Relatório da Organização dos Países Exportadores de Petróleo

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1 1 27 de Abril de 2015 Relatório da Organização dos Países Exportadores de Petróleo Foi divulgado o quarto relatório da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) em 2015, com destaque para a redução das expectativas de produção mundial do crude para o ano corrente e a revisão em baixa dos níveis de procura para o ano de 2014, de 96 mil barris/dia no relatório anterior para 95 mil barris/dia. Quanto aos níveis de procura para 2015, as expectativas são de que se mantenha em 1,17 milhões de barris/dia, justificada pelo abrandar no crescimento económico das maiores economias a nível mundial. A economia dos EUA tem melhorado a uma velocidade moderada com crescimento do PIB estimada em 2,9. O Japão tem apresentado melhorias nos últimos meses e poderá crescer 0,8 em 2015, face a contracção de 0,1 do PIB verificada no ano anterior. O crescimento económico na China recuará para 7,0 em 2015, menos 0, pontos percentuais do que em As expectativas de produção não-opep para o ano 2015 situa-se em 68 mil barris/dia, indicando uma revisão em baixa de 165 mil barris/dia comparado as previsões no relatório anterior, influenciados pela redução do número de plataformas petrolíferas, que caiu de 988 para 954 plataformas nos EUA e no Canadá de 99 para 80 plataformas, segundo os dados da empresa Baker Hughes. Em Março, os níveis de produção do cartel registaram uma melhoria de 811,8 mil barris/dia para 0,78 milhões barris/dia face ao mês anterior, tendo os maiores contributos para o aumento derivado da produção da Arábia Saudita, Iraque e Líbia. A Arábia Saudita melhorou a produção em Março em 46,8 mil barris/dia para 11 milhões de barris/dia, no Iraque acelerou em 18,8 mil barris/dia para,62 milhões de barris/dia e a Líbia aumentou a sua produção em 165,2 mil barris/dia para 47 mil barris/dia. A produção angolana aumentou em 21,4 mil barris/dia para 1,77 milhões de barris/dia no mês em análise, tendo-se situado em 1,7 milhões de barris/dia em Fevereiro e nos 1,77 milhões barris/dia em Janeiro. O aumento verificado nos níveis de produção angolana contrasta com a redução de 8,6 mil barris/dia registada nos níveis de produção da Nigéria, em grande parte justificada pela instabilidade política no país. Angola melhorou os seus níveis de produção em Março e, caso se mantenha, poderá beneficiar da redução do número de plataformas petrolíferas em Abril. Admitindo uma média do preço do petróleo de 6 USD/barril e a manutenção dos níveis de produção, poderá se obter uma receita bruta de,4 mil milhões de USD em Abril, gerando um remanescente de aproximadamente 1,22 mil milhões de USD, quando comparado ao preço médio/barril de 40 USD previsto no Orçamento Geral do Estado Revisto de 2015, revisão que visou a minimização dos riscos da variação negativa dos preços na execução do OGE.

2 DESTAQUES Economia Internacional EUA: A venda de novas habitações situaram-se em 481 mil em Março, inferior em 4 mil habitações em relação ao volume previsto de 515 mil. O volume das vendas abaixo das expectativas resulta do inverno rigoroso verificado neste ano. Os pedidos iniciais de subsídios de desemprego situaram-se em 295 mil na terceira semana do mês corrente, superior aos 294 pedidos verificados na semana anterior. Os pedidos aumentaram pela terceira semana consecutiva, o que representa um sinal de alerta para a Reserva Federal (Fed) porque poderá representar uma nova tendência do nível de desemprego, o que poderá exigir uma intervenção por parte do Fed. As encomendas de bens duradouros cresceram 4 em Março face ao período homólogo, resultado do aumento de 4 dos pedidos do sector da aviação e de 17 no sector da defesa. As restantes componentes registaram uma evolução negativa, em que as encomendas excluindo o sector da aviação caíram 