ATA DE REUNIÃO DO COMITÊ DE INVESTIMENTOS - COMIN COMIN - Nº 10/2014 Data: 30/05/2014 Participantes Efetivos: Edna Raquel Rodrigues Santos Hogemann Presidente, Valcinea Correia da Silva Assessora Especial, Mariana Machado de Azevedo Economista, Débora Ribeiro Duarte Arditti Diretora do Departamento de Pessoal e Roberto Franco Pereira Tesoureiro. Às dez horas do dia trinta de maio de dois mil e quatorze, atendendo a convocação, reuniram-se os participantes supramencionados, devidamente qualificados, passando-se a ser objeto de análise pelos presentes: 1)Análise de Rentabilidade Dando início aos trabalhos, a economista, Mariana Azevedo, apresenta os demonstrativos de rentabilidade dos 3 (três) papéis atualmente operados pelo IPMDC, quais sejam: a) FIC NOVO BRASIL IMA-B RENDA FIXA, administrado pela Caixa Econômica Federal CEF. Em 30/04/2014, alcançou o montante de R$ 572.353,95. No mês, a rentabilidade foi positiva em 2,4578%; e no ano, positiva em 4,7776%, segundo demonstrativo apensado a presente ATA. 1
abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 Percentual abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 Percentual Instituto de Previdência dos Servidores Públicos 5,0 4,0 FIC Novo Brasil Ima-B RF LP 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Série1-2,0-3,0-4,0-5,0 Meses b) CAIXA FI BRASIL IMA-B TIT PUBL RF L, administrado pela CEF. Em 30/04/2014, alcançou o montante de R$ 2.829.163,64. No mês, a rentabilidade apresentou-se positiva em 2,4027%; e no ano, positiva em 4,8764%, segundo demonstrativo apensado a presente ATA. 5,0 4,0 Caixa FI Brasil Ima-B Tít Públ 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Série1-2,0-3,0-4,0-5,0 Meses 2
Percentual Instituto de Previdência dos Servidores Públicos c) PIATÃ FI RF LP PREVIDENCIÁRIO, administrado pela Gradual Investimentos. Em 30/04/2014, alcançou o montante de R$ 21.906.596,38. No mês, a rentabilidade foi positiva em 0,86%, e no ano, alcançou uma rentabilidade de 4,48%. 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0 Piatã - Evolução dos Rendimentos Meses Sé Rentabilidades (em %) Fundos de Investimentos Mês Ano 12 Meses FIC NOVO BRASIL IMA-B 2,4578 4,7776 5,0196- CAIXA FI BRASIL IMA-B 2,4027 4,8764 5,1154- PIATÃ FI RF LP PREVIDENCIÁRIO 0,86 4,48 11,95 Ainda com a palavra, a economista, frisa que segundo o Boletim Anbima do mês de abril, a carteira de títulos públicos, expressa pela trajetória do IMA- Geral, registrou a terceira valorização mensal consecutiva, com retorno de 1,63%, contra alta de 0,69% no mês anterior e rentabilidade acumulada de 4,21% no ano. Ressalta ainda que no mês, todos os subindices do IMA apresentaram performance positiva, o que indica a continuidade de um 3
ambiente de menor aversão ao risco no segmento de renda fixa, com cortes nos prêmios, sobretudo nos ativos de maior duration. Ainda segundo o mesmo Boletim, o destaque foi o IMA-B5 +, que expressa a carteira das NTN-B acima de cinco anos, e que registrou variação de 3,17% em abril. A recuperação desse índice em 2014 (5,36%) ainda não foi suficiente para compensar a perda nos últimos 12 meses (-10,93%) que, em janeiro, chegou a superar 20%. O IRF-M, que reflete a carteira dos títulos prefixados, teve retorno de 1,28%. Entre seus subíndices, a carteira prefixada de até um ano (IRF-M 1) registrou variação de 0,89%, enquanto o conjunto dos títulos acima de um ano (refletido no IRF-M 1+) apresentou valorização de 1,49%, com rentabilidade acumulada de 4,39% e 3,37% no ano e em 12 meses, respectivamente. No mercado secundário, houve redução nos volumes médios mensais de negociação dos títulos prefixados (35,7%) e indexados ao IPCA (12,6%) em relação ao observado em março. A queda mais expressiva dos volumes de LTN/NTN-F pode estar relacionada ao aumento da quantidade colocada de títulos em mercado nos leilões do Tesouro Nacional, já que nesse período houve um resgate de R$ 91 bilhões da LTN com vencimento em 01/04/14. A LTN de maturidade mais curta ofertada pelo Tesouro (on the run), 01/10/14, teve 12 mil títulos vendidos nos leilões realizados em abril, metade da quantidade de títulos colocada em 2014 (24,6 mil títulos). Em relação à trajetória da taxa de câmbio no mês de abril, o Boletim Anbima destaca que a valorização de 1,19% do Real em relação ao dólar norte americano resultou numa apreciação de 4,6% da moeda doméstica no ano. A trajetória do câmbio mostrou-se mais volátil a partir da segunda quinzena, em função das dúvidas no mercado quanto à rolagem dos vencimentos de swaps cambiais do Banco Central. Além disso, o segmento financeiro do câmbio 4
contratado havia registrado, até o dia 25/4, déficit de US$ 1,167 bilhões, reduzindo a oferta de dólares. Segundo especialistas, no segmento de renda fixa, a curva dos juros futuros ainda continua apontando divisão sobre o rumo do ciclo de alta da taxa Selic, apesar de o diretor de Política Econômica do Banco Central, Carlos Hamilton Araújo, ter admitido certo desconforto com a alta dos preços. Hamilton ponderou, no entanto, que a inflação encerrará 2014 dentro da meta. 2) Cenário Econômico O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou desaceleração na passagem de abril para maio (de 0,67% para 0,46%). Em doze meses, a inflação acumulou uma variação de 6,37%. No ano, a alta acumulada é de 3,33%. Segundo especialistas, a desaceleração do IPCA entre abril e maio foi determinada, sobretudo, pelo recuo dos preços dos grupos Alimentação e Bebidas, que, apesar do recuo, manteve-se na dianteira das fontes de pressão inflacionária no último mês, respondendo por quase 1/3 do IPC, e Transportes, em deflação, com o único impacto negativo sobre o índice. Em relação à Selic, depois de nove aumentos consecutivos, o Banco Central interrompeu o ciclo de aperto monetário. Por unanimidade, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic em 11% ao ano. O Copom informou que a manutenção dos juros levou em consideração as perspectivas para a inflação e a evolução do cenário macroeconômico. Em 13 meses, é a primeira vez em que o Copom deixou de reajustar os juros básicos. 5
Apesar da manutenção, a taxa Selic permanece no maior nível desde novembro de 2011, quando também estava em 11% ao ano. A Selic apresenta-se como o principal instrumento do Banco Central para manter a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), dentro da meta estabelecida pela equipe econômica. A meta de inflação corresponde a 4,5%, com margem de tolerância de 2 pontos percentuais, podendo variar entre 2,5%, piso da meta, e 6,5%, teto da meta. Segundo o Boletim Focus, o aumento da taxa Selic prejudica o reaquecimento da economia, que cresceu 2,3% no ano passado e ainda está sob o efeito de estímulos do governo, como desonerações e crédito subsidiado. De acordo com o Boletim, os analistas econômicos projetam crescimento de 1,63% do Produto Interno Bruto em 2014. Para 2015, os economistas consultados pela pesquisa Focus reduziram a perspectiva para a Selic a 12,0 por cento, ante 12,25 por cento na pesquisa anterior. 3) Considerações Gerais 3.1 - Foi marcada a próxima reunião do Comitê de Investimentos para o dia 16 de junho de 2014, às 10 horas. Nada mais. --------------------------------------------------- -------------------------------------------------- 6
Edna Raquel R. Santos Hogemann Presidente Valcinea Correia de Silva Assessor Especial --------------------------------------------------- ------------------------------------------------ Débora Ribeiro Duarte Arditti Mariana Machado de Azevedo Diretora do Departamento de Pessoal Economista ---------------------------------------------------- Roberto Franco Pereira Tesoureiro Anexos: Extrato Piatã FI RF LP Prev Crédito Privado Extrato FIC Novo Brasil IMA-B Renda Fixa LP Extrato Caixa FI Brasil IMA-B Tit Publ RF LP Boletim Anbima Maio/2014 7