Ano II Número 4 Fevereiro/2012 Dúvidas quanto à inflação revelam limites do ciclo de queda dos juros» A incerteza sobre a trajetória da inflação no longo prazo e, portanto, dos limites do ciclo atual de redução dos juros, dificulta a consolidação de um ambiente de negócios com ativos de maior duration. Ritmo das captações se acelera no início de 2012» O aumento do apetite por risco dos investidores estrangeiros incentivou as ofertas de títulos de renda fixa de companhias brasileiras no mercado internacional. Fundos de Ações se destacam em janeiro» Aumento da liquidez internacional levou a um expressivo ingresso de recursos de investidores estrangeiros no mercado à vista de ações, favorecendo a carteira de fundos de Ações Setoriais.
Divulgação da ata (25/1) realinha preços dos ativos de renda fixa % Rentabilidade da carteira prefixada 1,42 1,10 0,80 0,88 0,53 0,29 Até dia 25/1/2012 Após dia 25/1/2012 jan/12 Prefixados até um ano (IRF-M 1) Prefixados acima de um ano (IRF-M 1 +) Dúvidas quanto à inflação revelam limites do ciclo de queda dos juros Marcelo Cidade 12,5 12 11,5 11 10,5 10 9,5 9 Curva prefixada registra elevação de patamar no longo prazo % Estrutura a termo de juros prefixados (%) 21 410 799 1188 1577 1966 2355 2744 3133 3522 3911 4300 4689 5078 5467 5856 6245 6634 7023 7412 7801 8190 8579 8968 9357 9746 10135 vértices 30/12/2011 31/01/2012 RENDA FIXA 2
% 6,1000 6,0000 5,9000 5,8000 5,7000 5,6000 5,5000 5,4000 Curva indica elevação de patamar a partir de jan/2012 01/09/11 08/09/11 15/09/11 22/09/11 Inflação Implícita - Vértice de 5 anos (252 du) 29/09/11 06/10/11 13/10/11 20/10/11 27/10/11 03/11/11 10/11/11 17/11/11 24/11/11 01/12/11 08/12/11 15/12/11 22/12/11 29/12/11 05/01/12 12/01/12 19/01/12 26/01/12 Inflação Implícita 5 anos NTN-F 2021 descola da carteira prefixada acima de um ano % 2,5 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 -1,5 01/12/2011 08/12/2011 15/12/2011 Retorno IRF-M 1+ x NTN-F 2021 22/12/2011 29/12/2011 05/01/2012 12/01/2012 19/01/2012 26/01/2012 02/02/2012 09/02/2012 NTN-F 2021 IRFM 1+ RENDA FIXA 3
Volume em jan/12 situa-se acima da média histórica R$ milhões Mercado secundário de debêntures (ex-leasing) 3.00 2.390 2.50 1.940 2.00 1.603 1.577 1.374 1.459 1.50 1.00 50-2007 2008 2009 2010 2011 2012 (jan) Obs: Média mensal no ano Fonte: Cetip e site www.debentures.com.br Instrumentos de Captação de Instituições Financeiras Obrigações/Ativos CDB Debêntures de Leasing Letra Financeira* Compulsório Sim Sim Não FGC Sim Não Não Compromissada Sim Sim Não IOF Curto Prazo Sim Não Não *Recompra pelo emissor limitado a 5% do total emitido sem cláusula de subordinação, RENDA FIXA 4
12,0 1 Captações externas marcam início de 2012 Captações Externas - Emissões Mensais (US$ bilhões) Ritmo das captações se acelera no início de 2012 Vivian Corradin 8,0 6,0 4,0 2,0 jan/11 fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez jan/12 fev * * Dados preliminares. Renda Fixa Renda Variável Ano começa com reação das bolsas Variação das Bolsas Internacionais em US$ (%) - em Jan/2012 25,0 2 15,0 1 5,0 Índia Fonte: Bloomberg Brasil Rússia Alemanha México China França EUA Reino Unido MERCADO DE CAPITAIS 5
75.000 70.000 65.000 60.000 55.000 50.000 45.000 Ações brasileiras acompanham recuperação global Ibovespa (em pontos) 40.000 3-jan-11 24-jan-11 14-fev-11 7-mar-11 28-mar-11 18-abr-11 9-mai-11 30-mai-11 20-jun-11 11-jul-11 1-ago-11 22-ago-11 12-set-11 3-out-11 24-out-11 14-nov-11 5-dez-11 26-dez-11 16-jan-12 6-fev-12 Fonte:Bovespa. Emissões de debêntures são destaque em janeiro Emissões Mensais - Renda Fixa (R$ bilhões) 18,0 16,0 14,0 12,0 1 8,0 6,0 4,0 2,0 jan/11 fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez jan/12 e CVM. Debêntures Notas Promissórias FIDCs CRIs MERCADO DE CAPITAIS 6