0,5 em Março face a igual período do ano anterior, o que reflecte o abrandamento da actividade económica nos primeiros meses de Zona Euro: O índice PMI manufacturas caiu para os 51,9 pontos em Abril, inferior do que o previsto em 0,7 pontos. O sector industrial das economias da zona tem apresentado níveis de expansão moderados, apesar da política de compra de activos do Banco Central Europeu os efeitos têm tardado em aparecer na economia real. Verificou-se uma variação dos níveis de confiança do consumidor de -4,6 pontos em Abril, registo pior do que os -2,5 pontos previstos. A diminuição dos níveis de confiança do consumidor estão associados ao aumento dos custos das matérias primas derivado do aumento dos preços do petróleo no último mês. O preço do Brent melhorou no mês aproximadamente 5,85 USD para 62,95 USD/barril e o WTI 6,54 USD para 56,6 USD/barril. Apesar dos baixos índices de confiança as perspectivas são positivas para alguns países na zona, sobretudo para a Alemanha, suportada pelo bom desempenho do índice de expectativas de crescimento elaborado pelo instituto ZEW que atingiu os 5, pontos em Abril. França: O PMI manufacturas situou-se em 48,4 pontos em Abril, uma redução de 0,4 pontos em relação aos 48,8 pontos registados do mês anterior. O país continua a experimentar dificuldades para impulsionar o sector industrial, mas há perspectivas de melhoria justificada pela subida do índice de confiança manufactureiro, que atingiu os 101 pontos em Abril, uma melhoria de 2 pontos face ao mês anterior. Alemanha: De acordo com os dados divulgados pelo IFO, as expectativas relativas a economia alemã permanecem positivas, com o indicador a apresentar uma leitura de 10,5 pontos em Abril face aos 10,9 pontos do mês anterior. O índice do clima do negócio avançou para os 108,6 pontos em Abril, o que compara com os 107,9 pontos de Março. 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0,0 2,0 1,0-1,0-2,0 2,5 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 Fonte:Bloomberg ,2 Fonte: OPEP Economia Mundial PIB Estimativas 1,8-0,6-0,6 Global EUA Zona Euro Zona Euro PIB Trimestral Zona Euro PIB Estimativas Fonte:FMI Estimativas (201/2018). 7,97,7 1,5 1,8 2,5 6 5,6 4,44,1 China Japão Brasil Índia África previsão anterior previsão actual Destaques desta semana: No Reino Unido, será divulgada a evolução do Produto Interno Bruto (PIB) no 1º trimestre do ano corrente, sendo estimada uma contracção para os 0,5. No EUA, o PIB deverá apresentar igualmente uma desaceleração no 1º trimestre face ao trimestre anterior, com um crescimento de 1. Economias Emergentes Angola: Os dados da Agência Nacional do Investimento Privado revelaram que no 1º trimestre de 2015, o investimento sofreu uma queda de 42 quando comparado com o volume de investimento registado no período homólogo. Os investimentos do início deste ano correspondem a 8 projectos, menos 15 que no ano anterior e, representam uma intenção de investimento privado de 716 milhões contra 1,209 milhões de USD mesmo período de China: A actividade no sector manufactureiro permaneceu em terreno negativo, segundo os dados divulgados pelo HSBC. O PMI manufacturas caiu para os 49,2 pontos em Abril, o que compara com os 49,6 pontos de Março. Desta forma, o indicador continua abaixo dos 50 pontos nível que indica expansão no sector. 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0,0 2,0 1,0-1,0-2,0 Fonte: OPEP Produto Interno Bruto Global Previsões Global EUA Zona Euro China Japão Brasil Índia África previsão anterior previsão actual 2

