MERCADO TELECOM Novidades no consórcio Telco; MACRO Brasil IPC-Fipe (3ª semana setembro), PPI MACROECONOMIA

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1 Agenda MACRO Brasil IPC-Fipe (3ª semana setembro), PPI Manufatureiro, Dívida Federal ; EUA Encomendas de Bens Duráveis, Vendas de Novas Casas ; Alemanha Confiança do Consumidor GfK (outubro); Ibovespa 52 semanas Sumário MERCADO TELECOM Novidades no consórcio Telco; MACROECONOMIA 25 de setembro de 2013 Brasil Conta Corrente; EUA Índice S&P/Case-Shiller, Mercado Imobiliário, Índice de Atividade, Confiança do Consumidor, Fed; Euro BCE; Alemanha Clima de Negócios IFO, Política; Reino Unido BoE; China PBoC; Fonte: Bloomberg Bolsa Brasil Índice Cot. Dia Mês Ano Ibovespa ,3% 8,8% -10,7% IBX ,4% 7,0% -2,6% IBX ,2% 6,8% -1,6% IEE ,6% 7,7% -5,3% IGC ,0% 6,0% -1,1% Performance setorial Ibovespa Setor Peso Dia Mês Ano Energia 5,7% 0,7% 10,3% -0,5% Finanças 16,6% -0,4% 10,3% 2,1% Mineração 11,2% -1,3% 2,3% -20,0% Papel e Celulose 1,5% -3,4% -5,6% 4,6% Petróleo e Gás 17,3% -1,8% 15,3% -26,3% Siderurgia 6,3% -0,5% 1,9% -13,2% Telecom 3,8% 5,9% 29,3% -1,7% Transportes 3,0% 0,1% 8,5% -5,4% Construção 7,9% 0,1% 13,1% -22,5% Veículos e Peças 0,7% -0,4% -8,1% 25,4% Outros 6,3% -0,4% 9,5% -6,2% Varejo 9,4% 0,2% 6,8% 4,0% Maiores oscilações do dia Ibovespa Empresa Alta Empresa Queda TIM Part. ON 9,6% Fibria ON -3,9% Oi PN 5,1% Suzano P&C PNA -2,9% Telefônica Brasil PN 3,6% Klabin PN -2,8% Light ON 3,6% B2W ON -2,8% Empresa Vol. R$mm Empresa Vol. R$mm Vale PNA 468,0 Brasil ON 231,2 Petrobras PN 357,6 Bradesco PN 164,2 ItauUnibanco PN 291,4 Vale ON 155,3 Tim Part S/A ON 243,8 Petrobras ON 135,2 Commodities Índice Cotação Dia Mês Ano Petróleo WTI 103,4-0,2% -4,0% 12,6% Petróleo Brent** 108,7 0,5% -4,6% -2,1% Celulose (NBSK) 774-0,4% -2,1% -0,2% Metais (LMEX) ,2% 0,3% -11,1% Níquel (LME) ,0% -0,4% -19,7% Fonte: Bloomberg e Economática Economia Expectativas* Último Penúltimo 2013(E)* IPCA 0,45% 0,24% 0,03% 5,82% IGP-M 0,60% 0,15% 0,26% 4,62% Selic 9,50% 9,00% 8,50% 9,75% * Expectativas do Relatório Focus Bolsas Internacionais Índice Cot. Dia Mês Ano DJ ,4% 3,5% 17,0% Nasdaq ,1% 5,0% 24,8% S&P ,3% 3,9% 19,0% México ,3% 4,4% -5,7% Russia ,5% 12,7% -6,8% Índia ,1% 7,0% 2,5% China ,6% 5,2% -2,7% Nikkei ,1% 10,0% 41,7% FTSE ,2% 2,5% 11,4% IBEX ,6% 10,6% 12,2% DAX ,3% 6,9% 13,8% CAC ,6% 6,7% 15,2% MIB ,8% 8,3% 11,0% STOXX ,6% 7,4% 10,9% Moedas Cotação Dia Mês Ano Real/Dólar 2,201 0,0% -7,5% 7,3% Real/C. Moedas 125,7 0,0% 0,0% 38,4% Dólar/Euro 1,347-0,1% 1,9% 2,1% Peso/Dólar 5,772 0,0% 1,8% 17,4% Yen/Dólar 98,750-0,1% 0,6% 13,8% Yuan/Dólar 6,119 0,0% 0,0% -1,8% CDS Cotação Dia Mês Ano Méd. (3M) Mexico 112,19 5,7% -11,7% 15,8% 98,76 EUA 29,76 6,3% 25,9% -4,5% 43,54 Brasil 163,50 0,2% -18,8% 50,1% 118,71 Espanha 227,36-0,8% -0,2% -36,5% 272,02 Itália 241,56-0,8% 3,2% -26,4% 261,06 Alemanha 25,34 0,0% -11,4% -51,6% 41,34 Reino Unido 35,23 3,0% -10,8% -28,1% 47,32 França 68,44 0,1% -3,0% -38,5% 85,86 Russia 164,37-0,4% -17,2% 8,7% 138,36 China ,8% 65,43 Fonte: Bloomberg Renda Fixa Cotação Dia Mês Ano DI Jan14 9,23% -0,11% -0,5% 29,27% DI Jan15 9,99% -0,99% -5,1% 29,57% DI Jan16 10,79% -0,83% -5,8% 31,75% Dólar Comercial 2,201 0,0% -7,5% 7,3% Dólar Futuro 2,201-0,2% -8,2% 3,3% Global ,5 0,0% 0,2% -7,0% Cotações do dia 24/9/2013 **Atualizado às 18:30h 1

2 MERCADO O Ibovespa fechou a sessão desta terça-feira em queda de 0,31% aos pontos, com giro financeiro de R$ 6,134 bilhões. As principais bolsas europeias fecharam em alta moderada após comentários de autoridades do BCE sobre uma nova rodada de injeção de liquidez para bancos da zona do euro por meio das operações de refinanciamento de longo prazo, porém os investidores ainda estão cautelosos sobre o futuro da política monetária do Fed e com as discussões sobre o orçamento para o ano fiscal que começa em outubro. Os dados macroeconômicos divulgados na Europa e nos EUA, abaixo do esperado, também ajudaram a conter a alta das bolsas. Nos EUA, os mercados fecharam em queda, com a divulgação de dados do recuo do índice de confiança do consumidor. As declarações do presidente, Barack Obama sobre um possível acordo com a Síria aliviaram as tensões, o que fez com que os índices não recuassem tanto. Por aqui, em dia de agenda macroeconômica vazia, o mercado fechou em leve queda seguindo as divulgações de indicadores macroeconômicos na Europa e EUA. As maiores