Reunião com Participantes Novembro de 2016 ( São Paulo e Rio de Janeiro ) BEM-VINDOS!

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1 Reunião com Participantes Novembro de 2016 ( São Paulo e Rio de Janeiro ) BEM-VINDOS!

2 AGENDA Assunto Resp. Horário Mensagem do presidente do Conselho Deliberativo Sedat Özmen 9:00 9:15 Cenário Econômico 2016 Rio de Janeiro - Western São Paulo Itaú Maurício Lima Mirella Sampaio 9:15 10:15 Governança Resultados Operacionais Out 2016 Investimentos Marco Aurélio Azevedo 10:15 10:30 Seguridade Maria Lúcia Camello 10:30 10:45 Projeto de Educação Financeira Marco Aurelio de Azevedo 10:45 11:00 Realizações de 2016 Marco Aurélio Azevedo 11:00 11:15 Prioridades 2017 Marco Aurélio Azevedo 11:15 11:30 Perguntas & Respostas Sugestões Participantes 11:30 12:00

3 Mensagem Presidente do Conselho Deliberativo Sedat Özmen

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5 E AGORA?

6 E AGORA? INTERNOS ObamaCare Abaixar Juros Expulsar Imigrantes Reduzir Impostos Criar Empregos EXTERNOS Iran Nafta Acordo Oceano Pacific OTAN / ONU Russia Estado Islámico

7 E AGORA? INTERNOS ObamaCare Abaixar Juros Expulsar Imigrantes Reduzir Impostos Criar Empregos ESPERAR PARA VER EXTERNOS Iran Nafta Acordo Oceano Pacific OTAN / ONU Russia Estado Islámico

8 Oxford Novas Palavras 2016 Brexiteer Alt-right Post-truth Coulphobia

9 E no Brasil? Impacto Trump no Brasil Lava-Jato PEC - 241

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13 PEC Divida Bruta 70% do PIB 132,5% em 2026; 96,7% em 2026 com PEC Déficit 20% do PIB; 15,9% em 2026 com PEC PEC 241 Simbólica Contas públicas já estouradas Premissa de crescimento: 2,7% a partir de 2018 SOU CONTRA PEC = POST-TRUTH

14 Brasil - Expectativas Deixar aos colegas experts no assunto abordar o tema. Mas nossa postura será aquela:

15 Postura São Rafael em 2017 Estamos no topo da montanha Desce uma nuvem espessa Um passo em falso e pode ser um tombo fatal O que fazer Agachar e deixar a nuvem passar

16 Cenário Econômico 2016 Gestores

17 Governança, Resultados e Investimentos Marco Aurelio Azevedo

18 ESTRUTURA ORGANIZACIONAL Conselho Deliberativo: Representantes da Patrocinadora Sedat Özmen - Presidente Leandro Silva Jair Dias Miguel Griva Eduardo Brecht Representantes dos Participantes Arnaldo Cadena (Ativos / Vinculados) Cesar Borges (Aposentados) Maria Aida (Aposentados) Conselho Fiscal: Ítalo Oberman - Presidente Ana Catarina Oliveira Vago Comitê de Investimento: Marco Aurélio / Maria Lucia Camello Airton Queiroz / Peter Rasch / Miguel Griva Diego Condado I9 Advisory

19 ESTRUTURA ORGANIZACIONAL Composição do Corpo Técnico Investimentos / Controladoria: Coordenador Financeiro : Ricardo Ferreira Especialista Financeiro: Bruno Moraes Seguridade / Comunicação: Especialista Prev. Complementar : Amauri Barros Especialista em Prev. Complementar : Carlos Eduardo de Oliveira Analista em Prev. Complementar : Camila Cintra

20 Principais Indicadores Outubro Investimentos R$ 1.024,7 Milhões - 4 Fundos Exclusivos 92% - 6 Fundos Abertos 8% - Patrimônio Renda Mista 70% - Patrimônio Renda Fixa 30% - Benefícios a Aposentados R$ 47 Milhões ( Ano ) - Contribuição dos Empregados R$ 3 Milhões ( Ano ) - Participantes Ativos 656 Vinculados/Autopatrocinados 743 Aposentados 729 Total Custódia Centralizada Bradesco - Auditores Externos Fernando Motta Associados - Consultores Seguridade Mercer / Gama - Custeio Admin. / Investimentos 0,90% ( Orçamento 2016 ) 0,75% ( até Outubro 2016 )

