstrações contábeis do semestre, foram segregadas, à conta de Resultado Extraordinário, líquidas dos respectivos tributos (Imposto de Renda e Contribuição Social), as receitas e despesas não recorrentes, relativas basicamente a amortizações de ágios referentes à aquisição de investimento do FIAT e aquisição de ações do BEG, ajuste para padronização de classificação de risco nas carteiras de crédito do BBA e FIAT e reversão de provisão de Contingências Judiciais com trânsito em julgado favorável: Amortização de ágio ( ) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (66.826) Reversão de Provisão de Contingências Judiciais TOTAL COM BBA e FIAT ( ) Participações dos minoritários nos ajustes BBA TOTAL SEM BBA e FIAT ( ) Nota 12 - Tributos a) Composição das Despesas com Impostos e Contribuições I - Os encargos com Imposto de Renda e Contribuição Social incidentes sobre as operações do período, e a compensar referente a adições temporárias, são demonstrados a seguir: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Devidos sobre Operações do Período 01/01 a 30/06/2003 Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Resultado Antes do Imposto de Renda e Contribuição Social Encargos (Imposto de Renda e Contribuição Social) às alíquotas de 25% e 9% (*) respectivamente ( ) ( ) ( ) Acréscimos/Decréscimos aos encargos de Imposto de Renda e Contribuição Social decorrentes de: (Inclusões) Exclusões Permanentes Participações em Coligadas e Controladas (20.996) Juros sobre o Capital Próprio Provisões Indedutíveis e Outras (49.759) (3.825) (Inclusões) Exclusões Temporárias (94.176) (34.468) ( ) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ( ) (72.059) (83.356) Provisões Trabalhistas, Riscos Fiscais e Outras ( ) Despesa com Imposto de Renda e Contribuição Social ( ) ( ) ( ) Imposto de Renda na Fonte sobre distribuição de Juros sobre o Capital Próprio (71.816) (71.816) (27.018) Total do encargo de Imposto de Renda e Contribuição Social ( ) ( ) ( ) A compensar referente a Adições Temporárias Constituição (Reversão) Sobre Adições/Exclusões Temporárias Constituição (Reversão) Sobre Prejuízo Fiscal e Base Neg. de Contrib. Social (20.451) (14.392) Constituição (Reversão) Sobre Outros (25.717) (25.541) Total de Créditos Tributários (*) Conforme Nota 4l. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

120 II - Composição das despesas tributárias: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Pis e Cofins ( ) ( ) ( ) Tributos Municipais (81.340) (78.605) (80.249) Contribuição Provisória Sobre Movimentação Financeira (66.213) (62.892) (51.907) Outros (19.174) (19.003) (14.239) Total ( ) ( ) ( ) b) Créditos Tributários I - O saldo de Créditos Tributários, segregado em função das origens e desembolsos efetuados (Imposto de Renda e Contribuição Social), está representado por: PROVISÕES 31/12/ /06/2003 Créditos Tributários - Refletidos no Resultado - - Relativos a prejuízos fiscais e base neg. de contrib. social - - Relativos a provisões desembolsadas - - Créditos de Liquidação Duvidosa - - Ajuste a Valor de Mercado de Títulos Disponíveis para Negociação e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos e Passivos) - - Provisões para Imóveis - - Outros - - Relativos a provisões não desembolsadas (*) Relativos à Operação Juros sobre o Capital Próprio Riscos Fiscais Processos Trabalhistas Ações Cíveis Outros Relativos a excessos de provisões em relação ao mínimo requerido não desembolsados Créditos de Liquidação Duvidosa Ajuste a Valor de Mercado de TVM e Instrumentos Financeiros Derivativos Riscos Fiscais Créditos Tributários - Refletidos no Patrimônio Líquido - - Ajuste a Valor de Mercado de Títulos Disponíveis para Venda - - (-) Reclas. p/ o Patrimônio Líquido da Provisão Adicional de TVM e Instrumentos Financeiros Derivativos (*) ( ) - Total Contribuição Social a Compensar Decorrente da Opção prevista no artigo 8º da Medida Provisória nº , de 24/08/ (*) Sob um prisma financeiro ao invés de existirem provisões de R$ (R$ em 31/12/2002) e Créditos Tributários de R$ (R$ em 31/12/2002), dever-se-ia considerar apenas a exigibilidade pela diferença, isto porque os Créditos Tributários só se materializam por ocasião do desembolso da exigibilidade. 118 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

121 ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO CRÉDITOS TRIBUTÁRIOS 31/12/2002 Realização Constituição Líquida Aquisição Fiat 30/06/2003 Com BBA e Fiat 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 30/06/ ( ) (68.049) ( ) ( ) (8.096) ( ) (3.815) (29.635) ( ) ( ) (93.882) (38.689) (7.862) (53.165) (74.620) (1.520) (73.100) (8.792) (77.755) (8.792) (77.755) (86.700) ( ) (28.542) Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

122 II - A estimativa de realização e o valor presente dos créditos tributários e da contribuição social a compensar, decorrente da Medida Provisória nº , existentes em 30/06/2003, de acordo com a expectativa de geração de lucros tributáveis futuros, com base no histórico de rentabilidade e em estudo técnico de viabilidade são: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO COM BBA E FIAT Créditos Tributários ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO SEM BBA E FIAT Créditos Tributários Ano de Realização Diferenças Temporárias Prejuízo Fiscal e Base Negativa TOTAL Contribuição Social a Compensar Diferenças Temporárias Prejuízo Fiscal e Base Negativa TOTAL Contribuição Social a Compensar a Total Valor Presente (*) (*) Para o ajuste a valor presente, foi utilizada a taxa média de captação. As projeções de lucros tributáveis futuros incluem estimativas referente a variáveis macroeconômicas, taxas de câmbio, taxas de juros, volume de operações financeiras e tarifas de serviços entre outros que podem apresentar variações em relação aos dados e valores reais.o lucro líquido contábil não tem relação direta com o lucro tributável para o imposto de renda e contribuição social, em função das diferenças existentes entre os critérios contábeis e a legislação fiscal pertinente, além de aspectos societários. Portanto, recomendamos que a evolução da realização dos créditos tributários decorrentes das diferenças temporárias, prejuízos fiscais e base negativa não sejam tomadas como indicativo de lucros líquidos futuros. III - Os créditos tributários não ativados montam em R$ no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO COM BBA E FIAT e R$ (R$ em 30/06/2002) no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO SEM BBA E FIAT. c) Obrigações Fiscais e Previdenciárias I - O saldo das Obrigações Fiscais e Previdenciárias, está representado por: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 30/06/2003 Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat 30/06/2002 Impostos e Contribuições sobre Lucros a Pagar Impostos e Contribuições a Recolher Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido Provisão para Riscos Fiscais (*) Total (*) Redução do saldo decorrente basicamente, dos pagamentos efetuados com os benefícios da Medida Provisória nº 38 de 15/05/2002 e nº 66 de 30/08/2002 durante o exercício de Banco Itaú Holding Financeira S.A.

