DEUTSCHE BANK AG SUCURSAL EM PORTUGAL

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1 Condições Finais datadas de 4 de novembro de 2015 referentes ao Prospecto de Base datado de 18 de Dezembro de 2014 DEUTSCHE BANK AG SUCURSAL EM PORTUGAL Emissão de até EUR Autocallable Notes (com Reembolso Parcial) relativas a um Cabaz de Acções (os "Valores Mobiliários") ao abrigo do seu Programa para a emissão de Certificados, Warrants e Notes Preço de Emissão: 100 por cento do Montante Nominal por Note WKN / ISIN: DE8QWS/ PTDEUIOM0015 Este documento constitui as Condições Finais dos Valores Mobiliários aqui descritos e compreende as seguintes partes: Termos e Condições (Condições do Produto) Informação Adicional sobre a Oferta de Valores Mobiliários Sumário referente, especificamente, à Emissão Estas Condições Finais foram preparadas para efeitos do disposto no Artigo 5 (4) da Directiva 2003/71/EC (conforme alterada, incluindo pela Directiva 2010/73/EU, Directiva dos Prospectos ) e devem ser lidas em conjunto com o Prospecto de Base datado de 18 de Dezembro de 2014 (incluindo os documentos incorporados no Prospecto de Base por referência), (o "Prospecto de Base"), que constitui o prospecto base para a proposta de Directiva dos Prospectos. Os termos aqui indicados aos quais não for atribuído um significado terão o significado que lhes é atribuído nas Condições Gerais previstas no Prospecto de Base. Informação completa sobre o Emitente e os Valores Mobiliários só se encontra disponível na base da combinação destas Condições Finais com o Prospecto de Base. Um sumário da emissão individual de Valores Mobiliários (que inclui o Sumário no Prospecto de Base conforme alterado para reflectir o disposto nas Condições Finais) consta em anexo a estas Condições.O Prospecto de Base, qualquer suplemento ao Prospecto de Base e as Condições Finais, juntamente com quaisquer traduções das mesmas, ou do Sumário conforme alterado pelas Condições Finais aplicáveis, estarão disponíveis no sítio do Emitente ( e/ou ( e/ou no sítio da Luxemburgo Stock Exchange ( bem como, (i) no caso de admissão à negociação dos Valores Mobiliários na Borsa Italiana, no respectivo sítio ( (ii) no caso de admissão à negociação dos Valores Mobiliários no mercado regulamentado da Euronext Lisbon ou de oferta dos Valores Mobiliários em Portugal, no sítio da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários ( e (iii) admissão à negociação dos Valores Mobiliários em qualquer uma das Bolsas de Espanha ou AIAF, no sítio do regulador do mercado de valores mobiliários espanhol, a Comisión Nacional del Mercado de Valores ( Adicionalmente, o Prospecto de Base estará disponível gratuitamente e em versão impressa na sede do Emitente Deutsche Bank AG, CIB, GME X-markets, Grosse Gallusstrasse 10-14, Frankfurt am Main, na sua sucursal em Londres em Winchester House, 1 Great Winchester Street, London EC2N 2DB, na sua sucursal em Milão, na Via Filippo Turati 27, Milano, Italy, na sua sucursal em Portugal, na Rua Castilho, 20, Lisbon, Portugal e na sua sucursal em Espanha, no Paseo De La Castellana, 18, Madrid, Spain

2 Termos e Condições As seguintes "Condições do Produto" dos Valores Mobiliários deverão, relativamente à série de Valores Mobiliários em causa, completar e concretizar as Condições Gerais para efeitos desta série de Valores Mobiliários. Estas Condições do Produto e as Condições Gerais constituem, em conjunto, os "Termos e Condições Gerais" dos Valores Mobiliários em causa. Definições Gerais Aplicáveis aos Valores Mobiliários Tipo de Valor Mobiliário ISIN WKN Emitente Número de Valores Mobiliários Preço de Emissão Note PTDEUIOM0015 DE8QWS Deutsche Bank AG, Sucursal em Portugal Montante Nominal Global de até EUR por cento do Montante Nominal Data de Emissão 22 de dezembro de 2015 Montante Nominal Agente de Cálculo Activo Subjacente EUR por Note na Data de Emissão Deutsche Bank AG, Sucursal em Londres Um Cabaz de Activos composto do seguinte modo: Tipo de Activo Subjacente Nome do Constituinte do Cabaz Patrocinador ou emitente do Constituinte do Cabaz Fonte de Referência Código de Valor Mobiliári o / Bloombe rg / Reuters / Security Code / ISIN do Constitui nte do Cabaz Acção Acções ordinárias da Deutsche Telekom AG ( DTEGn ) Deutsche Telekom AG Xetra Stock Exchange Página Bloomber g: DTE GY <Equity> Reuters: DTEGn.D E ISIN: DE Acção Acções ordináriasda Sanofi ( SASY ) Sanofi Euronext Paris Página Bloomber g: SAN - 2 -

3 FP <Equity> Reuters : SASY.PA ISIN: FR Acção Acções ordinárias da BASF SE ( BASFn ) BASF SE The New York Stock Exchange Página Bloomber g: BAS GY <Equity> Reuters: BASFn.D E ISIN: DE000BA SF111 Nome do Constituinte do Cabaz Moeda de Referência Mercado Relacionado Cabaz de Moeda de Câmbio Ações ordinárias da Deutsche Telekom AG( DTEGn ) Euro ( EUR ) tal como definido em 5(5)(j) das Condições Gerais Não aplicável Ações ordinárias da Sanofi ( SASY ) Euro ( EUR ) tal como definido em 5(5)(j) das Condições Gerais Não aplicável Ações ordinárias da BASF SE ( BASFn ) Euro ( EUR ) tal como definido em 5(5)(j) das Condições Gerais Não aplicável Nome do Constituinte do Cabaz Ações ordinárias da Deutsche Telekom AG( DTEGn ) Em relação à: (a) Strike Primeira Data de Observação, 100 por cento do Nível de Referência Inicial; (b) (c) (d) Segunda Data de Observação, 95 por centro do Nível de Referência Inicial; Terceira Data de Observação, 90 por cento do Nível de Referência Inicial; e Última Data de Observação, 85 por cento do Nível de Referência Inicial; Ações ordinárias da Sanofi ( SASY ) Em relação à: (a) Primeira Data de Observação, 100 por cento do Nível de Referência Inicial; (b) Segunda Data de Observação, 95 por centro do Nível de Referência Inicial; (c) Terceira Data de Observação, 90 por cento do Nível de Referência Inicial; e - 3 -

