Relatório Anual Gerdau Previdência

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1 Relatório Anual 2017 Gerdau Previdência 1

2 Prezados Participantes A Diretoria da Gerdau Previdência, atendendo às disposições legais e estatutárias, apresenta: Relatório Anual de suas principais atividades, Composição da Carteira de Investimentos, custos com a administração dos recursos, resumo da Política de Investimentos dos planos administrados pela Entidade, Demonstrativo de Investimentos, Pareceres do Atuário Responsável, dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, bem como aprovação do Conselho Deliberativo, correspondente ao exercício encerrado em 31/12/2017. Desempenho Financeiro Indicadores 2017 (%) Rentabilidade do Plano de Aposentadoria 11,48% Rentabilidade do Plano de Benefícios Previdenciário I 11,36% Poupança 6,61% Meta atuarial (INPC + 4,35% a.a.) 6,51% Meta atuarial (INPC + 5% a.a.) 7,17% INPC 2,07% IBOVESPA 26,86% Relação Modalidade Investimento Listagem dos investimentos As tabelas abaixo apresentam uma listagem de todos os investimentos por Plano de Benefícios, especificando cada ativo (fundos de investimento, títulos e valores mobiliários, imóveis, etc) e os valores aplicados em 31/12/2017. É importante ressaltar que não se trata da abertura dos investimentos até o nível dos ativos como no Demonstrativo de Investimentos completo. Renda Fixa Fundo Luminis Crédito Privado Investimentos Estruturados Fundo Pátria FIP Empréstimos e Financiamentos Veículo de Investimento PLANO DE BENEFÍCIOS PREVIDENCIÁRIO I Valor Financeiro (em R$) , , , , ,34 % sobre o Total 97,45% 97,45% 2,35% 2,35% 0,20% Total dos Investimentos ,73 100,00% Disponível, depósitos judiciais, exigível operacional/contingencial ,65 Total dos Investimentos Líquidos ,08 Renda Fixa Fundo Luminis Crédito Privado Investimentos Estruturados Fundo Pátria FIP Veículo de Investimento PLANO DE APOSENTADORIA Valor Financeiro (em R$) , , , ,74 % sobre o Total 99,33% 99,33% 0,67% 0,67% Total dos Investimentos ,63 100,00% Disponível, depósitos judiciais, exigível operacional/contingencial -295,45 Total dos Investimentos Líquidos ,63 Gerdau Previdência 3

3 PLANO DE CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA GERDAU Veículo de Investimento Valor Financeiro (em R$) % sobre o Total Renda Fixa Gerdau Previdência Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 1 Gerdau Previdência Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 2 Gerdau Previdência Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 3 Gerdau Previdência Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 4 Gerdau Previdência Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 5 Renda Variável Gerdau Previdência Fundo Invest. Ações 2 Gerdau Previdência Fundo Invest. Ações 4 Gerdau Previdência Fundo Invest. Ações 5 Gerdau Previdência FIC Invest. Ações 6 Investimentos Estruturados Canvas Endurance II Fic MM Fic Garde Dumas Spx Nimitz Fic MM Fundo Pátria FIP Empréstimos e Financiamentos , , , , , , , , , , , , , , , , ,13 87,48% 17,50% 17,49% 17,49% 17,50% 17,49% 6,53% 1,57% 1,75% 1,65% 1,55% 3,17% 0,77% 0,75% 0,76% 0,89% 2,82% Total dos Investimentos ,60 100,00% Disponível, Cotas a Receber de fundos, depósitos judiciais, exigível operacional/ contingencial ,55 Total dos Investimentos Líquidos ,15 2. Gastos com a administração dos recursos (em R$) Os custos incorridos na gestão e administração dos investimentos ao final do exercício de 2017 distribuíram-se da seguinte forma: Plano de Benefícios Fundos Valor Aposentadoria R$ ,99 Contribuição Definida Gerdau R$ ,78 Previdenciário I R$ ,95 Os custos administrativos incorridos na gestão e administração externa dos fundos de investimentos, deduzidos diretamente no valor da cota, ao final exercício de 2017 distribuíram-se da seguinte forma: Valor Renda Fixa R$ ,96 Renda Variável R$ ,11 Fonte: relatório de carteira dos fundos, custódia banco Itau. Relatório Resumo de Políticas de Investimento - Plano de Benefícios Previdenciário I Entidade: Gerdau Exercício: 2018 Taxa Mínima atuarial / Índice de Referencia Período de Referência: 01/2018 a 12/2018 Indexador: INPC Taxa de Juros: 5,00% Documentação / Responsáveis Nº da Ata: 2 - Data: 19/12/ Relatório anual 2017

4 Administrador Estatutário Tecnicamente Qualificado Período: 01/01/2018 a 31/12/2018 Segmento: PLANO Nome: Harley Lorentz Scardoelli CPF: Cargo: Diretor Executivo Controle de Riscos Risco de Mercado Risco Legal Risco de Liquidez Realiza o apreçamento de ativos financeiros: Sim Possui modelo proprietário de risco: Sim Realiza Estudos de ALM: Sim Risco Operacional Risco de Contraparte Outros Dispõe de Manual: Sim Dispõe de Manual: Sim Observação: O serviço de apreçamento e risco são realizados pelo custodiante, acompanhados pela consultoria de investimentos contratada e apreciado pelo comitê de investimentos. No exercício social de 2018 será realizado estudo de ALM. Alocação de Recursos Período de Referência: 01/2018 a 12/2018 Segmento Mínimo % Máximo % Alvo % RENDA FIXA 0,00% 100,00% 97,00% RENDA VARIÁVEL 0,00% 0,00% 0,00% IMÓVEIS 0,00% 0,00% 0,00% EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS 0,00% 5,00% 1,00% INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS 0,00% 20,00% 2,00% INVESTIMENTOS NO EXTERIOR 0,00% 10,00% 0,00% A EFPC observa os princípios de responsabilidade socioambiental? Sim Utiliza derivativos? Sim Avaliação prévia dos riscos envolvidos? Sim Existência de sistemas de controles internos? Sim Observação: A gestão é 100% terceirizada de fundos de investimentos e uso de derivativos é permitido, avaliação prévia dos riscos está descrita no regulamento dos fundos. Os ativos deste fundo estão registrados na CETIP, com acessos pelo sistema de controle do risco e enquadramento da instituição custodiante. Perfil de Investimento O plano possui Perfis de Invetimentos? Não Alocação por Emissor Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica Tesouro Nacional 0,00% 100,00% Instituição Financeira 0,00% 20,00% Tesouro Estadual ou Municipal 0,00% 10,00% Companhia aberta com registro na CVM 0,00% 10,00% Organismo Multilateral 0,00% 10,00% Companhia Securitizadora 0,00% 10,00% Patrocinador do Plano de Benefício 0,00% 10,00% FIDC/FICFIDC 0,00% 10,00% Fundos de índice referenciado em cesta de Ações de Cia aberta 0,00% 10,00% Sociedade de propósito específico - SPE 0,00% 10,00% FI/FICFI classificados no segmento de investimentos estruturados 0,00% 10,00% Gerdau Previdência 5

5 Concentração por Emissor Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica % do Capital Votante de uma mesma Cia aberta 0,00 25,00 % do Capital Total de uma mesma Cia aberta ou de uma SPE 0,00 25,00 % do PL de uma mesma Instituição Financeira 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Índice referenciado em cesta de Ações e Cia aberta 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Investimento classificado no segmento de Investimentos Estruturados 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Investimento classificado no segmento de Investimentos no Exterior X % do PL de Fundo de Índice no Exterior negociados em Bolsa de Valores no Brasil X % do Patrimônio separado de Certificados de Recebíveis com Regime Fiduciário X Concentração por Investimento Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica % de uma série de Títulos ou Valores Mobiliários 0,00 25,00 % de uma mesma Classe ou Série de Cotas de FIDC 0,00 25,00 % de um mesmo Empreendimento Imobiliário X Rentabilidade (%) Plano/Segmento º Sem Não aplica Plano 23,31 5,16 9,11 Renda Fixa 23,66 5,27 9,11 Renda Variável X Investimentos Estruturados 5,28-0,13 9,11 Investimentos no Exterior X Imóveis X Operações com Participantes 18,68 6,71 15,59 Observação: Para as projeções de rentabilidade para o ano de 2018, foi utilizado como fonte de referência o boletim focus de 15/12/2017. Observações: A integra desta Política de Investimentos se encontra a disposição na entidade. Relatório Resumo de Políticas de Investimento - Plano de Aposentadoria Entidade: Gerdau Exercício: 2018 Taxa Mínima atuarial / Índice de Referência Período de Referência: 01/2018 a 12/2018 Indexador: INPC Taxa de Juros: 4,38% Documentação / Responsáveis Nº da Ata: 2 - Data: 19/12/2017 Administrador Estatutário Tecnicamente Qualificado Período: 01/01/2018 a 31/12/2018 Segmento: PLANO Nome: Harley Lorentz Scardoelli CPF: Cargo: Diretor Executivo 6 Relatório anual 2017

6 Controle de Riscos Risco de Mercado Risco Legal Risco de Liquidez Risco Operacional Risco de Contraparte Outros Realiza o apreçamento de ativos financeiros: Sim Possui modelo proprietário de risco: Sim Realiza Estudos de ALM: Sim Dispõe de Manual: Sim Dispõe de Manual: Sim Observação: O serviço de apreçamento e risco são realizados pelo custodiante, acompanhados pela consultoria de investimentos contratada e apreciado pelo comitê de investimentos. No exercício de 2018 será realizado estudo de ALM. Alocação dos Recursos Período de Referência: 01/2018 a 12/2018 Segmento Mínimo % Máximo % Alvo % RENDA FIXA 0,00% 100,00% 98,00% RENDA VARIÁVEL 0,00% 0,00% 0,00% IMÓVEIS 0,00% 0,00% 0,00% EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS 0,00% 0,00% 0,00% INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS 0,00% 20,00% 2,00% INVESTIMENTOS NO EXTERIOR 0,00% 10,00% 0,00% A EFPC observa os princípios de responsabilidade socioambiental? Sim Utiliza derivativos? Sim Avaliação prévia dos riscos envolvidos? Sim Existência de sistemas de controles internos? Sim Observação: A gestão é 100% terceirizada através de fundos de investimentos e uso de derivativos é permitido, avaliação prévia dos riscos esta descrita no regulamento dos fundos. Os ativos deste fundo estão registrados na cetip, com acesso pelo sistema de controle do risco e enquadramento da instituição custodiante. Perfil de Investimento O plano possui Perfis de Invetimentos? Não Alocação por Emissor Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica Tesouro Nacional 0,00% 100,00% Instituição Financeira 0,00% 20,00% Tesouro Estadual ou Municipal 0,00% 10,00% Companhia aberta com registro na CVM 0,00% 10,00% Organismo Multilateral 0,00% 10,00% Companhia Securitizadora 0,00% 10,00% Patrocinador do Plano de Benefício 0,00% 10,00% FIDC/FICFIDC 0,00% 10,00% Fundos de índice referenciado em cesta de Ações de Cia aberta 0,00% 10,00% Sociedade de propósito específico - SPE 0,00% 10,00% FI/FICFI classificados no segmento de investimentos estruturados 0,00% 10,00% Gerdau Previdência 7

7 Concentração por Emissor Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica % do Capital Votante de uma mesma Cia aberta 0,00 25,00 % do Capital Total de uma mesma Cia aberta ou de uma SPE 0,00 25,00 % do PL de uma mesma Instituição Financeira 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Índice referenciado em cesta de Ações e Cia aberta 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Investimento classificado no segmento de Investimentos Estruturados 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Investimento classificado no segmento de Investimentos no Exterior X % do PL de Fundo de Índice no Exterior negociados em Bolsa de Valores no Brasil X % do Patrimônio separado de Certificados de Recebíveis com Regime Fiduciário X Concentração por Investimento Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica % de uma série de Títulos ou Valores Mobiliários 0,00 25,00 % de uma mesma Classe ou Série de Cotas de FIDC 0,00 25,00 % de um mesmo Empreendimento Imobiliário X Rentabilidade (%) Plano/Segmento º Sem Não aplica Plano 23,41 5,19 8,46 Renda Fixa 23,66 5,27 8,46 Renda Variável X Investimentos Estruturados 5,28-0,13 8,46 Investimentos no Exterior X Imóveis X Operações com Participantes X Observação: Para as projeções de rentabilidade para o ano de 2018, foi utilizado como fonte de referência o boletim focus de 15/12/2017. Observações: A integra desta Política de Investimentos se encontra a disposição na entidade. Relatório Resumo de Políticas de Investimento - Plano de Contribuição Definida Gerdau Entidade: Gerdau Exercício: 2018 Taxa Mínima atuarial / Índice de Referência: Período de Referência: 01/2018 a 12/2018 Participação % Plano/Segmento Percentual Indexador Indexador Taxa de Juros % a.a. 100,00 Renda Fixa 100,00 DI-CETIP 0,00 100,00 Empréstimos 100,00 DI-CETIP 0,00 100,00 Renda Variável 100,00 IBOVESPA 0,00 100,00 Investimentos 100,00 IHFA 0,00 8 Documentação / Responsáveis: Nº da Ata: 2 - Data: 19/12/2017 Administrador Estatutário Tecnicamente Qualificado Período: 01/01/2018 a 31/12/2018 Segmento: PLANO Nome: Harley Lorentz Scardoelli CPF: Cargo: Diretor Executivo Relatório anual 2017