123 II - Movimentação do Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 31/12/2002 Realização Constituição Líquida Aquisição Fiat 30/06/2003 Com BBA e Fiat 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 30/06/2002 Superveniência de Depreciação - Leasing (10.051) (562) Tributação sobre Resultados no Exterior - Ganhos de Capital (7.226) Reserva de Reavaliação Ajuste a Valor de Mercado de Títulos Disponíveis para Venda (16.122) Ajuste a Valor de Mercado de Títulos para Negoc. e Instrumentos Financ. Derivativos (Ativos e Passivos) (14.281) (8.639) Outros 72 (35) Total (40.489) III - Movimentação da Provisão para Riscos Fiscais A provisão para riscos fiscais é composta por valores relativos a questões tributárias, onde o Itaú e suas controladas são autores de ações contra as autoridades tributárias, cuja legalidade de sua cobrança está sendo discutida na instância administrativa ou judiciária. ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO COM BBA E FIAT Saldo em 31/12/ Saldo Oriundo da Aquisição do FIAT Movimentação no Período Encargos sobre Tributos Constituição Líquida Baixas por Pagamento (1) (32.292) Baixas por Reversão (2) (41.047) Saldo em 30/06/ (1) Pagamentos efetuados com os Benefícios da Lei /02 e outros. (2) Reversão de provisão classificada em Resultado Extraordinário. d) O ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO recolheu ou provisionou impostos e contribuições no montante de R$ COM BBA E FIAT e o montante de R$ SEM BBA E FIAT (R$ de 01/01 a 30/06/2002) que incidiram basicamente sobre lucros, receitas e folha de pagamento. Além disso foram retidos de clientes e recolhidos o montante de R$ COM BBA E FIAT e o montante de R$ SEM BBA E FIAT (R$ de 01/01 a 30/06/2002) que incidiram diretamente sobre a intermediação financeira. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

124 Nota 13 - Investimentos Permanentes a) Composição dos Investimentos ITAÚ HOLDING Participação no ITAÚ, sua subsidiária integral, cujo Patrimônio Líquido ajustado em 30/06/2003 é de R$ , com Lucro Líquido no período de R$ O investimento, representado por ações ordinárias (100% do Capital Social no valor de R$ ), monta em R$ , com Equivalência Patrimonial no período de R$ O Juros Sobre o Capital Próprio a receber é de R$ registrado em Rendas a Receber. b) Composição de Investimentos - ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 30/06/2002 Investimentos no BBA e FIAT Banco Itaú-BBA S.A. e Controladas Banco Fiat S.A. e Controlada Participação em Coligadas - No País AGF Brasil Seguros S.A Outros Participação em Coligadas - No Exterior BPI SGPS S.A. (BPI) Outros Outros Investimentos Investimentos por Incentivos Fiscais (*) Títulos Patrimoniais Ações e Cotas Outros Provisão para Perdas (64.042) (62.842) (5.048) TOTAL (*) Redução do Saldo decorrente da reclassificação para o Ativo Circulante das Opções por Incentivos Fiscais, cujo valor em 30/06/2003 monta em R$ com Provisão de R$ para esta parcela. c) Composição do Resultado de Participação em Coligadas - ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Banco Itaú-BBA S.A. e Controladas Banco FIAT S.A. e Controlada Participação em Coligadas No País Participação em Coligadas No Exterior (65.376) (65.376) Variação Cambial de Investimentos (67.963) (67.963) Resultado de Equivalência Patrimonial em Coligadas Resultado de Participações em Coligadas (61.752) Banco Itaú Holding Financeira S.A.

125 Nota 14 - Partes Relacionadas As operações realizadas entre partes relacionadas são efetuadas a valores, prazos e taxas médias usuais de mercado, vigentes nas respectivas datas, e em condições de comutatividade. As operações entre as empresas incluídas na consolidação foram eliminadas nas demonstrações consolidadas e consideram, ainda, a ausência de risco. As partes relacionadas não consolidadas são as seguintes: A Controladora ITAÚSA, seus controladores e suas controladas não financeiras, destacando-se a Itautec Philco S.A., a Duratex S.A., a Elekeiroz S.A. e a Itaúsa Empreendimentos S.A.; A Fundação Itaubanco, o FUNBEP Fundo de Pensão Multipatrocinado e a Caixa de Previdência dos Funcionários do BEG (PREBEG), entidades fechadas de previdência privada que administram planos de aposentadoria complementar patrocinados pelo ITAÚ HOLDING e/ou por suas controladas, conforme Nota 18a; e A Fundação Itaú Social e o Instituto Itaú Cultural, entidades mantidas pelo ITAÚ para atuação nas suas respectivas áreas de interesse, conforme Nota 20e e Nota 20f. As operações com tais partes relacionadas não são relevantes no contexto global das operações do ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO e, além daquelas já referenciadas acima, se caracterizam basicamente por: Transações bancárias em regime normal de operações, com observância irrestrita das limitações impostas pelas normas do BACEN, tais como movimentação de contas correntes, aplicações e resgates de títulos e valores mobiliários e prestação de serviços de custódia/administração de carteira. Aquisição, locação, manutenção e assistência técnica de equipamentos de informática junto à Itautec Philco S.A. e controladas. Locação de imóveis junto à Itaúsa, Fundação Itaubanco, FUNBEP e PREBEG. Nota 15 - Patrimônio Líquido Itaú Holding a) Reorganização Societária Em AGE de 21/11/2002, homologada pelo BACEN em 27/02/2003, foi deliberada a incorporação pelo ITAÚ HOLDING de todas as ações do capital social do ITAÚ, com base na situação patrimonial de 30/09/2002, convertendo-o em sua subsidiária integral. Dessa forma, os acionistas do ITAÚ tiveram suas participações acionárias substituídas por ações escriturais da mesma espécie e com as mesmas características, de emissão do ITAÚ HOLDING, à razão de uma nova ação para cada ação possuída, em consonância com o pertinente laudo de avaliação. Em decorrência, o Patrimônio Líquido do ITAÚ HOLDING foi acrescido através de aumento do Capital Social e de constituição de Reserva de Capital, relativa ao ágio na emissão de ações, líquidos do Ajuste ao Valor de Mercado de Títulos e Valores Mobiliários e das ações em tesouraria referentes à participação recíproca. As variações do Patrimônio Líquido do ITAÚ ocorridas entre 30/09/2002 e 28/02/2003 foram registradas: (I) como Ajuste ao Valor de Mercado de Títulos e Valores Mobiliários e Derivativos e Ações em Tesouraria, as ocorridas nessas rubricas; (II) as ocorridas entre 30/09/2002 e 31/12/2002, referentes ao resultado do período, líquido da destinação dos Juros Sobre o Capital Próprio, como ajuste na conta de Lucros ou Prejuízos Acumulados; e (III) as ocorridas entre 01/01/2003 e 28/02/2003, no Resultado do Período, como Resultado de Participações em Coligadas e Controladas. Em Reunião do Conselho de Administração (RCA) de 24/03/2003, ratificada na AGE de 09/04/2003, foi deliberada, pelo ITAÚ HOLDING, a incorporação das ações preferenciais emitidas pelo ITAÚ no processo de aquisição do investimento no BBA, através da substituição por ações escriturais de mesma espécie e características, à razão de uma nova ação para cada ação possuída, resultando em acréscimo do Patrimônio Líquido através de aumento do Capital Social, constituição de Reserva de Capital, relativa ao ágio na emissão de ações, e pagamento de Juros sobre o Capital Próprio, visando restabelecer a sua condição de subsidiária integral. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

126 b) Ações O capital social está representado por ações escriturais sem valor nominal, sendo ações ordinárias e ações preferenciais sem direito a voto, mas com direito de, em eventual alienação de controle, serem incluídas em oferta pública de aquisição de ações, de modo a lhes assegurar o preço igual a 80% (oitenta por cento) do valor pago por ação com direito a voto, integrante do bloco de controle, assegurado o dividendo pelo menos igual ao das ações ordinárias. Com base em autorizações do Conselho de Administração, no período foram adquiridas ações próprias, para manutenção em tesouraria, posterior cancelamento ou recolocação no mercado, por lote de mil ações, em unidades de reais, pelos custos mínimo de R$ 150,30, médio ponderado de R$ 163,93 e máximo de R$ 183,61, para ações ordinárias e pelo custo mínimo, médio ponderado e máximo de R$ 150,30 para ações preferenciais. O custo médio, em unidades de reais, das ações em tesouraria em 30/06/2003, por lote de mil ações, é de R$ 170,79 para ações ordinárias e de R$ 132,12 para ações preferenciais, e o seu valor de mercado, de, respectivamente, R$ 180,00 e R$ 190,52 por lote de mil ações. Abaixo demonstramos a movimentação das ações representativas do capital social e das ações em tesouraria, no período. Quantidade Ordinárias Preferenciais Total Ações Representativas do Capital Social Quantidade de Ações em 31/12/ Incorporação das Ações do ITAÚ: AGE de 21/11/ RCA - 24/03/2003 e AGE - 09/04/ Cancelamento de Ações - AGO/E de 30/04/2003 ( ) - ( ) Quantidade de Ações em 30/06/ Ações em Tesouraria Quantidade de Ações em 31/12/ Incorporação das Ações do ITAÚ - AGE de 21/11/ Saldo de 30/09/ Movimentação de 01/10 a 28/02/ ( ) ( ) Aquisições de Ações Alienações - Plano para Outorga de Opções de Ações - ( ) ( ) Aquisições de Ações Alienações - Plano para Outorga de Opções de Ações - ( ) ( ) Cancelamento de Ações ( ) - ( ) Ações em Tesouraria em 30/06/ Em Circulação em 30/06/ Banco Itaú Holding Financeira S.A.

