Apresentação Institucional 1T15

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1 Apresentação Institucional 1T15

2 Quem somos? MAIOR Companhia de Shoppings da América Latina Única com presença em todas as 5 regiões do Brasil Portfólio com 48 Shoppings, quase 10% da totalidade de shoppings do país Maior locador do Brasil com mais de lojas, o que representa mais de 10% do número total de lojas em Shoppings do Brasil Pipeline de desenvolvimento que aumentará o ABL próprio da companhia em 11,1% até o ano de 2019 R$23,0 bilhões em vendas totais no ano de 2014, 16% do valor total do país Shopping Tijuca Shopping Villa Lobos Plaza Niterói Norte Shopping 2

3 Presença BRMALLS Portfólio de alta qualidade, com grande força e escala regional Regional Nordeste/Norte 13% do NOI da Cia; 8 shoppings em operação, incluindo: Recife (PE); Paralela(BA); Rio Anil (MA); Regional RJ/ES 31% do NOI da Cia; 11 shoppings em operação, incluindo: Norte Shopping; Plaza Niterói; Shopping Tijuca; Liderança no Rio de Janeiro. Regional CO/MG 19% do NOI da Cia; 11 shoppings em operação, incluindo: Del Rey (MG); Center Uberlândia (MG); Campo Grande (MS); Liderança em Minas Gerais (8 shoppings). Regional Sul 13% do NOI da Cia; 7 shoppings em operação, incluindo: Catuaí Londrina (PR); Shopping Estação (PR); Shopping Curitiba (PR); Liderança no Paraná (5 shoppings). Regional São Paulo 24% do NOI da Cia; 11 shoppings em operação, incluindo: Villa Lobos; Mooca Plaza; Tamboré; Liderança no estado. 3

4 Trajetória BRMALLS ( ) CAGR de NOI: + 43,1% CAGR de EBITDA Ajustado: + 44,9% Crescimento de ABL Total: + 626,7% IPO 6 shoppings 23 Aquisições 4 Aquisições 1 Aquisição 3 Aquisições 4 Aquisições 4 Aquisições 1 Greenfield 2 Greenfields 2 Greenfields 3 Greenfields 1 Greenfield 1 Greenfield 3 Expansões 2 Expansões 2 Expansões 2 Expansões 4 Expansões 3 Expansões 1 Venda (*) 1 Venda (*) 5 Vendas (*) # Shoppings ABL Total (mil m²) 896,4 m² 984,1 m² 1.032,7 m² 1.173,2 m² 1.466,3 m² 1.620,6 m² 1.668,0 m² 1.691,0 m² +232,7 m² +663,7 m² +87,7 m² +48,6 m² +140,5 m² +293,1 m² +154,3 m² +47,4 m² +23,0 m² 4 Nota: ABL Total adicionado ao longo do tempo em mil m². (*) As vendas de participação consideram somente os Shoppings que deixaram de fazer parte do nosso portfólio - Considera-se como aquisição, somente shoppings adquiridos que aumentaram em mais uma unidade o portfólio da companhia.

5 Maior e Melhor Companhia do Setor MAIOR empresa de shoppings da América Latina Valor da Empresa (EV) (R$ mm)¹ ABL Total 1T15 (mil m²) Nº de Shoppings Atual EBITDA² 1T15 (R$ mm) 5 ¹ Valor da empresa em 30 de março de 2015 (Enterprise Value) ² EBITDA conforme divulgado pelas companhias.

6 Maior e Melhor Companhia do Setor MAIOR E MAIS RÁPIDO CRESCIMENTO do setor: mais que o dobro da média de seus competidores ABL Próprio CAGR - ( ) Receita Líquida CAGR - ( ) ABL Total CAGR - ( ) EBITDA Ajustado CAGR - ( ) 6

7 Maior e Melhor Companhia do Setor MAIS EFICIENTE com as maiores margens do setor Margem NOI¹ Margem EBITDA Histórico Margem NOI BRMALLS 2014 Histórico Margem EBITDA BRMALLS ,3% 76,7% Média HistóricoaBRMALLS 7 Nota: 1 Margem divulgada 2 Margem de Shopping Centers

8 Maior e Melhor Companhia do Setor MAIOR NÍVEL DE GOVERNANÇA CORPORATIVA e free-float do setor Volume Médio Diário Negociado (R$ mm)¹ Governança Corporativa 2,7 x a média dos comparáveis Full Corporation Governança corporativa do Novo Mercado Não possui acordo de acionistas e apenas uma única classe de ação Alinhamento de pessoas-chave via programa de opção de ações Conselheiros independentes e gestores renomados no mercado Índices BRMALLS* Peso BRMALLS Colocação BRMALLS IBOVESPA IBRX50 ICO2 IBX IGC ITAG MLC IMOB MSCI BRAZIL 0,9% 0,9% 1,3% 0,8% 1,2% 1,1% 0,9% 20,0% 0,8% ¹Fonte: Bloomberg,: Média 12 meses Atualizado em 31/03/2015 *Peso e colocação BRMALLS nos índices reflete a posição BRMALLS em 31/03/2015.

