BC Fund Webcast Resultados 2012 28 de março de 2013
Resultados 2012 Destaques Receita de locação totalizou R$ 200,3 milhões, um crescimento de 23,7% vs. 2011 (R$ 161,9 milhões) 29,0% da carteira passou por renegociação ou novas locações em 2012, dos quais obtivemos um aumento real médio (leasing spread) de 38,5% A máxima vacância financeira do portfólio ao longo do ano foi de 0,6%. FFO e FFO ajustado foi respectivamente de R$114,4 milhões (R$ 10,40/cota) e R$ 123,8 milhões (R$ 11,26/cota), aumento de 29,6% e 27,4% vs. 2011 O lucro líquido alcançou R$ 347,7 milhões (R$ 31,61/cota) em 2012, e desconsiderando os efeitos da reavaliação foi de R$ 121,9 milhões, um aumento de 61,2% vs. 2011 (R$75,6 milhões) Os rendimentos distribuídos em 2012 foram de R$ 109,9 milhões (R$ 10,00/cota), um aumento de 46,2% em relação a 2011 quando foi distribuído R$ 75,2 milhões (R$ 6,84/cota) O PL no final de 2012 foi de R$1,9 bilhão (R$ 176,08/cota), um aumento de 13,0% vs. 2011 de R$ 1,7 bilhão (R$ 155,77/cota) No 1S12 vendemos a participação no Ed. Leblon a um Cap rate de 7% e com um ganho de capital de 83% Aquisição em Dezembro de 3 ativos por R$ 299,7 milhões (cap rate inicial de 10,2%, com potencial de 11,0% no curto prazo) sendo 100% alavancada com juros de 7% a.a., ajustado pelo IGP-M, e carência de amortização de 12 meses. Finalizamos o ano com ABL de 263,6 mil m2, um aumento de 38,4% vs. 2011, com uma locação média de R$ 73,5/m² sendo que 72% da receita é provenientes de imóveis Classe AAA e A. O portfolio foi avaliado pela Colliers Internacional por R$ 2,6 bilhões (R$ 9.881/m²), um cap rate de 10% sobre a receita estimada pelo avaliador. 2
Resultados 2012 Eventos Recentes Jan / 2013: Nova política de distribuição de R$ 11,52/cota ao ano (R$ 0,96/cota/mês), um aumento de 15,2% sobre a distribuição de 2012 Fev / 2013: conclusão da oferta pública primária, ᅳ R$ 1,3 bilhão de novos recursos e 8.224.537 novas cotas ᅳ Patrimônio líquido pró-forma do Fundo de R$ 3,2 bilhões ᅳ A quantidade de cotas subiu de 11,0 milhões para 19,2 milhões ᅳ Maior oferta de fundos imobiliários da história, trazendo mais de 15 mil novos investidores para o Fundo ᅳ Os novos recursos estão aplicados em títulos de renda fixa imobiliária de liquidez, isentos de tributação, com rentabilidade esperada acima de 7% ao ano Fev / 2013: pré-pagamento da dívida por aquisição do Burity por R$ 34,5 milhões, cujo custo era de IGP-M + 8,6% a.a. Liquidez média diária na Bolsa (ADTV) passou de R$ 0,4 milhão para R$ 7,0 milhões após a conclusão da oferta 3
Portfólio Crescimento de 38,4% da ABL em 2012, chegando a 263,7 mil m 2 no final do período, com 72% da receita proveniente de imóveis AAA e A Evolução da ABL (m2) Por tipo de ativo (em termos de receita contratada) B 28,0% + 38,4% AAA 42,7% (1.248) 863 73.596 Por localização A 29,4% (em termos de receita contratada) 190.436 263.646 Campinas 3.2% Brasília 6.9% Rio de Janeiro 32.7% 2011 Leblon BFC Portfolio Oi 2012 São Paulo 57.2% 4
Aquisição do Portfolio da Oi Destaques da Transação Em 12 de dezembro de 2012, o BC Fund adquiriu 3 novas propriedades por R$299,7 milhões, adicionando 73 mil m 2 de ABL ao portfolio. O pagamento será realizado em 204 parcelas mensais Portfolio (em R$ '000, exceto se indicado) Valor de aquisição 299.700 Aluguel 12 meses 30.444 Cap rate inicial 10,2% Detalhe por ativo ABL Aluguel mensal (m2) R$ '000 R$ / m2 Complexo SIA Sul 55.965 1.359 24,3 General Polidoro 10.660 1.066 100,0 Beneditinos 6.971 112 16,1 Total 73.596 2.537 34,5 Propriedade Localização Locatários