127 c) Dividendos Os acionistas têm direito de receber como dividendo obrigatório, em cada exercício, importância não inferior a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido ajustado conforme disposto na Lei das Sociedades por Ações. As ações de ambas as espécies participarão dos lucros distribuídos em igualdade de condições, depois de assegurado às ordinárias dividendo igual ao prioritário mínimo anual de R$ 0,55 (cinquenta e cinco centavos de real) por lote de mil ações a ser pago às ações preferenciais. A antecipação do dividendo mínimo obrigatório, paga na forma de juros sobre o capital próprio, era de R$ 0,10 (dez centavos de real) por lote de mil ações até 01/05/2003. Em RCA de 24/03/2003, foi deliberada a elevação de seu valor para R$ 0,13 (treze centavos de real) por lote de mil ações a partir de 02/05/2003, a utilização da posição acionária do último dia útil do mês anterior como base de cálculo e o pagamento no primeiro dia útil do mês seguinte. I - Cálculo Lucro Líquido do Período Ajustes: (-) Reserva Legal (84.208) Base de Cálculo do Dividendo Juros sobre o Capital Próprio ,4% II - Pagamentos/Provisionamento de juros sobre o capital próprio Bruto IRF Líquido Pago / Antecipado (10.690) Pago em 28/03/ RCA de 24/03 e AGE de 09/04/ (1.230) parcelas mensais de R$ 0,10 por lote de mil ações pagas de fevereiro a abril de (5.006) parcelas mensais de R$ 0,13 por lote de mil ações pagas de maio a junho de (4.454) Provisionados (*) (61.127) parcela mensal de R$ 0,13 por lote de mil ações a ser paga em julho de (2.231) Complementar de R$ 1,56 por lote de mil ações a ser pago em 25/08/ (26.768) Provisionado a ser declarado (32.128) Total (71.817) (*) Registrados em Outras Obrigações - Sociais e Estatutárias. d) Reservas de Capital e de Lucros 30/06/2003 Reservas de Capital - Reserva de Ágio na Subscrição de Ações Reservas de Lucros Legal Estatutárias: Equalização de Dividendos (1) Reforço do Capital de Giro (2) Aumento de Capital de Empresas Participadas (3) (1) Reserva para Equalização de Dividendos tem a finalidade de garantir recursos para o pagamento de dividendos, inclusive na forma de juros sobre o capital próprio, ou suas antecipações, visando manter o fluxo de remuneração aos acionistas. (2) Reserva para Reforço do Capital de Giro objetiva garantir meios financeiros para a operação da sociedade. (3) Reserva para Aumento de Capital de Empresas Participadas visa garantir o direito preferencial de subscrição em aumentos de capital das empresas participadas. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

128 e) Reconciliação do Lucro Líquido e do Patrimônio Líquido entre o ITAÚ HOLDING e o ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO A diferença no Lucro Líquido e Patrimônio Líquido entre ITAÚ HOLDING e ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO decorre do efeito da adoção de critérios distintos na amortização de ágios originados nas aquisições de investimentos e na constituição de créditos tributários e da eliminação dos lucros não realizados decorrentes de negócios entre as empresas consolidadas, cujos tributos correspondentes foram diferidos. Lucro Líquido 01/01 a 30/06/2003 Patrimônio Líquido 30/06/2003 ITAÚ HOLDING Amortização de Ágios ( ) ( ) Crédito Tributário Resultado Não Realizado (26.590) ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Banco Itaú Holding Financeira S.A.

129 f) Plano de Outorga de Opções de Ações O ITAÚ HOLDING estabeleceu Plano para Outorga de Opções de Ações com o objetivo de integrar executivos no processo de desenvolvimento da instituição a médio e longo prazos. Até 30/06/2003, as opções apresentaram a seguinte movimentação: Lotes de ações Emissão Nº Data Carência até Prazo Final para Exercício Preço Exercício Atualizado em 30/06/2003 (R$1) Outorgadas Exercidas Canceladas Não Exercidas 1ª 15/05/ /12/ /12/ , /05/ /12/ /12/ , /07/ /12/ /12/ , ª 29/04/ /12/ /12/ , /04/ /12/ /12/ , /04/ /12/ /12/ , ª 17/02/ /12/ /12/ , /06/ /12/ /12/ , /07/ /12/ /12/ , /10/ /12/ /12/ , /12/ /12/ /12/ , /02/ /12/ /12/ , ª 09/02/ /12/ /12/ , /02/ /12/ /12/ , /06/ /12/ /12/ , /07/ /12/ /12/ , /12/ /12/ /12/ , /02/ /12/ /12/ , ª 22/02/ /12/ /12/ , /02/ /12/ /12/ , /06/ /12/ /12/ , /07/ /12/ /12/ , /10/ /12/ /12/ , /12/ /12/ /12/ , /02/ /12/ /12/ , ª 14/02/ /12/ /12/ , /06/ /12/ /12/ , /10/ /12/ /12/ , /12/ /12/ /12/ , /02/ /12/ /12/ , ª 19/02/ /12/ /12/ , /03/ /12/ /12/ , /02/ /12/ /12/ , /10/ /12/ /12/ , ª 04/03/ /12/ /12/ , /03/ /12/ /12/ , ª 10/03/ /12/ /12/ , /03/ /12/ /12/ , Total O preço de exercício de cada série é fixado considerando-se a média dos preços verificados para as ações nos pregões da Bolsa de Valores de São Paulo, no período de no mínimo um e no máximo três meses anteriores à data da emissão das opções - facultado, ainda, um ajuste de até 20% para mais ou para menos, no ato da outorga da opção e reajustado, pelo IGP-M, até o mês anterior ao do exercício da opção. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

130 Nota 16 - Valor de Mercado As demonstrações contábeis são elaboradas com base em critérios contábeis, que pressupõem a continuidade normal das operações do ITAÚ HOLDING e de suas controladas. O valor contábil relativo a cada instrumento financeiro, constante ou não do balanço patrimonial, quando comparado com o valor que se poderia obter na sua negociação em um mercado ativo ou, na ausência deste, com o valor presente líquido dos fluxos de caixa futuros ajustados com base na taxa de juros vigente no mercado, aproxima-se do seu correspondente valor de mercado, ou este não é disponível, exceto para os incluídos em: Com BBA e Fiat CONTÁBIL MERCADO Lucro (Prejuízo) Não Realizado (1) (2) Em Resultado No Patrimônio Líquido ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 30/06/ /06/ /06/ /06/2003 Aplicações em Depósitos Interfinanceiros Títulos e Valores Mobiliários - TVM e Derivativos Resultado não Realizado de TVM Provisão Adicional (excedente ao mínimo requerido) Ajuste de Títulos Disponíveis para Venda Reclassificação da Provisão Adicional Operações de Crédito Participação no BPI Outros Investimentos Depósitos Interfinanceiros, a Prazo e Recursos de Aceites e Emissão de Títulos Outras Obrigações por Negociação e Intermediação de Valores Dívidas Subordinadas Ações em Tesouraria Total Não Realizado (1) Não considera os efeitos fiscais correspondentes. (2) Inclui Lucro Não Realizado de minoritários no montante de R$ (R$ em 30/06/2002). Para a obtenção dos valores de mercado dos Instrumentos Financeiros, são adotados os seguintes critérios: Aplicações em Depósitos Interfinanceiros pelo valor nominal atualizado até a data do vencimento, descontado a valor presente às taxas de mercado futuro de juros e de swaps para títulos prefixados, e às taxas no mercado dos títulos de renda fixa, publicadas na Gazeta Mercantil de 01/07/2003, para títulos pós-fixados. Títulos e Valores Mobiliários já se encontram pelo seu valor de mercado, conforme regras estabelecidas através das Circulares nº 3.068, de 08/11/2001, e 3.082, de 30/01/2002, do BACEN. Operações de Crédito com prazos superiores a 90 dias, quando disponível, com base no valor presente líquido de fluxos de caixa futuros descontados à taxa de juros praticada no mercado na data do balanço, considerando, inclusive, os efeitos de operações de hedge (contratos de swap). 128 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