21 Composição Patrimonial Out/

22 Assistidos Out/

23 Distribuição dos Assistidos Benefício em Percentual Out/ De Jan 2016 até Out 2016, 25 assistidos aumentaram seus percentuais de retirada e apenas 5 assistidos reduziram; 23

24 Demonstração dos Resultados R$ Milhões Acum ulado até out/16 out/15 Rentabilidade dos Investimentos 92,1 111,3 Recursos Coletados 2,4 3,4 Benefícios Pagos (42,3) (38,8) Custeio Administrativo (2,9) (2,7) Total 49,3 73,2 - Provisões Matemáticas - Benefícios Concedidos (42,5) (39,4) - Benefícios a Conceder 2,8 (21,4) S\T (39,7) (60,7) - Fundo Previdencial (8,5) (11,5) - Superávit Técnico- Res.Conting (1,0) (0,8) - Fundo Administrativo (0,1) (0,2) Total (49,3) (73,2) Resultado - -

25 Análise Comparativa Orçamentária Outubro 2016 Custeio Adm inistrativo (R$ Milhares) Acum ulado até Outubro Variação Despesas Adm inistrativas -Salários e Encargos 1.617, ,7 -Infraestrutura 258,7 246,4 -Serviço de Terceiros 739,2 667,6 -Despesas Gerais 331,4 328,5 S/T 2.946, ,2 8% % Desp s/ Patrim ônio Médio 0,35% 0,35% Despesas c/ Investim entos -Fundos Exclusivos 1.423, ,8 -Fundos Abertos * 1.870, ,5 S/T 3.294, ,3-14% % Desp Invest s/ Patrim. Médio 0,40% 0,49% Total das Despesas 6.241, ,5-5% % Patrim - Taxa Média (a.a.) 0,75% 0,84% (*) Valores Estimados

26 Investimentos

27 Investimentos Renda Fixa; Manutenção da estratégia de Fundos Exclusivos com mandato CDI (60%) e mandato de credito ( 40%) ;Mandatos de credito com seu nível de exposição mais baixo devido cenário econômico; Recursos provenientes das estratégias de risco foram aplicados em RF ; Renda Variável; Resgates parciais de fundos rentabilidade insatisfatória ; Redução da exposição a Bolsa Americana da estratégia de Investimento no Exterior devido Cenário Internacional ; Multimercado; Resgate total do Fundo Plural devido resultados Insatisfatórios ; Aplicação de parte dos recursos em novo fundo GARDE;

28 Sumário da Carteira Patrimônio (R$ M) Outubro / 2015 RF Crédito RV - Invest. RV - Gestores RF Passivo Multim. TOTAL % Privado Exterior Valor SANTANDER 315, ,3 30,8% ITAÚ UNIBANCO 283, ,1 27,6% BNP PARIBAS - 199, ,6 19,5% WESTERN ASSET - 140,4 17, ,1 15,4% GARDE ,7-21,7 2,1% M SQUARE ,7 15,7 1,5% BLACKROCK , ,5 1,4% JGP ,1-12,1 1,2% NORDEA - - 4, ,5 0,4% TOTAL 598,5 340,0 36,7 33,8 15,7 1024,7 100% % 58% 33% 4% 3% 2% 100% 28

29 Investimentos Out/2016

30 Investimentos Out/2016

31 Investimentos Out/2016

32 Investimentos Set/2016

33 Estudo Comparativo de Rentabilidade 12 meses setembro/2016 Obs.: Base da dados de Análise: 52 planos CDs e Patrimônio superior a R$ 20 M. Metodologia Riskoffice.

