Gerdau Previdência Relatório Anual 2011

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1 Gerdau Previdência Relatório Anual 2011

2 Prezados Participantes A Diretoria da Gerdau Previdência, atendendo às disposições legais e estatutárias, apresenta: Relatório Anual de suas principais atividades, Composição da Carteira de Investimentos, custos com a administração dos recursos, resumo da Política de Investimentos dos planos administrados pela Entidade, Demonstrativo de Investimentos, Pareceres do Atuário Responsável, dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, bem como aprovação do Conselho Deliberativo, correspondente ao exercício encerrado em 31/12/2011. Desempenho Financeiro Indicadores 2011 (%) Rentabilidade do Plano de Aposentadoria 12,62% Rentabilidade do Plano de Benefícios Previdenciário I 15,43% CDI 11,59% Meta atuarial (INPC + 4% a.a.) 10,34% Meta atuarial (INPC + 5% a.a.) 11,39% INPC 6,08% IBOVESPA (18,11%) GerdauPrevidência 3

3 Relação Modalidade Investimento Listagem dos investimentos As tabelas abaixo apresentam uma listagem de todos os investimentos por Plano de Benefícios, especificando cada ativo (fundos de investimento, títulos e valores mobiliários, imóveis, etc) e os valores aplicados em 31/12/2011. É importante ressaltar que não se trata da abertura dos investimentos até o nível dos ativos como no Demonstrativo de Investimentos completo. PLANO DE BENEFÍCIOS PREVIDENCIÁRIO I Veículo de Investimento Valor Financeiro (em R$) % sobre o Total FUNDOS DE INVESTIMENTOS FUNDO DE INVESTIMENTO LUMINIS RF CRÉDITO PRIVADO PÁTRIA REAL ESTATE II PRIVATE FIP , , ,13 98,36% 97,77% 0,59% EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS ,39 1,72% DISPONÍVEL, EXIGÍVEL DE INVESTIMENTOS ,35-0,07% TOTAL ,57 10% PLANO DE APOSENTADORIA Veículo de Investimento Valor Financeiro (em R$) % sobre o Total FUNDOS DE INVESTIMENTOS FUNDO DE INVESTIMENTO LUMINIS RF CRÉDITO PRIVADO PÁTRIA REAL ESTATE II PRIVATE FIP , , ,38 100,71% 100,42% 0,29% DISPONÍVEL, EXIGÍVEL DE INVESTIMENTOS ( ,45) (0,71%) TOTAL ,07 10% PLANO DE CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA GERDAU Veículo de Investimento FUNDOS DE INVESTIMENTOS Gerdau Previdência Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 1 Gerdau Previdência Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 2 Gerdau Previdência Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 3 Gerdau Previdencia Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 4 Gerdau Previdência Fundo Invest. Ações 1 Gerdau Previdência Fundo Invest. Ações 2 PÁTRIA REAL ESTATE II PRIVATE FIP Valor Financeiro (em R$) , , , , , , , ,27 % sobre o Total 95,74% 21,62% 21,88% 21,89% 21,89% 4,07% 4,08% 0,30% EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS ,21 3,68% DISPONÍVEL, COTAS DE FUNDOS A RECEBER/EXIGÍVEL DE INVESTIMENTOS ,83 0,59% TOTAL ,12 10% 4 RelatórioAnual2011

4 2. Gastos com a administração dos recursos (em R$) Os custos incorridos na gestão e administração dos investimentos ao final do exercício de 2011 distribuíram-se da seguinte forma: Plano de Benefícios 1º trimestre 2º trimestre Total Aposentadoria R$ 4.917,00 R$ 1.733,95 R$ 6.650,95 Contribuição Definida Gerdau R$ ,14 R$ ,81 R$ ,95 Previdenciário I R$ ,83 R$ ,50 R$ ,33 Relatório Resumo de Políticas de Investimento Plano de Benefícios Previdenciário I Entidade: Gerdau Exercício: 2012 Taxa Mínima Atuarial / Índice de Referência Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Indexador: INPC Taxa de Juros: 5,00% Documentação/Responsáveis Data da Aprovação pelo Conselho Deliberativo: 30/12/2011 Controle de Riscos Risco de Mercado Risco Legal Risco de Liquidez Risco Operacional Risco de Contraparte Alocação de Recursos Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Segmento Mínimo Máximo Alvo Renda Fixa % 10% 94,00% Empréstimos e Financiamentos % 5,00% 1,00% Investimentos Estruturados % 2% 5,00% Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Utiliza Derivativos? Sim GerdauPrevidência 5

5 Relatório Resumo de Políticas de Investimento - Plano de Aposentadoria Entidade: Gerdau Exercício: 2012 Taxa Mínima Atuarial / Índice de Referência Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Indexador: INPC Taxa de Juros: 4,00% Documentação/Responsáveis Data da Aprovação pelo Conselho Deliberativo: 30/12/2011 Controle de Riscos Risco de Mercado Risco Legal Risco de Liquidez Risco Operacional Risco de Contraparte Alocação dos Recursos Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Segmento Mínimo Máximo Alvo Renda Fixa % 10% 95,00% Renda Variável % 7% % Imóveis % 8,00% % Empréstimos e Financiamentos % 15,00% % Investimentos Estruturados % 2% 5,00% Investimentos no Exterior % 1% % Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Utiliza Derivativos? Sim 6 RelatórioAnual2011

6 Relatório Resumo de Políticas de Investimento Plano de Contribuição Definida Entidade: Gerdau Exercício: 2012 Taxa Mínima Atuarial / Índice de Referência Indexador por Plano/Segmento Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Participação Plano/Segmento Percentual Indexador Indexador Taxa de Juros 10% Renda Variável 10% IBOVESPA % 10% Renda Fixa 103,00% DI-CETIP % Documentação/Responsáveis Data da Aprovação pelo Conselho Deliberativo: 30/12/2011 Controle de Riscos Risco de Mercado Risco Legal Risco de Liquidez Risco Operacional Risco de Contraparte Alocação de Recursos Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Segmento Mínimo Máximo Alvo Renda Fixa % 10% % Renda Variável % 7% % Empréstimos e Financiamentos % 15,00% % Investimentos Estruturados % 2% % Investimentos no Exterior % 1% % Período de Referência: 01/2012 a 12/2012 Utiliza Derivativos? Sim GerdauPrevidência 7

