Relatório Mensal Dívida Pública Federal Junho

2015 Relatório Mensal Dívida Pública Federal Junho

MINISTRO DA FAZENDA Joaquim Vieira Ferreira Levy SECRETÁRIO EXECUTIVO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA Tarcísio José Massote de Godoy SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL Marcelo Barbosa Saintive SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL Gildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Marcus Pereira Aucélio Otávio Ladeira de Medeiros Paulo Fontoura Valle Pricilla Maria Santana EQUIPE TÉCNICA Subsecretário da Dívida Pública Paulo Fontoura Valle Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública Jose Franco Medeiros de Morais Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública Luiz Fernando Alves Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública Antônio de Pádua Ferreira Passos Informações: Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) 3412-3188; Fax: (61) 3412-1565 Secretaria do Tesouro Nacional Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2 andar 70048-900 - Brasília DF Correio Eletrônico: stndivida@fazenda.gov.br Home Page: http://www.tesouro.fazenda.gov.br Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.

ÍNDICE 1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO... 5 1.1 Emissões e Resgastes da DPF... 5 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi... 6 Emissões e Resgastes da DPMFi... 6 Programa Tesouro Direto... 7 Emissões Diretas e Cancelamentos... 8 1.3 Dívida Pública Federal externa DPFe... 9 1.4 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe... 10 2. ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF... 11 2.1 Evolução... 11 2.2 Fatores de Variação... 12 2.3 Composição... 13 Indexadores... 13 Detentores... 14 3. PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF... 15 3.1 Composição dos Vencimentos... 15 3.2 Prazo Médio... 16 3.3 Vida Média (Average Term to Maturity ATM)... 17 4. CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF... 18 4.1 Custo Médio do Estoque... 18 4.2 Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi... 19 5. MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS... 20 5.1 Volume Negociado... 20 5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais... 22 6. ANEXOS

TABELAS Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF... 5 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador... 5 Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi... 6 Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto... 7 Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados... 8 Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi... 8 Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe... 9 Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe... 10 Tabela 2.1 Estoque da DPF... 11 Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF... 12 Tabela 2.3 Composição da DPF... 13 Tabela 2.4 Detentores dos títulos públicos DPMFi... 14 Tabela 3.1 Vencimentos da DPF... 15 Tabela 3.2 Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador... 15 Tabela 3.3 Prazo médio da DPF... 16 Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública... 16 Tabela 3.5 Vida média da DPF... 17 Tabela 4.1 Custo médio do estoque da DPF... 18 Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi... 19 Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título... 20 Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador... 21 GRÁFICOS Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi... 7 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe... 9 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros.. 10 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador... 13 Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi.. 14 Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi... 14 Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi... 16 Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC... 18 Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi... 19 Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi... 19 Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques... 20 Gráfico 5.2 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses)... 22 Gráfico 5.3 evolução da rentabilidade dos títulos públicos IMA geral (% acumulado em 12 meses)... 22

5 1. Operações no Mercado Primário 1.1 Emissões e Resgates da DPF No mês de junho, as emissões da Dívida Pública Federal DPF 1 corresponderam a R$ 66,58 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 2,52 bilhões, resultando em emissão líquida de R$ 64,06 bilhões, sendo R$ 65,15 bilhões referentes à emissão líquida da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 1,09 bilhão referente ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe. Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF (R$ Milhões) 1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem Total 01 a 05/Jun 08 a 12/Jun 15 a 19/Jun 22 a 26/Jun 29 a 30/Jun Jun/15 EMISSÕES DPF 23.226,64 13.210,51 16.803,60 13.233,16 104,13 66.578,04 I - DPMFi 23.226,64 13.205,36 16.735,20 13.225,09 104,13 66.496,41 Oferta Pública 22.953,50 11.986,05 16.380,70 12.510,61 0,00 63.830,86 Emissão Direta com Financeiro 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro 2 35,68 908,01 0,05 7,12 0,00 950,87 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 65,86 492,29 0,00 558,15 Tesouro Direto 237,45 311,29 288,60 215,06 104,13 1.156,53 Transferência de Carteira 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II - DPFe 0,00 5,15 68,40 8,08 0,00 81,63 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,00 5,15 68,40 8,08 0,00 81,63 RESGATES DPF 240,99 64,89 1.393,60 778,80 41,36 2.519,63 III - DPMFi 178,12 63,88 491,65 596,57 16,48 1.346,70 Vencimentos 126,00 0,00 87,64 0,00 0,00 213,64 Compras 26,89 16,46 287,64 55,99 0,00 386,97 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 65,85 492,29 0,00 558,15 Tesouro Direto 25,23 47,42 48,76 41,87 16,48 179,76 Pagamento de Dividendos 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,00 0,00 1,76 6,42 0,00 8,18 IV - DPFe 62,87 1,01 901,95 182,23 24,87 1.172,93 Dívida Mobiliária 20,66 0,00 33,63 129,94 3,24 187,46 Dívida Contratual 42,21 1,01 868,32 52,29 21,63 985,47 EMISSÃO LÍQUIDA 22.985,66 13.145,63 15.410,00 12.454,36 62,77 64.058,41 DPMFi (I- III) 23.048,52 13.141,48 16.243,55 12.628,51 87,65 65.149,71 DPFe (II- IV) -62,87 4,14-833,55-174,15-24,87-1.091,30 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 3 Referente a operações de compra ou venda defini;va de Gtulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi;vos significam que as vendas superaram as compras. 4 Refere-se a resgates de Gtulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en;dade em que a União possui par;cipação, rela;vo ao lucro do exercício. Série histórica: Anexo 1.1 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador (R$ Milhões) Emissões Resgates Emissão Líquida DPF 66.578,04 2.519,63 64.058,41 DPMFi 66.496,41 100,00% 1.346,70 100,00% 65.149,71 Prefixado 42.597,26 64,06% 546,43 40,58% 42.050,82 Índice de Preços 12.928,64 19,44% 472,61 35,09% 12.456,03 Taxa Flutuante 10.934,83 16,44% 260,77 19,36% 10.674,06 Câmbio 35,68 0,05% 66,89 4,97% -31,21 DPFe 81,63 100,00% 1.172,93 100,00% -1.091,30 Dólar 13,23 16,21% 157,06 13,39% -143,83 Euro 68,40 83,79% 972,92 82,95% -904,52 Real 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Demais 0,00 0,00% 42,95 3,66% -42,95 Obs: Nos meses em que há transferência de carteira entre Banco Central e Tesouro Nacional, quando posi;va, os valores são somados no campo de emissões no indexador correspondente. Se nega;va, os valores são subtraídos. Série histórica: Anexo 1.2 1 Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.

