APIMEC RIO Resultados do 1T12 Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores
Aviso Esta apresentação pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Sabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Sabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo... Visão geral sobre a Companhia Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes Fornecemos água para 24,0 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 20,6 milhões de habitantes Vendemos água tratada no atacado para 7 municípios (3,7 milhões de pessoas) Monopólio natural, baixo risco de crédito Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 362 dos 645 municípios do Estado Principais Indicadores Operacionais (1) (1) Data base 31/03/2012 (2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado Água Esgoto Ligações (milhões) 7,5 6,0 Cobertura (%) 100 82 Tratamento (%) 100 76(²) Volume faturado (milhões m³) 523,7 381,8 Nossa área de atuação cobre cerca de 60% da população urbana do Estado A Região Metropolitana de São Paulo* RMSP é responsável por 72,4% das nossas receitas de vendas e serviços prestados *A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8 municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo e representa os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana da Companhia. São Paulo Sistemas Regionais RMSP 4
...com alto nível de Governança Corporativa. Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações 100% ações ordinárias Valor de Mercado R$ 15.871,10 milhões (Março/2012) Controle Acionário (¹) 24,8 50,3 24,9 (¹) Abril de 2012 5
Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira 6
Base diversificada de consumidores Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria Comercial 8% Residencial 73% Industrial 2% Publico 3% Água de Reuso <1% Atacado 14% Residencial 82% Comercial 10% Industrial 3% Público 3% Atacado 2% Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial 7
Ampla cobertura de municípios Contrato de Concessão Nº de % da receita municípios Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) 228 68,1 Região Metropolitana sem contrato 29 14,3 Expirados/Em negociação 67 6,7 A vencer: Até 2017 07 1,6 2018 to 2033 32 7,4 Total Varejo 363 98,0 Atacado 7 2,0 Total Sabesp 370 100 Acordo e Contrato com o Município de São Paulo Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado Plano de investimentos para o município: R$ 16,9 bilhões por 30 anos Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 500 milhões/ano Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa Agencia reguladora ARSESP 8
Marco Regulatório Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10 Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora Municipal ou Estadual Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas prestações de serviços anteriores à lei até 4 anos Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico elaborado pelo titular do serviço básico Prazo: 2014 Discussão sobre o poder de concessão Discussão Central: Os serviços de saneamento são de interesse local ou comum? Continua na esfera federal a discussão sobre a titularidade dos serviços de saneamento em Regiões Metropolitanas A Lei 11.445/07 não esclarece a questão Atribuições da ARSESP As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem: Qualidade dos serviços Estrutura tarifária e reajuste O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão 9
Reajuste Tarifário Anual Reajuste Anual das Tarifas vs. Inflação (%) Cálculo do Índice de Reajuste Anual Parte A Parte B Inflação (IPCA) Aumento de Tarifa 13,1% 7,4% 7,7% 16,6% 8,2% 18,9% 6,8% 6,8% 6,6% 9,0% 4,0% 3,7% Reajustes de acordo com a fórmula 6,4% 6,87% 6,83% 5,1% 4,5% 4,6% 5,1% 4,4% 4,1% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 6,7% Reajuste definido pela ARSESP Repasse integral dos custos não gerenciáveis Inclui: Energia elétrica Material de tratamento Impostos Custos de utilização dos recursos hídricos Inflação (IPCA) X Custos Gerenciáveis 10
