A Previdência Complementar no Brasil e oportunidades de melhoria com base na experiência internacional Novembro, 2016 Felinto Sernache 6 de dezembro de 2016 2016 Willis Towers Watson. Todos os direitos reservados. Proibida a reprodução sem autorização, por escrito, da Willis Towers Watson.
PANORAMA DA PREVIDÊNCIA NO BRASIL
REGIMES DE PREVIDÊNCIA Regime Geral OBRIGATÓRIO Repartição Simples Beneficiários: 32,7 milhões Resultado Previdenciário: R$ - 85,8 Bi Urbana: R$ 5,1 bilhões Regimes Próprios OBRIGATÓRIO Misto: Repartição Simples + Capitalização Segurados (total): 9,7 milhões Resultado Previdenciário: R$ - 72,5 Bi Previdência Complementar FACULTATIVO Capitalização População: 3,4 milhões Patrimônio: R$ 721 Bi 12,2% do PIB Fontes: RGPS: Resultado do Regime Geral de Previdência Social (RGPS) - Dezembro 2015 RPPS: Relatório Resumido da Execução Orçamentária Ministério da Fazenda (Dezembro/2015) RPC: Relatórios Report Service
CONCENTRAÇÃO DE EFPCs Norte 1% Nordeste 9,8% Centro-oeste 10,1% Sudeste 62,1% Sul 17%
Pública Federal 12,42% Instituidor 6,54% Pública Municipal 0,65% Pública Estadual 15,69% ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR - EFPC Privada 64,71% Fonte: Relatórios SPPC (Referência: 30/06/2016). Elaboração: COETI/SPPC.
Pública Federal 12,42% Instituidor 6,54% Pública Municipal 0,65% Quantidades de EFPC 306 Patrocinadores 2.694 Instituidores 504 Pública Estadual 15,69% EFPC por patrocínio ENTIDADES FECHADAS Instituidor 20 Privado DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR - EFPC 198 Público Estadual 48 Público Federal 38 Público Municipal 2 Total 306 Privada 64,71% Fonte: Relatórios SPPC (Referência: 30/06/2016). Elaboração: COETI/SPPC.
EVOLUÇÃO DO ATIVO versus QUANTIDADE DE EFPC 900 800 700 361 345 677 681 704 721 768 370 360 350 600 566 602 333 340 500 325 319 330 320 400 307 306 310 300 300 200 290 100 280 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 jun/16 270 Ativo (R$ bilhões) Entidades Fonte: Relatórios SPPC (Referência: 30/06/2016). Elaboração: COETI/SPPC
DE SISTEMAS DE PREVIDÊNCIA NO MUNDO
ADEQUAÇÃO SUSTENTABILIDADE Nível de benefício (renda) para suprir as necessidades individuais na aposentadoria Equilíbrio fiscal e financeiro diante dos desafios de envelhecimento da população, sem desestabilizar as finanças públicas DE SISTEMAS DE PREVIDÊNCIA NO MUNDO
ENVELHECIMENTO DEMOGRÁFICO CLASSE MÉDIA EMERGENTE China Chile Brasil Colômbia 2002 20252035 1995 2023 2037 2012 2032 2047 2015 2033 2050 Aumento da demanda por formas alternativas de poupança 20% 20% 23% 21% 22% 23% 29% 33% 39% Turquia 2010 2036 2052 México 2018 2039 2055 Argentina 1970 2036 2061 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 Índia Filipinas 2023 2051 2072 2032 2071 1950 1975 2000 2025 2050 2075 PREVIDÊNCIA SOCIAL SOB PRESSÃO Passos para manter a sustentabilidade do sistema, dadas as baixas idades de aposentadoria Tipo de sociedade (% de indivíduos com 65 anos de idade ou mais): Jovem (menos de 7%) Adulta, envelhecendo (entre 7% e 13%) Madura, idosa (entre 14% e 20%) Envelhecida, muito idosa (21% ou mais) Fonte: UN World Population Prospects, The 2015 Revision MUDANÇA GLOBAL DE BD PARA CD Empregados em todo o mundo são cada vez mais responsáveis por poupar para a aposentadoria 10
O IMPACTO DO ENVELHECIMENTO
2010 65 anos + 7% FATOR DEMOGRÁFICO 68% 15 anos + 25%
2050 65 anos + 24% FATOR DEMOGRÁFICO 63% 15 anos + 13%
FECUNDIDADE E LONGEVIDADE 80 7 70 6,21 6,28 70,4 73,8 75,5 6 60 5,76 62,5 66,9 5 50 48 52,7 4,35 4 40 43,3 3 30 2,85 20 10 2,38 1,87 1,72 2 1 0 1950 1960 1970 1980 1991 2000 2010 2015 0 Longevidade Fecundidade Fonte: IBGE.
