Apresentação de Resultados do 4T06 30 de Janeiro de 2007

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1 Apresentação de Resultados do 4T06 30 de Janeiro de 2007

2 A Empresa Aérea de Baixo Custo/Baixo Tarifa 60 Passageiros Transportados Cumulativos (mm) Menores Custos 2006: 6º Aniversário Mais de 17 milhões de Tarifas Mais Baixas Maior Crescimento e Rentabilidade passageiros transportados 2ª maior empresa brasileira Maiores Taxas de Ocupação de transporte aéreo Serviços Inovadores 65 aeronaves Colaboradores Missão da GOL Ser reconhecida até 2010 como a empresa que popularizou o transporte de alta qualidade a baixo custo na América do Sul 2

3 Destaques 4T06 Forte crescimento da capacidade e ambiente operacional desafiador no 4T novas freqüências de vôo Taxa de ocupação de 68% Volumes (RPK) cresceram aproximadamente 44% (em relação ao 4T05) Fechou dezembro com 37% de participação do mercado (doméstico) Impacto dos efeitos externos nos resultados operacionais: repressão da demanda; reduções em vendas e passageiros cancelamento de vôos, atrasos e aumento de no-shows Lucro líquido de R$92,7 milhões no 4T06 Margem líquida antes de impostos de 13% (R$135MM) Companhia com custos mais baixos no mercado (CASK = R$14,8 centavos / ASK) Estimulando a demanda (RPKs da indústria crescendo > 11%) 3

4 Cidade do Panamá Cidade do México Destaques 4T06 Novos Mercados Boa Vista Macapá Aumento da Frota Imperatriz - IMP - 2-Out-06 População: 232 mil habitantes Chapecó - XAP - 16-Out-06 População: 265 mil habitantes Cruzeiro do Sul Lima Santiago Rio Branco Manaus Porto Velho Rosario Cuiabá Buenos Aires Belém Santarém Goiânia Porto Alegre São Luis Teresina Juazeiro do Norte Campina Grande Palmas Petrolina Fortaleza Natal Janeiro 2001 Janeiro 2002 Janeiro 2003 Janeiro 2004 Janeiro 2005 Janeiro 2006 Recife Salvador Porto Seguro Sao J. Rio Preto Uberlandia Pres. Prudente B. Horizonte Santa Cruz Vitória Campo Grande Campinas Cabo Frio Ribeirão Preto Maringá Rio de Janeiro Assunção Londrina São José dos Campos Foz do Iguaçu Curitiba Joinville Sao Paulo Chapecó Florianópolis Caxias do Sul Cordoba Marabá Imperatriz Montevideo Brasília Joao Pessoa Aracaju Ilhéus Janeiro 2007 Próximas rotas PR GIL 7/out # PR GTG 13/out # PR-GTH 31/out # PR-GTI 11/nov # PR-GTJ 21/nov # PR GIN 25/nov # PR GIK 30/nov # PR-GTK 1/dez # PR-GIR 15/dez # PR-GIO 22/dez # PR-GIM 22/dez #

5 Expansão da Capacidade e Malha Número de Aeronaves em Operação (média) +15,7% RPK (MM) +0,4% ,7% 4T05 3T06 4T Vôos/Dia +13,2% ,9% ,5% ASK (MM) +16,5% ,9% 4T05 3T06 4T06 Dez05 Set/06 Dez/06 4T05 3T06 4T06 5

6 Tendências Recentes da Receita ASK, RPK (mm) e Taxa de Ocupação 71% % % % ASK RPK Taxa de Ocupação 1T06 2T06 3T06 4T06 Taxa de Ocupação 74,8% 71,2% 71,3% 70,0% 67,4% 66,5% oct nov dec Yield Pax Líquido 26,4 24,4 24,4 Tarifa Média e Yield Pax Líquido (R$) 28,6 27,3 23,4 27,1 25, ,1 22,3 24, T 2T 3T 4T Tarifa Média 2005 Tarifa Média 2006 Yield 2005 Yield ,3 23,5 22,7 oct nov dec Etapa Média (km) T 2T 3T 4T 6