6 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi Emissões e Resgates da DPMFi As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 66,50 bilhões: R$ 42,60 bilhões (64,06%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 10,93 bilhões (16,44%) em títulos indexados a taxa flutuante e R$ 12,93 bilhões (19,44%) remunerados por índice de preços. Do total das emissões, R$ 63,83 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 0,56 bilhão nos leilões de troca, além de R$ 1,16 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 0,95 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8). Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi (R$ Milhões) 1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana Total 01 a 05/Jun 08 a 12/Jun 15 a 19/Jun 22 a 26/Jun 29 a 30/Jun Jun/15 I - EMISSÕES 23.226,64 13.205,36 16.735,20 13.225,09 104,13 66.496,41 Vendas 22.953,50 11.986,05 16.380,70 12.510,61 0,00 63.830,86 LFT 10.569,54 0,00 0,00 0,00 0,00 10.569,54 LTN 7.538,49 8.929,88 9.908,95 8.767,71 0,00 35.145,04 NTN-B 4.845,47 0,00 6.471,74 0,00 0,00 11.317,22 NTN-F 0,00 3.056,17 0,00 3.742,90 0,00 6.799,06 Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 65,86 492,29 0,00 558,15 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 492,29 0,00 492,29 NTN-B 0,00 0,00 65,86 0,00 0,00 65,86 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 237,45 311,29 288,60 215,06 104,13 1.156,53 LFT 64,28 98,14 83,74 71,98 34,55 352,68 LTN 24,95 40,83 41,02 29,05 13,22 149,07 NTN-B 145,99 167,44 161,51 111,69 56,36 642,99 NTN-F 2,23 4,89 2,33 2,34 0,00 11,79 Transferência de Carteira 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta com Financeiro 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro 3 35,68 908,01 0,05 7,12 0,00 950,87 II - RESGATES 178,12 63,88 491,65 596,57 16,48 1.346,70 Vencimentos 126,00 0,00 87,64 0,00 0,00 213,64 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 126,00 0,00 87,64 0,00 0,00 213,64 Compras 26,89 16,46 287,64 55,99 0,00 386,97 LFT 0,00 0,00 0,00 0,07 0,00 0,07 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 26,44 0,00 0,00 0,00 0,00 26,44 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 0,45 16,46 287,64 55,92 0,00 360,46 Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 65,85 492,29 0,00 558,15 LFT 0,00 0,00 65,30 0,00 0,00 65,30 LTN 0,00 0,00 0,00 492,29 0,00 492,29 NTN-B 0,00 0,00 0,56 0,00 0,00 0,56 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 25,23 47,42 48,76 41,87 16,48 179,76 LFT 10,06 12,92 19,47 13,20 4,13 59,79 LTN 4,48 15,90 11,81 9,98 4,22 46,39 NTN-B 9,80 16,45 15,50 17,13 6,89 65,76 NTN-C 0,00 0,05 0,00 0,02 0,00 0,07 NTN-F 0,89 2,09 1,98 1,55 1,24 7,75 Pagamento de Dividendos 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,00 0,00 1,76 6,42 0,00 8,18 III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ 5-23.012,84-12.233,47-16.245,26-12.627,81-87,65-64.207,02 1 Referente a operações de compra ou venda defini;va de Gtulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi;vos significam que as vendas superaram as compras; 2 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 3 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 4 Refere-se a resgates de Gtulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en;dade em que a União possui par;cipação, rela;vo ao lucro do exercício; 5 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse sen;do, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posi;vos significam aumento na liquidez. Série histórica: Anexo 1.3