altas do dia ficaram por conta dos papéis da Tim ON (TIMP3) e Oi PN (OIBR4) com valorizações de 9,59% e 5,10%, respectivamente. Na ponta oposta, as maiores baixas ficaram por conta das ações da Fibria ON (FIBR3) e Suzano PNA (SUZB5) com quedas de 3,85% e 2,92%, respectivamente. No mercado de câmbio, o dólar fechou estável com variação de 0,00%, cotado a R$ 2,20. EMPRESAS E SETORES TELECOM Novidades no consórcio Telco A Telefónica anunciou que vai comprar o controle da Telco, mudando assim sua participação de 46% para 66%, podendo chegar a 70% até o final do ano e com direito de compra do resto das ações no começo de Desta forma, a empresa de telecomunicação espanhola passaria a ser acionista majoritário na empresa italiana de telecomunicações, logo, seria controladora de duas operadoras aqui no Brasil: a TIM e a Vivo. Visão Ativa Positivo para a TIM e Vivo e marginalmente negativo para a Oi. Existem diversos cenários possíveis oriundos dessa reestruturação societária que está ocorrendo na Europa, sendo a maioria deles bastante positivo para a TIM e Vivo. A ANATEL e o CADE provavelmente não permitirão a união das duas empresas aqui no Brasil, que geraria uma gigante no setor com mais de 50% de mercado. Além disso, a Lei Geral de Telecomunicações não permite a mesma empresa operar com duas faixas de frequências diferentes. Uma das soluções para o caso é a dissolução da TIM entre as três operadoras 2

3 que atuam atualmente no mercado. A Oi não tem caixa ou capacidade de incorporar parte da TIM em suas operações, logo, a empresa seria dividida apenas entre a Claro e a Vivo. Existem problemas ainda ligados à competição e devolução de uma frequência para ser leiloada posteriormente pela ANATEL, porém, a incorporação de parte da subsidiária italiana seria bastante benéfica tanto para a Claro como para Vivo, principalmente pela união de sinergias e ganho de mercado e posicionamento no setor, e, assim, prejudicando a Oi. Outro cenário seria a entrada de outro player no mercado de telecomunicações, onde há a especulação do ingresso de companhias como Vodafone ou AT&T. A compra da TIM por uma quinta operadora, de fora, acirraria o mercado competitivo atual, sendo mais prejudicial a empresas piores posicionadas, afligindo a Oi e a Claro de forma mais forte do que a Vivo. Há também a possibilidade da CVM decidir que a reestruturação societária que ocorre na Europa deva repercutir de tal forma na estruturação societária na TIM Brasil de modo que o mecanismo de tag along seja acionado, e com o prêmio elevado, há uma possibilidade de ganhos fortes pelos acionistas minoritários brasileiros. Outro cenário possível seria a Telefónica manter 70% da participação na Telco, e assim ocorrerá a dissolução do consórcio e, com isso, a empresa espanhola deterá menos de 17% das ações da Telecom Itália, não se tornando majoritário, logo, o impacto nas empresas brasileiras é limitado. Finalmente, esperamos que as mudanças, quaisquer que aconteçam, tomem tempo e bastante debate entre os órgãos reguladores e o mercado. Sendo assim, avaliando as possíveis mudanças que toda essa movimentação possa causar no setor de telecomunicações brasileiro, continuamos acreditando que a Vivo é a melhor posicionada no mercado brasileiro, com uma probabilidade maior de benefício antes os malefícios perante as mudanças, seguido da TIM, com viés mais positivo entre as outras operadoras através da reestruturação, e a Oi, que deve se prejudicar em quase todos os cenários possíveis. MACROECONOMIA Brasil Conta Corrente O resultado das transações correntes fechou o mês de agosto no negativo, registrando um déficit de US$ 5,51 bilhões. O resultado ficou acima da mediana das expectativas, que esperava um déficit de US$ 5,03 bilhões. Nos oito primeiros meses do ano, o déficit em conta corrente está em US$ 57,95 bilhões, o que representa 4,01% do PIB. Com isso, o déficit acumulado em 2013 já é maior que resultado negativo total de 2012 (-US$ 54,23 bilhões). 3