3 MERCADO CAMBIAL O euro registou uma melhoria de 0,62 face ao dólar norte-americano e situou-se nos 1,087 USD, reflexo de indicadores mais positivos na região da Zona Euro. Taxas de Câmbio Variação 1 Ano Moedas Fecho 1 Dia MTD YTD Max Min USD Index 98,68 0,7 0, 9,2 100,9 78,91 EUR/USD 1,06 0,20-0,82-12,07 1,40 1,05 EUR/CHF 1,0-1 1,22 16,6 1,22 0,85 GBP/USD 1,48 0, ,8 1,72 1,46 USD/JPY 119,29-0,14 0,55 0,46 122,0 100,82 Moedas emergentes USD/ZAR 12,05 0,80 0,75-4,14 12,5 10,27 USD/CNY 6,20 0,15 6 0,15 6,28 6,11 USD/BRL,0 1,14 5,55-12,25,1 2,19 USD/AKZ 109,05 0-0,92-5,67 109,25 96,71 EUR/AKZ 116,01-0,18-0,10 7,2 16,7 111, , , , , , , , , EUR/AOA USD/AOA ago/14 dez/14 abr/15 MERCADO de ACÇÕES Os principais índices bolsistas norte-americanos atingiram níveis máximos na última semana, suportados pela divulgação de resultados empresarias acima do previsto. O índice norte-americano Dow Jones atingiu os 18, pontos, ou seja, uma avanço de 1,42 face a semana precedente. Índices MSCI Variação 1 Ano Índices Fecho 1 Dia MTD YTD Max Min Dow Jones (EUA) ,61 0,42 1,89 1, , ,12 S&P 500 (EUA) 2.106,6 0,51 1,87 2, , ,66 Nasdaq (EUA) 5.011,02 0,68 2,25 5, , ,17 Dax 0 (Alemanha) ,56-0,7 1,47 2, , , FTSE 100 (Inglaterra) 7.08,47-0,19 4,58 7, , ,68 PSI20 (Portugal) 6.257,92-0,58 4,85 0, , ,48 Nikkei 225 (Japão) ,77 8,5 1, , ,4 Bovespa (Brasil) ,74 1,74 7,7 9, , ,81 CSI 00 (China) 4.51,55,04 11,41 27,7 4.51, ,51 SA All Shares (África do Sul) 5.988,56 0,50,46 8, , , MSCI Emergentes MSCI Global MSCI World (Global) 444,5 0,6 2,58 7,05 444,5 77,20 MSCI Emerging Markets 5.2,91 0,18 5,47 10, , ,04 MERCADO de MATÉRIAS-PRIMAS Os preços do petróleo estão a apresentar ganhos significativos face as últimas semanas, resultante da redução da produção petrolífera nos EUA. O preço do barril de WTI valorizou 2,5 e atingiu os57,15 USD, enquanto o barril de Brent está a transaccionar próximo dos 65,28 USD, uma valorização de 2,88. Commodities Fecho 1 Dia MTD YTD Max Min USD Index 98,68 0,1,55 9,1 100,9 78,91 EUR/USD 1,07-1,68-4,60-11,71 1,40 1,05 EUR/CHF 1,06 0 0,50 1,19 1,22 0,85 GBP/USD 1,48-1,01 -,96-4,82 1,72 1,46 USD/JPY 120,74-0,52-0,92-0,80 122,0 100,82 Moedas emergentes Variação 1 Ano USD/ZAR 12,19-1,04-4,5-5,07 12,5 10,27 USD/CNY 6,20 0,5 1,18 0,15 6,28 6,11 USD/BRL,21 0,90-11,51-17,2,28 2,18 USD/AKZ 106,85 0,19-0,47 -,7 107,2 96,71 Commodities EUR/AKZ 114,47 1,6 4,00 8,72 16,7 111,82 Commodities (CRY) 22,58 2,07 5,5-2,77 1,27 206, WTI (USD/barril) Ouro (USD/onça)

4 MERCADO de TAXAS DE JURO A taxa de juros da dívida soberana grega a 10 anos aumentou em 1,21 pontos percentuais ao longo da semana para 12,51. O país requisitou junto do Fundo Monetário Internacional a concessão de um novo crédito para o financiamento das despesas do Estado. Pe ríodo Fe cho Se mana M ê s Ano M ax M in M 0,2 0 0,2-1 0,2 0,2 6M 0, 0 0,2-2 0,2 0,2 12M 0,55 0 0,55-0,55 0,55 Zona Euro - EURIBOR M 0,20 0 0,20-8 0,20 0,20 6M 0,0 0 0,0-9 0,0 0,0 12M 0,49 0 0,48-7 0,48 0,48 Angola - Luibor O/n M M M M 0, ,11 9 Taxas de Juro de Longo Prazo (5Y e 10 Y) EUA - Treasury 2 anos 0,52 1 0,14 0,14 2,61 2,61 EUA - Treasury 5 anos 1, Legenda da visão: Muito Positiva Variação (bps) Var. 1 Ano (bps) 0, 0, 0,2 0,2 0,1 0,1-0,1-0, Taxas de Mercado Monetário JP Morgan Global spread Bonds Emerging Markets versus EUA 10 anos Euribor 6 meses Libor 6 meses Angola: curva de taxas de juro Luibor Positiva Negativa Muito Negativa O/n 1M M 6M 12M Fonte: BNA AGENDA DE EVENTOS ECONÓMICOS Banco Central Nível actual Última alteração Movimento no Próxima Data valor Ciclo reunião Previsão Banco Central Europeu - BCE 5 Nov p.b. -95 p.b. 18/06/2015 manutenção Reserva Federal dos EUA - FED 60 Out p.b. -512,5 p.b. 29/04/2015 manutenção Banco de Inglaterra - BoE 0,50 Nov p.b p.b. 11/05/2015 manutenção Banco do Japão 0,10 Dez p.b. -40 p.b. 21/04/2015 manutenção Banco Nacional de Angola 8,75 Out p.b p.b. 28/04/2015 manutenção Banco Central do Brasil 11,15 Out p.b. -75 p.b. 29/04/2015 manutenção Banco de África do Sul 5,75 Nov p.b. 100 p.b. 27/04/2015 manutenção A Reserva Federal dos EUA deverá manter a taxa de juro de referência inalterada nos 0,25 no próximo comité de política monetária. O Banco Central do Brasil irá realizar a sua reunião de política monetária, sendo esperado um aumento na taxa directora para os 1,5 face aos actuais 12,75. Esta medida do banco central visa combater os altos níveis de inflação. 4

