Rumo a um Novo Ciclo de Desenvolvimento Guido Mantega Presidente do BNDES Setembro 2005
A economia brasileira reúne condições excepcionais para impulsionar um novo Ciclo de Desenvolvimento Quais são as condições favoráveis e o que já foi conseguido?
Condições favoráveis Controle da inflação Melhora C. Externas Vulnerabilidade Aumento do Investimento e Emprego Redução do Endividamento Público Reformas e Avanço Institucional Condições Internacionais
Redução da taxa de inflação efetiva (IPCA) 18,0% 16,0% 14,0% 16,6% 16,8% 17,2% 16,6% 15,8% 15,4% 15,1% 15,1% 14,5% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 11,0% 9,3% 8,1%8,1% 7,7% 6,7% 6,8% 7,2% 7,4%7,4%7,5% 6,7% 6,9%7,2%7,6% 7,3% 6,6% 5,9% 6,1% 5,3%5,2% 4,0% jan/03 abr/03 jul/03 out/03 jan/04 abr/04 jul/04 out/04 jan/05 abr/05 jul/05 Taxa de inflação acumulada nos últimos 12 meses, fonte; Banco Central do Brasil
Redução da taxa de inflação esperada (IPCA) 12,0% 11,0% 11,6% 11,0% 10,0% 9,0% 8,0% 9,6% 8,9% 8,2% 7,0% 6,0% 5,0% 6,9% 6,6% 6,3%6,3% 6,1% 6,4%6,3%6,3% 6,2% 6,2%6,2% 5,8% 5,9%6,0% 6,0% 6,0% 5,6% 5,5% 5,6% 5,7% 5,5% 5,6% 5,9% 5,4% 4,9%4,9%4,9% 4,0% jan/03 abr/03 jul/03 out/03 jan/04 abr/04 jul/04 out/04 jan/05 abr/05 jul/05 Taxa de inflação esperada para os próximos 12 meses, fonte: Banco Central do Brasil
Melhora no Crédito Crédito 28,2% do PIB Crédito a pequena agricultura Pronaf R$ 9 bi Contas novas de baixa renda 6 milhões e Banco Postal 3,5 milhões de contas correntes Crédito consignado R$ 12 bilhões Crédito para Habitação R$ 13 bilhões Crédito BNDES para MPME 31% R$ 12,5 bi Mercado de Capitais (debentures, FDIC)
Mercado de Capitais Financiamento via mercado de capitais Jan/agosto R$ 40 bilhões Em análise na CVM R$ 14 bilhões Debentures Ofertadas R$ 25 bilhões (jan/agosto) BNDES vai emitir debentures IPCA bbb
Fundos de Recebíveis FIDICS para fornecedores VALE FIDICS para fornecedores Petrobras FIDICS para Indústria Automobilística
Aumento do saldo comercial em bens e serviços (em % do PIB) 19% 18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% Exportações Importações Déficit durante o Governo FHV 10% 9% Superávit durante o Governo Lula 8% 7% 6% 1991 T1 1992 T1 1993 T1 1994 T1 1995 T1 1996 T1 1997 T1 1998 T1 1999 T1 2000 T1 2001 T1 2002 T1 2003 T1 2004 T1 2005 T1 Fonte: IBGE
Aumento do saldo comercial e do saldo em conta corrente 6,0% 4,0% Em % do PIB, Fonte: IBGE 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% Comercial Conta Corrente -8,0% 1991 T1 1992 T1 1993 T1 1994 T1 1995 T1 1996 T1 1997 T1 1998 T1 1999 T1 2000 T1 2001 T1 2002 T1 2003 T1 2004 T1 2005 T1 Fonte: IBGE
Reservas Internacionais 60 BC Reservas Internacionais - US$ bilhões 50 40 30 20 10 jan/03 abr/03 jul/03 out/03 jan/04 abr/04 jul/04 out/04 jan/05 abr/05 jul/05 Reservas Líquidas Reservas Totais
Redução da Vulnerabilidade 5 Indicadores de Endividamento Externo 4,5Relação entre dívida externa e exportaçoes 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 4T 1999 1T 2001 3T 2001 1T 2002 3T 2002 1T 2003 3T 2003 1T 2004 3T 2004 1T 2005 Dívida Total/Exportações Dívida Total Líquida/Exportações
