Apresentação de Resultados do 3T08 17 de Novembro de 2008
Destaques 3T08 Alto Crescimento da Demanda Crescimento de 8,7% do RPK doméstico no 3T08 (1,2) Receita Líquida de R$ 1,8 bilhão no 3T08 (+37% ano-a-ano) Lucro operacional de R$61,2 milhões (3,4% de margem) CASK consolidado = R$17,4 centavos / ASK Performance Operacional no 3T08 19 novas freqüências diárias de vôo Taxa de ocupação breakeven: 57,9% (-19,9pp vs. 2T08) Taxa de ocupação: 60% (-4,6pp vs. 2T08) Capacidade (ASK): -7% vs. 2T08 Volume Pax (RPK): -14% vs. 2T08 Yield: R$27 centavos (+39% vs. 2T08) (1) 3T08 vs 3T07 (2) Fonte: ANAC 1
Sinergias da Reestruturação GTA e VRG se uniram em uma única companhia aérea em 30-set-2008 Antes da Reestruturação Estrutura Atual Ganhos Estimados Malha Malhas de GTA e VRG eram operadas separadamente Malha e frota unificadas ~R$105mm por ano Operação Aeronaves da VARIG só podiam operar destinos da VARIG Malha e frota unificadas ~R$55mm por ano Cada empresa possuía e utilizava apenas seu próprio estoque Estoque unificado Pilotos de uma empresa não podiam voar aeronaves da outra Malha e frota unificadas Sistemas TI Cada empresa possuía sistemas diferentes, operados e mantidos separadamente Sistemas unificados ~R$20mm por ano 2
Evolução do RASK e CASK 22,0 21,0 20,0 19,0 18,0 17,0 16,0 15,0 14,0 13,0 12,0 19,9 14,7 18,2 R$ 4,2c 15,3 16,3 20,8 Restrições CTA 14,8 16,7 13,1 Aquisição VRG 14,9 14,3 13,2 14,2 14,6 Restrições ANAC 1Q06 2Q06 3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 15,7 14,9 Novas Malhas GTA e VRG 14,7 14,5 16,5 13,7 Malha Unificada Aprovação CADE Aquisição VRG R$ centavos US$ / barril (1) 18,0 17,4 130 120 110 100 90 80 70 60 50 Dados Consolidados, USGAAP (1) Média trimestral RASK CASK WTI 3
Integração das Malhas Malha VRG + Malha GTA = Malha Consolidada Caracas Panama City Panama City Caracas Bogota Bogotá Boa Vista Macapá Boa Vista Macapá Santiago Manaus Buenos Aires Fortaleza Recife Salvador Brasília B. Horizonte Rio de Janeiro São Paulo Curitiba Florianópolis Porto Alegre Manaus Belém São Luis Santarém Fortaleza Imperatriz Teresina Natal Marabá Juazeiro do Norte João Pessoa Porto Velho Campina Grande Palmas Recife Lima Petrolina Rio Branco Aracaju Salvador Cuiabá Brasília Ilhéus Goiânia Uberlandia Porto Seguro B. Horizonte Santa Cruz Pres. Prudente Vitória Campo Grande Campinas Cabo Frio Maringá Rio de Janeiro Assunção Londrina Foz do Iguaçu Curitiba Joinville São Paulo Chapecó Navegantes Florianópolis Cordoba Caxias do Sul Porto Alegre Rosario Santiago Montevideo Buenos Aires Manaus Belém São Luis Santarém Fortaleza Imperatriz Teresina Natal Marabá Juazeiro do Norte João Pessoa Porto Velho Campina Grande Palmas Recife Lima Petrolina Rio Branco Aracaju Salvador Cuiabá Brasília Ilhéus Goiânia Uberlandia Porto Seguro B. Horizonte Santa Cruz Pres. Prudente Vitória Campo Grande Campinas Cabo Frio Maringá Rio de Janeiro Assunção Londrina Foz do Iguaçu Curitiba Joinville São Paulo Chapecó Navegantes Florianópolis Cordoba Caxias do Sul Porto Alegre Rosario Santiago Montevideo Buenos Aires Mais opções de vôos Melhor segmentação Maior conectividade + = Menos redundância Malha mais eficiente Aumento de ocupação 4
