Relatóri Mensal de Funds Imbiliáris Cauê Pinheir, CNPI & Larissa Napp, CNPI-P Junh/2017
Índice Resum... 03 Visã Geral d Mercad... 04 Garantias de rentabilidade... 13 Guia - Funds Imbiliáris... 14 Funds em Destaque... 17 Funds Agências Bancárias (BBPO11, SAAG11, AGCX11)... 21 Funds Escritóris (BMLC11, BRCR11, CEOC11, HGJH11, HGRE11, THRA11, EDGA11, KNRI11, FFCI11, RNGO11, TBOF11, TRNT11, XTED11, VLOL11 e XPCM11)... 24 Funds Galpões Lgístic (HGLG11 e SDIL11)... 39 Funds Htel (HTMX11)... 41 Funds Recebíveis (JSRE11 e KNCR11)... 42 Funds Shpping/Varej (HGBS11, FIGS11, RBGS11, JRDM11 e MAXR11)... 44 Funds Universidades (FAED11 e FCFL11)... 49 Disclaimer... 51
Resum Em mai, índice de funds de investiments imbiliáris (IFIX) apresentu valrizaçã de 1,03%. N mês, a variaçã média ds três maires funds d índice, d segment de escritóris, fi de 5,1% (BRCR11: +1,7%, KNRI11: +3,7% e HGRE11: +10%); Taxa de vacância em imóveis de escritóris classe AA+ alcançu 26,8% n 1T16, em Sã Paul, e 37,8% n Ri de Janeir. Em Sã Paul, an de 2017 se iniciu cm uma expressiva absrçã liquida, psitiva em 85 mil m², decrrente da cupaçã e cnslidaçã de grandes players. Dessa maneira, mesm cm uma nva entrega de 15 mil m² na regiã da Faria Lima, 1T2017 encerru cm uma taxa de vacância 2,6 p.p. menr d que a bservada n 4T2016 (maires detalhes na pág.11); N dia 31 de mai, Cpm reduziu a taxa de jurs em 1 pnt percentual, trazend a taxa Selic para 10,25%. N cmunicad d Cpm, a palavra incerteza fi mencinada cinc vezes e reflete atual mment da cnjuntura, que justificu a reduçã da taxa. O membrs cndicinaram a estratégia n temp, que depende da evluçã ds indicadres macrecnômics, d andament das refrmas e da estabilidade plítica/fiscal que impactam as prjeções d jur estrutural. As previsões de inflaçã d Cpm indicam que cicl de flexibilizaçã ttal pde ser menr d que a nssa estimativa atual da taxa Selic em 8,5%. N mment, preferims manter nssa estimativa de que Cpm manterá ritm atual de 1 pnt percentual na próxima reuniã, pis s indicadres ecnômics que devem sair adiante (inflaçã/atividade) prvavelmente serã inclinads para lad psitiv; A mediana d dividend yield ds funds apresentu baixa entre abril e mai (agra em 0,62%). N mesm períd, fi bservad mviment cntrári para rendiment d CDI. O spread entre a mediana d dividend yield ds funds imbiliáris e CDI (líquid de IR) n mês de mai é menr em relaçã a spread médi ds últims 12 meses (-0,09%); As ctas ds Funds Imbiliáris negciam cm descnt médi de 14% em relaçã a valr patrimnial (vs. 26% em abril/16), que ainda ns parece um bm pnt de entrada para investidres fcads em valr e cm uma visã de lng praz; N entant, cenári desafiadr cntinua sugerind uma abrdagem cautelsa em relaçã as funds imbiliáris. Acreditams que a recuperaçã dessa classe de ativs depende da superaçã de alguns desafis, tais cm a desaceleraçã da inflaçã e a subsequente reduçã ds jurs, além da absrçã da ferta nva em algumas regiões. Recmendams uma carteira bem diversificada, cm imóveis de qualidade, ba lcalizaçã, já cncluíds, baixa taxa de vacância e crngrama de venciment ds cntrats disslvid. 3
Taxa Selic e a Perfrmance ds Funds Imbiliáris Mercad acredita em Selic a 8,50% para 2017 RESUMO CURVA DO DI EUA: cntinuams prjetand um cresciment de 2,1% em 2017. Prevems que cresciment irá acelerar para 2,6% em 2018, devid a estímul fiscal. O frac cresciment n 1T fi temprári e a ecnmia vltu a acelerar n 2T, mas a inflaçã desaceleru. Huve um frte cresciment d empreg em abril, cm criaçã de 211 mil vagas, e a taxa de desempreg caiu inesperadamente para 4,4%; 11,5 11 10,5 Brasil: A inesperada ntícia d dia 17 de mai desafia seriamente a sustentabilidade d atual gvern. Agra, a incerteza plítica dmina e tems dificuldade para avaliar se presidente ficará até restante d seu mandat (31 de dezembr de 2018) e se mesm cntinuará a dar impuls nas refrmas. Deduzims que Cngress manterá fc na atual crise plítica, que pr cnsequência pde atrasar calendári das refrmas. O prêmi de risc sberan prvavelmente subirá, cas Cngress adie a aprvaçã das refrmas e ajuste prpst dilua ainda mais. Ist deve enfraquecer real. Calibrams nssa prjeçã para a taxa de câmbi, de USD/R$ 3,14 para USD/R$ 3,32, afetand utras variáveis ecnômicas. Agra esperams que a inflaçã atinja 4,1% em 2017 (de 3,7% prjetad anterirmente), enquant a taxa Selic deve ficar em 8,5% n final d an. Mantems nssas estimativas para PIB, cm cresciment de 0,7% em 2017 e de 3,0% em 2018. Nã alterams as prjeções fiscais. BOLETIM FOCUS 09/06/2017 2017 2018 IPCA 3,71% (2) 4,37% (1) Meta Taxa Selic 8,50% = (9) 8,50% = (12) PIB (% d cresciment) 0,41% (1) 2,30% (3) * cmprtament ds indicadres desde últim Relatóri de M ercad; s valres entre parênteses expressam númer de semanas em que vem crrend últim cmprtament 10 9,5 9 8,5 jul-17 jan-20 jul-22 jan-25 jul-27 jan-30 VARIAÇÃO DO CÂMBIO (R$/US$) - ÚLTIMOS 12 MESES 3,6 3,4 3,2 Jun Mai Abr Fnte: Banc Central d Brasil, Ecnmatica, Blmberg 3 4
jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 jan-16 jul-16 jan-17 Taxa Selic e a Perfrmance ds Funds Imbiliáris CDI X IFIX TAXA SELIC (PROJEÇÃO CITI) 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 16 14 12 10 8 6 4 2 IFIX11 CDI 252 dias Prêmi Mediana Div Yield x Taxa NTN-B 2024 12 11 10 9 8 7 6 5 4 Mediana d Div Yield pssui uma crrelaçã psitiva de 0,79 cm a taxa da NTN-B 2024; Spread médi (desde 2011): 3,41 Spread atual: 2,03 ( 1,38) 3 2 TX-NTNB Mediana Yield Fnte: Citi Research, Ecnmatica
Dividend Yield pr Setr ns Últims 12 Meses ESCRITÓRIOS AGÊNCIAS BANCÁRIAS SHOPPINGS/VAREJO RECEBÍVEIS GALPÕES LOGÍSTICOS OUTROS 6 1) Prvents ds últims 12 meses/ctaçã n final d períd 2) Média pnderada d Dividend Yield 12 meses das ações que cmpõem IFIX excluind BRCR11 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5%
Perfrmance ds Funds Imbiliáris Códig Nme Var. Cta¹ (%) Dividend Yield 2 (%) TIR (% a an) TIR (% a an) Mês Mês 12 Meses Desde lançament 12 Meses AGCX11 Agências Caixa 3,4 0,668 10,16 15,0 41,1 ALMI11 Trre Almirante -5,5 0,000 17,15 20,9 14,0 BBPO11 BB Prgressiv II 1,6 0,708 10,65 17,0 38,4 BBRC11 BB Renda Crprativa 1,3 0,666 10,28 9,0 47,3 BBVJ11 Cidade Jardim Cntinental Twer 2,4 0,311 6,33-0,1 25,9 BCFF11B BTG Funds de Funds 2,0 0,780 10,37 9,6 19,2 BCRI11 Banestes Recebíveis Imbiliáris 4,2 0,991 13,53 23,6 42,8 BPFF11 Abslut 0,6 0,742 10,60 6,7 25,5 BRCR11 BC Fund 1,7 0,650 11,18 13,9 34,0 CEOC11 Ce Cyrela 10,5 0,000 0,09 2,1 42,9 CNES11 Cenesp -3,1 0,385 6,11 9,1 15,9 CTXT11 Centr Textil Internacinal 0,5 0,784 10,38 19,7 21,2 CXRI11 Caixa Ri Brav 0,3 0,759 10,85 16,8 20,9 EDGA11 Ed Galeria -10,6 0,203 6,49-5,6-13,3 FAED11 Anhanhguera Educacinal -7,9 0,727 11,16 23,8 35,0 FAMB11B Almirante Barrs 2,9 0,781 10,22 29,3 37,3 FCFL11 Campus Faria Lima -2,2 0,586 8,61 19,3 36,2 FEXC11 Excellence -12,9 0,518 10,37 15,2-0,8 FFCI11 Ri Brav 1,7 0,601 9,36 15,2 37,3 FIGS11 General Shpping 2,3 1,259 14,39 1,9 12,8 FIIB11 Industrial d Brasil 0,6 0,629 9,98 12,9 45,0 FLMA11 Cntinental Square Faria Lima -5,2 0,513 10,65 6,6 12,2 FVBI11 VBI FL 4440-2,6 0,536 8,45 7,6 34,5 HGBS11 CSHG Brasil Shpping 3,5 0,584 9,26 21,3 36,3 HGJH11 CSHG JHSF Prime Offices 2,5 0,598 7,84 14,2 19,2 HGLG11 CSHG Lgística 2,4 0,710 9,82 16,0 29,6 HGRE11 CSHG Real Estate 10,0 0,696 9,96 16,9 34,9 JRDM11 Shpping Jd Sul 2,8 0,706 11,51 6,4 45,4 JSRE11 JS Real Estate 1,7 0,658 11,44 11,6 22,5 KNCR11 Kinea Rendiments Imbiliaris -0,5 0,748 11,49 12,6 5,8 KNRI11 Kinea Renda Imbiliária 3,7 0,632 8,63 15,5 28,1 MXRF11 Maxi Renda 1,0 0,985 11,99 14,7 23,8 NSLU11 Hspital Nssa Sr de Lurdes 0,7 0,692 8,38 23,2 2,9 PLRI11 FII Pl I -1,2 0,691 13,66 17,4 32,9 PQDP11 Parque D. Pedr Shpping Center -2,6 0,482 8,47 22,3 58,1 RBRD11 RB Capital Renda II 9,3 0,663 13,65 11,0 53,2 RNDP11 FII Bbrpap -0,7 0,746 13,63 11,6 29,4 RNGO11 Ri Negr -1,6 0,557 9,53 7,7 21,3 SAAG11 Santander Agências -2,1 0,662 9,89 14,9 38,3 SDIL11 SDI Lgística -1,1 0,608 10,25 5,2 39,0 SHPH11 Higienóplis 0,6 0,387 6,80 21,0 52,0 SPTW11 SP Dwntwn -0,6 0,745 11,44 2,7 15,7 TBOF11 Tb Office 0,4 0,383 4,59-2,8 21,2 THRA11 Cyrela Thera Crprate 1,4 0,366 0,55 7,2 51,8 TRNT11 Trre Nrte -10,7 0,202 5,72 20,1 10,1 VLOL11 Vila Olímpia Crprate 0,5 0,543 8,05 2,9 28,4 VRTA11 Fatr Verita 0,8 0,892 13,47 15,3 17,7 XPCM11 XP Macaé 5,7 0,927 15,28 7,3 64,3 1) Variaçã da cta ajustad pr prvent 2) Prvent/Cta d iníci d períd Fnte: Ecnmatica 7 COMPARATIVO IFIX VS CDI E IBOVESPA 180 160 140 120 100 80 60 0,9 1,0-4,1 Janeir 2012 = 100 IFIX CDI IBOV Variaçã (%) 29,4 27,5 13,3 10,3 4,8 4,1 Mês N an 12 Meses CDI Ibvespa IFIX Divid. Yield Médi vs CDI Líquid 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% Mediana Yield CDI Líquid
Vlumes Negciads O vlume ttal negciad n mercad de funds imbiliáris em mai teve baixa de 5% a/a e a quantidade de negócis bteve queda de 23% a/a. FUNDOS MAIS NEGOCIADOS FUNDOS IMOBILIÁRIOS - VOLUME TOTAL (R$ Milhões) Códig Nme Vl. Médi Diári Quant. Negócis Presença 3 Meses¹ Mês/12M² (%) Mês Mês/12M³ (%) (%) BRCR11 BC Fund 2.909 100 15.584 62 100 KNCR11 Kinea Rendiments Imbiliaris 2.374 104 6.234 82 100 BBPO11 BB Prgressiv II 2.218 136 9.368 92 100 KNRI11 Kinea Renda Imbiliária 1.820 117 8.781 110 100 JSRE11 JS Real Estate 1.572 130 4.682 162 100 HGRE11 CSHG Real Estate 1.265 146 2.745 135 100 HGBS11 CSHG Brasil Shpping 1.117 163 1.522 118 100 FIGS11 General Shpping 653 301 2.647 194 100 SAAG11 Santander Agências 532 116 4.463 117 100 HGLG11 CSHG Lgística 517 119 1.289 105 100 HGJH11 CSHG JHSF Prime Offices 366 213 621 80 100 BCFF11B BTG Funds de Funds 356 131 1.498 127 100 MFII11 FII Merit I 354 193 1.787 199 100 AGCX11 Agências Caixa 347 87 761 74 100 TBOF11 Tb Office 344 46 1.447 56 100 FEXC11 Excellence 332 118 3.390 144 100 MXRF11 Maxi Renda 331 148 3.128 225 100 VRTA11 Fatr Verita 325 119 2.257 120 100 RNGO11 Ri Negr 270 144 6.840 152 100 HTMX11 Htel Maxinvest 257 67 3.754 212 100 BCRI11 Banestes Recebíveis Imbiliáris 254 102 1.322 114 100 AEFI11 Aesapar 244 302 5.852 537 100 EDGA11 Ed Galeria 203 89 1.323 44 100 BBFI11B BB Prgressiv 199 99 304 122 100 CPTS11B Capitania Securities II 194 134 789 179 100 SPTW11 SP Dwntwn 190 93 654 85 100 VLOL11 Vila Olímpia Crprate 183 98 1.590 256 98 FVBI11 VBI FL 4440 179 167 2.065 333 97 CBOP11 Castell Branc Office Park 178 232 532 176 100 ALMI11 Trre Almirante 174 89 296 105 100 SDIL11 SDI Lgística 157 85 3.638 223 100 PRSV11 Presidente Vargas 157 329 177 95 94 XPCM11 XP Macaé 154 95 1.116 59 100 Mai 2017 / Mai 2016: -5% 476 523 568 527 546 555 440 453 493 471 403 QUANTIDADE DE NEGÓCIOS (Milhares) Mai 2017 / Mai 2016: -23% 131 134 135 103 108 115 107 99 104 113 87 628 122 1) R$ Mil / dia 2) Vlume Médi Diári Mês / Vlume Médi Diári 12 Meses 3) Quantidade de Negócis Mês/ Quantidade Média mensal de Negócis 12 Meses 8 Fnte: Ecnmatica
Destaques DIVIDEND YIELD (%) VARIAÇÃO DA COTA (%) FIGS11 MFII11 Maires - Mês 1,26 1,03 Maires - 12 Meses 20,17 RBGS11 ALMI11 17,15 Maires - Mês CEOC11 10,53 HGRE11 9,95 Maires - 12 Meses XPCM11 61,79 PQDP11 57,41 CPTS11B 1,01 PORD11 15,76 RBRD11 9,34 FIIP11B 55,85 BCRI11 MXRF11 XPCM11 VRTA11 BBFI11B HGCR11 AEFI11 0,99 0,99 0,93 0,89 0,86 0,85 0,80 XPCM11 FIGS11 PLRI11 RBRD11 RNDP11 BCRI11 MFII11 15,28 14,39 13,66 13,65 13,63 13,53 13,51 TRXL11 XPCM11 BCRI11 KNRI11 HGBS11 AGCX11 FAMB11B 6,99 5,74 4,16 3,73 3,46 3,37 2,86 RBRD11 THRA11 SHPH11 HTMX11 MAXR11 BBRC11 RBGS11 53,86 51,33 51,18 47,38 46,75 46,42 46,36 TBOF11 THRA11 PRSV11 MAXR11 MAXR11 BBVJ11 EDGA11 TRNT11 TRNT11 ALMI11 Menres - Mês 0,38 0,37 0,36 0,34 0,34 0,31 0,20 0,20 0,20 0,00-10 Menres 10-12 Meses 30 50 EDGA11 6,49 BBVJ11 6,33 CNES11 6,11 TRNT11 5,72 PRSV11 5,46 TBOF11 4,59 RDES11 3,84 XTED11 2,80 THRA11 0,55 CEOC11 0,09 Menres - Mês -40-20 0 XTED11-3,76 ONEF11-4,89 FLMA11-5,16 ALMI11-5,45 HCRI11-7,12 RBGS11-7,67 FAED11-7,91 EDGA11-10,59 TRNT11-10,66 FEXC11-12,89 Menres - 12 Meses -40-20 0 20 GRLV11 12,8 FLMA11 11,8 TRNT11 9,7 KNCR11 5,6 NSLU11 3,6 RDES11 0,1 FEXC11-1,8 PRSV11-3,4 EDGA11-13,7 XTED11-15,5 9 Fnte: Ecnmatica
Valr Patrimnial Vs Valr de Mercad Abril/17 35 35 35 27 27 34 29 29 36 34 34 34 34 34 35 30 31 30 30 31 31 33 37 32 mai/16 jul/16 set/16 nv/16 jan/17 mar/17 PL - R$ bilhões VM - R$ bilhões 10 Fnte: Bm&FBvespa
