Conceitos básicos de negociação em Futuros

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1 Conceitos básicos de negociação em Futuros N.º

2 Advertências Específicas ao Investidor: Pode implicar a perda súbita da totalidade ou de mais do que o capital investido; Pode proporcionar rendimento nulo ou negativo. N.º [email protected] Página 2 de 28

3 INTRODUÇÃO E CARACTERÍSTICAS A GoBulling disponibiliza diversas opções para o Investidor que pretende transaccionar Futuros. Através da nossa aplicação GoBulling PRO poderá negociar Futuros cotados nas principais bolsas de futuros internacionais: Futuros sobre os principais índices bolsistas, Futuros sobre divisas, Futuros sobre taxas de juro, etc. O que são? São instrumentos financeiros derivados, negociados em bolsa, que obrigam ao seu comprador/vendedor a comprar/vender uma determinada quantidade de um activo, numa determinada data futura, a um determinado preço fixado no presente. Tipos de Futuros Criados com o propósito inicial de protecção às flutuações de preços dos produtos ou matérias-primas, existem nos dias de hoje contratos futuros sobre um número significativo de activos subjacentes, dos quais disponibilizamos alguns dos mais importantes. Através da GoBulling PRO poderá negociar futuros sobre: Índices bolsistas Mercadorias Taxas de juro Divisas N.º [email protected] Página 3 de 30

4 VANTAGENS Os Futuros apresentam algumas vantagens importantes em relação ao mercado à vista: Alavancagem O investimento inicial necessário à realização de operações limita-se à margem exigida, que varia de contrato para contrato, e é fixada pela respectiva bolsa onde o futuro é cotado. Isto possibilita ao Investidor, caso pretenda, obter uma exposição muito superior ao valor do seu capital. Todavia deverá ter em consideração, que não só os ganhos mas também as perdas, serão multiplicadas várias vezes. Razão pela qual não aconselhamos o Investidor a usar, de cada vez, todo o potencial que estes instrumentos oferecem. Flexibilidade O Investidor pode comprar ou vender Futuros, mediante a convicção que o preço do activo subjacente suba ou desça, respectivamente: a) Possibilidade de assumir posições curtas; b) Cobertura de risco N.º [email protected] Página 4 de 30

5 VANTAGENS Negociação através de margem Este tipo de contrato é negociado através de margens, permitindo com a sua utilização, alavancar os seus investimentos. O que significa que só precisa de disponibilizar uma pequena quantia de dinheiro para controlar posições muito maiores no mercado. Por exemplo, se a margem necessária é de para negociar o futuro do Dax, necessitará de disponibilizar apenas este valor, para negociar uma exposição de cerca de (com o futuro Dax a cotar cerca de 5.800). Desta forma conseguiu uma alavancagem de aproximadamente 9,5 vezes, o que quer dizer que, uma variação positiva (negativa) de 2% no valor de exposição do seu trade, resulta numa variação de 19% de ganho (perda) relativamente ao valor depositado em margem. Esta forma de investimento pede uma abordagem disciplinada, já que tanto as possibilidades de ganhos, como de perdas são muito elevadas. O depósito que serve como colateral cobre riscos potenciais de variações adversas do mercado. É importante que acompanhe de perto a evolução da sua margem utilizada, já que lhe será pedido que transfira fundos adicionais para cobrir as suas posições abertas, ou mesmo que feche as posições necessárias, de forma a que volte a ter os valores mínimos pedidos. N.º [email protected] Página 5 de 30

6 OUTRAS VANTAGENS Liquidação física/financeira (diferente consoante o contrato) Em alguns contratos, como por exemplo, nos futuros sobre mercadorias, a liquidação é física, ou seja, o vendedor do contrato obriga-se a entregar o activo subjacente, ao comprador, no vencimento do contrato. Noutros casos a liquidação é financeira, ou seja, no vencimento é somente apurado o ganho/perda do respectivo contrato. Quando transacciona Futuros através da GoBulling Pro, a liquidação é sempre financeira. Não se verificam liquidações físicas para quaisquer dos contratos disponibilizados. Possibilidade de fechar a posição antes do vencimento Na maior parte dos casos, as posições são fechadas antes do vencimento, extinguindo-se desta forma a obrigação inicialmente contratada. Para isso o comprador/vendedor do contrato necessita de assumir uma posição contrária à inicial, vendendo/comprando o mesmo número de contratos. Actualização on-line dos preços Poderá acompanhar a evolução da sua posição em tempo real através da plataforma de negociação GoBulling PRO. NOTA: este serviço deverá ser subscrito online. Existência da Câmara de Compensação (como contraparte dos contratos) A Câmara de Compensação pode definir aspectos importantes como os limites máximos de variação, e exigir os depósitos de margem. Desta forma obterá as condições necessárias para o cumprimento dos contratos. N.º [email protected] Página 6 de 30