7 Observações Na Alocação dos Recursos o percentual alocação objetivo esta sendo mantido como 0%, em virtude da estruturada de perfis de investimento, quais sejam super-conservador (100% em RF), conservador (90% RF e 10% RV), moderado (70% RF e 30% RV) e agressivo(50% RF e 50% RV), pois depende diretamente da escolha dos participantes por determinado perfil, que poderão alterá-los até 4 vezes no exercício. Deverão ser observados os limites legais para cada segmento. 8 RelatórioAnual2011

8 PARECER ATUARIAL - PLANO DE BENEFÍCIOS PREVIDENCIÁRIO I Para fins da avaliação atuarial referente ao exercício de 2011 do Plano de Benefícios Previdenciário I da GERDAU Sociedade de Previdência Privada (Gerdau Previdência) foi utilizado o cadastro de dados individuais fornecido pela Gerdau Previdência posicionado em 30/09/2011. As patrocinadoras do Plano de Benefícios Previdenciário I são a Gerdau Açominas S.A., a Fundação Ouro Branco e a GERDAU Sociedade de Previdência Privada. Os resultados da avaliação atuarial estão posicionados em 31/12/2011. Após a análise detalhada desses dados e correções feitas pela Gerdau Previdência, verificou-se que os mesmos estavam suficientemente completos, não havendo necessidade de qualquer ajuste para realização da avaliação atuarial. A responsabilidade sobre a veracidade das informações prestadas é inteiramente das patrocinadoras, da Gerdau Previdência e de seus representantes legais, não cabendo ao atuário qualquer responsabilidade sobre as informações prestadas. As patrocinadoras são solidárias entre si no que concerne às obrigações referentes à cobertura de benefícios oferecidos pela Gerdau Previdência aos participantes e respectivos beneficiários do Plano de Benefícios Previdenciário I. O Plano de Benefícios Previdenciário I da Gerdau Previdência encontra-se em extinção desde 15/10/2010. A avaliação atuarial à qual se refere este parecer reflete o regulamento vigente aprovado pela Portaria nº 814 de 15/10/2010, publicada no D.O.U de 18/10/2010. I Estatísticas Benefícios a Conceder 30/09/2011 Participantes ativos (considerando os autopatrocinados) Número 196 Idade média (em anos) 44,3 Tempo de serviço médio (em anos) 17,3 Participantes em aguardo de benefício proporcional 1 Número 21 Benefícios Concedidos 30/09/2011 Número de aposentados válidos 389 Número de aposentados inválidos Número de benefícios proporcionais diferidos recebendo 2 Número de pensionistas (grupos familiares) Inclui os participantes considerados como benefício proporcional diferido presumido 2 Inclui os auxílios-doença há mais de 2 anos GerdauPrevidência 9

9 II Hipóteses e Métodos Atuariais O conjunto de hipóteses e métodos atuariais adotados nos cálculos atuariais resultou de um processo de interação entre a Towers Watson e a Gerdau Previdência e contam com o aval das patrocinadoras do Plano de Benefícios Previdenciário I conforme determina a Resolução CGPC nº 18/2006. Para a apuração das provisões matemáticas e custos foram utilizadas as seguintes hipóteses e métodos atuariais: Hipóteses Econômicas e Financeiras Taxa real anual de juro: 5,00% a.a. 5,00% a.a. Projeção do crescimento real de salário: Não aplicável Não aplicável Projeção do crescimento real dos benefícios do plano: % a.a. % a.a. Fator de determinação do valor real ao longo do tempo: Salários: Não aplicável Não aplicável Benefícios do plano: 98% 98% Hipóteses Biométricas e Demográficas Tábua de Mortalidade Geral: AT 2000 Basic AT 2000 Basic segregada por sexo segregada por sexo Tábua de Mortalidade de Inválidos: AT 2000 Basic AT 2000 Basic segregada por sexo segregada por sexo Tábua de Entrada de Invalidez: Light-Média Light-Média Tábua de Rotatividade: Nula Nula Outras hipóteses Composição familiar Benefícios concedidos Aposentados Cônjuge informado Cônjuge informado Pensionistas Composição informada Composição informada Benefícios a conceder Probabilidade de aposentadoria 100% na data de 100% na data de aposentadoria informada aposentadoria informada pela Gerdau Previdência pela Gerdau Previdência Probabilidade de casados 95% 95% na aposentadoria Cônjuge Mulher 4 anos mais Mulher 4 anos mais nova que o homem nova que o homem Filhos 2 filhos cujo tempo que 2 filhos cujo tempo que falta para atingirem a falta para atingirem a maioridade é igual a (55 maioridade é igual a (55 idade do participante) /2 idade do participante) /2 10 RelatórioAnual2011