4 (d) Última Data de Observação, 85 por cento do Nível de Referência Inicial; Ações ordinárias da BASF SE ( BASFn ) Em relação à: (a) Primeira Data de Observação, 100 por cento do Nível de Referência Inicial; (b) Segunda Data de Observação, 95 por cento do Nível de Referência Inicial; (c) Terceira Data de Observação, 90 por cento do Nível de Referência Inicial; e (d) Última Data de Observação, 85 por cento do Nível de Referência Inicial Liquidação Liquidação em numerário Nível de Referência Inicial Nível de Referência Final Nível de Referência Valor do Nível de Referência Relevante Data de Referência Inicial Data de Avaliação Datas de Observação Pagamentos de Cupão Montante de Cupão Data de Pagamento de Cupão Em relação a um Constituinte do Cabaz, o Nível de Referência desse Constituinte do Cabaz na Data de Avaliação Inicial Em relação a um Constituinte do Cabaz, o Nível de Referência desse Constituinte do Cabaz na Data de Avaliação Em relação a cada Constituinte do Cabaz e a qualquer dia relevante, o montante (que deve ser considerado como um valor monetário na Moeda de Liquidação) igual ao Valor do Nível de Referência Relevante desse Constituinte do Cabaz nesse dia, tal como cotado ou publicado na Fonte de Referência em relação a esse Constituinte do Cabaz O preço oficial de fecho de um Constituinte do Cabaz na Fonte de Referência 22 de dezembro de de dezembro de de dezembro de 2016 (a Primeira Data de Observação ), 15 de dezembro de 2017 (a Segunda Data de Observação ), 21 de dezembro de 2018 (a Terceira Data de Observação ) e a Data de Avaliação (a Última Data de Observação ). Aplicam-se Pagamentos de Cupão Em relação a Montante Nominal, 2,00 por cento do Montante Parcial de Referência Data de Liquidação Parcial Definições Gerais Aplicáveis a Certificados - 4 -

5 Definições Gerais Aplicáveis a Warrants Definições Gerais Aplicáveis a Notes Barreira Em relação a cada Constituinte do Cabaz, 60 por cento do Nível de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz Produto N.º N1: Reverse Convertible Note (Entrega Física) Produto N.º N2: Reverse Convertible Note (Liquidação em Numerário) Produto N.º N3: Barrier Reverse Convertible Note (Entrega Física) Produto N.º N4: Barrier Reverse Convertible Note (Liquidação em Numerário) Produto N.º N5: Barrier Reverse Convertible Worst of Basket Note (Entrega Física) Produto N.º N6: Barrier Reverse Convertible Worst of Basket Note (Liquidação em Numerário) Produto N.º N7: Barrier Reverse Convertible Worst of Basket Note with Participation (Entrega Física) Produto N.º N8: Barrier Reverse Convertible Worst of Basket Note with Participation (Liquidação em Numerário) Produto N.º N9: Barrier Pro Reverse Convertible Note (Entrega Física) Produto N.º N10: Barrier Pro Reverse Convertible Note (Liquidação em Numerário) Produto N.º N11: Barrier Pro Reverse Convertible Worst of Basket Note (Entrega Física) Produto N.º N12: Barrier Pro Reverse Convertible Worst of Basket Note (Liquidação em Numerário) Produto N.º N13: Easy Reverse Convertible Note (Entrega Física) Produto N.º N14: Easy Reverse Convertible Note (Liquidação em Numerário) Produto N.º N15: Easy Reverse Convertible Worst of Basket Note (Entrega Física) - 5 -

6 Produto N.º N16: Easy Reverse Convertible Worst of Basket Note (Liquidação em Numerário) Produto N.º N17: Worst of Basket Autocallable Note Produto N.º N18: Worst of Basket Callable Note Produto N.º N19: Conditional Coupon Note Produto N.º N20: Step Up Note Produto N.º N21: Fixed Rate Interest Note Produto N.º N22: Fixed Rate Interest Plus Note Produto N.º N23: Fix to Floating Note Produto N.º N24: Fix to Floating Pure Note Produto N.º N25: Fix to Floating Money Market Note Produto N.º N26: Floater Bond Produto N.º N27: Inflation-Indexed Bond Produto N.º N28: Coupon Lock In Note Produto N.º N29: Rolling Lock In plus Note Produto N.º N30: ZinsPlus Note Produto N.º N31: Currency Note Produto N.º N32: Autocallable Note (with instalment redemption) Montante em Numerário Siginifica o seguinte: (a) em relação ao Montante Parcial de Referência, o Montante Parcial em Numerário; e - 6 -

7 Montante Parcial em Numerário (b) em relação ao Montante Residual em Numerário, Montante Final em Numerário e: 100 por cento do Montante Parcial de Referência, Montante Final em Numerário a) Se em qualquer Data de observação o Valor do Nível de Referência dos Contituintes do Cabaz é igual ou maior do que o Strike para a Data de Observação (esse evento Evento de Knock-Out ): (i) Em relação à Primeira Data de Observação, o montante determinado pelo Agente de Cálculo como a soma do: (A) Montante Residual; mais (B) O produto do (I) Montante Residual, multiplicado pelo (II) Multiplicante, multiplicado por (III) 1; ou (ii) Em relação à Segunda Data de Observação, o montante determinado pelo Agente de Cálculo como a soma do: (A) Montante Residual; mais (B) O produto do (I) Montante Residual, multiplicado pelo (II) Multiplicando, multiplicado por (III) 2 ; ou (iii) Em relação à Terceira Data de Observação o montante determinado pelo Agente de Cálculo como a soma do: (A) Montante Residual; mais (B) O produto do (I) Montante Residual, multiplicado pelo (II) Multiplicante, multiplicado por (III) 3 ; ou (iv) Em relação à Última Data de Observação o montante determinado pelo Agente de Cálculo como a soma do: (A) Montante Residual; mais (B) O produto do (I) Montante Residual, multiplicado pelo (II) Multiplicando, multiplicado por (III) 4 ; ou b) Se não tiver ocorrido um Evento de Knock-Out; (i) Se o Nível de Referência Final de qualquer Constituinte do Cabaz é inferior à Barreira relevante, um montante igual ao do produto; (A) O Montante Residual; e (B) O quociente de (x) e (y), onde (x) significa o Nível de Referência Final do Constituinte do Cabaz com o pior desempenho, ou, se dois ou - 7 -

