Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. 29 de agosto de 2016

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1 Análise XP Abertura Processo de impeachment chega a sua reta final, o que certamente movimentará mercados. No entanto, a semana conta com outros destaques domésticos bem importantes, com divulgação do PIB do segundo trimestre, decisão da taxa Selic e a produção industrial. No exterior, o grande destaque da semana é o relatório de empregos dos Estados Unidos. Dólar avança e bolsas majoritariamente no campo negativo, ainda impactadas pela fala mais firme do vice-presidente do Fed, Stanley Fischer. Fechamento Ibovespa, reverteu o movimento de alta e fechou perto da estabilidade, após Fischer afirmar que comentários de Yellen deixam aumento de juros nos EUA em aberto na reunião do Fed em setembro Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Petrobras: Meta de Desinvestimento e Redução da Dívida Vale: Samarco Aliansce: Aquisição de participação no Shopping Leblon CCR: Linha 2 do Metrô de Salvador Porto Seguro: Porto Capital Educacionais: FIES turbo? Bancos: Citi Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. segunda-feira, 09:30 EUA Renda pessoal Jul 0.4% 0.2% 09:30 EUA Deflator DCP (a.m.) Jul 0.0% 0.1% 11:30 EUA Atividade manuf Fed Dallas Ago Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI Estratégia

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Semana % Mês % P/L Commodity Cotação Dia % Semana % Mês % Ano % Ibovespa Brasil ,5 0,7 14,9x Soja 967-0,8-4,7-3,6 8,9 Dow Jones EUA ,1-0,2 17,4x Milho 325-2,1-5,0-5,2-15,2 S&P 500 EUA ,8-0,2 18,5x Trigo 408-3,8-8,3-6,5-19,6 MEXBOL México ,2 1,5 21,3x Açucar 21 0,3 3,2 8,2 41,8 FTSE 100 Reino Unido ,4 1,7 17,6x Algodão 68-0,0-1,4-8,1 4,5 CAC 40 França ,1 0,0 14,7x Café 145 0,3 2,4-3,1 9,8 DAX Alemanha ,1 2,4 13,8x Petróleo (WT 47 0,0-3,2 11,8 12,8 IBEX Espanha ,3 0,8 15,4x RBOB Gasoli 151-0,4 1,1 14,2 5,2 NIKKEI 225 Japão ,8-1,3 16,4x Ouro ,0-2,4-2,4 24,4 SHASHR Shangai ,5 4,7 12,7x Prata 149-1,0-2,1 14,3 17,1 HANG SENG Hong Kong ,1 3,1 14,4x Cobre 151-0,4 1,1 14,2 5,2 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia % Semana % Mês % Ano % Divisa Ratio Dia % Semana % Mês % Ano % IBX ,1-2,4 0,7 32,0 Dólar/Real 3,27 1,1 1,0 0,7-17,4 SMLL ,2-2,6-0,3 34,5 Euro/Real 3,66 0,4-0,4 0,9-15,3 IMOB 617-0,4-1,1-7,0 41,9 Euro/Dolar 1,12-0,8-1,4 0,2 2,4 ICON ,0-1,1 0,2 21,9 Dólar/Yuan 6,67 0,3 0,6 0,5 2,7 INDX ,0-2,0 0,9 0,2 Dólar/Yen 101,79 1,2 1,9-0,3-18,4 Estratégia

