Positivo Informática Resultados 3T09 11 de novembro de 2009
Seção I Destaques do 3T09 2
Positivo Informática registra margem EBITDA de 10,2% no 3T09 Recorde histórico de volume e receita: 528,5 mil PCs e R$ 751,0 milhões de receita bruta Crescimento nas unidades vendidas no 3T09 versus 3T08: o 20,9% no volume total; o 43,9% no mercado de varejo; o 51,0% em notebooks, que representou 40,6% das vendas de PCs no período; o 6,3% em desktops EBITDA¹ de R$ 65,4 milhões, crescimentos de 6,6% e 73,4% em relação ao 3T08 e 2T09, respectivamente, registrando margem EBITDA¹ de 10,2%, 2,9 p.p. acima do 2T09 Lucro líquido¹ de R$ 59,1 milhões, crescimentos de 4,9% e 386,3% sobre o 3T08 e 2T09, respectivamente, representando margem líquida¹ de 9,2% Redução do ciclo de conversão de caixa em 11 dias em relação ao 3T08 Investimentos em ampliação de capacidade: até o final de 2009, incremento de 37,5% da capacidade produtiva das fábricas de PCs e de 35,1% da capacidade de produção de placas mãe de desktops e de notebooks (1) Ajustados Renovação do portfólio de produtos: nova linha de notebooks ultrafinos Positivo Platinum e Positivo Aureum, computadores tudo em um Positivo Union e revitalização da linha de netbooks com Positivo Mobo Black e Positivo Mobo Red 3
Seção II O Mercado Positivo Faces 4
Esforços da companhia para capturar bom momento do varejo, embasado pela melhora dos indicadores de conjuntura Cenário no 3T09: Índice de Confiança do Consumidor ICC Base 100 = setembro/2005 Mercado de varejo mostrou sinais mais consistentes de recuperação: 130 120 Confiança do consumidor recuperou os patamares de antes da crise Volume e prazo do crédito à pessoa física em patamares recordes 110 100 90 Categoria de informática lidera a intenção de compra no varejo no 3T09, segundo o instituto PROVAR (FIA) Período pode ter representado o fechamento do ciclo adverso de excesso de estoques, escassez de crédito e volatilidade cambial 450 400 Fonte: FGV Crédito à Pessoa Física - Volume (R$ bilhões) Recuperação do preço de alguns componentes para patamares normalizados, após uma queda pontual durante o auge da crise 350 300 Grandes fabricantes beneficiados pela prioridade no recebimento dos insumos 250 1T08 2T08 Fonte: Bacen 5
Mercado de varejo foi o que mais se destacou dentre os canais de venda da companhia Vendas Varejo (mil unidades) Vendas Corporativo (mil unidades) 1.200 1.000 800 600 400 200 0 15,0% 8,6% 100 1.001,6 871,2 43,9% 80-10,6% 72,2 78,4 60 303,0 436,0 40 23,5 21,0 20 3T08 3T09 9M08 9M09 0 3T08 3T09 9M08 9M09 Vendas Governo (mil unidades) -14,3% Varejo: forte presença dos computadores Positivo possibilitou captura das oportunidades trazidas pela recuperação desse mercado 300 250 200-35,4% 249,8 214,1 Governo: postergação do início de entregas da licitação do MEC de 171 mil PCs e 323 mil monitores 150 100 50 0 110,7 71,5 3T08 3T09 9M08 9M09 Corporativo: crescimento de 8,6% nos 9M09, sendo o mercado mais impactado pela crise devido a postergação de investimentos por parte das empresas 6
Lançamento da linha 2010 aproveitando o bom momento do varejo e do lançamento mundial do Windows 7 Notebooks ultrafinos Positivo Premium e Premium Série Art Fashion Windows 7 Netbooks A partir de R$ 1.699 Design Ultrafino 7
Linha Positivo 2010 é o maior lançamento no mercado de PCs já feito no Brasil Desktops Linha Windows 7 Computadores Tudo em Um 15,6 A partir de R$ 1.099 18,4 21,5 dual touch PCTV Digital Edição especial Corinthians Faces Disponível com exclusividade no Magazine Luiza Fortalecimento da marca Positivo com a diversificação do portfólio para atender a todos os públicos 8
Seção III Top Line 9
Vendas impulsionadas pelo bom desempenho no mercado de varejo Volume PCs (mil unidades) 8,5% 1.400 1.294,1 1.193,2 1.200 20,9% 1.000 800 600 437,3 528,5 400 200 0 3T08 3T09 9M08 9M09 Evolução do Mix (mil unidades) 600 500 400 300 200 100 0 Volume Notebooks (mil unidades) 51,5% 502,6 51,0% 331,8 214,7 142,2 3T08 3T09 9M08 9M09 Volume Desktops (mil unidades) 437,3 32,5% 67,5% 410,6 35,0% 65,0% 323,1 33,3% 66,7% 442,5 40,7% 59,3% 528,5 40,6% 59,4% 1.000 800 600 400 200 295,1 6,3% 313,8 861,4-8,1% 791,4 Desktops Notebooks 0 3T08 3T09 9M08 9M09 Computadores tudo em um devem favorecer as vendas de desktops 10
Maior preço médio no 3T09 em função de maior custo de reposição de alguns insumos e mix de produtos Evolução do Preço Médio Desktops Positivo 1.238 1.277 1.339 +1,8% 1.214 1.236 Melhor relação da taxa de câmbio e níveis de precificação 744 559 579 592 +11,7% 661 Configurações superiores e recuperação do preço de alguns insumos refletiram em maiores preços médios no 3T09 R$ US$ Evolução do Preço Médio Notebooks Positivo 1.395 840 1.491 1.547 1.530 1.538 662 669 746 823 R$ US$ +0,5% +10,2% Maior preço médio dos desktops: Aumento do custo de reposição de alguns componentes, cujos preços estão retomando os patamares normais após redução pontual durante o auge da crise Maior preço médio dos notebooks: Mobos com maiores configurações (phase out da linha de 7 ) Ligeira redução do preço dos notebooks convencionais, devido à menor venda para programas direcionados aos professores de SP e DF, cujos preços médios são maiores 11
Receita Bruta crescendo acima do volume pelos maiores preços médios no 3T09 Receita Bruta (R$ milhões) Breakdown da Receita Bruta Total 2.000 1.500 26,8% 10,2% 1.643,9 1.811,3 Hw Varejo 65,8% Hw Gov. 25,8% -11,4 p.p. Hw Gov. 16,9% Hw Varejo 77,2% 1.000 500 592,2 751,0 3T08 T.E. 2,4% Hw Corp. 6,0% Hw Corp. 4,0 % T.E. 1,9% 3T09 0 3T08 3T09 9M08 9M09 HW: Hardware/ Gov.: Governo /Corp.: Corporativo/ T.E.: Tecnologia Educacional Receita Bruta de Hardware por Tipo de Produto Receita Líquida¹ (R$ milhões) Desktops 63,2% NB 34,3% NB 44,7% Desktops 54,6% 2.000 1.500 26,0% 10,0% 1.424,0 1.565,8 +8,7 p.p. 1.000 500 510,4 642,9 3T08 Outros 2,5% NB.: Notebook Outros: Impressoras + Set-top boxes + Serviços Outros 0,7% 3T09 0 3T08 3T09 9M08 9M09 (1) Ajustada 12
Seção IV Resultados Financeiros 3T09 13
Aumento de 2,3 p.p. na margem bruta do 3T09 x 2T09 CPV: Insumos e Mão de Obra 1 70,2% 65,0% 76,1% 77,0% 73,5% 71,2% 70,4% 70,3% 67,0% 66,1% Insumos: Melhora de 0,9 p.p. em relação ao 2T09, refletindo a menor taxa de câmbio do período 3,0% 2,7% 3,5% 3,5% 3,2% CPV Insumos Mão de Obra Redução de 9,7% do dólar de internalização se comparado ao 2T09 Mão de Obra: Margem Bruta¹ 29,8% 23,9% 23,0%, 26,5% +2,3 p.p. 28,8% Maior absorção desses custos pela maior receita no período Aumento do quadro de pessoal em função das novas operações Dissídio coletivo em março/2009 Novas contratações para fazer frente às atuais expectativas de volumes (1) Em % da Receita Líquida 14