4 EUA Índice S&P/Case-Shiller Os preços dos imóveis nas 20 maiores cidades dos EUA subiram 12,4% em julho, na comparação com o mesmo mês do ano passado, ficando ligeiramente abaixo das expectativas, de alta de 12,5%. Na comparação com junho, em termos ajustados sazonalmente, os preços nas 20 maiores cidades norte-americanas tiveram alta de 0,6%. EUA Mercado Imobiliário O índice de preços das moradias nos EUA subiu 1,0% em julho ante junho, segundo a Agência Federal de Financiamento Imobiliário (FHFA). Em relação a igual mês de 2012, o índice avançou 8,8% em julho. EUA Índice de Atividade O índice de atividade industrial do Fed de Richmond recuou para zero em setembro, de 14 em agosto. Entre os componentes do indicador, o subíndice de embarques caiu para -1, de 17, enquanto o subíndice de receitas no varejo teve alta para 8, de -15, e o subíndice de receitas de serviços avançou para 15, de 14. EUA Confiança do Consumidor O índice de confiança do consumidor norte-americano medido pelo Conference Board caiu para 79,7 em setembro, de uma leitura revisada de 81,8 em agosto. O resultado apresentou recuo ligeiramente maior do que o esperado, 79,8. As expectativas dos consumidores para a atividade econômica nos próximos seis meses recuaram para 84,1 neste mês, de 89,0 em agosto. Já o índice de situação presente, que mostra a avaliação dos consumidores em relação às atuais condições econômicas, subiu para 73,2 em setembro, de 70,9. EUA Fed O presidente do Fed de Nova York e membro votante do FOMC, William Dudley, afirmou que a redução de estímulos monetários ainda pode ocorrer este ano, mas dependerá dos indicadores do país. Para o dirigente, os investidores precipitaram-se nas conclusões em relação à redução dos estímulos e ressaltou que o Comitê do Fed está tentando ser o mais transparente possível. Euro BCE O membro do conselho do BCE, Ewald Nowotny, afirmou nesta terça-feira que o conselho executivo da autoridade monetária está discutindo as operações de refinanciamento de longo prazo (LTROs) e que "é importante que o BCE mostre todos os instrumentos de que dispõe". As declarações são feitas um dia depois de o presidente da instituição, Mario Draghi, sinalizar que está disposto a considerar estímulos adicionais para manter as taxas 4

5 de juros de curto prazo em patamares reduzidos e proteger a frágil recuperação da zona do euro. Alemanha Clima de Negócios IFO O índice de sentimento das empresas alemãs subiu para 107,7 em setembro, ante uma leitura revisada de 107,6 em agosto. Foi o quinto mês consecutivo de alta, com o resultado alcançando o resultado mais alto em cerca de um ano e meio. Entretanto, o dado ficou abaixo das expectativas de 108,0. Alemanha Eleições O principal partido de oposição da Alemanha, o SPD, exigiu uma amenização das firmes políticas de austeridade da chanceler, Angela Merkel, na condução da crise do euro, como condição para entrar em um governo de coalizão com o bloco conservador. Espanha Tesouro O Tesouro vendeu 3,578 bilhões de euros em bônus de três e nove meses em leilão realizado hoje. O montante vendido ficou levemente acima do intervalo pretendido, de 2,5 bilhões de euros a 3,5 bilhões de euros. Reino Unido BoE O membro do BoE, Ben Broadbent, avaliou que a instituição não deveria ser contrário ao aumento das taxas de juros nos mercados financeiros se esses ajustes forem movidos por uma perspectiva de melhora na economia. Em agosto, o Banco Central inglês se comprometeu a não elevar o juro acima do atual nível enquanto o índice de desemprego do Reino Unido não cair abaixo de 7%. China PBoC O PBoC injetou recursos no sistema financeiro nesta terça-feira para aliviar as preocupações sobre uma nova crise de liquidez, à medida que os custos dos empréstimos sobem às vésperas do feriado prolongado do país em outubro. A autoridade monetária chinesa ofereceu 88 bilhões de yuans em acordos de recompra reversa de seis dias. 5

6 Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc. Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$ mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm Índices Ibovespa IBOV ,3 0,6 8,8-10,7-10, ,4% 89,6% - - IBX-50 IBRX ,4 0,3 7,1-2,6 0, IGC IGC ,0 0,8 6,0-1,1 4, Açúcar e Álcool Cosan CSAN3 43,43 3,2 3,8 4,5 5,8 22,3 35,28 48, ,1% 162,7% 39,1% Tereos TERI3 2,94-2,0-4,2 6,5-3,4 3,3 2,52 3, ,1% 56,3% 27,6% São Martinho SMTO3 29,00 1,7 3,1 7,0 4,7 21,1 23,01 29, ,3% 32,0% 35,4% Agrícola Fer Heringer FHER3 7,50 0,1 0,8-9,6-28,0-50,7 6,84 15, ,0% 35,6% 32,2% 364 SLC Agrícola SLCE3 22,64 2,2 1,9 16,1 15,1 8,8 16,00 22, ,1% 117,7% 42,9% Alimentos JBS JBSS3 7,65 1,3 3,4 3,9 28,8 16,9 5,11 8, ,1% 115,2% 46,8% Marfrig MRFG3 6,01 0,2-4,6-1,8-29,1-49,1 5,63 12, ,9% 167,1% 34,2% Minerva BEEF3 9,87-1,3-5,1-8,6-12,2-15,7 8,59 13, ,4% 84,8% 26,7% BRF Foods BRFS3 56,32-0,1-0,3 2,0 35,4 60,6 33,35 59, ,8% 