7 Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 35,64 bilhões, com vencimentos entre outubro de 2015 e janeiro de 2019, dos quais R$ 35,15 mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,49 bilhão em troca por títulos com prazos mais curtos. Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 11,38 bilhões com vencimentos entre maio de 2019 e de 2055, dos quais R$ 11,32 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,07 bilhão em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 6,80 bilhões, com vencimentos entre janeiro de 2021 e de 2025, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 10,57 bilhões, com vencimento em setembro de 2021, também mediante pagamento em dinheiro. O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 1,35 bilhão, com destaque para os títulos prefixados, no valor de R$ 0,55 bilhão (40,58%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 0,21 bilhão. Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi Programa Tesouro Direto As emissões do Tesouro Direto 2 em junho atingiram R$ 1.156,53 milhões, enquanto os resgates corresponderam a R$ 179,76 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 976,77 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os remunerados por índice de preços, que responderam por 55,60% do montante vendido. O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ 18.346,31 milhões, o que representa um acréscimo de 6,79% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no estoque é o Tesouro IPCA +, que corresponde a 42,14% do total. Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto Título Emissões Recompras Resgates Prefixados Vencimentos Emissões Líquidas (R$ Milhões) Estoque Tesouro Prefixado 149,07 12,89% 46,39 25,81% 0,00 0,00% 102,68 3.167,54 17,27% Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 11,79 1,02% 7,75 4,31% 0,00 0,00% 4,05 884,76 4,82% Indexados à Inflação Tesouro IPCA + com Juros Semestrais 124,34 10,75% 19,26 10,71% 0,00 0,00% 105,08 3.255,70 17,75% Tesouro IPCA + 518,66 44,85% 46,51 25,87% 0,00 0,00% 472,15 7.731,58 42,14% Tesouro IGPM + com Juros Semestrais 0,00 0,00% 0,07 0,04% 0,00 0,00% -0,07 84,14 0,46% Indexados à Selic Tesouro Selic 352,68 30,49% 59,79 33,26% 0,00 0,00% 292,89 3.222,59 17,57% TOTAL 1.156,53 100,00% 179,76 100,00% 0,00 0,00% 976,77 18.346,31 100,00% Série histórica: Anexo 1.5 2 Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.

8 Em relação ao número de investidores, 13.426 novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em junho. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a 521.884, o que representa um incremento de 28,39% em relação ao mesmo período do ano anterior. Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados InvesFdores por Gênero No Mês Homens 74,25% 78,56% Mulheres 25,75% 21,44% InvesFdores por Faixa Etária Até 15 anos 0,98% 0,42% De 16 a 25 anos 12,52% 5,41% De 26 a 35 anos 38,57% 32,93% De 36 a 45 anos 21,21% 27,42% De 46 a 55 anos 13,26% 16,51% De 56 a 65 anos 8,98% 10,94% Maior de 66 anos 4,50% 6,38% InvesFdores por Região Norte 1,94% 1,50% Nordeste 8,89% 7,39% Centro-Oeste 7,05% 7,37% Sudeste 68,81% 69,17% Sul 13,31% 14,56% Número de InvesFdores Cadastros 13.426 521.884 Total Emissões Diretas e Cancelamentos As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 950,87 milhões e os cancelamentos, por sua vez, totalizaram R$ 8,18 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 942,69 milhões. Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanFdade Vencimento (R$ Milhões) EMISSÕES Finalidade Autorização Legal NTN-I 01/06/2015 diversas 7.950.905 35,68 PROEX - Programa de Financiamento às Lei 10.184, de 12/2/2001 e Exportações Decreto 3.859, de 4/7/2001 PROIES - Programa de EsGmulo à Reestruturação CFT-B 08/06/2015 01/01/2030 4.256 5,43 e ao Fortalecimento das Ins;tuições de Ensino Superior Lei nº 12.688, de 18/7/2012 CFT-E1 09/06/2015 01/01/2045 286.672.343 902,58 FIES - Fundo de Financiamento ao Estudante do Ensino Superior Lei 10.260, de 12/7/2001 TDA diversas diversas 75.387 7,17 Reforma Agrária MP 2.183-56, de 24/8/2001 e Decreto 578, de 24/6/1992 SUBTOTAL 950,87 Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanFdade Vencimento (R$ Milhões) CANCELAMENTOS TDA diversas diversas 492 0,05 Pagamento de ITR TDA 19/06/2015 diversas 18.004 1,73 Decisão Judicial TDA 24/06/2015 diversas 64.184 6,28 Decisão Judicial TDA 26/06/2015 diversas 1.270 0,12 Decisão Judicial SUBTOTAL 8,18 EMISSÃO LÍQUIDA 942,69 Finalidade Autorização Legal Lei 4.504, de 30/11/1964 e Decreto 578, de 24/6/1992 Portaria STN 323, de 19/6/2015 Portaria STN 332, de 24/6/2015 Portaria STN 338, de 26/6/2015

9 1.3 Dívida Pública Federal externa DPFe No mês de junho, os ingressos na DPFe totalizaram R$ 0,08 bilhão, sendo R$ 0,01 bilhão referente a organismos multilaterais e R$ 0,07 bilhão a credores privados e agências governamentais. Os resgates da DPFe, por sua vez, totalizaram R$ 1,17 bilhão, sendo R$ 0,84 bilhão referente ao pagamento de principal e R$ 0,33 bilhão ao pagamento de juros, ágio e encargos. Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe Principal Juros, Ágio e Encargos Total (R$ Milhões) EMISSÕES/INGRESSOS 81,63 0,00 81,63 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 81,63 0,00 81,63 Organismos Mul;laterais 13,23 0,00 13,23 Credores Privados/ Ag. Gov. 68,40 0,00 68,40 RESGATES 843,20 329,73 1.172,93 Dívida Mobiliária 48,80 138,66 187,46 Bônus de Captação 0,00 119,02 119,02 Resgate Antecipado 48,80 19,64 68,44 Dívida Contratual 794,40 191,07 985,47 Organismos Mul;laterais 33,76 10,73 44,49 Credores Privados/Ag.Gov. 760,63 180,34 940,97 EMISSÃO LÍQUIDA -761,57-329,73-1.091,30 Série histórica: Anexo 1.6 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe

10 1.4 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe Durante os meses de maio e junho de 2015, foram recomprados, em valor de face, R$ 155,50 milhões (US$ 50,63 milhões) em títulos da DPFe. O total financeiro desembolsado neste período foi de R$ 215,97 milhões (US$ 70,27 milhões). O gráfico abaixo apresenta a redução do fluxo de pagamentos de juros da Dívida Pública Mobiliária Federal externa até 2037 em razão das recompras efetuadas em 2015. A redução total de juros para esse período, em valores correntes, é de R$ 690,81 milhões (US$ 222,66 milhões). Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe 3º bimestre 2015 AFvo Valor de Face Financeiro US$ R$ 2 US$ R$ 2 A-Bond 3.645.667 11.061.200 4.057.045 12.310.034 BR20 15.285.000 47.876.317 22.271.225 69.760.068 BR30 3.700.000 11.449.100 6.622.281 20.491.069 BR34 25.000.000 75.937.500 33.750.938 102.496.734 BR37 3.000.000 9.171.000 3.570.844 10.916.069 TOTAL 50.630.667 155.495.117 70.272.333 215.973.974 1 Valores referentes à data de recompra dos a;vos. Para a redução no estoque da dívida serão considerados os juros apropriados por competência até a data do efe;vo cancelamento dos Gtulos; 2 Valores conver;dos para o real pela cotação do dia de liquidação da operação. Série histórica: Anexo 1.7 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros

11 2. Estoque da Dívida Pública Federal DPF 2.1 Evolução O estoque da DPF apresentou elevação, em termos nominais, de 3,50%, passando de R$ 2.496,23 bilhões, em maio, para R$ 2.583,69 bilhões, em junho. A DPMFi teve seu estoque elevado em 3,81%, ao passar de R$ 2.372,05 bilhões para R$ 2.462,42 bilhões, devido à emissão líquida, no valor de R$ 65,15 bilhões, acrescida pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 25,22 bilhões. Com relação ao estoque da DPFe, houve redução de 2,35% sobre o estoque apurado no mês de maio, encerrando junho em R$ 121,28 bilhões (US$ 39,09 bilhões), sendo R$ 111,05 bilhões (US$ 35,79 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 10,23 bilhões (US$ 3,30 bilhões), à dívida contratual. A variação deveu-se principalmente à valorização do Real frente às moedas que compõem o estoque da dívida externa. Tabela 2.1 Estoque da DPF (R$ Bilhões) Dez/14 Mai/15 Jun/15 DPF 2.295,90 2.496,23 2.583,69 100,00% DPMFi 2.183,61 2.372,05 2.462,42 100,00% 95,31% LFT 418,59 495,01 511,18 20,76% 19,78% LTN 686,03 731,81 773,98 31,43% 29,96% NTN-B 713,69 729,77 750,62 30,48% 29,05% NTN-C 72,05 74,32 75,42 3,06% 2,92% NTN-F 254,76 300,91 310,63 12,61% 12,02% Dívida Securi;zada 7,05 6,81 6,77 0,28% 0,26% TDA 2,86 2,72 2,68 0,11% 0,10% Demais 28,58 30,70 31,14 1,26% 1,21% DPFe¹ 112,29 124,19 121,28 100,00% 4,69% Dívida Mobiliária 102,55 112,91 111,05 91,57% 4,30% Global USD 82,64 94,48 92,64 76,39% 3,59% Euro 6,05 4,69 4,55 3,75% 0,18% Global BRL 13,86 13,75 13,86 11,43% 0,54% Dívida Contratual 9,74 11,28 10,23 8,43% 0,40% Organismos Mul;laterais 3,53 4,20 4,07 3,35% 0,16% Credores Privados/Ag.Gov. 6,20 7,07 6,16 5,08% 0,24% ¹ Valores da DPFe conver;dos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úl;mo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1 Indicadores PAF 2015 Estoque em mercado (R$ Bilhões) DPF Mínimo Máximo 2.450,00 2.600,00

12 2.2 Fatores de Variação Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou elevação, em termos nominais, de 3,50%, ao passar de R$ 2.496,23 bilhões, em maio, para R$ 2.583,69 bilhões, em junho. Esta variação deveu-se à emissão líquida, no valor de R$ 64,06 bilhões, acrescida pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 23,40 bilhões. Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Indicadores R$ Milhões Mensal Acumulado em 2015 Percentual do Estoque R$ Milhões Estoque Anterior 1 2.496.234,12 2.295.898,16 DPMFi 2.372.046,20 2.183.611,04 DPFe 124.187,92 112.287,11 Estoque em 30/junho/2015 2.583.694,60 2.583.694,60 DPMFi 2.462.418,96 2.462.418,96 DPFe 121.275,64 121.275,64 Percentual do Estoque Variação Nominal 87.460,48 3,50% 287.796,45 12,54% DPMFi 90.372,76 3,62% 278.807,92 12,14% DPFe -2.912,28-0,12% 8.988,53 0,39% I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) 87.460,48 3,50% 287.796,45 12,54% I.1 - Emissão/Resgate Líquido 64.058,41 2,57% 116.103,45 5,06% I.1.1 - Emissões 66.578,04 2,67% 521.289,77 22,71% Emissões Oferta Pública (DPMFi) 64.987,39 2,60% 508.875,24 22,16% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 558,15 0,02% 9.738,08 0,42% Emissões Diretas (DPMFi) 950,87 0,04% 2.245,36 0,10% Emissões (DPFe) 81,63 0,00% 431,08 0,02% I.1.2 - Resgates -2.519,63-0,10% -405.186,32-17,65% Pagamentos Correntes (DPMFi) -780,37-0,03% -384.465,29-16,75% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) -558,15-0,02% -9.738,02-0,42% Cancelamentos (DPMFi) -8,18 0,00% -461,99-0,02% Pagamentos Correntes (DPFe) -1.104,49-0,04% -9.873,72-0,43% Resgates Antecipados (DPFe) -68,44 0,00% -647,29-0,03% I.2 - Juros Apropriados 23.402,07 0,94% 171.693,00 7,48% Juros Apropriados da DPMFi 25.223,05 1,01% 152.614,53 6,65% Juros Apropriados da DPFe -1.820,98-0,07% 19.078,46 0,83% II - Operações do Banco Central 0,00 0,00% 0,00 0,00% II.1 - Venda Líquida de Títulos ao Mercado 0,00 0,00% 0,00 0,00% Total dos Fatores (I + II) 87.460,48 3,50% 287.796,45 12,54% 1 A coluna "Mensal" refere-se ao úl;mo dia do mês anterior ao de referência. Série histórica: Anexo 2.8

