Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Expectativa de política de Trump provoque alta de inflação e dos juros faz yield dos treasuries e dólar subirem. Ações de emergentes seguem em queda. No exterior dados da China vem abaixo do esperado, PIB do Japão vem bem acima do previsto, em semana que contará com falas de Yellen, Draghi, dados de inflação e atividade nos Estados Unidos e na zona do euro. No Brasil, otimismo das empresas brasileiras sobe, Focus traz Selic maior para o fim de 2016, e atividade e IPCA menores. Fechamento Ibovespa teve 3ª queda seguida e atingiu menor patamar desde o fim do mês de setembro, pressionado pelas ações da Petrobras, que tiveram forte queda após prejuízo da empresa, liderando contribuições negativas. Queda de -3,3%, atingindo ,51. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Petrobras: Produção Oi: Credores Via Varejo: Adiantamento de comissões PDG: Reestruturação Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. segunda-feira, -- BRA Coleta de impostos Out m -- BRA Criação de empregos formais Total Out Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,2-9,1 14,6x Soja 986-1,2-0,5-2,5 10,3 Dow Jones EUA ,1 3,6 17,2x Milho 340-0,9-2,4-4,1-11,2 S&P 500 EUA ,5 1,5 18,2x Trigo 403-0,4-2,7-3,2-20,5 MEXBOL México ,0-6,6 19,8x Açucar 22 0,2-0,1 0,6 45,1 FTSE 100 Reino Unido ,6-3,2 16,5x Algodão 69-1,1-0,1-0,5 5,6 CAC 40 França ,6-0,4 14,6x Café 163-1,5-4,8-0,6 23,6 DAX Alemanha ,0 0,0 13,3x Petróleo (WT 43-3,3-2,0-7,9 0,7 IBEX Espanha ,7-5,5 15,2x RBOB Gasoli 130-3,0-5,8-8,6 5,1 NIKKEI 225 Japão ,8-0,3 17,4x Ouro ,5-6,3-4,0 14,8 SHASHR Shangai ,5-1,8 12,5x Prata 140-2,8-2,4-7,2 4,3 HANG SENG Hong Kong ,3 3,1 15,0x Cobre 130-3,0-5,8-8,6 5,1 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,5-4,4-9,2 34,0 Dólar/Real 3,40 0,3 5,1 6,5-14,0 SMLL ,4-5,9-10,8 29,1 Euro/Real 3,69-0,2 2,4 5,3-14,6 IMOB 565-4,9-7,6-11,8 30,0 Euro/Dolar 1,08-0,4-2,6-1,2-0,8 ICON ,9-4,8-10,1 12,8 Dólar/Yuan 6,81 0,1 0,7 0,6 4,7 INDX ,6-0,1-5,1-1,4 Dólar/Yen 106,77-0,1 3,4 1,8-12,9

3 Macroeconomia Brasil Otimismo das empresas avança, Focus tem Selic maior e atividade menor. Otimismo das empresas brasileiras sobe Segundo a Markit, o índice de otimismo das empresas brasileiras subiu no último trimestre deste ano e atingiu o maior nível desde o terceiro trimestre de % preveem produção maior nos próximos 12 meses, o patamar mais alto entre todos os países pesquisados e bem acima da média global, de 19%. O otimismo é maior no setor industrial (61%), mas também é forte no setor de serviços (55%). Os motivos para o bom humor são a estabilidade política, o lançamento de produtos, parcerias inovadoras, expectativa de uma reviravolta econômica, menores custos de empréstimos e esperança de mais exportações. Entre as possíveis ameaças estão fatores como cortes no Orçamento, variações cambiais, competição agressiva, maiores impostos, inflação elevada, mudança climática e menores níveis de emprego. Pesquisa de Serviços e IBC-BR são destaques na semana A agenda traz na quarta-feira o IGP-10 de novembro. No mesmo dia, o IBGE divulga a pesquisa de serviços (PMS) e, na quinta-feira, será conhecido o IBC-BR de outubro. A segunda prévia para o IGP-M de novembro será conhecida na sexta-feira. Também podem ser divulgados, sem data confirmada ainda, os dados de emprego do Caged e de arrecadação de impostos da Receita Federal, ambos no mês de outubro. No calendário político, com o feriado amanhã, as votações na Câmara e Senado só serão retomadas a partir de quarta-feira, quando haverá sessão do Congresso às 17 horas, destinada a analisar vetos presidenciais. Nesse mesmo dia, na Câmara, reúnem-se a Comissão Especial da Reforma Política (14h); a Comissão Mista de Orçamento para votação do relatório de receitas da Lei Orçamentária Anual de 2017 (14h30); a comissão sobre projeto de reajuste da Receita Federal para votação da proposta que prevê reajuste para categoria (15h30) e a comissão das 10 medidas de combate à corrupção. Focus: Selic sobe para 13,75% em Mercados Internacionais Bolsas avançam voltando a se reequilibrar. Bolsas na Europa e futuros de NY avançam As bolsas na Europa sobem mais de 1% e os futuros de NY avançam em torno de 0,5%, com os investidores voltando a se reequilibrar da vitória de Donald Trump na semana passada. Dados de atividade piores que esperado na China Na China, a produção industrial avançou 6,1% em outubro ante outubro de 2015, resultado abaixo dos 6,2% esperado pelo mercado. Na comparação mensal o indicador subiu 0,5%. Outro dado apresentado foram as vendas no varejo, que subiram 