Moedas Virtuais Desafios para os Bancos Centrais

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1 Moedas Virtuais Desafios para os Bancos Centrais Rita Bairros Jurista 25 agosto 2014 CONFERÊNCIA SOBRE SISTEMA DE PAGAMENTOS Princípios CPSS-IOSCO, Inovação e Desenvolvimento nos Sistemas de Pagamentos

2 Agenda 1. Breve história da moeda 2. Moedas virtuais o que são? 3. Envolvimento de várias entidades 4. Principais características das moedas virtuais 5. Moeda virtual e moeda eletrónica 6. Classificação das moedas virtuais 7. Bitcoin 8. Altcoins 9. Vantagens potenciais do uso de moedas virtuais 10. Riscos relacionados com a utilização de moedas virtuais 11. Atitude das autoridades face às moedas virtuais 12. Principais conclusões da EBA 13. O Banco de Portugal e a moeda virtual 14. Conclusões 2 25 agosto 2014

3 1. Breve história da moeda Fonte: The future of money, DealBook, New York Times, 31 March agosto 2014

4 2. Moedas virtuais o que são? - A virtual currency is a type of unregulated, digital money, which is issued and usually controlled by its developers, and used and accepted among the members of a specific virtual community, Virtual currency schemes, ECB, October Virtual currency is a medium of exchange that operates like a currency in some environments, but does not have all the attributes of real currency. ( ) does not have legal tender status in any jurisdiction, FinCEN, USA, March Virtual currency is a digital representation of value that can be digitally traded and functions as (1) a medium of exchange; and/or (2) a unit of account; and/or (3) a store of value, but does not have legal tender status (i.e., when tendered to a creditor, is a valid and legal offer of payment) in any jurisdiction, FATF, Junho As moedas virtuais são uma representação digital de valor que não é emitida por qualquer banco central ou autoridade pública, nem está necessariamente ligada a uma moeda fiduciária, mas é aceite como meio de pagamento por pessoas singulares ou coletivas e pode ser transferida, armazenada ou tratada eletronicamente, EBA, julho 2014 (tradução BdP) 4 25 agosto 2014

5 3. Envolvimento de várias autoridades Fenómeno à escala global <-> sem fronteiras INTERNET 5 25 agosto 2014

6 4. Principais características das moedas virtuais São uma representação digital de um valor; O seu valor é determinado pela lei da oferta e da procura volatilidade; Não são emitidas por qualquer Estado ou autoridade central; Não representam um crédito sobre o emitente; Não têm curso legal em nenhum país conhecido; Podem ser centralizadas (emitidas e controladas por uma só entidade) ou descentralizadas (emitidas e controladas por um número variável de entidades); Podem ser convertíveis (para moeda com curso legal) ou não convertíveis; Podem ser aceites como meio de pagamento <-> confiança; Dúvidas sobre se funcionam como unidade de conta ou como reserva de valor. Moeda virtual = Moeda? 6 25 agosto 2014

7 5. Moeda virtual e moeda eletrónica Diferenças entre modelos de moeda eletrónica e modelos de moeda virtual Modelos de moeda eletrónica Modelos de moeda virtual Tipo de moeda Digital Digital Unidade de conta Denominações tradicionais (euro, dólar, etc.), com curso legal Denominação inventada (p.ex., Bitcoin), sem curso legal Aceitação Por entidades diferentes do emitente No seio de uma comunidade virtual específica Estatuto legal Regulada Não regulada Emitente Instituição de moeda eletrónica legalmente Entidade não financeira estabelecida Oferta de moeda Fixa Variável Reembolso Garantido, pelo valor nominal Não garantido Supervisão Sim Não Tipos de risco Principalmente operacional Legal, de crédito, de liquidez e operacional 7 25 agosto 2014

8 6. Classificação das moedas virtuais Tipo 1 Tipo 2 Tipo 3 Fonte: Adaptado de Virtual Currency Schemes, ECB, October agosto 2014

9 7. Bitcoin Bitcoin - A mais famosa moeda virtual - Curriculum Vitae - É moeda e software - Nasce em Criador: Satoshi Nakamoto - Características principais: Tecnologia peer-to-peer sem intermediação; Open-source system software livremente disponível; Transações rápidas, de alcance global e anónimas; - Como obter? Comprar com moeda com curso legal ou minerar - Onde guardar? Carteira virtual - Classificação: Descentralizada e convertível - Valor: fev USD; nov USD; jul USD - Meio de troca? Unidade de conta? Reserva de valor? 9 25 agosto 2014

10 7. Bitcoin Bitcoin = transações anónimas? Para um utilizador comprar, vender, trocar ou minerar Bitcoin não é necessário efetuar qualquer registo, identificando-se MAS Todas as transações com Bitcoin são públicas e visíveis na Internet: BLOCKCHAIN agosto 2014