3 Macroeconomia Brasil Dilma no Senado é destaque do dia, em semana de PIB e Selic. Confiança de Serviços sobe Segundo a FGV, a confiança do setor de serviços avançou 2,8 pontos entre julho e agosto, em sua sexta alta consecutiva. O componente de situação atual recuou 0,2 ponto, enquanto o componente de expectativas subiu 5,7 pontos, levando a diferença entre os dois para 16,2 pontos. Os coordenadores da pesquisa ressaltaram que a melhora no índice muito baseada nas expectativas gera certa dúvida de sua continuidade, e afirmaram que as Olimpíadas foram um fator extra que beneficiou o indicador no mês. Confiança da Indústria recua A FGV também apresentou a confiança da indústria de agosto, que recuou 1 ponto, interrompendo as cinco altas seguidas. O componente de expectativas recuou 1,7 ponto, e o componente de situação atual permaneceu estável. Os coordenadores da pesquisa afirmaram que a combinação de resultados mostra continuidade da tendência de ajuste de estoques associada a uma calibragem para baixo do nível de atividade. Dilma no Senado, Copom e PIB no radar - A agenda desta segunda-feira tem como destaque a defesa da presidente afastada, Dilma Rousseff, na sessão de julgamento do processo de impeachment no Senado, a partir das 9 horas. Nesta semana, o destaque fica por conta da decisão do Copom e do resultado do Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre, que serão conhecidos na quarta-feira. No mesmo dia tem também a nota de Política Fiscal do Banco Central de julho. Antes, na terça-feira, sai a leitura final do IGP-M de agosto e o resultado primário do governo central referente ao mês passado. Na sexta-feira, é a vez da Pesquisa Industrial Mensal de julho. Destaques Focus IPCA pior, PIB melhor. Mercados Internacionais Fala de Fischer segue derrubando bolsas. Futuros de NY e bolsas da Europa recuam A fala de Stanley Fischer na última sexta-feira segue impactando os mercados acionários internacionais, que começam a semana em queda. O vice-presidente do Fed reforçou a possibilidade de elevar juros em breve, fazendo com que as bolsas passassem para o campo negativo. PIB da Grécia avança - O PIB grego cresceu 0,2% no segundo trimestre ante o anterior, e recuou 0,9% na comparação anual. Resultado veio abaixo dos 0,3% e -0,7% apontados nas estimativas preliminares. Bolsas asiáticas em queda - As bolsas asiáticas tiveram seu primeiro pregão após fala de Yellen e Fischer na sexta-feira, e no geral encerraram o dia em queda. A principal exceção foi a de Tóquio, que garantiu fortes ganhos em meio ao enfraquecimento do iene frente ao dólar. Em Hong Kong, o índice Hang Seng caiu 0,38%, enquanto em Seul, o sul-coreano Kospi recuou 0,25%, a 2.032,35 pontos. A bolsa japonesa destoou e subiu 2,3%, após o dólar avançar ante o iene. O Xangai Composto ficou estável, enquanto o Shenzhen Composto subiu 0,2%. Na Oceania, o S&P/ASX 200 caiu 0,8% em Sydney. Dados do mercado de trabalho dos EUA no radar internacional - No exterior, a agenda do dia traz os dados de renda pessoal em julho, a serem divulgados pelo Departamento de Trabalho norte-americano às 9h30, e o índice de produção manufatureira do Fed de Dallas em agosto às 11h30. À noite, após às 20h50, tem dados de vendas no Japão. Ao longo da semana, saem mais dados de mercado de trabalho dos Estados Unidos, com destaque para o payroll de agosto, na sextafeira. Também merecem atenção as leituras finais dos índices PMI da indústria de transformação da China, na quarta-feira, e dos Estados Unidos e da zona do euro, na quinta-feira. Petróleo em queda Às 9h00, o WTI para outubro recuava 1,09% a US$ 47,12 por barril na Nymex, enquanto o Brent para outubro recuava 1,38%, a US$ 49,23 por barril na ICE Estratégia