8 Controle de Riscos Risco de Mercado Risco Legal Risco de Liquidez Risco Operacional Risco de Contraparte Outros Realiza o apreçamento de ativos financeiros: Sim Possui modelo proprietário de risco: Sim Realiza Estudos de ALM: Sim Dispõe de Manual: Sim Dispõe de Manual: Sim Observação: O serviço de apreçamento e risco são realizados pelo custodiante, acompanhados pela consultoria de investimentos contratada e apreciado pelo comitê de investimentos. No exercício de 2018 foi realizado estudo de ALM. Alocação dos Recursos Período de Referência: 01/2018 a 12/2018 Segmento Mínimo % Máximo % Alvo % RENDA FIXA 0,00% 100,00% 0,00% RENDA VARIÁVEL 0,00% 70,00% 0,00% EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS 0,00% 15,00% 0,00% INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS 0,00% 20,00% 0,00% INVESTIMENTOS NO EXTERIOR 0,00% 10,00% 0,00% Observação: A gestão é 100% terceirizada através de fundos de investimentos e uso de derivativos é permitido, avaliação prévia dos riscos esta descrita no regulamento dos fundos. Os ativos deste fundo estão registrados na cetip, com acesso pelo sistema de controle do risco e enquadramento da instituição custodiante. A coluna alvo zerada em virtude da alocação depender da escolha dos participantes por um dos perfis de investimentos. Perfil de Investimento O plano possui Perfis de Invetimentos? Sim A EFPC observa os princípios de responsabilidade socioambiental? Sim Utiliza derivativos? Sim Avaliação prévia dos riscos envolvidos? Sim Existência de sistemas de controles internos? Sim Observação: Por motivos técnicos do sistema SICADI, para o cadastramento dos perfis, a orientação recebida da PREVIC é que os mesmos sejam descritos neste campo de observação. Os perfis de investimentos são: Superconservador, Conservador I, Conservador II, Moderado I, Moderado II, Moderado III, Moderado IV, Agressivo I e Agressivo II, todos estão devidamente descritos na política de investimentos do plano de Contribuição Definida Gerdau e disponívei para acesso no site da entidade. Alocação por Emissor Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica Tesouro Nacional 0,00% 100,00% Instituição Financeira 0,00% 20,00% Tesouro Estadual ou Municipal 0,00% 10,00% Companhia aberta com registro na CVM 0,00% 10,00% Organismo Multilateral 0,00% 10,00% Companhia Securitizadora 0,00% 10,00% Patrocinador do Plano de Benefício 0,00% 10,00% FIDC/FICFIDC 0,00% 10,00% Fundos de índice referenciado em cesta de Ações de Cia aberta 0,00% 10,00% Sociedade de propósito específico - SPE 0,00% 10,00% FI/FICFI classificados no segmento de investimentos estruturados 0,00% 10,00% Gerdau Previdência 9

9 Concentração por Emissor Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica % do Capital Votante de uma mesma Cia aberta 0,00 25,00 % do Capital Total de uma mesma Cia aberta ou de uma SPE 0,00 25,00 % do PL de uma mesma Instituição Financeira 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Índice referenciado em cesta de Ações e Cia aberta 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Investimento classificado no segmento de Investimentos Estruturados 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Investimento classificado no segmento de Investimentos no Exterior 0,00 25,00 % do PL de Fundo de Índice no Exterior negociados em Bolsa de Valores no Brasil 0,00 25,00 % do Patrimônio separado de Certificados de Recebíveis com Regime Fiduciário 0,00 25,00 Concentração por Investimento Emissor Mínimo % Máximo % Não aplica % de uma série de Títulos ou Valores Mobiliários 0,00 25,00 % de uma mesma Classe ou Série de Cotas de FIDC 0,00 25,00 % de um mesmo Empreendimento Imobiliário X Rentabilidade (%) Plano/Segmento º Sem Não aplica Plano 14,74 5,96 6,95 Renda Fixa 14,54 5,90 6,95 Renda Variável 17,37 6,92 6,95 Investimentos Estruturados 5,28-0,13 6,95 Investimentos no Exterior Imóveis X X Operações com Participantes 18,57 7,47 8,78 Observação: Para as projeções de rentabilidade para o ano de 2018, foi utilizado como fonte de referência o boletim focus de 15/12/2017. Observações: Na tabela referente a TMA/Índice no campo indexador do segmento de Investimentos Estruturados, descrito como IFM, corresponde ao Índice de Hedge Funds ANBIMA (IHFA), pois o mesmo não se encontra na lista disponível para ser selecionado. A integra desta Política de Investimentos se encontra a disposição na entidade. Parecer Atuarial Para fins da avaliação atuarial referente ao exercício de 2017 do Plano de Benefícios Previdenciário I da GERDAU Sociedade de Previdência Privada (Gerdau Previdência) foi utilizado o cadastro de dados individuais fornecido pela Gerdau Previdência posicionado em 31/08/2017. Após a análise detalhada desses dados e correções feitas pela GERDAU Sociedade de Previdência Privada, verificou-se que os mesmos estavam suficientemente completos não havendo necessidade de qualquer ajuste para realização da avaliação atuarial. A responsabilidade sobre a veracidade e completitude das informações prestadas é inteiramente das patrocinadoras, da GERDAU Sociedade de Previdência Privada e de seus representantes legais, não cabendo ao atuário qualquer responsabilidade sobre as informações prestadas. 10 Relatório anual 2017