Malha Integrada Altamente Eficiente Melhor utilização dos slots em CGH Eliminação de redundâncias Panama City Lima Santiago Bogota Rio Branco Caracas Boa Vista Manaus Porto Velho Rosario Buenos Aires Macapá Belém Santarém Porto Alegre São Luis Imperatriz Teresina Marabá Juazeiro do Norte Campina Grande Palmas Montevideo Petrolina Fortaleza Natal João Pessoa Recife Aracaju Salvador Cuiabá Brasília Ilhéus Goiânia Uberlandia Porto Seguro B. Horizonte Santa Cruz Pres. Prudente Campo Grande Vitória Campinas Cabo Frio Maringá Rio de Janeiro Assunção Londrina Foz do Iguaçu Curitiba Joinville São Paulo Chapecó Navegantes Florianópolis Cordoba Caxias do Sul (1) Vôos/dia Malhas Malha (ida e volta, média) Separadas Integrada CGH-SDU 42 32 GRU-SSA 7 4 GIG-REC 6 5 CGH-POA 10 9 BSB-SSA 6 4 GRU-FOR 4 2 CGH-VIX 2 4 CGH-CXJ - 2 GIG-BSB 9 11 CGH-LDB - 1 CGH-MGF - 1 CNF-CWB 2 3 794 vôos por dia (1) CGH (Congonhas, SP); SDU (Santos Dumont, RJ); GRU (Guarulhos, SP); SSA (Salvador, BA); GIG (Galeão, RJ); REC (Recife, PE); POA (Porto Alegre, RS); BSB (Brasília, DF); FOR (Fortaleza, CE); VIX (Vitória, ES); CXJ (Caxias do Sul, RS); LDB (Londrina, PR); MGF (Maringá, PR), CNF (Confins, MG), CWB (Curitiba, PR) Eliminação de redundâncias Para criar mais opções de vôos 5
Crescimento Disciplinado da Oferta mm ASKs 1T08 2T08 3T08 4T08E 2009E ASK Doméstico (1) 8.072 8.382 7.998 8.100 34.000 crescimento q-t-q 7% 4% -5% 1% 4% crescimento y-o-y 36% 22% 16% 7% 4% ASK Internacional (1) 2.986 2.295 1.913 1.600 6.500 crescimento q-t-q 39% -23% -17% -16% -26% crescimento y-o-y 182% 15% -7% -26% -26% ASK Total (1) 11.058 10.677 9.911 9.700 40.500 crescimento q-t-q 14% -3% -7% -2% -2% crescimento y-o-y 58% 21% 11% - -2% Aeronaves Devolvidas Líquidas (1) (3) 2 6 - - (1) Consolidado 6
Expansão da Capacidade e Malha Número de Aeronaves em Operação (média) -5,1% RPK (MM) -13,8% 6.897 5.944 5.470 +8,7% 770 Vôos/Dia -1,4% 740 730 109 103 3T07 2T08 3T08-5,2% 91 +13,6% ASK (MM) -7,1% 10.677 9.912 8.941 +10,9% 3T07 2T08 3T08 Set/07 Jun/08 Set/08 3T07 2T08 3T08 7
Receita Líquida Receita Líquida R$ MM 1.303,5 +37,2% 1.788,3 Maiores Volumes (3T08 vs. 3T07) RPK: +8,7% Frota média: +13,6% ASK: +10,9% Taxa de ocupação: -1,2 p.p. 60,0% Baixas Tarifas (3T08 vs. 3T07) Tarifa média: +25,0% Yield: +24,7% RASK: +23,7% Breakeven taxa de ocupação: -1,9 p.p. 3T07 3T08 Aumento de Outras Receitas (3T08 vs. 3T07) R$ 178,0MM (55,0% de aumento sobre 3T07) 8
Rentabilidade 3T07 x 3T08 RASK (R$ centavos) CASK (R$ centavos) +36,3% 7,55 5,54 EBITDAR R$ milhões USGAAP 14,58 +23,7% 18,04 +22,4% 14,23 17,42 3T07 3T08 Fuel / ASK 193,4 +34,4% 259,9 14,9% 14,5% CASK Ex-Comb. + 13,6% 3T07 3T08 3T07 3T08 3T07 3T08 Margem EBITDAR 9
Resultado Financeiro Líquido 3T08 Resultado Financeiro Líquido: -R$ 399,8 MM Receita Financeira (R$ MM) 62,0 3T07-92,8% 4,5 3T08 Aplicação de saldo de disponibilidades R$ 723,8mm de caixa aplicado Taxa média de 13,0% em Reais Despesa Financeira (R$ MM) 3T07-33,2 3T08 190,5% -96,4 Empréstimos de longo prazo R$ 2,1 bilhões (incluindo leasing financeiro) Prazo médio de 7,2 anos Taxa média de juros de 6,2% (1) (1) Por ano, em 30-Set-2008 10
Composição do Lucro Líquido Receita Líquida Combustível R$ million USGAAP +484,7-253,3 Despesas Comerciais Desp. com -94,8 Salários -45,8 Outras Despesas Oper. -60,4 Resultado Financ. Líquido 45,5 Lucro Líquido 3T07-431,4 Impostos +44,2-294,3 Prejuízo Líquido 3T08 3T08 LPA: -R$1,47/ação Margem Líquida: 3,5% -US$0,88/ADS Margem Líquida: -16.5% 11
