Apresentação BTG Fevereiro de 2015
Agenda 2 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa
O Mercado Forte demanda e produção limitada Fonte: UN, USDA e OECD 3 China Crescimento Populacional (Bilhões de indivíduos) 6,5 6,9 7,7 8,3 8,8 9,3 Urbana Rural Soja (Milhões de toneladas) 50 40 28 15 17 14 15 203,9%* 66 12 86 86 14 Produção Cosumo* 2005 2010 2020 2030 2040 2050 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14E 2014/15P Demanda Global por Grãos (Bilhões de indivíduos) 0,9 1,0 1,1 1,2 1,3 1,3 Soja Milho Milho (Milhões de toneladas) 114 123 130 131 152 149 75,6%* 177 180 218 212 214 216 Produção Consumo* 2005 2008 2011 2014 2017 2020 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14E 2014/15P
O Mercado Demanda Mundial de Soja 4 Demanda - CAGR % 10 9 8 7,69 8,55 8,03 Média 7 6 5 4 4,84 3,81 5,10 4,05 4,63 3 2,88 2 1,85 1 0-1 -0,52 1965/1970 1970/1975 1975/1980 1980/1985 1985/1990 1990/1995 1995/2000 2000/2005 2005/2010 2010/2013 Fonte: USDA
O Mercado Mundo Consumo de soja nos próximos 10 anos 5 Soja em 10 anos Safra 2013/14 Demanda CAGR % Demanda potencial Tons Demanda Adicional Tons Área Adicional Hectares 4,00 421,8 136,8 38,4 3,00 383,0 98,0 24,5 2,00 347,4 62,4 11,7 1,00 314,8 29,8 0,0 * O cálculo considera crescimento de produtividade de 1% a.a. ** Base: safra 2013/14 285 milhões de tons. Elaboração: V-Agro
O Mercado Produção de alimentos no Brasil crescerá mais rapidamente que resto do mundo Fonte: OCDE, 06.15.2010 e NU 6 10 / 15% 4% 26% 10 / 15% 26% 40% 7% A OCDE projeta que o mundo deverá aumentar em 20% a produção de alimentos para atender o crescimento demanda até 2020. O Brasil é o país que mais ampliará a produção, com previsão de aumento de 40% no período.
Preços das commodities Soja, Milho e Algodão 7 1.300 1.250 SOJA - Visão Anual Soja CBOT cotada a US$9,76/bu em 06/02/2015 1.200 1.150 ALGODÃO - Visão Anual 1.100 1.050 1.000 90,00 85,00 950 80,00 900 Soja 360 Dias Linear (Soja 360 Dias) 75,00 70,00 MILHO - Visão Anual 65,00 60,00 550,00 55,00 Algodão 360 Dias Linear (Algodão 360 Dias) 500,00 450,00 400,00 Algodão ICE cotado a US$0,616/lb em 06/02/2015 350,00 300,00 Milho 360 Dias Linear (Milho 360 Dias) Milho CBOT cotado a US$3,81/bu em 06/02/2015
Agenda 8 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa
Brasil Desafios das restrições logísticas 9 Alta dependência de transporte rodoviário caro é atualmente uma desvantagem do Brasil contra outros produtores de commodities Matriz de transporte no mundo Custo Brasil vs. EUA Russia 81% 8% 11% China 37% 50% 13% EUA 43% 32% 25% Austrália 43% 53% 4% Canadá 46% 43% 11% Brasil 25% 58% 17% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Ferrovia Estrada Hidrovia e outros Barcaça US$ 25/ton Nova Orleans Sorriso Caminhões US$ 145/ton Santos US$ 45/ton Custo Total Brasil: US$ 190/ton EUA: US$ 71/ton US$ 46/ton Fonte: Ministério do transporte, Research reports Fonte: Aprosoja No entanto, extenso pacote de investimentos públicos e privados anunciados em 2012 pode reduzir essa lacuna e aumentar as margens do setor no futuro próximo
Brasil Falta de Infraestrutura e Possíveis Upsides Fonte: MB Agro, Produção de Grãos(Conab, 2011) e exportação por porto (SECEX, 2011) 10 Acima do Paralelo Milhões de Ton. Produção: 68,2 (52% da produção brasileira) Consumo interno: 14,5 Exportado: 8,2 (14% do total exportado) Excedente: 45,5 Itacoatiara AM Porto Velho BR 163 Santarém Miritituba AP Santana PA BR 158 Vila do Conde MA Itaqui PI RO Lucas do Rio Verde MT BA Nova Mutum Salvador Abaixo do Paralelo Milhões de Ton. Paralelo 16 MS GO MG ES Vitória Ilhéus Produção: 62,8 (48% da produção brasileira) Consumo interno: 58,2 Excedente: 50,1 Exportado: 50,1 (86% do total exportado) PR SP Santos Paranaguá Médio e longo prazo Hidrovia Rodovia Ferrovia Portos