10 A seguir descrevemos algumas razões para a seleção das principais hipóteses. Taxa real anual de juros A taxa real anual de juro, utilizada para trazer a valor presente os pagamentos dos benefícios definidos, deveria ser definida com base nas taxas de juros reais de títulos de longo prazo, de baixo risco de crédito. Essas taxas, observadas nos títulos públicos (NTN-B), encontravam-se em 31/12/2011 em torno de 5,6% a.a. No entanto, por conservadorismo, as patrocinadoras optaram por manter a taxa de juro em 5% a.a. adotada nos anos anteriores. Fator de determinação do valor real ao longo do tempo Fator aplicado sobre os benefícios, a fim de determinar um valor médio e constante, em termos reais, durante o período de um ano. Este fator é calculado em função do nível de inflação estimado e do número de reajustes benefícios, que ocorrerá durante o período de 12 (doze) meses. A adoção de um fator de 98% reflete a expectativa de uma inflação anual de aproximadamente 4,50%. Hipóteses Biométricas e Demográficas As tábuas biométricas e demográficas são instrumentos que permitem medir as probabilidades de ocorrências de eventos, como morte, invalidez e desligamento de uma população em função da idade e do sexo. Essas tábuas são selecionadas dentre um conjunto de tábuas geralmente aceitas no Brasil para a avaliação dos compromissos com benefícios de longo prazo. A escolha da tábua de mortalidade que melhor se ajuste ao perfil dos participantes dos planos de benefícios tem sido um assunto amplamente discutido nos últimos anos pelas empresas. Atualmente não existem tábuas brasileiras que representem a mortalidade de participantes dos fundos de pensão no Brasil. Regime Financeiro e Métodos Atuariais Todos os benefícios do plano foram avaliados pelo Regime de Capitalização. Não foi adotado nenhum método atuarial. As provisões matemáticas foram determinadas com base no valor presente atuarial de todas as obrigações. III Patrimônio Social Com base no Balanço do Plano de Benefícios Previdenciário I de 31 de dezembro de 2011, o Patrimônio Social é de R$ ,16. IV Patrimônio de Cobertura do Plano e Fundos Com base nos dados cadastrais, utilizando as hipóteses e os métodos anteriormente mencionados, certificamos que a composição do Patrimônio de Cobertura do Plano, Provisões e Fundos em 31 de dezembro de 2011 é a seguinte: GerdauPrevidência 11

11 Valores em reais Patrimônio de Cobertura do Plano ,03 Provisões Matemáticas Benefícios Concedidos Contribuição Definida Saldo de Conta de Assistidos Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados Benefícios a Conceder Contribuição Definida Saldo de Contas Parcela Patrocinador(es) Saldo de Contas Parcela Participantes Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Programado Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados Valor Atual das Contribuições Futuras dos Patrocinador(es) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Participantes Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Não Programado Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados Valor Atual das Contribuições Futuras dos Patrocinador(es) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Participantes Provisão Matemática a Constituir Serviço Passado Patrocinador(es) Participantes Déficit Equacionado Patrocinador(es) Participantes Assistidos Por Ajustes das Contribuições Extraordinárias Patrocinador(es) Participantes Assistidos Equilíbrio Técnico Resultados Realizados Superávit Técnico Acumulado Reserva de Contingência Reserva Especial para Revisão de Plano Déficit Técnico Acumulado Resultados a Realizar Fundos Fundo atribuível aos participantes, assistidos e autopatrocinados Fundo Previdencial participantes 2011 Fundo Previdencial patrocinadoras 2011 Fundo Administrativo Fundo de Investimentos , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,90 12 RelatórioAnual2011

12 O Fundo atribuível aos participantes, assistidos e autopatrocinados contém os valores do fundo remanescentes rentabilizados de acordo com o retorno dos investimentos dos participantes afastados do trabalho por motivo de auxílio-doença, constituídos a partir da Reserva Especial de 31/12/2008 com a finalidade de cobrir a contribuição normal desses participantes no período compreendido de maio/2009 a abril/2012. Os valores individuais do Fundo atribuível aos participantes, assistidos e autopatrocinados serão transferidos para o Plano de Contribuição Definida Gerdau, caso seja essa a opção do participante após a data da cessação do seu benefício de auxílio-doença pelo Plano de Benefícios Previdenciário I. Caso esse participante opte por permanecer no Plano de Benefícios Previdenciário I, caberá ao Conselho Deliberativo definir a destinação desse valor individual, uma vez que não há mais contribuições normais ao plano. Em função da revisão obrigatória do Plano de Benefícios Previdenciário I, nos termos da Resolução CGPC nº 26/2008, que ocorrerá em 2012, foram constituídos em 31/12/2011 os fundos Fundo Previdencial - participantes 2011 e o Fundo Previdencial - patrocinadoras O Fundo Previdencial patrocinadoras 2011 foi constituído com uma parte da Reserva Especial apurada em 31/12/2011 e será atribuível às patrocinadoras do Plano de Benefícios Previdenciário I. A parcela da Reserva Especial atribuível às patrocinadoras foi obtida conforme determina o Art. 15 da Resolução CGPC nº 26/2008. Esse fundo será rentabilizado a partir de janeiro/2012 de acordo com o retorno dos investimentos do plano. O Fundo Previdencial - participantes 2011 foi constituído com uma parte da Reserva Especial apurada em 31/12/2011. A parte da Reserva Especial atribuível aos participantes, assistidos e autopatrocinados foi obtida conforme determina o Art.15 da Resolução CGPC nº 26/2008. Esse fundo será rentabilizado a partir de janeiro/2012 de acordo com o retorno dos investimentos do plano. V Variação do Passivo Atuarial O quadro a seguir apresenta um resumo do passivo atuarial encerrado em 31/12/2011 comparado com o passivo atuarial encerrado em 28/02/2011 (data da avaliação atuarial após o término da migração de participantes do Plano de Benefícios Previdenciário I para o Plano de Contribuição Definida Gerdau) atualizado, pelo método de recorrência, para 31/12/2011. Exercício Encerrado Valores em R$ Exercício Anterior Atualizado Variação em % Passivo Atuarial Benefícios Concedidos Benefícios a Conceder , , , , , ,25 6,08% 6,30% 5,20% Os compromissos atuariais apresentados acima variaram dentro do esperado, considerando o envelhecimento da massa de participantes (tendo em vista que o plano encontra-se fechado a novas adesões), a correção do benefício saldado pelo INPC no período de 28/02/2011 a 31/12/2011 de 4,56%, a antecipação de aposentadorias e a revisão de valores do benefício saldado. GerdauPrevidência 13

