1T2018 APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL

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1 1º TRIMESTRE 2018 SHOPPING ESTAÇÃO - PR 0

2 ÍNDICE 1. QUEM SOMOS? 2. POR QUE INVESTIR EM BRMALLS? 3. ESTRATÉGIA DE PORTFOLIO 4. REALIZAÇÕES 5. DESTAQUES FINANCEIROS 6. APÊNDICE

3 1. QUEM SOMOS? SHOPPING PLAZA NITERÓI- RJ 2

4 BRMALLS QUEM SOMOS? Destaques da Companhia PLAZA NITERÓI - RJ MAIOR companhia de shoppings da América Latina Presença em todas as 5 regiões do Brasil SHOPPING TIJUCA - RJ GESTÃO ATIVA DE PORTFÓLIO: 39 aquisições 10 greenfields 21 expansões 20 ativos vendidos NORTESHOPPING - RJ Portfólio com 39 shoppings, cerca de 7% da totalidade de shoppings do país 3

5 QUEM SOMOS? Portfolio de Qualidade: Com grande força e escala regional 5 Minas / Centro Oeste 19% 11% Norte / Nordeste 9 Distribuição do NOI total (%) 26% São Paulo % RJ / ES 13% Sul 6 Minas / RJ / ES São Paulo Sul Centro Oeste Norte / Nordeste Plaza Niterói Shopping Villa-Lobos Center Shopping Uberlândia Shopping Curitiba Amazonas Shopping 4

6 QUEM SOMOS? Alta Diversificação de Clientes MARCAS (% DO AMM) SEGMENTOS (% ABL SATÉLITES¹) Marca 1 2,1% 11,0% Restaurante 10,6% Vestuário Geral Marca 2 1,8% 6,8% Calçados Marca 3 1,6% 5,7% Vestuário Feminino 5,5% Fast-Food Marca 4 1,4% 3,5% Cosméticos Marca 5 1,2% 2,4% Vestuário Masculino Dados atualizados 18/05/2018 ¹Segmentos mais representativos, excluindo lojas de departamento, hipermercados e cinemas. 5

7 QUEM SOMOS? Em menos de 10 anos nos tornamos a maior companhia do setor... RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões): 27,8% a.a. ou 15x NOI: 28,8% a.a ou 16x EBITDA Ajustado: 28,0% a.a ou 15x Crescimento de ABL Total: 579% ou 7x shoppings Total Aquisições* Greenfields Expansões Venda* # Shoppings ABL Total (mil m²) (*) Consideramos somente compras/vendas de participações integrais, ou seja, que alteram o número de shopping da companhia. Não considera os 44 aumentos de participação em shoppings existentes e 4 vendas parciais de participação. 6

8 QUEM SOMOS?...em um setor bastante resiliente a crises VENDAS ANUAIS EM SHOPPINGS (R$ BILHÕES) Média da Inflação ( ): +6,5% a.a. Média do Crescimento do PIB ( ): +2,3% a.a. CAGR das Vendas ( ): +13,7% a.a. 108,0 119, ,3 151,5 158,0 167,8 91,0 10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 23,0 26,0 32,0 36,0 41,6 45,5 50,0 58,0 64,6 74, Crise do México (1994) e Crise da Ásia (1997) Crise da Rússia (1998) e Desvalorização do Real (1999) Crise de 2002 Eleição do Lula Crise do Subprime (a partir de 2008) Crise do Europeia ( ) Crise da Lava Jato ( ) Méd. do Cresc. do PIB (95-97): 2,9% Méd. do Cresc. do PIB (98-00): 1,8% Méd. do Cresc. do PIB (03-05): 3,0% Méd. do Cresc. do PIB (08-09): 3,2% Méd. do Cresc. do PIB (11-12): 2,5% Méd. do Cresc. do PIB (14-17): -1,5% Méd. da Inflação (95-97): 7,4% Méd. da Inflação (98-00): 5,5% Méd. da Inflação (03-05): 7,5% Méd. da Inflação (08-09): 5,1% Méd. da Inflação (11-12): 5,8% Méd. da Inflação (14-17): 6,6% Méd. Da Taxa de Juros (95-97): 35,4% Méd. Da Taxa de Juros (98-00): 21,3% Méd. Da Taxa de Juros (03-05): 17,4% Méd. Da Taxa de Juros (08-09): 11,2% Méd. Da Taxa de Juros (11-12):9,1% Méd. Da Taxa de Juros (14-17):11,6% CAGR das Vendas (95-97): 18,3% CAGR das Vendas (98-00): 19,9% CAGR das Vendas (03-05): 12,4% CAGR das Vendas (08-09): 14,6% CAGR das Vendas (11-12): 10,6% CAGR das Vendas (14-17): 5,6% Fonte: IPEA Data e ABRASCE 7

9 2. POR QUE INVESTIR EM BRMALLS? SHOPPING CURITIBA - PR 8

10 POR QUE BRMALLS? BRMALLS é a maior e melhor companhia do setor 1 o TAMANHO 1 o CRESCIMENTO 1 o LUCRATIVIDADE ABL TOTAL (m²) ABL PRÓPRIO CAGR ( ) MARGEM EBITDA MÉDIA # Shoppings ,9% 5,4% 12,9% 77,6 % 70,3% 74,0% VENDAS TOTAIS 2017 (R$ MILHÕES) RECEITA LÍQUIDA CAGR ( ) 27,8 % 15,0% 18,4% MARGEM NOI MÉDIA ,7% 86,5% 87,1% EBITDA 2017 (R$ MILHÕES) EBITDA AJUSTADO CAGR ( ) G&A/RECEITA BRUTA MÉDIA ,0% 17,2% 20,6% 7,1% 14,9% 10,0% 9

11 POR QUE BRMALLS? Histórico de Sucesso: Aquisições 39 AQUISIÇÕES EXPERTISE EM TURNAROUND ALUGUEL ESTACIONAMENTO - Aumento da ocupação - Leasing spreads - Melhora na auditoria - Expertise de precificação - Otimização da operação MALL & MÍDIA - Mídia: negociação em escala - Mall: aumento na ocupação MIX DE LOJISTAS - Maior proprietária - Acesso a melhores marcas MELHORA NA EXPERIÊNCIA DO CONSUMIDOR - Revitalização - Marketing expertise 2011 # DE AQUISIÇÕES DESDE 2007 ( NOVOS ATIVOS )

12 POR QUE BRMALLS? Histórico de Sucesso: Vendas 20 VENDAS DE PARTICIPAÇÃO² CAP RATE DE VENDAS¹ 9,9% 10,3% 9,7% # DE VENDAS² DESDE Fonte: BRMALLS e Companhias ¹ Cap Rate médio das vendas em cada período, considerando o NOI LTM. ² Considera venda completa ou parcial de participação. 11

13 POR QUE BRMALLS? Histórico de Sucesso: Desenvolvimento 21 EXPANSÕES 10 GREENFIELDS INDEPENDÊNCIA SHOPPING - MG SHOPPING SETE LAGOAS - MG GRANJA VIANNA - SP 2011 MOOCA PLAZA SHOPPING - SP SHOPPING VIA BRASIL - RJ 2012 SHOPPING ESTAÇÃO BH - MG LONDRINA NORTE SHOPPING - PR SÃO BERNARDO PLAZA SHOPPING - SP SHOPPING CONTAGEM - MG SHOPPING VILA VELHA - ES Desde 2007, a MAIOR desenvolvedora de shoppings do Brasil

14 POR QUE BRMALLS? Estrutura de capital ATIVOS DESONERADOS (% PPI) PERFIL DA DÍVIDA 1T18 3,7% 0,1% Caixa R$ 1,6 bi 38% 62% 20,4% 18,1% Exposição por Indexador 57,7% Remuneração Média (% CDI) Custo Médio da Dívida Dívida Bruta 100,5% 9,0% R$ 3,0 bi Ativos Desonerados Ativos Onerados TR CDI IPCA IGP-M Fixo Dívida Líquida R$ 1,4 bi EBITDA AJUSTADO 12m / DESPESA FINANCEIRA LÍQUIDA DÍVIDA LÍQUIDA/ EBITDA LTM 1T18 3,9 4,2x 3,9x 2,2 3,1 1,9 2,1 1,6x 2,3x 2,8x 1T14 1T15 1T16 1T17 1T18 1T17 1T18 13

15 POR QUE BRMALLS? Governança Corporativa DIRETORIA EXECUTIVA CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DIRETORES CARGO ANOS NA BRMALLS Ruy Kameyama CEO 11 Frederico Villa CFO e Diretor de RI 10 José Vicente Avellar COO 8 Mariane Grenchinski CDO 11 Claudia Lacerda Diretora Jurídica 11 Bianca Bastos Diretora de Gente & Gestão 7 CONSELHEIROS Cláudio Bruni Bruno Rudge João Roberto Teixeira José Afonso Castanheira Luiz Alberto Quinta Luiz Antonio de Sampaio Campos Mauro Rodrigues da Cunha CARGO Presidente do Conselho Conselheiro Independente Conselheiro Independente Conselheiro Independente Conselheiro Conselheiro Independente Conselheiro Independente Alinhamento com investidores: AFFO/ação como principal meta de longo prazo ISS QUALITYSCORE BENCHMARK¹ (1 = MENOR RISCO) Comitês de Governança: Auditoria Pessoas Remuneração Risco 1 2 Full Corporation, listada no NOVO MERCADO Alinhamento entre funcionários chave e companhia através de programa de incentivo de longo prazo Sem acordo de acionistas ¹Atualizado em dezembro/