13 2.3 Composição Indexadores Em relação à composição da DPF, houve ligeiro aumento na participação da DPMFi, passando de 95,02%, em maio, para 95,31%, em junho. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação reduzida de 4,98%para 4,69%. A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 41,92%, em maio, para 42,52%, em junho. A participação dos títulos indexados a índice de preços apresentou redução, passando de 32,85% para 32,62%. Já os títulos remunerados por taxa flutuante tiveram sua participação diminuída, passando de 20,21% para 20,15%. Tabela 2.3 Composição da DPF Dez/14 Mai/15 Jun/15 (R$ Bilhões) DPF 2.295,90 100,00% 2.496,23 100,00% 2.583,69 100,00% Prefixado 954,66 41,58% 1.046,47 41,92% 1.098,47 42,52% Índice de Preços 801,44 34,91% 820,12 32,85% 842,83 32,62% Taxa Flutuante 428,42 18,66% 504,51 20,21% 520,61 20,15% Câmbio 111,38 4,85% 125,13 5,01% 121,78 4,71% DPMFi 2.183,61 100% 95,11% 2.372,05 100,00% 95,02% 2.462,42 100,00% 95,31% Prefixado 940,79 43,08% 40,98% 1.032,73 43,54% 41,37% 1.084,61 44,05% 41,98% Índice de Preços 801,44 36,70% 34,91% 820,12 34,57% 32,85% 842,83 34,23% 32,62% Taxa Flutuante 428,42 19,62% 18,66% 504,51 21,27% 20,21% 520,61 21,14% 20,15% Câmbio 12,95 0,59% 0,56% 14,69 0,62% 0,59% 14,37 0,58% 0,56% DPFe 112,29 100% 4,89% 124,19 100,00% 4,98% 121,28 100,00% 4,69% Dólar 87,59 78,00% 3,81% 100,06 80,57% 4,01% 98,02 80,82% 3,79% Euro 10,55 9,39% 0,46% 10,08 8,11% 0,40% 9,14 7,53% 0,35% Real 13,86 12,35% 0,60% 13,75 11,07% 0,55% 13,86 11,43% 0,54% Demais 0,29 0,26% 0,01% 0,31 0,25% 0,01% 0,26 0,21% 0,01% Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Indicadores PAF 2015 Participação no estoque da DPF Mínimo Máximo Prefixado 40% 44% Índice de Preços 33% 37% Taxa Flutuante 17% 22% Câmbio 4% 6%

14 Detentores A categoria Instituições Financeiras apresentou crescimento em seu estoque, passando de R$ 636,70 bilhões para R$ 652,89 bilhões, entre maio e junho. Sua participação relativa diminuiu de 26,84% para 26,51%. Os Fundos de Investimento apresentaram acréscimo em seu estoque de R$ 458,48 bilhões para R$ 487,98 bilhões. Sua participação relativa aumentou de 19,33% para 19,82%. A participação dos Não-residentes na DPMFi caiu de 20,80% para 20,04%, tendo seu estoque apresentado acréscimo de R$ 0,09 bilhões. O grupo Previdência também apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 450,26 bilhões para R$ 468,64 bilhões. O grupo Governo apresentou acréscimo na participação relativa, atingindo 5,74%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando para R$ 102,25 bilhões em junho. Observa-se que os Não-residentes possuem 82,4% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 63,4% de títulos vinculados a índices de preços. Tabela 2.4 Detentores dos Títulos Públicos Federais DPMFi Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Dez/14 Mai/15 Jun/15 (R$ Bilhões) Ins;tuições Financeiras 649,97 29,77% 636,70 26,84% 652,89 26,51% Fundos de Inves;mento 442,92 20,28% 458,48 19,33% 487,98 19,82% Não-residentes 406,96 18,64% 493,46 20,80% 493,55 20,04% Previdência 372,73 17,07% 450,26 18,98% 468,64 19,03% Governo 124,82 5,72% 134,15 5,66% 141,39 5,74% Seguradoras 89,36 4,09% 95,56 4,03% 102,25 4,15% Outros 96,84 4,44% 103,43 4,36% 115,71 4,70% Total 2.183,61 100,00% 2.372,05 100,00% 2.462,42 100,00% Série Histórica e Notas Explica;vas: Anexo 2.7 Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi

15 3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Federal DPF 3.1 Composição dos Vencimentos O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou ligeira elevação, passando de 21,07%, em maio, para 21,19%, em junho. O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 21,63%, em maio, para 21,72%, em junho. Os títulos prefixados correspondem a 79,72% deste montante, seguidos pelos títulos indexados a taxa flutuante, os quais apresentam participação de 11,05% desse total. Em relação à DPFe, observou-se que o percentual vincendo em 12 meses passou de 10,42%, em maio, para 10,46%, em junho, sendo os títulos e contratos denominados em dólar responsáveis por 53,42% desse montante. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 56,02% do estoque da DPFe. Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador (R$ Bilhões) Vencimentos DPMFi DPFe DPF Mai/15 Jun/15 Mai/15 Jun/15 Mai/15 Jun/15 Até 12 meses 513,14 21,63% 534,92 21,72% 12,94 10,42% 12,68 10,46% 526,08 21,07% 547,60 21,19% De 1 a 2 anos 420,33 17,72% 425,64 17,29% 15,22 12,26% 15,54 12,81% 435,55 17,45% 441,18 17,08% De 2 a 3 anos 238,02 10,03% 247,38 10,05% 8,29 6,67% 7,10 5,86% 246,31 9,87% 254,48 9,85% De 3 a 4 anos 348,29 14,68% 373,37 15,16% 11,23 9,04% 10,95 9,03% 359,52 14,40% 384,32 14,87% De 4 a 5 anos 110,54 4,66% 112,23 4,56% 7,25 5,84% 7,06 5,82% 117,79 4,72% 119,29 4,62% Acima de 5 anos 741,73 31,27% 768,88 31,22% 69,26 55,77% 67,94 56,02% 810,99 32,49% 836,83 32,39% TOTAL 2.372,05 100,00% 2.462,42 100,00% 124,19 100,00% 121,28 100,00% 2.496,23 100,00% 2.583,69 100,00% Série histórica: Anexo 3.1 (R$ Bilhões) Dez/14 Mai/15 Jun/15 DPF 551,75 100,00% 526,08 100,00% 547,60 100,00% DPMFi 538,25 100,00% 97,55% 513,14 100,00% 97,54% 534,92 100,00% 97,68% Prefixado 309,60 57,52% 56,11% 406,46 79,21% 77,26% 426,46 79,72% 77,88% Índice de Preços 102,59 19,06% 18,59% 46,89 9,14% 8,91% 48,13 9,00% 8,79% Taxa Flutuante 124,88 23,20% 22,63% 58,49 11,40% 11,12% 59,08 11,05% 10,79% Câmbio 1,17 0,22% 0,21% 1,29 0,25% 0,25% 1,24 0,23% 0,23% DPFe 13,51 100,00% 2,45% 12,94 100,00% 2,46% 12,68 100,00% 2,32% Dólar 8,67 64,19% 1,57% 6,91 53,40% 1,31% 6,78 53,42% 1,24% Euro 3,36 24,85% 0,61% 1,89 14,63% 0,36% 1,74 13,69% 0,32% Real 1,35 10,01% 0,24% 3,99 30,82% 0,76% 4,03 31,75% 0,74% Demais 0,13 0,95% 0,02% 0,15 1,15% 0,03% 0,14 1,14% 0,03% Série histórica: Anexo 3.3 Indicadores PAF 2015 % Vincendo em 12 meses DPF Mínimo Máximo 21% 25%

16 3.2 Prazo Médio O prazo médio da DPF apresentou diminuição, passando de 4,69 anos, em maio, para 4,58 anos, em junho. O prazo médio da DPMFi reduziu-se, ao passar de 4,56 anos para 4,46 anos. Já o prazo médio da DPFe reduziu-se de 7,17 anos para 7,14 anos. Tabela 3.3 Prazo médio da DPF (Anos) Dez/14 Mai/15 Jun/15 DPF 4,42 4,69 4,58 DPMFi 4,28 4,56 4,46 LFT 3,04 3,89 3,85 LTN 1,23 1,34 1,28 NTN-B 7,78 8,23 8,09 NTN-C 6,31 6,17 6,08 NTN-F 3,81 3,96 3,88 TDA 3,12 3,05 3,41 Dívida Securi;zada 4,97 4,86 4,83 Demais 7,59 7,10 7,43 DPFe 7,00 7,17 7,14 Dívida Mobiliária 7,30 7,54 7,45 Global USD 7,94 8,05 7,97 Euro 3,50 4,50 4,53 Global BRL 5,18 5,03 4,94 Dívida Contratual 3,76 3,55 3,80 Organismos Mul;laterais 6,02 5,84 5,82 Credores Privados/Ag.Gov. 2,46 2,19 2,45 Série histórica: Anexo 3.7 Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública (Anos) Indexador Dez/14 Mai/15 Jun/15 DPMFi 5,10 3,48 3,55 Prefixado 2,62 2,75 2,42 LTN 2,04 1,89 1,99 NTN-F 5,76 5,06 4,68 Índice de Preços 12,80 5,64 5,20 Taxa Flutuante 5,83 6,41 6,33 Série histórica: Anexo 3.9 Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi Indicadores PAF 2015 Prazo Médio (Anos) DPF Mínimo Máximo 4,40 4,60