Evolução do Fluxo de Caixa R$ milhões USGAAP Atividades de Financiamento 209,7 2T08 Disponibilidades: 737,7 3T08 Disponibilidades: 723,8 Atividades Operacionais Atividades de Investimento -17,4 (1) Decréscimo Líquido de Caixa (3T08) -13,9-206,2 (1) Excluindo-se R$89,3 milhões de investimentos disponíveis para negociação no 3T08, como definido no SFAS 115 12
Planos de Investimentos e Financiamento Capex (R$mm) 2008-2010 R$mm Aquisição de Aeronaves 1.400 Pré-pagamento de aeronaves 1.110 Outros Investimentos (Hangar, TI, Peças) 800 Total 3.300 Fontes de Financiamento (R$mm) 2008-2010 R$mm Custo Prazo Aeronaves 1.200 ~5% pa ~12 anos Pré-pagamento de aeronaves 970 ~5% pa ~2 anos Outros Capex 350 ~6% pa ~7 anos Recursos Próprios 780 Total 3.300 13 13
Exposição a USD Exposição de Obrigações Exposição de Balanço (não caixa) 30-set-08E 3T08E de MP (caixa) USGAAP USGAAP Ativos Passivos US$mm US$mm US$mm prazo juros¹ Combustível $451 Caixa aplicado em USD $98 Capital Leases $580 12,0a 5,00% Leasing $79 Depósitos Aeronaves $54 PDP Facility $250 1,3a 4,65% Seguros $6 Aeronaves $580 Senior Notes $225 8,5a 7,25% PDP (porção caixa) $4 Perp. Notes $200 na 8,75% Amortizações de Dívidas (caixa $20 IFC Loan $42 4,8a 6,03% Juros de Dívidas $17 Bank Loan $60 <1,0a 4,15% ---------- Outros $75 ---------- na na ---------- TOTAL $732 TOTAL $1.432 TOTAL $577 Exposição de Balanço Líquida $700 Exposição Hedge de Câmbio em 30-set-2008 Hedge Hedge Ratio 4Q08 46% 1Q09 25% 2Q09 12% 3Q09 2% 4Q09 2% (1) Ao ano, em 30-set-2008 14
Plano de Frota Promover o crescimento rentável e mantém custos baixos Pedido para 167 novos 737-800 NG (32 já entregues) Idade Média da Frota (anos) 10 9,0 111 115 104 108 28 11 6,8 31 38 18 20 25 35 52 9 40 40 11 16 5,5 5,4 64 121 127 40 40 7 2 2007A 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 5,6 74 85 5,5 9 8 7 6 5 4 767 300s 737 800 SFPs 737 800s 737 700s 737 300s 15
Projeções Guidance Geral 2008E (+/-) 2008E (+/-) Variação 2009E (+/-) (Consolidado, USGAAP) Anterior Revisado % Crescimento do Mercado Doméstico (% RPKs) nd 8,5-6,0 Passageiros Transportados (milhões) 26 26-29 ASK, Sistema (bilhões) 41,3 41,3-40,5 Doméstico 32,5 32,5-34,0 Internacional 8,8 8,8-6,5 Frota (fim do período) 104 104-108 RPK, Sistema (bilhões) 25,8 25,8-25,8 Carga e Outras Receitas (R$ mm) 500 550 10 650 Decolagens (000) 275 275-290 CASK ex-combustível (R$ centavos) 9,4 9,4-8,9 Litros Consumidos (mm) 1,35 1,37 1 1,25 Preço do Combustível (R$ / litro) 2,30 2,05-11 1,90 WTI Médio (US$ / barril) nd 105-85 Taxa de Câmbio Média (R$ / US$) 1,67 1,77 6 1,95 Taxa Estimada de Imposto (%) 25 18-7 pp 23-25 Capex (Investimentos) (R$ mm) 950 950-1,15 Dívida Líquida Total Ajustada (1) / Capitalização Total (%) 60 66 +6 pp 60 Numero de Ações, Média (2) (mm) 200,2 200,2-200,0 (1) Dívida total e leasings capitalizados, mais 7x despesas anuais de leasing, menos caixa. (2) US GAAP, Total de ações é baseado em estimativas, O número de ações no cálculo real do LPA poderá ser diferente do aplicado acima 16
Vantagens Competitivas Menores Custos Custos Baixos Tarifas Baixas e Serviços Diferenciados Preço Justo com Serviço de Alto Valor Agregado Crescimento e Rentabilidade Crescimento Sustentável e Rentabilidade Maiores Taxas de Ocupação Maiores Taxas de Ocupação 17
Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da GOL, Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da GOL em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia, Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela GOL e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio,