Curso Introdução ao Mercado de Ações Módulo 1 www.tradernauta.com.br
I - Sistema Financeiro Nacional CMN Conselho Monetário Nacional Min. Fazenda, Min. Planej., Pres. BaCen Banco Central Mercado Cambial, Mercado Monetário e Mercado de Crédito CVM Comissão de Valores Mobiliários Mercado de Capitais
I - Sistema Financeiro Nacional A estrutura do Mercado de Capitais CMN (delibera) COPOM (Selic) Banco Central (executa) CVM (regula e fiscaliza) Bolsa de Valores (auto-regulação) Investidores Distribuidoras de Valores (DTVM) Corretoras de Valores Bancos de Investimento Agentes Autônomos de Investimento (PF e PJ)
I - Sistema Financeiro Nacional Captação de recursos, distribuição e circulação de valores Mercado de Capitais: Distribuição de valores mobiliários Financiamento e Captação às Empresas Dar liquidez aos títulos negociados
II - Mercado de Capitais O que são Mercado Primário e Mercado Secundário Mercado Primário: 1ª negociação de valores mobiliários, os recursos vão para a empresa emissora. Mercado Secundário: Transfere títulos já existentes entre investidores. Único propósito de dar liquidez ao Mercado Primário.
II - Mercado de Capitais Aberturas de Capital de Empresas (IPO) Underwritting Oferta Pública de Ações (em inglês Initial Public Offer IPO) Underwritting Firme subscrição total Melhores Esforços subscrição sob demanda Residual ou Stand-By subscrição sob demanda, seguida de subscrição total
II - Mercado de Capitais Razões e Etapas de uma Abertura de Capital de Empresa Porquê uma empresa abre capital? 1. Captação de recursos para investimento (~80% - MP) 2. Reestruturação de passivos (~10% - MP) 3. Imagem Institucional (MP / MS) 4. Arranjos Societários (MP / MS) 5. Liquidez Patrimonial (MP / MS) 6. Profissionalização (MP / MS) 7. Novo Relacionamento com Funcionários (MP / MS)
II - Mercado de Capitais Razões e Etapas de uma Abertura de Capital de Empresa Etapas da Abertura de Capital 1. Análise preliminar 2. Escolha de auditoria independente 3. Escolha do intermediário financeiro 4. Estudos técnicos, definição de preço e volume da operação 5. Adaptação dos estatutos e outros procedimentos legais 6. Contrato de coordenação e distribuição 7. AGE deliberativa da operação 8. Obtenção de registro junto a CVM 9. Registro da empresa na Bovespa 10. Formação do pool de distribuição
II - Mercado de Capitais O que são Valores Mobiliários (Ações, outros papéis) Valores Mobiliários são: Ações, Debêntures, Commercial Papers e Bônus de Subscrição Ações: Menor parcela do capital de uma S.A. Ordinárias: dão direito a voto e participam dos resultados Preferenciais: sem direito a voto, mas têm preferência nos resultados Investidor = sócio
II - Mercado de Capitais O que são Valores Mobiliários (Ações, outros papéis) Debêntures: Títulos de crédito de longo prazo (mais de 1 ano) de valor e prazo de resgate fixos. Podem render juros, prêmios e outros rendimentos fixos e variáveis. Podem ser conversíveis em ações. Investidor = Credor (recebe juros)
II - Mercado de Capitais O que são Valores Mobiliários (Ações, outros papéis) Commercial Papers (Notas Promissórias): Títulos de crédito de curto prazo (menos de 1 ano) de valor e prazo de resgate fixos. Podem render juros, prêmios e outros rendimentos fixos e variáveis. Não podem ser conversíveis em ações. Investidor = Credor (recebe juros)
II - Mercado de Capitais O que são Valores Mobiliários (Ações, outros papéis) Bônus de Subscrição: São títulos negociáveis emitidos dentro do limite de aumento de capital autorizado pelo estatuto da empresa. Dão direito à subscrição de novas ações pelos atuais acionistas mediante o pagamento do preço da emissão.
III - Negociação com Ações Diferença entra Valorização da Ação na Bolsa e os proventos pagos por Ação Empresa Ano Proventos * Valorização em Bolsa AES TIETE 2001 4,6% 41,9% GETI4 2002 17,6% -28,2% 2003 9,8% 13,2% 2004 12,3% 168,5% 2005 7,9% 45,5% 2006 13,8% 41,1% 2007 10,3% 18,6% * Dividendos + Juros sobre capital Próprio
III - Negociação com Ações Tipos de Proventos pagos por uma Ação Dividendos: Estabelecido pelo estatuto da empresa Mínimo de 25% sobre o Lucro Líquido Ajustado Livre de IR
III - Negociação com Ações Tipos de Proventos pagos por uma Ação Juros sobre o Capital Próprio: Estabelecido pela empresa Diminui o Lucro da empresa Paga IR na fonte Bonificações: Recebimento gratuito de novas ações para ajuste de capital (incorporação de reservas)
III - Negociação com Ações Tipos de Proventos pagos por uma Ação Desdobramento ou Split: A empresa aumenta o número de ações em circulação sem alterar o capital Único propósito de reduzir o valor individual da ação Grupamento ou Inplit: Diminuição do número de ações em circulação sem alterar o capital Aumenta o valor individual da ação
III - Negociação com Ações Tipos de Proventos pagos por uma Ação Direito de Subscrição: Direito de preferência na aquisição de novas ações da empresa Preço de emissão deve ser menor do que o preço de mercado Direito proporcional ao número de ações já possuídas
III - Negociação com Ações Ajuste para Proventos Pex = Pcom + (% Sub * Pem) Div Q + % Bon + % Sub Onde: Pex = Preço ex teórico Pcom = Último preço do pregão anterior ao ex % Sub = Porcentagem de subscrição Pem = Preço de emissão da subscrição Div = Dividendos ou Juros sobre capital próprio Q = Quantidade usada para o cálculo % Bon = Porcetagem de bonificação / Split
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