Nova Metodologia Tarifária Volume (M 3 ) BRR T = BRR 0 + (CAPEX+ CG-DEP) BRR 0 CAPEX + OPEX + IRCS + CG De Para 18-Maio-2011 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06% 16-Jan-2012 29-Fev-2012 a 14-Mar-2012 30-Mar-2012 2-Maio-2012 ARSESP divulga proposta da metodologia de revisão tarifária. Realização de audiências públicas para discutir metodologia a ser utilizada no processo de revisão tarifária Sabesp apresenta para ARSESP a BRR Base de Ativos Regulatória, e o Plano de Negócios detalhado 30-Ago-2012 ARSESP pública a metodologia final a ser utilizada no processo de revisão tarifária 21-Set-2012 ARSESP apresenta para a Sabesp a proposta da Tarifa Media Inicial (P0), Fator de Ganhos de Eficiência (X) e solicita da Sabesp a proposta de Estrutura Tarifária. 23-Maio-2012 01-Out-2012 SABESP apresenta a proposta de Estrutura Tarifária 13-Jun-2012 09-10-2012 ARSESP divulga a proposta de Tarifa Média Inicial (P0), Fator de Ganhos de Eficiência (X) e Estrutura Tarifária e convoca consulta pública Realização de audiência pública sobre a Tarifa Média Inicial (P0), Fator de Ganhos de Eficiência (X) e Estrutura 13-Jul-2012 09-Nov-2012 Tarifária 30-Ago-2012 P0 TIR= WACC 30-Nov-2012 Publicação da Tarifa Média Inicial (P0), Fator de Ganhos de Eficiência (X) e Estrutura Tarifária 11
Evolução das operações água e esgoto Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil) 6,6 6,8 6,9 7,1 7,3 7,5 7,5 Acompanhar o crescimento vegetativo da população adicionando 1,2 milhão de ligações de água de 2012 a 2019 635 48 159 161 160 156 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 2012 Real 2012 2013 2014 2015 2016-2019 Evolução das ligações de esgoto (milhões) Ligações projetadas de esgoto (mil) Acompanhar o crescimento vegetativo da população adicionando 1,9 milhão de ligações de esgoto de 2012 a 2019 Coleta: de 82% em 2011 para 95% até 2019 5,0 5,2 5,3 5,5 5,7 5,9 6,0 Tratamento: de 75,8% em 2011 para 95% até 2019 996 53 207 212 231 236 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 2012 Real 2012 2013 2014 2015 2016-2019 12
Melhoria de Eficiência - Programa de Redução de Perdas Perdas de Água (%) Ações para Redução de Perdas 34,0 32,0 30,0 28,0 26,0 24,0 22,0 25,7 Perdas físicas Agilidade e qualidade no reparo de vazamentos Controle de pressão na rede de distribuição com VRPs Manutenção preventiva dos hidrômetros instalados, incluindo os de instalação recente Melhoria da qualidade dos materiais Pesquisa de vazamentos não visíveis em áreas críticas Troca seletiva de redes e canais Perdas não físicas Estão previstos R$ 4,3 bilhões para o Programa de Redução de Perdas de Água no período 2009-2019 Troca de hidrômetros ineficientes Expansão das equipes envolvidas em ação antifraude Prevenção de fraudes Controle de ligações inativas Até 1T12 foram investidos R$ 1,58 bilhão 13
Plano de Investimentos Plano de Investimentos no total de R$ 7,9 bilhões para 2012 a 2015, composto por: R$ milhões 2.009 1.986 1.958 1.936 337 395 505 927 991 846 988 746 542 368 599 607 580 2012 Real. 2013 2014 2015 Abastecimento de Água Coleta de Esgotos Tratamento de Esgotos Principais Programas Programa Metropolitano de Água Projeto Tietê Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água Programa Córrego Limpo Programa Onda Limpa 14
Plano de Investimentos Financiamentos Período: 2012 a 2015 R$ 7,9 bilhões Recursos Próprios R$ 3,65 bi 46,3 % Recursos Financiados R$ 4,2 bi 53,7 % Contratado R$ 2,9 bi 70,4% CAIXA R$ 918 mi JICA R$ 716 mi BID R$ 689 mi BNDES R$ 558 mi BIRD R$ 102 mi Em Contratação R$ 144,8 mi 3,4% Em negociação R$ 1,1 bi 26,2% CAIXA BNDES R$ 607 mi CAIXA R$ 505 mi 15
Agenda 1 2 A Companhia Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira 16