16 POR QUE BRMALLS? Mercado de Capitais & Valuation MÉDIA DE VOLUME DIÁRIO NEGOCIADO¹ UPSIDE REFERENTE AO PREÇO ATUAL² Alta Histórica R$ 17,41 +71,2% 52 NAV R$ 16,16 +58,9% PRICE/FFO 2019³ 17,5x Consenso* R$ 13,72 +34,9% 15,9x 15,2x Último Preço R$ 10,17 ¹Média do ano de 2018 até 21/05/2018 ²Atualizado 15/05/2018 ³Estimativas Bloomberg *Consenso Bloomberg, atualizado 22/05/2018 NAV = valor justo da propriedade para investimento dos shoppings atuais dívida líquida minoritários / número de ações em circulação da companhia 15

17 POR QUE BRMALLS? Mercado de Capitais & Valuation EV/EBITDA 2018E VS. INTERNATIONAL PEERS 10,9x 14,3x 12,2x 9,9x 18,8x 13,4x 12,0x 15,6x 18,3x 17,0x 17,1x 14,7x 25,0x 20,7x 22,2x 14,2x 23,0x 23,2x Brasil América Latina Estados Unidos Outros Média 11,8x 15,0x 16,8x 21,3x BRMALLS vs. Média -0,9 p.p -4,1 p.p -5,9 p.p. -10,4 p.p. Atualizado em 21/05/2018 Fonte para Peers Internacionais: Bloomberg Fonte para Peers Nacionais: Estimativas de analistas de sell-side. 16

18 3. ESTRATÉGIA DE PORTFÓLIO 17 SHOPPING TIJUCA- RJ

19 ESTRATÉGIA DE PORTFOLIO 86% do NOI Exposto a Shoppings Tier 1 & 2 NOI POR SHOPPING MÉTRICAS OPERACIONAIS PORTFÓLIO 1 Tier 1 & Top 15 75% NOI Total Top 20 85% NOI Total Top 25 91% NOI Total R$ 143 NOI/m² R$ 121 Aluguel/m² R$ Vendas/m² R$ 132 NOI/m² R$ 111 Aluguel/m² R$ Vendas/m² R$ 123 NOI/m² R$ 103 Aluguel/m² R$ Vendas/m² o o o o o Shoppings dominantes Praças de alta densidade populacional Alto potencial de consumo Preferência do consumidor e do lojista Tier 3 & 4 Baixa representatividade de NOI Top % NOI Total R$ 106 NOI/m² R$ 92 Aluguel/m² R$ Vendas/m² o o Ativos não administrados Ativos em maturação

20 ESTRATÉGIA DE PORTFOLIO Retrofit Anunciamos no 3T17 os 5 projetos de retrofits (NorteShopping, Villa Lobos, Tijuca, Plaza Niterói e Center Uberlândia). De acordo com o cronograma divulgado, já iniciamos as obras no NorteShopping e, ainda em 2018, iniciaremos também as obras nos demais projetos. Após o aprofundamento dos estudos e oportunidades de criação de valor em alguns ativos, chegamos a um CAPEX de aproximadamente R$400 milhões que serão desembolsados nos próximos 5 anos para 10 dos nossos principais ativos. O investimento será fundamental para o fortalecimento e aumento da atratividade desses shoppings para os consumidores. Segue ao lado um detalhamento por projeto: NorteShopping: Obras iniciadas em 2017, entregas parciais em 2018 e 2019, conclusão em Plaza Niterói: Aprovação do Projeto no 2T18, entregas parciais em 2018 e 2019, conclusão em Center Uberlândia: Aprovação do Projeto no 2T18, entregas parciais em 2018 e 2019, conclusão em Tijuca: Aprovação do Projeto no 3T18, entregas parciais em 2018, 2019 e 2020, conclusão em Villa-Lobos: Aprovação do Projeto no 3T18, entregas parciais em 2018, 2019 e 2020, conclusão em

21 ESTRATÉGIA DE PORTFOLIO Pipeline de Desenvolvimento SHOPPING ESTAÇÃO CUIABÁ CRONOGRAMA DE CAPEX DO PROJETO (R$ MILHÕES) o MAIOR Shopping do Mato Grosso o m² de ABL Total 139,9 13,6 395,0 o 75% de participação 213,7 27,8 o 78% das obras concluídas o Inauguração 4T 2018 Clique aqui para acessar o Tour Virtual Clique aqui para acessar imagens aéreas do Shopping Até o 4T17 Durante o 1T Restante 2019 em diante Total 20