131 Sem BBA e Fiat CONTÁBIL MERCADO Em Resultado Lucro (Prejuízo) Não Realizado (1) (2) No Patrimônio Líquido 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ ( ) ( ) (89.727) (89.727) (2.608) - (2.608) Outros Investimentos e Participação em Coligadas e Controladas - No Exterior, pelo valor da ação nas bolsas de valores, pelo valor patrimonial da ação e cotação de leilão. Depósitos a Prazo, Interfinanceiros e Recursos de Aceites e Emissão de Títulos, quando disponíveis, com base no valor presente de fluxos de caixa futuros descontados às taxas de mercado futuro de juros e de swaps para títulos prefixados, e nas taxas no mercado dos títulos de renda fixa, publicadas na Gazeta Mercantil de 01/07/2003, para títulos pós-fixados. São considerados, inclusive, os efeitos de operações de hedge (contratos de swap). Ações em Tesouraria, pela cotação média disponível no último pregão do mês ou, na falta desta, a cotação mais recente em pregões anteriores, publicada no Boletim Diário de cada Bolsa. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

132 Nota 17 - Reclassificações para fins de Comparabilidade A fim de tornar as Demonstrações Contábeis de 30/06/2003 comparáveis, foram efetuadas reclassificações nos saldos de 30/06/2002, relativas à consolidação de administradoras de cartões de crédito como instituições financeiras, à classificação mais adequada de operações de seguros, das receitas financeiras de operações de arrendamento mercantil, das obrigações fiscais e previdenciárias e outras e ao montante recebido antecipadamente do contrato de prestação de serviços interativos e de marketing, como redutor do custo de aquisição das ações da AOLA. ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Divulgação Anterior Reclassificações Saldos Reclassificados ATIVO TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS Carteira Própria ( ) Cotas de Fundos de PGBL/VGBL OUTROS CRÉDITOS Rendas a Receber Diversos ( ) TOTAL DO ATIVO ( ) PASSIVO CAPTAÇÕES NO MERCADO ABERTO Carteira Própria Carteira de Terceiros ( ) PROVISÕES TÉCNICAS DE SEGUROS, PREVIDÊNCIA E CAPITALIZAÇÃO OUTRAS OBRIGAÇÕES Fiscais e Previdenciárias Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização ( ) - Diversas ( ) PROVISÕES TÉCNICAS DE SEGUROS, PREVIDÊNCIA E CAPITALIZAÇÃO ( ) - RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS ( ) TOTAL DO PASSIVO ( ) DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO RECEITAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA Operações de Crédito Operações de Arrendamento Mercantil ( ) Resultado de Operações com Títulos e Valores Mobiliários Resultado de Operações de Câmbio (44.101) DESPESAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA Operações de Captações no Mercado ( ) (4.822) ( ) Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses ( ) (17.107) ( ) Operações de Arrendamento Mercantil ( ) RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS ( ) (13.795) ( ) Receitas de Prestação de Serviços Outras Receitas e Despesas Operacionais com Seguros Outras Receitas Operacionais ( ) Outras Despesas Operacionais ( ) ( ) RESULTADO OPERACIONAL LUCRO LÍQUIDO Banco Itaú Holding Financeira S.A.

133 Nota 18 - Benefícios a Empregados Nos termos da Deliberação CVM nº 371, de 13/12/2000, apresentamos a seguir as políticas praticadas pelo ITAÚ HOLDING e suas controladas quanto aos benefícios a empregados, bem como os procedimentos contábeis adotados: a) Benefícios de Complementação de Aposentadoria: O ITAÚ HOLDING e suas controladas são patrocinadores dos planos de aposentadoria complementar, administrados pela Fundação Itaubanco, pelo FUNBEP - Fundo de Pensão Multipatrocinado e pela Caixa de Previdência dos Funcionários do BEG - PREBEG (entidades fechadas de previdência complementar), que tem por finalidade básica a concessão de benefício que, sob a forma de renda vitalícia (no caso do FUNBEP, da PREBEG e do plano oriundo da Fundação Bemge de Seguridade Social FASBEMGE, também sob a forma de pensão por morte), complementará a aposentadoria paga pela previdência social. Todos estes planos estão fechados ao ingresso de novos participantes. Aos funcionários admitidos a partir de 01/08/2002, é oferecido plano na modalidade de contribuição definida (PGBL), administrado pela Itaú Previdência e Seguros. Durante o período, as contribuições efetuadas totalizaram R$ (R$ de 01/01 a 30/06/2002). A taxa de contribuição é crescente em função do rendimento do participante. b) Benefícios Pós Emprego: As controladas do ITAÚ HOLDING não oferecem outros benefícios pós emprego, exceto nos casos decorrentes de compromissos de manutenção assumidos em contratos de aquisição firmados pelo ITAÚ, nos prazos e condições estabelecidos, em que patrocinam total ou parcialmente planos de saúde para massas específicas de ex-funcionários e beneficiários. Durante o período as contribuições efetuadas totalizaram R$ (R$ de 01/01 a 30/06/2002). A taxa de contribuição é crescente em função da idade do beneficiário. c) Valor Líquido dos Ativos e Passivos Atuariais dos Planos de Benefícios: Apresenta-se a seguir a composição dos ativos e passivos atuariais líquidos, que consideram os exigíveis atuariais calculados de acordo com os conceitos estabelecidos na Deliberação CVM nº 371/ /06/ /06/2002 Ativos líquidos dos planos Passivos atuariais ( ) ( ) Superveniência (1) (1) Conforme parágrafo 49.g do anexo da Del. CVM 371/00, o ativo líquido não foi reconhecido. Adicionalmente às reservas mantidas pelos planos, os patrocinadores mantém provisões no montante de R$ (R$ em 30/06/2002) para cobertura de eventuais insuficiências atuariais. d) Evolução do Ativo Líquido, dos Passivos Atuariais e da Superveniência 01/01 a 30/06/ /01 a 30/06/2002 Histórico Ativo Passivos Atuariais Superveniência Ativo Passivos Atuariais Superveniência Valor Presente Inicio do Período ( ) ( ) Ajustes Efetuados no Período (1) (38.782) (38.782) Rendimentos Esperados dos Ativos/Custo Serviço Corrente + Juros ( ) ( ) (581) Benefícios Pagos ( ) ( ) Contribuições Patroc./Participantes Ganhos/(Perdas) no Período (50.475) - (50.475) Valor Presente Final do Período ( ) ( ) (1) Ajustes decorrentes da revisão do alcance dos compromissos assumidos e dos respectivos efeitos nos cálculos atuariais. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