Vacância em Escritóris Sã Paul e Ri de Janeir Vacância em imóveis de escritóris alcançu 26,8% n 1T17 em Sã Paul e 37,8% n Ri de Janeir TAXA DE VACÂNCIA EM ESCRITÓRIOS - SÃO PAULO TAXA DE VACÂNCIA EM ESCRITÓRIOS RIO DE JANEIRO De acrd cm a Cushman, a vacância n mercad de Sã Paul classe AA+ (CBDs apenas, nã incluind Alphaville) atingiu 26,8% n 1T17. O an de 2017 se iniciu cm uma expressiva absrçã liquida, psitiva em 85 mil m², decrrente da cupaçã e cnslidaçã de grandes players. Dessa maneira, mesm cm uma nva entrega de 15 mil m² na regiã da Faria Lima, 1T2017 encerru cm uma taxa de vacância 2,6 p.p. menr d que a bservada n 4T2016; As regiões CBD classe AA+ mais impactadas pela absrçã líquida n primeir trimestre de 2017 fram a Chucri Zaidan, JK e Vila Olímpia cm respectivamente 63 mil m², 8 mil m² e 7 mil m². Esse é mair resultad para um trimestre desde cmeç da série histórica, prém, tais absrções eram aguardadas desde final de 2016 e se cncretizaram apenas n cmeç desse an. Pr utr lad, as regiões que apresentaram absrções líquidas negativas durante s três primeirs meses d an fram a Paulista (-2,7 mil m²) e Berrini (-2,5 mil m²); Para 2017 está prevista a entrega de 163 mil m² de espaçs crprativs de alt padrã. Dentre as regiões que mais incrementarã sua área dispnível para lcaçã estã a Chácara Sant Antôni, cm 88 mil m², seguida pr Faria Lima cm 30 mil m² e finalizand cm Vila Olímpia cm 18 mil m²; O preç pedid médi apresentu aument de 5,6% na cmparaçã entre trimestres (últim trimestre de 2016 cntra primeir trimestre de 2017) n agregad das regiões CBD classe AA+ de Sã Paul. Apesar desse acréscim representar uma reversã de 5 trimestres de queda cnsecutivas, aument é explicad pr nvas infrmações dispníveis n mercad, além da entrada de espaçs de qualidade n rl de dispnibilidades; Mesm cm a expressiva absrçã líquida desse primeir trimestre de 2017, há uma tendência de aument da vacância, devid as pssíveis nvas entregas e cenári de recuperaçã remansada da ecnmia brasileira; Dentre s funds cm imóveis lcalizads nessas regiões, destacams s seguintes: Alphaville (RNGO11); Vila Olímpia (VLOL11); Faria Lima (HGJH11); Marginal (TBOF11); Itaim Bibi (BMLC11) e Berrini (THRA11). N Ri de Janeir, mercad de escritóris crprativs AA+ (CBDs apenas, nã inclui a Barra da Tijuca) apresentu uma queda de 0,50 p.p. na vacância frente a trimestre anterir, agra para 37,8%. A falta de entregas nesse últim períd, smad à razável tendência de cupações, fez que a taxa de vacância da regiã fsse reduzida; Nã huve cresciment d estque nas regiões CBD Classe AA+ d Ri de Janeir n primeir trimestre de 2017, fat que nã crria desde 2013. Prém, para segund trimestre, espera-se a entrega de 97 mil m². Até final d an, estque ttal da cidade chegará a 1,5 milhões de m² em empreendiments de alt padrã; As regiões CBD classe AA+ da cidade d Ri de Janeir apresentam absrções psitivas desde 3º trimestre de 2016, prém cm baixs valres em cmparaçã cm a série histórica. A média acumulada ds últims três períds é de 9,3 mil m², númer nã muit distante d verificad n primeir trimestre de 2017, 8,8 mil m². Essa tendência, se mantida, deve ajudar a cntrabalancear a taxa de vacância para fim d períd em valres puc acima d bservad nesse últim trimestre; O preç pedid médi ds empreendiments CBD classe AA+ n 1º trimestre de 2017 fi menr d que verificad n últim períd d an passad. Observa-se uma queda de 2,3% entre s trimestres, chegand a R$ 112,1 pr m². Em cmparaçã a 1º trimestre de 2016, a queda é de 2,0%; Entre s funds cm imóveis lcalizads nessas regiões, destacams s seguintes: Bc Fund (BRCR11) e Centr (EDGA11). 11 Fnte: Marketbeat Office Snapsht 1T 2017 Cushman & Wakefield CBD: Central Business District Regiões Centrais de Escritóris
Participaçã pr Tip de Investidr VOLUME NEGOCIADO VOLUME ESTOQUE/DEPOSITADO Instituições Financeiras 1% abr/17 Investidres Institucinais 31% Instituições Financeiras 1% abr/17 Investidres Institucinais 18% Nã Residentes 4% Pessa Física 64% Pessa Física 76% Outrs 1% Nã Residentes 3% Outrs 1% 12 Fnte: Bm&FBvespa
Garantias de rentabilidade Renda real d fund que ainda cnta cm rentabilidade garantida, esta abaix d valr atualmente distribuíd. Renda Mínima Garantida x Renda Real Destaques Términ Rend Mín Garantida Renda Real Atual CEOC11 jun-15 0,75 0,00 FCFL11 nv-13 8,30 11,30 FIGS11 abr-19 0,83 0,30 JRDM11 set-16 0,76 0,49 RBGS11 ut-16 0,90 0,17 SDIL11 nv-14 0,75 0,55 TBOF11 jun-14 0,67 0,28 THRA11 jun-15 0,75 0,39 General Shpping FIGS11: Fund cnta cm rentabilidade mínima garantida de R$0,83/cta até abr/2019 (48 meses após a inauguraçã d Shpping Maia - abr/15). Em abril, a renda real d fund fi de R$0,32/cta referente as perações d Shpping Bnsucess e Parque Shpping Maia. A média da renda real ds últims 12 meses divulgads é de R$0,30/cta; 13 Fnte: e funds
Guia - Funds Imbiliáris Mai/2017 Códig Nme Preç Valr Merc. (1) Valr Patrim. (2) (1)/(2) VP / Cta Vl. Méd. Diári¹ Presença¹ Dividend Yield² (%) Prvent (R$/Cta) Variaçã da Cta 3 (%) Preç (R$/Cta) TIR 4 TIR 5 R$/Cta R$ milhões R$ milhões R$/Cta R$ mil % Mês An 12 Meses Iníci 6 12 Meses Mês Data 7 Mês An 12 Meses Iníci 6 Máx Mín 12 Meses Iníci 6 Agências Bancárias AGCX11 Agências Caixa 1.312,5 535 435 1,2 1.073 347 100 0,7 3,6 10,2 40,0 104,4 8,54 31-mai 3,4 11,1 40,1 94,3 1.362 943 41,1 15,0 BNFS11 Banrisul Nvas Frnteiras 117,5 83 66 1,2 95 9 54 0,7 3,3 8,4 29,5 8,6 0,81 31-mai (2,5) 1,8 24,4 58,8 132 92 25,0 10,0 BBRC11 Renda Crprativa 126,9 203 143 1,4 90 134 100 0,7 3,7 10,3 30,8 9,8 0,84 31-mai 1,3 11,2 46,4 73,6 132 85 47,3 9,0 BBPO11 BB Prgressiv 136,1 2182 1489 1,5 94 2218 100 0,7 4,2 10,7 44,0 11,6 0,96 31-mai 1,6 15,0 37,6 104,2 140 99 38,4 17,0 SAAG11 Santander Agências 126,3 716 518 1,4 92 532 100 0,7 3,7 9,9 38,4 10,0 0,86 31-mai (2,1) 11,5 37,6 92,5 134 89 38,3 14,9 Média 0,7 3,7 9,9 0,3 10,1 37,2 38,0 13,2 Escritóris Large Cap BRCR11 BC Fund 101,9 1971 2104 0,9 109 2909 100 0,7 4,0 11,2 86,9 9,5 0,66 7-jun 1,7 11,5 33,1 126,6 108 77 34,0 13,9 HGRE11 CSHG Real Estate 1475,6 1096 1119 1,0 1.516 1265 100 0,7 4,0 10,0 104,9 120,4 9,40 31-mai 10,0 23,3 34,8 229,0 1.487 1.031 34,9 16,9 KNRI11 Kinea Renda Imbiliária 150,1 2084 1999 1,0 145 1820 100 0,6 3,2 8,6 63,1 11,0 0,92 31-mai 3,7 8,5 27,6 147,8 155 116 28,1 15,5 Média 0,7 3,7 9,9 5,1 14,4 31,9 32,3 15,4 Escritóris ALMI11 Trre Almirante 1.700,0 178 310 0,6 2.955 174 100-7,4 17,1 245,7 305,2-31-mar (5,5) (1,5) 12,9 494,0 1.905 1.475 14,0 20,9 BBFI11 BB FII Prgressiv 2.723,3 357 495 0,7 3.808 199 100 0,9 4,9 11,1 274,4 265,7 23,35 31-mai 0,9 19,2 27,1 742,6 2.727 2.089 27,2 24,0 BBVJ11 Cid. Jardim Cntinental Twer 59,0 160 217 0,7 28 122 97 0,3 2,1 6,3 40,2 3,2 0,18 31-mai 2,4 9,3 25,5 (2,9) 60 46 25,9 (0,1) BMLC11 BM Brascan Lajes Crp. 84,9 85 104 0,8 104 138 90 0,5 2,8 8,6 51,4 7,0 0,45 7-jun (2,5) 1,0 13,3 44,1 89 72 13,8 8,1 CBOP11 Castell Branc Office Park 708,6 101 106 0,9 1.737 178 100 0,7 3,9 9,9 25,0 59,4 4,90 31-mai 0,6 16,0 30,2 10,5 727 549 30,6 1,6 CEOC11 CEO Cyrela 84,0 153 117 1,3 64 104 97 - - 0,1 23,3 0,1-7-jul 10,5 23,6 42,5 24,0 85 58 42,9 2,1 CNES11 Cenesp 91,5 270 299 0,9 101 51 100 0,4 1,8 6,1 54,8 5,1 0,36 22-mai (3,1) (3,9) 15,5 51,9 99 79 15,9 9,1 CXCE11 Caixa Cedae 2.282,3 158 159 1,0 2.307 28 81 0,8 4,0 10,9 113,9 212,6 18,22 31-mai (2,8) 4,5 30,1 335,4 2.498 1.689 31,1 24,6 DOMC11 Dm 410,0 72 175 0,4 1.002 9 - - - 22,2 0,0-2-mai (9,2) (15,3) (30,5) (41,9) 620 410 (31,0) (16,1) DRIT11 Multigestã Renda Cm. 148,3 69 60 1,2 129 2 51 2,1 4,6 9,7 53,0 9,6 2,35 6-jun 34,4 44,2 66,3 148,4 148 84 64,4 15,9 EDFO11 Edifíci Ourinvest 283,2 67 37 1,8 155 10 57 0,6 3,0 9,7 193,4 21,3 1,71 31-mai 3,2 (1,0) 41,4 689,4 293 189 41,9 22,3 EDGA11 Galeria 47,9 183 340 0,5 89 203 100 0,2 2,0 6,5 33,3 3,8 0,11 24-mai (10,6) (4,1) (13,7) (23,7) 66 48 (13,3) (5,6) FAMB11 Ed Almirante Barrs 4.959,3 524 386 1,4 3.681 58 79 0,8 3,4 10,2 311,6 408,7 37,94 31-mai 2,9 (2,3) 36,3 1.300,2 5.116 3.509 37,3 29,3 FFCI11 Ri Brav 1,8 256 251 1,0 2 99 100 0,6 3,4 9,4 163,3 0,1 0,01 6-jun 1,7 15,1 36,7 670,3 2 1 37,3 15,2 FLMA11 Cntinental Square Faria Lima 2,2 150 213 0,7 3 31 100 0,5 6,4 10,6 81,3 0,2 0,01 6-jun (5,2) 4,9 11,8 259,0 2 2 12,2 6,6 FMOF11 Memrial Office 112,8 57 92 0,6 182 6 67 0,2 1,0 4,1 80,2 4,4 0,26 31-mai 4,9 9,8 8,7 112,4 119 86 8,5 12,0 FPAB11 Prjet Água Branca 304,7 230 304 0,8 405 25 86 0,6 3,0 7,9 162,5 23,1 1,75 31-mai 2,8 7,7 14,1 362,9 348 256 14,4 20,4 FVBI11 VBI 96,4 208 207 1,0 96 179 97 0,5 2,9 8,5 37,2 6,6 0,53 31-mai (2,6) 11,8 33,9 51,2 102 73 34,5 7,6 HGJH11 CSHG JHSF Prime Offices 1.277,5 212 170 1,2 1.028 366 100 0,6 3,1 7,8 66,4 91,2 7,50 31-mai 2,5 10,4 18,9 127,2 1.310 1.073 19,2 14,2 ONEF11 The One 1.044,3 96 86 1,1 944 38 59 0,5 3,1 7,4 40,7 60,5 6,00 6-jun (4,9) 14,9 36,9 62,9 1.121 732 37,5 8,3 PRSV11 Presidente Vargas 490,0 96 155 0,6 793 157 94 0,4 1,9 5,5 59,5 29,4 1,75 12-jun 0,6 4,0 (3,4) (5,5) 524 455 (3,6) 1,7 RDES11 Renda de Escritóris 59,4 44 71 0,6 96 16 70 0,4 1,9 3,8 32,6 2,4 0,24 31-mai (3,5) 3,1 0,1 (13,2) 64 51 (0,0) (2,0) RNGO11 Ri Negr 89,5 241 240 1,0 90 270 100 0,6 3,8 9,5 43,2 7,8 0,51 31-mai (1,6) 16,4 21,4 50,8 95 67 21,3 7,7 SPTW11 SP Dwntwn 70,8 128 130 1,0 73 190 100 0,7 4,4 11,4 38,1 7,9 0,54 31-mai (0,6) 22,2 16,5 21,9 74 50 15,7 2,7 TBOF11 TB Office 71,9 723 727 1,0 72 344 100 0,4 2,0 4,6 18,7 2,8 0,28 24-mai 0,4 15,4 21,1 (2,9) 74 58 21,2 (2,8) THRA11 Cyrela Thera Crprate 102,6 152 104 1,5 70 131 97 0,4 0,5 0,5 31,8 0,4 0,37 7-jun 1,4 25,4 51,3 56,5 103 68 51,8 7,2 TRNT11 Trre Nrte 156,0 614 659 0,9 167 17 73 0,2 2,2 5,7 195,0 8,6 0,35 12-jun (10,7) (0,5) 9,7 453,6 179 138 10,1 20,1 VLOL11 Vila Olímpia Crprate 81,7 146 156 0,9 87 183 98 0,5 3,0 8,1 29,8 5,6 0,44 31-mai 0,5 15,5 28,1 23,7 84 61 28,4 2,9 XPCM11 XP Macaé 88,2 215 201 1,1 83 154 100 0,9 4,5 15,3 38,8 9,5 0,78 31-mai 5,7 4,5 61,8 44,5 89 55 64,3 7,3 XTED11 TRX 18,4 27 71 0,4 49 62 100 - - 2,8 46,9 0,6-12-mai (3,8) (13,2) (15,5) (61,0) 25 17 (15,6) (16,4) Média 0,5 2,9 7,6 0,3 8,6 21,6 21,9 8,3 Média 0,8 3,7 10,0 0,3 9,7 28,1 11,7 28,6 Mediana 0,6 3,7 10,2 0,6 10,1 28,1 13,1 28,4 14 1) Média de 3 Meses 2) Prvent/Cta d iníci d períd 3) Variaçã da cta ajustad pr prvent 4) Taxa interna de retrn a an (últims 12 meses) 5) Taxa interna de retrn a an 6) Desde lançament d fund 7) Data-ex -1 Fnte: Ecnmatica, Blmberg e BM&F Bvespa
Guia - Funds Imbiliáris Mai/2017 Códig Nme Preç Valr Merc. (1) Valr Patrim. (2) (1)/(2) VP / Cta Vl. Méd. Diári¹ Presença¹ Dividend Yield² (%) Prvent (R$/Cta) Variaçã da Cta 3 (%) Preç (R$/Cta) TIR 4 TIR 5 R$/Cta R$ milhões R$ milhões R$/Cta R$ mil % Mês An 12 Meses Iníci 6 12 Meses Mês Data 7 Mês An 12 Meses Iníci 6 Máx Mín 12 Meses Iníci 6 Fund de Funds BCFF11 BTG Pactual Fund de Funds 70,9 301 371 0,8 88 356 100 0,8 4,0 10,4 59,5 7,0 0,55 7-jun 2,0 8,9 18,7 66,3 76 59 19,2 9,6 BPFF11 Abslut 90,2 182 171 1,1 86 149 100 0,7 4,4 10,6 34,2 8,5 0,67 31-mai 0,6 17,3 25,3 41,5 94 67 25,5 6,7 FIXX11 Fatr Ifix 88,5 33 30 1,1 83 18 92 0,6 3,7 11,5 32,9 8,5 0,56 31-mai (0,5) 3,9 34,2 34,7 92 61 35,0 6,0 Média 0,7 4,0 10,8 42,2 0,7 10,0 26,1 47,5 26,6 7,4 Galpões FIIB11 Industrial d Brasil 362,7 250 242 1,0 353 85 97 0,6 3,6 10,0 46,9 27,7 2,28 31-mai 0,6 14,4 44,6 91,5 368 244 45,0 12,9 RBRD11 RB Capital Renda II 81,4 152 129 1,2 70 78 100 0,7 3,7 13,7 60,2 8,3 0,50 31-mai 9,3 30,3 53,9 112,6 84 51 53,2 11,0 HGLG11 CSHG Lgística 1.246,3 427 363 1,2 1.069 517 100 0,7 4,0 9,8 68,7 104,4 8,70 31-mai 2,4 18,3 29,2 143,4 1.370 947 29,6 16,0 CXTL11 TRX Lgística 595,6 32 47 0,7 865 13 56 0,7 4,1 10,8 29,9 53,1 4,03 31-mai 0,7 16,5 35,1 (1,2) 628 407 35,5 (1,5) EURO11 Eurpar 195,8 75 125 0,6 324 30 87 0,2 2,6 7,1 209,6 12,3 0,40 31-mai (1,3) 6,1 22,0 687,1 202 149 22,4 17,4 FIIP11 Rb Capital Renda I 195,7 183 158 1,2 170 79 100 0,7 5,2 12,6 79,9 17,8 1,27 31-mai 2,5 22,0 55,9 192,8 196 127 56,3 14,7 SDIL11 SDI Lgística 84,0 122 139 0,9 97 157 100 0,6 3,5 10,2 36,3 6,9 0,52 31-mai (1,1) 8,5 38,3 31,6 93 58 39,0 5,2 TRXL11 TRX Realty Lgística 64,5 106 150 0,7 91 93 98 0,4 2,8 10,9 71,3 0,27 15-mai 7,0 13,0 28,3 50,9 70 43 27,7 7,3 Média 0,6 3,7 10,6 75,3 2,5 16,1 38,4 163,6 38,6 10,4 Hspital NSLU11 Hspital N.S. Lurdes 215,4 248 210 1,2 183 86 100 0,7 3,9 8,4 191,9 19,3 1,49 31-mai 0,7 16,4 3,6 550,8 228 165 2,9 23,2 HCRI11 Hspital da Criança 295,0 59 51 1,1 257 37 87 0,7 4,2 11,1 194,2 27,2 2,34 12-jun (7,1) 11,5 33,1 591,3 347 211 33,5 21,2 Média 0,7 4,1 9,7 193,0 (3,2) 14,0 18,4 571,0 18,2 22,2 Htel HTMX11 Htel Maxinvest 119,0 134 106 1,3 95 257 100 0,6 1,7 6,6 230,0 6,0 0,75 31-mai (3,3) 2,5 47,4 351,5 137 87 55,4 24,8 Média 0,6 1,7 6,6 230,0 (3,3) 2,5 47,4 351,5 55,4 24,8 Mist MBRF11 Mercantil d Brasil 988,1 101 130 0,8 1.274 60 94 0,8 4,4 11,8 64,9 89,1 7,79 6-jun 1,5 20,5 45,5 85,6 994 672 46,2 12,1 GWIR11 GWI Renda Imbiliária 253,8 97 82 1,2 215 85 78 0,5 2,6 6,4 27,6 14,4 1,20 18-mai - 2,1 20,1 17,7 254 205 21,1 4,2 Média 0,6 3,5 9,1 46,3 0,7 11,3 32,8 51,6 33,6 8,1 Média 0,8 3,7 10,0 0,3 9,7 28,1 11,7 28,6 Mediana 0,6 3,7 10,2 0,6 10,1 28,1 13,1 28,4 15 1) Média de 3 Meses 2) Prvent/Cta d iníci d períd 3) Variaçã da cta ajustad pr prvent 4) Taxa interna de retrn a an (últims 12 meses) 5) Taxa interna de retrn a an 6) Desde lançament d fund 7) Data-ex -1 Fnte: Ecnmatica, Blmberg e BM&F Bvespa
Guia - Funds Imbiliáris Mai/2017 Códig Nme Preç Valr Merc. (1) Valr Patrim. (2) (1)/(2) VP / Cta Vl. Méd. Diári¹ Presença¹ Dividend Yield² (%) Prvent (R$/Cta) Variaçã da Cta 3 (%) Preç (R$/Cta) TIR 4 TIR 5 R$/Cta R$ milhões R$ milhões R$/Cta R$ mil % Mês An 12 Meses Iníci 6 12 Meses Mês Data 7 Mês An 12 Meses Iníci 6 Máx Mín 12 Meses Iníci 6 Recebíveis RNDP11 BB Renda de Papéis Imb. 1.040,6 113 112 1,0 1.043 39 92 0,7 4,9 13,6 50,1 126,4 7,89 31-mai (0,7) 7,9 28,1 81,2 1.082 803 29,4 11,6 HGCR11 CSHG Recebíveis Imbiliáris 1.026,0 108 107 1,0 1.017 117 92 0,8 4,8 11,6 79,4 114,0 9,00 31-mai (2,5) 7,9 18,5 133,4 1.081 841 18,5 14,2 FEXC11 Excellence 91,6 134 149 0,9 102 332 100 0,5 3,4 10,4 90,2 10,7 0,55 7-jun (12,9) (9,4) (1,8) 128,3 108 84 (0,8) 15,2 VRTA11 Fatr Verita 112,0 191 176 1,1 104 325 100 0,9 4,4 13,5 77,3 14,8 1,0 31-mai 0,8 (3,9) 16,5-126 95 17,7 15,3 KNCR11 Kinea Rendiments Imb. 105,7 2273 2210 1,0 104 2374 100 0,7 4,5 11,5 49,5 13,0 0,80 31-mai (0,5) (1,8) 5,6 68,7 111 94 5,8 12,6 JSRE11 JS Real Estate 101,3 658 692 1,0 107 1572 100 0,7 4,3 11,4 55,8 10,7 0,66 31-mai 1,7 8,6 22,2 91,5 104 82 22,5 11,6 MXRF11 Maxi Renda 9,6 224 250 0,9 11 331 100 1,0 4,9 12,0 51,1 1,1 0,10 31-mai 1,0 14,5 23,7 90,3 10 8 23,8 14,7 PORD11 Pl CRI 108,0 108 109 1,0 109 42 86-6,4 15,8 46,8 15,6 0,00 29-dez 1,5 5,4 27,5 71,0 114 85 28,1 13,3 PLRI11 Pl FII Rec. Imbiliáris I 112,6 108 110 1,0 116 73 90 0,7 4,1 13,7 67,6 13,3 0,8 31-mai (1,2) 6,1 31,6 102,6 127 86 32,9 17,4 RBVO11 Ri Brav Crédit Imbiliári 73,7 38 46 0,8 89 39 92 0,5 3,9 23,9 55,6 8,3 0,40 31-mai (4,6) (14,4) 21,6 40,2 92 59 24,5 7,6 Média 0,7 4,6 13,7 (1,7) 2,1 19,3 89,7 20,2 13,4 Residencial KNRE11 Kinea II Real Estate Equity 1,0 178 230 0,8 1 59 94 17,2 16,1 17,1 17,1 0,0 0,2 28-abr 2,3 8,7 13,6 13,6 1 1 13,5 3,4 RBDS11 RB Capital Des. Residencial II 383,2 51 71 0,7 556 5 25 1,4 3,1 19,1 140,7 22,3 5,66 31-mai 1,7 (6,0) (16,0) 66,7 526 356 (14,6) 14,2 Média 9,3 9,6 18,1 2,01 1,39 (1,21) 40,14 (0,59) 8,80 Shpping/Varej ABCP11 Grand Plaza Shpping 15,9 977 680 1,4 11 17 100 0,5 3,5 9,5 208,5 0,9 0,1 31-mai 1,2 37,0 77,8 1.159,1 16 9 78,8 21,7 HGBS11 CSHG Brasil Shpping 2.185,6 1181 1157 1,0 2.155 1117 100 0,6 3,3 9,3 140,6 162,8 12,4 31-mai 3,5 11,7 35,7 433,8 2.384 1.523 36,3 21,3 PQDP11 Pq Dm Pedr Shpping Center 2.547,4 611 571 1,1 2.400 125 98 0,5 3,4 8,5 80,4 147,8 12,7 31-mai (2,6) 33,7 57,4 349,7 2.785 1.586 58,1 22,3 FLRP11 Flripa Shpping 1.038,4 50 56 0,9 1.086 29 83 0,5 4,4 10,5 58,1 73,2 5,2 5-jun (3,2) 25,8 61,8 101,9 1.143 606 62,1 8,8 FIGS11 General Shpping 66,8 175 232 0,8 89 653 100 1,3 6,5 14,4 38,5 10,0 0,8 31-mai 2,3 10,7 13,2 14,9 68 53 12,8 1,9 SHPH11 Shpping Páti Higienóplis 903,5 525 353 1,5 611 65 97 0,4 2,4 6,8 106,9 43,1 3,5 6-jun 0,6 13,8 51,2 502,7 988 588 52,0 21,0 RBGS11 Shpping Sulacap 41,2 45 106 0,4 99 72 100 0,3 3,6 20,2 46,4 6,9 0,2 31-mai (7,7) 24,2 46,4 (3,7) 47 28 48,0 (3,0) JRDM11 Shpping Jardim Sul 86,5 193 188 1,0 85 89 100 0,7 3,9 11,5 39,9 7,7 0,6 7-jun 2,8 20,9 45,3 46,6 98 59 45,4 6,4 WPLZ11 West Plaza 81,8 81 95 0,8 97 9 54 0,2 1,6 3,8 51,9 2,4 0,15 12-jun 2,5 10,8 32,0 47,2 89 62 32,3 5,0 Média 0,5 3,6 10,5 (0,1) 20,9 46,8 294,7 47,3 11,7 Universidades AEFI11 Aesapar 143,8 109 112 1,0 149 244 100 0,8 4,6 11,4 63,8 13,8 1,2 31-mai 1,1 12,5 33,4 153,0 151 108 34,0 18,4 FAED11 Anhanguera Educacinal 207,1 134 104 1,3 162 84 98 0,7 4,2 11,2 107,4 19,1 1,7 7-jun (7,9) 9,6 33,8 363,9 245 155 35,0 23,8 FCFL11 Campus Faria Lima 1875,0 313 247 1,3 1.477 111 98 0,6 3,1 8,6 74,6 128,3 11,30 18-mai (2,2) 10,3 35,5 243,7 2.124 1.384 36,2 19,3 Média 0,7 4,0 10,4 (3,0) 10,8 34,2 253,5 35,0 20,5 Média 0,8 3,7 10,0 0,3 9,7 28,1 11,7 28,6 Mediana 0,6 3,7 10,2 0,6 10,1 28,1 13,1 28,4 16 1) Média de 3 Meses 2) Prvent/Cta d iníci d períd 3) Variaçã da cta ajustad pr prvent 4) Taxa interna de retrn a an (últims 12 meses) 5) Taxa interna de retrn a an 6) Desde lançament d fund 7) Data-ex -1 Fnte: Ecnmatica, Blmberg e BM&F Bvespa
Funds em destaque FUNDO Códig Segment Ctaçã (R$/Cta) Dividend Yield¹ (%) Cmentáris CSHG Real Estate HGRE11 Escritóris 1.476 7,6% Fund pssui atualmente participaçã em 190 unidades lcáveis, lcalizadas em 21 empreendiments diferentes. Atualmente, 19% ds cntrats sã atípics. Em mai/17, a vacância financeira d fund fi de 24,3% Gestã ativa e prtfli diversificad trnam fund relativamente atrativ Kinea Renda Imbiliária KNRI11 Escritóris e 150 7,4% Galpões Lgístics Fund cnta cm 16 ativs imbiliáris send 9 edificis cmerciais (54% da receita d fund) e 7 centrs lgístics (46% da receita d fund). Atualmente, 26,5% ds cntrats sã atípics; Cnsiderams fund atrativ pr cnta da diversificaçã ns investiments CSHG Lgística FII HGLG11 Galpões Lgístics 1.246 8,4% Venciments lngs ds cntrats (send ba parte atípics) Cnta cm gestã ativa e grande diversificaçã BB Prgressiv BBPO11 Agências Bancárias 136 8,5% Fund cnta cm 64 imóveis distribuíds pr td país e alugads para Banc d Brasil pr 10 ans (venciment em 2022) pr cntrat de lcaçã atípic; Cntrats sã reajustads pel IPCA. Risc de vacância baix n curt e médi praz Agências Caixa AGCX11 Agências Bancárias 1.312 7,8% Cntrats sã reajustads pel IGP-M. Risc de vacância baix n curt e médi praz; O fund ainda cnta cm R$ 143 milhões dispníveis para investiments; Queda na taxa Selic deve afetar s rendiments negativamente, segund a administraçã d fund a cada 0,25 p.p. de reduçã d CDI, equivale a impact de R$ 0,07/cta a.m. Kinea Rendiments Imbiliáris KNCR11 Recebíveis Imbiliáris 106 9,5% Atualmente, a alcaçã ds investiments em LCI é de 1,15%, 73,4% em CRI e 25,5% em caixa. 17,37% da carteira d fund está indexad a IPCA, 3% indexad a IGP-M, 26% em Selic e 54% indexad a CDI; A diversificaçã das fntes de receita d fund é uma característica atrativa. Mviment de queda na taxa Selic deve afetar s rendiments negativamente. Yield Médi 8,2% 1) Dividend Yield a an, cnsiderand prvents cnstantes ns próxims 12 meses. Yield tem cm base atual preç das ctas Fnte: Ecnmatica 17
Rentabilidade Funds em destaque x IFIX RENTABILIDADE NO MÊS E EM 12 MESES RENTABILIDADE MÊS A MÊS 18 Fnte: Ecnmatica
Venda Simulaçã d impact de trcas n flux de prvents¹ Cmpra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reç / Valr Patrimnial 1,23 1,46 0,82 0,94 0,54 1,29 1,27 0,76 1,02 1,02 1,17 1,25 0,98 1,03 1,04 1,03 0,95 0,85 0,42 1,01 1,38 0,87 0,99 0,93 1,46 0,94 1,07 Dividend Yield 7,8% 8,4% 6,5% 6,7% 2,7% 5,3% 7,2% 15% 7,2% 6,8% 8,4% 7,0% 7,6% 9,5% 7,4% 6,8% 8,5% 8,1% 5,0% 7,2% 8,2% 7,9% 4,6% 2,3% 4,5% 5,1% 10,6% Variaçã Cta Desde Iníci 94,3% 104,2% 44,1% 126,6% -23,7% 363,9% 243,7% 14,9% 670,3% 433,8% 143,4% 127,2% 229,0% 68,7% 147,8% 46,6% 91,5% 228,7% -3,7% 50,8% 92,5% 31,6% -2,9% 453,6% 56,5% 23,7% 44,5% Vacância 0% 0% 22% 29,2% 35% 0% 0% - 5,1% 6,8% 17,8% 12,5% 24,3% - 11,0% 1,2% - 0,0% 16% 16% 0% 14% 46% 43% 0,0% 15% 0% Venc. - - - - - - - abr/19 - - - - - - - - - - - - - - - - jun/15 - - 1) Cnsiderand últim preç de fechament, últim prvent pag e descnsiderand custs de crretagem 2) Cnsiderand prvent médi ds últims 12 meses 19 Fnte: Ecnmatica
Destaques Agências Caixa (AGCX11): O fund ainda cnta cm R$ 143 milhões dispníveis para investiment. A administradra d fund infrmu que atualmente existe uma prpsta para aquisiçã de um prtfóli de ativs lcads atualmente à Caixa. Devid à fase atual de negciaçã e acrd de cnfidencialidade, maires detalhes serã infrmads cas exista evluçã na negciaçã; Anhanguera Educacinal (FAED11): Em mai/17, infrmu que lcatári slicitu reduçã n valr d aluguel d cntrat de lcaçã da unidade Tabã. Após lnga negciaçã, fund aceitu a prpsta de equalizaçã d valr d cntrat as nvs patamares de mercad da regiã, fixand valr de lcaçã em R$ 541.633 (queda de ~19% em relaçã a valr pag atualmente). Prtant, após ajuste s rendiments serã impactads negativamente; Cyrela Thera (THRA11): Em 11 de abril, fi infrmad que fund finalizu a assinatura d cntrat de lcaçã cm a Allergan Prduts Farmaceutics LTDA, referente as cnjunts 181 e 182, n 18º andar d Subcndmíni Thera Crprate, integrante d Cndmíni Thera One, cm a área lcável d Imóvel de 2.129,06 m² da área BOMA, pel praz de 5 ans cntads a partir de 01 de abril de 2017. Cm este cntrat a cupaçã d edifíci atingiu 100%; Ed. Galeria (EDGA11): A distribuiçã de rendiments d fund tem sid impactada negativamente cm a inadimplência de 3 lcatáris. Em dez/16, ttal de valres acumulads das inadimplências era de R$ 8.8 milhões (~R$2,31/cta). Em mai/17, a administradra d fund infrmu que em vista da situaçã atual de mercad, a Cnsultra de Investiments d Fund reduzirá, pr mera liberalidade, a partir mai/17, pr temp determinad de 12 meses valr de sua remuneraçã 0,20% a.a. para 0,17% a.a. sbre valr ttal d Imóvel; Max Retail (MAXR11): A administradra d fund infrmu que finalizu prcess de assinatura ds seguintes cntrats: (i) Segund Aditament a Instrument Particular de Cntrat de Lcaçã, entre FII Max Retail e a Ljas Americanas S.A., cm anuência d Curs Preparatóri Exatas Ltda.; e (ii) Cntrat de Lcaçã para Fins nã Residenciais, entre FII Max Retail e Curs Preparatóri. Ambs s cntrats se referem a imóvel de Taguatinga, DF, n qual Segund Aditament reduziu a área lcada, que fi absrvida pel Curs Preparatóri pr mei d Cntrat de Lcaçã pel praz de 10 (dez) ans, resultand em um aument de 7,5% na receita d fund, calculad cm base na receita de aluguel d últim mês; Ri Brav Renda Crprativa (FFCI11): Em 02/jun, fi aprvad em assembleia: (i) grupament de ctas existentes d Fund, à razã de 100/1. Os ctistas terã até dia 03 de julh de 2017 para ajustar suas psições em múltipls de 100 ctas. Os ctistas que nã ajustarem suas psições para a base 100, terã suas frações de ctas vendidas em um leilã e valr das frações creditads em tal data u junt cm s rendiments de tal mês; (ii) a 6º emissã de ctas n vlume de R$ 100.000.074,60 e n preç unitári de R$ 179,81, já cnsiderand s custs de emissã. Os administradres d fund infrmaram que a captaçã de recurss será destinada primrdialmente para aquisiçã de uma fraçã ideal de um imóvel na regiã da Marginal Pinheirs em Sã Paul/SP. Referid imóvel pssui um cntrat de lcaçã assinad de lng praz, acima de 10 ans, cm uma grande empresa multinacinal, multa de rescisã expressiva, fiança bancária cm um banc de 1º linha e carência n flux de pagaments de aluguel até meads de 2018; Ri Negr (RNGO11): Recentemente, administradr d fund infrmu uma renegciaçã de cntrat de lcaçã cm um imprtante lcatári d empreendiment. O valr da lcaçã fi reduzid para valres cmpatíveis cm mercad e rendiment será impactad negativamente em R$ 0,026/cta pr mês. O rendiment distribuíd em abril fi impactad pr events nã recrrentes (inadimplência de três lcatáris); SDI Lgística (SDIL11): Em abril/17, a taxa de vacância estava em 19%. N entant, em 23/mai, fund anunciu que celebru cntrat de lcaçã cm a Bracc Imaging d Brsil Imprtaçã e Distribuiçã de Medicaments, cm praz de 60 meses. O cntrat de lcaçã representa 4,5% da ABL ttal d fund; Tb Office (TBOF11): Em 19/mai, fund cmunicu assinatura de cntrat de lcaçã cm a Rádi Glb de Sã Paul. Essa nva lcaçã representa aprximadamente 1,7% da ABL ttal d imóvel. Em mai/17, a administradra d fund infrmu que em vista da situaçã atual de mercad, a Cnsultra de Investiments d Fund reduzirá, pr mera liberalidade, a partir mai/17, pr temp determinad de 12 meses valr de sua remuneraçã 0,20% a.a. para 0,17% a.a. sbre valr ttal d Imóvel; Vila Olímpia (VLOL11): Em mai/17, fund cmunicu que um ds lcatáris nã efetuu pagament d aluguel referente a cmpetência d mês de abril/2017 (mês caixa mai/2017). O aluguel d referid imóvel representa aprximadamente 12,52% da receita imbiliária ttal d Fund. Em tratativas cm a lcatária, a mesma infrmu que efetuará n mês de junh/2017, s pagaments referentes a aluguel devid n mês de abril, e a aluguel referente a mai. 20
BB Prgressiv Meta d fund é manter yield anualizad em 8,5%; Principal imóvel é Edifíci Administrativ (Brasília), que representa 20% d valr ttal integralizad ds ativs; O reajuste ds cntrats de aluguel é feit pel IPCA cm mês base de reajuste em Agst; Em nv/16, via fat relevante, Banc d Brasil anunciu cnjunt de medidas para ampliar investiment n atendiment Fund cnta cm 64 imóveis distribuíds pr td país e alugads para Banc d Brasil pr 10 ans (venciment em 2022) pr cntrat de lcaçã atípic. digital e aumentar a eficiência peracinal. O BB vai rever e redimensinar a estrutura da rganizaçã em tds s níveis: estratégic (direçã geral), tátic (superintendências ns estads), de api (órgãs reginais) e de negócis (agências). Nessa refrmulaçã, serã encerradas 31 superintendências reginais, 402 agências (7,4% d ttal de 5.430) e na transfrmaçã de utras 379 em psts de atendiment bancári. N entant, as agências que serã encerradas nã sã de prpriedade d fund BBPO11; Cnsiderand rendiment de R$0,96 e s preçs atuais (R$134), dividend yield anualizad ficaria em 8,6%, em linha cm a média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,6%) e atrativ cnsiderand a ausência de risc de vacância pr cnta ds cntrats de aluguel atípics (venciment em 2022) que trnam fund uma ba alternativa defensiva (alta previsibilidade em relaçã a flux de prvents) n curt praz. Nme Códig BB Prgressiv BBPO11 Últim Preç R$ 136 Valr de Mercad (R$ MM) 2.182 Valr Patrimnial (R$ MM) 1.489 Data Inicial 12/12/2012 Tip de imóvel Agências Bancárias Vl. Méd. Diári (R$Mil) 2.218 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Vtrantim FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 BBPO11 Vs. IFIX N mês 1,6 0,5 N an 15,0 4,7 Em 12M 37,6 10,1 Dividend Yield % N mês¹ 0,71 98 N an¹ 4,23 114 Em 12M¹ 10,65 104 Em 12M² 8,50 83 TIR 12M (a.a.) 38,40 TIR Desde Lançament (a.a.) 17,02 145 135 125 115 105 95 85 75 65 BBPO11 IFIX Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,88 0,79% jul/16 29/jul/16 0,88 0,73% ag/16 31/ag/16 0,96 0,78% set/16 30/set/16 0,96 0,74% ut/16 31/ut/16 0,96 0,73% nv/16 30/nv/16 0,96 0,78% dez/16 29/dez/16 1,37 1,10% jan/17 31/jan/17 0,96 0,72% fev/17 24/fev/17 0,96 0,70% mar/17 31/mar/17 0,96 0,70% abr/17 28/abr/17 0,96 0,70% mai/17 31/mai/17 0,96 0,70% 21 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Santander Agências Fund cnta atualmente cm 28 agências bancárias, send 13 em Sã Paul (54% da receita de lcaçã), 7 n Ri de 22 Janeir (21% da receita de lcaçã), 3 em Minas Gerais (11% da receita de lcaçã), 1 n Ri Grande d Sul, 1 em Pernambuc, 2 n Ceará e 1 n Paraná; Cntrats de lcaçã serã reajustads anualmente (75% em dezembr e 25% em junh) pel IGP-M; Fund tem pr bjet a aquisiçã de agências d Banc Santander n mdel Sale & Leaseback 1. Fram celebrads cntrats atípics de lcaçã pr praz inicial de 10 ans (venciment em 2022). Últim relatóri mensal divulgad: Abril Cnsiderand rendiment de R$0,86 e s preçs atuais (R$126), dividend yield anualizad fica em 8,2% levemente abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%) e atrativ cnsiderand a ausência de risc de vacância pr cnta ds cntrats de aluguel atípics (venciment em 2022) que trnam fund uma ba alternativa defensiva (alta previsibilidade em relaçã a flux de prvents). 135 125 115 105 95 85 75 65 55 SAAG11 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Sale leasebak é um acrd cmercial pel qual uma prpriedade é, simultaneamente, vendida e alugada de vlta a antig prprietári IFIX Nme Códig Santander Agencia 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent SAAG11 Últim Preç R$ 126 Valr de Mercad (R$ MM) 716 Valr Patrimnial (R$ MM) 518 Data Inicial 09/01/2013 Tip de imóvel Agências Bancárias Vl. Méd. Diári (R$Mil) 532 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Ri Brav FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 SAAG11 Vs. IFIX N mês -2,1-3,1 N an 11,5 1,2 Em 12M 37,6 10,0 Dividend Yield % N mês¹ 0,66 92 N an¹ 3,65 98 Em 12M¹ 9,89 96 Em 12M² 7,80 76 TIR 12M (a.a.) 38,30 TIR Desde Lançament (a.a.) 14,88 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,80 0,80% jul/16 29/jul/16 0,82 0,77% ag/16 31/ag/16 0,82 0,74% set/16 30/set/16 0,82 0,71% ut/16 31/ut/16 0,82 0,68% nv/16 30/nv/16 0,82 0,72% dez/16 29/dez/16 0,82 0,71% jan/17 31/jan/17 0,86 0,69% fev/17 24/fev/17 0,86 0,68% mar/17 31/mar/17 0,86 0,66% abr/17 28/abr/17 0,86 0,66% mai/17 31/mai/17 0,86 0,68%
Agências Caixa Patrimôni d fund está alcad 59% em imóveis para renda acabads, 32% em Letras de Crédits Imbiliáris e 9% em imóveis em cnstruçã/refrma; Fund cnta atualmente cm 26 agências bancárias lcadas em frmat Buy T Lease e 15 agências bancárias lcadas em frmat Buil t Suilt; As agências estã lcalizadas ns estads de Ri de Janeir, Sã Paul e Minas Gerais. Os cntrats terã prazs de 10 ans, cntads a partir da entrega 23 d imóvel, e serã reajustads, anualmente, pel IGP-M; Os cntrats de lcaçã das 26 agências BTL sã reajustads pel IGP-M td mês de nvembr; O fund ainda cnta cm R$ 143 milhões dispníveis para investiment. A administradra d fund infrmu que atualmente existe uma prpsta para aquisiçã de um prtfóli de ativs lcads atualmente à Caixa. Devid à fase atual de negciaçã e acrd de cnfidencialidade, maires detalhes serã infrmads cas exista evluçã na negciaçã; Os recurss financeirs d fund aplicads em LCI tiveram neste mês uma remuneraçã média de 89,6% d CDI (líquid de IR). A cada crte de 0,25 p.p. na O fund tem pr bjetiv investir em agências bancárias lcadas exclusivamente à Caixa Ecnômica Federal em dis frmats de peraçã, Buy t Lease (BTL) e Built t Suit (BTS). O frmat BTL cnsiste na aquisiçã de imóveis de prpriedade da Caixa, s quais fram adquirids pel Fund n mment de sua cnstituiçã. O frmat BTS cnsiste na aquisiçã de imóveis em desenvlviment sb medida para psterir lcaçã cm agências bancárias. O prcess de desenvlviment de agências BTS crrerá até a alcaçã ttal d capital dispnível para investiment. Últim relatóri mensal divulgad: Abril Taxa Selic, impacta em uma reduçã da distribuiçã de rendiments d fund em aprximadamente R$0,07/cta. Os ecnmistas d Citi acreditam em mais três reduções da taxa de jurs até final d an, que smadas (-2,5 p.p.) levarã a taxa para 8,75% e impactarã negativamente s rendiments d fund em aprximadamente R$0,70/cta. Cnsiderand rendiment atual de R$8,54 e s preçs atuais, dividend yield anualizad ficaria em 7,8% abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,6%) e relativamente atrativ cnsiderand a ausência de risc de vacância pr cnta ds cntrats de aluguel atípics; Riscs: Risc de desenvlviment das agências que estã em cnstruçã. Pssível tributaçã em LCI e queda da taxa Selic pdem afetar s rendiments. 1.400,0 1.300,0 1.200,0 1.100,0 1.000,0 900,0 800,0 700,0 600,0 nv/12 mar/13 jul/13 nv/13 mar/14 jul/14 nv/14 mar/15 jul/15 nv/15 mar/16 jul/16 nv/16 mar/17 Fnte: Ecnmatica e Blmberg AGCX11 IFIX Nme Códig Agências Caixa 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent AGCX11 Últim Preç R$ 1.312 Valr de Mercad (R$ MM) 535 Valr Patrimnial (R$ MM) 435 Data Inicial 14/11/2012 Tip de imóvel Agências Bancárias Vl. Méd. Diári (R$Mil) 347 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Ri Brav Investiments FII Hibrid Gestã Ativa Perfrmance 4 AGCX11 Vs. IFIX N mês 3,4 2,3 N an 11,1 0,8 Em 12M 40,1 12,5 Dividend Yield % N mês¹ 0,67 93 N an¹ 3,58 96 Em 12M¹ 10,16 99 Em 12M² 7,90 77 TIR 12M (a.a.) 41,11 TIR Desde Lançament (a.a.) 14,99 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 8,40 0,81% jul/16 29/jul/16 8,80 0,76% ag/16 31/ag/16 8,80 0,74% set/16 30/set/16 8,80 0,68% ut/16 31/ut/16 8,80 0,66% nv/16 30/nv/16 8,73 0,71% dez/16 29/dez/16 8,66 0,70% jan/17 31/jan/17 8,83 0,68% fev/17 24/fev/17 8,83 0,69% mar/17 31/mar/17 8,80 0,67% abr/17 28/abr/17 8,54 0,66% mai/17 31/mai/17 8,54 0,65%
BM Brascan Lajes Crprativas 24 Média da rentabilidade real, cnsiderand s últims seis meses divulgads, é de R$0,50/cta. Flux de prvents d fund nã é cnstante devid a um descasament entre a data da distribuiçã de rendiments e a data de recebiment das receitas de lcaçã; Entre jun-ag/17, 56% ds cntrats serã reajustads pel IGP-M. 7% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2018 e 22% em 2019; Em 2017, 4% da receita celebra 3 ans de cntrat e há pssibilidade das partes slicitar a revisã d valr pag, n entant, ist nã crreu até mment, mas há chance de seu exercíci, pr qualquer das partes, n futur. Em 2018, 39% ds cntrats pdem entrar em períd revisinal; Em abril/17, a taxa de vacância estava em 21,6%; Fund detém dis andares d Brascan Century Plaza, lcalizad n bairr d Itaim Bibi, em Sã Paul, e quatr andares d Trre Ri Sul, anex a Shpping Ri Sul na regiã Sul d Ri de Janeir. Últim relatóri mensal divulgad: Mai Cnsiderand a média da renda real ds últims seis meses, yield anualizad as preçs atuais é de 7,0% abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%). 120 110 100 90 80 70 60 fev/12 jun/12 ut/12 fev/13 jun/13 ut/13 fev/14 jun/14 ut/14 fev/15 jun/15 ut/15 fev/16 jun/16 ut/16 fev/17 Fnte: Ecnmatica e Blmberg BMLC11 IFIX Nme Códig Brascan Lajes Crprativas BMLC11 Últim Preç R$ 85 Valr de Mercad (R$ MM) 85 VM/ABL (R$) 11.696 Valr Patrimnial (R$ MM) 104 VP/ABL (R$) 14.224 Data Inicial 13/02/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 138 Presença Pregã % 90 Administradr Sim - Até Jan/2015 (E) BTG Pactual FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 BMLC11 Vs. IFIX N mês -2,5-3,5 N an 1,0-9,3 Em 12M 13,3-14,2 Dividend Yield % N mês¹ 0,51 71 N an¹ 2,81 76 Em 12M¹ 8,61 84 Em 12M² 8,20 80 TIR 12M (a.a.) 13,76 TIR Desde Lançament (a.a.) 8,05 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jul/16 07/jul/16 0,39 0,46% ag/16 05/ag/16 0,70 0,82% set/16 08/set/16 0,74 0,84% ut/16 07/ut/16 0,72 0,83% nv/16 08/nv/16 0,62 0,71% dez/16 07/dez/16 0,64 0,75% jan/17 06/jan/17 0,61 0,70% fev/17 07/fev/17 0,46 0,53% mar/17 07/mar/17 0,47 0,53% abr/17 07/abr/17 0,45 0,53% mai/17 08/mai/17 0,45 0,52% jun/17 07/jun/17 0,46 0,53% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
BTG Pactual Crprate Office Fund Em abr/17, a receita cntratada de lcaçã fi de R$14,2 milhões, 2% abaix da receita d mês anterir, pr cnta das saídas n edifíci Mntreal 25 e Flameng n Ri de Janeir. A vacância financeira esta em 29,2% (ante 15,4% em mai/16); Ns próxims três meses, 10% da carteira de cntrats serã reajustads pela inflaçã, enquant que, neste períd, nã terá expiraçã nem prcesss de renvaçã. 1,2% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2017 e 7,9% em 2018; Em abr/17, fi assinad nv cntrat de lcaçã n edifíci Trre Almirante, referente a 6 andares, área que crrespnde a 17% da ABL d edifíci e 1,9% da vacância física d prtfli. Este cntrat tem praz de 15 ans cntads a partir de 1 de mai. N mesm mês, fund recebeu ntificaçã da lcatária BV Financeira slicitand a rescisã parcial antecipada d cntrat de lcaçã, de 4 ds 5 andares cupads pr ela n edifíci Brazilian Financial Center. Esta área crrespnde a 3,8% da ABL e 6,1% da receita cntratada de lcaçã pel fund e deverá ser entregue em agst de 2017. O fund fará jus a recebiment das multas na entrega ds andares, segregada em multa rescisória e multa cmpensatória pr investiments realizads ns andares; Em mai/17, Banc Pan ntificu a rescisã parcial d cntrat de lcaçã n Edifíci Brazilian Financial Center, equivalente a 1,0% da ABL d Prtfóli d fund é cmpst pr 10 imóveis de escritóris lcalizads em Sã Paul e Ri de Janeir, cncentrad em edifícis cmerciais crprativs de alta qualidade (Classe AAA, A e B). BC Fund cnta cm diversificaçã gegráfica e gestã ativa. Últim relatóri mensal divulgad: Mai prtfóli d fund. Segund s gestres d fund, a área já se encntra em prcess de cmercializaçã; Cnsiderand últim rendiment de R$0,57/cta e s preçs atuais, dividend yield anualizad ficaria em 6,7%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%). N entant, alertams que prvents devem diminuir ainda mais n segund semestre de 2017, refletind a nva taxa de vacância. O psicinament seria interessante, cm visã de lng praz, para aprveitar a retmada d mercad imbiliári, quand acntecer. 115 105 95 85 75 65 55 BRCR11 45 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas 2) FFO ajustad é uma medida nã cntábil que crrespnde a lucr líquid, excluind (adicinand) s efeits d ganh (perda) na venda de prpriedade para investiment, ganh cm valr just de prpriedade para investiment, receitas e despesas nã recrrentes e despesas financeiras nã caixa. IFIX Nme Códig BTG Pactual Crprate Office Fund 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent BRCR11 Últim Preç R$ 102 Valr de Mercad (R$ MM) 1.971 VM/ABL (R$) 6.820 Valr Patrimnial (R$ MM) 2.104 VP/ABL (R$) 7.283 Data Inicial 21/12/2010 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 2.909 Presença Pregã % 100 Administradr Nã BTG Pactual FII Hibrid Gestã Ativa Perfrmance 4 BRCR11 Vs. IFIX N mês 1,7 0,6 N an 11,5 1,2 Em 12M 33,1 5,6 N mês¹ 0,65 90 N an¹ 3,97 107 Em 12M¹ 11,18 109 Em 12M² 9,30 91 TIR 12M (a.a.) 33,96 TIR Desde Lançament (a.a.) 13,85 Mês Dividend Yield % Taxa jul/16 07/jul/16 0,99 1,13% ag/16 05/ag/16 0,80 0,82% set/16 08/set/16 0,80 0,84% ut/16 07/ut/16 0,78 0,80% nv/16 08/nv/16 0,75 0,77% dez/16 07/dez/16 0,74 0,79% jan/17 06/jan/17 0,74 0,76% fev/17 07/fev/17 0,96 0,98% mar/17 07/mar/17 0,76 0,71% abr/17 07/abr/17 0,67 0,66% mai/17 08/mai/17 0,66 0,64% jun/17 07/jun/17 0,57 0,55%
CEO Cyrela Fund detém sete andares e mei d Edifíci Crprate Executive Offices, lcalizad na Barra da Tijuca (Ri Janeir). Últim relatóri mensal divulgad: Mai A cupaçã d fund é de 100%. Em agst/15, a administradra d fund anunciu a lcaçã integral da área pertencente a fund. O cntrat fi assinad cm a TIM, cm iníci em 01/agst/2015 e praz de 15 ans. N entant, haverá 2 ans de carência, cm s custs rdináris pr cnta da lcatária. Ctistas nã devem receber rendiments até pel mens utubr/17 (após períd de carência, será devid cust de intermediaçã que crrespnde a 1,5 aluguéis base). Até abril/17, fund acumulava um prejuíz de R$ 411 milhões (~R$0,23/cta); A rescisã d cntrat de lcaçã pr parte da TIM, deverá crrer mediante ntificaçã escrita cm 180 dias de antecedência e incidirá: (i) multa equivalente a valr de quatr aluguéis mensais vigentes à épca d términ d cntrat de lcaçã e calculads prprcinalmente a temp remanescente; e (ii) a Lcatária deverá arcar, também, cm s valres referentes à carência de 2 ans, cnfrme aluguel mensal vigente. Este valr será prprcinal a temp restante d cntrat de lcaçã; Ns terms da legislaçã aplicável e d cntrat, quaisquer das partes pdem requerer a revisã d valr d cntrat em 2020; Em 09/set, teve-se encerrament da 2ª emissã de ctas. Fram clcadas um ttal de 222.137 ctas, perfazend mntante ttal clcad de R$ 8,1 milhões (R$36,60/cta). O valr da ferta fi destinad a arcar cm as despesas rdinárias d fund e cm investiments a serem realizads n imóvel, a fim de que se trnasse mais cmpetitiv; A lcatária, TIM, iniciu a cupaçã d imóvel n final d mês de mai, terminand dentr da primeira quinzena de junh/16; Alertams que imóvel está lcalizad em uma regiã nde a vacância em lajes crprativas de alt padrã está em patamares elevads (~29% n 4T16, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). Prtant, fund nã ns parece atrativ cnsiderand lng períd de carência e s riscs assciads à sua lcalizaçã. Nme Códig CEO Cyrela CEOC11 Últim Preç R$ 84 Valr de Mercad (R$ MM) 153 VM/ABL (R$) 12.790 Valr Patrimnial (R$ MM) 117 VP/ABL (R$) 9.807 Data Inicial 10/12/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 104 Presença Pregã % 97 Administradr Sim - Até Jun/2015 BTG Pactual FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 CEOC11 Vs. IFIX N mês 10,5 9,5 N an 23,6 13,3 Em 12M 42,5 15,0 Dividend Yield % N mês¹ 0,00 0 N an¹ 0,00 0 Em 12M¹ 0,09 1 Em 12M² 0,10 1 TIR 12M (a.a.) 42,90 TIR Desde Lançament (a.a.) 2,05 105 95 85 75 65 55 45 35 25 CEOC11 IFIX Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 - - - jul/16 07/jul/16 0,05 0,08% ag/16 - - - set/16 - - - ut/16 - - - nv/16 - - - dez/16 - - - jan/17 - - - fev/17 - - - mar/17 - - - abr/17 - - - mai/17 - - - 26 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
CSHG JHSF Prime Offices 27 Vacância atual é de 12,5% (ante 12,5% em mai/16). N entant, n iníci d mês de junh fund recebeu cmunicad de descupaçã de um lcatári de um andar inteir d Ed. Platinum, em cntrapartida está em fase avançada de fechament cm um inquilin para mei andar d Ed. Metrplitan, e cas a lcaçã de cncretize, a vacância d fund pderá atingir 16,4%; Atualmente, 5% ds cntrats sã atípics; Cntrats sã atualizads cm base n IGP-M. 6% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2017 e 11% vencem em 2018; Em 2017, pderá crrer ainda a revisinal de 8% ds cntrats; De abril/15 até mment, rendiments vem diminuind. Buscand a preservaçã de caixa d Fund, administradra infrmu Fund pssui atualmente participaçã em 2 empreendiments, que estã lcalizads na regiã da Faria Lima em Sã Paul (Ed. Metrplitan Rua Amauri (19%) e Ed. Platinum Rua Jerônim da Veiga (81%)). Últim relatóri mensal divulgad: Mai que tmu a decisã de reduzir valr d rendiment, cnsiderand mment d mercad para lcaçã mais desafiadr; Fund está send negciad a 1,25x valr patrimnial e cm um yield anualizad (cnsiderand a ctaçã atual e últim rendiment) de 7,0% (vs. média pnderada ds funds que cmpõem IFIX de 8,7%). 1.350 1.250 1.150 1.050 950 850 750 HGJH11 650 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas IFIX Nme Códig Hedging Griff JHSF Prime Offices 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent HGJH11 Últim Preç R$ 1.278 Valr de Mercad (R$ MM) 212 VM/ABL (R$) 16.677 Valr Patrimnial (R$ MM) 170 VP/ABL (R$) 13.342 Data Inicial 03/11/2010 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 366 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Credit Suisse Hedging-Griff FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 HGJH11 Vs. IFIX N mês 2,5 1,5 N an 10,4 0,1 Em 12M 18,9-8,6 N mês¹ 0,60 83 N an¹ 3,15 85 Em 12M¹ 7,84 76 Em 12M² 7,10 69 TIR 12M (a.a.) 19,17 TIR Desde Lançament (a.a.) 14,17 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 jun/16 7,80 0,66% jul/16 29/jul/16 7,80 0,59% ag/16 31/ag/16 7,80 0,60% set/16 30/set/16 7,50 0,59% ut/16 31/ut/16 7,50 0,62% nv/16 30/nv/16 7,50 0,62% dez/16 29/dez/16 7,50 0,62% jan/17 31/jan/17 7,50 0,65% fev/17 24/fev/17 7,50 0,60% mar/17 31/mar/17 7,50 0,59% abr/17 28/abr/17 7,50 0,60% mai/17 31/mai/17 7,50 0,58%