22 ESTRATÉGIA DE PORTFOLIO Fortalecimento do Portfólio: Aquisições AQUISIÇÕES EXTERNAS Foco em shoppings TIER 1 localizados nos grandes centros AQUISIÇÕES INTERNAS Esforços orientados para aumento de participação nos ATIVOS CORE da Companhia Ativos desejados pelos clientes: lojistas e consumidores A média de participação da BRMALLS no atual portfólio é de 60%, com um aumento potencial de 10% em ativos aderentes à estratégia de aquisições UNIVERSO POTENCIAL PARA AQUISIÇÕES EXTERNAS UNIVERSO POTENCIAL PARA AUMENTOS DE PARTICIPAÇÃO Aumento Potencial de Participação 10% Demais Sócios 30% BRMALLS 60% Total de Shoppings ABL Menor que 30 mil m² População menor que 500 mil Concorrentes Diretos Universo Potencial 21

23 ESTRATÉGIA DE PORTFOLIO Fortalecimento do Portfólio: Aquisições MARKET SHARE DOS SHOPPING BRASILEIROS 88% 80% 74% 74% 72% 71% 72% 71% 73% 84% 84% 84% 12% 20% 26% 26% 28% 29% 28% 29% 27% 16% 16% 16% MARKET SHARE (% DO ABL PRÓPRIO EM 2017) 4 maiores empresas de shoppings * 6% 4%3% 3% BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce Outros ABL Total do Brasil em 2017: mil m² 84% * 4 Maiores Empresas: BRMALLS, Multiplan, Iguatemi e Aliansce. Fonte: ABRASCE 22

24 4. REALIZAÇÕES 23 NORTESHOPPING- RJ

25 REALIZAÇÕES Estrutura de capital Follow-On 17 : Maior captação da história da companhia R$ 1,7 bi Mai/17 Renegociação das taxas das dívidas atreladas a TR: redução de 30bps Ago/17 UPGRADE DE RATINGS Moody s: Aa1 Fitch: AA+, outlook positivo Nov/17 Jul/17 Liquidação Bônus Perpétuo: R$ 1,2 bi Novo patamar de alavancagem: 2,4 x (Div. Liq / EBITDA LTM) Out/17 CRI 400 sem garantia R$ 400 milhões 97,5% CDI Jan/18 Liquidação da dívida JPM 4131 Fim de exposição cambial ao dólar 24

26 REALIZAÇÕES Indicadores Operacionais VENDAS MESMAS LOJAS CRESCIMENTO ANUAL (%) VENDAS MESMAS LOJAS CRECIMENTO NO TRIMESTRE (%) 14,1% 5,3% 7,0% 8,9% 7,4% 4,5% 6,5% 3,0% 2,8% 4,6% 1,6% 2,7% -0,6% ,4% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 ALUGUEL MESMAS LOJAS CRESCIMENTO ANUAL (%) ALUGUEL MESMAS LOJAS CRESCIMENTO NO TRIMESTRE (%) 13,6% 6,5% 7,5% 10,5% 9,3% 9,6% 9,8% 7,9% 7,3% 4,3% 4,4% 4,9% 1,7% 0,4% T17 2T17 3T17 4T17 1T18 SHOPPING PLAZA NITERÓI- RJ 25

27 REALIZAÇÕES Qualificação de Mix INADIMPLÊNCIA LÍQUIDA (%) CRESCIMENTO DE VENDAS/m² (%) & SSS (%) 7,3% 7,2% 6,8% 4,8% 5,3% 4,6% 4,8% 1,6% 1,7% 1,3% 1,6% 0,4% 2,4% 1,6% 2,7% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Vendas/m² vs ano -1 Vendas mesmas lojas (SSS) CONTRATOS ASSINADOS TAXA DE OCUPAÇÃO (%) Contratos Assinados em ,1% 96,2% 96,5% ,7% 95,2% 1T 2T 3T 4T T17 2T17 3T17 4T17 1T18 26

28 REALIZAÇÕES Fortalecimento Comercial MUDANÇAS NO MIX¹ +0,2% +0,2% +0,6% Lazer Pet +1,0% +1,3% Infantil +1,6% Restaurantes Móveis/Eletrodomésticos Artigos Esportivos +2,5% Serviços Fast Food; -0,3% Telefonia/Informática; -0,5% Supermercado; -1,1% Vestuário; -1,1% Lojas de Departamento; -1,5% ¹Variação em % da ABL destinada a cada segmento entre 2014 e

29 REALIZAÇÕES Resultado Estabilizado Ano Fiscal de 2017 (R$ MM) Resultado Estabilizado (R$ MM) Descontos¹: +21MM Receita Líquida R$ R$ ,2% Vacância²: +22MM EBITDA Ajustado R$ 876 R$ ,9% PDD 3 : +149MM Margem EBITDA Ajustado 65,0% 76,8% bps AFFO R$ 426 R$ ,2% Resultado Financeiro 4 :+52MM Margem AFFO 31,6% 48,1% bps Total: R$ +244MM/ano Fonte: BRMALLS 1 Upside de descontos, considerando patamar histórico de 1-2% da receita de aluguel 2 Upside de vacância com base na ocupação média de 2017 vs. ocupação estabilizada de 97,5% 3 Upside de PDD 2017 estimado com base em %RL 2017 vs. %RL histórico 4 Upside baseado no nível atual de dívida líquida e custo da dívida vs