10 As patrocinadoras do Plano de Benefícios Previdenciário I são a Gerdau Açominas S.A., a Fundação Ouro Branco e a GERDAU Sociedade de Previdência Privada. Os resultados da avaliação atuarial estão posicionados em 31/12/2017. As patrocinadoras são solidárias entre si no que concerne às obrigações referentes à cobertura de benefícios oferecidos pela GERDAU Sociedade de Previdência Privada aos participantes e respectivos beneficiários do Plano de Benefícios Previdenciário I. O Plano de Benefícios Previdenciário I da GERDAU Sociedade de Previdência Privada encontra-se em extinção desde 15/10/2010. A avaliação atuarial à qual se refere este parecer reflete o regulamento vigente aprovado pela Portaria nº 814 de 15/10/2010, publicada no D.O.U de 18/10/2010. I Estatísticas Benefícios a Conceder 31/08/2017 Participantes ativos (considerando os autopatrocinados) Número 41 Idade média (em anos) 43,9 Tempo de serviço médio (em anos) 18,3 Participantes em aguardo de benefício proporcional 1 Número 23 1 Inclui os participantes considerados como benefício proporcional diferido presumido Benefícios Concedidos 31/08/2017 Número de aposentados válidos 408 Idade média (em anos) 68,6 Valor médio do benefício (em R$) 3.815,65 Número de aposentados inválidos 130 Idade média (em anos) 58,4 Valor médio do benefício (em R$) 1.335,38 Número de benefícios proporcionais diferidos recebendo 35 Idade média (em anos) 59,2 Valor médio do benefício (em R$) 5.190,99 Número de pensionistas (grupos familiares) 146 Idade média (em anos) 68,5 Valor médio do benefício (em R$) 1.935,80 Gerdau Previdência 11

11 II Hipóteses e Métodos Atuariais O conjunto de hipóteses e métodos atuariais adotados nos cálculos atuariais resultou de um processo de interação entre a Willis Towers Watson e a GERDAU Sociedade de Previdência Privada e contam com o aval das patrocinadoras do Plano de Benefícios Previdenciário I, conforme determina a redação vigente da Resolução CGPC nº 18, de 28/3/2006 e a Instrução nº 23, de 26/06/2015. Para a apuração das provisões matemáticas e custos foram utilizadas as seguintes hipóteses e métodos atuariais: Hipóteses atuariais Taxa Real Anual de Juros 5,00% a.a. 5,00% a.a. Fator de determinação do Valor Real ao Longo 97% 97% do Tempo dos Benefícios do Plano Tábua de Mortalidade Geral AT AT Tábua de Mortalidade de Inválidos AT AT Tábua de Entrada de Invalidez Light-Média Light-Média Rotatividade Experiência Willis Experiência Willis Towers Watson Towers Watson modificada (+0,09) modificada (+0,09) Hipótese sobre Composição de Família de Pensionistas Aposentados e benefícios Dependente Vitalício Dependente Vitalício proporcionais diferidos informado informado Pensionistas Composição familiar Composição familiar informada informada Participantes Ativos 91% de casados e 91% de casados e mulher 4 anos mais mulher 4 anos mais nova que o homem nova que o homem Hipótese de Entrada em aposentadoria 100% na data de 100% na data de aposentadoria informada aposentadoria informada pela Gerdau Previdência pela Gerdau Previdência 1 Tábua segregada por sexo, constituída com base na AT-2000 Basic suavizada em 10%. A seguir descrevemos algumas razões para a seleção das principais hipóteses. Taxa real anual de juro A taxa real anual de juro, utilizada para trazer a valor presente os pagamentos dos benefícios definidos, conforme determina a redação vigente da Resolução CGPC nº 18 de 28/03/2006 e da Instrução n Relatório anual 2017

12 de 26/06/2015, deve ser justificada pela entidade fechada de previdência complementar com base em estudos técnicos que comprovem a aderência das hipóteses de rentabilidade dos investimentos ao plano de custeio e ao fluxo futuro de receitas de contribuições e de pagamento de benefícios. A Willis Towers Watson foi contratada pela GERDAU Sociedade de Previdência Privada para desenvolver tal estudo utilizando os fluxos de benefícios e contribuições do plano, elaborados com as hipóteses atuariais adotadas na avaliação atuarial de 2016 e segundo as regras do plano de benefícios estabelecidas no regulamento vigente aprovado. Quando apurada a TIR dos passivos, obteve-se, com intervalo de confiança de 69% suporte para a adoção da taxa real de juros de 5,00% a.a. (mesma taxa utilizada na avaliação atuarial de 2016 do Plano de Benefícios Previdenciário I). Essa taxa está dentro do intervalo indicado pela Portaria Previc nº 375 para esse plano em 2017 (limite inferior: 4,38% a.a. e limite superior: 6,66% a.a.). Assim, pode-se afirmar, com elevado nível de confiabilidade estatística, a aderência da taxa real de juros de 5,00% a.a., condição que sinaliza a cobertura da taxa real de juros frente a taxa de retorno real esperada dos recursos garantidores. O estudo acima deverá ser aprovado pela Diretoria Executiva e pelo Conselho Deliberativo da GERDAU Sociedade de Previdência Privada e acompanhado de parecer emitido pelo Conselho Fiscal da entidade. Sendo assim, a GERDAU Sociedade de Previdência Privada e as patrocinadoras do Plano de Benefícios Previdenciário I optaram por manter a taxa real anual de juro de 5,00% a.a. na avaliação atuarial de Fator de determinação do valor real ao longo do tempo Fator aplicado sobre os benefícios, a fim de determinar um valor médio e constante, em termos reais, durante o período de um ano. Este fator é calculado em função do nível de inflação estimado e do número de reajustes dos benefícios, que ocorrerá durante o período de 12 (doze) meses. O fator de determinação do valor real ao longo do tempo dos benefícios de 97% reflete o resultado do estudo realizado em Hipóteses Biométricas e Demográficas As tábuas biométricas e demográficas são instrumentos que permitem medir as probabilidades de ocorrências de eventos, como morte, invalidez e desligamento de uma população em função da idade e do sexo. Essas tábuas são selecionadas dentre um conjunto de tábuas geralmente aceitas no Brasil para a avaliação dos compromissos com benefícios de longo prazo. A escolha da tábua de mortalidade que melhor se ajuste ao perfil dos participantes dos planos de benefícios tem sido um assunto amplamente discutido nos últimos anos pelas empresas. Atualmente não existem tábuas brasileiras que representem a mortalidade de participantes dos fundos de pensão no Brasil. Objetivando identificar as tábuas biométricas e demográficas que melhor se ajustem ao perfil da massa de participantes do Plano de Benefícios Previdenciário I, foram realizados no exercício de 2016 estudos de aderência de hipóteses que contemplaram a massa de participantes do plano. As hipóteses biométricas e demográficas utilizadas na avaliação de 2017 são as indicadas por esse estudo que encontra-se vigente. Gerdau Previdência 13