Brasil Corredor Logístico BR 163 Fonte: Jornal Valor (jan/13 e jan/14) 11 Itacoatiara Santarém AP Santana Vila do Conde Itaqui Estimativa de Exportação Grãos pelo Norte (milhões de toneladas) 35 37 AM Porto Velho BR 163 Miritituba PA BR 158 MA PI 17 21 21 28 Rota 1 RO Lucas do Rio Verde MT TO BA 12 12 Rota 2 Rota 3 Nova Mutum Rota 4 Rota 5 Portos 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 Empresa Estação Transbordo Porto Capacidade Exportação Bunge Miritituba Vila do Conde 3 mm tons Cargill Porto Velho/Miritituba Santarém 4 mm tons ADM - Barcarena 6 mm tons Hidrovias do Brasil (1) Miritituba Vila do Conde 4,4 mm tons Cianport (2) Miritituba Santana 3 mm tons Hermasa (Amaggi) Porto Velho Itacoatiara 3 mm tons OTP/Brick Logística (3) Miritituba Vila do Conde 4 mm tons Tegram (4) - Porto de Itaqui 10 mm tons (1) Pátria Investimentos e Promon (2) Joint Venture entre Fiagril e Agrosoja (3) Oderbretch Transport e Brick Logística (4) NovaAgri, CHS Brasil, Glencore, CGG Trading e Consórcio Crescimento (Louis Dreyfus e Amaggi Exportação)
Agenda 12 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa
Turnaround Operacional Foco em melhores produtividades 13 Iniciativas Operacionais Definição e implementação da janela ótima de plantio para cada cultura e região Investimento em maquinário Investimento em armazenagem Monitoramento integrado de pragas Investimento em solo Outras Iniciativas Redução do custo da dívida em 4,5 p.p. para dívidas indexadas em dólar e 9,4 p.p. para dívidas em reais de outubro de 2012 até outubro de 2014 Investimento na qualificação de colaboradores Redução no quadro de colaboradores: 20% no quadro total, 28% nos gerentes e 25% na diretoria
Unidades de Produção 14 Localização Geográfica das Unidade de Produção Safra 2014/15 Área Plantada por Cultura 1 Algodão 10% Outros 3% Milho 27% Soja 60% MT 2 1 7 9 3 4 8 6 5 11 10 14 13 PI BA Segregação entre área própria e arrendada 1 Própria 26% Arrendada 74% Própria e arrendada Área por Estado 2 Bahia 9% Piauí 7% Arrendada Notes: 1 Considera área plantada incluindo 1ª e 2ª safra 2 Considera área sob-gestão Mato Grosso 84%
V-Agro Expectativa de valorização das terras diante do novo corredor logístico 15 Iporanga São José Fazendas (1) R$779,7 50,0 129,8 R$1.065,4 R$1.087,0 52,0 52,0 194,2 198,3 241,8 243,2 R$1.253,2 55,2 231,8 284,5 CAGR 2,5% 15,6% 12,1% Mãe Margarida Terra Santa Ribeiro do Céu 180,0 206,8 213,0 272,8 283,8 304,6 309,8 318,8 362,9 11,4% 14,2% 2010 2012 2013 2014 (1) A avaliação da fazenda São José é datada de 6 de Agosto de 2008.
Agenda 16 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa
Revisão do Plantio Safra 2014/15 Alteração no mix buscando rentabilidade das culturas 17 Plantio 2013/14 2014/15 Mix de Culturas Realizado Part. (%) 1ª Intenção Part. (%) Intenção Revisada Part. (%) Soja 177.489 63% 177.113 66% 151.424 60% 1ª Safra 167.299 59% 165.083 61% 151.424 60% 2ª Safra 10.190 4% 12.030 4% - - Algodão 38.259 14% 31.782 12% 24.894 10% 1ª Safra 23.044 8% 6.627 2% 13.859 5% 2ª Safra 15.216 5% 25.155 9% 11.035 4% Milho 42.750 15% 38.461 14% 52.166 21% 1ª Safra 3.742 1% 100 0% 107 0% 2ª Safra 39.080 14% 38.361 14% 52.059 20% Milho Alternativo - - 11.588 4% 14.751 6% Girassol 9.833 3% 11.424 4% 10.984 4% Sorgo 13.156 5% - - - - Total 281.488 100% 270.368 100% 254.219 100% Redução de 6,8 mil ha da área de soja Devolução de 6,2 mil ha em arrendamento 2,8 mil ha de áreas arenosas próprias para pastagens Outros 0,3 mil ha Redução de 16,1 mil ha de área plantada