AUMENTO DA EXPECTATIVA DE VIDA AO NASCER, NOS ÚLTIMOS 40 ANOS
IDADE DE APOSENTADORIA EUROPA GERMANY AUSTRIA 60 Brasil 65,33 5 Média de entrada 0 0 1,67 BELGIUM 65 0 2 DENMARK 65 54anos 0 3 SPAIN 65,33 0 1,67 FRANCE 65 2 0 GREECE 62 5 0 IRELAND 66 0 2 ITALY 65,5 1 0,5 NETHERLANDS 65,5 0 1,5 SWEDEN 61 6 0 UK 63,5 Women SPA Men Add'l years Long term Add'l years 1,5 4
Abordando a sustentabilidade Como os países estão alterando as idades da aposentadoria? AS IDADES DE APOSENTADORIA ESTÃO AUMENTANDO EM TODO O MUNDO Países desenvolvidos mantêm meta de 67 anos ou mais, enquanto países em desenvolvimento e economias em transição estão passando para 65 anos e reduzindo a diferença entre homens e mulheres.
1 Desencorajar a aposentadoria antecipada 2 Idade flexível para aposentadoria Governos mantêm como meta opções de aposentadoria antecipada atuarialmente justas Eliminação de subsídios do governo ou incentivos fiscais em planos pessoais/ocupacionais Abandono das abordagens igual/única para todos Faixas de idade para aposentadoria incluindo penalidades e recompensas para incentivar a aposentadoria em idade mais avançada 3 Vinculação à expectativa de vida 4 Aumentar o período de contribuição Ajustes automáticos para manter a sustentabilidade da Previdência Social Idades mais altas para aposentadoria normal ou benefícios menores da previdência social Alternativa que considera diferentes idades de entrada no mercado de trabalho Aumentos facultativos dos períodos de contribuição ou vinculados à expectativa de vida
Reformulação da Previdência Social
1 SUÉCIA 2 REINO UNIDO Pay-as-you-go atuarialmente justo Notional DC: permitem um ajuste automático com base na expectativa de vida através dos coeficientes de transformação das anuidades Foco nos que precisam mais Benefício de pensão básica para todos todos Financiado por contribuições da previdência social ou através de impostos 3 CHILE Contas Individuais obrigatórias Sistema sustentável, mas de transição cara e questões relativas à adequação Sob escrutínio, em processo de redução, eliminação ou reforma 4 TURQUIA Suplementação à Previdência Social Introdução de subsídios à poupança ou arranjos de contribuições governamentais
Lidando com a adequação Encorajando poupança para os empregados
1 Utilização generalizada Praticamente todos os países da OCDE oferecem vantagens fiscais para poupança em fundos de pensão privados 2 E aqueles que não pagam imposto de renda? 3 pontos de tributação Contribuições Retorno dos investimentos Renda de aposentadoria 3 IIT prevalente 4 Variações por país Cerca de metade dos países da OCDE aplicam uma variante da IIT Na maioria dos países, quem não (contribuições paga Isentas, imposto de renda não renda de Investimento recebe qualquer e isenção ou ganhos de capital redução Isentos, em suas contribuições benefícios Tributados) para planos privados de pensão Austrália: TTI (IIT antes de 1988) Atualmente em discussão sobre mudar para TII Reino Unido: IIT e TII (Opção por TII em 2017) EUA: IIT (opção por TII desde1997/2006)
Tributação de aposentadoria nos países da OCDE e Europa IIT TII TTI Outros Alemanha, Canadá, Chile, Croácia, Eslovênia, Espanha, Estados Unidos, Estônia, Finlândia, Grã Bretanha, Grécia, Holanda, Irlanda, Islândia, Japão, Letônia, Noruega, Polônia, Romênia e Suíça Hungria, Lituânia, Luxemburgo, México e República Tcheca Austrália, Nova Zelândia e Turquia ITI: Chipre TIT: Áustria, Bélgica, Coréia, França, Israel, Malta, Portugal ITT: Dinamarca, Itália, Suécia III: Eslováquia, Bulgária
Lidando com a adequação Incentivos Fiscais funcionam?