7 OUTRAS VANTAGENS Padronização (da unidade contratual ou predeterminação de todos os seus aspectos pela entidade gestora do mercado) A definição e especificação do activo subjacente, a dimensão padronizada, o vencimento e a margem exigida são alguns dos aspectos predeterminados em cada contrato. Principais diferenças entre CFDs e Futuros Dimensão do contrato CFDs múltiplos de 1 unidade monetária/ponto doíndice Futuros standard determinada pela bolsa Vencimento CFDs sem vencimento Futuros standard determinado pela bolsa Mercado CFDs fora de mercado (market maker) Futuros bolsa N.º [email protected] Página 7 de 30

8 Casos Práticos N.º Página 8 de 30

9 EXEMPLO - FUTUROS SOBRE ÍNDICES BOLSISTAS Expectativa de subida Características: Contrato Futuro do DAX Quantidade 25 x índice Valor de 1 ponto - 25 Tamanho do tick 0.5 Valor do tick 12.5 Vencimento Dezembro 2011 Margem inicial Um Investidor acredita que o futuro do DAX Index para Dezembro deverá subir, por isso decide abrir uma posição longa nesse contrato a Para abrir a posição é necessária uma margem de por cada contrato. Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de COMPRA 27 / Setembro / x = N.º [email protected] Página 9 de 30

10 EXEMPLO - FUTUROS SOBRE ÍNDICES BOLSISTAS O Mercado, nesse mesmo dia, sobe conforme a expectativa do Investidor, levando-o a encerrar a posição, assumindo uma posição contrária à inicial, ou seja, vende 1 contrato futuro sobre o DAX para Dezembro a Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de VENDA 27 / Setembro / x = Cálculo de ganhos e perdas: ( ) x 25 = de ganhos. O lucro do Investidor foi de Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial , conseguiu obter uma rentabilidade considerável com o negócio: / = 6,5% Nota: este exemplo exclui os custos de transacção. N.º [email protected] Página 10 de 30

11 EXEMPLO - FUTUROS SOBRE MERCADORIAS Expectativa de descida Características: Contrato - Futuro do ouro Quantidade 100 onças troy Valor de um ponto - $ 100 Tamanho do tick 0.1 Valor do tick $ 10 Vencimento Agosto 2014 Margem inicial - $ Um investidor acredita que a cotação do futuro do ouro para Agosto deverá cair, por isso decide abrir uma posição curta em 2 contratos a 1.255,6 dólares. Para abrir a posição é necessária uma margem inicial de dólares: Dia Cotação Nº de Contratos Valor da exposição de VENDA 27 / Maio 1.294,3 /1.294,4 2 2 x 100x 1294,3 = N.º [email protected] Página 11 de 30

12 EXEMPLO - FUTUROS SOBRE ÍNDICES BOLSISTAS O Mercado, no decorrer da semana, desce conforme a expectativa do investidor, levando-o a encerrar a posição, assumindo uma posição contrária à inicial, ou seja, compra 2 contratos futuro sobre o Ouro para Agosto: Dia Cotação Nº de Contratos Valor da exposição de VENDA 09 / Junho 1.255,6/1.255,7 2 2 x 100x 1255,7 = Cálculo de ganhos e perdas: (1.294, ,7) x 100 x 2 = $ O lucro do investidor foi de $ Pelo facto de o Investidor apenas ter investido inicialmente $ (margem inicial), conseguiu obter uma rentabilidade com o negócio de: $ / = 53,98%. Nota: este exemplo exclui os custos de transacção. N.º [email protected] Página 12 de 30

13 EXEMPLO - FUTUROS DE ÍNDICES (FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX) Um Índice de acções segue as alterações do valor de um portfolio de acções. O aumento percentual do índice é definido de forma a que seja representativo do aumento percentual do valor total das acções que compõem o índice. Os futuros sobre índices são contratos que possibilitam ao seu comprador/vendedor a comprar/vender uma determinada quantidade de um índice numa data futura, a um preço fixado no presente. Utilização: Especulação Cobertura de risco (ex: carteira de acções) Especulação: Características: Designação - Futuro EUR DAX Index Unidade de negociação Valor do índice x 25 Tick 0.5 Valor do tick 12,5 Margem inicial N.º [email protected] Página 13 de 30