30 5. DESTAQUES FINANCEIROS SHOPPING VILLA-LOBOS- SP 29

31 DESTAQUES FINANCEIROS Receita EVOLUÇÃO DA RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) BREAKDOWN RECEITA BRUTA CAGR 06-17: 27,8% 1.348,0 % da Receita Bruta 1T18 1T17 % Aluguel Mínimo 57,6% 58,4% -0,8 p.p. Mall & Mídia 8,7% 8,7% 0,0 p.p. Aluguel Percentual 4,3% 3,9% 0,4 p.p. Aluguéis 70,6% 71,0% -0,4 p.p. % da Receita Bruta 1T18 1T17 % Aluguéis 70,6% 71,0% -0,4 p.p. Estacionamento 20,3% 19,0% 1,2 p.p. Prestação de Serviços 6,4% 6,8% -0,3 p.p. Taxa de Cessão 1,8% 2,5% -0,7 p.p. 91,1 Taxa de Transferência 0,3% 0,3% -0,1 p.p. Outras 0,6% 0,4% 0,2 p.p Receita Bruta 100,0% 100,0% - 30

32 DESTAQUES FINANCEIROS Desempenho Financeiro Histórico EBITDA AJUSTADO (R$ MILHÕES) E MARGEM EBITDA AJUSTADO NOI (R$ MILHÕES) E MARGEM NOI (%) 00,0 00,0 00,0 00,0 00,0 CAGR 06-17: 28,0% Margem Média: 75,3% 63,4% 140,0% 120,0% 876,0 100,0% 80,0% 65,0% 60,0% 1.400, , ,0 800,0 80,9% 600,0 CAGR 06-17: 28,8% Margem Média: 89,6% 1.200,2 140,0% 120,0% 100,0% 88,4% 80,0% 60,0% 00,0 40,0% 400,0 40,0% 00,0 57,7 20,0% 200,0 73,7 20,0% 0, ,0% 0, ,0% EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado NOI Margem NOI FFO AJUSTADO (R$ MILHÕES) E MARGEM FFO AJUSTADO 800,0 LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO (R$ MILHÕES) E MARGEM (%) 145, 800,0 700,0 CAGR 06-17: 24,1% 140,0% 125, 700,0 CAGR 06-17: 26,0% 600,0 Margem Média: 38,9% 120,0% 600,0 Margem Média: 32,8% 105, 500,0 100,0% 500,0 425,9 409,1 85,0 400,0 400,0 80,0% 65,0 300,0 300,0 60,0% 35,2% 45,0 200,0 43,6% 200,0 40,0% 30,3% 31,6% 100,0 25,0 100,0 39,7 20,0% 32,1 0,0 5,0% 0,0 0,0% ,0-15,0 FFO Ajustado Margem FFO Ajustado Lucro Líquido Ajustado Margem Lucro Líquido Ajustado 31

33 6. APÊNDICE SHOPPING TAMBORÉ - SP 32

34 APÊNDICE Shoppings: Destino predileto do brasileiro para lazer PRINCIPAIS ATIVIDADES DE LAZER DESTAQUES Rio de Janeiro, 2013 Ir ao Shopping 77% A frequência de visitas a shoppings manteve-se constante nos últimos anos (2012: 7x mês 2016: 7x mês) Praia Cinema 74% 68% Clientes procuram segurança, marcas, conveniência e variedade Shows Festas 56% 54% Consumidores brasileiros preferem satisfação imediata PRINCIPAIS MOTIVOS PARA IR AO SHOPPING Considera todas as idades, 2016 Lojas de rua possuem qualidade de serviço inferior em geral Outros 21% Compras 28% Percepção de segurança dentro da cidade Cinema 3% Encontros 4% Serviços diversos para todas as idades (academia, salão de beleza, spa, games, etc.) Lazer 14% Serviços 15% Fonte: BR Malls, ABRASCE e Veja Comida 15% 33

35 22,9% 21,0% 18,9% APÊNDICE E-commerce no Brasil PARTICIPAÇÃO DO E-COMMERCE NAS VENDAS DE VAREJO PARTICIPAÇÃO DO E-COMMERCE NAS VENDAS DE NATAL % 27,0% 9.8% 8.4% 7.5% 16,3% 13,2% 12,2% 8,5% 5.7% 5.4% 5.1% 3.3% 2.0% 6,9% 3,1% PRINCIPAIS DESAFIOS PARA A CONSOLIDAÇÃO DO E-COMMERCE NO BRASIL Para o Lojista Alto custo de logística Alto custo de capital (estoque, capital de giro) Complexidade fiscal Modelo de franquia Para o Consumidor Custos de logística (custos de transporte) Alto nível de atrasos nas entregas Média de périodo de entrega elevada (10 dias) Fonte: BRMALLS, ABRASCE e Statista 34