83,2% 71,9% M Dias Branco MDIA3 103,40-3,3-3,5 13,4 32,4 63,7 63,03 108, ,5% 123,4% 18,5% Autopeças Fras-Le FRAS4 5,05 5,2 6,3 7,5 2,7 8,8 4,21 5, ,5% 301,8% 15,1% 505 Iochpe Maxion MYPK3 29,00 0,7-0,9 3,6 6,2 10,3 22,52 29, ,3% 89,5% 46,0% Marcopolo POMO4 7,02 1,1 2,3 6,0 9,7 24,4 5,24 7, ,5% 116,7% 70,0% Plascar PLAS3 0,51 2,0 2,0 4,1 27,5-51,9 0,39 1, ,1% 123,8% 37,5% 123 Randon RAPT4 12,80 0,4 0,6 10,3 2,0 12,5 9,98 13, ,1% 45,8% 56,9% Aviação Embraer EMBR3 17,96-0,4-0,9-8,1 25,4 36,4 12,39 21, ,5% 51,1% 27,5% Gol GOLL4 10,20-1,4-2,9 20,6-20,9-13,6 6,00 15, ,7% 56,2% 35,3% Bens de Capital Ind. Romi ROMI3 5,31 0,2-1,5-2,9 14,9-8,4 4,40 6, ,9% 122,2% 52,6% 381 Lupatech LUPA3 0,41-4,7-8,9-18,0-75,2-87,4 0,41 3, ,2% 73,7% 70,4% 64 Metalfrio FRIO3 3,32-0,9-6,2-6,7-13,5-21,5 3,32 4, ,1% 22,7% 40,4% 135 Weg WEGE3 27,60 0,4 1,1-1,4 4,3 24,9 22,07 29, ,1% 75,3% 31,7% Bolsas BM&F Bovespa BVMF3 12,81 0,1 0,9 9,6-5,1 4,3 11,03 14, ,7% 68,8% 97,9% Cetip CTIP3 23,53-0,2 0,3 0,9-5,4-12,4 20,42 26, ,0% 73,1% 21,0% Calçados Alpargatas ALPA4 14,15 1,2 2,7 13,8 4,9 9,6 11,44 15, ,9% 155,8% 41,8% Grendene GRND3 20,00 0,1-1,7 4,4 25,2 59,3 12,56 23, ,4% 51,2% 25,1% Cartões Cielo CIEL3 57,20-1,8 0,3-0,2 25,5 33,0 35,63 59, ,7% 102,5% 41,0% Concessões Rodoviárias CCR CCRO3 18,44 1,0 0,9 6,3-4,9 7,7 15,45 21, ,6% 76,5% 34,8% Ecorodovias ECOR3 15,64-0,7 0,9 2,2-7,1-4,7 13,60 17, ,6% 48,4% 25,8% Arteris ARTR3 19,10-0,5-0,1-11,3 2,3 8,5 17,10 23, ,9% 15,1% 40,0% Construção Civil Br Brokers BBRK3 5,97 2,9 3,6 13,7-8,2-13,9 5,08 7, ,0% 81,9% 45,8% BR Properties BRPR3 19,94-0,4 0,7 9,9-20,0-20,7 16,25 27, ,9% 48,6% 70,3% Brookfield BISA3 1,65-1,2-1,8-2,9-51,8-59,1 1,31 4, ,3% 61,5% 47,2% 940 CR2 CRDE3 4,11-2,1-1,0-2,1-12,4-11,4 3,68 5,09 1 3,4% 1,9% 54,4% 199 Cyre Com. Prop. CCPR3 20,62 0,0-2,7-0,9-14,1-12,6 19,52 25,91 6 1,0% 0,6% 63,4% Cyrela CYRE3 17,06 0,9 0,1 8,5-1,9-2,6 14,58 18, ,8% 48,1% 63,4% Direcional DIRR3 12,25 1,2-4,3 1,5-11,4 14,6 10,62 16, ,9% 143,4% 39,5% Even EVEN3 8,45 0,7-0,6 5,5-7,5 8,9 7,01 10, ,3% 80,2% 43,4% Eztec EZTC3 30,75 2,4 1,3 15,2 22,1 24,5 24,02 31, ,7% 80,6% 26,9% Gafisa GFSA3 3,66 0,0 1,4 30,7-22,3-20,1 2,57 5, ,6% 41,2% 86,1% Helbor HBOR3 9,50 1,6 1,9 13,1 2,3 20,0 7,74 10, ,1% 63,7% 44,4% Viver VIVR3 0,24 0,0 0,0 41,2-62,5-80,3 0,15 1, ,8% 92,6% 29,5% 80 JHSF JHSF3 6,50-0,6-2,5-0,8-22,5-11,1 4,81 8, ,7% 61,2% 18,6% Lopes Brasil LPSB3 18,00 3,0 5,6 18,3-3,2 1,1 14,85 21, ,2% 42,7% 50,2% MRV MRVE3 9,10 2,6 4,0 9,2-21,1-24,8 5,91 12, ,4% 93,1% 57,2% PDG Realty PDGR3 2,51-1,6-0,4 9,1-24,2-37,9 1,64 4, ,0% 81,8% 71,4% Rodobens RDNI3 14,60-0,7-1,4 0,7 20,7 32,8 10,90 17, ,6% 32,4% 47,4% 700 Rossi Resid. RSID3 3,19 0,6 1,6 16,0-29,9-41,5 2,35 5, ,7% 82,0% 62,2% São Carlos SCAR3 38,44-0,2 0,1 0,5-13,8-0,9 35,00 50, ,1% 19,8% 53,0% Tecnisa TCSA3 9,46-0,5-0,8 4,2 17,4-1,4 6,62 10, ,5% 48,4% 38,0% Trisul TRIS3 4,30 0,2 0,0 4,9 50,5 81,9 2,27 4,51 3 1,6% 1,6% 35,0% 352 6

7 Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc. Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm Índices Ibovespa IBOV ,3 0,6 8,8-10,7-10, ,4% 89,6% - - IBX-50 IBRX ,4 0,3 7,1-2,6 0, IGC IGC ,0 0,8 6,0-1,1 4, Consumo Ambev AMBV4 86,21-0,2-0,8 4,4 2,4 14,7 73,82 92, ,2% 73,3% 28,9% Hypermarcas HYPE3 18,34-0,1-0,3 12,9 11,5 23,5 13,93 18, ,7% 89,4% 31,6% Natura NATU3 49,49-0,2-2,3 10,5-12,1-5,2 40,81 57, ,4% 78,1% 39,5% Souza Cruz CRUZ3 26,20-0,2-1,4 6,7-11,8-0,7 23,86 32, ,4% 77,0% 24,7% Technos TECN3 17,80 1,1 0,2 9,1-28,7-15,7 15,21 26, ,2% 6,3% 42,3% Educacional Anhanguera AEDU3 13,70 3,2 5,3-1,1 18,9 27,3 10,14 14, ,8% 216,1% 43,6% Estácio ESTC3 17,63 0,2 2,2 0,4 27,5 61,7 10,80 18, ,6% 178,6% 26,9% Kroton KROT3 32,30 2,7 4,9 0,9 42,1 70,8 9,30 33, ,8% 187,7% 43,0% Energia AES Tietê GETI4 21,79 0,4 0,6 8,4 0,4 10,0 17,49 23, ,0% 138,1% 39,5% Celesc CLSC4 17,80-1,1 0,8 2,2-34,1-48,0 17,28 35, ,3% 79,5% 70,0% 687 Cemig CMIG4 19,20 2,0 3,2 3,2 1,5 3,7 16,06 23, ,2% 122,9% 76,6% Cesp CESP6 24,28 2,1 3,1 14,3 33,9 20,5 14,69 24, ,9% 105,9% 59,4% Coelce COCE5 39,28 0,3 3,4-1,8-7,6 4,4 30,26 50, ,2% 50,0% 13,9% Copel CPLE6 30,73 0,1 4,1 7,6 0,0-5,1 24,60 37, ,9% 113,8% 45,0% CPFL Energia CPFE3 19,36-0,1 0,8-0,7-5,7-11,7 18,17 23, ,6% 77,2% 30,5% Eletrobrás ON ELET3 6,20-0,6 1,0 25,3 5,9-45,4 4,30 11, ,9% 95,6% 21,0% Eletrobrás PN ELET6 10,24-2,0-0,6 11,7 16,3-35,6 5,92 16, ,5% 59,0% 84,0% Eletropaulo ELPL4 9,06 0,1 1,1 24,3-46,1-53,3 5,58 20, ,0% 