5 Indicadores Económicos 5 Economias Desenvolvidas País Indicador Económico Data/ Hora (UTC) Periodo Última Informação Reino Unido CBI - Índice do optimismo no negócio 27/04/ :00 Abr 15,0 -- EUA Markit - PMI compósito 27/04/ :45 Abr EUA Markit - PMI dos serviços 27/04/ :45 Abr Alemanha Vendas a retalho MoM 27/04/ /0 Mar Alemanha Vendas a retalho YoY 27/04/ /0 Mar.6 -- Japão Vendas a retalho MoM 28/04/ :50 Mar Japão Vendas a retalho YoY 28/04/ :50 Mar França Índice de confiança do consumidor 28/04/ :45 Abr 9 -- Reino Unido PIB QoQ 28/04/ :0 1º Trim Reino Unido PIB YoY 28/04/ :0 1º Trim Reino Unido Índice de confiança dos serviços MoM 28/04/ :0 Fev Reino Unido Índice de confiança dos serviços M/M 28/04/ :0 Fev EUA S&P/CS 20 City MoM SA 28/04/ :00 Fev EUA S&P/CS Composite-20 YoY 28/04/ :00 Fev EUA S&P/CaseShiller 20-City Index NSA 28/04/ :00 Fev EUA S&P/Case-Shiller US HPI MoM 28/04/ :00 Fev EUA S&P/Case-Shiller US HPI YoY 28/04/ :00 Fev EUA S&P/Case-Shiller US HPI NSA 28/04/ :00 Fev EUA Índice de confiança do consumidor 28/04/ :00 Abr EUA Richmond Fed - Índice manufactura 28/04/ :00 Abr Reino Unido Índice de preços das habitações MoM 28/04/ /0 Abr Reino Unido Índice de preços das habitações YoY 28/04/ /0 Abr Alemanha GfK - Índice de confiança do consumidor 29/04/ :00 Mai Itália Índice de confiança do consumidor 29/04/ :00 Abr Itália Índice de confiança do negócio 29/04/ :00 Abr Itália Índice de sentimento económico 29/04/ :00 Abr Zona Euro Índice de clima de negócio 29/04/ :00 Abr Zona Euro Índice de confiança das indústrias 29/04/ :00 Abr Zona Euro Índice de confiança do consumidor 29/04/ :00 Abr Zona Euro Índice de sentimento económico 29/04/ :00 Abr Zona Euro Índice de confiança dos serviços 29/04/ :00 Abr EUA MBA - Hipotecas 29/04/2015 1:00 Abr Alemanha Taxa de inflação MoM 29/04/ :00 Abr Alemanha Taxa de inflação YoY 29/04/ :00 Abr EUA PIB QoQ 29/04/ :0 1º Trim Reino Unido GfK - Índice de confiança do consumidor 0/04/ :05 Abr Japão Produção industrial YoY 0/04/ :50 Mar P Japão Produção industrial MoM 0/04/ :50 Mar P França PPI MoM 0/04/ :45 Mar França PPI YoY 0/04/ :45 Mar Zona Euro Taxa de desemprego 0/04/ :00 Mar Expe ctativas Analistas Economias Emergentes País Indicador Económico Data da Divulgação Pe riodo Última Informação Brasil FGV - Índice de confiança do consumidor 27/04/2015 1:00 Abr Brasil CNI - Índice de confiança do consumidor 27/04/2015 Abr Brasil Taxa de desemprego 28/04/ :00 Mar China Leading Index 28/04/ /0 Mar China Westpac-MNI - Índice de confiança do consumidor 29/04/2015 0:45 Abr Brasil FGV/IGPM - Taxa de inflação MoM 29/04/2015 1:00 Abr Brasil FGV/IGPM - Taxa de inflação YoY 29/04/2015 1:00 Abr Expe ctativas Analistas Rússia Taxa de juro de referência 0/04/ :0 Abr Rússia Reservas Internacionais Líquidas 0/04/ :00 Abr -- --

6 Research ATLANTICO RESEARCH Página Bloomberg: ATLO <GO> DISCLAIMER: Este documento foi elaborado com base em informação obtida em fontes consideradas fiáveis, mas a sua precisão não pode ser totalmente garantida. O conteúdo deste documento não constitui recomendação para investir, desinvestir ou manter o investimento nos activos aqui descritos ou em qualquer outro, como não constitui oferta, convite, nem solicitação para a compra ou venda dos instrumentos referidos. Este documento não deve ser utilizado na avaliação dos instrumentos nele referidos, não podendo o ATLANTICO ser responsabilizado por qualquer perda, directa ou potencial, decorrente da utilização deste documento ou dos seus conteúdos. O ATLANTICO, ou os seus colaboradores, poderão deter posições em qualquer activo mencionado nesta publicação. A reprodução de parte ou totalidade desta publicação é permitida, sujeita a indicação da fonte. 6