Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund BRCR11B

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1 Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund BRCR11B Resultados do 3 TRIMESTRE

2 1. Características do FII Brazilian Capital Real Estate Fund I (BRCR11B) 2. Política de Gestão Ativa 3. Resultados Financeiros do 3T 2011 Anexo I - Portfolio Anexo II Cenário Macroeconômico e Setor Imobiliário

3 Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund I (código: BRCR11B)

4 Descrição do Fundo FII Brazilian Capital Real Estate Fund I: Fechado, as cotas negociadas na BM&FBovespa sob o código BRCR11B Prazo Indeterminado Investimento Alvo Imóveis de escritórios de renda no Brasil, incluindo retrofits e expansões de imóveis existentes Classe de Cotas Única. Todas as cotas emitidas asseguram diretos iguais de votos Administrador Brazilian Mortgages Companhia Hipotecária Retorno Alvo Meta de distribuição acima de 15% a.a. a partir do 5º ano, sobre o valor base de R$ 100 / cota. Consultor de Investimentos Brazilian Capital Companhia de Gestão de Investimentos Imobiliários Taxa de Administração 0,25% a.a. sobre o valor contábil de ativos do Fundo, apurada mensalmente Remuneração do Consultor 1,50% p.a. sobre o valor médio mensal de mercado do Fundo (com base no valor de negociação no mercado secundário das cotas do Fundo na BM&FBOVESPA) Formador de mercado:

5 Principais Destaques Oportunidade de investimento em um dos melhores portfólio de imóveis de escritórios no Brasil Hoje é o maior fundo imobiliário de escritórios comerciais do Brasil 1/3 das cotas do fundo foram ofertadas na BMF&BOVESPA Valor de mercado de R$ 1,9 bilhões* em cidades como São Paulo, RJ e Campinas Vacância atual do Portfolio 0%. Crescimento de 27% da Receita Bruta desde o IPO 78% da receita em escritórios Classe A e A+ Inicio de operação em Dez/2007 IPO: Dez/ imóveis Desempenho Controle em 75% dos imóveis * Conforme laudo de avaliação da Colliers International realizado em Maio/11 Eldorado Business Tower (SP) Torre Almirante (RJ)

6 Erico Veríssimo Ed. Montreal Volkswagen Transatlântico Alana II CENESP * Shopping Leblon Ed. Hicham Flamengo Cargil Torre Almirante Eldorado Business Tower Erico Veríssimo Alana II Ed. Hicham II Brazilian Financial Center Burity CENESP ** Histórico de aquisição (m 2 ) Capacidade comprovada da Brazilian Capital em originar e recomendar as melhores oportunidades de investimento ao Fundo, o que possibilitou mesmo em períodos de incertezas de mercado, retornos maiores aos investidores IPO Dez/ * 5 aquisições entre 2008 e 2009, sendo que a maior concentração ocorreu em ** Venda parcial de 30,64% do CENESP

7 Estratégia da Gestão Meta de Distribuição de Rendimentos (R$ / Cota) 8,00 15,00 Através da gestão ativa, o fundo pretende aumentar a rentabilidade para o investidor, elevando o patamar de distribuição mínima Fundo buscará a distribuição de rendimentos acima do patamar de R$ 15,00 por ano/cota a partir de Eficiente reciclagem da carteira atual com aumento de renda e realização de ganho de capital Busca de aumentos reais de valores de locação dos imóveis Melhorias resultantes de eficiente gestão patrimonial dos imóveis Acesso a estruturas de securitização e alavancagem positiva na aquisição de novos imóveis Política de Distribuição de Rendimentos (R$ / Cota / Ano) , , , , > 15,00

8 Política de Gestão Ativa

9 Pilares da Gestão Ativa Aumento da Locação Contratada Renegociação dos contratos de locação ao valor de mercado no período de término de contrato ou na revisional trianual Potencial de aumento de renda de 21% conforme laudo de avaliação Oportunidades de Arbitragem Geração de ganho de capital na reciclagem de propriedades Reinvestimento em propriedades com rentabilidade superior ao daquela propriedade vendida, aumentando a receita de locação futura Expansão de propriedades existentes Retrofit de propriedades existentes, almejando maiores valores de locação Renovações dos contratos de locação e gestão da taxa de vacância Financiamento com alavancagem positiva CRI para novas aquisições, lastreado nos recebíveis de locação Impacto no Valor das Propriedades Acesso à Alavancagem Aquisições