14 EXEMPLO - FUTUROS DE ÍNDICES (FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX) Um Investidor acredita que o futuro EUR DAX Index deverá subir, por isso decide comprar 1 contrato a Para abrir a posição é necessária uma margem de por cada contrato. Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de COMPRA 27 / Setembro / x = No dia 28 de Setembro, o mercado sobe conforme a expectativa do Investidor, levando-o a encerrar a posição, assumindo uma posição contrária à inicial, ou seja, vende 1 contrato futuro EUR DAX Index a Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de VENDA 28 / Setembro / x = Cálculo de ganhos e perdas: = / 0,5 = x 12,5 = de ganho O lucro do Investidor foi de Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial , conseguiu obter uma rentabilidade considerável com o negócio: / = 12,62% Nota: este exemplo exclui os custos de transacção. N.º [email protected] Página 14 de 30

15 EXEMPLO - FUTUROS DE ÍNDICES (FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX) Cobertura de Risco Características: Designação - Futuro EUR DAX Index Unidade de negociação Valor do índice x 25 Tick 0.5 Valor do tick 12,5 Margem inicial COBERTURA DE RISCO EXEMPLO - FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX Um Investidor tem em carteira, a 27 de Setembro, as seguintes acções, com o valor apresentado no quadro seguinte: Valor da Carteira a 27 de Setembro Preço Quantidade Valor % Siemens 67, ,7 Deutsche Telekom 8, ,3 Deutsche Bank 27, ,4 Allianz 67, ,8 E.ON 16, ,9 Daimler Chrysler 34, ,9 TOTAL Futuros EUR Dax Investidor protege carteira com a venda de 1 contrato Preço / Expectativa Descida do mercado Actuação Venda de 1 contrato a Valor do contrato x 25 = N.º [email protected] Página 15 de 30

16 EXEMPLO - FUTUROS DE ÍNDICES (FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX) Cobertura Risco Valor da Carteira a 4 de Outubro Acções Preço Quantidade Valor % Siemens 65, ,4 Deutsche Telekom 8, ,0 Deutsche Bank 24, ,3 Allianz 65, ,5 3,8 E.ON 15, ,9 Daimler Chrysler 31, ,6 Total ,5 Futuros EUR Dax a 4 de Outubro Preço / Actuação Compra de 1 contrato a Valor do contrato x 25 = Diferencial = 299 Ticks 299 / 0,5 = 598 Resultado da Cobertura Risco Perda na carteira ,5 = 1.937,5 Ganho nos futuros 598 ticks x 12,5 = Total 5.537,5 Eficiência da cobertura: / 1.937,5,5 = 386 % N.º [email protected] Página 16 de 30

17 EXEMPLO - FUTUROS DE MERCADORIAS (FUTURO MINI GOLD) Características Os futuros foram criados com o propósito inicial de protecção às flutuações dos preços das matérias-primas, pelo que o primeiro tipo de contratos futuros negociados em bolsa foram os futuros sobre mercadorias. Poderá negociar alguns dos mais importantes futuros sobre mercadorias, nomeadamente, futuros sobre ouro, prata, petróleo, gás natural, etc. Especulação Características: Designação - Futuro mini Gold Tick 0,1 Valor do tick $ 10,00 Margem inicial - $ Um Investidor acredita que o futuro do ouro deverá subir, por isso decide comprar 1 contrato a 1700 pontos. Para abrir a posição é necessária uma margem de $ Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de COMPRA 18 / Novembro 1699,8 / 1700,0 1 $ 100 x = $ N.º [email protected] Página 17 de 30

18 EXEMPLO - FUTUROS DE MERCADORIAS (FUTURO MINI GOLD) No dia 20 de Novembro, o mercado sobe conforme a expectativa do Investidor, levando-o a encerrar a posição, assumindo uma posição contrária à inicial, ou seja, vende 1 contrato a pontos. Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de VENDA 20 Novembro 1.720,0 / 1.720,1 1 $ 100 x = $ Cálculo de ganhos e perdas: = 20 pontos 20 / 0,1 = 200 ticks 200 x $ 10 = $ 2000 de ganho O lucro do Investidor foi de $ Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial $ , para uma variação do preço de 1,2% conseguiu obter uma rentabilidade considerável com o negócio: / = 15,4% Nota: este exemplo exclui os custos de transacção. N.º [email protected] Página 18 de 30