34 Rentabilidade x Meta Atuarial Retorno Real Anualizado 02, 05 e 10 anos Rentabilidade das Cotas acima do IPCA (% a.a.) Perfil 2 Anos 5 Anos 10 Anos Renda Mista 3,81% 2,96% 4,21% Renda Fixa 3,88% 3,16% 4,28% 34

35 Rentabilidade dos Investimentos Segmentos e Perfis (Jan 2016 Out 2016)

36 Rentabilidade dos Investimentos Renda Fixa(Jan 2016 Out 2016) 36

37 Rentabilidade dos Investimentos Renda Variável (Jan 2016 Out 2016) 37

38 Rentabilidade dos Investimentos Multimercado(Jan 2016 Out 2016) 38 Western S&P 500 Resgate 05/04/2016 Plural E. Hedge Resgate 24/05/2016 Plural E. Hedge 30 Resgate 02/06/2016 Garde D artag. aplicação 20/05/2016

39 Comparativo de Rentabilidades / 2016 Outubro 2016

40 Comparativo de Rentabilidades / 1 Ano Outubro 2016

41 Comparativo de Rentabilidades / 2 Anos Outubro 2016

42 Comparativo de Rentabilidades / 5 Anos Outubro 2016

43 Comparativo de Rentabilidades / 10 Anos Outubro 2016

44 Alocação dos recursos entre os Perfis de Investimento Cota Renda Fixa out/16 RF - Passiva 10% 11% 61% 64% 64% RF - Crédito 39% 36% 36% RF - Baixo VaR 65% 62% 44% 47% RF - Medio VaR 25% 27% 56% 53% Cota Renda Fixa 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 44

45 Alocação dos recursos entre os Perfis de Investimento Cota Renda Mista out/16 - RF 72% 73% 69% 74% 77% 80% 88% - RV - Local 22% 21% 21% 11% 7% 3% 2% - RV - Invest. Exterior 3% 7% 11% 5% - Multimercado 5% 6% 10% 12% 9% 6% 5% Cota Renda Mista 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Renda Variavel out/16 IBX Passivo 36% 6% IBX Ativo 90% 84% Dividendos 10% 16% 24% 0% Valor 31% 74% 50% 22% 28% ETF - Small Caps 9% 0% Exterior 20% 50% 78% 72% 45 Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

46 Seguridade Maria Lucia Camello

47 Seguridade - Regulamento Tópicos Regulamentares Contribuição Voluntária: Valor mínimo da Contribuição Voluntária uma Unidade de Referência (R$364,08). A contribuição para previdência complementar poderá ser deduzida na declaração de ajuste anual até 12% dos rendimentos tributáveis para aqueles que fazem a Declaração de Rendimentos Completa. Avaliar se o Rendimento já foi tributado. Benefício - Dezembro e o Adicional: Data do pagamento: 19 de dezembro Atualização de dados Cadastrais: Atualize via site as informações cadastrais. Mantenha seus beneficiários atualizados: Envie o original do formulário Atualização de Beneficiários para São Rafael com o reconhecimento de firma por autenticidade. Alteração do perfil de investimento: As Contas Primária Total e Suplementar Total poderão ter perfis diferentes. A mudança pode ser realizada a cada 12 meses.

48 - Realizações Prioridades 2017 Marco Aurélio Azevedo

49 Realizações 2016 Educação Financeira e Previdenciária: Encontros com os assistidos e vinculados no Rio de Janeiro. Efetuamos encontros com 51 assistidos e vinculados. Programa Educa São Rafael. Divulgamos em janeiro de 2016 o novo layout do site da São Rafael; Implementamos na divulgação dos dados do 1º Trimestre de 2016 um novo layout no Relatório Trimestral com o objetivo de facilitar a compreensão dos dados; Concluímos em agosto/2016 a divulgação da Cartilha sobre Educação Financeira e Previdenciária composta de 20 fascículos; Realizamos Conferências Eletrônicas Mensais com os participantes para apresentação da Rentabilidade dos Investimentos. Nas Conferências Trimestrais inserimos a participação de um economista dos nossos gestores. Participaram de nossas conferências durante o ano cerca de 70 participantes. Monitoramento dos Fundos de Investimentos; Efetuamos retirada de recursos de 2 gestores do segmento de Renda Variável e de 2 gestores de Multimercado por rentabilidade insatisfatórias.