7 Receita Líquida Receita Líquida R$ MM Maiores Volumes (4T06 vs 4T05): 821,1 4T05 +23,2% 1.012,0 4T06 RPK: +43,7% Frota Média: +47,5% ASK: +56,9% Tx de Ocupação: -6,3 p.p. 67,9% Menores Custos Maior Tarifas Crescimento e Mais Baixas Rentabilidade Maiores Taxas de Ocupação Redução de Tarifas (4T06 vs 4T05): Tarifa Média: -5,9% Etapa Média: +19,9% Yield: -15,3% RASK: -21,5% 7

8 Tendências 1Q07 Taxa de Ocupação (Janeiro) ~75% Vendas (Janeiro) ~25% de crescimento sobre dezembro Tarifa Média (Janeiro) ~R$213 # Vôos Cancelados 800 (5% do total) 8

9 Atuais Desafios Operacionais Desafios Controle de Tráfego Aéreo Caminho Futuro Contratação de 60 novos controladores Governo está investindo em infraestrutura, equipamento e treinamento Capacidade dos Aeroportos Infraero investindo R$ 6 bilhões até 2010 (R$1,8 bilhões em aeroportos) Aumento da Capacidade de Assentos Frota da GOL crescer mais devagar em 2008 Crescimento esperado da indústria em 2008 de 7-8% Estratégias de estímulo à demanda 9

10 Alta Geração de Receita e Entre os Menores Custos Alta produtividade das aeronaves e altas taxas de ocupação resultam na maior geração de receita por aeronave da indústria Produtividade alta se traduz nos mais altos crescimentos à medida em que a frota cresce Uma das mais baixas estruturas de custos fixos dentre as empresas de baixo custo Receita Operacional / Aeronave (1) (US$MM) CASK Ajustado pela Etapa Média (US$ centavos) (1) Total de Custos Operacionais / Receita Líquida Total (%) (1) 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 34,9 27,0 25,6 24,0 22,8 21,1 19,6 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 8,5 8,0 7,7 7,0 6,4 4,9 100,0 90,0 80,0 70,0 99,0 95,4 92,7 89,5 89,7 81,4 76,9 10,0 4,0 60,0 5,0 3,0 NA 50,0 (1) UDM 31 de março de 2006 para Virgin Blue, UDM 30 de junho de 2006 para Ryanair; UDM 30 de setembro de 2006 para JetBlue e West Jet; Ano de 2006 para demais empresas. Foram utilizadas taxas de câmbio médias de cada período na conversão. 10

11 GOL: Estrutura de Baixos Custos Fixos (1)(2) UDM de Estimativa de Custos Ajustados pela Etapa Média / ASK (US$ centavos) 10,0 8,0 6,0 4,0 7,9 7,7 2,1 2,6 1,4 0,9 6,4 1,7 0,9 8,6 2,4 2,8 4,9 1,8 Combustível Custos Variáveis Custos Fixos 7,0 6,4 2,8 2,5 2,0 4,4 4,2 3,8 3,4 0,6 1,9 1,8 2,5 2,3 2,1 0,0 2007E GOL possui baixos custos fixos (1) UDM 31 de março de 2006 para EasyJet, UDM de 30 de setembro de 2006 para JetBlue, West Jet e Ryanair; Ano de 2006 para demais empresas. Foram utilizadas taxas de câmbio médias de cada período na conversão (2) Outros Custos foram alocados em 50% fixos / 50% variáveis 11

12 Rentabilidade - 4T05 x 4T06 RASK (R$ centavos) CASK (R$ centavos) -19,0% 6,74 5,46 EBITDAR R$ milhões -12,0% 251,8 221,5 USGAAP 21,2-21,5% 16,7 16,7-11,1% 14,8 4T05 4T06 Combustível / ASK 30,7% 21,9% CASK Ex Comb -5,7% 4T05 4T06 4T05 4T06 4T05 4T06 Margem EBITDAR 12

13 Resultado Financeiro Líquido 4T06 Resultado Financeiro Líquido: R$23,3MM Receita Financeira (R$ MM) 38,1 43,4 Aplicação de um Maior Saldo de Disponibilidades 4T05 4T06 Despesa Financeira (R$ MM) 0,1 4T05 15,0 4T06 Aumento de empréstimos e financiamentos a longo prazo 13

14 Lucro Líquido 2006 (ano inteiro) R$ milhões 684,5 569,1 Lucro Líquido 2006 Lucro Líquido 2006 BRGAAP USGAAP LPA LPADS R$ 3,49 US$ 1,63 R$ 2,90 US$ 1,36 Margem Líquida: 18,0% Margem Líquida: 15,0% 14