10 45% da carteira Resultados da Gestão Ativa em 2011 Renegociação dos Contratos Quase 31% do Portfolio será renovado dentro de um ano, precificando o aluguel mais perto do mercado, e aumentando a rentabilidade do cotista 29,7% 30,1% 31,1% 67,2% 46% 100% 120% 82% 2,8% Hoje 0,25 ano 0,5 ano 1 ano 2 anos Aluguel IPO Valor Mercado no IPO Renovação Efetiva Imóveis que tiveram parte dos contratos ajustados desde o IPO Empreendimentos no Portfolio Cidade % dos contratos reajustados Valor de Locação no IPO Valor de Locação Atual Aumento Locação Valor de Locação Nova Avaliação (Maio/11) Aumento sobre avaliação % dos contratos em reajuste no curto prazo¹ CENESP São Paulo 52,3% ,3% ,5% 14,0% Eldorado Business Tower São Paulo 93,7% ,1% ,4% 6,0% Volkswagen São Paulo 100% ,4% ,0% 0% Leblon Rio de Janeiro 100% ,1% ,8% 0% ¹ Nos próximos 12 meses

11 Resultados da Gestão Ativa em 2011 Reciclagem de Ativos CENESP Cap Rate de Venda de 10.3%¹ Geração de 12% de Caixa na operação Burity Cap Rate de Aquisição 11.6%¹ + R$ 56 MM - R$ 50 MM - R$ 481 mil/mês + R$ 481 mil/mês Ganho de Capital Valor de Venda Valor de Aquisição Ganho de Capital % de Ganho de Capital Valor da Avaliação no IPO (Dez/10) Ganho sobre Avaliação % sobre a Avaliação R$ 187,5 MM R$ 99,2 MM R$ 88,3MM 89% R$ 129,9 MM R$ 57,6 MM 44% Eficiente reciclagem da carteira atual de imóveis com aumento de renda e realização de ganho de capital 1. O CAP Rate é a taxa de rendimento anual de um imóvel, ou seja, o valor de locação mensal multiplicado por 12 meses e divido pelo valor de venda ou de aquisição. Para fins de cálculo, foi considerando o valor de locação do CENESP na data de assinatura do CCV e do Burity do mês de aquisição.

12 Resultados da Gestão Ativa em 2011 Aquisição Alavancada Burity 30% Rentabilidade do Capital após despesa financeira 19,1 % a.a. + IGPM Rentabilidade 11,6% + IGPM Renegociação do Fluxo de Pagamento de dívidas a TR Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) - Anterior % Financiamento Capital Juros 8,6% a.a. + IGPM Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) - Atual + R$ 88 milhões 296 Aumento da rentabilidade para os investidores com a alavancagem positiva na aquisição de novos imóveis e mais caixa disponível para reinvestir fruto da renegociação do fluxo das amortizações

13 Resultados da Gestão Ativa em 2011 Eficiente Gestão dos Imóveis Potencializando a Renda Vacância Zero Case CENESP 60% 40% 20% 0% jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 Criação de Novas Áreas Locáveis nos Ativos Existentes Em Aprovação m² Renda esperada R$ 170 mil/mês com payback estimado de 24 meses Em estudo Potencial de construção em fase de estudo de mais m² de área locável dentro dos imóveis atuais. Perspectiva: 17 e 18 andares do BFC

14 Resultados Financeiros 3º Trimestre 2011

15 Ativos e Obrigações Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund I Carteira de Imóveis de Escritórios de renda 13 propriedades em São Paulo, Rio de Janeiro e Campinas- SP R$ 1,9 bilhões (valor de mercado) R$ 14,1 milhões/mês renda de aluguel bruta Outros Ativos R$ 71,2 milhões de disponibilidades líquidas 4 R$ 6,0 milhões em CRIs comerciais Obrigações decorrentes de aquisições de imóveis a prazo R$ 125,8 milhões referentes a aquisição a prazo do imóvel Eldorado Business Tower R$ 76,5 milhões referentes a aquisição a prazo do imóvel Brazilian Financial Center R$ 34,9 milhões referentes a aquisição a prazo do imóvel Burity Obrigações decorrentes de antecipação de receitas de locação R$ 165,1 milhões de obrigações decorrentes de operações de securitização visando a antecipação de receitas de locação