CSHG Real Estate Em mai, 83% da receita ttal d fund fi prveniente da lcaçã de imóveis (send 96% em lajes crprativas), 5% em funds imbiliáris, 5% em CRI/LCI e 7% 28 referentes à receita de renda fixa; N mesm períd, as regiões que cntinham mair cncentraçã da carteira imbiliária eram: Barueri (16%), Paulista (15%) e Chácara Sant Antôni (15%); Cntrats sã atualizads cm base n IGP-M (66%) e IPCA (28%). 1% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2017 e 3% em 2018. Atualmente, 19% ds cntrats sã atípics. Em 2017, pderá crrer a revisinal de 4% ds cntrats; Em mai, a vacância financeira d fund fi de 24,3% (vs 17% em mai/16); Os gestres d fund infrmam que a nva estratégia é de preservaçã ds cntrats de lcaçã vigentes, cm alngament de praz e pssibilidade de revisinal. O ttal de cntrats cm venciment até 2019, que smava 26% em abril, passu para 17% em mai/17. Em relaçã a preç de lcaçã, ainda que ttal de receita de lcaçã cntratada em mai (R$ 6,048 milhões) seja 0.50% inferir a mês de abril, ttal de cntrats cm revisinal até 2018, que estava em 48% em abril, fi reduzid para 31%; Em mar/17, rendiment de R$ 9,40/cta fi menr que distribuíd anterirmente (de R$ 10,10/cta) refletind aument recente da vacância n prtfóli d Fund tem cm bjetiv auferir ganhs pela aquisiçã, para explraçã cmercial, de imóveis cm ptencial geraçã de renda, predminantemente lajes crprativas. Pssui atualmente participaçã em 190 unidades lcáveis, lcalizadas em 21 empreendiments diferentes cm 556cntrats de lcaçã. Últim relatóri mensal divulgad: Mai fund. Atualmente, Fund pssui aprximadamente R$ 8 milhões (~R$10,84/cta) em resultads acumulads a regime de caixa nã distribuíds em períds anterires, em funçã da retençã de até 5% d resultad auferid a cada semestre; Gestã ativa e prtfli diversificad trnam fund relativamente atrativ; Riscs: 15% da área bruta lcável d fund está lcalizada em uma regiã (Barueri) nde a vacância em lajes crprativas de alt padrã está superir à média (~29% n 4T16, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). 1.600 1.500 1.400 1.300 1.200 1.100 1.000 900 800 HGRE11 700 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas IFIX Nme Códig CSHG Real Estate 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent HGRE11 Últim Preç R$ 1.476 Valr de Mercad (R$ MM) 1.096 Valr Patrimnial (R$ MM) 1.119 Data Inicial 11/02/2009 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 1.265 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Credit Suisse Hedging-Griff FII Renda Gestã Ativa Perfrmance 4 HGRE11 Vs. IFIX N mês 10,0 8,9 N an 23,3 13,0 Em 12M 34,8 7,3 Dividend Yield % N mês¹ 0,70 97 N an¹ 4,01 108 Em 12M¹ 9,96 97 Em 12M² 8,10 79 TIR 12M (a.a.) 34,86 TIR Desde Lançament (a.a.) 16,92 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 10,10 0,86% jul/16 29/jul/16 10,10 0,79% ag/16 31/ag/16 10,10 0,79% set/16 30/set/16 10,10 0,78% ut/16 31/ut/16 10,10 0,73% nv/16 30/nv/16 10,10 0,80% dez/16 29/dez/16 10,70 0,86% jan/17 31/jan/17 10,10 0,77% fev/17 24/fev/17 10,10 0,71% mar/17 31/mar/17 9,40 0,70% abr/17 28/abr/17 9,40 0,69% mai/17 31/mai/17 9,40 0,63%
Cyrela Thera Crprate Em dez/15, a Cyrela Cmercial Prperties (CCP) vendeu sua participaçã (66,6%) n Ed. Thera Crprate pr R$ 236 milhões (equivalente a R$ 11.147 m2). Em jun/16, fund, via fat relevante infrmu que recebeu prpsta para venda d únic ativ d fund pel valr de R$ 106 milhões (equivalente a R$ 10.013 m2). N entant, em Assembleia (08/julh), s ctistas nã aprvaram a prpsta e respectiva venda d imóvel e, cnsequentemente, nã aprvaram a liquidaçã d fund; Atualmente, a taxa de cupaçã d fund é de 100%. Nã há venciments n curt praz. Em 2020, 45% ds cntrats vencem. Em 2018, pderá crrer a revisinal de 71% ds cntrats; Após 20 meses sem pagar rendiment, em mai/17, fund anunciu rendiment de R$ 0,37/cta. Os cntrats estavam em Fund detém cinc andares d Edifíci Thera Crprate, lcalizad na Avenida Engenheir Luís Carls Berrini, em Sã Paul. O empreendiment tem 15 paviments cm lajes de grande prte, helipnt e quatr subsls. O habite-se fi emitid em Junh/2014 (27/Jun). Últim relatóri mensal divulgad: Mai períd de carência; O empreendiment está lcalizad em uma regiã de alt risc em funçã d aument da vacância e da expectativa de diversas inaugurações n curt praz; Seguims sugerind menr expsiçã a funds mnativs. Nme Códig BM Cyrela Thera Crprate THRA11 Últim Preç R$ 103 Valr de Mercad (R$ MM) 152 VM/ABL (R$) 15.971 Valr Patrimnial (R$ MM) 104 VP/ABL (R$) 10.932 Data Inicial 13/01/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 131 Presença Pregã % 97 Administradr Sim - Até Jun/2015 BTG Pactual FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 THRA11 Vs. IFIX N mês 1,4 0,3 N an 25,4 15,1 Em 12M 51,3 23,8 Dividend Yield % N mês¹ 0,37 51 N an¹ 0,45 12 Em 12M¹ 0,55 5 Em 12M² 0,40 4 TIR 12M (a.a.) 51,84 TIR Desde Lançament (a.a.) 7,16 29 120 THRA11 IFIX 110 100 90 80 70 60 50 40 jan/12 jul/12 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 jan/17 Fnte: Ecnmatica e Blmberg Mês Data "ex-1" Valr Taxa jul/16 - - - ag/16 - - - set/16 - - - ut/16 - - - nv/16 - - - dez/16 - - - jan/17 - - - fev/17 - - - mar/17 - - - abr/17 - - - mai/17 08/mai/17 0,37 0,36% jun/17 07/jun/17 0,39 0,37% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Edifíci Galeria Taxa de vacância d edifíci é de 35%; 21% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2018 e 36% em 2018; Em 2017, 31% ds cntrats pdem slicitar a revisinal d aluguel, prtant vems algum risc de dwnside ns aluguéis; Os administradres d fund infrmam que vem recebend ntificações de saída de alguns lcatáris e se cncretizand as mvimentações esperadas pels administrads d fund, a vacância aumentará para aprximadamente 35,7% e s prvents devem diminuir; A distribuiçã de rendiments d fund tem sid impactada negativamente pr cnta de inadimplência de alguns lcatáris; Em mai/17, a administradra d fund infrmu que em vista da situaçã atual de mercad, a Cnsultra de Investiments d Fund Fund pssui 100% d imóvel Edifíci Galeria (24.835 m² de ABL), lcalizad n Centr d Ri de Janeir, que inclui it paviments de lajes crprativas, além de um Mall n térre e subsl. Últim relatóri mensal divulgad: Mai reduzirá, pr mera liberalidade, a partir mai/17, pr temp determinad de 12 meses valr de sua remuneraçã 0,20% a.a. para 0,17% a.a. sbre valr ttal d Imóvel; Cnsiderand a média ds últims seis rendiments (R$0,23) e as ctas atuais, yield anualizad as preçs atuais é de 5,6%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%); Riscs: O mau mment da indústria de Oil & Gas vem reduzind a demanda de escritóris n mercad d Ri de Janeir e afetand a vacância na regiã. N lng praz, Prjet Prt Maravilha (que deve aumentar cnsideravelmente a ferta de escritóris na cidade d RJ) pde adicinar algum risc a fund. 21% ds cntrats tem venciment em 2018 e 36% em 2019. Há ainda a pssibilidade de eventuais devluções antes d términ d cntrat pdend afetar diretamente s rendiments distribuíds. Nme Códig Ed. Galeria EDGA11 Últim Preç R$ 48 Valr de Mercad (R$ MM) 183 VM/ABL (R$) 7.352 Valr Patrimnial (R$ MM) 340 VP/ABL (R$) 13.673 Data Inicial 12/09/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 203 Presença Pregã % 100 Administradr Nã BTG Pactual FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 EDGA11 Vs. IFIX N mês -10,6-11,6 N an -4,1-14,4 Em 12M -13,7-41,3 Dividend Yield % N mês¹ 0,20 28 N an¹ 2,02 54 Em 12M¹ 6,49 63 Em 12M² 8,00 78 TIR 12M (a.a.) -13,33 TIR Desde Lançament (a.a.) -5,56 105 95 85 EDGA11 IFIX Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 23/jun/16 0,46 0,77% jul/16 22/jul/16 0,44 0,65% ag/16 24/ag/16 0,42 0,64% 75 set/16 23/set/16 0,34 0,56% ut/16 24/ut/16 0,42 0,67% 65 55 45 35 nv/16 23/nv/16 0,42 0,76% dez/16 22/dez/16 0,33 0,61% jan/17 23/jan/17 0,31 0,56% fev/17 17/fev/17 0,32 0,59% mar/17 24/mar/17 0,16 0,28% abr/17 20/abr/17 0,12 0,22% mai/17 24/mai/17 0,11 0,22% 30 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Kinea Renda Imbiliária Vacância financeira 1 d prtfóli estava 11% em abr/17 (vs. 7,4% em abr/16); Em abr/17, fund cncluiu duas imprtantes lcações. Uma das transações se refere a lcaçã de uma andar d Ed. Btafg Trade Center para a empresa Itaguaçu da Bahia Energias Renváveis S.A. e a segunda se refere a lcaçã de uma andar d Ed. Athenas para ABRALE Assciaçã Brasileira de Linfma e Leucemia. N mesm mês, fi finalizad a refrma para mdernizaçã da recepçã d Ed. Madisn, dand cntinuidade a estratégia d gestr d fund de cnstantemente investir ns ativs imbiliáris de frma a mantê-ls sempre atualizads e cmpetitivs em relaçã as principais cncrrentes a lng d temp; Em 2017, pderá crrer a revisinal de 1% ds cntrats e 11% em 2018. Atualmente, 26,3% ds cntrats sã atípics. 19% da receita é prveniente de cntrats cm venciment em 2017 e 4% em 2018; Em 28/març, em assembleia, fi aprvada a 5ª emissã de ctas d fund. Segund a administradra, s recurss btids serã utilizads, priritariamente, O fund é cmpst pr 16 ativs imbiliáris lcalizads em Sã Paul, Ri de Janeir e Minas Gerais send 9 edificis cmerciais (54% da receita d fund) e 7 centrs lgístics (46% da receita d fund). Últim relatóri mensal divulgad: Mai para a amrtizaçã antecipada de determinadas emissões de certificads de recebíveis imbiliáris lastreadas em crédits imbiliáris decrrentes de determinads ativs imbiliáris de titularidade d fund, send que s eventuais recurss remanescentes serã utilizads em cnfrmidade cm Regulament; Patrimôni líquid é de R$ 2,00 bilhões. Ctas negciam cm prêmi em relaçã a seu valr patrimnial (1,04x); Cnsiderand últim rendiment de R$0,92 e s preçs atuais, dividend yield anualizad ficaria em 7,4%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%), mas relativamente atrativ cnsiderand a diversificaçã ns investiments d fund e psicinament cm visã de lng praz, para aprveitar a retmada d mercad imbiliári, quand acntecer; Risc: 19% da receita sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2017. Nme Códig Kinea Renda Imbiliária KNRI11 Últim Preç R$ 150 Valr de Mercad (R$ MM) 2.084 Valr Patrimnial (R$ MM) 1.999 Data Inicial 01/12/2010 Tip de imóvel Lajes Crprativs e Galpões Vl. Méd. Diári (R$Mil) 1.820 Presença Pregã % 100 Gestr Nã Kinea FII Renda Gestã Ativa Perfrmance 4 KNRI11 Vs. IFIX N mês 3,7 2,7 N an 8,5-1,8 Em 12M 27,6 0,1 Dividend Yield % N mês¹ 0,63 88 N an¹ 3,23 87 Em 12M¹ 8,63 84 Em 12M² 7,30 71 TIR 12M (a.a.) 28,10 TIR Desde Lançament (a.a.) 15,49 31 160 150 140 130 120 110 100 90 80 KNRI11 70 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas IFIX Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,92 0,71% jul/16 29/jul/16 0,92 0,68% ag/16 31/ag/16 0,92 0,68% set/16 30/set/16 0,92 0,68% ut/16 31/ut/16 0,92 0,62% nv/16 30/nv/16 0,92 0,66% dez/16 29/dez/16 0,92 0,64% jan/17 31/jan/17 0,92 0,59% fev/17 24/fev/17 0,92 0,62% mar/17 31/mar/17 0,92 0,60% abr/17 28/abr/17 0,92 0,63% mai/17 31/mai/17 0,92 0,61% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Ri Brav Renda Crprativa Atualmente, prtfóli esta dividid em: 32,7% n ed. JK Financial Center (Itaim Bibi, SP), 13,5% n ed. Cetenc Plaza (Paulista, SP), 12,9% n ed. Parque Cultural Paulista (Paulista, SP), 9,6% n ed. Jatbá (Brklin Nv, SP), 9,4% n ed. Internacinal Ri (Flameng, RJ), 8,2% n ed. Candelária Crprate (Centr, RJ), 7,3% n Parque Paulista (Paulista, SP) e 6,3% n ed. New Century (Itaim Bibi, SP); Cntrats sã atualizads cm base n IGP-M (80%) e IPCA (20%). 38% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2017. Em 2017, 58% ds cntrats entrarã em prcess revisinal, prtant, vems algum risc de queda ns preçs ds aluguéis; O fund cnta cm vacância financeira de 5,1%, representada pel 24º andar d edifíci Cetenc Plaza, prém há expectativa de aument para 24,3% após a descupaçã d 2º andar d JK Financial Center, que deve acntecer a partir de julh/17 e de dis cnjunts d Ed. Parque Cultural Paulista, que deve acntecer em ag/2017; Em 02/jun, fi aprvad em assembleia: (i) grupament de ctas existentes d Fund, à razã de 100/1. Os ctistas terã até dia 03 de julh de 2017 para ajustar suas psições em múltipls de 100 ctas. Os ctistas que nã ajustarem suas psições para a base 100, terã suas frações de ctas vendidas em um leilã e valr das frações creditads em tal data u junt cm s rendiments de tal mês; (ii) a 6º emissã de ctas n vlume de R$ 100.000.074,60 e n preç unitári de R$ 179,81, já cnsiderand s custs de emissã. Os administradres d fund infrmaram que a captaçã de recurss será destinada primrdialmente para aquisiçã de uma fraçã ideal de um imóvel na regiã da Marginal Pinheirs em Sã Paul/SP. Referid imóvel pssui um cntrat de lcaçã assinad de lng praz, acima de 10 ans, cm uma grande empresa multinacinal, multa de rescisã expressiva, fiança bancária cm um banc de 1º linha e carência n flux de pagaments de aluguel até meads de 2018; Prvents distribuíds em jun/17 cntempla um event nã recrrente da distribuiçã d lucr gerad na venda d 3º andar d Edifíci New Century; Fund tem pr bjetiv a aquisiçã de lajes crprativas preferencialmente n eix Ri Sã Paul para auferir ganhs através de receitas de lcaçã. Atualmente, fund pssui participaçã em 8 imóveis. Últim relatóri mensal divulgad: Mai Cnsiderand prvent de R$ 0,01/cta e as ctas atuais, yield anualizad as preçs atuais é de 7,2%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%); Riscs: fund tem baixa participaçã ns empreendiments d seu prtfóli. Em 2017, 58% ds cntrats entrarã em prcess revisinal e 38% vencerã, prtant, vems algum risc de queda ns preçs ds aluguéis. 