20,0% 19,5% 19,0% Aumento da taxa de investimento e reestruturação da produção 19,4% 19,1% 19,0% 18,9% 19,4% 19,5% 19,3% 19,4% 19,1% 19,6% 19,5% 19,4% 19,0% 19,2% 19,8% 19,6% 18,5% 18,6% 18,3%18,3% 18,3% 18,4% 18,0% 18,0% 18,0% 17,8% 17,8% 17,5% 1999 T1 1999 T3 2000 T1 2000 T3 2001 T1 2001 T3 2002 T1 2002 T3 2003 T1 2003 T3 2004 T1 2004 T3 2005 T1 Formação bruta de capital físico em % do PIB nos últimos 12 meses, fonte: IBGE
Limiar de um Novo Modelo de Desenvolvimento Combinação de Crescimento Produtividade Geração de Emprego Combinação do Mercado Interno e Externo Poupança Doméstica Redução da Vulnerabilidade Externa
Crescimento com Produtividade: Modernização Produtividade Agrícola - Forte crescimento nos últimos anos Produtividade da Indústria 90-98: modernização perversa crescimento da produtividade com redução de postos de trabalho. 98-2003: estagnação da produtividade com crescimento do emprego redução média anual da produtividade de 0,52%. 2004-05: racionalização virtuosa crescimento da produtividade com geração de emprego
Crescimento da Produtividade Agrícola
Crescimento, Produtividade, Emprego 1990-2005 Total da Indústria de Transformação variação média anual (%)
Continuação do Investimento BNDES Finame 26% maior jan/jul 04/05 Disposição de Investimento Sondagem Conjuntural da Indústria de Transformação FGV 59,6% pretendem investir mais em 2005 do que em 2004 Relação investimentos/vendas 11,1%, maior da década
Redução do endividamento público 62% 62% 60% 61% 58% 56% 54% 55% 54% 54% 54% 55% 57% 56% 58% 56% 56%55% 56% 55% 57% 55% 54% 57% 57%57% 57%57% 57%57% 56% 55% 55% 54% 53% 52% 50% 52% 52% 52%52% 51% 52% 51%51%51% 51%51% 51% jan/02 abr/02 jul/02 out/02 jan/03 abr/03 jul/03 out/03 jan/04 abr/04 jul/04 out/04 jan/05 abr/05 Dívida líquida líquida do setor público em % do PIB, fonte: Banco Central
Redução do Desemprego 2002-2005 Taxa de Desocupação - IBGE (%) 14 14 13 13 12 12 11 11 10 10 9 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2002 2003 2004 2005
Desembolsos do BNDES em 2005 COMÉRCIO E SERVIÇOS 5% 11% AGROPECUÁRIA INFRAESTRUTURA 36% Total: 24.5 bi 48% INDÚSTRIA
Cenário Externo Favorável Crescimento da China e EUA Redução dos custos de mão de obra Aumento da produtividade e barateamento de bens de capital Elevação das margens de lucro Aumento da Globalização e expansão do comércio
Reformas e Avanço Institucional Reformas Previdência, Tributária Modelo Energia Setor Ferroviário Comércio Internacional PPP Lei de Falências Normas Bancárias e Contas Públicas
Taxa de Juros e Crédito DISTRIBUIÇÃO Refenciado em moeda estrangeira 14,2% Crédito Livre 34,5% Rural 17,0% Taxas de Juros (jul/05) Leasing 4,3% BNDES 29,9% Selic 19,75% TJLP 9,75% IGP-DI 12,14% (2004)
Perspectivas Crescimento de 4,9% em 2004 Crescimento de 3,5 a 4% em 2005 Crescimento de 4,5 a 5% em 2006 Superação da Crise Política Consolidação do Novo Ciclo