9 Maior e Melhor Companhia do Setor BRMALLS consistentemente GEROU MAIS VALOR para seus acionistas FFO Ajustado/ação* 9 * FFO Ajustado/Ação nos últimos 12 meses.

10 Maior e Melhor Companhia do Setor Atualmente sendo negociada com um significativo spread ao comparar com juros reais... 7,3% 2,2 p.p 5,1% 10 Nota: Yield FFO Ajustado = FFO Ajustado 24M Fwd / Valor de Mercado da Companhia Fonte: Bloomberg em fevereiro de 2015 e J.P MORGAN

11 Maior e Melhor Companhia do Setor com um grande desconto... Preço +71,5% +70,6% +25,5% NAV Alta Histórica Consenso Último Preço 11 Atualizado 31/04/2015 NAV = valor justo da propriedade para investimento dos shoppings atuais dívida líquida/ número de ações da companhia

12 Maior e Melhor Companhia do Setor negociando a múltiplos abaixo da média histórica e dos nossos peers. P/FFO EV/EBITDA Média Histórica BRMALLS Desvio Padrão BRMALLS 12 Fonte: JP Morgan (1yr fwd)

13 Vetores de Crescimento: Aquisições Desde 2007, BRMALLS adquiriu participações em 40 diferentes shoppings com um CAPEX total de R$5,4 bilhões Aquisição de Shoppings Aumento de Participação CAPEX Total (R$ bilhões) ,4 CAPEX de Aquisição (R$mm) Aumento de Capital em Ofertas (R$ bilhões) 2,4 NOI Aquisição de Ativos (R$ bilhões) 0,5 Média Cap Rate de Entrada 9,0% 8,5% 11,6% 9,9% 9,5% 10,3% 9,6% TIR Inicial 12,3% 14,4% 14,2% 13,9% 13,4% 13,7% 13,3% TIR Revisada 19,9% 16,5% 26,3% 19,9% 14,4% 15,6% 18,0% 13 Nota: 1 Considera expansão em área própria

14 Vetores de Crescimento: Aquisições Histórico de turnaround único NOI de Aquisições desde 2006 (R$ mm) NOI Realizado / Projetado 21,5% 23,0% 28,5% 22,7% 22,6% Projetado Realizado Estudo de Caso das Principais Aquisições (Evolução NOI R$ mm) Plaza Niterói Shopping Estação Campinas Shopping Shopping Tamboré +203,9% +213,5% +218,9% +345,8% CAGR: 17,2% CAGR: 17,7% CAGR: 18,0% CAGR: 23,8% Preço de Aquisição R$550,7 mm Preço de Aquisiçao R$108,8 mm Preço de Aquisição R$155,0 mm (R$138 mm VPL) Preço de Aquisição R$221,5 mm 14

15 Vetores de Crescimento: Aquisições Ainda há grande oportunidade para aquisições no Brasil. Participação nos Shoppings Brasileiros Market Share Market Share das 4 maiores empresas em % 80% 74% 74% 72% 71% 72% 71% 73% 12% 20% 26% 26% 28% 29% 28% 29% 27% maiores empresas de shoppings * ABL Total Brasil em 2014: milhões de m² 15 * 4 Maiores Empresas: BRMALLS, Multiplan, Aliansce e Iguatemi. Fonte: ABRASCE

16 Estratégia de Reciclagem do Portfólio Principais motivadores para venda de participação: Dificuldade no aumento da participação; Capacidade de extração de valor já maximizada; Não administração do ativo; Preços de venda atrativos. Venda de participação Geração de Caixa Investimento em ativos mais rentáveis Melhora do cenário de alavancagem (Net Debt/EBITDA) Em 2014 vendemos participação em 6 shoppings, representando um aumento de caixa de R$ 389 milhões. Se vendêssemos os ativos que não administramos: (5 shoppings) Valor Estimado da venda (R$ mil) NOI LTM (R$ mil) ~40 MM Cap Rate 8-10% 16

17 ABL Próprio (em mil m²) Expansão Greenfield Vetores de Crescimento: Desenvolvimento (Projetos Inaugurados) 2008 a Total 10 projetos 18 projetos 75,0 59,1 72,6 39,9 45,9 4,9 297,4 17