13 VI Plano de Custeio Patrocinadoras Uma vez que o Plano de Benefícios Previdenciário I encontra-se saldado, não há do que se falar em custo normal referente a esse plano de benefícios. Com relação custeio das despesas administrativas, estas serão cobertas pelo Fundo Administrativo durante o exercício de Participantes autopatrocinados Devido ao saldamento do Plano de Benefícios Previdenciário I, os autopatrocinados estão isentos de efetuar contribuições ao plano. Entretanto, os autopatrocinados deverão efetuar as contribuições destinadas ao custeio das despesas administrativas estimadas em 0,45% do salário aplicável. Participantes aguardando o recebimento do Benefício Proporcional Diferido Os participantes no aguardo do recebimento do benefício proporcional diferido que optaram ou tiveram presumida a opção pelo benefício proporcional diferido antes da data da aprovação das alterações regulamentares de 15/10/2010 não realizarão contribuições destinadas ao custeio das despesas administrativas, tendo em vista que na data do cálculo dos seus benefícios foi aplicada uma redução para suportar os gastos administrativos relativos ao referido benefício. Os participantes aguardando o recebimento do benefício proporcional diferido que tenham optado, ou venham a optar, ou tenham presumida a opção, ou venham a ter presumida a opção pelo benefício proporcional diferido após a data da aprovação das alterações regulamentares de 15/10/2010 deverão efetuar as contribuições destinadas ao custeio das despesas administrativas estimadas em 0,45% do salário aplicável, tendo em vista que na data do cálculo dos seus benefícios não foi nem será aplicada redução para esse fim. VII Conclusão Face ao exposto, na qualidade de atuários responsáveis pela avaliação atuarial anual regular do Plano de Benefícios Previdenciário I, informamos que o plano se encontra solvente, tendo suas obrigações integralmente cobertas pelo Patrimônio de Cobertura do Plano. Towers Watson Consultoria Ltda. Rio de Janeiro, 14 de fevereiro de Maria Luiza de O. Magalhães - MIBA nº 564 Carla Maria Seabra Assunção Lobianco - MIBA nº RelatórioAnual2011

14 PARECER ATUARIAL - PLANO DE APOSENTADORIA Para fins da avaliação atuarial referente ao exercício de 2011 do Plano de Aposentadoria da GERDAU Sociedade de Previdência Privada (Gerdau Previdência) foi utilizado o cadastro de dados individuais fornecido pela Gerdau Previdência posicionado em 30/09/2011. As patrocinadoras do Plano de Aposentadoria são: Metalúrgica Gerdau S.A., Gerdau S.A., Gerdau Açominas S.A., Seiva S.A. Florestas e Indústrias, Banco Gerdau S.A., Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda., Gerval Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., Florestal Rio Largo Ltda., Dona Francisca Energética S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Aços Longos S.A. e Gerdau Comercial de Aços S.A. Os resultados da avaliação atuarial estão posicionados em 31/12/2011. Após a análise detalhada desses dados e correções feitas pela Gerdau Previdência, verificou-se que os mesmos estavam suficientemente completos, não havendo necessidade de qualquer ajuste para realização da avaliação atuarial. A responsabilidade sobre a veracidade das informações prestadas é inteiramente das patrocinadoras, da Gerdau Previdência e de seus representantes legais, não cabendo ao atuário qualquer responsabilidade sobre as informações prestadas. As patrocinadoras são solidárias entre si no que concerne às obrigações referentes à cobertura de benefícios oferecidos pela Gerdau Previdência aos participantes e respectivos beneficiários do Plano de Aposentadoria. O Plano de Aposentadoria da Gerdau Previdência encontra-se em extinção desde 15/10/2010. A avaliação atuarial à qual se refere este parecer reflete o regulamento vigente aprovado pela Portaria nº 813 de 15/10/2010, publicada no D.O.U de 18/10/2010. I Estatísticas Benefícios a Conceder 30/09/2011 Participantes ativos (considerando os autopatrocinados) Número Idade média (em anos) 36,9 Tempo de serviço médio (em anos) 8,7 Participantes em aguardo de benefício proporcional 1 Número 72 Benefícios Concedidos 30/09/2011 Número de aposentados válidos 30 Número de aposentados inválidos 2 1 Número de benefícios proporcionais diferidos recebendo 14 Número de pensionistas (grupos familiares) 8 1 Inclui os participantes considerados como benefício proporcional diferido presumido 2 Inclui os auxílios-doença há mais de 2 anos GerdauPrevidência 15

15 II Hipóteses e Métodos Atuariais O conjunto de hipóteses e métodos atuariais adotados nos cálculos atuariais resultou de um processo de interação entre a Towers Watson e a Gerdau Previdência e contam com o aval das patrocinadoras do Plano de Aposentadoria conforme determina a Resolução CGPC nº 18/2006. Para a apuração das provisões matemáticas e custos foram utilizadas as seguintes hipóteses e métodos atuariais: Hipóteses Econômicas e Financeiras Taxa real anual de juro: 4,00% a.a. 4,00% a.a. Projeção do crescimento real de salário: Não aplicável Não aplicável Projeção do crescimento real dos benefícios do plano: % a.a. % a.a. Fator de determinação do valor real ao longo do tempo: Salários: Não aplicável Não aplicável Benefícios do plano: 98% 98% Hipóteses Biométricas e Demográficas Tábua de Mortalidade Geral: AT 2000 Basic AT 2000 Basic segregada por sexo segregada por sexo Tábua de Mortalidade de Inválidos: AT 2000 Basic AT 2000 Basic segregada por sexo segregada por sexo Tábua de Entrada de Invalidez: RRB-1944 modificada RRB-1944 modificada Tábua de Rotatividade: Variável por tempo de Variável por tempo de serviço e faixa salarial serviço e faixa salarial Outras hipóteses Composição familiar Benefícios concedidos Aposentados Cônjuge informado Cônjuge informado Pensionistas Composição informada Composição informada Benefícios a conceder Probabilidade de aposentadoria 10% aos 55 anos, 10% aos 55 anos, 3% de 56 a 59 anos 3% de 56 a 59 anos e 100% aos 60 anos e 100% aos 60 anos Probabilidade de casados 95% 95% na aposentadoria Cônjuge Mulher 4 anos mais Mulher 4 anos mais nova que o homem nova que o homem Filhos 2 filhos cujo tempo que 2 filhos cujo tempo que falta para atingirem a falta para atingirem a maioridade é igual a (55 maioridade é igual a (55 idade do participante) /2 idade do participante) /2 16 RelatórioAnual2011