4 Painel Corporativo Petrobras: Meta de Desinvestimento e Redução da Dívida. A companhia e a Statoil assinarão Memorando de Entendimentos em 30/08 por maior cooperação. As companhias realizarão coletiva de imprensa para assinatura do memorando de entendimentos, disse Elin Isaksen, portavoz da Statoil, para a Bloomberg. A estatal afirmou que a a Aframax Madre de Deus deve carregar o 1º petróleo produzido pela plataforma FPSO Cidade de Saquarema nos próximos dias, de acordo com comunicado. A FPSO Cidade de Saquarema iniciou suas operações em 8 de julho e a produção fará parte do petróleo comercializado como Lula. A FPSO tem capacidade para produzir barris/dia de petróleo; capacidade para armazenar 1,6 MM de barris. Por fim, destaque para a fala do presidente da Petrobras, Pedro Parente, em evento em Stavanger, na Noruega. Parente afirmou que a meta de desinvestimento da empresa está mantida e que quer reduzir a dívida da companhia pela metade em três anos e que a empresa terá metas altas de desinvestimento nos próximos dois anos. Ele ainda afirmou que espera receber ofertas pela BR Distribuidora até o fim do ano. O mais importante das informações mencionadas é a meta de desinvestimento e a, consequente, redução da dívida da companhia em três anos, com a venda de ativos. A empresa terminou o 2T16 com uma dívida total de R$ 397,7 Bi, e um endividamento líquido de R$ 332,3 Bi, sendo 72% da dívida atrelada à moeda estrangeira. E uma relação dívida líquida/ebitda de 4,49x, ainda elevada, o ideal é que essa relação seja de no máximo 3x Dívida Líquida/Ebitda. Seguimos otimistas com o case Petrobras, muito mais por termos uma agenda política/econômica, acreditando num dólar num patamar mais baixo, menor interferência governamental na empresa, vide os prêmios de gasolina e diesel, no intuito da empresa recuperar as perdas entre início de 2010 até final de 2014, com o subsídios de preços de derivados. Naquele momento, o governo utilizou a Petrobras para reduzir o impacto na inflação, pois a cada 10% de reajuste de preços na gasolina, o impacto, aproximado, no IPCA é de 0,3%. Pré-sal Nesta semana deve começar a ser votado no plenário da Câmara dos Deputados o projeto do pré-sal. De autoria do atual ministro de Relações Exteriores, José Serra (PSDB), o texto elimina a exigência da Petrobras de atuar em todos os consórcios com participação mínima de 30%. A empresa também não será mais obrigada a ser a operadora única em todas as áreas. A ideia é aprovar o projeto sem mudanças, para que o texto seja sancionado o mais rápido possível e não precise voltar ao Senado. Enquanto a oposição argumenta que o projeto é o primeiro passo para o enfraquecimento da Petrobras e posterior privatização da estatal, o governo considera a mudança fundamental para destravar investimentos no setor e aliviar a União e a companhia. Petróleo Congelar produção de petróleo pode gerar efeito oposto ao desejado Vale monitorar Um eventual acordo para congelar a produção de petróleo de países da Rússia e dos integrantes da Opep poderia acabar tendo o resultado oposto ao desejado, segundo o analista Bjarne Schieldrop do banco SEB, da Suécia. Em nota, o economista diz que os ganhos de curto prazo no preço da commodity podem na verdade encorajar produtores de fora da Opep, como os EUA, a começar a produzir mais para se beneficiar dos preços mais altos. Schieldrop afirma que apenas nos EUA há 62 poços de xisto que tiveram a produção recentemente retomada. Caso eles sejam mantidos em operação, podem produzir até 300 mil barris por dia, apontou o analista. Vale: Samarco. O deslizamento da barragem da Samarco, em Mariana (MG), foi causado por um erro de projeto da barragem, segundo afirma o colunista Lauro Jardim, do jornal O Globo. A tragédia se deu, aponta ele, por um erro de projeto e foi agravado por novos erros em alterações feitas na estrutura quando ela já estava em uso. Segundo ele, os dados serão apresentados hoje em Belo Horizonte pela Samarco por um grupo de especialistas estrangeiros contratados pela mineradora. São geólogos e sismólogos responsáveis por perscrutar os maiores acidentes com barreiras ocorridos no planeta nos últimos dez anos. Hoje, a Vale, a BHP Billiton e Samarco apresentam à imprensa resultado da investigação encomendada à Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP sobre o rompimento da barragem de Fundão, em Mariana às 15h. Aliansce: Aquisição de participação no Shopping Leblon. A empresa convocou AGE para tratar de fatia no Shopping Leblon. A fatia é detida por Renato Feitosa Rique, diretor presidente da Aliansce por meio do Fundo de Investimento em Participações Bali e da RLB Empreendimentos e Participações, segundo comunicado. Em razão do vendedor ser parte relacionada, a companhia tomou as seguintes medidas: criação de comitê especial composto por pessoas indicadas por membros do conselho que não são parte relacionada para avaliar a aquisição; abstenção de voto da parte relacionada na reunião do conselho que avaliou a aquisição. A convocação da AGE para deliberar sobre a Aquisição para 13/09, às 10 horas. CCR: Linha 2 do Metrô de Salvador. Segundo o Valor, a empresa estima entregar a linha 2 do metrô de Salvador (BA), passando a operar o 3º maior sistema metroviário do país, com 41 km de extensão quando ganhar mais dois pequenos trechos. Fica atrás apenas dos metrôs de São Paulo e do Rio. Estratégia