134 e) As Principais Premissas Utilizadas na Avaliação Atuarial Histórico 30/06/ /06/2002 Taxa de Desconto (1) 10,24% a.a. 10,24% a.a. Taxa de Retorno Esperado dos Ativos 12,32% a.a. 12,32% a.a. Rotatividade (2) Exp.Itaú 99/01 Exp.Itaú 96/98 Crescimentos Salariais Futuros 7,12% a.a. 8,16% a.a. Crescimentos Benef. Previd. Social/Planos 4,00% a.a. 4,00% a.a. Inflação 4,00% a.a. 4,00% a.a. Método Atuarial Cred.Unit.Projet.(3) Cred.Unit.Projet.(3) (1) Para os planos administrados pelo FUNBEP e PREBEG, patrocinados pelo BANESTADO e BEG, passou-se a utilizar, a partir de 31/12/2002, taxas de desconto de 11,80% a.a. e 12,32% a.a., respectivamente, as quais consideram a taxa média ponderada de retorno esperado dos ativos garantidores dos referidos planos dentre os quais se incluem títulos de renda fixa com prazos compatíveis com os das obrigações atuariais. (2) A premissa de rotatividade é baseada na experiência efetiva da massa de participantes ativos vinculados no Banco Itaú S.A., as quais resultaram em média 2,0% a.a. na experiência 99/01 e 3,7% a.a. na experiência 96/98. (3) No método atuarial do Crédito Unitário Projetado, a reserva matemática é definida pelo valor atual do benefício projetado multiplicado pela razão entre o tempo de serviço atingido na data de avaliação e o tempo de serviço que será atingido na data da concessão do benefício. O custeio é determinado tomando-se o valor atual do benefício projetado distribuído ao longo dos anos de atividade de cada participante. Nota 19 - Aliança Estratégica com a America Online Latin America Inc. Em 12/06/2000, foi firmada aliança estratégica com a America Online Latin América Inc. (AOLA), joint venture constituída pela América Online Inc. e empresas do grupo Cisneros para atuação na América Latina como provedor de serviços interativos. O Itaú adquiriu participação de 12% do capital social da AOLA (equivalente a ações ordinárias classe A). América Online Brasil Ltda. (AOLB), subsidiária da AOLA, e Itaú contrataram prestação de serviços interativos e de marketing pelo Itaú. A aquisição das ações não implicou desembolso monetário, uma vez que, paralelamente à subscrição, foi recebido o pagamento antecipado dos recursos relativos ao contrato de prestação de serviços, em igual montante. A operação sujeita-se a restrições e metas a serem observadas no prazo contratual de 5 anos. Em março de 2001, foram adquiridas mais ações ordinárias classe A, em virtude de aumento de capital decidido conjuntamente com a AOL e as empresas do grupo Cisneros. O montante relativo ao contrato, recebido antecipadamente, está classificado em nossas demonstrações contábeis em conta redutora ao custo de aquisição das ações. No período, considerando a volatilidade que atinge o mercado norte-americano, com grandes oscilações nas cotações, onde as ações da AOLA foram cotadas a US$ 0,6010 em 30/06/2003, foi constituída provisão, no montante de R$ , de modo que o ativo líquido relativo à aliança estratégica seja no máximo igual ao seu valor de mercado. Data - Base Cotação do Dolar Cotação de Mercado das Ações (US$) Qtde. Lotes de 1000 Custo Unitário das Ações (US$) Custo da Carteira de Ações Provisão Constituída Conta Redutora Ativo Líquido Valor de Mercado das Ações 15/08/2000 1,7938 8, , ( ) /12/2000 1,9554 2, , ( ) /06/2001 2,3049 8, , ( ) /12/2001 2,3204 4, , ( ) /06/2002 2,8444 0, , ( ) ( ) /09/2002 3,8949 0, , ( ) ( ) /12/2002 3,5333 0, , ( ) ( ) /03/2003 3,3531 0, , ( ) ( ) /06/2003 2,8720 0, , ( ) ( ) Banco Itaú Holding Financeira S.A.

135 Nota 20 - Informações Complementares a) O ITAÚ HOLDING através de suas controladas administra Fundos de Privatização, de Renda Fixa, de Ações, de Ações Carteira Livre, Clubes de Investimento e Carteiras de Clientes e do Grupo, no Brasil e no exterior, distribuídos conforme segue: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 30/06/ /06/2002 Valor Quantidade Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat Valor Quantidade Fundos de Investimento Renda Fixa Ações Carteiras Administradas Clientes Grupo Itaú Total O quadro abaixo elimina as duplas contagens relativas às aplicações das carteiras administradas em fundos de investimento: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO 30/06/ /06/2002 Valor Quantidade Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat Com BBA e Fiat Sem BBA e Fiat Valor Quantidade Fundos de Investimento Renda Fixa Ações Carteiras Administradas Clientes Grupo Itaú Total b) Recursos de Consórcios Com Fiat Sem Fiat Previsão Mensal de Recursos a Receber de Consorciados Obrigações do Grupo por Contribuições Consorciados - Bens a Contemplar Créditos a Disposição de Consorciados Em unidade Quantidade de grupos administrados Quantidade de Consorciados Ativos Quantidade de Bens a Entregar a Consorciados c) O ITAÚ HOLDING e suas controladas, apesar de possuírem reduzido grau de risco em função da não concentração física de seus ativos, têm como política segurar seus valores e bens, a valores considerados adequados para cobertura de eventuais sinistros. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

136 d) Os saldos patrimoniais, em R$, vinculados a moedas estrangeiras eram: ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 30/06/2002 Investimentos permanentes no exterior (*) Saldo líquido dos demais ativos e passivos indexados em moeda estrangeira, inclusive derivativos ( ) ( ) ( ) Posição Cambial Líquida ( ) (*) Desconsiderando a participação dos demais acionistas no Banco Itaú Europa, a posição Cambial Líquida passaria a ser de ( ) no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO com BBA e FIAT e de ( ) no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO sem BBA e FIAT ( em 30/06/2002). e) O ITAÚ é o mantenedor principal da Fundação Itaú Social, que tem por objetivos: 1) gerir o Programa Itaú Social que visa sistematizar a atuação em projetos de interesse da comunidade, apoiando ou desenvolvendo projetos sociais científicos e culturais, prioritariamente nas áreas de ensino fundamental e saúde; 2) apoiar projetos ou iniciativas em curso, sustentados ou patrocinados por entidades habilitadas no Programa Itaú Social ; e 3) proporcionar alimentação e outros benefícios afins, aos funcionários do ITAÚ e demais empresas do conglomerado. Os rendimentos decorrentes da aplicação do acervo patrimonial da Fundação (de R$ 228 milhões em 30/06/2003) a tornaram auto-suficiente para a consecução dos seus objetivos. Não foram efetuadas doações neste exercício. f) O ITAÚ é sócio fundador e mantenedor do Instituto Itaú Cultural - IIC, entidade destinada ao incentivo, promoção e preservação do patrimônio cultural do País. Durante o exercício, as empresas consolidadas efetuaram doações ao IIC no montante de R$ (R$ de 01/01 a 30/06/2002). g) Permanece integralmente provisionado o valor das tarifas a receber sobre serviços prestados à Previdência Social (INSS), correspondentes ao período de janeiro a dezembro de 2002 e janeiro a junho de 2003, no montante de R$ (R$ de 01/01 a 30/06/2002). 134 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

137 Nota 21 - Informações Adicionais sobre Coligadas e Controladas Para permitir melhor análise da situação econômica financeira do grupo, apresentamos abaixo informações contábeis resumidas, consolidadas de acordo com as atividades das respectivas empresas, das agências e instituições financeiras no exterior e principais instituições bancárias no País. a) Consolidado de Empresas do ramo de administração de cartões de crédito e do ramo de seguros, capitalização e previdência Empresas de Cartões de Crédito (1) Empresas de Seguros, Capitalização e Previdência (2) 30/06/ /06/ /06/ /06/2002 Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Títulos e Valores Mobiliários Créditos de Operações com Seguros Carteira de Crédito Operações de Crédito Outros Créditos Diversos Provisão para Créditos em Liquidação Duvidosa ( ) ( ) - - Outros Créditos Diversos Outros Valores e Bens Permanente Investimentos Imobilizado Diferido Total Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo Depósitos Débitos de Operações com Seguros Obrigações por Empréstimos Fiscais e Previdenciárias Operações com Cartões de Crédito Valores a Pagar - Estabelecimentos Financiamento Bancário - Titulares Cartões Obrigações Diversas Outros Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização Resultado de Exercícios Futuros Participações Minoritárias nas Subsidiárias Patrimônio Líquido Capital Social e Reservas Resultado do Período Total (1) Inclui Itaú Personnalité Administradora de Cartões de Crédito e Serviços Ltda., Itaucard Administradora de Cartões de Crédito e Imobiliária Ltda. (empresa incorporada em 01/04/ 2002, pela Itaucard Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimento), Bemge Administradora de Cartões de Crédito Ltda., Banestado Administradora de Cartões de Crédito Ltda., SISPLAN - Sistema de Processamento de Dados, Planejamento e Administração de Cartões de Crédito Ltda., Itaucard Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimentos e, proporcionalmente, Credicard Comercial e Importadora Ltda., Credicard S.A. Administradora de Cartões de Crédito, Redecard S.A. e Orbitall Serviços e Processamento de Informações Comerciais Ltda. (2) Inclui Banerj Seguros S.A., Itaú Capitalização S.A., Itaú Previdência e Seguros S.A., Itaú Seguros S.A., Bemge Seguradora S.A., Capitaliza - Empresa de Capitalização S.A., Cia. de eguros Gralha Azul, Paraná Cia. de Seguros, Itauseg Saúde S.A. e Gralha Azul Serviços de Saúde S.A. - empresas regulamentadas pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