16 A seguir descrevemos algumas razões para a seleção das principais hipóteses. Taxa real anual de juros A taxa real anual de juro, utilizada para trazer a valor presente os pagamentos dos benefícios definidos, deveria ser definida com base nas taxas de juros reais de títulos de longo prazo, de baixo risco de crédito. Essas taxas, observadas nos títulos públicos (NTN-B), encontravam-se em 31/12/2011 em torno de 5,6% a.a. No entanto, por conservadorismo, as patrocinadoras optaram por manter a taxa de juro em 4% a.a. adotada nos anos anteriores. Fator de determinação do valor real ao longo do tempo Fator aplicado sobre os benefícios, a fim de determinar um valor médio e constante, em termos reais, durante o período de um ano. Este fator é calculado em função do nível de inflação estimado e do número de reajustes dos benefícios, que ocorrerá durante o período de 12 (doze) meses. A adoção de um fator de 98% reflete a expectativa de uma inflação anual de aproximadamente 4,50%. Hipóteses Biométricas e Demográficas As tábuas biométricas e demográficas são instrumentos que permitem medir as probabilidades de ocorrências de eventos, como morte, invalidez e desligamento de uma população em função da idade e do sexo. Essas tábuas são selecionadas dentre um conjunto de tábuas geralmente aceitas no Brasil para a avaliação dos compromissos com benefícios de longo prazo. A escolha da tábua de mortalidade que melhor se ajuste ao perfil dos participantes dos planos de benefícios tem sido um assunto amplamente discutido nos últimos anos pelas empresas. Atualmente não existem tábuas brasileiras que representem a mortalidade de participantes dos fundos de pensão no Brasil. Regime Financeiro e Métodos Atuariais Todos os benefícios do plano foram avaliados pelo Regime de Capitalização. Não foi adotado nenhum método atuarial. As provisões matemáticas foram determinadas com base no valor presente atuarial de todas as obrigações. III Patrimônio Social Com base no Balanço do Plano de Aposentadoria de 31 de dezembro de 2011, o Patrimônio Social é de R$ ,39. IV Patrimônio de Cobertura do Plano e Fundos Com base nos dados cadastrais, utilizando as hipóteses e os métodos anteriormente mencionados, certificamos que a composição do Patrimônio de Cobertura do Plano, Provisões e Fundos em 31 de dezembro de 2011 é a seguinte: GerdauPrevidência 17

17 Valores em reais Patrimônio de Cobertura do Plano ,21 Provisões Matemáticas Benefícios Concedidos Contribuição Definida Saldo de Conta de Assistidos Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados Benefícios a Conceder Contribuição Definida Saldo de Contas Parcela Patrocinador(es) Saldo de Contas Parcela Participantes Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Programado Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados Valor Atual das Contribuições Futuras dos Patrocinador(es) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Participantes Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Não Programado Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados Valor Atual das Contribuições Futuras dos Patrocinador(es) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Participantes Provisão Matemática a Constituir Serviço Passado Patrocinador(es) Participantes Déficit Equacionado Patrocinador(es) Participantes Assistidos Por Ajustes das Contribuições Extraordinárias Patrocinador(es) Participantes Assistidos Equilíbrio Técnico Resultados Realizados Superávit Técnico Acumulado Reserva de Contingência Reserva Especial para Revisão de Plano Déficit Técnico Acumulado Resultados a Realizar Fundos Fundo Redução Integral Contrib. Patrocinadoras Fundo Atribuível aos Participantes, Assistidos e Autopatrocinados Fundo Administrativo , , , , , , , , , , , , , , , , , ,10 18 RelatórioAnual2011

18 O Fundo Redução Integral Contrib. Patrocinadoras foi constituído a partir da Reserva Especial existente em 31/12/2008 e tinha por finalidade a cobertura integral das contribuições normais das patrocinadoras, no período compreendido entre maio/2009 a abril/2012. Esse fundo é rentabilizado de acordo com o retorno dos investimentos e está sendo mantido para cobertura de eventuais contribuições futuras das patrocinadoras, uma vez que o plano se encontra saldado não sendo necessárias, portanto, contribuições normais futuras. O Fundo Atribuível aos Participantes e Assistidos e Autopatrocinados foi constituído a partir da Reserva Especial existente em 31/12/2008 e foi segregado entre os participantes ativos, assistidos e autopatrocinados. A finalidade desse fundo para os autopatrocinados era a cobertura das contribuições dos mesmos no período compreendido entre maio/2009 e abril/2012. Esse fundo é rentabilizado de acordo com o retorno dos investimentos. V Variação do Passivo Atuarial O quadro a seguir apresenta um resumo do passivo atuarial encerrado em 31/12/2011 comparado com o passivo atuarial encerrado em 28/02/2011 (data da avaliação atuarial após o término da migração de participantes do Plano de Aposentadoria para o Plano de Contribuição Definida Gerdau) atualizado, pelo método de recorrência, para 31/12/2011. Exercício Encerrado Valores em R$ Exercício Anterior Atualizado Variação em % Passivo Atuarial Benefícios Concedidos Benefícios a Conceder , , , , , ,39 (0,65%) 6,04% (14,78%) A provisão matemática de benefícios a conceder reduziu enquanto a provisão matemática de benefícios concedidos aumentou, quando comparadas com as provisões matemáticas evoluídas, indicando que participantes ativos iniciaram o recebimento de benefício. A provisão matemática total variou dentro do esperado. VI Plano de Custeio Patrocinadoras Uma vez que o Plano de Aposentadoria encontra-se saldado, não há do que se falar em custo normal referente a esse plano de benefícios. Com relação ao custeio das despesas administrativas, estas serão cobertas pelo Fundo Administrativo durante o exercício de Participantes autopatrocinados Devido ao saldamento do Plano de Aposentadoria, os autopatrocinados estão isentos de efetuar contribuições ao plano, tendo em vista que o plano se encontra superavitário e o custo normal é nulo. Entretanto, os autopatrocinados deverão efetuar as contribuições destinadas ao custeio das despesas administrativas estimadas em 0,45% do salário aplicável. Esse custeio não está coberto pelo Fundo de Redução de Contribuições, caso o autopatrocinado ainda disponha de saldo. Participantes em aguardo do recebimento do Benefício Proporcional Diferido Os participantes no aguardo do recebimento do benefício proporcional diferido deverão efetuar as contribuições destinadas ao custeio das despesas administrativas estimadas em 0,45% do salário aplicável. Esse custeio não está coberto pelo Fundo de Redução de Contribuições, caso o participante ainda disponha de saldo. GerdauPrevidência 19