50 Outras Realizações 2016 Auditoria de Processos ; Concluímos revisão de todos os processos da SR com a JCMB Advogados e Consultores ; Pesquisa Satisfação dos Participantes; Resultados da pesquisa foram muito satisfatórios e serão divulgados no site da São Rafael; Certificação Conselheiros; O Conselheiro Leandro Silva foi certificado. Observação: Próxima Conferência Via WEBEX: Resultados Novembro 12 de Dezembro 2016

51 Prioridades 2017 Programa Educa São Rafael: Elaborar as Cartilhas sobre os seguintes assuntos: Regras do Regulamento do Plano; Cartilha sobre Investimentos; Realizar Encontros Trimestrais com assistidos e vinculados na São Rafael; Realizar palestras para os empregados ativos esclarecendo dúvidas e divulgando o Plano. Conferências via Internet mensais sobre Rentabilidade das cotas e dos Fundos de Investimentos; Implementação de mudanças no Regulamento do Plano; Monitoramento dos Fundos de Investimentos.

52 Perguntas & Respostas Sugestões

53 Análises de Suporte

54 Estrutura dos Fundos Fundo Exclusivo (Pessoa Jurídica) Gestores 4 RF Custodiante Bradesco Administrador Fiduciário Bradesco -Compra - Vende -Liquidação Financeira - Controla limites SELIC Titulos Públicos CETIP Títulos Privados CBLC Ações

55 Monitoração dos Processos Auditorias São Rafael - Auditoria Independente BKR Lopes Machado - Demonstrações Financeiras - Calculo de Cotas - Superintendencia Nacional de Previdencia Complementar ( Previc) Fundos Exclusivos - Auditoria Independente - PWC Gestores - Auditoria Independente - Auditoria Interna do grupo - CVM -ANBIMA Custodiante - Auditoria Independente - Auditoria Interna do grupo - CVM -ANBIMA

56 CDI 56

57 Rentabilidade vs Benefício Mensal 1/2 4,50% 4,00% %Benefício Médio X Taxa Média Selic (5 anos) Taxa Juros Nominal 3,50% 400 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% 56% 27% 15% 2% 1990 a a a a Início de Benefício - % %Benefício Médio Taxa Média Selic a.m. Rent. Média RM Rent. Média RF Os Participantes aposentaram-se em períodos com rentabilidades acima 1,5% mensal;

58 Sumário da Carteira Evolução do Patrimônio (R$ M) Outubro /

59 Reversão das Expectativas Jornal Valor 19/10/16 Reuniões do Comitê de Investimentos 2016 Data Observações 21/01/2016 4º Trimestre /03/2016 Extraordinária 22/03/2016 Extraordinária 20/04/2016 1º Trimestre /05/2016 Extraordinária 24/05/2016 Extraordinária 21/07/2016 2º Trimestre /09/2016 Extraordinária 20/10/2016 3º Trimestre

60 Reversão das Expectativas dez/15 fev/16 abr/16 jul/16 out/16 Renda Fixa 80% 81% 84% 86% 88% Renda Variável - Bolsa Local 3% 3% 3% 2% 2% - Bolsa American 3% 3% 3% 3% 2% - Bolsas Globais 8% 7% 6% 4% 3% RV - total 14% 13% 12% 9% 7% Multimercado 6% 6% 3% 5% 5% Total 100% 100% 100% 100% 100% Cenario 2016 Tx Dolar - fech. 4,5-5,0 4,0 3,4-3,5 3,1 Inflação 7% 7% 7,5% 7% Juros Selic 14,25% 12,50% 13,5% - 14% 13,75% PIB (3,5)% - (4,0)% (4.0)% (3,5)% - (4,0)% (3.0)% Bolsa 43k a 45k 50k 50k 65k 60

61 Estratégia Renda Mista 61

62 Estratégia Renda Variável 62

63 Títulos Públicos Gráfico com a curva dos juros - Ano 63