Descrição Sia Sul Brasília Terreno de 150 mil m2 com potencial para até 100 mil m2 de ABL adicional. Projetos de novos prédios em preparação de acordo com a demanda dos atuais ocupantes General Polidoro Rio de Janeiro Prédio de escritórios em boas condições após retrofit. Botafogo é uma das principais regiões de serviços do Rio de Janeiro e passa por rápido desenvolvimento, com fácil acesso pelas principais avenidas Beneditinos Rio de Janeiro Prédio comercial localizado na área portuária do centro do Rio de Janeiro, que passa por um processo de revitalização. O baixo valor de locação atual de R$16/m2 representa um potencial de valorização, uma vez que a região pratica locações por volta de R$50/m2 e o contrato será renegociado ainda no primeiro semestre de 2013 5
Portfólio 15 propriedades com locatários premium Imóveis Classif. Part. Cidade ABL (m²) Brazilian Financial Center Receita contratada (Dez-2012) R$/m² A 60% São Paulo 24.161 2.541.744 105,2 Burity B 100% São Paulo 10.550 559.100 53,0 Locatários Cargill A 100% São Paulo 9.104 772.181 84,8 CENESP B 24% São Paulo 45.505 1.848.485 40,6 Ed. Hicham B 100% Campinas 9.039 430.681 47,65 Ed. Hicham II B 100% Campinas 4.080 194.216 47,60 Eldorado Business Tower AAA 57% São Paulo 33.403 4.424.046 132,4 Flamengo A 100% Rio de Janeiro 7.085 945.335 133,4 Montreal A 100% Rio de Janeiro 5.679 373.069 65,7 Torre Almirante AAA 60% Rio de Janeiro 24.881 3.844.719 154,5 Transatlântico B 32% São Paulo 4.734 270.772 57,2 Volkswagen B 100% São Paulo 11.830 662.393 56,0 Polidoro A 100% Rio de Janeiro 10.660 1.066.000 100,0 Auto 6,0% Telecom 13,4% Outros 20,2% Financeiro 21,3% Oil&Gas 21,2% Beneditinos B 100% Rio de Janeiro 6.971 112.199 16,1 SIA Sul B 100% Brasília 55.965 1.340.395 24,0 TOTAL 263.646 19.385.334 73,5 Multisetorial 18,0% 6
Portfólio Receita mensal contratada de locação (R$ milhões) + 30,2% 19,4 14,9 Cronograma de Reajustes por Inflação em 2013 (% do portfólio) 40% 27% 16% 17% Leasing Spread dez-11 dez-12 1T13 2T13 3T13 4T13 Cronograma de Revisionais / Renovações 29% da receita contratada 38,5% 144,8% 48% 100,0% 6,3% 17% 85% Aluguel em Negociação Inflação Ganho Real Crescimento total 1% 4% Atualmente Em 3 meses 14% Em 6 meses Em 12 meses Em 24 meses Total prox. 24 meses 7
Destaques Financeiros Receita de locação Resultado Financeiro (R$ milhões) (R$ milhões) 161,9 23,7% 200,3 Despesas fin. Ativos financeiros Resultado 7,0 15,4 2011 2012-50,2-43,3-48,7 2011 2012-33,2 Receitas de propriedades Custos e Despesas (em R$ milhões) 2011 2012 Receita de propriedades 909.6 464.5 Locação 161.9 200.3 (-) créditos de liquidação duvidosa (0.3) (0.3) Recuperação de rendas 0.0 0.1 Multas e juros recebidos 0.4 0.4 Vendas de propriedades 187.5 36.6 Descontos concedidos (0.4) 0.0 Ajuste a valor justo 560.5 227.4 (em R$ milhões) 2011 2012 Custo das Propriedades (196,7) (37,5) Custos / Despesas dos Imóveis (4,5) (4,3) Despesa de comissões (2,9) (1,7) Taxa de administração Imóvel (1,0) (1,8) Despesas de condomínio (0,6) (0,6) Manutenção e conservação (0,0) (0,2) Despesas Administrativas (26,3) (32,8) Taxa de gestão (19,1) (23,5) Taxa de administração (3,3) (5,7) Outras despesas operacionais (3,9) (3,7) 8