16 Dados Financeiros do Fundo Receita Bruta de Locação (R$ milhões/mês) Evolução dos Valores de Avaliação Avaliação no IPO Avaliação Atual 11,1 11,7 11,7 12,7 12,8 14,0 14,2 14,4 14,1 14,1 15,8 1,94 13,1 1,48 IPO jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11 Receita de Locação (R$ Milhões) Valor dos Imóveis (R$ Bilhão) Amortização e Índice de Reajuste Estrutura de Capital Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) 302 Composição da Dívida (Índice) Debt 20% IGPM 22% IPCA 3% TR 75% Capital 80%

17 Dados Financeiros do Fundo Net Asset Value¹ (R$ / Cota) Preço da Cota na BMF&Bovespa (R$) 147,1 147,6 103,5 109,8 100,00 100,90 103,40 114,90 dez-10 1o. Tri 2o. Tri 3o. Tri dez-11 1o. Tri 2o. Tri 3o. Tri 1. (Valor de Avaliação Obrigações + Caixa ) / Numero de Cotas Comparativo de Margem FFO² (9M11) Liquidez Volume de Negociações A Maior margem FFO do BC Fund demonstra sua maior capacidade de geração de caixa e valor ao cotista. 56,0% 43,8% 27,0% ,8 142 VMD 1M (000s) Total Volume (milhões) 3,6 3, , ,3 5, BC Fund São Carlos BR Properties 100 Abr-11 Mai-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Set FFO = Lucro líquido + Depreciação (efeito de vendas de ativo). 3. Média das margens divulgadas por empresas abertas na Bolsa com atuação similar ao BC Fund

18 Dados Financeiros do Fundo Lucro Líquido 1 por cota (R$/ Cota) Rentabilidade Mensal R$ 5,00 R$ 4,50 R$ 4,00 R$ 3,50 R$ 3,00 Reinvestimento/Amortização Distribuição aos Cotistas Lucro no Período 0,60 0,69 0,62 0,69 0,73 0,77 2,72 0,78 0,80 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 BRCR11B CDI 20,5%² (228% do CDI) 13,13% R$ 2,50 R$ 2,00 R$ 1,50 R$ 1,00 R$ 0,50 R$ 0,00 2,22 0,10 0,19 0,12 0,19 0,23 0,27 0,12 0,14 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,67 0,67 jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11 0,50 0,00-0,50-1,00-1,50-2,00-0,22% 0,23% 1,42% 0,59% 0,17% 3,44% 3,27% -3,03% jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set Lucro Líquido antes de depreciação Performance do Fundo desde o IPO (Dez/10) 2. Para o cotista que adquiriu cotas do Fundo na oferta pública de dezembro de 2010, por R$100/cota, considerando distribuições de rendimento e valor de fechamento da cota em Setembro/ ,5% +14,9% +9,0% dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11-23,6% BRCR11B c/ proventos BRCR11B IBOVESPA CDI Fonte: Economática base 22/12/10 à 29/08/11

19 DEMONSTRATIVO DE RESULTADO Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate I BRCR11B Demonstrativo de Resultado Consolidado do Fundo* 1T11 2T11 jul-11 ago-11 set-11 3T11 YTD 2011 Receitas do Fundo Receitas de locação de imóveis Receitas de locação de imóveis - Securitizadas SubTotal Receitas de lnvestimento em outros ativos (CDB + Outras) Receita de Venda Imovéis Outras Receitas (CRI, LCI, FII) SubTotal Despesas do Fundo Taxa de Administração do Fundo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Taxa de Administração dos Imóveis ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Taxa de Gestão do Fundo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Despesa Comissão (Negociação locação) ( ) ( ) ( ) (77.753) ( ) ( ) ( ) Outras Despesas do Fundo ( ) ( ) ( ) ( ) (40.153) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas Financeiras - Juros e Correção Monetária Desp.Juros/CM - dívidas de aquisição a prazo de imóveis ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Desp.Juros/CM - dívida de securitização de receitas de locação de imóveis ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro líquido do exercício** Quantidade de cotas integralizadas Resultado por cota 1,9126 2,1870 2,7198 0,7833 0,8043 4,3074 8,40698 % ao mês 1,91% 2,19% 2,72% 0,78% 0,80% 4,31% 8,41% * Consolidação das Demonstrações de Resultado Contabeis dos Fundos: FII Brazilian Capital Real Estate I, FII Prime Portfolio e FIIBM CENESP Analisada de forma isolada, ou seja, desconsiderando o efeito contábil do Prime Portfólio e BM CENESP dentro dos resultados do BC Fund I. ** Lucro líquido do exercício antes de despesas com depreciação