19 EXEMPLO - FUTUROS DE MERCADORIAS (FUTURO LIGHT SWEET CRUDE OIL) Especulação Características: Designação - Futuro Light Sweet Crude Oil Unidade de negociação U. S. Barrels Tick 0,01 Valor do tick 10 Margem inicial - $ Um Investidor tem a expectativa de que o preço do crude desça, por isso decide vender 1 contrato a 96,80. Para abrir a posição é necessária uma margem de $ Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de VENDA 24 Novembro 96,80 / 96,82 1 $ 96,80 x 1000 = $ 96,800 N.º [email protected] Página 19 de 30

20 EXEMPLO - FUTUROS DE MERCADORIAS (FUTURO LIGHT SWEET CRUDE OIL) No dia 25 de Novembro, o mercado desce conforme a expectativa do Investidor, levando-o a assumir uma posição contrária à inicial, ou seja, compra 1 contrato a $ 95,00. Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de COMPRA 16 Fevereiro 94,98 / 95,00 1 $ 95,00 x 1000 = $ 95,000 Cálculo de ganhos e perdas: = $ Ou: (96,80 95,00) * barris = $ Para uma descida de 1,85% do preço e um investimento inicial de $ 8.100, obteve-se uma rentabilidade considerável com o negócio: $ / $ = 22,2 % Nota: este exemplo exclui os custos de transacção. N.º [email protected] Página 20 de 30

21 EXEMPLO - FUTUROS DE TAXAS DE CÂMBIOS Características A taxa de câmbio é uma relação que se estabelece entre duas divisas (por ex: USD/JPY). Os futuros sobre taxas de câmbio vão possibilitar a compra / venda de determinada quantidade de uma divisa no futuro a um preço (taxa de câmbio) fixado no presente Utilização: Especulação Cobertura de risco (ex: carteira de acções) Especulação: Características: Designação - Futuro EUR FX Unidade de negociação $ Tick Valor do tick $ 12,5 Margem inicial - $ N.º [email protected] Página 21 de 30

22 EXEMPLO - FUTUROS EURO FX PARA O MÊS DE MARÇO Um Investidor tem a expectativa de valorização do Euro face ao Dólar, por isso decide comprar 1 contrato a Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de COMPRA 24 Novembro 1,3350 / 1, * 1,3355 = $ No dia 26 de Novembro, conforme a expectativa do Investidor, a valorização do Euro face ao Dólar aumenta, levando-o a vender 1 contrato a 1,3415. Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de VENDA 26 Novembro 1,3415 / 1, * 1,3415 = $ Cálculo de ganhos e perdas: 1,3415 1,3355 = 0,0060 0,0060 / 0,0001 = x $ 12,5 = $ 750 de ganho O lucro do Investidor foi de $ 750. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial $ 5.400, conseguiu obter uma rentabilidade considerável com o negócio: $ 750 / $ = 13,9 % Nota: este exemplo exclui os custos de transacção. N.º [email protected] Página 22 de 30

23 EXEMPLO - FUTUROS EURO FX PARA O MÊS DE MARÇO Cobertura de risco: Importação no valor de USD a liquidar em 20 de Dezembro. Características: Designação - Futuro EUR FX Unidade de negociação Tick 0,0001 Valor do tick $ 12,5 Margem inicial - $ Um Investidor tem a expectativa de descida do Euro face ao Dólar, por isso decide vender 2 contratos a 1,3325 por forma a proteger-se da obrigação que terá que satisfazer a 22 de Dezembro. Em 24 de Novembro toma a seguinte posição no mercado: Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de VENDA 24 Novembro 1,3325 / 1, (2 x ) * 1,3325 = $ N.º [email protected] Página 23 de 30

24 EXEMPLO - FUTUROS EURO FX PARA O MÊS DE MARÇO Na data da liquidação da factura, 22 de Dezembro, o par cambial EURUSD no mercado à vista cota a 1,3000 e os contratos de futuro vendidos em 24 de Novembro estão actualmente a 1,2988. Com a cobertura realizada o esforço financeiro será menor. Diferencial nos futuros: 1,3325 1,2988 = 0,0337 = 337 ticks Conclusão: - No mercado de futuros: 337 * USD 12,50 = USD 4212,5 (Eur 3240) Ao fixar o preço de câmbio do Euro / Dólar de euros a 24 de Novembro, evitou-se o prejuízo de 3240 euros. N.º [email protected] Página 24 de 30

25 EXEMPLO - FUTUROS DE TAXAS DE JURO (CURTO PRAZO E LONGO PRAZO) Características Intervenções em Taxas de juro: Curto Prazo e Longo Prazo Os futuros sobre taxas de juro tendem a reflectir as expectativas do mercado sobre a evolução das taxas de juro. O activo subjacente é representativo da evolução das Taxas de Juro: Curto Prazo Bilhetes de tesouro Depósitos Euro Dólares (ex: Futuro sobre Euro Dólares a 3 meses) Depósitos EURIBOR (ex: Futuro sobre a Euribor a 3 meses) Curto Prazo - Futuro EURIBOR 3 meses p/ Novembro Características: Designação - Futuro EURIBOR 3 meses Unidade de negociação: Depósito a 3 meses no valor de Método de cotação: 100,00 - Taxa de juro implícita Preço de referência no vencimento: 100,00 EURIBOR a 3 meses Tick Size: 0,005 Valor do tick: 12,5 Margem inicial: N.º [email protected] Página 25 de 30

26 EXEMPLO - FUTUROS DE TAXAS DE JURO (CURTO PRAZO E LONGO PRAZO) Um Investidor tem a expectativa de que a Euribor a 3 meses seja inferior a 1,71 %, por isso decide comprar 1 contrato a 98,29. Dia Cotação Nº Contratos Taxa Implícita 18 Agosto 98,285 / 98, ,00 98,29 = 1,71 % No dia 19 de Novembro, conforme a expectativa do Investidor, a Euribor a 3 meses foi inferior a 1,71 %,, levando-o a vender 1 contrato a 98,445. Dia Cotação Nº Contratos Taxa Implícita 19 Novembro 98,445 / 98, ,00 98,445= 1,555 % Cálculo de ganhos e perdas: 98,445 98,29 = 0,155 0,155 / 0,005 = x 12.5 = 387,50 de ganho, ou seja, com o diferencial 3 meses (0,155 % x (91/365) = 0,03864%), o ganho é de x 0,03864 % = 386,40 O lucro do Investidor foi de 386,40. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial 1.025, conseguiu obter uma rentabilidade considerável com o negócio: 386,40 / = 37,70 % Nota: este exemplo exclui os custos de transacção. N.º [email protected] Página 26 de 30

27 EXEMPLO - FUTUROS DE TAXAS DE JURO (CURTO PRAZO E LONGO PRAZO) Longo Prazo Futuro Euro-BUND para Junho Características: Designação - Futuro EUR-BUND Tick 0,01 Valor do tick 10 Margem inicial Um Investidor tem a expectativa que as taxas de juro aumentem, por isso decide vender 1 contrato a 107,02. Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de Venda 18 Setembro 107, No dia 5 de Novembro, conforme a expectativa do Investidor as taxas de juro aumentam, levando-o a assumir uma posição contraria, comprando 1 contrato a 106,84. Dia Cotação Nº Contratos Valor da Exposição de Compra 05 Novembro 106, N.º [email protected] Página 27 de 30

28 EXEMPLO - FUTUROS DE TAXAS DE JURO (CURTO PRAZO E LONGO PRAZO) Cálculo de ganhos e perdas: 107,02 106,84 = 0,18 0,18 / 0,01 = x 10 = 180 de ganho O lucro do Investidor foi de 180. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial 2.280, conseguiu obter uma rentabilidade considerável com o negócio: 180 / = 7,89 % Nota: este exemplo exclui os custos de transacção. N.º [email protected] Página 28 de 30

29 Bons Investimentos! Obrigado. A informação contida nesta apresentação foi meticulosamente preparada e elaborada pela GoBulling, a partir de fontes que reputamos de fidedignas, baseando-a, de entre outros, em dados que são disponibilizados ao público, facto pelo qual não nos poderá ser imputada qualquer responsabilidade, pelo seu uso. A decisão de adequação dos investimentos aqui referidos poderá divergir, e em caso de dúvida, deverá recorrer a aconselhamento profissional. Este documento não constitui uma oferta para comprar ou vender qualquer activo financeiro, nem poderá ser entendido como uma solicitação para comprar ou vender qualquer activo. Ordens de compra ou de venda com base nas opiniões deste documento são da exclusiva responsabilidade de quem realiza as operações. Os Investidores deverão ter em conta que os rendimentos dos valores mobiliários mencionados neste relatório, caso existam, poderão variar e que o preço dos mesmos poderá subir ou descer. Desta forma, os Investidores poderão receber menos do que inicialmente investido. Performance passada não constitui garantia de performance futura. N.º [email protected] Página 29 de 30

30 GoBulling Banco Carregosa Online Abertura de Conta: Telefone: Fax: Apoio ao Cliente: Telefone: Fax: Apoio ao Investidor: Telefone: Fax: Geral: Banco Carregosa Av. Boavista, Porto Portugal Rua Latino Coelho, nº 37 B Lisboa Portugal N.º [email protected] Página 30 de 30