18 Vetores de Crescimento: Desenvolvimento Sólido histórico de desenvolvimento e o maior pipeline de projetos greenfield e expansões da indústria. ABL Próprio (em 000 m²) Já Desenvolvido (ABL Próprio) 297,3 Pipeline de Desenvolvimento (ABL Próprio) 110,3 +11,1% do ABL Próprio Atual Capex* (R$ mm) 1.862,0 372,9¹ 307,0¹ 385,3¹ 75,9¹ 3.003,2 18 ¹Considera somente o CAPEX e o ABL dos projetos divulgados

19 Vetores de Crescimento: Crescimento Orgânico Margem NOI (%) Custo de Ocupação (% das vendas) Ocupação (%) Leasing Spread Renovações (%) NOI dos Mesmos Shoppings (R$ mm) 8,0% 10,9% 16,4% 23,2% 19

20 Vetores de Crescimento: Desenvolvimento Histórico de Desenvolvimento no Setor Número de Shoppings (Inauguração Esperada x Inauguração Real) ,4% 58,4% 58,1% 10,3% 5,9% 14,2% 9,4% 8,3% 5,3% Previsão de aberturas de shoppings em 2015: 21* 20 *Estimativas da ABRASCE.

21 Vetores de Crescimento: Crescimento Orgânico Alta performance em MERCADO RESILIENTE protegido contra a inflação Vendas Mesmas Lojas Crescimento Anual (%) Crescimento Trimestral (%) Aluguel Mesmas Lojas Vendas Mesmas Lojas (%) PIB(%) Crescimento Anual (%) Crescimento Trimestral (%) Aluguel Mesmas Lojas (%) IGP-M (%) 21

22 Vetores de Crescimento: Crescimento Orgânico Aumento na previsão do PIB tende a aumentar as vendas no varejo 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 1,9% 4,1% 0,00% 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T ,00% 10,00% Projeção PIB 22 Nota: 1. Projeção de PIB BACEN (mar/15)

23 Vetores de Crescimento: Crescimento Orgânico Programa OBZ Controle de Custos e Crescimento Sustentável da Companhia 7 Pacotes: Distribuição do Custo de Ocupação (% das Vendas) Custo de Ocupação BRMALLS 23 * Peers: Multiplan e Iguatemi

24 Grandes Inaugurações em Comercial Greenfield Lojistas Estratégicos Parcerias Internacionais no ano de 2014 ABL: 72 mil m² ABL com 90% ocupada Expansões ABL: 17 mil m² ABL com 98% ocupada ABL: 21 mil m² ABL com 92% ocupada 24

25 Destaques Financeiros Receita Líquida (R$ 000) Quebra de Receita Bruta (1T15) CAGR 40,7% Distribu Estacionamento Prestação de Serviços Taxa de Cessão Outras Taxa de Transferência Aluguel Mínimo Aluguel Percentual Mall & Merchandising 0,3% 0 3,6% 8,2% 14,4% 25

26 Destaques Financeiros (Cont.) NOI (R$ 000) EBITDA Ajustado (R$ 000) CAGR 43,1% CAGR 44,9% 26

27 Destaques Financeiros (Cont.) FFO Ajustado (R$ 000) Lucro Líquido Ajustado (R$ 000) CAGR 36,2% CAGR 46,3% 27

28 Estrutura de Capital 1T15 Estrutura da Dívida (% do total) Caixa R$721,8 milhões Remuneração Média 102,2% Dívida Bruta Duração Média da Dívida R$5,4 bilhões 11,4 anos Custo Médio da Dívida IGP-M + 5,7% Dívida Líquida Dívida Líquida (ex-perp)/ EBITDA Ajustado Anualizado Dívida Líquida / EBITDA Ajustado Anualizado R$4,7 bilhões 3,21x 4,45x Exposição para os próximos 5 anos por Índice (Dívidas e Swaps) Rating Moody s: Fitch: Aa2 / Ba1 AA / BB+ 28 * O cronograma considera a gestão de passivo que foi concluida no 4T14, alongando a seguinte dívida: Itaú CCB (xvii)

29 Apêndice 29

30 Evolução Piramidal por Renda Distribuição Populacional por Renda (milhões de pessoas) Crescimento +7m Crescimento +11m Crescimento +29m Crescimento +18m Classe A: acima de R$9.050 Classe B: R$6.941 R$9.050 Classe C: R$1.610 R$6.941 Classe D: R$1.008 R$1.610 Classe E: abaixo de R$1.008 Classe A & B Classe C Classe D & E 30 Fonte: Centro de Ciências Políticas da FGV-Rio