8 mais Constituintes do Cabaz tiverem o mesmo desempenho, o Constituinte do Cabaz com o pior Desempenho de entre eles que o Agente de Cálculo escolha dentro da sua discricionariedade razoável (como numerador); e (y) significa o Nivel de Referência Inicial do Constituinte do Cabaz com o referido pior Desempenho (como denominador); ou (ii) Se os requisitos referidos em (i) não se verificarem, o Montante Residual; Desempenho Multiplicando Montante Parcial de Referência Montante Residual Em relação a um Constituinte do Cabaz, o quociente entre (a) o Nível de Referência Final desse Constituinte do Cabaz (em numerador), e (b) o Nível de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz (em denominador) 0.05 EUR 700, sendo 70 por cento do Montante Nominal na Data de Emissão EUR 300, sendo 30 por cento do Montante Nominal na Data de Emissão Data de Liquidação Significa o seguinte: (a) Em relação ao Montante Parcial em Numerário, a Data Parcial de Liquidação. Nessa data, cada Título será parcialmente resgatado pelo Emitente em relação a parte do Montante Nominal de cada Título igual ao Montante Parcial de Referência através do pagamento do Montante Parcial em Numerário. Aquando do pagamento do Montante Parcial em Numerário, o Montante Nominal de cada Título será automaticamente reduzido por um montante igual ao Montante Parcial de Referência (b) Em relação ao Montante Final em Numerário, a Data Final de Liquidação. Nessa data, cada Título será finalmente resgatado pelo Emitente em relação ao Montante Residual, através do pagamento do Montante Final em Numerário. Data de Liquidação Parcial 22 de junho de 2016 Data de Liquidação Final (a) se tiver ocorrido um Evento de Knock-Out numa Data de Observação, a Data de Liquidação Final ocorrerá no sétimo Dia Útil após a referida Data de Observação; ou (b) Produto N.º N33: Stability Note se não tiver ocorrido um Evento de Knock-Out, a Data de Liquidação Final será (i) o dia 31 de dezembro de 2019 e (ii) o quinto Dia Útil após a Data de Avaliação, consoante o que ocorrer posteriormente

9 Producto N.º N34: Digital Variable Coupon Note Producto N.º N35: Range Accrual Note Producto N.º N36: Leveraged Floater Note Producto N.º N37: Altiplano Basket Note Producto N.º N38: Individual Cap Note Producto N.º N39: Autocallable Note with Memory Coupon Producto N.º N40: Autocallable Note with Knock Out Barrier of Down and In Put - 9 -

10 Producto N.º N41: Recovery Note Producto N.º N42: Single Underlying Autocallable Note Producto N.º N43: Outperformance Note Producto N.º N44: Switchable Note Producto N.º N45: Note linked to a Basket Producto N.º N46: Worst of Basket Callable Note with performance-linked coupon Producto N.º N47: Currency Chooser Basket Note Producto N.º N48: Currency Express Note Producto N.º N49: Rainbow Return Note Producto N.º N50: Autocallable Note with Kncok Out Barrier Producto N.º N51: Single Underlying Callable Note Producto N.º N52: Switchable Coupon Note Producto N.º N53: Outperformance Note (Geared Put) Producto N.º N54: Express Autocallable Note on a Basket Producto N.º N55: Express Autocallable Note on a Share Basket with Put on an Index

11 Producto N.º N56: ExpresAltiplano Coupon Lock in Note Producto N.º N57: Outperformance Call Note Definições Adicionais Aplicáveis aos Valores Mobiliários Moeda de Liquidação Dia Útil Locais de Dia Útil Locais de Dia de Pagamento Convenção de Dia Útil Período de Correcção Ultimo Dia de Negociação Forma dos Valores Mobiliários EUR O dia no qual o sistema da Tran-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer (TARGET2) (ou qualquer successor) se encontrar aberto, e em que os bancos comerciais e os mercados cambiais efectuam pagamentos no Local ou Locais de Dia de Útil especificado nas Condições do Produto. Londres e Lisboa Londres e Lisboa Londres e Lisboa Convenção de Dia Útil Seguinte Dois Dias Úteis antes do dia em que um pagamento ou a entrega são devidos de acordo com os Títulos, cujo respectivo montante é determinado, no todo ou em parte, por referência ao valor ou preço do Item de Referência Para efeitos de determinação do Nível de Referência de cada Constituinte do Cabaz, tal como definido no 5(5)(p) das Condições Gerais Títulos Portugueses Agente de Liquidação (a) Euroclear Bank S.A./N.V., 1 boulevard Albert II, 1210, Bruxelas, Bélgica; e (b) Clearstream Banking Luxembourg S.A., 42 avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo Depositários (ICSD) Lei Aplicável Interbolsa Sociedade Gestora de Sistemas de Liquidação e de Sistemas Centralizados de Valores Mobiliários, S.A., enquanto entidade gestora da Central de Valores Mobiliários Lei portuguesa

12 Informação Adicional sobre a Oferta dos Valores Mobiliários COTAÇÃO E ADMISSÃO A NEGOCIAÇÃO Cotação e Admissão a Negociação: Estimativa de custos totais relacionados com a admissão à negociação Foi solicitada a cotação dos Valores Mobiliários, que será feita na Lista Oficial da Bolsa de Valores do Luxemburgo e a sua negociação no Mercado Regulamentado da Bolsa de Valores de Luxemburgo, o qual é um mercado regulamentado para efeitos da Directiva 2004/39/EC, com efeitos a partir de, no mais cedo possível, a Data de Emissão. Nenhuma garantia pode ser dada de que o pedido de cotação e admissão à negociação seja concedido (ou, se concedido, que será concedido na Data de Emissão) EUR Montante Mínimo da Operação: EUR OFERTA DE VALORES MOBILIÁRIOS Montante mínimo de subscrição por investidor EUR Montante máximo de subscrição por investidor O Período de Subscrição: Os pedidos de subscrição de Valores Mobiliários podem ser feitos desde, e incluindo, 4 de novembro de 2015 até, e incluindo, 15 de dezembro de O Emitente reserva-se ao direito de, por qualquer razão, reduzir o número da oferta de Valores Mobiliários. Cancelamento da emissão de Valores Mobiliários: Encerramento antecipado do Período de Subscrição de Valores Mobiliários: Condições a que a oferta está sujeita: Descrição do processo de subscrição: Descrição da possibilidade de reduzir as subscrições e forma de reembolso do montante pago em excesso pelos subscritores: Detalhes do método e prazo de pagamento e entrega de Valores Mobiliários: O Emitente reserva-se ao direito de, por qualquer razão, cancelar a emissão de Valores Mobiliários. O Emitente reserva-se ao direito de, por qualquer razão encerrar antecipadamente o Período de Subscrição. A oferta de Valores Mobiliários está condicionada à sua emissão. O processo de aquisição de Valores Mobiliários deve ser efectuado através do Deutsche Bank AG Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, Lisboa, Portugal ("DB Sucursal em Portugal") Os Investidores serão informados pelo Emitente ou intermediário financeiro relevante das suas alocações de Valores Mobiliários e liquidação dos mesmos. Os Valores Mobiliários serão emitidos na data de

13 emissão e os Valores Mobiliários serão entregues na Data-Valor contra pagamento do preço líquido de subscrição. Forma e data da publicação dos resultados da oferta: Procedimento para exercício de qualquer direito de preferência, negociação ou subscrição de direitos e tratamento de direitos de subscrição não exercidos: Categorias de potenciais investidores de Valores Mobiliários oferecidos e reservas de tranche(s) em certos países: Processo de notificação de investidores do montante atribuído e indicação da possibilidade de negociação pré-notificação: Montante de quaisquer despesas e impostos especificamente cobrados ao subscritor ou comprador: Nomes(s) e morada(s), na medida em que sejam conhecidas do Emitente, dos distribuidores nos diversos países onde a oferta tem lugar: Consentimento para uso do Prospecto: Os resultados da oferta serão enviados para a Commission de Surveillance du Secteur Financier do Luxemburgo e para a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em Portugal (a "CMVM") e serão publicados no site da Bolsa de Valores do Luxemburgo ( e no da CMVM ( As ofertas podem ser feitas em Portugal ") a qualquer pessoa que cumpra todos os requisitos para o investimento, tal como descrito no Securities Noteou, por outra forma, determinado pelo Emitente e/ou pelos intermediários financeiros relevantes. Noutros países da AEE as ofertas são apenas efectuadas através da isenção prevista na Directiva dos Prospectos, tal como implementado nessas jurisdições. Não aplicável Deutsche Bank AG Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, Lisboa, Portugal (o "Distribuidor" e juntamente com quaisquer outras entidades nomeadas como distribuidor dos Valores Mobiliários durante o Período de Subscrição, os "Distribuidores") O Emitente consente no uso do Prospecto pelos seguintes intermediários financeiros (consentimento individual): Deutsche Bank AG Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, Lisboa, Portugal. O consentimento individual para a revenda e colocação final dos Valores Mobiliários pelos intermediários financeiros é prestado com relação a Portugal. A revenda subsequente ou a colocação final de Valores Mobiliários por intermediários financeiros pode ser feita contanto que o Prospecto seja válido de acordo com o disposto no artigo 9 da Directiva dos Prospectos. COMISSÕES Comissões pagas pelo Emitente ao distribuidor: O DB Sucursal em Portugal irá adquirir os Valores

14 Mobiliários com um desconto de até 5,00 por cento do Valor Nominal Total e irá vendê-los a 100 por cento do Valor Nominal Total. Isto representa uma comissão de até 5,00 por cento do Valor Nominal total que será retida pelo Deutsche Bank AG - Sucursal em Portugal. Comissões cobradas pelo Emitente aos Titulares dos Valores Mobiliários após a emissão: RATING DOS VALORES MOBILIÁRIOS Rating: INTERESSES DAS PESSOAS SINGULARES E COLECTIVAS INVOLVIDAS NA EMISSÃO Os Valores Mobiliários não foram objecto de rating. À excepção dos Distribuidores relativamente às comissões devidas, conforme descrito em Comissões supra, tanto quanto é do conhecimento do Emitente, nenhuma pessoa envolvida na emissão de Valores Mobiliários tem interesse material na oferta. MOTIVOS PARA A OFERTA, ESTIMATIVA DAS RECEITAS LÍQUIDAS E TOTAL DE DESPESAS Motivos para Oferta: A receita líquida da emissão de Valores Mobiliários será aplicada pelo Emitente no seu objecto social. Uma parte substancial das receitas das emissões de determinados Valores Mobiliários poderá ser usada para cobertura do risco de mercado em relação a tais Valores Mobiliários. PUBLICAÇÃO DE AVISOS Publicação de Avisos Quaisquer avisos serão publicados de acordo com o previsto no 16(1)(a) 16(1)(b). Informações sobre Activos Subjacentes Informações sobre cada Constituinte do Cabaz, sobre o desempenho passado e o desempenho futuro do Constituinte do Cabaz e a sua volatilidade pode ser obtida nas páginas da Bloomberg ou da Reuter conforme indicado em "Activo Subjacente" supra. Nome do emitente do Ativo Subjacente Deutsche Telekom AG Sanofi BASF SE WEBSITE Informação Adicional Publicada pelo Emitente O Emitente não pretende prestar qualquer informação adicional sobre os Activos Subjacentes

15 ANEXO ÀS CONDIÇÕES FINAIS RESUMO CONDIÇÕES ESPECÍFICAS Os resumos são compostos por regras de divulgação conhecidas por Elementos. Estes elementos estão numerados nas secções A E (A.1 E.7). Este resumo inclui todos os Elementos exigidos num resumo para este tipo de Valores Mobiliários e Emitente. Dado que alguns Elementos não terão que ser tratados, poderá haver lacunas na sequência da numeração dos Elementos. Ainda que seja necessário inserir um Elemento no resumo por causa do tipo de Valores Mobiliários e de Emitente, é possível que nenhuma informação relevante venha a ser dada relativamente ao Elemento. Nesse caso, é incluído no resumo uma breve descrição do Elemento com a menção de não se aplica. Elemento Secção A Introdução e avisos A.1 Aviso Aviso de que: O resumo deve ser lido como introdução ao Prospecto informativo; Qualquer decisão de investimento em Valores Mobiliários por parte do investidor deve basear-se na análise do Prospecto informativo como um todo; Sempre que for apresentada em tribunal uma queixa relativamente à informação contida no Prospecto informativo, o investidor queixoso poderá ter que pagar os custos de tradução do Prospecto informativo antes do início do processo em justiça, de acordo com a legislação nacional em vigor no Estado-Membro da União Europeia; e A responsabilidade civil aplica-se só aquelas pessoas que incluíram o resumo no processo incluindo qualquer tradução do mesmo, mas apenas se o Resumo for inconclusivo, incorrecto ou inconsistente quando lido juntamente com as outras partes do Prospecto informativo ou se não fornece informações pertinentes, após a sua leitura juntamente com as outras partes do Prospecto informativo, que possam ajudar os investidores a tomar uma decisão quando ponderam a possibilidade de investir ou não nos referidos Valores Mobiliários. A.2 Autorização para uso do Prospecto informativo O Emitente autoriza a utilização do Prospecto informativo no âmbito de uma revenda subsequente ou colocação final dos Valores Mobiliários por parte dos seguintes intermediários financeiros (autorização individual): Deutsche Bank AG Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, Lisboa, Portugal É possível a revenda subsequente ou a colocação final dos Valores Mobiliários por parte de intermediários financeiros, desde que este Prospecto informativo seja válido de acordo com o artigo 9º da Directiva dos Prospectos. No caso de um intermediário financeiro apresentar uma oferta, o intermediário financeiro deverá fornecer informação aos investidores sobre as condições gerais da oferta no momento em que a oferta é apresentada. Elemento B.1 Denominação jurídica e comercial do Emitente. B.2 Morada, entidade jurídica, legislação e país de incorporação do Emitente. As tendências conhecidas que afectam o Emitente e as Indústrias nas quais opera Secção B Emitente Denominação jurídica e comercial do Emitente é Deutsche Bank Aktiengesellschaft ( Deutsche Bank ou o Banco ). O Deutsche Bank é uma sociedade cotada em bolsa (Aktiengesellschaft) de acordo com legislação alemã. O Banco tem sede em Frankfurt am Main, Alemanha. A morada da sede é Taunusanlage 12, Frankfurt am Main, Alemanha. O Deutsche Bank, actuando através da sua sucursal em Portugal (o "Deutsche Bank AG, Sucursal em Portugal"), tem a sua sede na Rua Castilho, 20, , Lisboa, Portugal Com excepção dos efeitos das condições macroeconómicas e de mercado, os riscos de litígio associados aos mercados financeiros, assim como dos efeitos da legislação e regulamentos aplicáveis a todas as instituições financeiras na Alemanha e na Zona Euro, não existem tendências conhecidas, incertezas, exigências, compromissos ou eventos que possam razoávelmente ter um efeito