138 b) Subsidiárias no Exterior: Agências no Exterior (1) Banco Itaú Buen Ayre S.A. Banco Itaú Europa S.A. Consolidado (2) Itau Bank, Ltd. 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/2002 Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Aplicações no Mercado Aberto Aplicações em Depósitos Interfinanceiros Títulos e Valores Mobiliários Brasil Governo Federal Instituições Financeiras Outros Títulos Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito e de Arrendamento Mercantil Empréstimos de Comércio Exterior Outros Despesas Antecipadas Outros Ativos Permanente Investimentos Imobilizado Diferido Total Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo Depósitos Depósitos à Vista Depósitos de Poupança Depósitos Interfinanceiros Depósitos a Prazo Captações no Mercado Aberto Recursos de Aceites e Emissão de Títulos Relações Interfinanceiras e Interdependências Obrigações por Empréstimos Instrumentos Financeiros Derivativos Outras Obrigações Resultado de Exercícios Futuros Participações Minoritárias nas Subsidiárias Patrimônio Líquido Capital Social e Reservas Resultado do Período (12.917) (7) Total (1) Agências Grand Cayman e New York. (2) Banco Itaú Europa, S.A., BIE - Bank & Trust, Ltd., Banco Itaú Europa Luxembourg S.A., Banco Itaú Europa - Fund Management Company, S.A. e, apenas em 30/06/2003, BIEL Fund Management Company S.A. (3) Afinco - Americas Madeira, SGPS Limitada, BFB Overseas Inc., BFB Overseas Cayman, Ltd., Externalizacion Global S.A., Inversora del Buen Ayre S.A., Itaú Europa, SGPS, S.A., Itaúsa Portugal - SGPS, S.A., Itaú Leasing de Chile Ltda., Zux ayman Company Ltd., Zux SGPS, S.A., BIEL Holding AG, IPI - Itaúsa Portugal Investimentos, SGPS Ltda., Itaú Europa Luxembourg Advisory Holding Company S.A., taúsa Madeira - Investimentos, SGPS, Ltda., Agate SàRL, ITB Holding Ltd., Topaz Holding Ltd., Itau USA Inc, e apenas em 30/06/2003, Jasper Internacional Investiment LLC, Itaú International Investment LLC, ITrust Servicios Financieros S.A. e Albarus S.A. 136 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

139 IFE - Banco Bemge (Uruguay) S.A. Banco del Paraná S.A. Não Financeiras (3) Controladas Banco BBA-Creditanstalt S.A. Financeiras (4) Não Financeiras (5) Consolidado no Exterior (6) Com BBA Sem BBA 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ (15.085) (12.924) (55.452) (20.848) (4) BBA Creditanstalt Bank Ltd., Banco BBA - Creditanstalt S.A. Nassau Branch e Banco BBA - Creditanstalt - Sucursal Uruguai. (5) Mundostar S.A., BBA Representaciones S.A., Karen International Limited, Nevada Woods S.A., AKBAR - Marketing e Serviços Lda, BBA Overseas Limited e BBA Icatu Securities, INC. (6) Os dados do consolidado no exterior apresentam saldos líquidos das eliminações de consolidação. (7) A diferença em relação ao resultado do período apresentado no Relatório da Administração R$ 46 milhões), refere-se, basicamente, à variação cambial da participação no BIE Bank & Trust e Banco Itaú Europa Luxembourg, no valor de R$ 36 milhões, que pelas normas contábeis portuguesas é registrada no patrimônio líquido. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

140 c) Banco Itaú Buen Ayre I - Efeitos no Período No quadro abaixo demonstramos os reflexos no balanço e no resultado do Banco Itaú Buen Ayre e no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO, que já contemplam os efeitos resultantes da pesificação totalmente absorvidos por provisões constituídas em exercícios anteriores, utilizando-se a taxa de câmbio de P$ 2,78566 por dólar em 30/06/2003 (P$ 3,37684 em 31/12/2002): 31/12/2002 (1) 30/06/2003 (2) Variações Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Títulos e Valores Mobiliários (3) (20.663) Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito Empréstimos e Financiamentos (-) Provisão p/ Créditos de Liquidação Duvidosa ( ) ( ) Outros Ativos (44.183) Permanente Investimentos (1.170) Imobilizado (504) Diferido Total Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo Depósitos À vista De poupança Interfinanceiros (943) A prazo Obrigações por Empréstimos (8.138) Outras Obrigações (17.681) Patrimônio Líquido (26.137) (4) Total (1) As demonstrações de 31/12/2002 já refletem os efeitos da pesificação e consideram: a) a conversão das operações contratadas pelo USD livre pela cotação de P$ 3,37684; b) a conversão das operações contratadas pelo USD comercial pela cotação de P$ 1,40; c) o registro do Bônus previsto pelas autoridades argentinas para compensar as perdas com a "pesificação" em Operações de Crédito, cujo valor estimado é de R$ , por 30% do seu valor de face, R$ ; d) a conversão para R$ considera ainda a desvalorização de todas as operações, após as conversões mencionadas acima, tomando-se a cotação de P$ 3,37684 por USD. (2) As demonstrações de 30/06/2003 refletem os efeitos das operações após a pesificação e consideram a conversão para R$ tomando-se a cotação de P$ 2,78566 por USD. (3) Inclui R$ em títulos do governo argentino (depósitos compulsórios) e R$ em Bônus para compensação das perdas com a pesificação de operações de crédito, estes por 70% do seu valor de face, R$ (4) O decréscimo do Patrimônio Líquido de R$ (26.137) refletido no ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO decorre de: a) R$ (4.953) de perdas cambiais decorrentes da valorização do Peso Argentino frente ao dólar americano (17,51%) inferior à valorização do real frente ao dólar (18,72%) no período; b) R$ (46.856) do resultado recorrente do Itaú Buen Ayre no período, o qual decorre substancialmente de perdas cambiais sobre ativos indexados ao dólar americano; c) R$ (8.266) decorrentes de ajustes de provisões de impostos relativas ao exercício anterior, cuja normatização pelo governo argentino se concluiu após a divulgação do balanço de 31/12/2002; e d) R$ decorrentes da reversão parcial da provisão anteriormente constituída sobre o valor do Bônus recebido para compensação de perdas sobre Operações de Crédito em função do valor de negociação do papel em mercado. 138 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

141 II - Carteira de Crédito e Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa após os Efeitos da Pesificação 30/06/2003 Saldo da Carteira Provisão Total Nível de Risco Pessoa Física Pessoa Jurídica (*) Total Pessoa Física Mínima Mínima Requerida Excedente Total Requerida Pessoa Jurídica Excedente Total Total AA A B C D E F G H Total (*) Inclui R$ mil de operações contratadas com empresas Corporate, subsidiárias de empresas estrangeiras. III - Risco da Carteira de Crédito Considerando-se o cenário econômico atual da Argentina e com base em informações conhecidas até o momento, a Administração quantificou a perda mínima e máxima da Carteira de Crédito demonstrada no item II acima: Saldo da Carteira Mínima Máxima Pessoa Física Pessoa Jurídica - Subsidiárias de empresas multinacionais com atuação na Argentina Total Provisão Total no Itaú Buen Ayre Insuficiência (Sobra) (98.678) Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