36 APÊNDICE Forte potencial de crescimento e expansão ABL POR HABITANTES (m²) % DE VENDAS NO VAREJO EM SHOPPINGS ,5% 55,1% ,6% 46,9% ,0% 19,4% 18,9% USA Canada Australia África França México Brasil Canada USA do Sul África do Sul Australia França México Brasil Fonte: Abrasce,

37 APÊNDICE Delivery Center SHIP FROM MALL: integração sites de E-commerce e Marketplaces às lojas dos shoppings e execução de delivery físico Entrega SAME-DAY ou SAME-HOUR Shoppings como centros de distribuição LAST-MILE Associação e investimento não-majoritário na Delivery Center Administração Delivery Center INDEPENDENTE ROLL-OUT: início shoppings Porto Alegre e Rio de Janeiro (2018) ORDER PICKING Plataforma aberta; integrador de vários sites e marketplaces. EXPEDIÇÃO Shoppings: localização privilegiada; mix preselecionado; estoque lojistas; base consumidores. DELIVERY Same-day, Same-hour delivery, com roteirização, tracking e solução de pagamento. 36

38 APÊNDICE Série Histórica Indicadores Financeiros CAGR (' R$ MILHÕES T18 '17) 12M ¹ Receita Bruta 97,4 222,7 350,0 439,3 595,2 931, , , , , , ,5 27,9% 325, ,5 Prestação de Serviços 6,3 25,2 28,0 35,1 51,1 74,9 85,8 94,5 95,4 98,4 89,3 100,3 28,6% 21,0 97,1 Receita Líquida 91,1 207,0 319,0 392,6 546,4 861, , , , , , ,0 27,8% 299, ,7 NOI 73,7 171,2 287,6 362,1 485,9 772, , , , , , ,2 28,8% 267, ,4 Margem NOI 80,9% 86,7% 90,4% 91,9% 89,3% 90,2% 91,3% 91,7% 91,8% 91,8% 90,2% 88,4% * 87,9% 88,2% EBITDA Ajustado 57,7 140,5 242,5 240,3 319,4 684,8 910, , , , ,2 876,0 28,0% 233,4 886,6 Margem EBITDA Ajustado 63,4% 67,8% 74,9% 75,3% 81,4% 79,5% 81,0% 81,0% 80,3% 79,7% 74,2% 65,0% * 78,0% 67,3% FFO Ajustado 39,7 78,8 139,2 233,0 285,0 331,0 420,2 497,0 469,5 413,2 299,3 425,9 24,1% 154,6 466,0 Margem FFO Ajustado 43,6% 38,1% 43,6% 59,3% 52,2% 38,4% 37,4% 38,1% 33,7% 28,6% 21,8% 31,6% * 51,7% 35,4% Lucro Líquido Ajustado 32,1-3,0 56,3 284,4 263,7 308,9 409,5 487,0 459,3 402,9 279,9 409,1 26,0% 150,4 430,2 Margem Lucro Líquido Ajustado 35,2% -1,4% 17,6% 72,4% 48,3% 35,9% 36,4% 37,4% 32,9% 27,8% 20,4% 30,3% * 50,3% 32,7% ABL Total (m²) ,0% ABL Adicionado (m²) *

39 APÊNDICE Top 25 NOI NOI 1T18 ¹ NOI 1T17 ¹ % NOI/m² 1T18 ¹ Aluguel/m² 1T18 ² NOI 1T18 100% 1 Plaza Niterói ,7% Tijuca ,7% NorteShopping ,5% Tamboré ,9% Uberlândia ,6% Londrina ,8% Shopping Recife ,7% Estação ,4% Mooca ,5% Metrô Santa Cruz ,4% Campo Grande ,4% Villa-Lobos ,3% Campinas Shopping ,0% Estação BH ,8% Independência Shopping ,8% Del Rey ,3% Jardim Sul ,9% São Bernardo ,8% Maringá ,7% Goiânia ,3% Capim Dourado ,4% Shopping Piracicaba ,3% Rio Anil ,1% Amazonas Shopping ,0% Shopping Curitiba ,2% TOTAL TOP ,2% Shoppings Vendidos ³ Outros ,2% Total ,4% TOTAL EX-VENDAS DE PART ,5% % DO NOI TOTAL TOP15/Total ,7% ,1% TOP20/Total ,3% ,6% TOP25/Total ,2% ,3% ¹NOI Linearizado (NOI + Linearização de Aluguel Mínimo + Linearização de CDU) na participação BRMALLS. ² Aluguel líquido de descontos, linearizado + Mall + Mídia. ³ Shoppings vendidos em 2017: mar/2017: ItaúPower; dez/2017: Minas Shopping, Granja Vianna, Shopping Paralela, Shopping Natal e Maceió Shopping. 38