5 Painel Corporativo Porto Seguro: Porto Capital. De acordo com o jornal o Estadão, a Porto Capital, braço de investimento criado pela seguradora Porto Seguro para a compra de participações em empresas, está em fase final de captação de R$ 400 MM investir em companhias de médio porte. Os aportes em aquisições de participações minoritárias começarão a partir de janeiro, afirmaram ao Estado Aníbal Messa e Frederico Mesnik, cogestores do fundo. A gestora já está em conversas avançadas com pelo menos três empresas para fazer esses aportes. Duas delas têm faturamento de cerca de R$ 60 MM uma atua no segmento de produtos para pets e a outra em rastreamento de veículos. A terceira companhia é de tratamento de água e tem receita de cerca de R$ 100 MM. Educacionais: FIES turbo? Segundo o Valor, o MEC e as instituições de ensino superior estão debruçados sobre as fontes de crédito privado possíveis para a viabilização do "Fies Turbo" - nova modalidade do financiamento estudantil prometida para ser lançada em janeiro. Entre as opções analisadas estão o uso dos recursos do FGTS ou a contratação de um empréstimo consignado para amortização do financiamento estudantil, além da criação de Letras de Crédito Estudantil (LCE) e redução de compulsório para os bancos que concederem o crédito universitário. Bancos: Citi. Pode sair esta semana o anúncio sobre a venda das operações de varejo do Citi no Brasil, na Argentina e na Colômbia. O Citi recebeu propostas vinculantes pelo seus ativos até 1º de agosto. O Santander Brasil fez oferta e, conforme fontes, é provável que o Itaú também tenha feito um novo lance, garantindo, assim, sua permanência nesta fase da disputa. Seu interesse estaria centralizado, principalmente, na base de alta renda do Citi e ainda na operação de cartões. No começo de agosto, o presidente do Citibank no Brasil, Helio Magalhães, afirmou que a instituição faria o anúncio sobre a venda de suas operações até meados de setembro. Estratégia

6 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 01/09/ /10/2016 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 7,0% BRADESCO SA BBDC3 02/09/ /10/2016 0,01 0,02 JCP Irregular 0,1% 3,7% BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/09/ /10/2016 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 4,1% CIELO SA CIEL3 19/09/ /09/2016 0,09 0,11 JCP Semi-anual 0,3% 1,4% ITAUSA ITSA3 01/09/ /10/2016 0,02 0,02 Dividendo Trimestral 0,2% 4,1% ITAUSA-PREF ITSA4 01/09/ /10/2016 0,02 0,02 Dividendo Trimestral 0,2% 4,0% ITAU UNIBANCO ITUB3 01/09/ /10/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,6% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 01/09/ /10/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,0% TUPY TUPY3 08/11/ :00:00 AM 0,09 0,11 JCP Anual 0,7% 2,2% SENIOR SOLUTION SNSL3 30/08/ /09/2016 0,10 0,11 JCP Irregular 0,7% 2,3% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação. Estratégia

7 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 27,9-4,2 0,7-0,5 37,5-12,1 15,9 76,5 27,6 0,8 203,4 dif. p.p. -5,2 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 15,0 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 3,8 p.p. 6,7 p.p. 181,4 p.p. Carteira XP Dividendos 36,4-4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 33,4 13,2 247,9 dif. p.p. 3,3 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 9,6 p.p. 19,1 p.p. 201,1 p.p. Ibovespa 33,1-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 23,8-5,8 22,0 Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5-6,4 6,7 9,9 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. -1,3 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4-7,0 5,5 8,0 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. -3,2 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7-10,1 6,3 11,2 *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 DESEMPENHO ANUAL -15,0 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa Estratégia

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Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 12) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado, moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. 13) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura. As operações com derivativos apresentam altas relações de risco/retorno. 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