1 Eles aumentam a poupança? 2 Faltam evidências sobre o que funciona Quais são as implicações fiscais? São neutros em relação ao sistema tributário? Acrescentam complexidades administrativas ou aumentam os custos de compliance? Há poucas evidências comparáveis entre os países: OCDE está, atualmente, realizando uma análise comparativa dos incentivos em pensões privadas 3 O que sabemos sobre incentivos fiscais? Não há muitas evidências sobre como eles contribuem para o aumento da poupança geral Ainda que os incentivos fiscais possam mudar a maneira como as pessoas poupam e aumentem as poupanças em planos privados de pensões: São complexos Geralmente não atraem grupos de baixa e média renda que pagam alíquotas mais baixas e costumam ser os que apresentam maiores problemas de poupanças insuficientes As pessoas tendem a viver no presente e precisam de muito incentivo para mudar seu comportamento Os governos estão repensando sua abordagem aos incentivos fiscais Limites máximos às deduções fiscais Contribuições fixas ou no sistema de contrapartida tornando-se mais comuns Foco nos trabalhadores de baixa renda
Alternativas AS PESQUISAS MOSTRAM: a adesão automática pode aumentar a participação em até 60% no primeiro ano de implantação e em até 30% adicionais no longo prazo, com efeitos mais fortes entre os empregados mais jovens e de remuneração mais baixa.
1 REINO UNIDO 2 ITÁLIA 59,2 % (5,2 milhões) dos empregados foram inscritos automaticamente em um plano de CD em 2015, comparado a 3 milhões em 2014 Aumento na cobertura da população em idade ativa de 8,5% em 2006 para 13,3% em 2010 (abaixo da expectativa) 3 EUA 4 NOVA ZELÂNDIA As taxas de participação em planos de pensão aumentam de 49% para 86% entre trabalhadores que foram inscritos automaticamente Adesões passaram de 15,8% em 2007 para 64% em 2011
Alternativas CONTRAPARTIDAS (Matching) Algumas pesquisas mostram que estímulos são mais eficazes Os subsídios fiscais para poupanças de aposentadoria não são eficazes em lidar com a insuficiência de poupança. Estímulos como default, contrapartidas, subsídios ou outros incentivos financeiros diretos são mais eficazes, especialmente para aqueles com nível de renda médio a baixo Mais pessoas afirmam que teriam muito mais probabilidade de aumentar sua poupança se um sistema de contrapartida ou uma contribuição maior pelo seu empregador estivesse disponível em vez de maior dedução fiscal
Vantagens das contrapartidas Equivalência na prática Resultados Ideal para sistemas de CD financiados: associação clara entre contribuições e benefícios Incentivos para poupar: importância da estrutura da correspondência para induzir à poupança Simplicidade: o incentivo é muito mais claro e de fácil entendimento Nova Zelândia: Kiwi Saver Alemanha: Pensões Riester Chile: subsídio governamental EUA e Reino Unido: Contrapartida do empregador comum em planos ocupacionais O desenho, estrutura e combinação com outras características como defaults importam Aumentam, efetivamente, a participação Ambiguidade nos resultados sobre o total poupado
Outras Tendências em planos de poupança patrocinados por empregadores O desejo da flexibilidade
Arranjos mais flexíveis possuem foco crescente 1 2 3 4 Reino Unido movendo-se mais em direção à flexibilidade com o LISA Holanda passando por um processo intenso de diálogo para aumentar a liberdade de escolha Regras flexíveis aumentam a atratividade da poupança voluntária Também podem melhorar o bemestar financeiro ao fornecer uma proteção adicional para circunstâncias imprevistas e facilitar o acesso a outras despesas necessárias
MORADIA DIFICULDADES QUALIFICAÇÃO Estados Unidos Roth IRA: sem penalidades ou impostos 401(k): empréstimos, também disponível para outros fins Austrália Superannuation: empréstimos Reino Unido Help-to-buy ISA: sem penalidades e 25% de matching do governo LISA (em 2017): sem penalidade e 25% de matching do governo, limite máximo mais alto Estados Unidos Roth IRA: invalidez 401(k): necessidades financeiras imediatas e pesadas, opcional para o empregador Austrália Superannuation: acesso antecipado sob condição de compaixão, condição médica terminal (livre de impostos) ou necessidade financeira Estados Unidos Roth IRA: retiradas sem penalidade quando realizadas para estudos superiores qualificados 401(k): empréstimos sem penalidade ou impostos (cobrança de juros), também disponível para outros usos
Outras Tendências em planos de poupança patrocinados por empregadores Opções na aposentadoria
O equilíbrio entre Os empregados exigem maior flexibilidade de acesso à sua poupança de aposentadoria, mas estão prontos para assumir os riscos? Que restrições devem ser estabelecidas? Um papel para a melhoria da educação financeira?