15 Composição do Lucro Líquido Receita Líquida Combustível R$ milhões USGAAP +190,9-70,4 Despesas Desp. com Comerciais salários +19,0-47,7 Outras Despesas Oper. Efeito repressivo da indústria -155,4 Resultado Financ. Líquido +2,3 Impostos +10,8 ~95,1 170,6 92,7 Lucro Líquido 4T05 Margem Líquida: 20,8% 4T06 LPA: R$0,47/ação US$0,22/ADS Lucro Líquido 4T06 Margem Líquida: 9,2% 15

16 Evolução do Fluxo de Caixa R$ milhões USGAAP A GOL gerou R$ ~2 milhões de fluxo de caixa operacional por aeronave no 4T06 Para cada 1 Real de receita, a GOL gerou 9 centavos de fluxo de caixa operacional no 4T06-284,8 +296,1 3T06 Disponibilidades: 1.606,2 +88,9 4T06 Disponibilidades: 1.706,3 +100,1 Atividades Operacionais Atividades de Investimento Atividades de Financiamento Acréscimo Líquido de Caixa (4T06) (1) (1) Excluindo-se R$89,6 milhões de caixa aplicados em investimentos de alta liquidez com vencimentos acima de 90 dias, como definido no SFAS

17 Política de Dividendos 4Q06 dividendos de R$0.22 por ação Em 2007, GOL vai pagar dividendos trimestrais fixos em R$35 centavos por ação (esperado 26 29% do lucro liquido) +59% de aumento 0,51 R$ ,32 0,19 0,14 0,29 +67% de aumento 0,22 0,83 R$ R$ R$ R$8.079 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ T06 2T06 3T06 4T Acc. Dividendos (R$000) Juros Sobre Capital Próprio (R$000) Dividendos/Ação (R$) (1) Líquido de impostos (1) 17

18 Performance Relativa e Liquidez Performance da Ação: (1) GOL x XAL -27,5% GOL x Tier 1 LCCs (2) -32,5% GOLL4 x IBovespa -29,6% Volume de Negociação: (1) GOL Média diária GOLL4 Média diária US$ 37,1 MM R$ 29,7 MM (1) De 1º de outubro de 2006 a 26 de janeiro de 2007 (2) Tier 1 LCC: Southwest, Ryanair, JetBlue e West Jet 18

19 Benchmarks do Setor - UDM 4T06 (1) EBITDAR (US$ MM) 489 (2) 819 (2) (2) Margem EBITDAR 28,0% 33,0% 17,7% 12,3% 23,4% Lucro Líquido (US$ MM) Margem Líquida 262 (2) 495 (2) ,0% 19,9% 5,5% -2,8% 79 (2) 5,4% Crescimento LPA (3) 27% 31% 18% NM 17% LTM Net Dividend Yield 2,0% - 0,1% - - P/E 2006 (4) (x) 18,2 29,6 20,8 NM 18,1 P/E 2007 (4) (x) PEG Ratio (5) (x) 13,7 21,5 16,5 23,8 17,1 0,3 1,8 0,5 NM 5,7 (1) Ano de 2006 para GOL e Southwest. UDM 30-Set-2006 para demais empresas (2) Convertido para Dólares pela taxa média R$2,1761 / US$1,00, 0,8214/ US$1,00 e CAD1,1936/ US$1,00 (3) Dois anos crescimento LPA (CAGR) ( Fonte: I/B/E/S) (4) P/E = Preço das ações em 29-janeiro-2006 dividido pelo LPA (Fonte: I/B/E/S) (5) 2007 P/E dividido por dois anos de crescimento LPA Projetado (CAGR) (Fonte: I/B/E/S) 19

20 Benchmarking GOL: Altos Retornos e Rentabilidade Ano de 2006 (1) GOL: altos retornos sobre ativos e capital Receita Líquida / Aeronave 34.9 Lucro Operac. / Aeronave Giro dos Ativos (2) 88.5% 36.7% 67.5% 60.7% 50.5% ROA (3) 13.2% 7.0% 3.7% 3.3% -1.4% ROE (4) 25.8% 16.0% 7.7% 11.4% -6.5% ROIC (5) 17.1% 9.0% 6.1% 4.0% -1.7% Estrutura de Capital (6) (1) Ano de 2006 para GOL e Southwest; UDM 30 de Setembro de 2006 para demais empresas (2) Receita Líquida / Ativos Totais (3) Lucro Líquido / Ativos Totais (4) Lucro Líquido / Patrimônio Líquido (5) Lucro Líquido / (Dívida Total + Patrimônio Líquido) (6) Total de Ativos / Patrimônio Líquido 20

