ATA DE REUNIÃO DO COMITÊ DE INVESTIMENTOS - COMIN COMIN - Nº 10/2014

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1 ATA DE REUNIÃO DO COMITÊ DE INVESTIMENTOS - COMIN COMIN - Nº 10/2014 Data: 30/05/2014 Participantes Efetivos: Edna Raquel Rodrigues Santos Hogemann Presidente, Valcinea Correia da Silva Assessora Especial, Mariana Machado de Azevedo Economista, Débora Ribeiro Duarte Arditti Diretora do Departamento de Pessoal e Roberto Franco Pereira Tesoureiro. Às dez horas do dia trinta de maio de dois mil e quatorze, atendendo a convocação, reuniram-se os participantes supramencionados, devidamente qualificados, passando-se a ser objeto de análise pelos presentes: 1)Análise de Rentabilidade Dando início aos trabalhos, a economista, Mariana Azevedo, apresenta os demonstrativos de rentabilidade dos 3 (três) papéis atualmente operados pelo IPMDC, quais sejam: a) FIC NOVO BRASIL IMA-B RENDA FIXA, administrado pela Caixa Econômica Federal CEF. Em 30/04/2014, alcançou o montante de R$ ,95. No mês, a rentabilidade foi positiva em 2,4578%; e no ano, positiva em 4,7776%, segundo demonstrativo apensado a presente ATA. 1

2 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 Percentual abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 Percentual Instituto de Previdência dos Servidores Públicos 5,0 4,0 FIC Novo Brasil Ima-B RF LP 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Série1-2,0-3,0-4,0-5,0 Meses b) CAIXA FI BRASIL IMA-B TIT PUBL RF L, administrado pela CEF. Em 30/04/2014, alcançou o montante de R$ ,64. No mês, a rentabilidade apresentou-se positiva em 2,4027%; e no ano, positiva em 4,8764%, segundo demonstrativo apensado a presente ATA. 5,0 4,0 Caixa FI Brasil Ima-B Tít Públ 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Série1-2,0-3,0-4,0-5,0 Meses 2

3 Percentual Instituto de Previdência dos Servidores Públicos c) PIATÃ FI RF LP PREVIDENCIÁRIO, administrado pela Gradual Investimentos. Em 30/04/2014, alcançou o montante de R$ ,38. No mês, a rentabilidade foi positiva em 0,86%, e no ano, alcançou uma rentabilidade de 4,48%. 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0 Piatã - Evolução dos Rendimentos Meses Sé Rentabilidades (em %) Fundos de Investimentos Mês Ano 12 Meses FIC NOVO BRASIL IMA-B 2,4578 4,7776 5,0196- CAIXA FI BRASIL IMA-B 2,4027 4,8764 5,1154- PIATÃ FI RF LP PREVIDENCIÁRIO 0,86 4,48 11,95 Ainda com a palavra, a economista, frisa que segundo o Boletim Anbima do mês de abril, a carteira de títulos públicos, expressa pela trajetória do IMA- Geral, registrou a terceira valorização mensal consecutiva, com retorno de 1,63%, contra alta de 0,69% no mês anterior e rentabilidade acumulada de 4,21% no ano. Ressalta ainda que no mês, todos os subindices do IMA apresentaram performance positiva, o que indica a continuidade de um 3