82,1% 56,2% Energias do BR ENBR3 11,61 1,8 2,1 8,5-3,2-4,2 10,04 13, ,8% 92,2% 35,0% Equatorial EQTL3 20,65 0,3 0,0 3,0 11,7 17,8 16,16 21, ,5% 107,0% 44,6% Light LIGT3 18,30 3,6 4,4 1,7-16,1-18,8 14,17 22, ,9% 119,6% 23,5% MPX Energia MPXE3 5,73-1,2 0,2 16,9-47,3-46,2 4,49 11, ,6% 74,7% 24,2% Tractebel TBLE3 37,70 1,4 3,4 10,2 20,0 24,8 29,32 38, ,1% 116,6% 31,3% Trans. Paulista TRPL4 34,00 0,7 1,5 0,3 3,1-6,2 27,82 39, ,9% 40,1% 17,2% Financeiro Itaú Unibanco ITUB4 31,48-0,5 0,3 8,6 6,3 13,1 24,75 33, ,8% 86,2% 54,5% Bradesco BBDC4 30,75-0,2 0,5 11,1-2,4 5,7 25,46 35, ,3% 67,9% 60,0% Banco do Brasil BBAS3 25,94-1,1 1,7 14,0 10,1 12,1 18,53 26, ,5% 128,8% 21,7% Santander Brasil SANB11 14,58-0,5 2,4 6,9-0,8-2,5 12,64 15, ,9% 76,4% 16,5% Banrisul BRSR6 15,79-0,7 1,1 11,8 5,2-8,2 13,27 17, ,5% 200,3% 42,8% Banco ABC ABCB4 12,50-0,2 3,7 4,6-6,5 2,7 10,33 16, ,2% 81,1% 32,4% Panamericano BPNM4 5,19 0,2-1,1-1,3 0,8 4,4 4,39 7, ,4% 4,3% 25,6% Bicbanco BICB4 4,65-5,1 4,3 15,7-27,6-31,5 3,30 6, ,6% 143,3% 28,3% Indusval IDVL4 6,45 0,2 1,1-2,3-18,9-0,4 6,21 8,10 1 0,9% 0,9% 51,2% 473 Banco Sofisa SFSA4 2,99 0,0 1,4 1,0-13,8-3,5 2,73 3,87 2 4,8% 3,4% 25,6% 412 Daycoval DAYC4 8,66 0,3-0,5 9,2-12,4-15,2 7,10 12, ,3% 7,1% 25,7% Banco Pine PINE4 10,10-2,0-1,9 7,5-28,3-22,6 9,01 14, ,0% 304,9% 23,0% Porto Seguro PSSA3 27,50 0,9 2,8 7,0 18,6 41,5 18,86 28, ,6% 80,9% 30,0% Sul America SULA11 15,93 1,1 1,0 13,8 9,4 23,0 11,80 17, ,6% 70,8% 37,1% Holding Bradespar BRAP4 25,25-1,8-0,8 2,4-21,1-8,0 19,26 33, ,0% 88,5% 71,9% Itaúsa ITSA4 9,01-0,1 1,2 8,0 5,7 12,7 7,23 9, ,1% 94,7% 54,5% Logística ALL ALLL3 9,18-0,2-0,1-0,5 11,4 4,6 7,73 11, ,9% 42,8% 61,3% Júlio Simões JSLG3 15,14-0,4 1,5 7,4 8,3 37,9 10,63 16, ,4% 12,8% 24,5% LLX LLXL3 1,80-2,2-3,7 25,9-25,0-41,9 0,65 3, ,4% 28,1% 46,0% LOG-In LOGN3 10,05 1,0-2,0-9,5 17,5 56,8 5,88 11, ,9% 57,1% 62,0% 860 Santos Brasil STBP11 25,50 1,4 1,4 10,9-12,0-4,0 22,00 32, ,5% 18,9% 30,9% Tegma TGMA3 21,28 3,8 0,1 1,3-37,6-33,9 20,40 35, ,2% 124,9% 34,5% Wilson Sons WSON33 26,00 1,0 0,8 1,2-17,3-11,5 21,72 33, ,8% 65,4% 37,0% 779 Material de Construção Duratex DTEX3 12,93-0,5 0,6 7,0-3,0 7,5 11,43 15, ,9% 52,1% 43,4% Eternit ETER3 9,31 2,5 2,8 9,5 21,7 3,1 7,14 10, ,5% 61,7% 82,6% 833 Mineração Vale ON VALE3 35,45-1,6-0,6 3,0-13,9 2,0 27,89 43, ,8% 95,1% 39,2% Vale PNA VALE5 32,27-1,5-0,3 3,8-18,8-4,3 25,52 41, ,1% 69,7% 95,6% MMX Mineração MMXM3 1,70 1,2-1,2-21,7-61,8-67,6 1,00 5, ,1% 33,4% 34,9% Papel e Celulose Klabin KLBN4 11,67-2,8-1,6-5,2-6,8 20,0 9,66 14, ,5% 126,3% 73,8% Suzano P&C SUZB5 8,97-2,9-0,9-4,6 29,5 62,0 5,01 9, ,8% 105,9% 45,4% Fibria FIBR3 25,94-3,9-2,2-6,0 14,9 36,0 16,66 29, ,6% 100,2% 37,1%

8 Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc. Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm Índices Ibovespa IBOV ,3 0,6 8,8-10,7-10, ,4% 89,6% - - IBX-50 IBRX ,4 0,3 7,1-2,6 0, IGC IGC ,0 0,8 6,0-1,1 4, Petróleo e Gás Braskem BRKM5 18,03 0,7 2,6 2,7 40,9 14,0 12,70 18, ,8% 93,8% 61,4% Comgás CGAS5 58,10-1,1 0,2 8,4-0,7 31,2 43,03 60, ,1% 5,8% 22,0% HRT HRTP3 1,12-2,6-5,9-25,3-76,3-75,9 1,12 6, ,5% 17,6% 64,1% 333 Ultrapar UGPA3 57,16 0,3 2,0 10,1 26,6 29,7 39,99 57, ,6% 146,7% 64,0% Petrobras ON PETR3 17,40-1,2-1,7 9,0-9,7-24,9 13,50 23, ,2% 82,3% 8,5% Petrobras PN PETR4 18,77-1,8-0,9 11,7 0,0-14,2 14,94 22, ,1% 67,0% 37,5% OGX OGXP3 0,38-2,6 0,0 26,7-91,3-94,1 0,30 6, ,3% 25,7% 38,0% Saneamento Copasa CSMG3 34,50-1,7 0,4 20,0-19,3-18,5 27,66 50, ,0% 155,2% 46,6% Sabesp SBSP3 22,52 1,5 2,3 15,0-20,3-13,4 19,35 31, ,8% 66,3% 49,7% Sanepar SAPR4 7,13-1,0-2,2 3,3-16,7-7,0 5,79 9,84 6 2,1% 1,7% 12,8% Saúde Dasa DASA3 11,55 2,5 3,5 4,2-11,9-6,3 10,61 14, ,2% 116,5% 93,5% Fleury FLRY3 18,18 0,7 0,6-1,5-19,9-19,8 17,59 25, ,6% 75,5% 30,0% Drogasil RADL3 17,93 0,8 2,0 6,3-22,0-21,7 16,07 24, ,3% 97,6% 41,4% Tempo Participações TEMP3 2,55-0,4-4,9-10,5-25,7-29,0 2,49 3, ,7% 64,0% 52,4% 368 Odontoprev ODPV3 9,48-0,2 0,3 7,6-9,2-15,0 8,28 11, ,1% 32,7% 82,3% Profarma PFRM3 17,58 0,2-0,7-14,2 22,4 22,4 12,75 24, ,6% 113,0% 44,4% 572 Siderurgia CSN CSNA3 9,36 0,6 0,8 11,2-15,2-11,7 5,12 11, ,5% 119,0% 50,0% Gerdau GGBR4 16,66-0,6 1,0-2,9-6,4-14,1 11,53 19, ,9% 73,7% 50,3% Magnesita MAGG3 6,27 1,1-0,2-1,9-23,4-18,7 6,07 8, ,3% 52,5% 43,7% Met. Gerdau GOAU4 20,95-0,2 1,2-1,0-7,8-15,4 14,74 25, ,5% 105,6% 74,5% Paranapanema PMAM3 5,10-2,9-2,9 19,7 2,8 109,9 2,38 6, ,3% 36,1% 99,6% Usiminas PNA USIM5 10,35-1,6-0,5 0,4-19,1 1,2 6,50 13, ,9% 79,0% 94,6% Usiminas ON USIM3 10,05-0,4 1,1-1,4-26,5-14,1 6,76 14, ,1% 82,1% 34,3% Shopping Center Aliansce ALSC3 20,40-0,2 0,1 9,8-15,3-2,1 17,91 25, ,9% 46,1% 46,6% BRMALLS BRML3 21,25 0,1 0,7 17,4-19,7-23,1 17,72 29, ,7% 48,8% 64,3% General Shoppings GSHP3 8,30 0,6 2,5 9,4-22,2-18,5 7,34 12, ,6% 122,1% 40,6% 419 Iguatemi Shoppings IGTA3 24,39-0,4 1,6 10,9-8,9-4,6 21,19 29, ,3% 161,0% 35,8% Multiplan MULT3 54,17 3,1 3,9 13,0-9,1-7,9 46,75 61, ,1% 147,4% 24,8% Tecnologia Bematech BEMA3 7,79 0,0 0,8 12,3 37,2 73,2 4,47 9, ,7% 44,7% 59,0% 400 CSU CARD3 3,18 0,3 1,3-3,3-24,1-20,8 2,49 4, ,4% 20,6% 44,2% 140 Positivo Informática POSI3 3,93-1,0-1,5 9,2-20,5-20,2 3,46 5, ,1% 45,1% 27,2% 338 Totvs TOTS3 36,35-0,6 0,4-2,8-8,7-9,5 30,99 44, ,9% 80,7% 76,1% Telefonia Fixa Oi ON OIBR3 5,40 3,3 3,1 42,1-36,3-42,4 3,62 9, ,8% 123,7% 31,2% Oi PN OIBR4 5,15 5,1 4,5 45,5-32,2-31,6 3,32 8, ,2% 171,8% 46,2% Telefônica Brasil ON VIVT3 45,19 3,3 0,4 10,7 10,1 23,4 34,43 48, ,8% 176,0% 11,1% Telefônica Brasil PN VIVT4 51,50 3,6 3,6 11,3 11,6 27,0 39,65 55, ,6% 134,8% 12,0% Telefonia Móvel TIM Part. ON TIMP3 11,08 9,6 13,3 18,1 40,3 41,5 6,41 11, ,3% 533,2% 33,0% Varejo B2W BTOW3 14,70-2,8-3,3 8,1-13,5 38,2 6,16 19, ,2% 91,6% 45,1% Coteminas CTNM4 2,21-3,5-5,6-3,9-26,3-7,1 2,10 4, ,3% 18,4% 79,6% 270 Dufry Ag DAGB33 330,50-1,3-1,0 4,3 21,5 25,7 235,05 350, ,0% 66,0% 49,0% Guararapes GUAR3 91,00-0,6 1,1 7,7-24,3-10,7 78,80 126, ,4% 254,5% 18,1% Hering HGTX3 34,69 0,6 2,0 8,7-15,6-20,8 29,25 47, ,4% 68,8% 63,6% Localiza RENT3 33,70 0,6 2,1 8,2-5,0 1,1 28,79 36, ,8% 125,7% 57,1% Lojas Americanas LAME4 16,83-0,9-0,6 11,5-7,6 6,8 14,24 19, ,9% 86,8% 54,2% Lojas Renner LREN3 67,90-0,9 1,5 18,5-12,6-0,9 55,71 81, ,8% 89,6% 99,9% Lojas Marisa AMAR3 22,69 0,2-0,3 18,8-30,0-14,6 18,14 33, ,1% 37,0% 26,9% Magazine Luiza MGLU3 7,60 0,1 3,0 32,4-37,4-42,0 4,65 13, ,2% 49,9% 32,1% Pão de Açúcar PCAR4 104,95 1,6 1,3 7,4 17,0 19,1 86,90 115, ,7% 86,3% 37,1% Saraiva SLED4 28,11 1,0 0,8 8,3 8,3 24,8 21,51 35, ,2% 75,1% 66,6% 775 Outros V-Agro VAGR3 3,98-0,3 2,3 4,7 7,9 26,6 2,72 4, ,4% 68,6% 99,6% Contax CTAX4 3,68-4,4 0,8 2,5-23,2-1,6 2,97 5, ,6% 6,2% 69,0% GP Invest GPIV33 4,05-0,2-2,4 3,9-23,3-3,6 3,46 5, ,0% 30,4% 75,0% 640 8

9 Fundos Imobiliários F undo C ó digo C o tação Oferta de Oferta de P erfo rmance R$ C o mpra Venda F undo D ia M ês 12 M eses P erfo rmance T o tal em 12 M eses Grand Plaza Shopping ABCP11 9,72 9,74 10,20-6,2% 23,3% 9,8% 33,1% AESAPAR AEFI11 119,00 119,00 119,20 0,0% -2,5% 22,8% 9,5% 32,3% Torre Almirante ALM I11B 3.080, , ,00 1,0% -13,2% - 9,6% - Ancar IC ANCR11B 711,01 612, ,0% - Áquilla AQLL11B 1.461, ,5% BB Progressivo I BBFI11B 4.279, , ,00 0,2% -10,1% 4,3% 6,7% 11,0% BB Renda Corporativa BBRC11 92,50 92,01 92,50 0,6% -12,6% -23,3% 3,2% -20,1% BB VT JHSL Continental Tower BBVJ11 77,99 77,08 77,99 0,0% -18,4% -29,6% 14,1% -15,5% BTG Pactual Fundo de Fundos BCFF11B 88,60 88,02 88,60 0,9% -16,2% 6,6% 13,6% 20,2% BM Brascan Lajes Corporativas BM LC11B 114,30 110,60 114,25 0,0% -8,1% 8,3% 9,1% 17,3% Banrisul Novas Fronteiras BNFS11 99,95 97,02 99, ,9% - 5,7% - BTG Pactual Corporate Office Fund BRCR11 128,03 128,03 128,05-0,6% -9,2% 0,4% 9,4% 9,8% CENESP CNES11B 121,00 120,51 123,20-0,5% -10,0% 6,3% - - CSHG Desenv. Shoppings Populares CSHP11B 1.382, Caixa CEDAE CXCE11B 1.900, , , ,7% 21,5% 8,7% 30,2% Caixa TRX Logística Renda CXTL11 711,65 711,65 715,00-0,1% -22,6% -26,5% - - Dovel DOVL11B 2.015, ,3% - M ultigestão Renda Comercial DRIT11B 114,05 114,06 117, ,9% 26,7% 9,2% 36,0% Edifício Ourinvest EDFO11B 220,00 218,00 229,99-2,2% -10,7% - 9,7% - BM Edifício Galeria EDGA11B 76,80 76,80 77,30 0,3% -11,7% Europar EURO11 167,21 167,20 174,99-6,6% -23,5% -16,8% - - Anhanguera Educacional FAED11B 138,50 138,01 139,90-0,4% -4,7% 14,3% 9,3% 23,5% Edifício Almirante Barroso FAM B11B 4.260, , ,00-0,2% -10,8% 18,3% 6,4% 24,6% Campus Faria Lima FCFL11B 1.154, , ,90 0,3% -3,1% 17,4% 9,0% 26,4% BTG Pactual Fundo de CRI FEXC11B 109,01-110,30-1,3% -9,8% 5,6% 14,3% 19,9% Rio Bravo Renda Corporativa FFCI11 1,67 1,66 1,67 0,0% -8,1% 0,5% 8,9% 9,3% Industrial do Brasil FIIB11 332,00 330,00 332,00 0,9% -16,1% 19,7% 7,9% 27,6% RB Capital Renda I FIIP11B 160,00 160,00 161,85-1,2% -5,2% 13,9% 0,0% 13,9% Square Faria Lima FLM A11 2,07 2,05 2,07 1,0% -7,1% 13,6% - - Floripa Shopping FLRP11B 650,00 650,00 655,00 