17 3.3 Vida média (Average Term to Maturity ATM) O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denominada Average Term to Maturity ATM, que é mais comumente encontrada na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros países no que se refere à maturidade da dívida pública. Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, considerando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face. A vida média da DPF, nesta nova metodologia, passou de 6,83 anos, em maio, para 6,68 anos, em junho. Tabela 3.5 Vida média da DPF (Anos) Dez/14 Mai/15 Jun/15 DPF 6,61 6,83 6,68 DPMFi 6,35 6,57 6,43 Prefixado 2,32 2,54 2,47 Índice de Preços 13,50 14,06 13,88 Taxa Flutuante 3,01 3,82 3,79 Câmbio 9,32 9,03 8,96 DPFe 11,64 11,84 11,82 Dívida Mobiliária 12,36 12,62 12,52 Global USD 13,59 13,64 13,56 Euro 3,91 4,95 4,86 Global BRL 8,39 7,97 7,89 Dívida Contratual 4,13 3,94 4,16 Organismos Mul;laterais 6,64 6,43 6,40 Credores Privados/Ag.Gov. 2,73 2,47 2,71 Obs: EstaGs;ca u;lizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Gtulos e a dívida contratual que possuem amor;zações intermediárias, tais amor;zações também fazem parte do cálculo da vida média. Obs 2: Os valores da vida média da DPF sob a metodologia an;ga para os meses de dez/12 e dez/13 são, respec;vamente, 6,81 e 6,72 anos. Série histórica: Anexo 3.10

18 4. Custo médio da Dívida Pública Federal DPF 4.1 Custo Médio do Estoque O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF aumentou 0,28 ponto percentual, passando de 14,03% a.a., em maio, para 14,31% a.a., em junho. Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi passou de 12,58% a.a. para 12,88% a.a.. Com relação à DPFe, este indicador registrou redução, passando de 42,78% a.a. para 41,77% a.a., devido, principalmente, à desvalorização do dólar frente ao real, de 2,40%, em junho de 2015, contra a desvalorização de 1,63% ocorrida no mesmo período do ano anterior. Tabela 4.1 Custo Médio do estoque da DPF (% a.a.) Mensal Acumulado 12 Meses Dez/14 Mai/15 Jun/15 Dez/14 Mai/15 Jun/15 DPF 14,69 18,20 11,85 11,84 14,03 14,31 DPMFi 12,64 13,95 13,30 11,51 12,58 12,88 LFT 11,58 13,15 13,58 10,90 11,61 11,88 LTN 10,73 11,42 11,54 10,37 10,71 10,86 NTN-B 14,07 15,92 15,61 12,49 14,46 14,87 NTN-C 17,89 15,58 19,01 13,91 14,34 16,01 NTN-F 11,70 11,84 11,89 11,70 11,72 11,78 TDA 4,67 4,91 5,69 4,48 4,54 4,68 Dívida Securi;zada 6,42 7,09 7,49 5,98 6,17 6,38 Demais 35,58 58,06-1,48 16,60 29,47 29,92 DPFe 54,30 102,64-15,84 18,21 42,78 41,77 Dívida Mobiliária 55,60 103,33-16,05 18,70 43,34 42,26 Global USD 65,78 118,83-20,42 21,05 51,33 50,11 Euro 23,45 77,40-6,73 7,60 22,36 22,69 Global BRL 10,81 10,81 10,81 10,79 10,79 10,79 Dívida Contratual 1 41,52 95,73-13,73 13,43 37,20 36,83 Organismos Mul;laterais 59,26 109,21-23,11 16,98 46,45 45,31 Credores Privados/ Ag.Gov. 32,50 87,69-7,53 11,20 31,21 31,37 Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2 Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic

19 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses. Em junho, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ampliou-se em 0,19 ponto percentual, passando para 12,49% a.a., em junho, contra 12,30% a.a., em maio. Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi (% a.a.) Dez/14 Mai/15 Jun/15 DPMFi 12,05 12,30 12,49 LTN 12,08 12,00 12,15 NTN-F 12,81 12,08 12,19 NTN-B 13,27 14,78 15,18 LFT 10,90 11,61 11,88 Série histórica: Anexo 4.3 Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi

20 5. Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais 5.1 Volume Negociado O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário caiu de R$ 22,29 bilhões, em maio, para R$ 19,84 bilhões, em junho. A participação de prefixados passou de 55,67% para 58,92%. Os títulos atrelados a índice de preços tiveram sua participação reduzida de 29,20% para 27,76%. A parcela de títulos indexados à taxa flutuante caiu de 13,67% para 13,12%. Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título (R$ Bilhões) LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total Mês Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 dez/00 2,38 35,00% -9,60% 3,25 47,80% 21,10% 0,06 0,90% -5,50% 6,79 100,00% 8,50% dez/01 2,94 31,60% 74,40% 3,77 40,50% -4,10% 0,12 1,30% 85,30% 9,32 100,00% 27,60% dez/02 5,46 80,10% 12,50% 0,18 2,60% -24,20% 0,62 9,20% 4,00% 6,81 100,00% 12,00% dez/03 7,05 65,90% 2,20% 2,68 25,00% -4,80% 0,52 4,90% 100,80% 10,70 100,00% 4,20% dez/04 5,93 43,40% 4,20% 7,12 52,10% 21,60% 0,31 2,30% -6,40% 13,67 100,00% 11,50% dez/05 4,77 36,70% -8,60% 6,97 53,60% -12,80% 1,22 9,40% 180,60% 13,00 100,00% -5,00% dez/06 4,38 27,40% 6,00% 9,68 60,60% 56,50% 1,90 11,90% 8,90% 15,96 100,00% 32,10% dez/07 4,39 29,89% 54,88% 8,67 59,01% 47,74% 1,62 11,04% 8,74% 14,70 100,00% 44,10% dez/08 3,89 29,20% 67,50% 8,28 62,22% 76,78% 1,14 8,58% 38,06% 13,31 100,00% 69,94% dez/09 4,24 31,40% 69,15% 7,11 52,68% 2,55% 2,15 15,92% 53,34% 13,51 100,00% 24,51% dez/10 4,83 30,51% 57,39% 8,83 55,75% 19,78% 2,17 13,74% -24,55% 15,83 100,00% 18,85% dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36% jan/15 3,47 18,98% 30,65% 10,85 59,33% 0,36% 3,97 21,69% 10,37% 18,28 100,00% 7,02% fev/15 3,05 16,78% -12,17% 9,93 54,67% -8,48% 5,15 28,36% 29,88% 18,16 100,00% -0,68% mar/15 6,42 22,95% 110,65% 15,29 54,64% 53,98% 6,14 21,94% 19,21% 27,98 100,00% 54,06% abr/15 4,07 19,29% -36,66% 12,12 57,47% -20,72% 4,90 23,24% -20,18% 21,09 100,00% -24,63% mai/15 3,05 13,67% -25,10% 12,41 55,67% 2,37% 6,51 29,20% 32,82% 22,29 100,00% 5,69% jun/15 2,60 13,12% -14,55% 11,69 58,92% -5,76% 5,51 27,76% -15,38% 19,84 100,00% -10,96% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações defini;vas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Gtulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional; 2 Par;cipação do volume negociado dos Gtulos em relação ao volume total negociado no mês; 3 Variação percentual do volume negociado dos Gtulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos. Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de Títulos Públicos como % dos respectivos estoques

21 As LTN com vencimento em outubro de 2015, que apareciam em primeiro lugar no mês anterior, continuaram como as mais negociadas em junho. As LTN com vencimento em janeiro de 2019 mantiveram a segunda colocação entre as mais negociadas. Em seguida ficaram as LTN com vencimento em abril de 2016, que em maio apareciam na quarta colocação. Quanto às NTN-F, não houve alteração na lista dos três papéis mais negociados. Mais uma vez a NTN-F vincenda em janeiro de 2021 ficou em primeiro lugar, seguida dos vencimentos em janeiro de 2025 e em janeiro de 2017. Também em relação às LFT não houve alteração na lista dos três papéis mais negociados em junho. Com a LFT vincenda em março de 2021 ficando em primeiro lugar, seguida dos vencimentos em setembro de 2021 e em setembro de 2015. Para finalizar, entre as NTN-B, o vencimento em maio de 2019 aparece em primeiro lugar em junho, mantendo a mesma posição em relação a maio. Na sequência, ganhando duas posições em relação ao mês anterior, aparece a NTN-B vincenda em agosto de 2018. Em seguida ficaram as NTN-B com vencimento em agosto de 2016, caindo uma posição em relação a maio. Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador Título Vencimento Prefixada - LTN Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecFvo Estoque Título Vencimento Prefixada - NTN-F Volume Financeiro Qtd. Operações (R$ Milhões) % do RespecFvo Estoque LTN 01/10/2015 2.098,96 49,4 1,49% NTN-F 01/01/2021 1.167,48 62,9 1,30% LTN 01/01/2019 1.430,36 55,9 2,01% NTN-F 01/01/2025 804,18 51,9 1,37% LTN 01/04/2016 1.215,93 28,5 1,39% NTN-F 01/01/2017 609,44 29,0 0,80% LTN 01/07/2015 1.168,85 24,3 2,43% NTN-F 01/01/2023 217,20 23,8 0,36% LTN 01/07/2017 901,21 39,3 1,77% NTN-F 01/01/2018 37,00 4,8 0,24% Índice de Preços Taxa Selic Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecFvo Estoque Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecFvo Estoque NTN-B 15/05/2019 1.437,25 186,6 2,73% LFT 01/03/2021 644,50 125,3 0,52% NTN-B 15/08/2018 840,74 138,8 1,52% LFT 01/09/2021 561,04 8,0 3,14% NTN-B 15/08/2016 676,18 87,0 0,87% LFT 07/09/2015 424,02 280,4 0,75% NTN-B 15/05/2023 650,95 73,5 1,76% LFT 01/09/2018 199,26 58,9 0,34% NTN-B 15/08/2022 470,05 78,6 0,54% LFT 01/03/2020 183,36 68,1 0,27% Obs. 1: Consideradas apenas as operações defini;vas. Obs. 2: O volume financeiro e a quan;dade de operações referem-se às médias diárias no mês. Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Gtulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional. Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.

22 5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais O Índice de Mercado Anbima 3 - IMA, criado pela Anbima 4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal. Os dados apurados em junho demonstram que a rentabilidade do índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma alta de 0,25 ponto percentual. O índice Geral, por sua vez, apresentou um decréscimo de 0,48 ponto percentual. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram uma redução de 0,79 ponto percentual. Os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram uma elevação de 0,07 ponto percentual. Por fim, os títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, tiveram um decréscimo de 0,72 ponto percentual. Gráfico 5.2 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.3 Evolução da rentabilidade dos títulos públicos IMA Geral (% acumulado em 12 meses) 3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse: http://www.andima.com.br/publicacoes/arqs/edesp_ima_tpf.pdf. 4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.