19 VII Conclusão Face ao exposto, na qualidade de atuários responsáveis pela avaliação atuarial anual regular do Plano de Aposentadoria, informamos que o plano se encontra solvente, tendo suas obrigações integralmente cobertas pelo Patrimônio de Cobertura do Plano. Towers Watson Consultoria Ltda. Rio de Janeiro, 27 de fevereiro de Maria Luiza de O. Magalhães - MIBA nº 564 Carla Maria Seabra Assunção Lobianco - MIBA nº RelatórioAnual2011

20 PARECER ATUARIAL - PLANO DE CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA Para fins da avaliação atuarial referente ao exercício de 2011 do Plano de Contribuição Definida Gerdau da Gerdau Sociedade de Previdencia Privada (Gerdau Previdência), foi utilizado o cadastro de dados individuais fornecido pela Gerdau Previdência posicionado em 31/10/2011. As empresas patrocinadoras do Plano de Aposentadoria são: Metalúrgica Gerdau S.A., Gerdau S.A., Gerdau Açominas S.A., Seiva S.A. Florestas e Indústrias, Banco Gerdau S.A., Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda., Gerval Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., Florestal Rio Largo Ltda., Dona Francisca Energética S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Aços Longos S.A. e Gerdau Comercial de Aços S.A.. Os resultados da avaliação atuarial estão posicionados em 31/12/2011. Após a análise detalhada desses dados e correções feitas pela Gerdau Previdência, verificou-se que os mesmos estavam suficientemente completos, não havendo necessidade de qualquer ajuste para realização da avaliação atuarial. A responsabilidade sobre a veracidade e completitude das informações prestadas é inteiramente das patrocinadoras, da Gerdau Previdência e de seus representantes legais, não cabendo ao atuário qualquer responsabilidade sobre as informações prestadas. As patrocinadoras são solidárias entre si no que concerne às obrigações referentes à cobertura de benefícios oferecidos pela Gerdau Previdência aos participantes e respectivos beneficiários do Plano de Contribuição Definida Gerdau. A avaliação atuarial à qual se refere este parecer reflete o regulamento vigente aprovado pela Portaria nº 361 de 11/07/2011, publicada no D.O.U. de 12/07/2011. I Estatísticas Benefícios a Conceder 31/10/2011 Participantes ativos (considerando os autopatrocinados) Número Idade média (em anos) 36,2 Tempo de serviço médio (em anos) 9,0 Participantes em aguardo de benefício proporcional 1 Número 148 Benefícios Concedidos 31/10/2011 Número de aposentados válidos 689 Número de aposentados inválidos Número de benefícios proporcionais diferidos recebendo 42 Número de pensionistas (grupos familiares) Inclui os participantes considerados como benefício proporcional diferido presumido 2 Inclui os auxílios-doença há mais de 2 anos GerdauPrevidência 21

21 II Hipóteses e Métodos Atuariais O conjunto de hipóteses e métodos atuariais adotados nos cálculos atuariais resultou de um processo de interação entre a Towers Watson e a Gerdau Previdência e contam com o aval das patrocinadoras do Plano de Contribuição Definida Gerdau conforme determina a Resolução CGPC nº 18/2006. Para a apuração das provisões matemáticas e custos referentes à parcela de benefício definido do plano foram utilizadas as seguintes hipóteses e métodos atuariais: Hipóteses Econômicas e Financeiras Taxa real anual de juro: 5,00% a.a. 5,00% a.a. Projeção do crescimento real de salário: 3,00% a.a. 3,00% a.a. Projeção do crescimento real dos benefícios do plano: % a.a. % a.a. Fator de determinação do valor real ao longo do tempo: Salários: 98% 98% Benefícios do plano: Não aplicável Não aplicável Hipóteses Biométricas e Demográficas Tábua de Mortalidade Geral: AT 2000 Basic AT 2000 Basic segregada por sexo segregada por sexo Tábua de Mortalidade de Inválidos: Não aplicável Não aplicável Tábua de Entrada de Invalidez: RRB-1944 modificada RRB-1944 modificada Tábua de Rotatividade: Nula Nula Tábua de Morbidez: Experiência Towers Experiência Towers Watson Watson A seguir descrevemos algumas razões para a seleção das principais hipóteses. Taxa real anual de juros A taxa real anual de juro, utilizada para trazer a valor presente os pagamentos dos benefícios definidos, deveria ser definida com base nas taxas de juros reais de títulos de longo prazo, de baixo risco de crédito. Essas taxas, observadas nos títulos públicos (NTN-B), encontravam-se em 31/12/2011 em torno de 5,6% a.a. No entanto, por conservadorismo, as patrocinadoras optaram por manter a taxa de juro em 5% a.a. adotada nos anos anteriores. Projeção do crescimento real de salário A taxa de crescimento salarial deve ser baseada na política de recursos humanos de longo prazo dos patrocinadores do plano de benefícios de modo a refletir o aumento real médio de salário que as empresas estimam que um empregado tenha ao longo de toda a sua carreira. As patrocinadoras optaram pela manutenção da taxa de crescimento salarial de 3,00% a.a. por considerar que essa taxa reflete a expectativa das empresas com relação à evolução futura média dos salários ao longo da carreira dos seus empregados. Fator de determinação do valor real ao longo do tempo Fator aplicado sobre os salários, a fim de determinar um valor médio e constante, em termos reais, durante o período de um ano. Este fator é calculado em função do nível de inflação estimado e do número de reajustes dos salários, que ocorrerá durante o período de 12 meses. A adoção de um fator de 98% reflete a expectativa de uma inflação anual de aproximadamente 4,50%. 22 RelatórioAnual2011