2,3 1,8 1,3 FFCI11 IFIX Nme Códig Ri Brav Renda Crprativa FFCI11 Últim Preç R$ 2 Valr de Mercad (R$ MM) 256 Valr Patrimnial (R$ MM) 251 Data Inicial 05/11/2003 Tip de imóvel Lajes Crprativs Vl. Méd. Diári (R$Mil) 99 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Ri Brav Investiments FII Renda Gestã Ativa Perfrmance 4 FFCI11 Vs. IFIX N mês 1,7 0,7 N an 15,1 4,8 Em 12M 36,7 9,2 Dividend Yield % N mês¹ 0,60 83 N an¹ 3,36 90 Em 12M¹ 9,36 91 Em 12M² 7,40 72 TIR 12M (a.a.) 37,26 TIR Desde Lançament (a.a.) 15,15 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jul/16 07/jul/16 0,01 0,79% ag/16 05/ag/16 0,01 0,71% set/16 06/set/16 0,01 0,70% ut/16 05/ut/16 0,01 0,65% nv/16 04/nv/16 0,01 0,67% dez/16 07/dez/16 0,01 0,72% jan/17 05/jan/17 0,01 0,72% fev/17 07/fev/17 0,01 0,66% mar/17 07/mar/17 0,01 0,61% abr/17 05/abr/17 0,01 0,61% mai/17 05/mai/17 0,01 0,59% jun/17 06/jun/17 0,03 1,49% 32 0,8 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Ri Negr Atualmente, a vacância d fund é de 15,6%. N entant, fund já tem mais uma rescisã prgramada e após a efetiva saída d inquilin, a vacância deve passar para 17,5%; Atualmente, 11% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2017 e 29% ds cntrats vencem em 2018; Em 2017, pde crrer a revisinal de 5% ds cntrat, vems algum risc de dwnside ns aluguéis e na taxa de vacância; Recentemente, administradr d fund infrmu uma renegciaçã de cntrat de lcaçã cm um imprtante lcatári d empreendiment. O valr da lcaçã fi reduzid para valres cmpatíveis cm mercad e rendiment será impactad negativamente em R$ 0,026/cta pr mês; O rendiment distribuíd em abril fi impactad pr events nã recrrentes (inadimplência de três lcatáris); Fund é prprietári das trres Demini e Padauiri, além de um deckpark, ljas cmerciais e depósits, lcalizads n Centr Administrativ Ri Negr, situad em Alphaville (SP). Últim relatóri mensal divulgad: Mai Cnsiderand prvents mensais de R$0,54, yield anualizad cm base ns preçs atuais seria de 7,2%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%). Imóvel está lcalizad em uma regiã nde a vacância em lajes crprativas de alt padrã está muit superir a média (~29% n 4T16, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). Há ainda a pssibilidade de eventuais devluções antes d términ d cntrat pdend afetar diretamente s rendiments distribuíds. Nme Códig Ri Negr RNGO11 Últim Preç R$ 89 Valr de Mercad (R$ MM) 241 VM/ABL (R$) 7.534 Valr Patrimnial (R$ MM) 240 VP/ABL (R$) 7.492 Data Inicial 31/05/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 270 Presença Pregã % 100 Gestr Nã XP Gestã de Recurss Ltda. FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 RNGO11 Vs. IFIX N mês -1,6-2,6 N an 16,4 6,1 Em 12M 21,4-6,1 Dividend Yield % N mês¹ 0,56 77 N an¹ 3,76 101 Em 12M¹ 9,53 93 Em 12M² 8,60 84 TIR 12M (a.a.) 21,25 TIR Desde Lançament (a.a.) 7,67 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 RNGO11 IFIX Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,72 0,93% jul/16 29/jul/16 0,74 0,92% ag/16 31/ag/16 0,65 0,84% set/16 30/set/16 0,65 0,86% ut/16 31/ut/16 0,65 0,83% nv/16 30/nv/16 0,65 0,83% dez/16 29/dez/16 0,65 0,81% jan/17 31/jan/17 0,62 0,70% fev/17 24/fev/17 0,60 0,62% mar/17 31/mar/17 0,60 0,66% abr/17 28/abr/17 0,51 0,55% mai/17 31/mai/17 0,54 0,60% 33 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
TB Office Ocupaçã atual d imóvel é de 54%, u seja, parte representativa d imóvel (46%) ainda está descupada. Em 19/mai, fund cmunicu assinatura de cntrat de lcaçã cm a Rádi Glb de Sã Paul. Essa nva lcaçã representa aprximadamente 1,7% da ABL ttal d imóvel. N entant, n final de 2016, pr mei de fat relevante, fund infrmu que recebeu aviss de intençã de devluçã das lcatárias TAM e Zurich; Cntrats cntam cm venciment a partir de 2018 (23%); Em 2017, 1% ds cntrats pdem slicitar a revisinal d aluguel e em 2018, 17%; Em 29/març, crreu a assembleia d fund para deliberar sbre prpsta e respectiva venda d imóvel, pel valr ttal de ~R$ 754 milhões (R$ 75,00/cta / R$13.349 m²). Cmpareceram 43,43% d ttal das ctas emitidas pel fund e 83,83% ds ctistas presentes, nã aprvaram a prpsta e respectiva venda d imóvel; Em mai/17, a administradra d fund infrmu que em vista da situaçã atual de mercad, a Cnsultra de Investiments d Fund reduzirá, Fund adquiriu empreendiment denminad Twer Bridge Crprate, lcalizad na Av. J. Rbert Marinh (Sã Paul). Imóvel cnta área bruta lcável de 56.464 m². Últim relatóri mensal divulgad: Mai pr mera liberalidade, a partir mai/17, pr temp determinad de 12 meses valr de sua remuneraçã 0,20% a.a. para 0,17% a.a. sbre valr ttal d Imóvel; Cnsiderand prvents mensais de R$0,28/cta, yield anualizad cm base ns preçs atuais seria de 4,6%, bem abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%). Prtant, fund nã ns parece atrativ, para investiments de curt praz, cnsiderand a lenta cupaçã d empreendiment; Vacância de escritóris de alt padrã nde imóvel está lcalizad é mair d que à média d mercad (~23% n 4T16, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). N entant, vems algum risc de upside n curt praz, cas a administraçã d fund cnsiga preencher a ttalidade das áreas vagas. Nme Códig TB Office TBOF11 Últim Preç R$ 72 Valr de Mercad (R$ MM) 723 VM/ABL (R$) 12.797 Valr Patrimnial (R$ MM) 727 VP/ABL (R$) 12.883 Data Inicial 17/06/2013 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 344 Presença Pregã % 100 Administradr Nã BTG Pactual FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 TBOF11 Vs. IFIX N mês 0,4-0,7 N an 15,4 5,1 Em 12M 21,1-6,5 Dividend Yield % N mês¹ 0,38 53 N an¹ 2,01 54 Em 12M¹ 4,59 45 Em 12M² 4,00 39 TIR 12M (a.a.) 21,16 TIR Desde Lançament (a.a.) -2,82 34 90 85 TBOF11 IFIX 80 75 70 65 60 55 50 45 40 jun/13 ut/13 fev/14 jun/14 ut/14 fev/15 jun/15 ut/15 fev/16 jun/16 ut/16 fev/17 Fnte: Ecnmatica e Blmberg Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 20/jun/16 0,20 0,31% jul/16 19/jul/16 0,18 0,29% ag/16 19/ag/16 0,22 0,36% set/16 20/set/16 0,30 0,49% ut/16 19/ut/16 0,22 0,34% nv/16 18/nv/16 0,23 0,37% dez/16 19/dez/16 0,21 0,33% jan/17 19/jan/17 0,22 0,34% fev/17 14/fev/17 0,26 0,37% mar/17 21/mar/17 0,25 0,36% abr/17 17/abr/17 0,27 0,37% mai/17 24/mai/17 0,28 0,37% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Trre Nrte 35 Taxa de vacância d edifíci é de 43%; 7% das receitas é prveniente de cntrats cm venciment em 2017 e 6% em 2018. Em 2018, 46% ds cntrats pderã entrar em prcess revisinal, prtant, vems algum risc de queda ns preçs ds aluguéis; Em abril/14, fund anunciu que serã realizadas bras de mdernizaçã d imóvel cm bjetiv de alinhament d imóvel Fund pssui 100% d imóvel Trre Nrte (55.816 m² de ABL), lcalizad n Centr Empresarial Nações Unidas (CENU), em Sã Paul/SP, que inclui 38 andares, heliprt para até 3 tneladas e 1.983 vagas de estacinament. Últim relatóri mensal divulgad: Mai as atuais padrões d mercad imbiliári, visand a manutençã d valr d ativ, bem cm a timizaçã de sua rentabilidade. O fund infrma que vem prvisinand s valres para as bras de frma a nã afetar a distribuiçã de rendiments mensais as ctistas. As bras estã em andament e valr ttal d prjet é de R$15.196.214 vs. realizad de R$ 13.289.427; Cnsiderand a mediana ds últims 6 rendiments distribuíds (R$0,76cta) e valr da cta atual, dividend yield anualizad (5,8%) abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%) ; Riscs: Vlume médi diári está abaix da média d mercad. 7% das receitas é prveniente de cntrats cm venciment em 2017. Vacância de escritóris de alt padrã nde imóvel está lcalizad esta muit superir a média d mercad (~33% n 4T16 vs 22,4% em Sã Paul, de acrd cm a cnsultria imbiliária Cushman & Wakefield). 250 200 150 100 Fnte: Ecnmatica e Blmberg TRNT11 IFIX Nme Códig Trre Nrte 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent TRNT11 Últim Preç R$ 156 Valr de Mercad (R$ MM) 614 Valr Patrimnial (R$ MM) 659 Data Inicial 08/06/2004 Tip de imóvel Lajes Crprativs Vl. Méd. Diári (R$Mil) 17 Presença Pregã % 73 Administradr Nã BTG Pactual FII Renda Gestã Passiva Perfrmance4 TRNT11 Vs. IFIX N mês -10,7-11,7 N an -0,5-10,8 Em 12M 9,7-17,8 Dividend Yield % N mês¹ 0,20 28 N an¹ 2,16 58 Em 12M¹ 5,72 56 Em 12M² 5,50 54 TIR 12M (a.a.) 10,09 TIR Desde Lançament (a.a.) 20,07 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jul/16 13/jul/16 0,86 0,54% ag/16 12/ag/16 0,53 0,33% set/16 13/set/16 0,49 0,31% ut/16 13/ut/16 0,84 0,55% nv/16 10/nv/16 0,75 0,47% dez/16 13/dez/16 0,78 0,48% jan/17 13/jan/17 0,79 0,47% fev/17 13/fev/17 0,76 0,47% mar/17 13/mar/17 0,80 0,48% abr/17 12/abr/17 0,75 0,43% mai/17 12/mai/17 0,35 0,22% jun/17 12/jun/17 0,30 0,19%
TRX Ed. Crprativs 36 Edifíci lcalizad em Sã Paul esta lcad para a Peuget (8,7%) e Cipher (1,6%). Cntrat de lcaçã da Peuget vence em mai/2021 e cntrat de lcaçã da Cipher vente em dez/2021; Edifíci lcalizad em Macaé (RJ) está ttalmente vag. A Petrbras, antiga prprietária, descupu imóvel em mai/16; Em 04jan, via fat relevante, fi anunciada intençã da lcatária Peuget Citren de descupar imóvel, n praz de 06 meses (jul/17), após pagament de multa pela rescisã antecipada, a receita d fund será impactada em aprximadamente 86,59%. Cas nã haja nvas lcações até lá, cm a saída anunciada, a vacância d fund passará de 90% para 98,4%. A gestra infrma que cntinua envidand tds s esfrçs para buscar n mercad nvs lcatáris para cupar s imóveis, cm a mair celeridade pssível. N entant, a distribuiçã de dividends estará suspensa até que as receitas e despesas d fund estejam equalizadas, gerand resultad psitiv; Cm a atual receita de lcaçã e patamar dispnível em Caixa, fund se sustentaria até ~mai/2017, após este períd fund já nã terá mais caixa dispnível; Na assembleia geral rdinária e extrardinária de ctistas (27/abril), s ctistas: (i) aprvaram a 2ª emissã de ctas d Fund; (ii) aprvaram valr da cta equivalente a média de 30 dias (19/01 a 03/03) de ctaçã aplicand um descnt de 10% n valr de R$ 18,43 e; (iii) aprvaram a pssibilidade d gestr d fund negciar a venda ds imóveis integrantes da carteira d fund, dentr de parâmetrs estabelecids na Assembleia; Durante Períd de Preferência fram subscritas ctas crrespndentes a 9,30% d Vlume Ttal da 2ª Emissã, de frma que permanecem pendentes de distribuiçã O Fund cnta cm dis edifícis crprativs, send que um deles, lcalizad em Macaé (RJ) e utr, lcalizad em Sant Amar - Sã Paul (SP). Últim relatóri mensal divulgad: Abril vlume de até R$ 5,4 milhões, crrespndentes a até 295.270 ctas. Desta frma, a Planner Crretra de Valres S.A. iniciu prcess de distribuiçã pública cm esfrçs restrits de distribuiçã das ctas bjet da 2ª Emissã d fund, Fund está send negciand a 0,40x valr patrimnial. N entant, sugerims cautela já que imóvel lcalizad em Sã Paul nã é um imóvel de alt padrã (inaugurad em 1991 e cm um retrfit feit em 2011) e mau mment da indústria de Oil & Gas vem reduzind s investiments na regiã de Macaé, trnand bem difícil a prspecçã de nvs lcatáris para cupar prédi. 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 Fnte: Ecnmatica e Blmberg XTED11 IFIX Nme Códig TRX Ed. Crprativs XTED11 Últim Preç R$ 18 Valr de Mercad (R$ MM) 27 VM/ABL (R$) 2.019 Valr Patrimnial (R$ MM) 71 VP/ABL (R$) 5.326 Data Inicial 19/11/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativs Vl. Méd. Diári (R$Mil) 62 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent Nã BTG Pactual TRX FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 XTED11 Vs. IFIX N mês -3,8-4,8 N an -13,2-23,5 Em 12M -15,5-43,0 Dividend Yield % N mês¹ 0,00 0 N an¹ 0,00 0 Em 12M¹ 2,80 27 Em 12M² 3,40 33 TIR 12M (a.a.) -15,55 TIR Desde Lançament (a.a.) -16,42 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jul/16 - - - ag/16 - - - set/16 - - - ut/16 - - - nv/16 - - - dez/16 - - - jan/17 - - - fev/17 - - - mar/17 - - - abr/17 - - - mai/17 - - - jun/17 - - -
Vila Olímpia Crprate Fund é prprietári de 6 lajes cmerciais na Trre B d empreendiment Vila Olímpia Crprate (Triple A). Últim relatóri mensal divulgad: Mai Rentabilidade garantida de 9% a an, até um an após a expediçã d Habite-se (22/08/2013), expiru. Rendiments agra sã baseads exclusivamente na receita peracinal d fund; 15% da receita é prveniente de cntrats cm venciment em 2018 e 72% em 2019; Em 30/març, fi anunciad celebraçã de cntrat de lcaçã das unidades 121 e 123 cm a Indeed Brasil Pesquisa de Empregs Ltda. Cm base na negciaçã, vigente a partir d mês de abril de 2017, aluguel d referid imóvel passará a representar aprximadamente 12% da receita imbiliária ttal d fund (base març/2017). O praz cntratual será de 35 (trinta e cinc) meses. Após esta mvimentaçã e uma rescisã já anunciada anterirmente, a vacância d fund será de 19,5%; Em mai/17, fund cmunicu que um ds lcatáris nã efetuu pagament d aluguel referente a cmpetência d mês de abril/2017 (mês caixa mai/2017). O aluguel d referid imóvel representa aprximadamente 12,52% da receita imbiliária ttal d Fund. Em tratativas cm a lcatária, a mesma infrmu que efetuará n mês de junh/2017, s pagaments referentes a aluguel devid n mês de abril, e a aluguel referente a mai; Cnsiderand s últims prvents mensais, yield anualizad cm base ns preçs atuais seria de 6,2%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%); Vacância de escritóris de alt padrã nde imóvel está lcalizad é mair d que à média d mercad (~25% n 4T16, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). 110 VLOL11 IFIX 100 90 80 70 60 50 40 Nme Códig Vila Olimpia Crprate VLOL11 Últim Preç R$ 82 Valr de Mercad (R$ MM) 146 VM/BOMA¹ (R$) 14.116 Valr Patrimnial (R$ MM) 156 VP/BOMA¹ (R$) 15.045 Data Inicial 13/08/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 183 Presença Pregã % 98 Administradr Gestr Sim - Até Ag/14 Oliveira Trust RB Capital FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 VLOL11 Vs. IFIX N mês 0,5-0,5 N an 15,5 5,2 Em 12M 28,1 0,6 N mês¹ 0,54 75 N an¹ 3,01 81 Em 12M¹ 8,05 78 Em 12M² 6,80 66 TIR 12M (a.a.) 28,35 TIR Desde Lançament (a.a.) 2,85 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,55 0,83% jul/16 29/jul/16 0,49 0,67% ag/16 31/ag/16 0,53 0,72% set/16 30/set/16 0,47 0,65% ut/16 31/ut/16 0,48 0,66% nv/16 30/nv/16 0,40 0,54% dez/16 29/dez/16 0,59 0,81% jan/17 31/jan/17 0,37 0,48% fev/17 24/fev/17 0,38 0,47% mar/17 31/mar/17 0,40 0,48% abr/17 28/abr/17 0,44 0,54% mai/17 31/mai/17 0,35 0,42% 37 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) O cálcul da Área Lcável cnfrme critéri BOMA (Building Owners and Managers Assciatin -USA) cnsidera a Área Privativa d paviment mais ratei das áreas de us exclusiv ds usuáris d empreendiment, tais cm: Auditóri, Sky Lbby, andar técnic. 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