16 material nas expectativas do Emitente no ano financeiro corrente. B.5 Descrição do Grupo e da posição do Emitente no interior do Grupo O Deutsche Bank é a empresa mãe de um grupo de empresas composto por bancos, empresas de mercados de capital, empresas de gestão de fundos, uma empresa de financiamento imobiliário, empresas de financiamento de prestações, empresas de pesquisa e de consultoria e outras empresas a nível nacional e estrangeiras (o "Grupo Deutsche Bank "). B.9 Previsões de lucros ou estimativas. Não aplicável. Não é feita qualquer previsão ou estimativa de lucros. B.10 Reservas no relatório de auditoria Não se aplica; não há quaisquer reservas no relatório de auditoria sobre a informação financeira histórica. B.12 Informação financeira histórica principal seleccionada. A seguinte tabela mostra um panorama da folha de balanço e declaração de rendimentos do Deutsche Bank AG que foi extraída das respectivas declarações financeiras consolidadas e auditadas, preparadas de acordo com o IFRS, de 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2014, bem como das declarações financeiras interinas consolidadas não auditadas de 30 de junho de 2014 e 30 de junho de de Dezembro de 2013 (IFRS, auditado) 30 de Junho de 2014 (IFRS, n/ auditado) 31 de Dezembro de 2014 (IFRS, auditado) 30 de Junho de 2015 (IFRS, n/ auditado) Capital Social , ,939, ,530,939, ,530,939, (em EUR) 1 N.º de ações ,379,273,131 1,379,273,131 ordinárias 1 Ativos Totais (em milhões de Euros) Passivo Total (em milhões de Euros) Capital Total (em milhões de Euros) Rácio de Capital Core Tier 1/ Rácio de Capital Common Tier 2, ,708,703 1,694, ,635,481 1,618, ,223 75,736 12,8% 14,7% 15.2% 14.2% 4 Rácio de 16,9% 15,5% 16.1% 14.9% 5 Capital Tier Página web do emitente à data de 5 de agosto de 2015 (e a informação contida na referida página da internet não integra o presente Prospeto) 2. O quadro CRR/CRD 4 substituiu o termo Core Tier 1 por Common Equity Tier Os rácios de capital para 2014 e 2015 baseiam-se nas regras transnacionais de enquadramento jurídico do capital CRR/CRD 4; períodos anteriores baseiam-se nas regras Basel 2.5, excluindo itens transnacionais de acordo com a antiga secção 64h (3) da Lei alemã relativa ao sector bancário. 4. O rácio de capital Tier 1 a 30 de junho de 2015 com base na CRR/CRD 4 completo foi de 11,4%. 5. O rácio de Capital Tier 1 a 30 de junho de 2015 com base no CRR/CRD 4 completamente carregado foi de 12,5%. Não houve nenhuma alteração material adversa no Prospecto Não houve qualquer alteração material adversa nas perspectivas do Deutsche Bank desde 31 de Dezembro de Alterações significativas na situação financeira e posição comercial B.13 Acontecimentos recentes relevantes para a solvência do Emitente B.14 Dependência de outras entidades no interior do Grupo. Não ocorreram mudanças significativas na situação financeira e posição comercial do Grupo Deutsche Bank desde 30 de junho de Não se aplica; não há nenhuns eventos recentes específicos relacionados com o Emitente que sejam relevantes em termos materiais para a avaliação da solvibilidade do Emitente. Por favor consultar o Elemento B.5. Não se aplica; o Emitente não depende de outras entidades. B.15 Principais actividades do Emitente. O objecto do Deutsche Bank, tal como estabelecido nos seus estatutos, inclui transacções de todos os tipos de negócios bancários, a prestação de serviços

17 financeiros e de outros serviços e a promoção de relações económicas internacionais. O Banco pode atingir estes objectivos por si mesmo ou através de subsidiárias e empresas afiliadas. Até aos limites permitidos por lei, o Banco tem poderes para efectuar todos os negócios e adoptar todas as medidas que sejam suspetiveis de promover os objectivos do banco, em particular: adquirir e dispor de imóveis, estabelecer filiais no país e no exterior, adquirir, administrar e dispor de participações noutras empresas, e concluir acordos entre empresas. A partir de 31 de Dezembro de 2014, o Banco foi organizado nas seguintes cinco divisões corporate: Corporate Banking & Securities (CB&S) Global Transaction Banking (GTB) Deutsch Asset & Wealth Management (DeutscheAWM) Clientes particulares & empresas (PBC), e Unidade de Operações não estratégicas (NCOU) As cinco áreas da empresa são apoiadas pelas funções da infra-estrutura. Para além disto, o Deutsch Bank tem uma função de gestão regional que cobre as responsabilidades regionais à escala mundial. O banco tem operações ou acordos com consumidores existentes ou potenciais na maioria dos países do mundo. Estas operações e acordos incluem: Subsidiárias e ramos em muitos países; Escritórios representativos em outros países; e Um ou mais representantes designados para servir os clientes num grande número adicional de países. B.16 Responsáveis de controlo Não se aplica; Considerando as regras referentes à notificação dos maiores accionistas contidas nas secções 21 e seguintes da Lei de Transacção de Valores Mobiliários (Wertpapierhandelsgesetz - WpHG), há apenas dois accionistas que detêm um montante superior a 5 por cento, mas inferior a 10 por cento, das acções do Emitente. De acordo com o conhecimento do Emitente não há outros accionistas que detenham mais de 3 por cento das acções. Portanto, o Emitente não é directa ou indirectamente detido ou controlado. B.17 Classificações de crédito ao Emitente e aos Valores Mobiliários O Deutsche Bank está classificado pela Moody s Investors Service Inc. ( Moody s ), Standard & Poor's Credit Market Services Europe Limited ("S&P"), e pela Deutschland GmbH ("Fitch", juntamente com a S&P e Moody's, as "Agência de notação"). S&P and Fitch estão estabelecidas na União Europeia e estão registadas ou certificadas em ao abrigo do Regulamento (CE) Nº 1060/2009 do Parlamento Europeu e Conselho de 16 de Setembro de 2009, sobre as Agências de Notação, revisto ( Regulamento ANR ). No que toca à Moody s, as classificações são enviadas pelo escritório da Moddy s no Reino Unido (Moody s Investors Services Ltd.) the acordo com o artigo 4º, nº 3 do Regulamento ANR. À data de 8 de Outubro de 2015, o Deutsche Bank gozava das seguintes classificações: Agência Notação de Longo período vigência de Curto período de vigência Perspectivas Moody s A3 P-2 Negativa S&p BBB+ A-2 Estável Fitch A F1 Negativa DBRS A R-1 (baixo) Estável Os Valores Mobiliáriosnão estão classificados