142 d) Principais instituições bancárias no País BANERJ 30/06/ /06/2002 Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Títulos e Valores Mobiliários Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito e de Arrendamento Mercantil Outros Créditos Outros Valores e Bens Permanente Investimentos Imobilizado Diferido Total Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo Depósitos Captações no Mercado Aberto Recursos de Aceites e Emissão de Títulos - - Relações Interfinanceiras e Interdependências Obrigações por Empréstimos - - Obrigações por Repasses do País Instituições Oficiais Instrumentos Financeiros Derivativos Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização Outras Obrigações Resultados de Exercícios Futuros Participações Minoritárias nas Subsidiárias - - Patrimônio Líquido Capital Social e Reservas Resultado do Período Total (1) Inclui Banco BEG S.A., BEG - Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. e SISPLAN - Sistema de Processamento de Dados, Planejamento e Administração de Cartões de Crédito Ltda. (2) Inclui Banco Bemge S.A., Bemge Administradora de Cartões de Crédito Ltda., Investimentos Bemge S.A., Lineinvest Participações S.A. (nova denominação social da Guaxinim Administração e Participações Ltda.). (3) Inclui Banco Banestado S.A., Asban S.A. Participações, Banco Del Paraná S.A., Banestado Administradora de Cartões de Crédito Ltda., Banestado Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil, Banestado Corretora de Valores Mobiliários S.A., Banestado S.A. - Participações, Administração e Serviços, Capitaliza - Empresa de Capitalização S.A. e, apenas em 30/06/2003, Melro Administração e Participações Ltda. e Topaz Holding Ltd. 140 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

143 BEG (1) BEMGE (2) BANESTADO (3) ITAÚ-BBA (4) FIAT (5) 30/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ ( ) ( ) (4) Inclui Banco Itaú - BBA S.A. e suas dependências no Exterior (Nassau e Uruguai), BBA Representaciones S.A., BBA Trading S.A., IF Participações S/C Ltda., Karen International Limited, Nevada Woods S.A., BBA Alocação de Ativos Ltda., BBA Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., BBA Creditanstalt Finanças e Representações Ltda., BBA Holding S.A., BBA Investimentos Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., Fina Promoção e Serviços S.A., Fináustria Arrendamento Mercantil S.A., Fináustria Assessoria, Administração e Serviços de Crédito S/C Ltda., Fináustria Cia. de Crédito, Financiamento e Investimento, Fináustria Participações Ltda., BBA Creditanstalt Bank Ltd., Mundostar S.A., AKBAR - Marketing e Serviços Lda. e BBA Overseas Limited. (5) Inclui Banco FIAT S.A. e FIAT Administradora de Consórcios Ltda. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

144 e) Evidenciação do Resultado do Banco Itaú-BBA S.A. e Banco Fiat S.A. 01/01 a 30/06/2003 (Nota 2) Sem BBA e Fiat Itaú-BBA Fiat Eliminações Com BBA e Fiat Receitas da Intermediação Financeira ( ) ( ) Operações de Crédito (76.102) Operações de Arrendamento Mercantil Resultado de Operações com Títulos e Valores Mobiliários (66.206) (28.130) ( ) Resultado de Operações de Câmbio ( ) - (8.052) (34.617) Resultado das Aplicações Compulsórias Despesas da Intermediação Financeira (78.686) Operações de Captação no Mercado ( ) ( ) (87.121) ( ) Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses (673) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ( ) ( ) (11.844) - ( ) Resultado Bruto da Intermediação Financeira (278) Outras Receitas (Despesas) Operacionais ( ) ( ) (39.178) ( ) ( ) Receitas de Prestação de Serviços Resultado de Operações com Seguros, Previdência e Capitalização Receitas de Prêmios de Seguros, Previdência e Capitalização Despesas de Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização ( ) ( ) Despesas com Sinistros ( ) ( ) Despesas de Comercialização ( ) ( ) Despesas com Benefícios de Planos de Previdência ( ) ( ) Outras Receitas e Despesas Operacionais com Seguros Despesas de Pessoal ( ) (60.058) (10.011) (352) ( ) Outras Despesas Administrativas ( ) (90.294) (42.083) (1.476) ( ) Despesas Tributárias ( ) (43.589) (5.393) (33) ( ) Resultado de Participações em Coligadas e Controladas ( ) (61.752) Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais ( ) (54.357) (6.649) ( ) Resultado Operacional ( ) Resultado Não Operacional (96.008) (10.446) (5.735) (439) ( ) Resultado Antes da Tributação sobre o Lucro e Participações ( ) Imposto de Renda e Contribuição Social Devidos sobre Operações do Período ( ) ( ) (7.591) (67) ( ) A Compensar Referentes a Adições Temporárias (509) (172) Resultado Extraordinário ( ) (25.151) ( ) Participações no Lucro Empregados - Lei de 19/12/2000 ( ) (19.288) (1.380) (4) ( ) Administradores - Estatutárias - Lei de 15/12/1976 (18.293) (20.619) (58) - (38.970) Participações Minoritárias nas Subsidiárias (949) - (2.623) Lucro Líquido ( ) Banco Itaú Holding Financeira S.A.

145 Nota 22 - Demonstração do Fluxo de Caixa Abaixo apresentamos a Demonstração do Fluxo de Caixa elaborado pelo Método Indireto ITAÚ HOLDING CONSOLIDADO Com BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2003 Sem BBA e Fiat 01/01 a 30/06/2002 Atividades Operacionais Lucro Líquido Ajuste a Mercado de TVM e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos/ Passivos) ( ) ( ) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização Imposto de Renda Diferido Ativo (49.961) (34.069) ( ) (Reversão) Provisão para Perdas em Outros Valores e Bens (Lucro) Prejuízo na Alienação de Valores e Bens Amortização de Ágio Resultado de Participação em Controladas e Coligadas ( ) ( ) (Ganho) Perda na Conversão de Moedas (67.963) (67.963) Resultado Extraordinário em Coligadas (Ganho) Perda na Alienação de Investimentos (Reversão) Provisão para Perdas em Outros Investimentos e Incentivos Fiscais (1.069) Depreciações e Amortizações Resultado dos Acionistas Minoritários ( ) ( ) Variação de Ativos e Obrigações (Aumento) Redução em Aplicações Interfinanceiras de Liquidez ( ) ( ) (Aumento) Redução em TVM e Instrumentos Financeiros Derivativos ( ) (Aumento) Redução em Depósitos Compulsórios no Banco Central do Brasil (Aumento) Redução em Relações Interfinanceiras e Relações Interdependências (Aumento) Redução em Operações de Crédito ( ) ( ) (Aumento) Redução em Operações de Arrendamento Mercantil (Aumento) Redução em Outros Créditos e Outros Valores e Bens (Redução) Aumento em Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização ( ) (Redução) Aumento em Outras Obrigações ( ) ( ) ( ) (Redução) Aumento em Resultados de Exercícios Futuros (3.871) (19.254) Caixa Líquido Proveniente (Aplicado) em Atividades Operacionais ( ) Atividades de Investimentos Alienação de Bens não de Uso Próprio Alienação de Investimentos Alienação de Imobilizado de Uso Redução do Diferido Aquisição de Bens não de Uso Próprio ( ) ( ) ( ) Aquisição de Investimentos (32.072) ( ) ( ) Ágio na Aquisição de Investimentos ( ) ( ) (49.818) Aquisição de Imobilizado de Uso ( ) ( ) ( ) Aplicações no Diferido (80.273) (75.993) (63.190) Variação da Participação dos Acionistas Minoritários (16.058) Caixa Líquido Proveniente (Aplicado) em Atividades de Investimentos ( ) ( ) ( ) Atividades de Financiamentos Aumento (Redução) em Depósitos ( ) ( ) Aumento (Redução) em Captações no Mercado Aberto ( ) Aumento (Redução) em Recursos por Emissão de Títulos Aumento (Redução) em Obrigações por Empréstimos e Repasses ( ) ( ) Aumento (Redução) em Instrumentos Financeiros Derivativos Passivo ( ) ( ) Aumento (Redução) em Obrigações por Dívida Subordinada ( ) ( ) Reversão de Provisão de Juros sobre Capital Próprio Outorga de Opções de Ações Exercidas Subscrição de Ações Aquisições de Ações Próprias ( ) ( ) ( ) Ajuste de Exercícios Anteriores de TVM e Derivativos - Circ. 3068/01 e 3082/ Variação no Período do Valor de Mercado (37.002) Juros sobre o Capital Próprio Pagos e/ou Provisionados ( ) ( ) ( ) Caixa Líquido Proveniente (Aplicado) em Atividades de Financiamento ( ) ( ) Aumento em Disponibilidades, Líquida ( ) ( ) Disponibilidades no Início do Período Disponibilidades no Final do Período Aumento em Disponibilidades, Líquida ( ) ( ) Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