Turnaround Operacional Foco em melhores produtividades 18 Unid. de Produção Área Plantada (ha) Colhido (ha) % Colhido UP Ribeiro do Ceu 26.367 10.651 40,4% UP Sao Jose 23.290 3.775 16,2% UP Terra Santa 21.007 7.887 37,5% UP Guapirama 14.214 2.358 16,6% UP Mae Margarida 11.654 1.096 9,4% UP Estrela do Norte 9.607 2.022 21% UP Sete Placas 7.037 1.712 24,3% UP Rio Verde 5.231 0 0% UP Cachoeira 4.697 754 16% UP Terra Mae 2.842 394 13,9% TOTAL MT 125.946 30.649 20,2% UP Piauí 14.994 0 0% UP Bahia 10.534 0 0% TOTAL NE 25.528 0 0% TOTAL GERAL 151.474 30.649 20,2% 2ª Safra 100% plantado Dentro da janela ideal 25% plantado dentro da ótima janela (Janeiro/15)
Comercialização Produto Produção Vendido % Preço Vendido SOJA 14/15 485.550 ton 284.370 ton 72% $ 19,57 /sc 72% das vendas travadas MILHO 14/15 396.358 ton 94.000 ton 24% $ 6,06 /sc ALGODÃO 14/15 40.404 ton 5.000 ton 12% $ 0,8600 /lb CAROÇO 14/15 52.805 ton 1.013 ton 2% R$ 505 /ton GIRASSOL 14/15 21.655 ton 12.000 ton 55% R$ 52,27 /sc
Agenda 20 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa
Resultados 3T14 vs 3T13 e 9M14 vs 9M13 Lucro Bruto Resultado Financeiro EBITDA Ajustado 5.446 9M13 9M14 41.082 9M13 9M14 (34.993) 18.522 (99.038) (94.179) 9M13 9M14 21
Estrutura Financeira Endividamento (R$ mil) 22 Endividamento (em R$ mil) 30/09/2014 30/06/2014 30/09/2013 Curto Prazo (482.568) (363.685) (296.402) Longo Prazo (292.494) (215.510) (280.050) (=) Dívida Bruta (775.062) (579.195) (576.452) Caixa e equivalentes 38.843 7.807 48.011 (=) Dívida Líquida (736.219) (571.388) (528.441) Composição da Dívida (R$ MM) 366 775 322 Dívida 3T14 Estrutural Custeio Capex 87
Incremento de Liquidez Financeira 23 Aumento de Capital R$ 150 milhões Alongamento do Perfil da Dívida US$ 150 milhões 5 anos 1 ano de carência Custo 7,25% indicativo - Estrutura de capital adequada - Desoneração do fluxo de caixa - Redução endividamento - Aproveitamento de oportunidades para crescimento
Agenda 24 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa
Governança Corporativa Estrutura Acionária 25 O mais alto nível de governança corporativa Práticas de transparência e de governança reconhecidas Vanguarda é listada no mais alto nível de governança corporativa da Bolsa de Valores brasileira ("Novo Mercado") Tag along Free Float mínimo de 25% 1 Inclui participação indireta do Sr. Otaviano Olavo Pivetta 2 Inclui participação indireta do Sr. Hélio Seibel 3 Inclui participação direta e indireta do Sr. Silvio Tini de Araújo Empresa Ranking MKT Cap. (US$ milhões) Vanguarda 28º 557 Gerdau 30º 12.811 Fibria 31º 6.316 SLC 41º 850 Itaú Unibanco 47º 63.486 Santander Brasil 49º 23.523 BB 70º 28.532 A V-Agro está entre os as 30 empresas com melhores práticas de governança corporativa, à frente de grandes empresas brasileiras e da SLC
Governança Corporativa Elevado nível de governança corporativa 26 Conselho de Administração Salo Seibel Presidente Katia Costa Vice-Presidente Sílvio Tini Otaviano Pivetta Hélio França Carlos Fernandes Rodrigo Arruy Independente Alessandro Correia Independente Comitê Estratégico Financeiro Comitê de Auditoria e Gestão de Risco Comitê de Gente Conselho Fiscal Oscar Bernardes Bruno Melcher João Araújo Silvio Tini Rodrigo Arruy Marcos Peters Katia Costa Rodrigo Arruy Lucia Helena Videira Katia Costa Carlos A. Fernandes Alessandro Correia Edmundo de Macedo Soares Fernando José F. Silva Ademar Alfredo Vitoriano Diretoria Executiva Arlindo Moura CEO Cristiano Soares CFO and IRO Marcio Ferreira COO Gilmar Rossatto CCO
RI - Contatos 27 CEO: Arlindo de Azevedo Moura CFO e RI: Cristiano Soares Rodrigues E-mail: ri@v-agro.com.br Site: www.v-agro.com.br/ri Telefone: (0XX11) 3137-3100 Gerente de Relações com Investidores: Maria Luisa Soares de Almeida Analistas de Relações com Investidores: Tatiana D Alessandro Zaghini Horta