XP Crprate Macaé Índice aplicad para a crreçã ds aluguéis é IGP-M e a crreçã crre td mês de Outubr; Em nvembr/14, a Petrbras iniciu a cupaçã d imóvel The Crprate. Atualmente, a Petrbrás cupa imóvel cm cerca de 1.900 funcináris. 38 Os funcináris que cupam prédi pertencem à Unidade de Serviçs Submarins da Petrbras (US-SUB), Unidade de Serviçs de Cntrataçã e também as equipes de api da TIC e Serviçs Cmpartilhad; A multa pr rescisã d cntrat de lcaçã pr parte da Petrbrás é cmpsta pel valr atual da parte atípica d cntrat (~24% da receita atual) multiplicad pel praz cntratual remanescente, smad a um avis prévi de 12 meses da parte típica d cntrat (~76% da receita atual); Em abr/16, fund infrmu que a lcatária Petrbras exps sbre a sua situaçã financeira atual, bem cm sbre suas iniciativas de reduçã de despesas e slicitu que a Gestra e Cnsultra apresentem uma prpsta de reduçã ds valres de aluguel da lcaçã vigente. Em 30/junh, fund infrmu que celebru term aditiv a cntrat de lcaçã, atendend a pleit da lcatária n âmbit de revisinal, de frma que será cncedid descnt n valr da lcaçã base de 17,5% e a nã aplicaçã d reajuste anual pr IGP-M, previst para utubr de 2016, ambs smente sbre valr de lcaçã da parte típica d cntrat. Prtant, distribuiçã de rendiments de julh/16 fi menr refletind descnt cncedid; Em dez/16, fund distribuiu 100% d resultad semestral acumulad, que representu um acréscim de R$0,03/cta na ultima distribuiçã d Fund é prprietári de um edifíci cmercial crprativ denminad The Crprate, cm 18.640,64 m² de área bruta lcável, lcalizad em Macaé (RJ) e lcad para a Petrbras até Out/2023. Últim relatóri mensal divulgad: Mai an; Cm a distribuiçã de R$0,78/cta, yield anualizad é de 10,6% as preçs atuais; Riscs: O mau mment da indústria de Oil & Gas vem reduzind s investiments na regiã de Macaé. 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 Fnte: Ecnmatica e Blmberg XPCM11 IFIX Nme Códig XP Crprate Macaé XPCM11 Últim Preç R$ 88 Valr de Mercad (R$ MM) 215 VM/ABL (R$) 11.528 Valr Patrimnial (R$ MM) 201 VP/ABL (R$) 10.760 Data Inicial 08/03/2013 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 154 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent Sim Ri Brav XP Gestã de Recurss Ltda. FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 XPCM11 Vs. IFIX N mês 5,7 4,7 N an 4,5-5,8 Em 12M 61,8 34,3 Dividend Yield % N mês¹ 0,93 129 N an¹ 4,45 120 Em 12M¹ 15,28 149 Em 12M² 10,60 103 TIR 12M (a.a.) 64,34 TIR Desde Lançament (a.a.) 7,26 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,88 1,34% jul/16 29/jul/16 0,75 0,98% ag/16 31/ag/16 0,75 0,95% set/16 30/set/16 0,75 0,92% ut/16 31/ut/16 0,75 0,87% nv/16 30/nv/16 0,78 0,90% dez/16 29/dez/16 0,81 0,91% jan/17 31/jan/17 0,78 0,87% fev/17 24/fev/17 0,78 0,92% mar/17 31/mar/17 0,78 0,91% abr/17 28/abr/17 0,78 0,92% mai/17 31/mai/17 0,78 0,88%
CSHG Lgística FII Em mai, 91% da receita ttal d fund fi prveniente da lcaçã de imóveis, 8% de FIIs e 1% em renda fixa; N mesm períd, as regiões que cntinham mair cncentraçã da carteira imbiliária eram: Blumenau SC (27%), Jinville - SC (21%) e Sant Amar SP (16%); Vacância financeira 1 está em 17,8% (vs. 2,1% em mai/16). 9% da área lcável cnta cm cntrats cm venciment em 2017 e 12% em 2018. Atualmente, 37% ds cntrats sã atípics; O fund recebeu da Bsch, cupante de seis móduls n Centr Empresarial Atibaia, cm cntrat cuj venciment é previst para fev/20, ntificaçã de rescisã antecipada parcial da lcaçã. A parcela a ser devlvida representa 1,3% da receita imbiliária ptencial d fund e impact n caixa é esperad em 2 etapas, parte n primeir semestre e parte n segund semestre de 2017. Em jan/17, fund recebeu a última parcela da renda garantida d Albatrz. Em nv/16, fund recebeu ntificaçã de rescisã antecipada de um inquilin d Cndmíni Master Offices. A lcaçã representa 2,7% da receita imbiliária ptencial d fund e impact n caixa é esperad para primeir semestre de 2018. Em mai/17, recebeu ntificaçã de rescisã de cntrat da Samsung, uma das atuais lcatárias d Cndmíni Master Offices. A lcaçã representa 1,63% da receita imbiliária ptencial d fund e impact n caixa é esperad para primeir semestre de 2018. Prtant, vems algum risc de queda ns rendiments n decrrer deste an 2017; Os gestres d fund infrmam que existem diversas ações de lcaçã e de reciclagem d prtfli, de md a reduzir a vacância da carteira e de cada ativ imbiliári; Atualmente, fund pssui aprximadamente R$ 2,5 milhões em resultads acumulads a regime de caixa nã distribuíds em períds anterires, em funçã da retençã Fund tem cm bjetiv auferir ganhs pela aquisiçã para explraçã cmercial de imóveis cm ptencial geraçã de renda, cm fc predminantemente em galpões lgístics e industriais. Atualmente, tem participaçã em 119 unidades lcáveis lcalizadas em 8 empreendiments diferentes, cm 67 cntrats de lcaçã. Últim relatóri mensal divulgad: Mai de até 5% d resultad auferid a cada semestre; Cnsiderand prvents de R$8,70/cta, yield anualizad (8,4%), levemente abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%). N entant, é pssível que crra queda na distribuiçã ds prvents, para refletir a nva taxa de vacância d fund; Venciments lngs ds cntrats (send ba parte atípics), gestã ativa e grande diversificaçã trnam fund atrativ em nssa visã. Nme Códig CSHG Lgística FII HGLG11 Últim Preç R$ 1.246 Valr de Mercad (R$ MM) 427 Valr Patrimnial (R$ MM) 363 Data Inicial 25/06/2010 Tip de imóvel Galpões Lgístic Vl. Méd. Diári (R$Mil) 517 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Credit Suisse Hedging-Griff FII Renda Gestã Ativa Perfrmance4 HGLG11 Vs. IFIX N mês 2,4 1,4 N an 18,3 8,0 Em 12M 29,2 1,7 Dividend Yield % N mês¹ 0,71 99 N an¹ 3,99 107 Em 12M¹ 9,82 96 Em 12M² 8,30 81 TIR 12M (a.a.) 29,62 TIR Desde Lançament (a.a.) 15,99 1.400 1.300 HGLG11 IFIX Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 8,70 0,81% 1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 jul/16 29/jul/16 8,70 0,73% ag/16 31/ag/16 8,70 0,75% set/16 30/set/16 8,70 0,75% ut/16 31/ut/16 8,70 0,76% nv/16 30/nv/16 8,70 0,79% dez/16 29/dez/16 8,70 0,79% jan/17 31/jan/17 8,70 0,73% fev/17 24/fev/17 8,70 0,64% mar/17 31/mar/17 8,70 0,73% abr/17 28/abr/17 8,70 0,71% mai/17 31/mai/17 8,70 0,69% 39 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
SDI Lgística Fund é prprietári d centr lgístic denminad Multi Mdal Duque de Caxias, lcalizad n municípi de Duque de Caxias (RJ). Últim relatóri mensal divulgad: Mai Empreendiment cnta cm 44.131 m² de Área Bruta Lcável. Brasil Fds é principal lcatári, crrespndend a 63% da área lcável. 86% da área lcável cnta cm cntrats cm venciment após 2022; Em mai/17, a taxa de vacância estava em 14%. Em mai/17, fund anunciu celebraçã de cntrat de lcaçã cm a Bracc Imaging d Brsil Imprtaçã e Distribuiçã de Medicaments, cm praz de 60 meses. O cntrat de lcaçã representa 4,5% da ABL ttal d fund; Em 2018, 10% ds cntrats devem entrar em revisinal e 83% em 2019; Cnsiderand renda real de R$0,50/cta e s preçs atuais, yield anualizad seria de 7,1%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%); Fc n segment de galpões lgístics e venciment lng da mair parte ds cntrats sã fatres atrativs. N entant, nã sugerims grandes alcações pr se tratar de um fund mnativ. 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 SDIL11 IFIX Nme Códig SDI Lgistica Ri SDIL11 Últim Preç R$ 84 Valr de Mercad (R$ MM) 122 Valr Patrimnial (R$ MM) 139 Data Inicial 21/11/2012 Tip de imóvel Galpões Lgístics Vl. Méd. Diári (R$Mil) 157 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Sim - Até Nv/14 (E) Ri Brav XP Gestã de Recurss Ltda. FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 SDIL11 Vs. IFIX N mês -1,1-2,2 N an 8,5-1,8 Em 12M 38,3 10,8 Dividend Yield % N mês¹ 0,61 84 N an¹ 3,49 94 Em 12M¹ 10,25 100 Em 12M² 8,10 79 TIR 12M (a.a.) 39,02 TIR Desde Lançament (a.a.) 5,22 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,50 0,78% jul/16 29/jul/16 0,55 0,77% ag/16 31/ag/16 0,55 0,76% set/16 30/set/16 0,55 0,76% ut/16 31/ut/16 0,66 0,92% nv/16 30/nv/16 0,66 0,89% dez/16 29/dez/16 0,70 0,87% jan/17 31/jan/17 0,52 0,59% fev/17 24/fev/17 0,52 0,56% mar/17 31/mar/17 0,52 0,56% abr/17 28/abr/17 0,53 0,61% mai/17 31/mai/17 0,55 0,65% 40 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Htel Maxinvest Em abril/17, uma unidade fi vendida (vs. média de 2014 de 5 unidades, 2015 de 2 unidades e 2016 de 1 unidade/mês); Excluind lucr das venda ds imóveis, dividend yield ds últims 12 meses (apenas das unidades hteleiras) é de 4,1% cnsiderand a ctaçã atual; Ns últims dze meses, fund pagu uma média de R$ 0,16 pr unidade vendida pr cta/mês; Em assembleia, realizada em 02/ag, s ctistas aprvaram a distribuiçã pública cm esfrçs restrits de clcaçã das ctas da 13ª emissã. A destinaçã ds recurss da 13ª emissã será para a aquisiçã de uma carteira cmpsta pr até 153 (cent e cinquenta e três) unidades hteleiras (flats / cnd-htéis), lcalizadas na cidade de Sã Paul/SP e futur desinvestiment a partir de dezembr/2018; Em abr/17, fund havia finalizad aquisiçã de 151 unidades das 153 aprvadas para aquisiçã na AGE de 02/08/2016. Assim, a Fund fi criad cm intuit de aprveitar a recuperaçã d mercad hteleir da cidade de Sã Paul. Após a valrizaçã das unidades hteleiras, Fund iniciu em agst de 2011 um lng cicl de desinvestiment. Buscand maximizar ganh final ds ctistas, essa estratégia está send desenvlvida de maneira gradual, realizand lucr cm venda ds flats e devlvend capital aplicad inicialmente. Últim relatóri mensal divulgad: Mai carteira d fund fechu aquele mês cmpsta pr 440 unidades hteleiras divididas em 24 htéis. Evluçã ds preçs e da demanda pr estes ativs é variável-chave na estratégia de maximizaçã ds ganhs para s ctistas. Em juh/15, a estimativa ds gestres d fund é que prcess de desinvestiment inicie em dezembr/2018. Nme Códig Htel Maxinvest HTMX11 Últim Preç R$ 119 Valr de Mercad (R$ MM) 134 Valr Patrimnial (R$ MM) 106 Data Inicial 13/07/2007 Tip de imóvel Htel Vl. Méd. Diári (R$Mil) 257 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Nã BTG Pactual Htel Invest FII Renda Gestã Passiva Perfrmance4 HTMX11 Vs. IFIX N mês -3,3-4,3 N an 2,5-7,8 Em 12M 47,4 19,8 Dividend Yield % N mês¹ 0,60 84 N an¹ 1,67 45 Em 12M¹ 6,57 64 Em 12M² 5,30 52 TIR 12M (a.a.) 55,36 TIR Desde Lançament (a.a.) 24,80 41 180 HTMX11 IFIX 160 140 120 100 80 60 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 Fnte: Ecnmatica e Blmberg Mês Data "ex-1" Valr Taxa jul/16 29/jul/16 1,16 0,88% ag/16 31/ag/16 0,33 0,26% ag/16 31/ag/16 0,69 0,55% set/16 30/set/16 0,47 0,39% ut/16 31/ut/16 0,38 0,31% nv/16 30/nv/16 0,39 0,33% dez/16 29/dez/16 0,49 0,41% jan/17 31/jan/17 0,30 0,25% fev/17 24/fev/17 0,17 0,14% mar/17 31/mar/17 0,27 0,20% abr/17 28/abr/17 0,75 0,60% mai/17 31/mai/17 1,06 0,88% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
JS Real Estate Multigestã Atualmente, a alcaçã ds investiments em ctas de funds imbiliáris é de 27%, 19% em funds de renda fixa, 32% em LCI e 21% em CRI. ~61,5% da carteira d fund esta indexad a CDI; Dentre s investiments em CRI, a mair participaçã esta alcada em CCP (9,8%); Dentre s investiments em ctas de funds de investiments imbiliáris, SAAG11 (10%), BBPO11 (5,2%) e HGJH11 (6,0%) detém mair participaçã da carteira d fund; A média ds últims 6 rendiments distribuíds é de R$0,81/cta; Fund tem cm bjetiv realizar investiments imbiliáris de lng praz, cm intuit de auferir rendiment e ganhs de capital através das ctas de utrs funds de investiment imbiliáris, rendiments de investiments em CRIs, LCIs e funds de renda fixa. Últim relatóri mensal divulgad: Mai A diversificaçã das fntes de receita d fund é uma característica atrativa. Yield anualizad, cnsiderand preç atual da cta e s últims 6 rendiments distribuíds, é de 9,6%, acima da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%); Riscs: Pssível tributaçã em LCI pde afetar s rendiments d fund. Mviment de queda na taxa Selic afetará s rendiments negativamente. 