13 Regime Financeiro e Métodos Atuariais Todos os benefícios do plano foram avaliados pelo Regime de Capitalização. Não foi adotado nenhum método atuarial. As provisões matemáticas foram determinadas com base no valor presente atuarial de todas as obrigações. III Patrimônio Social Com base no Balanço do Plano de Benefícios Previdenciário I de 31 de dezembro de 2017, o Patrimônio Social é de R$ ,97. A Willis Towers Watson não efetuou qualquer análise sobre a qualidade dos ativos que compõem o Patrimônio Social do Plano de Benefícios ora avaliado tendo se baseado na informação fornecida pela GERDAU Sociedade de Previdência Privada. A GERDAU Sociedade de Previdência Privada informou que todos os seus títulos estão enquadrados na categoria Títulos para Negociação. IV Patrimônio de Cobertura, Provisões e Fundos do Plano Com base nos dados cadastrais, utilizando as hipóteses e os métodos anteriormente mencionados, certificamos que a composição do Patrimônio de Cobertura do Plano, Provisões e Fundos em 31 de dezembro de 2017 é a seguinte: Patrimônio de Cobertura do Plano ,24 Provisões Matemáticas Benefícios Concedidos Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização - Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados - Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados , , , , ,00 Benefícios a Conceder ,00 Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Programado - Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Não Programado - Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados Equilíbrio Técnico Resultados Realizados - Superávit Técnico Acumulado Reserva de Contingência Reserva Especial para Revisão de Plano Fundos - Fundos Previdenciais Fundo atribuível aos participantes, assistidos e autopatrocinados Fundo Previdencial participantes 2016 Fundo Previdencial patrocinadoras Fundo Administrativo - Fundo de Investimentos , , , , , , , , , , , , , , , ,35 14 Relatório anual 2017

14 O Fundo atribuível aos participantes, assistidos e autopatrocinados, criado nos termos da Resolução CGPC nº 26/2008, inclui os valores do fundo remanescentes rentabilizados de acordo com o retorno dos investimentos atribuídos aos participantes afastados do trabalho por motivo de auxílio-doença e auxílio-acidente, constituídos a partir da Reserva Especial de 31/12/2008 com a finalidade de cobrir a contribuição normal desses participantes no período compreendido de maio/2009 a abril/2012. Os valores individuais do Fundo atribuível aos participantes, assistidos e autopatrocinados serão transferidos para o Plano de Contribuição Definida Gerdau, na hipótese da opção do participante por migrar de plano após a data da cessação do seu benefício de auxílio-doença e auxílio-acidente pelo Plano de Benefícios Previdenciário I, em conformidade com as disposições regulamentares vigentes. Devido ao fato do Plano de Benefícios Previdenciário I gerar durante três anos consecutivos reserva especial, se fez necessária a revisão obrigatória do Plano de Benefícios Previdenciário I, nos termos da Resolução CGPC nº 26/2008. O resultado da aplicação da referida Resolução resultou na criação, em 31/12/2016, dos fundos Fundo Previdencial - participantes 2016 e Fundo Previdencial - patrocinadoras O Fundo Previdencial patrocinadoras 2016 atribuível às patrocinadoras do Plano de Benefícios Previdenciário I foi constituído com uma parte da Reserva Especial apurada em 31/12/2016. A parcela da Reserva Especial atribuível às patrocinadoras foi obtida conforme determina o Art. 15 da Resolução CGPC nº 26/2008. O valor que cabe a cada patrocinadora foi apurado considerando a proporção das provisões matemáticas de cada patrocinadora em relação às provisões matemáticas totais do plano, posicionadas em 31/12/2016. Esse fundo é rentabilizado de acordo com o retorno dos investimentos do plano desde janeiro de O Fundo Previdencial - participantes 2016 atribuível aos participantes ativos, autopatrocinados e assistidos do Plano de Benefícios Previdenciário I foi constituído com uma parte da Reserva Especial apurada em 31/12/2016. A parte da Reserva Especial atribuível aos participantes, assistidos e autopatrocinados foi obtida conforme determina o Art.15 da Resolução CGPC nº 26/2008. Esse fundo foi segregado entre os participantes ativos, autopatrocinados e assistidos existentes em 31/12/2016 na proporção das suas provisões matemáticas individuais observando para destinação os critérios inclusos no processo submetido à Previc. Esse fundo é rentabilizado de acordo com o retorno dos investimentos do plano desde janeiro de Para destinação da reserva especial de 31/12/2016 deveria ser adotada a proporção das contribuições normais efetuadas durante o período em que foi constituída a reserva especial, ou seja, 2014, 2015 e Entretanto, pela ausência de contribuições normais realizadas nesse período, uma vez que o plano encontra-se saldado desde outubro/2010, adotou-se a proporção das contribuições normais destinadas exclusivamente ao custeio dos benefícios do plano aprovadas pela Previc para reversão dos valores em 2011, quais sejam: 64,84% para as patrocinadoras e 35,16% para os participantes ativos, autopatrocinados e assistidos. A reversão dos valores dos recursos dos fundos Patrocinadoras 2016 e Participantes 2016 somente ocorrerá após aprovação pela Previc do processo submetido pela Gerdau Previdência em 2017, em conformidade com as normas vigentes. A reserva especial de 31/12/2017 no valor de R$ ,79 está no seu 2º ano consecutivo de constituição. Sendo assim, a Gerdau Previdência optou por não realizar destinação dessa reserva nos termos da Resolução CGPC nº 26/2008 no exercício de Gerdau Previdência 15

15 Reserva de Contingência De acordo com o art. 7º da Resolução CGPC nº 26/2008, o resultado superavitário deve ser destinado à constituição de reserva de contingência, até o limite de 25% das provisões matemáticas ou até o limite calculado pela seguinte fórmula, o que for menor: Limite da Reserva de Contingência = [10% + (1% x duração do passivo do plano)] x Provisão Matemática Para o Plano de Benefícios Previdenciário I, temos: Limite máximo Limite pela fórmula Menor limite 25% 10% + (1% x 10,65) = 20,65% 20,65% Uma vez que o limite de 20,65% calculado pela fórmula é menor que 25% das Provisões Matemáticas, foi alocado na reserva de contingência o valor equivalente a R$ ,45. Ressaltamos que entende-se por Provisões Matemáticas as provisões cujo valor ou nível seja previamente estabelecido e cujo custeio seja determinado atuarialmente, de forma a assegurar sua concessão e manutenção, deduzidas das respectivas provisões matemáticas a constituir. Ajuste de Precificação É obrigatório o cálculo e aplicação do Ajuste de Precificação, conforme disposto na Resolução CNPC nº 26/2008, nas situações de equacionamento de déficit e distribuição de superávit. O valor de Ajuste de Precificação é calculado para títulos públicos federais atrelados a índice de preços classificados na categoria títulos mantidos até o vencimento, correspondente à diferença entre o valor de tais títulos calculado considerando a taxa de juros real anual utilizada na avaliação atuarial e o valor contábil desses títulos. O Plano de Benefícios Previdenciário I apresenta reserva especial, no entanto não há títulos marcados na curva. Sendo assim, o ajuste de precificação definido na Resolução CGPC nº 26/2008, não é aplicável. V Variação do Passivo Atuarial O quadro a seguir apresenta um resumo do passivo atuarial encerrado em 31/12/2017 comparado com o passivo atuarial encerrado em 31/12/2016 atualizado, pelo método de recorrência, para 31/12/2017. Exercício Encerrado Valores em R$ Exercício Anterior Atualizado Variação em % Passivo Atuarial , ,19 5,45% Benefícios Concedidos , ,58 4,25% Benefícios a Conceder , ,61 73,38% As variações apresentadas tanto em benefícios concedidos como em benefícios a conceder devem-se ao fato das ocorrências de morte no exercício não terem correspondido ao número esperado de mortes no mesmo período, com base na tábua de mortalidade adotada. 16 Relatório anual 2017