31 Shopping: Um Porto Seguro Performance das Vendas em Shoppings desde 1995 Média da Inflação ( ): +6,2% Média do Crescimento do PIB ( ): +3,0% CAGR das Vendas ( ): +15,3% Crescimento de Vendas ( ): +10,1% Crise do México (1994) e Crise Crise da Rússia (1998) e da Ásia (1997) Desvalorização do Real (1999) Crise de 2002 Eleição do Lula Crise do Subprime (a partir de 2008) Crise do Europeia ( ) Méd. do Cresc. do PIB (95-97): 3,3% Méd. do Cresc. do PIB (98-00): 1,5% Méd. do Cresc. do PIB (03-05): 3,3% Méd. do Cresc. do PIB (08-09): 2,4% Méd. do Cresc. do PIB (11-12): 1,6% Méd. da Inflação (95-97): 12,4% Méd. da Inflação (98-00): 5,5% Méd. da Inflação (03-05): 7,5% Méd. da Inflação (08-09): 5,1% Méd. da Inflação (11-12): 6,2% Méd. Da Taxa de Juros (95-97): 34,5% Méd. Da Taxa de Juros (98-00): 21,3% Méd. Da Taxa de Juros (03-05): 17,4% Méd. Da Taxa de Juros (08-09):11,2% Méd. Da Taxa de Juros (11-12):9,1% CAGR das Vendas (95-97): 18,3% CAGR das Vendas (98-00): 20% CAGR das Vendas (03-05): 12% CAGR das Vendas (08-09): 9,9% CAGR das Vendas (11-12): 14,7% 31 Fonte: IPEA Data e ABRASCE

32 Indústria de Shopping A indústria de shopping no Brasil oferece forte potencial para crescimento e expansão ABL por habitantes (m²) % das Vendas no Varejo em Shopping EUA Canada Chile Mexico Brasil Canada EUA Chile Mexico Brasil 32 Fonte: Censo Abrasce 2014 Fonte: ICSC / ABRASCE 2013

33 Indústria de Shopping Crescimento de Vendas yoy em Fonte: Censo Abrasce 2014

34 Contatos RI Frederico Villa CFO Telefone: Renato Campos Especialista Telefone: Derek Tang Gerente Telefone: Fernanda Sallum- Estagiária Telefone: Camilla Daher Coordenadora Telefone:

35 Nota Importante Este material foi preparado com o único objetivo de informar e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta para compra ou venda de valores mobiliários, nem mesmo como sugestão para potenciais investidores. Este material não é direcionado à intenção de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de qualquer um que receba este material. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou não, é feita com relação à precisão, confiabilidade ou completude das informações apresentadas neste material. Aqueles que receberem este material não devem deixar de interpretá-lo de forma crítica ou tê-lo como inquestionável. Qualquer informação contida neste material poderá ser alterada sem aviso, e a BR Malls Participações S.A. ( BR Malls ) não está obrigada a atualizar as informações apresentadas neste material. A Companhia não será responsabilizada por perdas ou danos de qualquer espécie decorrentes do uso no todo ou em parte deste material. Você deve consultar seus próprios consultores legais, regulatórios, fiscais, de negócios, investimentos, financeiros e de contabilidade, na medida em que entender necessário. Além disso, você deve tomar sua decisão de investimento no seu próprio julgamento e conselhos de tais consultores, conforme você entender necessário, e não com base em qualquer opinião contida neste material. Esta apresentação inclui declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros sujeitos a riscos, baseados em expectativas e projeções atuais sobre eventos e tendências futuros que podem afetar as atividades da Companhia. Estimativas e declarações futuras incluem, sem limitação, qualquer declaração que possa prever, indicar ou deduzir resultados, desempenho ou realizações futuros e podem conter as palavras acredita, estima, espera, visa, pode, poderá, antecipa ou quaisquer outras palavras ou frases similares. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico, demanda e fornecimento, bem como informações sobre posição perante os concorrentes, aspectos regulatórios, potencial de crescimento e outros assuntos. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela administração da Companhia e que a administração da Companhia acredita serem razoáveis. Para elaboração das projeções, a administração da Companhia baseou-se em certas suposições sobre as atividades e as condições econômicas, muitas das quais estão fora do controle da Companhia. Estes fatores e outros fatores nos quais as projeções foram baseadas estão sujeitos a incertezas. Conseqüentemente, as projeções não são necessariamente uma indicação de performance futura, e nem a BR Malls e nem qualquer outra pessoa assumem a responsabilidade pela precisão de tais projeções. Dessa forma, a administração da Companhia não está fazendo e não deve ser interpretada como fazendo qualquer declaração a respeito da concretização de eventos ou circunstâncias futuros. Em razão desses fatores incertos, os investidores não devem tomar sua decisão de investimento baseada nessas estimativas e declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros. A Companhia não fornecerá aos titulares de ações ordinárias ou GDSs projeções revisadas ou análises das diferenças entre projeções e resultados operacionais efetivos. 35