40 APÊNDICE Top 25 Vendas Vendas 1T18¹ Vendas 1T17¹ % Vendas/m² ² Taxa de Ocupação ³ 1 Plaza Niterói ,5% ,9% 2 Tijuca ,1% ,9% 3 NorteShopping ,1% ,4% 4 Tamboré ,2% ,9% 5 Uberlândia ,6% ,4% 6 Londrina ,2% ,3% 7 Shopping Recife ,6% ,0% 8 Estação ,0% ,4% 9 Mooca ,3% ,9% 10 Metrô Santa Cruz ,1% ,8% 11 Campo Grande ,1% ,3% 12 Villa-Lobos ,6% ,9% 13 Campinas Shopping ,5% ,7% 14 Estação BH ,2% ,4% 15 Independência Shopping ,8% ,6% 16 Del Rey ,7% ,8% 17 Jardim Sul ,9% ,6% 18 São Bernardo ,2% ,4% 19 Maringá ,0% ,9% 20 Goiânia ,1% ,6% 21 Capim Dourado ,2% ,9% 22 Shopping Piracicaba ,4% ,3% 23 Rio Anil ,1% ,2% 24 Amazonas Shopping ,6% ,2% 25 Shopping Curitiba ,5% ,8% Total Top ,0% ,8% Shoppings Vendidos Outros ,1% Total BRMALLS ,3% ,5% Total ex-vendas de part ,5% TOP15/Total ,8% ,0% TOP20/Total ,1% ,9% TOP25/Total ,0% ,8% ¹ Vendas estão na visão 100%. ² ABL Ajustada utilizada disponível na página 5. ³ Média mensal da Taxa de Ocupação apresentada no trimestre. 4 Shoppings vendidos em 2017: mar/2017: ItaúPower; dez/2017: Minas Shopping, Granja Vianna, Shopping Paralela, Shopping Natal e Maceió Shopping. 39

41 APÊNDICE Série Histórica Indicadores Operacionais 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Média 1T SSS (%) 5,9% 3,6% 2,3% 0,9% 1,2% -1,7% -0,6% -0,6% 0,4% 5,3% 4,6% 1,6% 2,7% 2,5% 0,2 p.p. SSR (%) 7,6% 7,0% 7,4% 6,4% 7,4% 2,2% 2,6% 5,3% 6,5% 7,5% 4,3% 1,7% 0,4% 7,2% -6,8 p.p. Vendas/m² ,8% Aluguel/m² ,7% NOI/m² ,7% Custo de Ocupação (% das Vendas) Pagamentos em Atraso (média trimestral) 11,4% 11,0% 11,4% 10,3% 12,1% 11,3% 11,7% 10,7% 11,8% 11,2% 11,2% 11,6% 11,6% 11,7% -0,1 p.p. 6,9% 7,6% 6,5% 5,6% 7,9% 8,9% 9,3% 12,8% 13,9% 10,8% 9,5% 9,6% 9,6% 9,6% 0,0 p.p. Inadimplência Líquida 4,4% 3,7% 2,6% 1,9% 5,7% 4,8% 3,7% 5,5% 7,3% 1,6% 1,7% 1,3% 4,8% 5,8% -1,0 p.p. Ocupação (%) 97,2% 97,0% 96,8% 96,9% 96,8% 95,8% 95,5% 96,2% 96,1% 94,7% 95,2% 96,2% 96,5% 96,7% -0,2 p.p. Turnover de lojas 5,1% 5,4% 5,5% 4,6% 5,1% 4,9% 5,3% 6,6% 7,0% 7,4% 8,0% 9,1% 8,5% 5,7% 2,8 p.p. 40

42 APÊNDICE Inadimplência 9,6% Pagamentos em atraso 4,8% 4,8% Inadimplência Líquida (caixa) Recebimento de meses anteriores vencidos Total de recebíveis do mês 100% 90,4% Recebimento dentro do vencimento Pagamentos em Atraso (Inadimplência Bruta): considera todos os recebíveis que tinham seu vencimento original no mês, e que não tiveram o seu recebimento caixa dentro do mês em questão. Inadimplência Líquida: igual ao indicador de pagamentos em atraso (explicado acima), porém também considera recebimentos de períodos anteriores. Adotamos o critério de cobrar primeiro o boleto vencido mais antigo do lojista. Portanto, quando há uma recuperação caixa, esta estará associada aos recebíveis vencidos há mais tempo, assemelhando-se ao critério de FIFO (First in, First out). Observação: os valores explicitados fazem referência aos indicadores apresentados no 1T18. 41