18 Elemento C.1 Tipo e classe de Valores Mobiliários, incluindo quaisquer número de identificação de segurança. C.2 Moeda dos Valores Mobiliários emitidos. C.5 Restrições em relação à transferibilidade livre dos Valores Mobiliários. C.8 Direitos relacionados com os Valores Mobiliários, incluindo classificação e limitações e esses direitos Secção C Valores Mobiliários Tipo de Valores Mobiliários Os Valores Mobiliários são Notes (os Valores Mobiliários ). Para uma descrição mais detalhada ver Elemento C.15. Número(s) de identificação de segurança dos Valores Mobiliários ISIN: WKN: PTDEUIOM0015 DE8QWS Common Code: Euro ("EUR") Cada Título é transferível de acordo com a legislação em vigor e quaisquer regras e procedimentos aplicáveis ao Agente de Compensação através dos quais o Título seja transferido. Legislação aplicável aos Valores Mobiliários Os Valores Mobiliários serão regulados e constituídos de acordo com a legislação portuguesa. A constituição dos Valores Mobiliários será gerida pela legislação da jurisdição do Agente de Compensação. Direitos relacionados com os Valores Mobiliários Os Valores Mobiliários dão aos titulares dos Valores Mobiliários, no momento do reembolso ou pagamento de juros, o direito a receber um pagamento de um Montante em Numerário e/ou entrega de um montante de entrega físico. Os Valores Mobiliários também dão aos seus titulares o direito ao um pagamento de um Cupão. Estatuto dos Valores Mobiliários Os Valores Mobiliários constituirão obrigações directas, não garantidas e obrigações não subordinadas para o Emitente classificadas pari passu entre as mesmas e pari passu relativamente às outras obrigações não garantidas e não subordinadas do Emitente à excepção de quaisquer obrigações preferidas por lei. Limitações aos direitos inerentes aos Valores Mobiliários Ao abrigo dos termos e condições dos Valores Mobiliários, o Emitente tem o direito a terminar e cancelar os Valores Mobiliários e a alterar os termos e condições dos Valores Mobiliários. C.11 O pedido de admissão à negociação, com vista à sua distribuição num mercado regulamentado ou em mercados equivalentes com uma indicação dos mercados em questão. O pedido será apresentado no sentido de cotar os Valores Mobiliários na lista de cotações oficial da Bolsa de Valores do Luxemburgo e de negociá-los no Mercado Regulado da Bolsa de Valores do Luxemburgo, que é um mercado regulado segundo a Directiva 2004/39/CE, com efeito desde, o mais breve possível, a Data de Emissão. Nenhuma garantia pode ser dada de que o pedido de cotação e admissão à negociação será aprovado (ou, se aprovado, que o será na Data de Emissão) C.15 Uma descrição relativa à forma como o valor do investimento é afectado pelo valor do instrumento(s) subjacente(s), a não ser que os Valores Mobiliários tenham uma denominação de, pelo menos, EUR. O Autocallable Note (com resgate das prestações) está associado ao desempenho dos elementos do cabaz. A forma como este Note funciona resulta de duas características principais: 1. Reembolso em prestações As Notes serão parcialmente reembolsadas relativamente a uma parte do seu valor nominal através do pagamento do valor da prestação em numerário na Data de Liquidação Parcial. Além disso, os investidores receberão um valor de Cupão calculado com base na parte do valor nominal devida nessa data. Sujeitas a Reembolso Antecipado, os Notes serão reembolsadas na Data de Maturidade. Se o Nível de Referência Final de qualquer Constituinte do Cabaz for inferior à barreira relevante, os investidores recebem um montante igual ao produto da parte do valor nominal que não tenha sido ainda reembolsado na Data de Liquidação Parcial e o desempenho do elemento do cabaz com o desempenho mais baixo. Se o Nível de Referência Final de todos os elementos do cabaz for

19 igual ou superior à barreira relevante, os investidores recebem a parte do valor nominal que não tenha ainda sido reembolsada na Data de Liquidação Parcial. 2. Reembolso Antecipado Será efectuada uma verificação deste Autocallable Note (com reembolso das prestações) em cada Data de Observação, para averiguar se o preço ou o nível de cada uma dos Constiuintes do Cabaz está ao nível ou acima do respectivo Preço de Exercício (Strike) para acada Data de Observação (referido como Knock Out Event ). Se o preço ou o nível de todos os Constituintes do Cabaz estivere ao nível ou acima do respectivo Preço de Exercício (Strike), a Note será reembolsada antecipadamente pelo seu Valor Final em Numerário. As seguintes definições são usada acima: Barreira Em relação a cada Constituinte do Cabaz, 60 por cento do Nível de Referência Inicial para tal Constituinte do Cabaz Montante de Cupão Em relação a cada Montante Nominal, 2.00 por cento do Valor Parcial de Referência Data de Pagamento do Cupão 22 de junho de 2016 Valor em Numerário Final Se o evento Knock Out tiver ocorrido em relação à: Nível de Referência Final Nível de Referência Inicial a) Primeira Data de Observação, o montante igual à soma do (i) Valor Residual; mais (ii) o produto do (A) Valor Residual, multiplicado por (B) 0.05, multiplicado por (C) 1; ou b) Segunda Data de Observação, o montante igual à soma do (i) Valor Residual; mais (ii) o produto do (A) Valor Residual, multiplicado por (B) 0.05, multiplicado por (C) 2; ou c) Terceira Data de Observação, o montante igual à soma do (i) Valor Residual; mais (ii) o produto do (A) Valor Residual, multiplicado por (B) 0.05, multiplicado por (C) 3; ou d) Última Data de Observação, o montante igual à soma do (i) Valor Residual; mais (ii) o produto do (A) Valor Residual, multiplicado por (B) 0.05, multiplicado por (C) 4. Em relação ao Constituinte do Cabaz, o Nível de Referência para tal Constituinte do Cabaz na Data de Avaliação Em relação ao Constituinte do Cabaz, o Nível de Referência para tal Constituinte do Cabaz na Data de Avaliação Inicial Data de Avaliação Inicial 22 de dezembro de 2015 Valor Parcial em Numerário EUR 1000 por Note a partir da Data de Emissão

20 C.16 A data de expiração ou vencimento dos Valores Mobiliários derivados a data de exercício ou a data final de referência. C.17 Procedimento de liquidação dos Valores Mobiliários derivados. C.18 Descrição de como se processa o reembolso dos Valores Mobiliários derivados. Data de Liquidação Parcial Montante Nominal Data de Pagamento do Cupão EUR por Note a partir da Data de Emissão Datas de Observação 16 de dezembro de 2016 (a Primeira Data de Observação ), 15 de dezembro de 2017 (a Segunda Data de Observação ), 21 de dezembro de 2018 (a Terceira Data de Observação ) e a Data de Avaliação (a Última Data de Observação ) Desempenho Em relação ao Constituinte do Cabaz, o quoficiente do (a) Nível de Referência Final (como numerador), e (b) o Nível de Referência Inicial (como denominador) Nível de Referência Montante Residual Strike Em relação a qualquer Constituinte do Cabaz e a qualquer dia relevante, o montante (que deverá ser considerado como valor monetário na Moeda de Liquidação) igual ao preço de encerramento oficial desse Constituinte do Cabaz nesse dia cotado ou publicado pela Fonte de Referência a respeito desse Constituinte do Cabaz EUR 300, sendo 30 por cento do Montante Nominal a partir da Data de Emissão Para cada Constituinte do Cabaz, em relação a: a) Primeira Data de Observação, 100 por cento do Nível de Referência Inicial; b) Segunda Data de Observação, 95 por cento do Nível de Referência Inicial; c) Terceira Data de Observação, 90 por cento do Nível de Referência Inicial; d) Última Data de Observação, 85 por cento do Nível de Referência Inicial Data de Avaliação 20 de dezembro de 2019 Data de Liquidação: Se um Evento de Knock-Out tiver ocorrido, 7 Dias Úteis após a primeira Data de Observação em relação à qual o Evento de Knock-Out ocorra ou se um Evento de Knock-Out não tiver ocorrido, 31 de dezembro de 2019 ou, consoante o que ocorra posteriormente, o quinto Dia Útil após a Data de Avaliação. Quaisquer valores em numerário pagáveis pelo Emitente deverão ser transferidos para o Agente de Compensação relevante para proceder à sua distribuição pelos detentores dos Valores Mobiliários. O Emitente terá cumprido as suas obrigações de pagamento e/ou entrega, através do pagamento e/ou entrega ao, ou à ordem do, Agente de Compensação relevante ou ao Sistema de Compensação de Entregas Materiais do valor assim pago ou entregue. Pagamento do Valor em Numerário a cada detentor dos Valores Mobiliários relevante na Data de Liquidação. Os Valores Mobiliários pagam o Montante do Cupão a cada detentor desses Valores Mobiliários na Data de Pagamento de Cupão aplicável. C.19 O Preço de Exercício ou o preço O Nível de Referência Final de cada Constituinte do Cabaz é o Nível de

21 final de referência do Activo Subjacente. C.20 Tipo de Activo Subjacente e onde pode ser obtida informação sobre o subjacente. Referência de cada Constituinte do Cabaz na Data de Avaliação. Tipo: Cabaz de activos constituído da seguinte forma: Acções Nome: Acções ordinárias da Deutsche Telekom AGDeutsche Telekom AG ISIN: DE Bloomberg: DTE GY <Equity> Reuters: DTEGn.DE Nome: Acções ordinárias da Sanofi ISIN: FR Bloomberg: SAN FP <Equity> Reuters: SASY.PA Nome: Acções ordinárias da BASF SE ISIN: DE000BASF111 Bloomberg: BAS GY <Equity> Reuters: BASFn.DE A informação acerca do desempenho histórico e actual do Activo Subjacente e da sua volatilidade pode ser obtida na página da Bloomberg ou da Reuters para cada Título ou elemento que integra o Activo Subjacente. Elemento D.2 Informação essencial sobre os principais riscos específicos da Emitente. Secção D Riscos Os Investidores estarão expostos ao risco do Emitente se tornar insolvente em consequência de estar sobreendividado ou de ser incapaz de pagar as dívidas, i.e. com incapacidade temporária ou permanente efectuar o pagamento pontual de juros e/ou capital. A notação de risco de crédito do Emitente reflecte a análise desses riscos. Os factores que poderão ter um impacto negativo na rentabilidade do Deutsche Bank são descritos abaixo: Apesar da melhoria gradual da economia dos EUA, a Europa continua a experienciar um crescimento económico tépido, altos níveis de dívida estrutural, desemprego persistente de longo prazo e inflação muito baixa. Estas condições de mercado e persistentemente desafiadoras contribuirão para a incerteza política em vários países membros da eurozona e continuam a afectar negativamente os resultados das operações e a condição financeira em alguns dos negócios do Deutsche Bank, enquanto um ambiente de juros baixos e a concorrência na indústria de serviços financeiros tem comprimido as margens em muitos dos negócios do Deutsche Bank. Se estas condições persistirem ou se agravarem, o Deutsche Bank poderia determinar que necessita de efectuar mudanças em seu modelo de negócio. As medidas regulatórias e políticas tomadas pelos governos europeus em resposta à crise da dívida soberana Europeia poderão não ser suficientes para prevenir a disseminação da crise ou a saída de um ou mais países da moeda única. Em particular, o populismo anti-austeridade na Grécia e outros países membros da eurozona podem colocar em causa a confiança na viabilidade da continuação da participação desses países no euro. O incumprimento ou saída de um ou mais países do euro poderá ter consequências políticas imprevisíveis bem como consequências sobre o sistema financeiro e na macro economia, causando potencialmente reduções nos níveis de negócio, abates de activos e perdas em todo o negócio do Deutsche Bank. A capacidade do Deutsche Bank de se proteger destes riscos é limitada. O Deutsche Bank pode ser obrigado a reconhecer imparidades nas suas exposições à divida soberana de países Europeus ou outros enquanto a crise da dívida soberana Europeia continuar. Os credit default swaps que o

22 Deutsche Bank celebrou para gerir o risco de crédito soberano poderão não estar disponíveis para compensar estas perdas. O Deutsche Bank tem uma necessidade contínua de liquidez destinada ao financiamento das suas actividades de negócio. O Deutsche Bank poderá atravessar dificuldades em períodos de limitação generalizada de liquidez e poderá ter indisponibilidade de liquidez, mesmo que o seu negócio subjacente se mantenha sólido. As reformas regulatórias aprovadas e propostas em resposta às fraquezas do sector financeiro, em conjunto com o aumento da fiscalização regulatória em termos gerais, têm criado significante incerteza para o Deutsche Bank e poderá afectar adversamente o seu negócio e a sua capacidade de executar os seus planos estratégicos. As reformas regulatórias e legislativas irão requerer que o Deutsche Bank mantenha um nível acrescido de capital e poderão afectar significativamente o modelo de actividade do Deutsche Bank e o ambiente competitivo. Quaisquer percepções no mercado de que o Deutsche Bank possa não ter capacidade para cumprir os seus requisitos de capital com uma segurança adequada ou que o Deutsche Bank deveria cumprir requisitos de fundos próprios adicionais, poderiam intensificar o efeito de tais factores na actividade e resultados do Deutsche Bank. O ambiente regulatório cada vez mais exigente a que o Deutsche Bank está sujeito, conjugado com alterações substanciais relacionadas com matérias litigiosas e de recuperação de dívidas poderão tornar difícil para o Deutsche Bank manter os seus rácios de capital a níveis acima dos requeridos pelos reguladores ou expectáveis pelo mercado. A legislação nos Estados Unidos e a legislação na Alemanha, assim como as propostas na União Europeia relativamente à proibição de transacções por conta própria ou à sua separação do negócio de aceitação de depósitos poderão afectar materialmente o modelo de negócio do Deutsche Bank. A legislação europeia e alemã relativamente à recuperação e resolução de instituições de crédito e sociedades financeiras bem como as propostas publicadas pelo Financial Stability Board para um novo requisito de capital mínimo para a capacidade de absorção em caso de perda total (TLAC) pode resultar em custos de refinanciamento superiores e, se medidas de resolução fossem impostas ao Deutsche Bank, poderão afectar significativamente as suas operações de negócio e conduzir a perdas para os seus credores. Outras reformas regulatórias adoptadas ou propostas no início da crise financeira por exemplo, novas regulações extensas de actividades derivadas do Deutsche Bank, taxas bancárias ou um possível imposto de transacção poderão aumentar materialmente e ter um impacto negativo no modelo de negócio do Deutsche Bank. As condições de mercado adversas, preços historicamente baixos, volatilidade e um sentimento de precaução dos investidores têm afectado e poderão, no futuro, afectar materialmente o volume de negócios e os resultados do Deutsche Bank, em particular na sua actividade de banca de investimento, intermediação e outras actividades baseadas em comissões e taxas. Consequentemente, o Deutsche Bank incorreu, no passado, e poderá voltar a incorrer no futuro, em perdas significativas nas suas actividades negociais e de investimento. Desde que o Deutsche Bank anunciou a sua Estratégia em 2012, as condições macroeconómicas e de mercado, assim como o ambiente regulatório, têm sido muito mais desafiadores do que originalmente tinha sido antecipado e, como resultado, o Deutsche Bank actualizou as suas ambições de modo a reflectir estas condições desafiadoras e desenvolver a fase seguinte da sua estratégia na forma da sua Estratégia 2020, que foi anunciada em Abril de Caso o Deutsche Bank não tenha capacidade de implementar a sua nova estratégia com sucesso, poderá não ter capacidade para alcançar os seus objectivos financeiros ou incorrer em perdas ou baixa rentabilidade ou perdas no seu capital de base e o seu preço por acção poderá ser afectado material e adversamente. O Deutsche Bank opera num mercado cada vez mais e crescentemente regulamentado e num ambiente litigioso, expondo-se potencialmente a responsabilidade e a outros custos, cujos montantes poderão ser

23 substanciais e difíceis de estimar, assim como as sanções legais e regulatórias e o prejuízo reputacional. Presentemente, o Deutsche Bank está sujeito a um número de investigações por agências regulatórias e legais globais assim como por ações civis associadas relativas a potencial má conduta. Os eventuais resultados dessas questões são imprevisíveis, e podem afectar materialmente e adversamente os resultados operacionais, condição financeira e reputação do Deutsche Bank. Os negócios de crédito não-tradicionais do Deutsche Bank adicionam-se materialmente aos seus riscos de crédito bancário tradicional. O Deutsche Bank incorreu em perdas e poderá incorrer em perdas adicionais, como resultado de alterações no justo valor dos seus instrumentos financeiros. As políticas de gestão de risco do Deutsche Bank, procedimentos e métodos deixam o Deutsche Bank exposto a riscos não identificados e não antecipados, os quais poderão conduzir a perdas materiais. Os riscos operacionais poderão interromper as actividades do Deutsche Bank. Os sistemas operacionais do Deutsche Bank estão sujeito a um risco crescente de ataques cibernéticos e outros crimes na internet, os quais poderão resultar em perdas materiais de informações de consumidores ou clientes, danificar a reputação do Deutsche Bank e conduzir a penalidades regulatórias e perdas financeiras. As dimensões das operações de compensação do Deutsche Bank expõemno a um risco mais elevado de perdas materiais, caso estas operações não funcionem devidamente. O Deutsche Bank pode ter dificuldade em identificar e celebrar aquisições, e tanto efectuar aquisições bem como evitá-las poderia prejudicar substancialmente os resultados das operações do Banco e o preço das suas acções. O Deutsche Bank pode ter dificuldades em vender activos conexos a preços favoráveis ou de todo e pode registar perdas materiais desses bens e outros investimentos, independentemente dos desenvolvimentos de mercado. A concorrência aguerrida no mercado doméstico do Deutsche Bank, na Alemanha, assim como nos mercados internacionais, pode ter um impacto adverso em termos materiais sobre as suas receitas e rendibilidade. D.3 Informação essencial sobre os principais riscos específicos de cada Valor Mobiliário. As transacções com parceiros em países designados pelo Departamento de Estado dos EUA como patrocinadores do terrorismo ou entidades visadas pelas sanções económicas dos EUA pode levar os potenciais clientes e investidores a evitarem fazer negócio com o Deutsche Bank ou a investirem nos seus Valores Mobiliários, prejudicar a sua reputação ou resultar em acções regulatórias que poderiam afectar o seu negócio material e adversamente. Os Valores Mobiliários estão associados ao Activo Subjacente Os montantes pagáveis, ou os activos a entregar periodicamente ou no exercício ou aquando do reembolso dos Valores Mobiliários, consoante os casos, estão associados aos Activos Subjacentes, o qual poderá contemplar um ou mais Activos de Referência. A compra ou o investimento em Valores Mobiliários associados ao Activo Subjacente envolve riscos substanciais. Os Valores Mobiliários não são Valores Mobiliários convencionais e acarretam vários riscos de investimento próprios que os potenciais investidores devem compreender bem antes de investirem nesses Valores Mobiliários. Cada potencial investidor nos Valores Mobiliários deve estar familiarizado com Valores Mobiliários que possuam características semelhantes a estes Valores Mobiliários e deve estudar integralmente toda a documentação relevante e compreender os Termos e Condições dos Valores Mobiliários e a natureza e amplitude da sua exposição ao risco de perda. Os investidores potenciais devem assegurar que compreendem a fórmula relevante de acordo com a qual são calculados os valores a pagar e/ou os