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo BIRD 0,3% Dívida por Contrato Outros 1,1% B Brasil 9,7% JICA 11,0% BID 9,3% Dívida por moeda Iene 11,0% Cesta de Moedas* 3,5% CEF 19,7% Eurobônus 11,8% Dólar 17,8% BNDES 13,9% Debêntures 23,2% Moeda Local 67,6% Perfil de vencimento da dívida (*) Índice que mede as variações das principais moedas do mundo - tipo de moeda internacional (contrato BID 713) 1.650,0 1.500,0 1.350,0 1.200,0 1.050,0 900,0 750,0 600,0 450,0 300,0 150,0 - R$ milhões Dívida Externa Dívida Local 1.013 943 1.052 807 729 735 723 476 579 571 264 225 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023+ 17
Resultados consistentes Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões) 5.527 5.971 7.809* 6.132 8.580* 9.230* 6.541 7.099 9.927* 7.703 2.578* 789 1.055 863* 1.508* 1.630* 1.223* 492* 2.027 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 Receita Líquida Receita Líquida sem Construção *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS LAJIDA (R$ milhões) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS Dividendos/Pay Out 2.446 2.699 2.865* 2.727* 46,7% 41,7% 3.222* 3.213* 44,7% 41,1% 43,3% Dividendos declarados 2006 2007 2008 2009 2010 2011 9,5* 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 44,3% 45,2% 34,5% 36,7% 31,8% 34,9% 32,4% 888* 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 LAJIDA Margem LAJIDA Margem LAJIDA sem Construção Pay Out % 34,7 28,5 34,3 26,1 27,9 47,3 * R$/000 ações *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS 18
Medida histórica de alavancagem Nossa estrutura de capital tem permanecido consistente com a evolução de nossa geração operacional de caixa e nossa capitalização Dívida Líquida vs. LAJIDA* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões) 5.787 5.220 2.865 2.727 1,8x 2,1x 6.220 6.281 6.105 3.222 3.213 3.447 1,9x 2,0x 1,8x 10.546 11.038 9.682 8.439 6.758 5.220 5.787 6.220 6.281 6.105 0,8x 0,7x 0,6x 0,6x 0,6x 2008 2009 2010 2011 1T12 Dív. Liq. LAJIDA Dív. Liq./LAJIDA * LAJIDA últimos 12 meses 2008 2009 2010 2011 1T12 Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL Calculado de acordo com CPCs/IFRS 19
Destaques Financeiros (Em R$ milhões) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010* 2011* 1T12* Receita líquida (R$) 3.767,1 4.130,8 4.397,1 4.953,4 5.527,3 5.970,8 7.809,3 8.579,5 9.230,4 9.927,4 2.577,7 LAJIDA (R$) 1.860,0 2.076,5 1.927,0 2.285,6 2.446,1 2.698,9 2.865,1 2.727,3 3.222,5 3.213,4 888,2 Margem LAJIDA (%) 49,4 50,3 43,8 46,1 44,3 45,2 36,7 31,8 34,9 32,4 34,5 Lucro líquido (R$) (651,0) 833,3 513,1 865,6 789,4 1.055,3 862,9 1.507,7 1.630,4 1.223,4 491,9 Margem líquida (%) 20,2 11,7 17,5 14,3 17,7 11,0 17,6 17,7 12,3 19,1 Ativo total (R$) 16.331,9 16.590,1 16.783,8 17.431,1 17.999,9 18.659,9 17.206,0 20.242,9 23.293,1 25.018,6 25.187,6 Dívida total (R$) 7.925,1 7.264,3 7.050,7 6.664,2 6.326,7 5.685,2 6.865,0 6.557,9 8.264,6 7.717,6 8.116,9 Dívida de curto prazo (R$) 1.132,4 997,0 1.496,8 759,0 852,5 742,1 1.449,0 1.009,9 1.242,1 1.629,2 998,5 Dívida de longo prazo (R$) 6.592,6 6.267,3 5.553,8 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,0 5.548,0 7.022,5 6.794,1 7.118,4 Dívida em moeda estrangeira (R$) 3.708,0 3.012,7 2.680,9 1.575,9 1.472,2 1.242,3 2.281,0 1.745,6 2.249,9 3.053,4 2.891,8 Patrimônio líquido (R$) 4.217,1 7.576,9 7.951,6 8.482,5 9.018,5 9.780,5 6.758,2 8.438,6 9.681,8 10.545,9 11.037,8 Dívida total/capitalização (%) 65,3 48,9 47,0 44,0 41,2 36,8 50,4 43,7 46,1 42,3 42,4 Investimentos (R$) 619,0 594,0 601,0 678 905 921 1.734 2.059 2.194 2.440 542 Dividendos declarados(por ação) - 17,7** 5,4** 12,2** 9,5** 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 - Pay Out (%) - 60,5 29,8 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 27,9 47,3 - Dividend Yield (%) - 10,8 3,4 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 4,7 4,9 - Ações existentes - 227.836.623 * Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção ** R$ / 000 ações 20
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