43 APÊNDICE PDD CRITÉRIOS 4T17 CRITÉRIOS NOVOS ADEQUAÇÃO IFRS 9 INCREMENTO RECUPERAÇÃO INCREMENTO RECUPERAÇÃO Saldo VENCIDO com aging cliente acima de 180 dias Recebimento CAIXA ou CONFISSÃO¹ de Dívida % do saldo VENCIDO E A VENCER conforme FAIXA de aging do cliente (disponível na tabela ao lado). Recebimento CAIXA De acordo com o CPC 48, a constituição de provisão para devedores duvidosos deverá ser constituída de acordo com o histórico de recebimento por faixas de atraso, incluindo o saldo a vencer dos clientes que já encontram-se inadimplentes (vide tabela ao lado). Neste trimestre a Companhia adotou os critérios de constituição de PDD de acordo com o CPC 48 e, devido à adoção, ocorreu um impacto de R$ 51,6 milhões registrado no patrimônio líquido. ¹Após a confissão, na 1ª inadimplência todo o saldo confessado (anteriormente recuperado) voltava como incremento. A partir deste momento, a recuperação apenas ocorria conforme pagamento das novas confissões (caixa). FAIXAS DE ATRASO: AGING (dias) % de Provisão 0 A 30 0% 31 A 60 20% 61 A 90 35% 91 A % 121 A % 151 A % > % o Aging = dias corridos em atraso do boleto mais antigo do cliente. o % de Provisão = % aplicado sobre saldo faturado vencido e a vencer, de acordo com saldo em atraso mais antigo do cliente 42

44 CONTATO E EQUIPE DE RI Frederico Villa - CFO Telefone: frederico.villa@brmalls.com.br Derek Tang - Diretor de Finanças & RI Telefone: derek.tang@brmalls.com.br Guilherme Lahr Especialista Telefone: guilherme.lahr@brmalls.com.br Antonio Velloso - Estagiário Telefone: antonio.velloso@brmalls.com.br ri@brmalls.com.br Tel: Fax:

45 NOTA IMPORTANTE Este material foi preparado com o único objetivo de informar e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta para compra ou venda de valores mobiliários, nem mesmo como sugestão para potenciais investidores. Este material não é direcionado à intenção de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de qualquer um que receba este material. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou não, é feita com relação à precisão, confiabilidade ou completude das informações futuras e projeções apresentadas neste material. Aqueles que receberem este material não devem deixar de interpretá-lo de forma crítica ou tê-lo como inquestionável. Qualquer informação contida neste material poderá ser alterada sem aviso, e a BR Malls Participações S.A. ( BR Malls ) não está obrigada a atualizar as informações apresentadas neste material. A Companhia não será responsabilizada por perdas ou danos de qualquer espécie decorrentes do uso no todo ou em parte deste material. Os investidores devem consultar seus próprios consultores legais, regulatórios, fiscais, de negócios, investimentos, financeiros e de contabilidade, na medida em que entenderem necessário. Além disso, devem tomar sua decisão de investimento no seu próprio julgamento e conselhos de tais consultores, conforme entenderem necessário, e não com base em quaisquer opiniões contida neste material. Esta apresentação inclui declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros sujeitos a riscos, baseados em expectativas e projeções atuais sobre eventos e tendências futuros que podem afetar as atividades da Companhia. Estimativas e declarações futuras incluem, sem limitação, qualquer declaração que possa prever, indicar ou deduzir resultados, desempenho ou realizações futuros e podem conter as palavras acredita, estima, espera, visa, pode, poderá, antecipa ou quaisquer outras palavras ou frases similares. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico, demanda e fornecimento, bem como informações sobre posição perante os concorrentes, aspectos regulatórios, potencial de crescimento e outros assuntos. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela administração da Companhia e que a administração da Companhia acredita serem razoáveis, considerando-se certas suposições sobre as atividades e as condições econômicas, muitas das quais estão fora do controle da Companhia. Estes fatores e outros fatores nos quais as projeções foram baseadas estão sujeitos a incertezas. Consequentemente, as projeções não são necessariamente uma indicação de performance futura, e nem a BR Malls e nem qualquer outra pessoa assumem a responsabilidade pela precisão de tais projeções. Dessa forma, a administração da Companhia não está fazendo e não deve ser interpretada como se estivesse fazendo qualquer declaração a respeito da concretização de eventos ou circunstâncias futuros. Em razão desses fatores incertos, os investidores não devem tomar sua decisão de investimento baseada exclusivamente nessas estimativas e declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros. A Companhia não fornecerá aos titulares de ações ordinárias ou GDSs projeções revisadas ou análises das diferenças entre projeções e resultados operacionais efetivos. 44