Menor intensidade de campanhas promocionais e maior diluição das despesas fixas Despesas com Vendas¹ Despesas Gerais e Administrativas¹ 15,8% 16,5% 18,9% 17,1% 16,3% 7,8% 7,8% 2,4% 3,4% 9,7% 8,2% 7,3% 4,4% 3,9% 4,5% 2,9% 3,5% 3,3% 3,6% 3,1% 3,1% 2,7% Marketing Assistência Técnica Vendas Vendas: Marketing: retorno aos patamares percentuais anteriores à crise Assistência Técnica: ajustes nas provisões para adequação ao parque em garantia G&A: Exclui efeito não recorrente Maior estrutura de pessoal devido às novas operações Maior diluição no período pela natureza fixa Excluindo-se as despesas não recorrentes, de R$ 2,8 milhões no 3T09, essa conta representaria 2,7% da receita líquida, voltando aos patamares anteriores à crise (1) Em % da Receita Líquida 15
Margem EBITDA atinge níveis normalizados Margem EBITDA¹ 20% 20% Margem Líquida¹ 15% 10% 5% 12,0% 4,8% 2,0% 7,3% 6,3% 10,2% 9,9% 15% 10% 5% 0% -5% 11,1% -4,9% 2,1% 6,2% 2,4% 10,3% 9,2% 0% -10% Desconsiderando efeito cambial dos grandes projetos de governo Desconsiderando efeito cambial dos grandes projetos de governo Resultado Financeiro (R$ milhões) (8,1) (29,4) (14,9) (38,9) (19,2) (12,1) (1,3) (35,0) (1) Em % da Receita Líquida Efeito NDF Grandes Projetos Governo Perdas com cobertura cambial dos grandes projetos de governo deverão ser compensadas com ganhos no EBITDA: Estimativa do impacto da variação cambial (1),(2) Resultado NDFs contabilizado (R$ mm) Recuperação estimada no EBITDA (R$ mm) Efeito líquido (R$ mm) 1S09 (36,3) 5,1 (31,2) 3T09 (12,1) 1,7 (10,4) 4T09E - 11,0 11,0 2010-30,5 30,5 (1) Considerando taxa de câmbio de R$ 1,7781 constante para os períodos futuros (2) Estimativas baseadas conforme o último cronograma de entregas dos equipamentos dos projetos Total (48,4) 48,4-16
Respeitando a sazonalidade, a geração operacional de caixa foi negativa no 3T09, pelo maior consumo de capital de giro Fluxo de Caixa 3T09 (R$ milhões) 35,0 (127,9) Geração operacional de caixa 59,1 3,1 (30,7) (7,2) (8,5) (46,4) Lucro Líquido 1 Depreciação Amortização Outros Ativos e Passivos Capital de giro Investimentos Dividendos Aumento da Dívida Líquida Evolução da geração operacional de caixa (R$ milhões) 115,4 121,0 97,5 107,7 7,1 (25,0) (41,9) 17,3 (30,7) 1T08 2T08 9M08 9M09 (1) Ajustado 17
Maiores compras visando às vendas do 4T09 resultaram no aumento de R$ 127,9 milhões no capital de giro em relação ao 2T09 Evolução do Ciclo de Caixa³ (dias) Caixa (Dívida) Líquido (R$ milhões) 86 71 57 78 76 53 81 64 69 69 62 64 63 Média 72 72 24,2 5,5 8,0 43 39 51 (38,3) Contas a Receber¹ Estoques² Fornecedores² (80,3) Ciclo de conversão de caixa³ (dias) +11 dias 88 99 101 102-11 dias +11 dias 88 77 Caixa (Dívida) Líquido (R$ mm final do período) Saldo de Caixa Disponibilidades Empréstimos Controladores Empréstimos Bancários¹ 2T09 40,7 - - (32,7) 3T09 15,4 - - (53,7) 2T08 Total do Caixa (Dívida) Líquido 8,0 (38,3) ¹Em dias da receita líquida ²Em dias do CPV ³Sem efeito dos materiais em trânsito ¹ Inclui R$ 1,7 milhão relativo a um arrendamento mercantil de equipamentos 18
