Evolução da venda de divisas do Banco Nacional de Angola

29 de Setembro de 214 Evolução da venda de divisas do Banco Nacional de Angola Nos primeiros oito meses de 214, o Banco Nacional de Angola (BNA) vendeu divisas num montante de 13,398 mil milhões de USD, o que corresponde a uma média de 1,116 mil milhões de USD/mês. Os dados comparam com o montante de 11,668 mil milhões de USD vendidos em igual período de 213. O volume de divisas transaccionado entre Janeiro e Agosto de 214 pelo BNA representa um nível máximo histórico. Em Agosto de 214, a venda de divisas atingiu os 2,167 mil milhões de USD, o que compara com os 2, mil milhões vendidos em Julho, representando um incremento de 1,71% em Agosto face ao período homólogo. Em Junho de 214, o volume de divisas vendidas atingiu os 2,62 mil milhões de USD, o que correspondeu ao montante máximo do ano corrente. Em contrapartida, a venda de divisas atingiu o nível mais baixo em Abril, situando-se nos 95 milhões de USD. Ao analisar a evolução da venda de divisas, verifica-se que esta tem reflectido as variações das medidas das políticas implementadas pelo BNA ao longo do ano, que visam a manutenção da estabilidade do mercado monetário e cambial. Desta forma, quando o BNA pretende reduzir o excesso de liquidez de moeda nacional, isto traduz-se num aumento do montante de venda de divisas por parte do BNA. Por outro lado, quando o banco central pretende aumentar a liquidez no mercado, dá origem a uma redução do volume de venda de divisas. Importa ainda destacar que as medidas adoptadas pelo BNA dependem igualmente do equilíbrio entre a oferta e a procura nos mercados. Há que ter presente que o leilão de divisas é fortemente influenciado pelo nível de Reservas Internacionais Líquidas (RIL), ou seja, existe uma correlação positiva entre a venda de divisas pelo BNA e o nível de reservas internacionais, que por sua vez reflecte as oscilações no preço do petróleo, bem como no volume de barris exportados (de acordo com os dados do Orçamento Geral de Estado é prevista uma produção petrolífera no montante de 1,76 milhões de barris por dia). Neste sentido, podese correlacionar a redução na oferta de divisas em Abril e Setembro de 214, com a queda acentuada verificada nas RIL em Fevereiro, Junho e Julho do presente ano, meses em que as RIL situaram-se abaixo do patamar dos 3 mil milhões de USD, volume de reservas que suportam importações para um período de oito meses. É de salientar que o volume de divisas registado no período em análise, também reflecte a quebra que se verificou na produção de petróleo no 1º semestre de 214, em que a produção situou-se abaixo dos 1,7 milhões de barris/dia. Neste caso, a evolução do preço do petróleo será um factor a ter em conta para o nível futuro das RIL, que consequentemente irão impactar na oferta de divisas do BNA. Portanto, pode-se concluir que se o preço do petróleo continuar a depreciar, o banco central poderá manter uma política restritiva relativamente a oferta de divisas. 1

DESTAQUES Economia Internacional EUA: Os dados finais confirmaram que o Produto Interno Bruto dos EUA cresceu 4,6% no 2 trimestre de 214 face aos 4,2% estimados inicialmente. Desta forma, os dados consolidam a retoma da economia norte-americana que no 1º trimestre do ano corrente apresentou uma contracção de 2,1%. As vendas de habitações novas cresceram 18% para as 54 mil de unidades ano em Agosto, o que surpreendeu os mercados que esperavam um crescimento para as 43 mil. Desta forma, as vendas aproximaram dos níveis máximos de Maio de 28 e revelam uma retoma substancial da actividade no mercado imobiliário norte-americano. A venda de habitações em segunda-mão caíram 1,8% em Agosto, fixando nos 5,5 milhões ano, inferior aos 5,2 milhões esperados. Os dados divulgados comparam com os 5,14 milhões (valor revisto em baixa) registados no mês anterior e correspondem ao nível mais baixo dos últimos cinco anos. O desempenho do sector poderá ser reflexo das expectativas em torno de um aumento das taxas de juro de referência, tendo em conta que desviaram o interesse dos investidores do sector imobiliário. 4 35 3 25 2 15 5 EUA - Novos Pedidos de subsídio de desemprego (milhares) 1³/pedidos Fonte:Bloomberg. Zona Euro: O índice de confiança do consumidor deverá agravar em Setembro, situando-se nos -11%, acima dos -1,5% previstos. Em Agosto, o indicador situou-se nos 1%. O agravamento deste indicador já era esperado, uma vez que o desempenho da economia nos últimos meses tem desiludido os mercados. 3 2,5 2 % Zona PIB Trimestral Alemanha: De acordo com os dados do IFO, o indicador do clima de negócio situou-se nos 14,7 pontos em Setembro, inferior aos 15,8 pontos previstos. Os dados comparam com os 16,3 pontos do mês anterior e revelam que a confiança dos investidores relativamente a evolução da economia alemã está a reduzir, como resultado da actual conjuntura da Zona Euro. 1,5 1,5 -,5-1 De acordo com os dados do Instituto Gfk, o índice de confiança do consumidor deverá situar-se nos 8,3 pontos em Outubro face aos 8,6 registados no mês anterior. O mercados previam uma descida ligeira para os 85 pontos. É de salientar que os dados económicos na Alemanha, começam a dar indícios de um abrandamento da principal economia da Zona Euro, impactando na confiança dos investidores relativamente a sua evolução. Fonte:Bloomberg. Destaques desta semana: No Reino Unido, serão conhecidos os dados da evolução do Produto Interno Bruto no 2º trimestre de 214, sendo esperada uma manutenção do crescimento de,8% face ao trimestre anterior e de 3,2% comparativamente ao período homólogo. Economias Emergentes Angola: As receitas petrolíferas representaram cerca de 76% do total de receitas arrecadadas em 213, segundo a Conta Geral de Estado do Exercício Económico de 213 aprovada em Conselho de Ministros. Este contribuição do sector petrolífero corresponde a um aumento de 24% face ao período homólogo. Adicionalmente, foi aprovada a programação financeira para o último trimestre de 214, em que 27% das despesas serão destinadas a encargos com a função pública, 26% despesas de capital para o Programa de Investimentos Públicos, 2% para a Dívida Pública e os restantes 27% para outras despesas. 25 2 15 Angola Produção petrolífera (milhares de barris por dia) Mb/d Angola irá investir cerca de 3 mil milhões de USD para o desenvolvimento da rede de transporte regional e nacional, segundo dados do Ministério dos Transportes de Angola. O investimento visa a construção de 44 plataformas logísticas que deverão efectuar a ligação das redes de transporte existentes no território angolano e permitir a sua ligação com o exterior. O projecto irá consistir na criação de cinco polos logísticos, dez centros de transportes rodoviários e ferroviários e cinco centros de carga aérea (entre outras infraestruturas de apoio na área das mercadorias e logística). 5 Fonte:Bloomberg. China: De acordo com os dados do HSBC, o PMI manufactura fixou-se nos 5,5 pontos em Setembro, ligeiramente acima dos 5 pontos esperados. Os dados do sector desiludiram os mercados, pois apesar de continuar em expansão, a actividade do sector está a crescer a um ritmo aquém do esperado. 2