16 VI Plano de Custeio Patrocinadoras Uma vez que o Plano de Benefícios Previdenciário I encontra-se saldado, não há do que se falar em custo normal referente a esse plano de benefícios. Além disso, o referido Plano encontra-se superavitário, portanto, não há contribuições a serem realizadas em As despesas administrativas serão custeadas pelo Fundo Administrativo em 2018, conforme RPGA (Regulamento do Plano de Gestão Administrativa) elaborado pela Gerdau Previdência. Se o fundo administrativo não for suficiente, as patrocinadoras estarão obrigadas a efetuar contribuições mensais equivalentes a 0,40% da folha de salários de participantes. Participantes autopatrocinados Devido ao saldamento do Plano de Benefícios Previdenciário I, os autopatrocinados estão isentos de efetuar contribuições ao plano, tendo em vista que o plano se encontra superavitário e o custo normal é nulo. O custeio administrativo dos autopatrocinados será coberto pelo Fundo Administrativo, salvo se o fundo administrativo for insuficiente. Nesse caso, os autopatrocinados deverão efetuar contribuições mensais destinadas ao custeio das despesas adminitrativas estimadas em 0,40% do salário aplicável. Participantes no aguardo do recebimento do Benefício Proporcional Diferido Os participantes que aguardam o recebimento do benefício proporcional diferido em razão da opção ou presunção pelo benefício proporcional diferido até 14/10/2010 não realizarão contribuições destinadas ao custeio das despesas administrativas, tendo em vista que na data do cálculo dos seus benefícios foi aplicada uma redução no valor do benefício para suportar as despesas administrativas. Os participantes que optaram ou venham a optar, ou tenham presumida a opção, ou venham a ter presumida a opção pelo benefício proporcional diferido a partir de 15/10/2010 terão seu custeio das despesas administrativas coberto pelo Fundo Administrativo, salvo se o fundo administrativo for insuficiente. Nesse caso, esses participantes deverão efetuar contribuições mensais destinadas ao custeio das despesas adminitrativas estimadas em 0,40% do salário aplicável. VII Conclusão Face ao exposto, na qualidade de atuários responsáveis pela avaliação atuarial anual regular do Plano de Benefícios Previdenciário I, informamos que o plano se encontra solvente, tendo suas obrigações integralmente cobertas pelo Patrimônio de Cobertura do Plano. As provisões matemáticas apresentadas neste parecer são estimativas e baseadas em premissas sobre eventos futuros. Determinadas regras do plano, julgadas imateriais do ponto de vista atuarial, não são avaliadas. Outras regras são calculadas por aproximação na avaliação atuarial para apuração dos compromissos do plano. A Willis Towers Watson adota aproximações em seus cálculos que, de acordo com sua avaliação, não resultam em diferença expressiva em relação aos resultados que seriam obtidos usando cálculos mais detalhados ou dados mais precisos. As premissas atuariais adotadas foram determinadas através de estudos de aderência elaborados conforme a legislação vigente. Gerdau Previdência 17

17 Futuras avaliações atuariais podem apresentar resultados diferentes dos registrados neste parecer devido a diversos fatores, dentre eles destacamos: experiência do plano diferente da prevista nas premissas econômicas ou demográficas; alteração nas premissas econômicas ou demográficas; mudança nas regras do plano e/ou na legislação; e eventos significativos ocorridos nas patrocinadoras, tais como reestruturações, aquisições e alienações. Os resultados apresentados neste parecer estão diretamente vinculados à precisão e integridade dos dados e informações de responsabilidade da entidade e suas patrocinadoras. Este parecer atuarial foi elaborado para a GERDAU Sociedade de Previdência Privada com o propósito de apresentar os resultados da avaliação atuarial deste Plano em 31/12/2017. Este documento não se destina ou deve ser utilizado para outros fins. Qualquer outro destinatário será considerado como tendo concordado que a Willis Towers Watson tem responsabilidade apenas com a GERDAU Sociedade de Previdência Privada em relação a todas as questões relativas a este documento, e se basear neste documento não resultará na criação de qualquer direito ou responsabilidade pela Willis Towers Watson para tal destinatário. Rio de Janeiro, 26 de fevereiro de Carla Maria Seabra Assunção Lobianco - MIBA nº 842 Tânia Mary Corrêa Neves - Consultora Sênior Parecer Atuarial Para fins da avaliação atuarial referente ao exercício de 2017 do Plano de Contribuição Definida Gerdau da GERDAU Sociedade de Previdência Privada (Gerdau Previdência) foi utilizado o cadastro de dados individuais fornecido pela Gerdau Previdência posicionado em 31/08/2017. Após a análise detalhada desses dados e correções feitas pela GERDAU Sociedade de Previdência Privada verificou-se que os mesmos estavam suficientemente completos, não havendo necessidade de qualquer ajuste para realização da avaliação atuarial. A responsabilidade sobre a veracidade e completitude das informações prestadas é inteiramente das patrocinadoras, da GERDAU Sociedade de Previdência Privada e de seus representantes legais, não cabendo ao atuário qualquer responsabilidade sobre as informações prestadas. As empresas patrocinadoras do Plano de Contribuição Definida Gerdau são: Usina Ouro Branco, Dona Francisca Energética S.A., Florestal Rio Largo Ltda., Florestal Rio Marombas Ltda., Fundação Ouro Branco, GERDAU Sociedade de Previdência Privada, Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau BG Participações S.A., Gerdau S.A., Gerval Investimentos Ltda., Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda., Seiva S.A. Florestas e Indústrias, Aços Forjados S.A., Freter Partic. EIRELI., Geter Partic. EIRELI., Joter Parti. EIRELI. e Klater Partic. EIRELI. Os resultados da avaliação atuarial estão posicionados em 31/12/2017. As patrocinadoras são solidárias no que concerne às obrigações referentes à cobertura de benefícios de risco oferecidos pela GERDAU Sociedade de Previdência Privada aos participantes e respectivos 18 Relatório anual 2017