MOVENDO-SE EM DIREÇÃO À SEGURANÇA HÍBRIDO MOVENDO-SE EM DIREÇÃO À FLEXIBILIDADE Chile Atualmente discutindo tornar as anuidades obrigatórias para contas individuais de poupança Turquia Parcela única de 100% permitida, mas o governo está prestes a introduzir incentivos à anualização Chile Pagamentos mensais reajustados anualmente, que tendem a ser reduzidos ao longo do tempo (retirada programada) Anuidades diferidas (renda temporária com renda vitalícia diferida) Saldos remanescentes podem ser sacados em parcela única, desde que seja garantida uma pensão mínima Reino Unido Parcela única de até 100% na aposentadoria (25% do saldo isento de impostos) Patrocinadores podem permitir aos empregados transferir direitos de BD para um arranjo CD, mas exige-se orientação de especialistas
Além dos planos patrocinados por empregadores
Estimulando poupanças em planos de previdência Associação de classe Adesão obrigatória ao Fundo de pensão setorial (ex.: Alemanha, França, Itália, Uruguai) Obrigatório somente quando solicitado por uma Associação de Classe (ex.: Holanda) Adesão voluntária ao Fundo de pensão setorial existente (ex.: Brasil, Irlanda) Autônomos em geral Desafio: fornecer incentivos na ausência de um empregador orientando/realizando contribuições correspondentes Austrália: alta cobertura com bônus governamental Turquia: grande aumento na cobertura após a introdução de contrapartida de contribuições pelo governo Reino Unido: introdução iminente do LISA com contrapartida de contribuições pelo governo e ampliação de flexibilidade
DESCONTENTAMENTO É GERAL A comunicação é essencial para entender o desafio da adequação e redefinir as expectativas
Idade para aposentadoria Planos de CD Planos coletivos REINO UNIDO, FRANÇA, ALEMANHA Enormes protestos contra o aumento das idades e tempo de contribuição para aposentadoria, especialmente para determinados grupos, mais carentes CHILE Grandes e inflamados protestos contra o não cumprimento de promessas iniciais pelo sistema de CD Exigindo o retorno a um sistema público coletivo de BD HOLANDA Jovens descontentes com sistemas de pensão coletivos com transferências intergeracionais ARGENTINA A mudança do sistema de CD privado gerou falta de confiança
O DESAFIO DA ADEQUAÇÃO Respostas possíveis As questões relativas à adequação estão sendo empurradas para o futuro As pessoas reconhecem que tendem a trabalhar até mais tarde e precisariam poupar mais, mas não estão tomando as medidas necessárias para lidar com a questão. Os governos, em todo o mundo, estão buscando:
Implementar a adesão automática para superar a procrastinação e a inércia Permitir flexibilidade para lidar com necessidades financeiras prementes Usar estímulos e incentivos para enfrentar as baixas taxas de poupança Fornecer ferramentas para ajudar a visualizar o impacto de não poupar suficientemente Fornecer orientação sobre como as pessoas podem acessar sua poupança para a aposentadoria Implementar programas educacionais sobre finanças e pensões
Quais são as prioridades financeiras dos brasileiros? O custo de vida e a poupança em geral são top of mind para os empregados mais jovens, mas a poupança para a aposentadoria é prioridade para os que estão acima dos 50 anos de idade Quais das prioridades abaixo você considera a principal? Classificação 20 a 29 anos de idade 30 a 39 anos de idade 40 a 49 anos de idade 50 ou mais anos de idade 1 2 3 Pagamento 4 de dívidas 5 Lazer Moradia Poupança para a aposentadoria Poupança em geral Custos em geral Pagamento de dívidas Despesas com filhos Fonte: Pesquisa Global Benefits Attitudes 2015/2016, Brasil Amostra: Todos os empregados
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