21 Aumento da Frota Promove o crescimento rentável e mantém custos baixos Habilidade de crescer a frota mais rápido ou diminuir com o desenvolvimento do mercado Pedido para 121 novos NG # de Aeronaves ,3a ,3a SFPs CAGR de Assentos = 12% 7,0a ,2a A 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E ,1a s s s ,5a Idade média da frota (anos) ,1a 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 21

22 Perspectivas Excelentes Perspectivas de Crescimento 1T07 Crescimento de ASKs: +/- 60% Taxa de ocupação: +/- 72% Pax Yield liquido: +/- R$22 CASK ex-combustível: +/- R$9 Guidance Crescimento de ASKs 2007 (Preliminares) +/- 45% 2007 (Ano Inteiro) +/- 50% Taxa de Ocupação Receita Líquida CASK sem combustível Margem Operacional Lucro por Ação +/- 75% +/-R$ 5,6 bilhões +/- R$ 9.0 +/- 23% R$ 5,20 - R$ 5,65 +/- 75% +/-R$ 5,5 bilhões +/- R$ 8.5 +/- 23% R$ 5,20 - R$ 5,65 22

23 Olhando para o futuro: Planos para 2007 Aumento de Receita acima de 45% Adição de mais de 130 novas freqüências de vôo na malha integrada Inauguração de 8 novos destinos: 5 domésticos e 3 internacionais Aumento de vendas para consumidores através do Voe Fácil Aumento de vendas para empresas através do Cartão GOL de Negócios Aumento de acordos de interline e code-share Redução de Custos em mais de 9% Utilização de aeronaves novas, maiores e mais econômicas com SFP (+ 30% no final de 2007) Redução da idade média da frota (para menos de 7 no final de 2007) Redução de comissão de agentes (de 10% para 7%) Aumento da etapa média (em aproximadamente 12%) Aumento de serviços de manutenção de aeronaves Redução de custos com aeronaves por Sale Leasebacks + financiamentos garantidos pelo EXIM Aumento da Receita com Tarifas Baixas e Reduzir Custos: Estimular a Demanda e Aumentar Rentabilidade 23

24 Ganhando Escala e Estimulando a Demanda O efeito GOL : A GOL estimula a demanda com mais assentos a tarifas baixas, aumentando o tamanho do mercado de passageiros no Brasil Crescimento de RPK no Mercado Brasileiro / Ganhos Contínuos de Escala no Brasil Crescimento de RPK da GOL RPKs (BN) ,1% 35 33,7% 30 27,3% 25 11,8% 22,4% 19,4% 20 34,9% 49,1% 33,0% 35,8% 43,5% 48,1% ,3% 33,6% 31,1% 5 26,7% 10,2% 4,7% 14,0% 13,9% 10,8% 2,5% 5,5% 9,0% 0 30% CAGR no share da GOL Dec-06 GOL Varig TAM Outras (1) RPKs (BN) 43,0 39,5 36,0 32,5 29,0 25,5 22,0 18,5 15,0 Efeito GOL RPKs (MM) 16,0 39,8 13,5 14,0 33,7 12,0 10,0 28,2 26,8 9,7 25,2 8,0 10% CAGR da Indústria 6,0 6,3 4,8 4,0 3,2 2, RPK Indústria RPK GOL 43% CAGR da GOL Fonte: ANAC 24

25 Responsabilidade Social Publicação de balanço social anual Trabalha com 12 organizações beneficentes com R$ 3 milhões em doações em 2006 Ajuda a Fundação Gol de Letra: crianças e adolescentes Patrocina diversos eventos culturais e esportivos APAE e AACD Pastoral da Criança Projeto Felicidade Instituto Criar (TV e Cinema) Investimentos em cultura nacional (música, cinema e teatro) 25

26 GOL - Vantagens Competitivas Administradores experientes Cia aérea de menor custo Frota moderna e eficiente Baixas tarifas e alta rentabilidade Equipe altamente produtiva Marca forte Cultura única Distribuição eficiente de vendas Qualidade no atendimento ao consumidor 26

27 Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da GOL. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da GOL em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela GOL e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.