3,7% -10,6% -26,3% 17,5% -8,8% M emorial Office FM OF11 148,00 141,00 150, ,1% 20,0% 10,0% 30,0% Projeto Água Branca FPAB11 360,50 360,50 373,98 0,1% -8,1% -2,9% 9,2% 6,3% Opportunity FTCE11B 3.700, VBI FL 4440 FVBI11B 93,90 93,53 93,90-0,1% -11,9% Via Parque FVPQ11 210,00 150, GWI Condomínios Logísticos GWIC11 184,99 175,00 184, ,5% 3,9% - - Hospital da Criança HCRI11B 220,00 210,06 223,98-2,8% -27,4% 3,7% - - CSHG Brasil Shopping HGBS , , ,00 0,0% -17,4% -0,5% 9,4% 9,0% CSHG JHSF Prime Offices HGJH , ,00 0,0% -11,2% 15,7% 9,0% 24,7% CSHG Logística HGLG , , ,00 0,0% -15,8% -5,1% 9,4% 4,4% CSHG Real Estate HGRE , , ,00 0,2% -13,9% -3,9% 9,7% 5,9% Hotel M axinvest HTM X11B 274,00 274,00 277,45-1,3% 1,1% 13,3% 10,7% 24,0% Shopping Jardim Sul JRDM 11B 92,01 92,01 94,00-2,1% -10,0% JS Real Estate Renda Imobiliária JSIM ,00-920,00-0,9% -13,2% JS Real Estate M ultigestão JSRE11 880,00 880,00 889,00-0,6% -19,6% - 11,0% - Kinea Renda Imobiliária KNRI , , ,90 0,7% -25,9% -2,0% 6,6% 4,6% M ax Retail M AXR11B 1.069, , ,00 0,4% -9,7% -1,1% - - M ercantil do Brasil M BRF , , ,00-0,3% -1,6% 25,9% 8,7% 34,6% M ais Shopping Largo 13 M SHP11 512,00 511,00 532,97 0,0% -14,2% -11,5% - - M SL 13 M SLF11B 713,29 717, ,5% - M axi Renda M XRF11 83,30 83,30 83,95 0,4% -18,3% - 15,4% - Hospital Nossa Senhora de Lourdes NSLU11B 180,00 176,72 180,00 1,7% -8,0% 20,9% - - The One ONEF11 774,00 774,00 785,00 1,6% -19,1% -25,1% 3,5% -21,7% Panamby PABY11 85,70 86,00 98, ,9% - 1,9% - Polo I PLRI11 117,00 117,00 119, ,4% - 9,0% - Parque Dom Pedro Shopping Center PQDP , , ,00-1,8% -13,9% ¹ Proventos anualizados / cotação de fechamento Yield 12M ¹ 9

10 F undo C ó digo C o tação Oferta de Oferta de P erfo rmance R$ C o mpra Venda F undo D ia M ês 12 M eses Yield 12M ¹ P erfo rmance T o tal em 12 M eses Polo Crici PORD11 101,53 101,50 102,10 0,0% Personale I PRSN11B 1,30 1, Presidente Vargas PRSV , , ,00 0,9% -11,4% 6,9% - - Rio Bravo Crédito Imobiliário I RBCB11 682, ,8% - RB Capital Desenv.Residencial II RBDS , , ,99 0,0% 28,0% RB Capital General Shopping Sulacap RBGS11 83,00 83,01 83,89 0,0% 2,4% -4,8% 7,4% 2,7% RB Capital Prime Realty II RBPD11 82,22 82,23 83,25-1,5% -13,7% -3,7% 10,6% 6,9% RB Capital Prime Realty I RBPR11 43,80 43,18 43, ,6% -29,5% 28,7% -0,8% RB Capital Renda II RBRD11 74,50 74,50 76,99-0,1% -6,4% 20,6% 6,0% 26,5% Rio Bravo Crédito Imobiliário II RBVO11 92,50 92,60 93,25-0,5% -4,0% REP 1 CCS RCCS11 950,00 802,83 900, ,3% - 7,2% - Renda de Escritórios RDES11 100,00 99,56 100,00 0,0% -12,3% - 10,4% - BB Renda de Papéis RNDP11 760,00 760,00 770,00 0,0% -14,9% - 9,7% - Rio Negro RNGO11 82,70 82,67 82,70-0,2% -16,5% - 12,8% - SCP SCPF11 49, ,5% - Shopping Pátio Higienópolis SHPH11 576,00 570,00 576,00 0,0% -16,2% -3,4% 9,9% 6,5% Cyrela Thera Corporate THRA11B 90,05 90,03 90,05-0,5% -10,3% -8,1% 10,5% 2,4% Torre Norte TRNT11B 194,00 194,00 195,00-3,0% -22,0% - 0,0% - TRX Realty Logística Renda I TRXL11 107,89 107,02 107,89 1,1% -2,1% 6,1% 8,6% 14,7% Vila Olímpia Corporate VLOL11 82,00 82,00 82,80-1,2% -10,9% - 11,6% - Fator Verità VRTA11 119,99 119,50 120,00-0,4% 3,8% 28,2% - - WM RB Capital WM RB11B 900,00 880,00 900, ,1% - 2,1% - West Plaza WPLZ11B 69,50 68,10 69,50 2,8% -13,1% -21,6% 9,6% -12,0% XP Gaia Lote I XPGA11 106,00 105,80 106,00 0,6% - 29,7% 11,9% 41,6% ¹ Proventos anualizados / cotação de fechamento Calendário de Proventos Empresa Ticker Data de declaração Data ex-dividendo Data do Registro Data do pagamento Valor (R$/ação) Frequência Tipo BRADESCO BBDC3 19/8/2013 3/9/2013 2/9/2013 1/10/2013 0, None JCP BRADESCO BBDC4 19/8/2013 3/9/2013 2/9/2013 1/10/2013 0, None JCP CIELO CIEL3 21/8/ /9/ /9/ /9/2013 0, Semestral JCP MARCOPOLO POMO4 22/2/ /9/ /9/ /12/2013 0, Anual JCP TELEF BRASIL VIVT4 19/9/2013 1/10/ /9/2013-0, None JCP CESP CESP3 15/8/ /8/ /8/ /10/2013 0, None JCP CESP CESP6 15/8/ /8/ /8/ /10/2013 0, None JCP LOJAS AMERICANAS LAME4 2/9/2013 9/9/2013 6/9/ /4/2014 0, Anual JCP LOJAS AMERICANAS LAME3 2/9/2013 9/9/2013 6/9/ /4/2014 0, Anual JCP BRASIL BBAS3 28/8/ /9/ /9/ /9/2013 0, Trimestral JCP LOJAS RENNER LREN3 18/9/ /9/ /9/ /9/2013 0, Anual JCP ITAÚ UNIB ITUB3 29/8/2013 2/9/ /8/2013 1/10/2013 0, Mensal DIVIDENDOS ITAÚ UNIB ITUB4 29/8/2013 2/9/ /8/2013 1/10/2013 0, Mensal DIVIDENDOS ITAÚSA ITSA3 30/8/2013 2/9/ /8/2013 1/10/2013 0, Trimestral DIVIDENDOS ITAÚSA ITSA4 30/8/2013 2/9/ /8/2013 1/10/2013 0, Trimestral DIVIDENDOS BMF&BOVESPA BVMF3 9/8/ /8/ /8/ /9/2013 0, None DIVIDENDOS CPFL CPFE3 15/8/ /8/ /8/ /9/2013 0, Semestral DIVIDENDOS AMBEV AMBV3 2/9/ /9/ /9/ /9/2013 0, x ao ano DIVIDENDOS AMBEV AMBV4 2/9/ /9/ /9/ /9/2013 0, x ao ano DIVIDENDOS CIELO CIEL3 21/8/ /9/ /9/ /9/2013 1, Semestral DIVIDENDOS OI OIBR3 18/9/ /9/ /9/ /10/2013 0, Anual DIVIDENDOS OI OIBR4 18/9/ /9/ /9/ /10/2013 0, None DIVIDENDOS Fonte: Bloomberg 10