146 Parecer dos Auditores Independentes 1º de agosto de 2003 Ao Conselho de Administração e aos Acionistas Banco Itaú Holding Financeira S.A. 1. Examinamos as demonstrações contábeis do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas (consolidado) em 30 de junho de 2003, elaboradas sob a responsabilidade da sua administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas demonstrações contábeis. Os trabalhos de auditoria das demonstrações contábeis de determinadas controladas, avaliadas pelo método da equivalência patrimonial, foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes, e nosso parecer, no que se refere ao valor desses investimentos no montante de R$ mil (Nota 13 (b)), ativos consolidados no montante de R$ mil e aos lucros por eles produzidos no semestre findo em 30 de junho de 2003, no montante de R$ mil, está baseado exclusivamente nos relatórios desses outros auditores. 2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, que requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentação das demonstrações contábeis em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nosso exame compreendeu, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos do Banco, (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração do Banco, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto. 3. Baseados em nosso exame e nos relatórios dos outros auditores independentes, como mencionado no primeiro parágrafo, somos de parecer que as demonstrações contábeis referidas no primeiro parágrafo apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas (consolidado) em 30 de junho de 2003 e o resultado das operações, as mutações do patrimônio líquido e as origens e aplicações de recursos do semestre findo nessa data, bem como o resultado consolidado das operações e as origens e aplicações de recursos consolidados do semestre findo nessa mesma data, de acordo com práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Anteriormente, procedemos ao exame das demonstrações contábeis do Banco Itaú S.A. e empresas controladas (consolidado) em 30 de junho de 2002 e emitimos nosso correspondente parecer em 2 de agosto de 2002, sem ressalvas. Essas informações estão sendo apresentadas de forma comparativa com as de 30 de junho de 2003 do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas (consolidado), que passou a controlar integralmente o Banco Itaú S.A. e suas controladas, conforme descrito na Nota 1 às demonstrações contábeis. PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 Ricardo Baldin Sócio Contador CRC 1SP110374/O Banco Itaú Holding Financeira S.A.

147 Parecer do Conselho Fiscal Os membros do Conselho Fiscal do BANCO ITAÚ HOLDING FINANCEIRA S.A., após procederem ao exame das demonstrações contábeis referentes ao segundo trimestre de 2003, verificaram a exatidão de todos os elementos apreciados, entendendo que refletem adequadamente a situação patrimonial, a posição financeira e as atividades desenvolvidas no período, recomendando sejam aprovadas pelo Conselho de Administração da sociedade. São Paulo-SP, 4 de agosto de Gustavo Jorge Laboissiere Loyola Alberto Sozin Furuguem Iran Siqueira Lima Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

148 Parecer do Comitê de Controles Internos Itaú Holding 1. No desempenho de suas funções, este Comitê, sucessor do Comitê de Controles Internos Itaubanco, criado por dispositivo estatutário no seguimento de Resolução do Banco Central do Brasil, deu prosseguimento às suas atividades de avaliação quanto à implantação efetiva e desenvolvimento do nosso Sistema de Controles Internos cujos alicerces foram lançados em O Sistema visa assegurar o correto gerenciamento dos riscos de crédito, de mercado e operacionais próprios de um grupo financeiro e a conformidade (compliance) da prática da gestão corrente desta com os normativos legais e regulamentares. 2. A par do acompanhamento do desenvolvimento do Sistema, é competência específica deste Comitê a emissão de parecer, a ser submetido ao plenário do Conselho, sobre relatório semestral elaborado pela Auditoria Interna do qual deverão constar conclusões sobre o estágio de aprimoramento do Sistema e recomendações quanto a ações destinadas a corrigir processos e mitigar riscos. O relatório relativo ao primeiro semestre deste ano, datado de 21 de julho, evidencia que a evolução do Sistema tem sido consistente com a natureza e complexidade dos negócios da nossa Instituição, podendo concluir-se por assinalável absorção da cultura de controles na generalidade das diversas Áreas da Organização. Esta consciência é apoiada pela criação de novos instrumentos que facultam adequada identificação, mensuração e monitorização de riscos que assumem particular acuidade no domínio operacional. O relatório em apreço destaca que já cerca de dois terços das recomendações formuladas ao final do segundo semestre de 2002 foram implantadas, reitera o cumprimento das restantes e identifica, por Área Executiva da Organização, novas oportunidades de melhoria de controles. 3. É nosso PARECER que o referido relatório deve ser aprovado pelo Conselho, tanto nas conclusões sobre a evolução do Sistema, como no que tange às recomendações que nele se formulam. É este o PARECER que, nos termos do nº 3 do art. 7 dos Estatutos do Banco, submetemos ao plenário do Conselho de Administração. São Paulo, 1º de agosto de Os Conselheiros Carlos da Câmara Pestana Alcides Lopes Tápias Henri Penchas 146 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

149 Conselho de Administração Presidente Olavo Egydio Setubal Vice-Presidentes Alfredo Egydio Arruda Villela Filho José Carlos Moraes Abreu Roberto Egydio Setubal Conselheiros Alcides Lopes Tápias Carlos da Câmara Pestana Fernão Carlos Botelho Bracher (*) Henri Penchas José Vilarasau Salat Luiz de Moraes Barros Maria de Lourdes Egydio Villela Persio Arida Roberto Teixeira da Costa Sergio Silva de Freitas Diretoria Diretor Presidente Roberto Egydio Setubal Diretores Vice-Presidentes Seniores Henri Penchas Sergio Silva de Freitas Diretores Vice-Presidentes Executivos Alberto Dias de Mattos Barretto Alfredo Egydio Setubal Diretores Executivos Rodolfo Henrique Fischer Sílvio Aparecido de Carvalho Consultor Jurídico Luciano da Silva Amaro Comitê Consultivo Internacional Olavo Egydio Setubal Roberto Egydio Setubal Alberto Dias de Mattos Barretto Artur Eduardo Brochado Dos Santos Silva Carlos da Câmara Pestana Dieter Rampl Henri Penchas Isidro Fainé Casas José Carlos Moraes Abreu Maria de Lourdes Egydio Villela Roberto Teixeira da Costa Sergio Silva de Freitas Conselho Consultivo Daniel Machado de Campos Fernando de Almeida Nobre Neto Joaquim Francisco Monteiro de Carvalho Lício Meirelles Ferreira Luiz Eduardo Campello Olavo de Queiroz Guimarães Filho Comitê de Opções Itaú Holding Presidente Olavo Egydio Setubal Membros Carlos da Câmara Pestana José Carlos Moraes Abreu Roberto Egydio Setubal Roberto Teixeira da Costa Comitê de Controles Internos Itaú Holding Presidente Carlos da Câmara Pestana Membros Efetivos Alcides Lopes Tápias Henri Penchas Luiz Assumpção Queiroz Guimarães Comitê de Negociação Alfredo Egydio Setubal Alfredo Egydio Arruda Villela Filho Henri Penchas Maria Elizabete Vilaça Lopes Roberto Teixeira da Costa Comitê de Divulgação Alfredo Egydio Setubal Alfredo Egydio Arruda Villela Filho Antonio Jacinto Matias Henri Penchas Maria Elizabete Vilaça Lopes Roberto Teixeira da Costa Conselho Fiscal Membros Efetivos Gustavo Jorge Laboissiere Loyola Alberto Sozin Furuguem Iran Siqueira Lima Membros Suplentes Respectivos José Marcos Konder Comparato José Roberto Brant de Carvalho Walter Dos Santos (*) Eleito pela Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária de 30/04/2003, encontra-se pendente de homologação pelo Banco Central do Brasil. Demonstrações Contábeis Completas - 30 de Junho de

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