18 beneficiários do Plano de Contribuição Definida Gerdau. A avaliação atuarial à qual se refere este parecer reflete o regulamento vigente aprovado pela Portaria nº 361 de 11/07/2011, publicada no D.O.U. de 12/07/2011. I Estatísticas Benefícios a Conceder 31/08/2017 Participantes ativos (considerando os autopatrocinados e os afastados em auxílio-doença) Número Idade média (em anos) 38,2 Tempo de serviço médio (em anos) 11,4 Participantes em aguardo de benefício proporcional 1 Número Inclui os participantes considerados como benefício proporcional diferido presumido Benefícios Concedidos 31/08/2017 Número de aposentados válidos Valor médio do benefício (em R$) 6.173,37 Número de aposentados inválidos 238 Valor médio do benefício (em R$) 1.883,31 Número de benefícios proporcionais diferidos recebendo 112 Valor médio do benefício (em R$) 6.060,07 Número de pensionistas (grupos familiares) 183 Valor médio do benefício (em R$) 3.721,00 II Hipóteses e Métodos Atuariais O conjunto de hipóteses e métodos atuariais adotados nos cálculos atuariais resultou de um processo de interação entre a Willis Towers Watson e a GERDAU Sociedade de Previdência Privada e contam com o aval das patrocinadoras do Plano de Contribuição Definida Gerdau, conforme determina a redação vigente da Resolução CGPC nº 18, de 28/3/2006 e da Instrução nº 23, de 26/06/2015. Para a apuração das provisões matemáticas e custos referentes à parcela de benefício definido do plano foram utilizadas as seguintes hipóteses e métodos atuariais: Hipóteses Econômicas e Financeiras Taxa Real Anual de Juros 4,39% a.a. 4,32% a.a. Projeção de Crescimento Real de Salário 2,53% a.a. 2,53% a.a. Gerdau Previdência 19

19 Fator de determinação do Valor Real 100% 100% ao Longo do Tempo dos Salários Tábua de Mortalidade Geral RP RP Tábua de Entrada de Invalidez Light-Fraca Light-Fraca Rotatividade Experiência Experiência Willis Towers Willis Towers Watson modificada Watson modificada (+0,13) (+0,13) Hipótese de Entrada em Aposentadoria 100% aos 55 anos de idade e 10 anos de serviço 100% aos 55 anos de idade e 10 anos de serviço 1 Tábua RP-2000 Geracional, com improvement para 2016, segregada por sexo. A seguir descrevemos algumas razões para a seleção das principais hipóteses. Taxa real anual de juro A taxa real anual de juro, utilizada para trazer a valor presente os pagamentos dos benefícios definidos, conforme determina a redação vigente da Resolução CGPC nº 18 de 28/3/2006 e da Instrução n 23 de 26/06/2015, deve ser justificada pela entidade fechada de previdência complementar com base em estudos técnicos que comprovem a aderência das hipóteses de rentabilidade dos investimentos ao plano de custeio e ao fluxo futuro de receitas de contribuições e de pagamento de benefícios. A Willis Towers Watson foi contratada pela GERDAU Sociedade de Previdência Privada para desenvolver tal estudo utilizando os fluxos de benefícios e contribuições do plano, elaborados com as hipóteses atuariais adotadas na avaliação atuarial de 2016 e segundo as regras do plano de benefícios estabelecidas no regulamento vigente aprovado. Quando apurada a TIR dos passivos, obteve-se, com intervalo de confiança de 64% suporte para a adoção da taxa real de juros de 4,39% a.a. para o Plano de Contribuição Definida Gerdau, taxa mínima indicada pela Portaria Previc nº 375/2017 para esse plano (limite inferior: 4,39% a.a. e limite superior: 6,67% a.a.). A taxa adotada em 2016 de 4,32% está fora do intervalo indicado pela Portaria Previc nº 375/2017. Assim, pode-se afirmar, com elevado nível de confiabilidade estatística a aderência da taxa real de juros de 4,39% a.a., condição que sinaliza a cobertura da taxa real de juros frente a taxa de retorno real esperada dos recursos garantidores. O estudo acima deverá ser aprovado pela Diretoria Executiva e pelo Conselho Deliberativo da GERDAU Sociedade de Previdência Privada e acompanhado de parecer emitido pelo Conselho Fiscal da entidade. Sendo assim, a GERDAU Sociedade de Previdência Privada e as patrocinadoras do Plano de Contribuição Definida Gerdau optaram por adotar a taxa real anual de juro de 4,39% a.a. na avaliação atuarial de Relatório anual 2017

20 Projeção do crescimento real de salário A taxa de projeção do crescimento real de salário deve ser baseada na política de recursos humanos de longo prazo dos patrocinadores do plano de benefícios de modo a refletir o aumento real médio de salário que as empresas estimam que um empregado tenha ao longo de toda a sua carreira. A Willis Towers Watson, responsável pela Avaliação Atuarial do Plano de Contribuição Definida Gerdau, realizou em 2016, estudo de aderência da taxa de projeção do crescimento real de salários apresentando como resultado 2,53% a.a. As patrocinadoras consideraram que a taxa de projeção do crescimento real de salários apresentada no estudo de 2,53% a.a. reflete as suas expectativas com relação à evolução futura média dos salários ao longo da carreira dos seus empregados. Fator de determinação do valor real ao longo do tempo Fator aplicado sobre os salários, a fim de determinar um valor médio e constante, em termos reais, durante o período de um ano. Este fator é calculado em função do nível de inflação estimado e do número de reajustes dos salários, que ocorrerá durante o período de 12 (doze) meses. Em função do Ofício 3.455/CGTR/DITEC/PREVIC de 6/11/2014, a GERDAU Sociedade de Previdência Privada optou pela adoção de um fator de determinação do valor real ao longo do tempo de 100%, com a finalidade de robustecer o plano. Hipóteses Biométricas e Demográficas As tábuas biométricas e demográficas são instrumentos que permitem medir as probabilidades de ocorrências de eventos, como morte, invalidez e desligamento de uma população em função da idade e do sexo. Essas tábuas são selecionadas dentre um conjunto de tábuas geralmente aceitas no Brasil para a avaliação dos compromissos com benefícios de longo prazo. A escolha da tábua de mortalidade que melhor se ajuste ao perfil dos participantes dos planos de benefícios tem sido um assunto amplamente discutido nos últimos anos pelas empresas. Atualmente não existem tábuas brasileiras que representem a mortalidade de participantes dos fundos de pensão no Brasil. Objetivando identificar as tábuas biométricas e demográficas que melhor se ajustem ao perfil da massa de participantes do Plano de Contribuição Definida Gerdau, foram realizados no exercício de 2016 estudos de aderência de hipóteses que contemplaram a massa de participantes do plano. As hipóteses biométricas e demográficas utilizadas na avaliação de 2017 são as indicadas por esse estudo, que encontra-se vigente. Regime Financeiro e Métodos Atuariais Adotou-se a abordagem de capitalização total para a determinação das provisões matemáticas de benefícios a conceder, pois tais provisões foram determinadas com base no valor presente das obrigações. Esta forma de provisionamento de reserva inclui todos os custos normais futuros. Esse procedimento foi utilizado como o intuito de robustecer o Plano de Contribuição Definida Gerdau, tendo em vista o disposto no Ofício 3.455/CGTR/DITEC/PREVIC de 6/11/2014. Gerdau Previdência 21