110 100 90 80 70 60 50 JSRE11 IFIX Nme Códig JS Real Estate Multigestã JSRE11 Últim Preç R$ 101 Valr de Mercad (R$ MM) 658 Valr Patrimnial (R$ MM) 692 Data Inicial 09/06/2011 Tip de imóvel Fund de Funds Vl. Méd. Diári (R$Mil) 1.572 Presença Pregã % 100 Administradr Nã J. Safra FII Hibrid Gestã Ativa Perfrmance 4 JSRE11 Vs. IFIX N mês 1,7 0,7 N an 8,6-1,7 Em 12M 22,2-5,4 Dividend Yield % N mês¹ 0,66 91 N an¹ 4,26 115 Em 12M¹ 11,44 111 Em 12M² 10,40 101 TIR 12M (a.a.) 22,53 TIR Desde Lançament (a.a.) 11,59 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,98 1,03% jul/16 29/jul/16 0,93 0,97% ag/16 31/ag/16 0,95 0,93% set/16 30/set/16 0,92 0,89% ut/16 31/ut/16 0,90 0,88% nv/16 30/nv/16 0,86 0,86% dez/16 29/dez/16 0,89 0,91% jan/17 31/jan/17 0,93 0,98% fev/17 24/fev/17 0,83 0,85% mar/17 31/mar/17 0,83 0,86% abr/17 28/abr/17 0,66 0,65% mai/17 31/mai/17 0,72 0,71% 42 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Kinea Rendiments Imbiliáris 43 Atualmente, a alcaçã ds investiments em LCI é de 1,15%, 73,4% em CRI e 25,5% em caixa; Em mai/17, fi iniciad e cncluíd prcess de distribuiçã de ctas da 6ª emissã d fund. A ferta resultu numa captaçã de ~R$ 705 milhões. A nva emissã permitirá a aquisiçã de nvas perações atrativas, cntribuind para a diversificaçã da carteira e diluiçã de riscs; Atualmente, 17,37% da carteira d fund está indexad a IPCA, 3% indexad a IGP-M, 26% em Selic e 54% indexad a CDI; Dentre s investiments em CRI e LCI, a mair participaçã está alcada em Br Prperties (18%), Cyrela (10%) Iguatemi Shppings (10%), Shpping Tucuruvi (8%) e Br Malls (8%); Atualmente, fund cnta cm investiments em 37 CRI; A média ds últims 6 rendiments distribuíds é de R$0,98/cta; Fund tem cm bjetiv investir s recurss d fund em títuls de renda fixa cm natureza imbiliária, especialmente Certificads de Recebíveis Imbiliáris ("CRI"), cm bjetiv de gerar renda as ctistas pr mei d recebiment ds jurs e crreçã mnetária ds papéis. Últim relatóri mensal divulgad: Junh A diversificaçã das fntes de receita d fund é uma característica atrativa. Yield anualizad, cnsiderand preç atual da cta e s últims 6 rendiments distribuíds, é de 11,1%, acima da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%). N entant, mviment de queda na taxa Selic e na inflaçã deve afetar s rendiments negativamente; Riscs: O principal risc a qual este fund esta expst seria um pssível default de algum ds ativs que fund tem na carteira, pdend afetar diretamente s prvents distribuíds. Pssível tributaçã em LCI pde afetar s rendiments d fund. 115,0 105,0 95,0 85,0 75,0 65,0 55,0 nv/12 mar/13 jul/13 nv/13 mar/14 jul/14 nv/14 mar/15 jul/15 nv/15 mar/16 jul/16 nv/16 mar/17 Fnte: Ecnmatica e Blmberg KNCR11 IFIX Nme Códig Kinea Rendiments Imbiliáris 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent KNCR11 Últim Preç R$ 106 Valr de Mercad (R$ MM) 2.273 Valr Patrimnial (R$ MM) 2.210 Data Inicial 12/11/2012 Tip de imóvel Recebíveis Imbiliáris Vl. Méd. Diári (R$Mil) 2.374 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Kinea FII TVM Gestã Ativa Perfrmance 4 KNCR11 Vs. IFIX N mês -0,5-1,5 N an -1,8-12,1 Em 12M 5,6-22,0 Dividend Yield % N mês¹ 0,75 104 N an¹ 4,48 120 Em 12M¹ 11,49 112 Em 12M² 12,20 119 TIR 12M (a.a.) 5,82 TIR Desde Lançament (a.a.) 12,62 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 1,22 1,12% jul/16 29/jul/16 1,16 1,07% ag/16 31/ag/16 1,23 1,08% set/16 30/set/16 1,13 1,00% ut/16 31/ut/16 1,06 0,91% nv/16 30/nv/16 1,04 0,89% dez/16 29/dez/16 1,15 1,01% jan/17 31/jan/17 1,14 1,05% fev/17 24/fev/17 0,89 0,79% mar/17 31/mar/17 1,05 0,98% abr/17 28/abr/17 0,80 0,74% mai/17 31/mai/17 0,84 0,79%
CSHG Brasil Shpping FII Fund tem cm bjetiv auferir rendiments através da aquisiçã e explraçã cmercial de participações em shppings centers, atuand de frma ativa na gestã da carteira de investiments. O fund investe em Shpping centers cm pel mens 15.000 m² de área bruta lcável (ABL), lcalizads em regiões cm área de influência de n mínim 500 mil habitantes e administrads pr empresas especializadas. Últim relatóri mensal divulgad: Mai Em mai, 93% da receita ttal d fund vem de Shpping Centers (incluind FII ilíquids e CRI cnversíveis), 3,5% de investiments em CRI nã cnversíveis, 1% de Renda Fixa, 2% de LCIs e 2% de FII líquids; N mesm períd, a cmpsiçã da carteira imbiliária pr administradra era: Snae Sierra (39%), Br Malls (23%), AD Shpping (10%), GESC - Giabeiras Shpping Center (10%), Aliansce (7%) e Iguatemi (4%); O fund encerru mês cm investiments em it Shpping Centers, distribuíds em sete cidades e quatr estads, que junts ttalizam mais de 371 mil m² de Área Bruta Lcável (ABL), cm vacância atual de 6,80%; Em mar/17, crreu a cnversã d CRI giabeiras em participaçã efetiva n shpping. Pr cnta d prcess de aquisiçã durante mês de abril nã huve recebiment de resultad d shpping e em mai já recebems parte d resultad apurad n mês. A partir d mês de junh passams a receber 100% d resultad deste investiment; A lng ds últims ans fund realizu transações de venda e cmpra ds ativs que geraram lucr imbiliári. Parte desses resultads acumulads nã distribuíds de semestres anterires fi retida na carteira d fund para ser usada cm reserva de resultad, cm bjetiv de atenuar eventuais scilações na distribuiçã de rendiments. Devid à queda n faturament ds shppings e n mercad de varej em geral, flux de caixa d fund vei caind mês a mês e, pr cnsequência, fi send utilizada parte dessa reserva para atenuar a queda na distribuiçã de resultads. Atualmente, esta reserva é de aprximadamente R$ 1,0 milhã. Cnsiderand últim rendiment de R$12,40 e s preçs atuais, dividend yield anualizad ficaria em 6,8%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%); Nme Códig CSHG Brasil Shpping FII HGBS11 Últim Preç R$ 2.186 Valr de Mercad (R$ MM) 1.181 Valr Patrimnial (R$ MM) 1.157 Data Inicial 11/12/2009 Tip de imóvel Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 1.117 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Credit Suisse Hedging-Griff FII Renda Gestã Ativa Perfrmance 4 HGBS11 Vs. IFIX N mês 3,5 2,4 N an 11,7 1,4 Em 12M 35,7 8,1 Dividend Yield % N mês¹ 0,58 81 N an¹ 3,28 88 Em 12M¹ 9,26 90 Em 12M² 7,40 72 TIR 12M (a.a.) 36,25 TIR Desde Lançament (a.a.) 21,32 2.300 HGBS11 IFIX 2.100 1.900 1.700 1.500 1.300 1.100 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 13,80 0,81% jul/16 29/jul/16 13,80 0,75% ag/16 31/ag/16 13,80 0,72% set/16 30/set/16 13,80 0,69% ut/16 31/ut/16 13,80 0,68% nv/16 30/nv/16 13,80 0,69% dez/16 29/dez/16 13,80 0,68% jan/17 31/jan/17 13,80 0,66% fev/17 24/fev/17 13,80 0,59% mar/17 31/mar/17 12,40 0,56% abr/17 28/abr/17 12,40 0,58% mai/17 31/mai/17 12,40 0,56% 44 900 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
General Shpping Fund cnta cm rentabilidade mínima garantida de 10% a an pr 48 meses, após a inauguraçã d Shpping Maia (abr/15); Shpping Bnsucess está em peraçã desde 2006, tem um ttal de 160 ljas e fc predminantemente em ppulaçã de classe C; Parque Shpping Maia tem cm públic alv as classes A, B e C. O shpping estava em fase de cnstruçã, a inauguraçã estava prevista para abril de 2014. N entant, após ajustes de calendári cm s ljistas, definiu-se nva data de inauguraçã para abril de 2015 (a inauguraçã crreu dia 16/abril/2015); Em abril, a renda real d fund fi de R$0,32/cta referente as perações d Shpping Bnsucess e Parque Shpping Maia. A média da renda real ds últims 12 meses divulgads é de R$0,30/cta; Em julh/16, a administradra ds shppings (General Shpping) teve seu rating rebaixad pela Fitch de CC para C ; Segund as estimativas de fevereir/2016 da CBRE (cnsultria imbiliária), quand períd de renda mínima garantida terminar (2019) s dis ativs d fund terã capacidade de distribuir prvents de ~R$0,61/cta/mês; Em 15/dez, ctistas rejeitaram,em Assembleia Geral Extrardinári d Fund, a prpsta para aquisiçã de usufrut para explraçã das áreas de Fund adquiriu parte de dis shppings (36,5% d Shpping Bnsucess e 36,5% d Parque Shpping Maia), lcalizads em Guarulhs (SP) e administrads pela General Shpping. Últim relatóri mensal divulgad: Mai estacinament ds empreendiments Parque Shpping Maia e Shpping Bnsucess Cnsiderand a média da renda real ds últims dze meses (R$0,30/cta) e s preçs atuais, yield anualizad seria de 5,3%, inferir da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%). Prtant, recmendams menr expsiçã pr se tratar de um fund cm ativ em fase de desenvlviment; Será necessári acmpanhament ds resultads d fund durante períd de renda mínima garantida, especialmente d Parque Shpping Maia, que fi inaugurad em abril/15 e representará mais de dis terçs d resultad prjetad após final d períd de renda mínima garantida, segund estimativas da CBRE. 85 75 65 55 45 FIGS11 IFIX Nme General Shpping Códig FIGS11 Últim Preç R$ 67 Valr de Mercad (R$ MM) 175 Data Inicial 27/06/2013 Tip de imóvel Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 653 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Sim - Até Abr/19 (E) Scpa Olimpia Partners FII Desenv. para Venda Gestã Passiva Perfrmance 4 FIGS11 Vs. IFIX N mês 2,3 1,2 N an 10,7 0,4 Em 12M 13,2-14,3 Dividend Yield % N mês¹ 1,26 175 N an¹ 6,49 175 Em 12M¹ 14,39 140 Em 12M² 14,80 144 TIR 12M (a.a.) 12,82 TIR Desde Lançament (a.a.) 1,93 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,83 1,25% jul/16 29/jul/16 0,83 1,30% ag/16 31/ag/16 0,83 1,31% set/16 30/set/16 0,83 1,28% ut/16 31/ut/16 0,83 1,27% nv/16 30/nv/16 0,83 1,28% dez/16 29/dez/16 0,83 1,28% jan/17 31/jan/17 0,83 1,19% fev/17 24/fev/17 0,83 1,18% mar/17 31/mar/17 0,83 1,19% abr/17 28/abr/17 0,83 1,24% mai/17 31/mai/17 0,83 1,23% 45 Fnte: Ecnmatica e Blmberg 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
RB Capital General Shpping Sulacap 46 Durante períd de cnstruçã e de maturaçã d shpping (5 ans), Fund receberá um prêmi de lcaçã que garante uma rentabilidade de, n mínim, 85% d CDI. A renda mínima garantida será devida até Outubr/2016; Em relaçã à área lcada, últim dad divulgad é que 16% da área bruta lcável esta vaga; Em mai/17, fund bteve renda real de R$0,17/cta. A média da renda real ds últims 12 meses divulgads é de R$0,17/cta; A renda real d fund fi impactada negativamente ns meses de agst e setembr/16, iss prque a RB Capital juntamente cm s utrs sócis d Shpping Sulacap tmaram a decisã de investir em atividades primrdiais para empreendiment e sua perpetuaçã n ctidian da regiã; A administradra ds shppings (General Shpping) teve seu rating rebaixad em nvembr/2015 pela Mdy s. Segund a agência de O fund pssui participaçã de 44% n Parque Shpping Sulacap. O empreendiment está lcalizad na cidade d Ri de Janeir e a cnstruçã d Shpping fi finalizada em Outubr/2013. Últim relatóri mensal divulgad: Mai classificaçã de risc Mdy s, rebaixament reflete elevad risc de calte pr parte da cmpanhia ns próxims 12 a 24 meses; Cnsiderand a média da renda real ds últims dze meses (R$0,17/cta) e s preçs atuais, yield anualizad seria de 4,9%, bem abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%); Riscs: Desaceleraçã da ecnmia sugere cenári desafiadr para segment de Shppings. 80 70 60 50 40 30 20 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 Fnte: Ecnmatica e Blmberg RBGS11 IFIX Nme Códig RBCapital General Shpping Sulacap 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent RBGS11 Últim Preç R$ 41 Valr de Mercad (R$ MM) 45 Valr Patrimnial (R$ MM) 106 Data Inicial 28/12/2010 Tip de imóvel Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 72 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Sim - Até Out/16 (E) Oliveira Trust RB Capital FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 RBGS11 Vs. IFIX N mês -7,7-8,7 N an 24,2 13,9 Em 12M 46,4 18,8 N mês¹ 0,34 47 N an¹ 3,62 97 Em 12M¹ 20,17 196 Em 12M² 16,70 163 TIR 12M (a.a.) 48,01 TIR Desde Lançament (a.a.) -3,03 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jun/16 30/jun/16 0,99 2,68% jul/16 29/jul/16 0,94 2,54% ag/16 31/ag/16 1,03 2,75% set/16 30/set/16 0,94 2,56% ut/16 31/ut/16 0,67 1,89% nv/16 30/nv/16 0,15 0,42% dez/16 29/dez/16 0,19 0,54% jan/17 31/jan/17 0,24 0,69% fev/17 24/fev/17 0,44 1,10% mar/17 31/mar/17 0,22 0,48% abr/17 28/abr/17 0,15 0,34%
Shpping Jardim Sul A rentabilidade mínima garantida se encerru em set/16; A média da renda real ds últims 12 meses divulgads é de R$0,56/cta. N entant, a rentabilidade d investiment pderá ser impactada, uma vez 47 que fund tem a brigaçã de reemblsar a BR Malls das despesas extrardinárias pr ela incrridas n imóvel durante períd pr ela suprtad em razã da rentabilidade mínima, cnsiderand a prprçã de 40% (fraçã ideal d Shpping de prpriedade d fund). Até a cmpetência julh de 2016, valr passível de reembls smava R$ 7.735.794 (~R$3,48/cta). Para arcar cm estas despesas extrardinárias, a administradra infrmu que irá cnstituir uma reserva de cntingência pr mei da retençã de até 5% a mês d valr a ser distribuíd as Ctistas até limite de 1% d ttal ds ativs d fund. O valr da dívida cm a BR Malls será pag em 36 meses, a partir d mês subsequente a encerrament da garantia de rentabilidade; Vacância atual é de 1,2% (ante 2% em mai/16); Shpping cnta cm Ljas Renner, Pã de Açúcar, Fleury Medicina e Saúde e Ljas Americanas cm ljas âncras; Em abr/17, as vendas d Shpping apresentaram alta de 11,4% a/a; O fund pssui participaçã de 40% n Shpping Center Jardim Sul. O empreendiment está lcalizad na cidade de Sã Paul, n bairr d Mrumbi, na Av. Givanni Grnchi, 5819. Últim relatóri mensal divulgad: Mai Cnsiderand a média da renda real ds últims dze meses e cnsiderand pagament devid a Br Malls, cm s preçs atuais yield anualizad seria de 7,3%, abaix da média pnderada ds funds que cmpõem IFIX (8,7%); Riscs: Desaceleraçã da ecnmia sugere cenári desafiadr para segment de Shppings. Shpping Mrumbi Twn, que inauguru em jul/16, e fica muit próxim d Shpping Jardim Sul, pde adicinar algum risc de dwnside ns rendiments para fund. 90,0 85,0 80,0 75,0 70,0 65,0 60,0 55,0 50,0 45,0 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 set/15 jan/16 mai/16 set/16 jan/17 mai/1 Fnte: Ecnmatica e Blmberg JRDM11 IFIX Nme Códig Shpping Jardim Sul 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent JRDM11 Últim Preç R$ 87 Valr de Mercad (R$ MM) 193 Valr Patrimnial (R$ MM) 188 Data Inicial 11/09/2012 Tip de imóvel Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 89 Presença Pregã % 100 Administradr Sim - Até Set/16 (E) BTG Pactual FII Renda Gestã Passiva Perfrmance 4 JRDM11 Vs. IFIX N mês 2,8 1,8 N an 20,9 10,6 Em 12M 45,3 17,7 Dividend Yield % N mês¹ 0,71 98 N an¹ 3,90 105 Em 12M¹ 11,51 112 Em 12M² 8,80 86 TIR 12M (a.a.) 45,43 TIR Desde Lançament (a.a.) 6,41 Mês Data "ex-1" Valr Taxa jul/16 07/jul/16 0,76 1,10% ag/16 05/ag/16 0,76 1,07% set/16 08/set/16 0,76 1,10% ut/16 07/ut/16 0,67 0,99% nv/16 08/nv/16 0,53 0,71% dez/16 07/dez/16 0,51 0,71% jan/17 06/jan/17 0,56 0,76% fev/17 07/fev/17 0,76 0,97% mar/17 07/mar/17 0,48 0,57% abr/17 07/abr/17 0,51 0,61% mai/17 08/mai/17 0,60 0,69% jun/17 07/jun/17 0,49 0,56%