11 Calendário Econômico e Político 16.set 17.set 18.set 19.set 20.set BR IGP-10 IPC-FIPE (2ª semana.setembro) IPCA-15 IPC-S 2ª Prévia IGP-M Balança Comercial Internacional Produção Industrial (EUA) Conta Corrente (Euro) Balança Comercial (Japão) Pedidos de Auxílio-Desemprego (EUA) (2ª semana.setembro) Confiança do Consumidor (Euro) Produção Manufatureira (EUA) Índice ZEW (Alemanha) FOMC (EUA) Atividade Industrial (Japão) (julho) Taxa de Desemprego (Euro) (2Q13) CPI (EUA) Conta Corrente (EUA) (2Q13) CPI (Euro) Índice NAHB Mercado Imobiliário (EUA) Índice de Atividade/ Fed Filadélfia (EUA) Vendas de Casas Existentes (EUA) 23.set 24.set 25.set 26.set 27.set BR IPC-S (3ªsemana.setembro) Conta Corrente IPC-Fipe (3ª semana.setembro) Taxa de Desemprego IGP-M Confiança do Consumidor PPI Manufatureiro Taxa de Inadimplência Dívida Federal Balança Orçamentária Internacional PMI Manufatureiro (Alemanha) Clima de Negócios IFO (Alemanha) Confiança do Consumidor GfK (Alemanha) (outubro) Pedidos de Auxílio-Desemprego (EUA) (3ª semana.setembro) Confiança do Consumidor (Euro) PMI Serviços (Alemanha) Índice S&P/Case-Shiller (EUA) (julho) Encomendas de Bens Duráveis (EUA) PIB (EUA) (2Q13) CPI (Alemanha) PMI Composto (Euro) Índice de Atividade/ Fed Richmond (EUA) Vendas de Casas Novas (EUA) Vendas de Casas Pendentes (EUA) Deflator PCE (EUA) Índice de Atividade/ Fed Chicago (EUA) Confiança do Consumidor (EUA) Índice de Atividade/ Fed Kansas City (EUA) Sentimento do Consumidor Univ. Michigan (EUA) PMI Markit Preliminar (EUA) CPI (Japão) 30.set 01.out 02.out 03.out 04.out BR Dívida Líquida IPC-S (4ª semana.setembro) IPC-Fipe PMI Serviços Balança Orçamentária PMI Manufatureiro Produção Industrial Balança Comercial Internacional CPI (Euro) Taxa de Desemprego (Alemanha) PPI (Euro) PMI Serviços (Alemanha) PPI (Alemanha) ISM Milwaukee (EUA) PMI Manufatureiro (Alemanha) Decisão BCE (Euro) PMI Composto (Euro) Payroll (EUA) Índice de Atividade/ Fed Chicago (EUA) PMI Manufatureiro (Euro) Relatório de Emprego ADP (EUA) Vendas no varejo (Euro) Taxa de Desemprego (EUA) Índice de Atividade/ Fed Dallas (EUA) Taxa de Desemprego (Euro) ISM Nova York (EUA) Pedidos de Auxílio-Desemprego (4ª semana.setembro) Taxa de Desemprego (Japão) PMI Markit (EUA) PMI Não-manufatureiro (China) Encomenda às indústrias (EUA) PMI Manufatureiro (China) ISM Manufatureiro (EUA) ISM não-manufatureiro (EUA) Vendas no Varejo (Alemanha) PMI HSBC/Markit Serviços (China) Decisão BoJ (Japão) 11

12 O(s) analista(as) de investimento envolvido(s) na elaboração do presente relatório declara(m) que as recomendações aqui contidas refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre as companhias e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ativa S.A. Corretora de Títulos, Câmbio e Valores. A remuneração variável do(s) analista(s) responsável(eis) pelo presente relatório depende parcialmente das receitas resultantes da atividade de intermediação da Ativa S.A. Corretora de Títulos, Câmbio e Valores. Todavia, dita remuneração está estruturada de forma a preservar a imparcialidade do(s) analista(s). 12

13 Research Análise de Empresas Diretor Ricardo Correa, CNPI Analista - Chefe Marcelo Torto, CNPI Analistas Marcos Almeida, CNPI research@invistaativa.com.br Filiais Rio de Janeiro Tel.: (55 21) FAX: (55 21) São Paulo Tel.: (55 11) FAX: (55 11) Curitiba Tel.: (55 41) FAX: (55 41) Análise Técnica Hugo Carone, CNPI hcarone@invistaativa.com.br Brasília Tel.: (55 61) FAX: (55 61) Belo Horizonte Tel.: (55 31) Fax: (55 31) Institucional Porto Alegre Tel.: (55 51) Ações Mesa Rio de Janeiro Mesa São Paulo Tel.: (55 21) Tel.: (55 11) Renda Fixa Mesa Rio de Janeiro Mesa São Paulo Tel.: (55 21) Tel.: (55 11) Mercados Futuros Mesa Rio de Janeiro Mesa São Paulo Tel.: (55 21) Tel.: (55 11) Sales Institucional Tel.: (55 21) Pessoa Física Mesa Rio de Janeiro Tel.: (55 21) / Mesa Brasília Tel.: (55 61) Mesa São Paulo Tel.: (55 11) /6995/6996 Mesa Belo Horizonte Tel.: (55 31) Mesa Curitiba Tel.: (55 41) Ouvidoria