Capex totalizou R$ 29,3 milhões nos 9M09, redução de 21,1% em relação aos 9M08 Capex (R$ milhões) -21,1% 37,1 29,3 15,7 3,6 5,7 12,3 15,7 13,4-24,5% 70,6 53,3 36,8 16,5 13,6 16,5 20,2 20,3 Investimentos 9M09: Priorização dos investimentos estratégicos de compliance (P&D) e para captura de eficiência (ERP), que entrou em operação no início do 4T09 Revisão das estimativas: R$ 10,0 milhões adicionais para ampliação de capacidade produtiva: P&D: - PCs: de 240 mil para 330 mil por mês - Placas mãe: de 94 mil para 127 mil por mês 9M08R 9M09R 2008R 2009E P&D Projeto ERP Outros Estimativa de investimentos não foi alterada Tais investimentos correspondem a um percentual do faturamento com as vendas de PCs, de acordo com o PPB e sofrerão variações de acordo com as receitas obtidas 19
POSI3 valorizou 198,6% em 2009¹ Performance das Ações Parâmetros POSI3 Cotação de Fechamento (R$) Cotação Mínima (R$) Cotação Máxima (R$) Variação POSI3 Variação Ibovespa 3T09 16,74 10,10 16.81 59,7% 19,5% 9M09 16,74 5,18 16,81 142,6% 63,8% 2009¹ 20.60 5,18 20,75 198,6% 71,7% Dividendos: Aprovada distribuição de R$ 17,0 mm em dividendos na AGO, referentes ao 2S08: Pagamento da primeira parcela de R$ 8,5 milhões em 31/07/09 Segunda parcela será paga em 30/12/2009 Total de R$ 41,1 mm referentes a 2008, representando um yield de 6,9% em relação à cotação de 31/12/2008 (1) Até 06 de novembro de 2009 Alocação do Free-Float Reconhecimento no Mercado de Capitais Varejo 42,2% Tesouraria 7,1% Institucional Estrangeiro 6,8% 30/06/09 Institucional Local 43,9% Institucional Local 48,8% Tesouraria 7,1% Institucional Estrangeiro 12,9% 30/09/09 Varejo 31,3% 2009: 1º lugar do mundo na categoria Disclosure Financeiro no segmento de tecnologia, pelo IR Global Rankings 2009: Classificado entre os 5 melhores na categoria Melhor Website de Relações com Investidores (empresas mid & small caps), conferida pelo IR Awards 2009: Eleita a 3ª Melhor Companhia para os Acionistas (com valor de mercado até R$ 5 bi), no ranking da revista Capital Aberto 20
Considerações Finais A Positivo Informática retoma a trajetória de crescimento, entregando resultados e antecipando-se aos movimentos do mercado para consolidar uma liderança de 5 anos consecutivos Esforços da companhia e profundo conhecimento da dinâmica do varejo alavancaram o volume de vendas nesse segmento Ampliação de capacidade produtiva para fazer frente às melhores expectativas de volumes Rentabilidade retoma patamares normalizados após 3 trimestres de muitos esforços para compensar os efeitos da crise Antecipação da linha 2010 com um portfólio completo de produtos diferenciados e inovadores, atendendo a todos os públicos => trata-se do maior lançamento já feito no mercado brasileiro de PCs O relacionamento de longo prazo com as redes varejistas, o profundo conhecimento do consumidor brasileiro e a maior estrutura pós-vendas do país, posicionam a Positivo Informática de forma única para capturar as oportunidades da recuperação do mercado 21
Considerações Futuras Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional). Positivo Informática S.A. Ariel Leonardo Szwarc Vice-Presidente Financeiro e Diretor de Relações com Investidores Silvia Emanoele de Paula Sewaybricker Gerente de Relações com Investidores Fone: (41) 3316 7887/7824/7833/7925 Fax: (41) 3316 7810 E-mail: ir@positivo.com.br http://www.positivoinformatica.com.br/ri 22