20 BALANÇO PATRIMONIAL SETEMBRO 2011 Fundo de Investimento Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund I Fundo de Investimento Imobiliário Prime Portfólio Fundo de Investimento Imobiliário BM Cenesp BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO Em 30 de Setembro de 2011 Ativo Passivo e Patrimônio Líquido Circulante Circulante Bancos Aplicações financeiras renda fixa Rendimentos a distribuir Invest.em LCI Rendimentos a distribuir c/disponib.futuras Invest.em CRI Impostos e contribuições a recolher Invest.FII Prime Portfolio (Rend.a Receber) Provisões e contas a pagar Invest.FII BM CENESP (Rend.a Receber) (-) Resultado não realizado ( ) Aluguéis a receber Outros (Diversos Ativo Circulante) Exigível a Longo Prazo Obrigação por aquisição de imóveis Permanente Resultados de exercícios futuros Obras em Andamento Imóveis p/renda: Terreno & Edificação Depreciação acumulada ( ) Patrimônio líquido Total do ativo Total do passivo e Patrimônio Líquido

21 Anexo I Portfolio

22 Receita de Locação Renda de Locação Imóveis Classif. Cidade UF Data de Aquisição ABL (m²) Valor de Locação Atual R$/m² Brazilian Financial Center A São Paulo SP mar ,5 Burity B São Paulo SP abr ,6 Cargill A São Paulo SP dez ,6 CENESP* B São Paulo SP ,0 Ed. Hicham B Campinas SP set ,2 Ed. Hicham II B Campinas SP dez ,4 Eldorado Business Tower A+ São Paulo SP abr ,3 Flamengo A Rio de Janeiro RJ out ,4 Montreal A Rio de Janeiro RJ dez ,9 Shopping Leblon A Rio de Janeiro RJ jul ,3 Torre Almirante A+ Rio de Janeiro RJ fev ,9 Transatlântico B São Paulo SP mar ,0 Volkswagen B São Paulo SP jan ,0 TOTAL ,2 * A partir de ago/11 consideramos como propriedade do BC Fund 69,36% das cotas do Fundo BM CENESP

23 ELDORADO Data de Aquisição: Abr/2009 Tipo: Localização: São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Multi Locatários Participação: 56,5% Vacância: 0% Edifício Comercial (Classe AA)

24 TORRE ALMIRANTE Data de Aquisição: Fev/2009 Tipo: Localização: ABL: m² Locatários: Petrobras e CEF Participação: 60% Vacância: 0% Edifício Comercial (Classe AA) Rio de Janeiro - RJ

25 ED. BRAZILIAN FINANCIAL CENTER Data de Aquisição: Mar/2010 Tipo: Edifício Comercial Localização: São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Santander, BV Financeira e outros Participação: 60% Vacância: 0%

26 EDIFÍCIO MONTREAL Data de Aquisição: Dez/2007 Tipo: Localização: ABL: m² Locatários: Shell do Brasil Participação: 100% Vacância: 0% Edifício Comercial Rio de Janeiro - RJ

27 VOLKSWAGEN Data de Aquisição: Jan/2008 Tipo: Edifício Comercial Localização: São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Volkswagen do Brasil Participação: 100% Vacância: 0%

28 CARGILL Data de Aquisição: Dez/2008 Tipo: Edifício Comercial (Classe A) Localização: São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Cargill Participação: 100% Vacância: 0%