MERCADO CAMBIAL O EUR/USD está a transaccionar em queda, como resultado da deterioração da economia da Zona Euro nos últimos meses. A moeda única atingiu os 1,2683 USD. Variação 1 Ano Moedas Fecho 1 Dia MTD YTD Max Min USD Index 82,75,33 1,59 3,39 82,75 78,91 EUR/USD 1,31 -,38-1,93-4,45 1,4 1,31 EUR/CHF 1,21,1,89 1,76 1,24 1,2 GBP/USD 1,66,7-1,71,25 1,72 1,55 USD/JPY 14,9 -,36-1,24 1,17 15,44 96,57 Moedas emergentes USD/ZAR 1,67 -,15,38-1,63 11,39 9,55 USD/CNY 6,14,,49-1,45 6,27 6,4 USD/BRL 2,24,27 1,24 5,64 2,45 2,15 USD/AKZ 97,61, -,6, 99,19 95,86 EUR/AKZ 128,18,45, 4,65 136,73 126,1 Taxas de Câmbio 1,6 99 98 97 1,4 96 95 94 93 1,2 Jan-13 Mai-13 Set-13 Jan-14 Mai-14 Set-14 MERCADO de ACÇÕES Os principais mercados de acções da Europa estão em queda, como resultado da evolução menos positiva da economia da Zona Euro. O índice EURO STOXX 5 desvalorizou cerca de 53,6% e está a transaccionar nos 3,219.58 pontos. Variação 1 Ano Índices Fecho 1 Dia MTD YTD Max Min Dow Jones (EUA) 17.98,45,11 3,23 3,15 17.153,8 14.719,43 S&P 5 (EUA) 2.3,37,33 3,77 8,39 2.5,4 1.628,5 Nasdaq (EUA) 4.58,27,5 4,82 9,67 4.58,27 3.581,5 Dax 3 (Alemanha) 9.47,17,8,67 -,86 1.5,98 8.95,91 FTSE (Inglaterra) 6.819,75,2 1,33 1,5 6.894,88 6.316,91 PSI2 (Portugal) 5.942,78,6 -,61-9,39 7.79,56 5.322,81 Nikkei 225 (Japão) 15.424,59 -,23, -5,32 16.32,22 13.335,91 Bovespa (Brasil) 61.288,15 1,65 9,78 18,99 61.442,93 44.94,83 CSI 3 (China) 2.338,29 1,17,,35 2.527,38 2.77,76 SA All Shares (África do Sul) 5.959,2 -,34 -,85 1,17 52.323,61 42.1,67 MSCI World (Global) 48,3,25 2,44 5,9 48,77 346,68 MSCI Emerging Markets 5.794,52 -,1 1,81 7,71 51.72,47 44.17,11 55. 5. 45. 4. 35. 3. Índices MSCI 45 4 35 3 25 2 15 MERCADO de MATÉRIAS-PRIMAS O preço do petróleo recuperou das perdas acumuladas, suportado pela intervenção militar dos EUA sobre a Síria. O preço do barril de WTI voltou a transaccionar acima dos 9 USD, situando-se nos 93,54 USD. Variação 1 Ano Commodities Fecho 1 Dia MTD YTD Max Min Ene rgia WTI Crude 95,96 1,49-2,25-2,5 11,7 91,24 Brent 13,19,71-2,67-6,87 117,4 11,7 Gás Natural 4,7,52 5,12-2,33 4,88 3,59 Metais preciosos Ouro 1.287,82 -,14,41 6,82 1.421,35 1.182,52 Prata 19,47 -,19-4,55, 24,5 18,64 Outros Alumínio 2.86,5,11 5,46 18,91 2.114, 1.641,1 Cobre 316,5,32-2,45-5,87 337,7 288,45 Baltic Dry 1.147, 2,5 51,92-49,63 2.337, 723, Commodities (CRY) 292,75,48 -,57 4,49 313,27 272,4 1.9 1.7 1.5 1.3 1. 9 7 Commodities 12 11 9 8 7 6 5 3

MERCADO de TAXAS DE JURO Os países periféricos continuam a beneficiar de financiamento a custo reduzido, como resultado do clima positivo que se instaurou nos mercados nas últimas semanas. Desta forma, observa-se um desagravamento entre a taxa de juro de longo prazo da Alemanha e dos países periféricos. A taxa de juro da dívida soberana a 1 anos da Alemanha situa-se abaixo dos 1%, enquanto a taxa espanhola está a transaccionar nos 2,19%. Pe ríodo Fe cho Se mana M ê s Ano M ax M in 3M,23,,23 -,1,23,23 6M,33,,32 -,2,32,32 12M,55,,55 -,3,55,55 Zona Euro - EURIBOR 3M,2,,2 -,8,2,2 6M,3,,3 -,9,3,3 12M,49,,48 -,7,48,48 Angola - Luibor O/n,3,, -,2,6,3 1M,7,,,,8,7 3M,7,,,,9,7 6M,8,,,,9,8 12M,1,,,,11,9 Taxas de Juro de Longo Prazo (5Y e 1 Y) EUA - Treasury 2 anos,52,1,14,14 2,61 2,61 EUA - Treasury 5 anos 1,75,2,1,1,2,2 Legenda da visão: Muito Positiva Variação (bps) Var. 1 Ano (bps),3,3,2,2,1,1, -,1 -,1 45 4 35 3 25 2 15 5 1% % Taxas de Mercado Monetário JP Morgan Global spread Bonds Emerging Markets versus EUA 1 anos Angola: curva de taxas de juro Luibor Positiva Negativa Muito Negativa 8% 6% 4% 2% % Fonte: BNA O/n 1M 3M 6M 12M AGENDA DE EVENTOS ECONÓMICOS Bancos Centrais Banco Central Nível actual Última alteração Movimento no Próxima Data valor Ciclo reunião Previsão Banco Central Europeu - BCE,5% Jun 14-11 p.b. -395 p.b. 2-1-214 manutenção Reserva Federal dos EUA - FED,125% Dez 8-75 p.b. -512,5 p.b. 29-1-214 manutenção Banco de Inglaterra - BoE,5% Mar 9-5 p.b. -525 p.b. 9-1-214 manutenção Banco do Japão,1% Dez 8-2 p.b. -4 p.b. 7-1-214 manutenção Banco Nacional de Angola 8,75% Jun 14-25 p.b. -175 p.b. 29-9-214 manutenção Banco Central do Brasil 11,% Ab 14-75 p.b. -375 p.b. 29-1-214 descida Banco de África do Sul 5,75% Jul 14 25 p.b. p.b. 2-11-214 manutenção Os investidores estarão atentos à evolução das principais economias, de modo a analisar quais poderão ser as medidas anunciadas pelos bancos centrais nos próximos comités de política monetária. Destaque para reunião de política monetária do Banco Nacional de Angola, sendo esperada uma manutenção da taxa de juro de referência nos actuais 8,75%. 4