10%, também abaixo dos 10,7% aguardados por investidores. PIB do Japão bem acima do previsto No Japão, o PIB do terceiro trimestre subiu 2,2%, bem acima dos 0,9% aguardados pelo mercado. Esse dado configura o terceiro trimestre seguido de expansão, sendo a sequência mais longa desde Bolsas asiáticas iniciam semana em alta - As principais bolsas da Ásia começaram a semana avançando, com a de Tóquio em destaque por conta do PIB do terceiro trimestre acima do esperado. O índice Nikkei subiu 1,71% em Tóquio. Na China, o pregão foi de ganhos modestos, embora indicadores domésticos da indústria e do varejo tenham vindo aquém das expectativas. O Xangai Composto subiu 0,45%, enquanto o Shenzhen Composto avançou 0,3%. Em outras partes da região asiática, as bolsas mantiveram a tendência negativa recente. Em outras partes da região asiática, as bolsas mantiveram a tendência negativa recente. Em Hong Kong, o Hang Seng teve queda de 1,37%, enquanto em Seul, o índice sul-coreano Kospi caiu 0,51%, diante de uma crescente crise política. Na Oceania, o S&P/ASX 200 na Austrália caiu 0,5%. Yellen e Draghi em destaque -A agenda dos Estados Unidos desta semana traz como destaque o depoimento da presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), Janet Yellen, no Comitê Econômico Conjunto do Congresso americano, na quinta-feira. Nesta terça-feira (15), pela manhã, Eric Rosengren, do Fed de Boston, discursa em Portland e, à tarde, o vice-presidente do Fed, Stanley Fischer, dá palestra em Washington. Entre os indicadores, estão previstos o índice de preços ao produtor (PPI) e os dados da produção industrial do país, ambos de outubro, na quarta-feira, e o índice de preços ao consumidor (CPI) do mês passado na quinta-feira. Além disso, o presidente Barack Obama inicia hoje viagem que passará por Grécia (3ªF), Alemanha (5ªF) e Peru. Na Europa, os destaques são a produção Industrial da Zona do euro de setembro nesta segunda-feira; o Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre da zona do euro, Alemanha, Itália, entre outros, na terça-feira; e a inflação no Reino Unido (3ªF), na zona do euro (4ªF) e Alemanha (6ªF). Entre os eventos relevantes constam fala do presidente do BCE, Mario Draghi, em Roma, nesta segunda-feira, e em Frankfurt, na sexta-feira, além da divulgação da ata da última reunião de política monetária do Banco Central Europeu (BCE) na quinta-feira. Petróleo em queda Às 9h15, o WTI para dezembro recuava 0,64% a US$43,09 por barril na Nymex, enquanto o Brent para dezembro recuava 0,56%, a US$ 44,51 por barril na ICE.

4 Painel Corporativo Petrobras: Produção. A produção de petróleo e gás natural da Petrobras no Brasil em outubro somou 2,68 MM de barris de óleo equivalente (boed), informou a companhia, enquanto a produção total, incluindo no exterior, somou 2,81 MM de boed. A produção média de petróleo da estatal no país foi de 2,19 MM de barris por dia, queda de 2% ante setembro, quando houve recorde de produção, recuo provocado principalmente por paradas para manutenção. Seguimos otimistas com o case de Petrobras, muito por conta da gestão, corte de gastos, PDV, metodologia de preços de combustíveis, ou seja, menor interferência governamental. Oi: Credores. O escritório Dechert LLP anunciou a formação de um novo grupo de credores da Oi constituído pela maioria dos membros da Moelis, segundo comunicado. O novo grupo é formado por várias firmas de investimentos que detém mais de US$ 1,5 bi em dívidas da empresa e o objetivo do grupo é buscar uma reestruturação consensual. O grupo é representado por Allan Brilliant do Dechert nos EUA, Marcelo Carpenter do Sergio Bermudes no Brasil e Frederic Verhoeven do Houthoff Buruma na Holanda. Vale destacar que, segundo o jornal O Globo, o fundo Elliott pretende fazer um aporte de R$ 10 bi na Oi para ter 60% das ações, em uma oferta desenhada com ajuda do Boston Consulting Group e da gestora francesa Lazard, que atua como consultor financeiro. Pela proposta, os atuais acionistas ficariam com 20% da Oi e os credores internacionais com os 20% restantes. A oferta foi bem recebida, diz o jornal citando a fonte. Outro fundo, o Aurelius, atraiu novos bondholders para seu plano de vetar qualquer acordo e pedir a falência das empresas do Grupo Oi na Holanda. As empresas não retornaram o contato do jornal. Em outra reportagem, O Globo diz que o empresário egípcio Naguib Sawaris, também interessado na Oi, já acertou a participação de um conglomerado chinês e de um fundo de investimento dos EUA, não identificados pela reportagem. Sawaris virá ao Brasil em duas semanas para se reunir em São