11 7. Bitcoin Fonte: agosto 2014

12 7. Bitcoin Minerar = utilização do hardware e software para a resolução de problemas matemáticos complexos (criptografia) com o objetivo de criar novas Bitcoins - Oferta limitada: sempre que é minerado um determinado montante de Bitcoin, os problemas matemáticos aumentam o seu grau de dificuldade <-> crescente poder computacional; - Número total de Bitcoin previsto pelo protocolo (21 milhões de Bitcoins) não é minerado de uma só vez; ocorre ao longo de vários anos 2140; - Cada mineiro é remunerado pela criação de novas Bitcoins e pela verificação das transações de Bitcoin a ocorrer com 25 novas Bitcoins (à data); - Mining-pools mineração profissional agosto 2014

13 7. Bitcoin agosto 2014

14 7. Bitcoin Fonte: agosto 2014

15 7. Bitcoin Fonte: agosto 2014

16 7. Bitcoin Descentralizada Convertível Fonte: agosto 2014

17 7. Bitcoin agosto 2014

18 8. Altcoins Altcoin = moeda criptográfica criada com base no Protocolo Bitcoin Scamcoin = Altcoin criada com o objetivo de enriquecer apenas o criador (normalmente associadas a pré-mineração) Atualmente existem mais de 400 moedas virtuais agosto 2014

19 8. Altcoins Fonte: agosto 2014

20 9. Vantagens potenciais do uso de moedas virtuais - Reduzidos custos por transação <-> ausência de intermediação; - Rapidez no processamento da transação; - Impossibilidade de revogação da operação; - Facilidade de recebimento do valor; - Facilidade nas transações transnacionais; - Aumento do crescimento económico <-> criação de novos tipos de serviços; - Contributo para a inclusão financeira da população não bancarizada; - Fatores políticos : anonimato (segurança dos dados pessoais), ausência de centralização/controlo da produção e distribuição da moeda, ausência de intermediação financeira <-> falta de confiança no sistema financeiro agosto 2014

21 10. Riscos relacionados com a utilização de moedas virtuais i) Riscos para os utilizadores - Perda de todo o investimento (súbitas e inesperadas flutuações no valor das moedas virtuais; atuação fraudulenta da plataforma de negociação; insolvência da plataforma de negociação; ataque informático à carteira virtual/plataforma de negociação) <-> ausência de mecanismo de garantia; - Falta de transparência do sistema <-> incompreensão do fenómeno; - Incerteza quanto à aceitação como meio de pagamento; - Impossibilidade de converter moeda virtual em moeda com curso legal; - Scamcoins agosto 2014

22 10. Riscos relacionados com a utilização de moedas virtuais ii) Riscos para a integridade do sistema financeiro - Possibilidade de utilização no branqueamento de capitais provenientes de atividades ilícitas; - Utilização como forma de financiamento de atividades ilícitas ou terrorismo <-> alcance global e ausência de mecanismos de supervisão ou medidas eficazes de prevenção deste tipo de financiamento; - Criação de modelos de moedas virtuais com a intenção de utilização para fins ilegais; - Facilidade de evasão fiscal agosto 2014

23 10. Riscos relacionados com a utilização de moedas virtuais iii) Riscos para os sistemas de pagamentos tradicionais - Os prestadores de serviços de pagamento (PSP) que negoceiem em moeda virtual poderão sofrer perdas em virtude da aplicação de legislação superveniente que, por exemplo, proíba os PSP de intervir em moeda virtual ou determine a perda de eficácia de contratos já estabelecidos nessa matéria; - Exposição aos mercados das moedas virtuais, caraterizados por elevada volatilidade; - Os PSP que ofereçam serviços relacionados com moeda virtual podem sofrer risco reputacional, uma vez que esses serviços não são regulados e podem não ser completamente transparentes para os seus clientes; - As empresas a operar na economia real podem vir a sofrer perdas devido a falhas dos mercados financeiros causadas por perturbações relacionadas com um uso generalizado de moedas virtuais agosto 2014

24 10. Riscos relacionados com a utilização de moedas virtuais iv) Riscos para as autoridades reguladoras/supervisoras - Perceção, pelo público, de que moedas virtuais são reguladas; - Risco reputacional: Regular ou não regular? Como regular? Quem regular? Quais as consequências? - Dificuldade de resposta à escala global. Desafios para as autoridades reguladoras/supervisoras agosto 2014

25 11. Atitude das autoridades face às moedas virtuais Agir/Não agir no imediato/não agir de todo - Emissão de alerta para os consumidores/investidores; - Atribuição de carácter não monetário e não regulado; - Tratamento como propriedade/rendimento, para efeitos fiscais; - Emissão de alerta para as instituições financeiras; - Possibilidade de licenciamento e supervisão de algumas atividades; - Exigência de requisitos de prevenção ao branqueamento de capitais e financiamento ao terrorismo; - Proibição de algumas atividades relacionadas com moedas virtuais agosto 2014

26 11. Atitude das autoridades face às moedas virtuais Alguns exemplos - EUA moeda virtual é propriedade para efeitos fiscais + alguns intervenientes na negociação de moeda virtual são money services businesses (administrador e plataforma de troca). - China Bitcoin é um bem virtual. Não é moeda e não deve ser usada como tal no mercado. Bancos e instituições financeiras proibidos de negociar em Bitcoin. - Canadá moeda virtual é money services business para efeitos de aplicação da legislação de branqueamento de capitais. - Alemanha Bitcoin é instrumento financeiro, caracterizado como unidade de conta para efeitos da lei bancária. Sua criação e utilização não requerem licença. - Estónia - Bitcoin é meio alternativo de pagamento, pelo que o rendimento gerado com transações em Bitcoin deve ser taxado. - França autoridade de supervisão exige licença de prestador de serviços de pagamento às plataformas de troca. Fonte: Regulation of Bitcoin in Selected Jurisdictions, Library of Congress, agosto 2014

27 12. Principais conclusões da EBA 4 julho 2014: Publicação da Opinion on virtual currencies ( - Definição de moeda virtual e dos seus principais atores; - Reconhecimento de benefícios na utilização; - Identificação de mais de 70 riscos distintos e suas causas; - Uma abordagem regulatória para fazer face a estes fatores de uma forma exaustiva exigiria um conjunto substancial de normas, das quais algumas componentes não foram ainda testadas; Mitigação dos riscos no curto prazo: - a EBA recomenda que as autoridades de supervisão nacionais dissuadam as instituições de crédito, instituições de pagamento e instituições de moeda eletrónica de comprar, deter ou vender moedas virtuais. - a EBA recomenda que os legisladores da UE ponderem obrigar os participantes no mercado, nomeadamente os interfaces entre moedas convencionais e moedas virtuais (tais como bolsas de moedas virtuais) a ser entidades obrigadas, ao abrigo da Diretiva da UE relativa ao branqueamento de capitais, ficando assim sujeitos aos requisitos anti-branqueamento de capitais e contra o financiamento do terrorismo agosto 2014

28 12. Principais conclusões da EBA Esta resposta imediata irá permitir: Proteger os serviços financeiros regulados da moeda virtual; Mitigar os riscos que decorrem da interação entre serviços financeiros regulados e moeda virtual; Introduzir inovação e desenvolvimento nos pagamentos fora do setor regulado dos serviços financeiros; Resguardar as instituições financeiras da interação com moeda virtual, mas permitir-lhes o relacionamento com entidades envolvidas em atividades na área das moedas virtuais (i.e. abertura de conta) agosto 2014

29 13. O Banco de Portugal e a moeda virtual - Resposta a pedidos de informação de particulares, empresas e comunicação social; - Publicação do Alerta aos consumidores sobre as moedas virtuais, da EBA ( - Comunicado de imprensa sobre Bitcoin ( - Participação em grupos de discussão internacionais, - Grupo de trabalho interno multi-departamental; Que atitude face à conclusão dos trabalhos na EBA/BCE? agosto 2014

30 14. Conclusões - As moedas virtuais são um fenómeno recente e de contornos ainda indefinidos; - Não podem ser reconduzidas a uma única realidade; apresentam-se nas mais variadas formas e modelos; - Não é líquido que cumpram todas as funções normalmente atribuídas à moeda; - São uma realidade não regulada ou supervisionada na sua globalidade, embora haja manifestações de regulação em alguns Estados; - Maioria dos Estados na União Europeia começou por emitir alertas para os consumidores/investidores de moeda virtual; - O alcance global das moedas virtuais dificulta a intervenção das autoridades supervisoras/reguladoras; agosto 2014

31 14. Conclusões - O futuro das moedas virtuais depende, de certo modo, da atitude das autoridades supervisoras/reguladoras; - Mas também depende do comportamento da oferta e da procura face às suas características intrínsecas (p.ex. anonimato) e a fenómenos externos (p.ex. falha de uma grande plataforma de negociação ou a queda de valor de uma moeda pioneira como a Bitcoin); - Dos muitos riscos já identificados, a maior parte ainda não se materializou; os que se materializaram não tiveram impacto significativo; - À data não parece que as moedas virtuais ameacem as funções dos bancos centrais de promoção do bom funcionamento dos sistemas de pagamentos, de estabilidade financeira e da estabilidade de preços; - Fenómeno deve ser acompanhado e monitorizado pelas autoridades supervisoras/reguladoras agosto 2014

32 Obrigada. Rita Vera-Cruz Pinto Bairros agosto 2014