21 III Patrimônio Social Com base no Balanço do Plano de Contribuição Definida Gerdau de 31 de dezembro de 2017, o Patrimônio Social é de R$ ,29. A Willis Towers Watson não efetuou qualquer análise sobre a qualidade dos ativos que compõem o Patrimônio Social do Plano de Benefícios ora avaliado tendo se baseado na informação fornecida pela GERDAU Sociedade de Previdência Privada. A GERDAU Sociedade de Previdência Privada informou que todos os seus títulos estão enquadrados na categoria Títulos para Negociação. IV Patrimônio de Cobertura, Provisões e Fundos do Plano Com base nos dados cadastrais, utilizando as hipóteses e os métodos anteriormente mencionados, certificamos que a composição do Patrimônio de Cobertura do Plano, Provisões e Fundos em 31 de dezembro de 2017 é a seguinte: Patrimônio de Cobertura do Plano ,39 Provisões Matemáticas ,58 Benefícios Concedidos - Contribuição Definida - Saldo de Conta de Assistidos Benefícios a Conceder - Contribuição Definida Saldo de Contas Parcela Patrocinador(es) Saldo de Contas Parcela Participantes - Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Não Programado Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados , , , , , , , , ,00 Equilíbrio Técnico Resultados Realizados - Superávit Técnico Acumulado Reserva de Contingência Fundos - Fundos Previdenciais Reversão de Saldo por Exigência Regulamentar Oscilação de Risco Revisão de Plano Participantes 2015 Revisão de Plano Patrocinadoras 2016 Revisão de Plano Participantes Fundo Administrativo , , , , , , , , ,45 120, , ,32 22 Relatório anual 2017

22 O Fundo de Oscilação de Risco foi criado no exercício de 2014 de valor equivalente a 25% das provisões matemáticas associadas aos benefícios de risco, posição 31/12/2013, conforme item 17.1 do Ofício 3.455/ CGTC/DITEC/PREVIC de 6/11/2014. Esse fundo é acrescido do retorno dos investimentos e tem como finalidade cobrir eventuais descoberturas da provisão matemática de benefícios a conceder associada aos benefícios de riscos e estruturada na modalidade de benefício definido. Em 31/12/2017, houve a reversão de R$ ,55 do Fundo de Oscilação de Risco para o patrimônio de cobertura do plano para cobrir parte do aumento na provisão matemática de benefícios a conceder associada aos benefícios de riscos e estruturada na modalidade de benefício definido ocorrida neste exercício. Os recursos alocados em Fundo de Reversão de Saldo por Exigência Regulamentar a partir de 2015, formado pela Conta de Patrocinadora que não foi utilizada para a portabilidade ou resgate de contribuições, nos termos do item 7.3 do regulamento do plano, poderão ser utilizados para compensar contribuições futuras de patrocinadora conforme previsto neste parecer, desde que aprovado pelo Conselho Deliberativo. O Fundo Previdencial - Revisão de Plano Participante 2015 foi apurado com base na proporção das contribuições normais destinadas ao custeio da parcela do plano estruturada na modalidade de benefício definido realizadas nos exercícios de 2013 e 2014 e será utilizado para redução das contribuições normais do plano. O Fundo Previdencial Revisão de Plano - Patrocinadoras 2016 atribuível às patrocinadoras do Plano de Contribuição Definida Gerdau foi constituído com uma parte da Reserva Especial apurada em 31/12/2016. A parcela da Reserva Especial atribuível às patrocinadoras foi obtida conforme determina o Art. 15 da Resolução CGPC nº 26/2008 e será utilizada para redução das contribuições definidas do plano. O valor que cabe a cada patrocinadora foi apurado considerando a proporção das provisões matemáticas associadas aos benefícios de risco de cada patrocinadora em relação às provisões matemáticas totais do plano associadas aos benefícios de risco, posicionadas em 31/12/2016. Esse fundo é rentabilizado de acordo com o retorno dos investimentos do plano desde janeiro de O Fundo Previdencial Revisão de Plano - Participantes 2016 atribuível aos participantes ativos e autopatrocinados do Plano de Contribuição Definida Gerdau foi constituído com uma parte da Reserva Especial apurada em 31/12/2016. A parcela da Reserva Especial atribuível aos participantes ativos e autopatrocinados do plano foi obtida conforme determina o Art. 15 da Resolução CGPC nº 26/2008 e será utilizada para redução das contribuições definidas do plano. Esse fundo foi segregado entre os participantes ativos e autopatrocinados existentes em 31/12/2016 na proporção das suas provisões matemáticas individuais associadas aos benefícios de risco. Esse fundo é rentabilizado de acordo com o retorno dos investimentos do plano desde janeiro de Para destinação da reserva especial de 31/12/2016 deveria ser adotada a proporção das contribuições normais para parcela de benefício definido do plano efetuadas durante o período em que foi constituída a reserva especial, ou seja, 2015 e Entretanto, pela ausência de contribuições normais para parcela de benefício definido do plano realizadas nesse período, adotou-se a proporção das contribuições normais destinadas ao custeio da parcela de benefício definido do plano, conforme destinação de superavit realizada facultativamente em 2015, quais sejam: 94,90% para as patrocinadoras e 5,10% para os participantes. Reserva de Contingência De acordo com o art. 7º da Resolução CGPC nº 26/2008, o resultado superavitário deve ser destinado à constituição de reserva de contingência, até o limite de 25% das provisões matemáticas ou até o limite calculado pela seguinte fórmula, o que for menor: Gerdau Previdência 23