Paulo com parte dos credores e ir a Brasília conversar com a Anatel e outros representantes do governo, segundo o jornal. A KPMG estaria participando das conversas como assessora. Ainda na edição impressa de O Globo, colunista Ancelmo Gois diz que estima-se que o mercado segurador possa ter que arcar com um rombo de cerca de R$ 4 bi com a eventual falência da Oi. Já o jornal Valor Econômico informa que a CVM está analisando em detalhes a validade do acordo entre os acionistas da Oi, Pharol, e Nelson Tanure, sobre a formação do conselho de administração da companhia, bem como seus desdobramentos e consequências. Via Varejo: Adiantamento de comissões. A Via Varejo e a Cnova receberam R$ 120 MM por adiantamento de comissões. Do montante, R$ 60 MM foram parte do acordo com Bradesco e outros R$ 60 MM pelo acordo com a Tempo USS, segundo fato relevante. O pagamento envolve contrato celebrado pela Cnova com Bradesco para oferta de produtos e serviços financeiros nos sites de comércio eletrônico do Ponto Frio e Extra. Também envolve parceria celebrada pela Via Varejo, Cnova e a USS Soluções para a oferta de serviços de multi-assistência nas lojas físicas e nos sites de comércio eletrônico das Casas Bahia e Ponto Frio. Via Varejo e Cnova Brasil ainda poderão receber R$ 45 MM adicionais da Tempo USS, caso determinadas metas estabelecidas no contrato sejam atingidas. Seguimos não recomendando exposição ao setor de varejo, principalmente, supermercados. O cenário segue extremamente desafiador e as vendas não mostraram recuperação. Acreditamos que o varejo só apresentará recuperação a partir do 1S17. PDG: Reestruturação. A companhia que realizou na semana passada reunião com bancos credores. A reunião foi para apresentar a alguns dos credores os novos assessores financeiros contratados pela companhia para atuar na reestruturação de dívidas, disse a PDG Realty em comunicado de esclarecimento ao mercado. Assessores financeiros têm auxiliado a PDG Realty a analisar conjunto de alternativas para fortalecer sua estrutura de capital e sua reestruturação financeira, disse a empresa. Não há novidade em relação aos esforços que vêm sendo empregados pela companhia no contexto da reestruturação de dívidas, disse ela. Seguimos não recomendando exposição ao setor de real estate, devido ao cenário extremamente desafiador, com companhias lançamento menos, vendendo menos e distratos em alta.

5 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto ALPARGATAS ALPA3 14/11/ /12/2016 0,11 0,13 JCP Irregular 1,2% 4,4% ALPARGATAS-PREF ALPA4 14/11/ /12/2016 0,12 0,14 JCP Irregular 1,2% 4,5% BANESTES BEES3 01/12/ /01/2017 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 7,4% BANCO DO BRASIL BBAS3 22/11/ /11/2016 0,09 0,11 JCP Trimestral 0,4% 5,0% CETIP CTIP3 22/11/ /01/2017 0,37 0,37 Dividendo Irregular 0,8% 4,0% COPASA MG - ORD CSMG3 17/11/ :00:00 AM 0,20 0,24 JCP - 0,7% 1,5% ESTACIO ESTC3 11/11/ /11/2016 0,45 0,45 Dividendo Irregular 2,9% 8,1% GERDAU SA GGBR3 22/11/ /12/2016 0,02 0,02 Dividendo Semi-anual 0,2% 0,8% GERDAU-PREF GGBR4 22/11/ /12/2016 0,02 0,02 Dividendo Semi-anual 0,2% 0,6% KROTON KROT3 17/11/ /11/2016 0,08 0,08 Dividendo Irregular 0,5% 2,3% MARCOPOLO POMO3 11/11/ /12/2016 0,11 0,13 JCP Anual 4,9% 5,8% MARCOPOLO-PREF POMO4 11/11/ /12/2016 0,11 0,13 JCP Anual 4,1% 4,8% QUALICORP SA QUAL3 14/11/ /11/2016 0,90 0,90 Dividendo Irregular 5,0% 4,4% TUPY TUPY3 17/11/ /11/2016 0,15 0,17 JCP Anual 1,2% 3,5% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 35,7-4,2 0,7-0,5 37,5-12,1 15,9 76,5 30,4 18,6 199,9 dif. p.p. -0,5 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 15,0 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. -0,5 p.p. 10,7 p.p. 175,1 p.p. Carteira XP Dividendos 34,0-4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 30,3 19,0 244,4 dif. p.p. -2,1 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. -0,5 p.p. 11,1 p.p. 194,3 p.p. Ibovespa 36,2-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 30,8 7,9 24,8 Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5-6,4 6,7 9,9 5,6 0,6 18,1 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. -1,3 p.p. 4,6 p.p. -0,2 p.p. 7,0 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4-7,0 5,5 8,0 2,8-1,0 13,6 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. -3,2 p.p. 1,8 p.p. -1,8 p.p. 2,5 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7-10,1 6,3 11,2 1,0 0,8 11,1 *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 DESEMPENHO ANUAL -15,0 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

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