Indicadores Económicos 5 Economias Desenvolvidas País Indicador Económico Data/ Hora (UTC) Periodo Última Informação Expe ctativas Analistas Japão Produção industrial MoM 3/9/214 1:5 Ago P.4% -- EUA Pedidos semanais de subsídio de desemprego 25/9/214 14:3 Set 28K 3K Japão Taxa de desemprego 3/9/214 1:3 Ago 3.8% -- Reino Unido PIB QoQ 3/9/214 1:3 2º Trim. F.8% -- Itália Índice de confiança do negócio 26/9/214 1: Set 95.7 95.3 Zona Euro Taxa de inflação YoY 3/9/214 11: Set -- -- EUA PIB anualizado QoQ 26/9/214 14:3 2º Trim. 4.2% 4.6% Alemanha IFO - Indicador do clima de negócio 24/9/214 1: Set 16.3 15.8 Reino Unido PIB YoY 3/9/214 1:3 2º Trim. F 3.2% -- Zona Euro Markit - PMI compósito 23/9/214 1: Set P 52.5 52.5 EUA Índice de confiança do consumidor 3/9/214 16: Set 92.4 91.8 EUA Univ. Michigan - Índice de confiança do consumidor 26/9/214 15:55 Set F 84.6 85. EUA MBA - Hipotecas 24/9/214 13: Set 7.9% -- Reino Unido Índice de preços das habitações MoM 25/9/214 9/3 Set.8%.5% EUA Indicadores económicos avançados 19/9/214 16: Ago.9%.4% França Indicador manufactura 23/9/214 8:45 Set 96 96 EUA Encomendas de bens duradouros 25/9/214 14:3 Ago 22.6% -17.9% EUA Vendas de habitações novas 24/9/214 16: Ago 412K 43K Alemanha Taxa de desemprego 3/9/214 9:55 Set 6.7% -- Zona Euro Markit - PMI manufactura 23/9/214 1: Set P 5.7 5.6 Japão Markit/JMMA - PMI manufactura 24/9/214 3:35 Set P 52.2 -- França Markit - PMI manufactura 23/9/214 9: Set P 46.9 47. Alemanha Markit/BME - PMI manufactura 23/9/214 9:3 Set P 51.4 51.2 EUA Markit - PMI manufactura 23/9/214 15:45 Set P 57.9 58. Alemanha Taxa de inflação MoM 29/9/214 14: SepP.% -- Itália Índice de confiança do consumidor 24/9/214 1: Set P 11.9 11. França PIB QoQ 23/9/214 8:45 2º Trim. F.%.% EUA PPI 3/9/214 15:45 Set 64.3 63. Reino Unido Índice de preços das habitações YoY 25/9/214 9/3 Set 11.% 1.4% Alemanha IFO - Expectativas económicas 24/9/214 1: Set 11.7 11.2 Alemanha Taxa de inflação YoY 29/9/214 14: Set P.8% -- EUA Venda de habitações "em segunda-mão" 22/9/214 16: Ago 5.15M 5.2M Zona Euro Taxa de desemprego 3/9/214 11: Ago 11.5% -- França Índice de confiança do consumidor 26/9/214 8:45 Set 86 86 Zona Euro Índice de confiança do consumidor 22/9/214 16: Set A -1. -1.5 Zona Euro Índice de confiança do consumidor 29/9/214 11: Set F -- -- Alemanha IFO - Indicador da corrente situação económica 24/9/214 1: Set 111.1 11.2 Itália Vendas a retalho MoM 25/9/214 11: Jul.%.% Itália Vendas a retalho YoY 25/9/214 11: Jul -2.6% -- Itália Taxa de inflação MoM 3/9/214 11: Set P -.2% -- França PIB YoY 23/9/214 8:45 2º Trim. F.1%.1% Economias Emergentes País Indicador Económico Data da Divulgação Pe riodo Última Informação Expe ctativas Analistas Rússia Reservas Internacionais Líquidas 25/9/214 13: Set 459.9B -- China HSBC - PMI manufactura 3/9/214 3:45 Set F -- -- Brasil IBGE/IPCA- Taxa de inflação MoM 19/9/214 14: Set.14%.35% China HSBC China Manufacturing PMI 23/9/214 3:45 Set P 5.2 5. Índia Taxa de juro de referência 3/9/214 7:3 Set 8.% -- Brasil FGV/IGPM - Taxa de inflação MoM 29/9/214 13: Set -.27% -- Brasil Taxa de desemprego 25/9/214 14: Ago -- -- Brasil Crédito malparado 26/9/214 15:3 Ago 2835B -- Rússia Balança corrente 3/9/214 2º Trim. F 17M --

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