22 Hipóteses Biométricas e Demográficas As tábuas biométricas e demográficas são instrumentos que permitem medir as probabilidades de ocorrências de eventos, como morte, invalidez e desligamento de uma população em função da idade e do sexo. Essas tábuas são selecionadas dentre um conjunto de tábuas geralmente aceitas no Brasil para a avaliação dos compromissos com benefícios de longo prazo. A escolha da tábua de mortalidade que melhor se ajuste ao perfil dos participantes dos planos de benefícios tem sido um assunto amplamente discutido nos últimos anos pelas empresas. Atualmente não existem tábuas brasileiras que representem a mortalidade de participantes dos fundos de pensão no Brasil. Regime Financeiro e Métodos Atuariais Regime de Repartição de Capitais de Cobertura Auxílio-Doença Regime de Capitalização Método Crédito Unitário Projetado: Aposentadoria Suplementar por Invalidez e Pensão por Morte antes da Aposentadoria; Método de Capitalização Financeira: Aposentadoria Suplementar, Pensão por Morte após Aposentadoria, Benefício Proporcional, Benefício Proporcional Diferido, Portabilidade e Resgate de Contribuições. O método atuarial do Crédito Unitário Projetado gera custos ligeiramente crescentes, porém esse efeito pode ser minimizado, ou mesmo anulado, caso haja um afluxo suficiente de novos empregados. III Patrimônio Social Com base no Balanço do Plano de Contribuição Definida Gerdau de 31 de dezembro de 2011, o Patrimônio Social é de R$ ,71. IV Patrimônio de Cobertura do Plano e Fundos Com base nos dados cadastrais, utilizando as hipóteses e os métodos anteriormente mencionados, certificamos que a composição do Patrimônio de Cobertura do Plano, Provisões e Fundos em 31 de dezembro de 2011 é a seguinte: GerdauPrevidência 23

23 Patrimônio de Cobertura do Plano ,79 Provisões Matemáticas Benefícios Concedidos Contribuição Definida Saldo de Conta de Assistidos Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados Benefícios a Conceder Contribuição Definida Saldo de Contas Parcela Patrocinador(es) Saldo de Contas Parcela Participantes Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Programado Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados Valor Atual das Contribuições Futuras dos Patrocinador(es) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Participantes Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Não Programado Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados Valor Atual das Contribuições Futuras dos Patrocinador(es) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Participantes Provisão Matemática a Constituir Serviço Passado Patrocinador(es) Participantes Déficit Equacionado Patrocinador(es) Participantes Assistidos Por Ajustes das Contribuições Extraordinárias Patrocinador(es) Participantes Assistidos Equilíbrio Técnico Resultados Realizados Superávit Técnico Acumulado Reserva de Contingência Reserva Especial para Revisão de Plano Déficit Técnico Acumulado Resultados a Realizar Fundos Fundo Reversão de Saldo Por Exigência Regulamentar Fundo Administrativo , , , , , , , , , ( ,00) ( ,31) ( ,31) ( ,31) , , ,48 24 RelatórioAnual2011

24 O Fundo Reversão de Saldo por Exigência Regulamentar é formado: Pela Conta de Patrocinadora que não for incluída no Saldo de Conta Aplicável dos participantes que perderam o vínculo empregatício antes da elegibilidade de um benefício do plano, antes da alteração regulamentar, aprovada pela Portaria nº 812 de 15/10/2010. Pelos recursos oriundos da migração dos participantes do Plano de Aposentadoria e do Plano de Benefícios Previdenciário I alocados às patrocinadoras. Esses recursos poderão ser utilizados para compensar contribuições futuras de patrocinadora, inclusive aquelas destinadas ao custeio das despesas administrativas. V Variação do Passivo Atuarial O quadro a seguir apresenta um resumo do passivo atuarial encerrado em 31/12/2011 comparado com o passivo atuarial encerrado em 28/02/2011 (data da avaliação atuarial após o término da migração de participantes do Plano de Aposentdoria e do Plano de Benefícios Previdenciário I para o Plano de Contribuição Definida Gerdau) atualizado, pelo método de recorrência, para 31/12/2011. Exercício Encerrado Valores em R$ Exercício Anterior Atualizado Variação em % Passivo Atuarial Benefícios Concedidos - Contribuição Definida Benefícios a Conceder - Contribuição Definida - Benefício Definido , , , , , , , , , , , ,26-0,14% ,22% - -15,60% Convém ressaltar que do Passivo Atuarial de R$ ,10 apenas 0,78% (R$ ,00) é atuarialmente determinado com base nas hipóteses e métodos anteriormente indicados, pois corresponde à parcela das provisões matemáticas de benefícios a conceder relativa aos benefícios de risco. Os 99,22% restantes (R$ ,10) são provenientes dos saldos de conta formados pelas contribuições dos participantes e das patrocinadoras acrescidas do retorno dos investimentos, cujas informações são de inteira responsabilidade da Gerdau Previdência. A redução na parcela de benefício definido da provisão matemática de benefícios a conceder tem relação direta com as contribuições praticadas pelos participantes, uma vez que a projeção dos saldos para essa finalidade é calculada considerando essas contribuições informadas pela Gerdau Previdência. VI Plano de Custeio Patrocinadoras De acordo com a Lei Complementar nº 109/2001, as patrocinadoras deverão efetuar, durante o ano de 2012, as contribuições equivalentes a 0,98% da folha de salários dos participantes ativos, sendo 0,88% correspondente ao custo normal e 0,10% para cobertura das Provisões Matemáticas a Constituir Déficit Equacionado. Adicionalmente, as patrocinadoras deverão efetuar a Contribuição Normal definida no regulamento estimada em 5,76% da folha de salários dos participantes ativos. As patrocinadoras poderão utilizar durante o ano de 2012, mediante reversão mensal, os recursos existentes no Fundo de Reversão de Saldo por Exigência Regulamentar, desde que sejam suficientes para financiar as contribuições mensais da patrocinadora. Esgotados os recursos existentes no Fundo de Reversão de Saldo por Exigência Regulamentar ou na hipótese de serem insuficientes para cobertura da contribuição do mês as patrocinadoras deverão retomar o recolhimento mensal das contribuições. GerdauPrevidência 25