4 ambiente de menor aversão ao risco no segmento de renda fixa, com cortes nos prêmios, sobretudo nos ativos de maior duration. Ainda segundo o mesmo Boletim, o destaque foi o IMA-B5 +, que expressa a carteira das NTN-B acima de cinco anos, e que registrou variação de 3,17% em abril. A recuperação desse índice em 2014 (5,36%) ainda não foi suficiente para compensar a perda nos últimos 12 meses (-10,93%) que, em janeiro, chegou a superar 20%. O IRF-M, que reflete a carteira dos títulos prefixados, teve retorno de 1,28%. Entre seus subíndices, a carteira prefixada de até um ano (IRF-M 1) registrou variação de 0,89%, enquanto o conjunto dos títulos acima de um ano (refletido no IRF-M 1+) apresentou valorização de 1,49%, com rentabilidade acumulada de 4,39% e 3,37% no ano e em 12 meses, respectivamente. No mercado secundário, houve redução nos volumes médios mensais de negociação dos títulos prefixados (35,7%) e indexados ao IPCA (12,6%) em relação ao observado em março. A queda mais expressiva dos volumes de LTN/NTN-F pode estar relacionada ao aumento da quantidade colocada de títulos em mercado nos leilões do Tesouro Nacional, já que nesse período houve um resgate de R$ 91 bilhões da LTN com vencimento em 01/04/14. A LTN de maturidade mais curta ofertada pelo Tesouro (on the run), 01/10/14, teve 12 mil títulos vendidos nos leilões realizados em abril, metade da quantidade de títulos colocada em 2014 (24,6 mil títulos). Em relação à trajetória da taxa de câmbio no mês de abril, o Boletim Anbima destaca que a valorização de 1,19% do Real em relação ao dólar norte americano resultou numa apreciação de 4,6% da moeda doméstica no ano. A trajetória do câmbio mostrou-se mais volátil a partir da segunda quinzena, em função das dúvidas no mercado quanto à rolagem dos vencimentos de swaps cambiais do Banco Central. Além disso, o segmento financeiro do câmbio 4

5 contratado havia registrado, até o dia 25/4, déficit de US$ 1,167 bilhões, reduzindo a oferta de dólares. Segundo especialistas, no segmento de renda fixa, a curva dos juros futuros ainda continua apontando divisão sobre o rumo do ciclo de alta da taxa Selic, apesar de o diretor de Política Econômica do Banco Central, Carlos Hamilton Araújo, ter admitido certo desconforto com a alta dos preços. Hamilton ponderou, no entanto, que a inflação encerrará 2014 dentro da meta. 2) Cenário Econômico O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou desaceleração na passagem de abril para maio (de 0,67% para 0,46%). Em doze meses, a inflação acumulou uma variação de 6,37%. No ano, a alta acumulada é de 3,33%. Segundo especialistas, a desaceleração do IPCA entre abril e maio foi determinada, sobretudo, pelo recuo dos preços dos grupos Alimentação e Bebidas, que, apesar do recuo, manteve-se na dianteira das fontes de pressão inflacionária no último mês, respondendo por quase 1/3 do IPC, e Transportes, em deflação, com o único impacto negativo sobre o índice. Em relação à Selic, depois de nove aumentos consecutivos, o Banco Central interrompeu o ciclo de aperto monetário. Por unanimidade, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic em 11% ao ano. O Copom informou que a manutenção dos juros levou em consideração as perspectivas para a inflação e a evolução do cenário macroeconômico. Em 13 meses, é a primeira vez em que o Copom deixou de reajustar os juros básicos. 5

6 Apesar da manutenção, a taxa Selic permanece no maior nível desde novembro de 2011, quando também estava em 11% ao ano. A Selic apresenta-se como o principal instrumento do Banco Central para manter a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), dentro da meta estabelecida pela equipe econômica. A meta de inflação corresponde a 4,5%, com margem de tolerância de 2 pontos percentuais, podendo variar entre 2,5%, piso da meta, e 6,5%, teto da meta. Segundo o Boletim Focus, o aumento da taxa Selic prejudica o reaquecimento da economia, que cresceu 2,3% no ano passado e ainda está sob o efeito de estímulos do governo, como desonerações e crédito subsidiado. De acordo com o Boletim, os analistas econômicos projetam crescimento de 1,63% do Produto Interno Bruto em Para 2015, os economistas consultados pela pesquisa Focus reduziram a perspectiva para a Selic a 12,0 por cento, ante 12,25 por cento na pesquisa anterior. 3) Considerações Gerais Foi marcada a próxima reunião do Comitê de Investimentos para o dia 16 de junho de 2014, às 10 horas. Nada mais

7 Edna Raquel R. Santos Hogemann Presidente Valcinea Correia de Silva Assessor Especial Débora Ribeiro Duarte Arditti Mariana Machado de Azevedo Diretora do Departamento de Pessoal Economista Roberto Franco Pereira Tesoureiro Anexos: Extrato Piatã FI RF LP Prev Crédito Privado Extrato FIC Novo Brasil IMA-B Renda Fixa LP Extrato Caixa FI Brasil IMA-B Tit Publ RF LP Boletim Anbima Maio/2014 7