29 LEBLON Data de Aquisição: Jul/2008 Tipo: Edifício Comercial Localização: Rio de Janeiro - RJ ABL: m² Locatários: CR2 e BR Educacional Participação: 14% (1 de 7 andares) Vacância: 0%

30 FLAMENGO Data de Aquisição: Out/2008 Tipo: Edifício Comercial Localização: Rio de Janeiro - RJ ABL: m² Locatários: EBX, MMX, e LLX (Grupo Eike Batista) Participação: 100% da Torre A Vacância: 0%

31 CENESP Fundo Imobiliário FII BM CENESP Participação: BC Fund possui 69,4% das cotas deste Fundo Informações do FII BM CENESP Data de Aquisição: Tipo: Edifício Comercial Localização: São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Multi Locatários Participação: 16 andares (23,8% do todo) Vacância: 0% Primeira aquisição em mar/2008

32 TRANSATLÂNTICO Data de Aquisição: Mar/2008 Tipo: Edifício Comercial Localização: São Paulo - SP ABL: m² Locatários: Mattel, Interfarma e Rockwell Participação: 29% (2 andares) Vacância: 0%

33 HICHAM Data de Aquisição: Tipo: Localização: Set/2008 Edifício Comercial Campinas - SP ABL: m² Mobitel Call Center (Dedic Portugal Locatários: Telecom) Participação: 100% Vacância: 0%

34 HICHAM II Data de Aquisição: Tipo: Localização: Dez/2009 Edifício Comercial Campinas - SP ABL: m² Mobitel Call Center (Dedic Portugal Locatários: Telecom) Participação: 100% Vacância: 0%

35 BURITY Data de Aquisição: Abr/2011 Tipo: Edifício Comercial Localização: São Paulo - SP ABL: m² Locatários: GM e Banco GMAC Participação: 100% Vacância: 0%

36 Anexo II Cenário Macroeconômico e Setor Imobiliário

37 Macroeconômico Ambiente macroeconômico positivo, com fundamentos sólidos e perspectivas favoráveis 37 Crescimento Real do PIB (% a.a.) Inflação (IPCA - % a.a.) Juros (Selic meta, % a.a.) 5,1% 7,6% 3,3% 3,5% 4,3% 5,9% 4,3% 4,7% 6,5% 5,6% 5,0% 25% 20% 15% 10% 5% -0,3% E 2012E 2013E Crescimento Econômico E 2012E 2013E Inflação Controlada 0% jan-05 abr-06 jul-07 out-08 jan-10 abr-11 Redução do Custo de Capital Saldo da Balança Comercial (US$ bilhões) 24,7 25,8 18,1 15,6 11,7 8, E 2012E 2013E Competitividade no Comércio Mundial Fonte: Bacen, IBGE e Ipea Data. Invest. Estrangeiro Direto (US$ bilhões) 57,7 52,9 51,1 44,5 37,7 26, E 2012E 2013E Forte Fluxo de Investimentos no País Outros Fundamentos Investimentos em infraestrutura Investimentos oriundos do pré-sal Maior acesso ao crédito Crescimento da classe C Percepção estrangeira positiva: desempenho e recuperação póscrise financeira; setor financeiro estável; única democracia efetiva entre os BRICs; eventos internacionais como Copa do Mundo e Olimpíadas

38 ,46 2,46 2, ,61 2,71 2,78 2,85 Setor Imobiliário de Escritórios Taxa de Vacância Valor Médio do Aluguel Classe A e A+ (R$/m 2 ) 16,0% ,0% 8,8% ,6% 9,0% 5,7% 8,0% 3,9% 4,2% 6,4% 4,6% 3,7% 2% 3% T T11 São Paulo Rio de Janeiro São Paulo Estoque Total (R$ milhões/m 2 ) Absorção (mil m 2 ) 5,83 6,04 6,29 6,46 4,98 5,11 5, Rio de Janeiro T11 Fonte: CBRE São Paulo Rio de Janeiro T11 São Paulo Rio de Janeiro

39 CONTATOS Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund I BRCR11B Adriano Mantesso contato@bcfund.com.br Tel: Endereço: Av. Paulista, º andar