25 As despesas administrativas, durante o exercício de 2012, também serão cobertas pelo Fundo Reversão de Saldo por Exigência Regulamentar. O prazo de amortização da Provisão Matemática a Constituir Déficit Equacionado é de 19 anos e 3 meses, contados a partir de 31/12/2011. Tendo em vista a natureza do plano e a vinculação, nesse tipo de plano, da contribuição patronal com os fatos efetivamente ocorridos tais como salários realmente pagos e contribuição realizada pelo participante, as taxas de contribuição definida apresentadas neste Parecer são estimativas, podendo, portanto, deixar de coincidir com as taxas efetivamente praticadas. Participantes A Contribuição Básica dos participantes, conforme prevista no Regulamento do plano, é estimada em 31/12/2011 em 3,84% da folha de salários dos participantes ativos, considerando os percentuais de contribuição informados. Autopatrocinados Além das contribuições definidas no Regulamento do Plano de Contribuição Definida Gerdau, os participantes autopatrocinados deverão contribuir com 0,98% do salário aplicável para custeio dos benefícios definidos do plano (Benefício de Auxílio-Doença e projeção do Saldo de Conta Total dos Benefícios de Aposentadoria Suplementar por Invalidez e Pensão por Morte) e da amortização do déficit equacionado relativo a esses benefícios, mais 0,45% do salário aplicável para o custeio das despesas administrativas. Benefícios Proporcionais Diferidos Os participantes no aguardo do recebimento do benefício proporcional diferido deverão efetuar as contribuições destinadas ao custeio das despesas administrativas estimadas em 0,45% do salário aplicável. Para os participantes que tenham migrado do Plano de Benefícios Previdenciário I e nesse plano já estavam em aguardo do benefício proporcional diferido na data da aprovação das alterações regulamentares de 15/10/2010 não haverá contribuições a serem realizadas para custeio de despesas administrativas, tendo em vista que na data do cálculo dos seus benefícios foi aplicada redução para suportar os gastos administrativos relativos ao referido benefício. Resumo comparativo do plano de custeio Apresentamos a seguir quadro comparativo dos percentuais indicados para 2011 com os que deverão ser praticados em Tendo em vista a natureza do plano, apresentamos a seguir apenas as taxas de contribuição calculadas atuarialmente. Taxas de contribuição em % da folha de participação Patrocinadores Normal Déficit Equacionado Novo plano de custeio (a vigorar a partir de 01/01/2012) 0,88% 0,10% Plano de custeio anterior 0,89% 0,14% Contribuição Total dos Patrocinadores 0,98% 1,03% 26 RelatórioAnual2011

26 VII Conclusão A redução do valor do Déficit Equacionado está relacionada com a redução da Provisão Matemática de Benefícios a Conceder, parcela de benefício definido. Face ao exposto, na qualidade de atuários responsáveis pela avaliação atuarial anual regular do Plano de Contribuição Definida Gerdau, informamos que o plano encontra-se financeiramente equilibrado, uma vez que foram estabelecidas contribuições extraordinárias para os patrocinadores, na forma estabelecida na Resolução CGPC nº 26/2008, para o equacionamento do déficit. Towers Watson Consultoria Ltda. Rio de Janeiro, 27 de fevereiro de Maria Luiza de O. Magalhães - MIBA nº 564 Carla Maria Seabra Assunção Lobianco - MIBA nº 842 GerdauPrevidência 27

27 RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Aos Administradores e às Patrocinadoras da Gerdau - Sociedade de Previdência Privada Porto Alegre - RS Examinamos as demonstrações financeiras da Gerdau - Sociedade de Previdência Privada ( Sociedade ), que compreendem o balanço patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstrações consolidadas da mutação do patrimônio social e do plano de gestão administrativa, bem como as demonstrações individuais por plano de benefício do ativo líquido, da mutação do ativo líquido e das obrigações atuariais para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A Administração da Sociedade é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis a entidades reguladas pela Superintendência Nacional de Previdência Complementar - PREVIC, e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras da Sociedade. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Sociedade para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Sociedade. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela Administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. 28 RelatórioAnual2011

28 Opinião Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas e individuais por plano de benefício acima referidas apresentam adequadamente, em todos aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada da Gerdau - Sociedade de Previdência Privada e individual por plano de benefício em 31 de dezembro de 2011 e o desempenho consolidado e por plano de benefício de suas operações para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis às entidades reguladas pela Superintendência Nacional de Previdência Complementar - PREVIC. Outros assuntos As demonstrações financeiras consolidadas correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2010, apresentadas para fins de comparação, foram anteriormente por nós auditadas, cujo relatório de 25 de fevereiro de 2011, não conteve nenhuma modificação. Os procedimentos de auditoria referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2010 foram planejados e executados para permitir a emissão de um relatório de auditoria sobre a posição consolidada da Sociedade, e não sobre as informações individuais por plano de benefício previdencial, portanto, não expressamos nenhuma opinião sobre as demonstrações financeiras individuais por plano de benefício previdencial naquele exercício. Belo Horizonte, 28 de fevereiro de DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC-2SP /O-8 F/MG Walmir Bolgheroni Contador CRC-1SP /O-9 S/RS GerdauPrevidência 29