Destaques Financeiros Lucro Líquido e FFO Lucro Líquido (R$ milhões) Lucro Líquido por cota (R$ / cota) 624,3 549-44,3% 347,7 226 +61,2% 76 122 2011 2012 Lucro sem reavaliação Reavaliação 56,75 49,88-44.3% 31,61 20,53 +61,2% 6,88 11,08 2011 2012 Lucro sem reavaliação Reavaliação (em R$ '000, exceto se indicado) 2011 2012 Variação Lucro líquido 624.272 347.697-44,3% (-) Reavaliação de ativos (560.489) (227.396) -59,4% (+) Reavaliação de ativos (minoritários) 11.856 1.597-86,5% (-) Resultado de venda de ativos 9.219 920-90,0% (-) Resultado / ajuste a valor de mercado de cotas de FII e CRI 0 (9.517) n/d (+) Despesas não-recorrentes 3.380 1.065-68,5% (=) FFO 88.238 114.366 29,6% FFO / cota (R$ / cota) 8,02 10,40 29,6% (+) Despesas financeiras não-caixa 8.931 9.454 5,9% (=) FFO ajustado 97.169 123.820 27,4% FFO ajustado / cota (R$ / cota) 8,83 11,26 27,4% 9
Destaques Financeiros Endividamento (em R$ '000) Custo Prazo 2011 2012 Obrigações por Aquisições de Imóveis 237.496 537.339 Burity IGP-M + 8,6% 10 anos 34.959 34.685 Brazilian Financial Center TR + 10,05% 5 anos 76.572 73.998 Eldorado Business Center TR + 12,2% 10 anos 125.965 126.539 Portfólio da Oi IGP-M + 7,0% 17 anos 0 302.117 Obrigações por Captação de Recursos 158.689 102.439 Hicham II IPCA + 8,74% 8 anos 12.877 12.572 Brazilian Financial Center TR + 10,20% 10 anos 97.742 89.867 CRI BC Fund IGP-M + 8,25% 5 anos 48.070 0 Endividamento Bruto 396.185 639.778 (-) Disponibilidades e Aplicações Financeiras (72.526) (31.791) (-) Cotas de Outros FIIs (Mercado) 0 (41.716) Endividamento Líquido 323.659 566.271 LTV (%) Cronograma de Amortização (R$ milhões) 32,2% 24,5% 499 18,5% 13 28 70 29 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 + 10
Destaques Financeiros Distribuições Histórico de distribuições (R$ / cota) Crescimento: 96% IGP-M: 13% 0,67 0,83 0,96 0,50 fev-13 jan-13 dez-12 nov-12 out-12 set-12 ago-12 jul-12 jun-12 mai-12 abr-12 mar-12 fev-12 jan-12 dez-11 nov-11 out-11 set-11 ago-11 jul-11 jun-11 mai-11 abr-11 mar-11 fev-11 jan-11 Distribuição anual e yield (R$ / cota e % sobre o fechamento de dez-2012 R$155,10) Índice de Reajuste dos Contratos de Locação 6,4% 7,4% 10,00 11,52 IGP-DI 1% IGP-M 94% IPCA 5% 2012 2013 11
R$/Cota Base 100 = Dez/2012 Performance no Mercado 180 160 140 120 100 80 60 dez-10 fev-11 abr-11 jun-11 ago-11 out-11 dez-11 fev-12 abr-12 jun-12 ago-12 out-12 dez-12 BC Fund BC Fund (com proventos) IBOVESPA Valor de Mercado vs. Valor Patrimonial Retorno 190 170 150 130 110 90 103,79 100,30 146,90 154,64 119,00 128,00 162,51 154,50 jan-11 abr-11 jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12 Valor Patrimonial Valor de Mercado 176,08 155,10 12% de desconto -50% 0% 50% 100% Últimos 24 M Últimos 12 M 75.4% -12.1% 29.8% BRCR11 7.4% IBOVESPA 12
Resumo dos Indicadores Destaques Financeiros (em R$ milhões, exceto se indicado) 2011 2012 Variação Receitas de Locação 161.9 200.3 23.7% Lucro líquido 624.3 347.7-44.3% Lucro líquido / cota (R$ / cota) 56.75 31.61-44.3% Lucro líquido (ex -reavaliação) 75.6 121.9 61.2% Lucro líquido (ex -reavaliação) / cota (R$ / cota) 6.88 11.08 61.2% FFO 88.2 114.4 29.6% FFO / cota (R$ / cota) 8.02 10.40 29.6% FFO ajustado 97.2 123.8 27.4% FFO ajustado / cota (R$ / cota) 8.83 11.26 27.4% Patrimônio Líquido 1,713.5 1,936.9 13.0% Patrimônio Líquido / cota (R$ / cota) 155.77 176.08 13.0% Valor de Mercado 1,408.0 1,706.1 21.2% Valor de mercado da cota (R$ / cota) 128.00 155.10 21.2% Endividamento Bruto 393.2 639.8 62.7% Endividamento Líquido 320.7 566.3 76.6% Destaques Operacionais 2011 2012 Variação ABL do Portfólio (m2) 190,436 263,646 38.4% Receita Contratada de Locação Mensal (R$ milhões) 14.9 19.4 30.2% Vacância Financeira (final do período) 0.00% 0.60% 0.60 p.p. Inadimplência 0.14% 0.24% 0.10 p.p. Leasing Spread 40.4% 38.5% -1.90 p.p. % Carteira Negociada 42.4% 29.4% -13.00 p.p. 13
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