7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 Prazo médio das debêntures aumenta em 2012 Prazo Médio das Debêntures (em Anos) - 1ª Repactuação 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Até jan/2012 35,0 3 25,0 2 15,0 1 5,0 Retomadas emissões de debêntures de leasing Ofertas de Debêntures de Companhias de Leasing (R$ bilhões) 2007 e CVM 2008 2009 2010 2011 Até jan/2012 MERCADO DE CAPITAIS 7
Renda Fixa e Curto Prazo lideram captação líquida 1 7,82 8,0 6,63 5,61 6,0 4,45 4,0 2,45 2,75 2,69-0,28 0,90 1,64 2,0 1,30-2,02 0,28 0,24-1,10 8-2,0 Jan/11 Jan/12-4,0 Curto Prazo Referenciado DI Captação Líquida (R$ bilhões) por Categoria Renda Fixa Multimercados Fonte:ANBIMA Ações Previdência Estruturados * Outros ** Curto Prazo Referenciado DI Renda Fixa Multimercados Ações Previdência Estruturados * Outros ** Fundos de Ações se destacam em janeiro Antônio Filgueira Queda dos juros favorece ativos prefixados 13,0 Taxa Selic Anual (%) - base 252 11,5 1 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 Fonte: Banco Central FUNDOS DE INVESTIMENTO 8
18,0 15,0 12,0 9,0 6,0 3,0 Rentabilidade dos Fundos de Ações (%) 15,41 12,66 10,77 9,50 Ibovespa 11,13 8,80 8,46 8,17 6,95 IBrX 7,92 5,34 4,61 3,19 FMP - FGTS Setoriais Fonte:ANBIMA Fundos setoriais superam Ibovespa IBOVESPA Indexado ETF IBOVESPA Ativo IBrX Ativo IBrX Indexado Sustentabilidade/Gov ernança Livre Small Caps Dividendos Papéis cíclicos lideram alta das ações em janeiro Variação dos Índices Setoriais em 2011 e 2012 22,61% 19,72% 15,59% 13,99% 11,78% 14,50% 1,65% 5,29% 4,77% 5,88% 6,41% 0,55% UTIL IEE ITEL IDIV ICON IFNC INDX IMOB IMAT -0,61% -0,56% -7,40% -12,12% -27,71% -28,51% Fonte:BM&FBovespa 2011 2012 FUNDOS DE INVESTIMENTO 9
Renda Fixa Índices lidera rentabilidade em 12 meses Curto Prazo 0,89 11,58 Referenciado DI 0,91 11,89 Renda Fixa 0,99 12,54 Renda Fixa Índices 1,48 15,94 Long And Short - Neutro 1,14 11,24 Long And Short - Direcional 0,88 11,1 Multimercados Macro 1,09 12,88 Multimercados Multiestrategia 2,25 11,94 Multimercados Juros e Moedas 1,24 13,13 Multimercados Estratégia Especifica 0,99 12,58 CDI 0,89 11,62 IMA-Geral 1,25 14,77 IHFA 1,62 12,63 Rentabilidades (%) - Fundos Selecionados Tipo jan-12 12 meses Ativos % PL Var % 2011 CDB/RDB 8,56-2,35 Letras Financeiras 6,43 379,80 Debêntures 3,63-1,53 Direitos Creditórios 2,27 28,70 Títulos Imobiliários 1,30 72,48 Outros 1,28-14,84 DPGE 0,72 54,31 Investimento no Exterior 0,67 101,51 Notas Promissórias 0,25 416,75 CCB / CCCB 0,19 16,48 Letras Financeiras ampliam participação Títulos Privados nas Carteiras dos Fundos FUNDOS DE INVESTIMENTO 10
Superintendência Geral Luiz Kaufman Coordenação Enilce Leite Melo Assessoria Econômica Redação Antonio Filgueira, Marcelo Cidade, Vivian Corradin Assessoria Econômica Edição e Revisão Marcelo Billi Comunicação Institucional Presidente: Marcelo Giufrida Vice-Presidentes: Alberto Kiraly, Alfredo Moraes, Demosthenes Pinho Neto, Denise Pavarina, José Olympio Pereira, Marcio Hamilton Ferreira, Pedro Guerra e Sergio Cutolo Diretores: Alan Dain Gandelman, Celso Portásio, José Carlos de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Fernando Figueiredo, Márcio Appel, Marcos Roberto Vansconcelos, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Rodrigo Azevedo, Saša Markus e Valdecyr Gomes Comitê Executivo: Luiz Kaufman (Superintendente Geral), Euridson Sá (Representação), José Carlos Doherty (Supervisão de Mercado), André Mello (Produtos e Serviços), Rogério Buldo (Gestão e Tecnologia) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional) Rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800 São Paulo: Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar CEP 05425-070 + 11 3471 4200 www.anbima.com.br 11