Relatório Mensal Dívida Pública Federal Outubro

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1 2018 Relatório Mensal Dívida Pública Federal Outubro

2 MINISTRO DA FAZENDA Eduardo Refinetti Guardia SECRETÁRIA EXECUTIVA DO MINISTÉRIO DA FAZENDA Ana Paula Vitali Janes Vescovi SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL Mansueto Facundo de Almeida Júnior SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL Adriano Pereira de Paula Gildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Jose Franco Medeiros de Morais Pedro Jucá Maciel Pricilla Maria Santana EQUIPE TÉCNICA Subsecretário da Dívida Pública Jose Franco Medeiros de Morais Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública Luis Felipe Vital Nunes Pereira Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública Luiz Fernando Alves Coordenadora-Geral de Controle e Pagamento da Dívida Pública Márcia Fernanda de Oliveira Tapajós Informações: Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) ; Fax: (61) Secretaria do Tesouro Nacional Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2 andar Brasília DF Correio Eletrônico: stndivida@fazenda.gov.br Home Page: Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.

3 ÍNDICE 1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO Emissões e Resgastes da DPF Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi... 6 Emissões e Resgastes da DPMFi... 6 Programa Tesouro Direto... 7 Emissões Diretas e Cancelamentos Dívida Pública Federal externa DPFe ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Evolução Fatores de Variação Composição Indexadores Detentores PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Composição dos Vencimentos Prazo Médio Vida Média (Average Term to Maturity ATM) CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Custo Médio do Estoque Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS Volume Negociado Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais... 21

4 TABELAS Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF... 5 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador... 5 Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi... 6 Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto... 7 Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados... 8 Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi... 8 Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe... 9 Tabela 2.1 Estoque da DPF Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Tabela 2.3 Composição da DPF Tabela 2.4 Detentores dos títulos públicos DPMFi Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador Tabela 3.3 Prazo médio da DPF Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública Tabela 3.5 Vida média da DPF Tabela 4.1 Custo médio do estoque da DPF Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi acum. em 12 meses Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador GRÁFICOS Gráfico 1.1 Emissões e resgates da DPMFi, por indexador... 7 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe... 9 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e Taxa Selic Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi acumulado em 12 meses Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi acumulado em 12 meses Gráfico 5.1 Volume diário de títulos públicos negociado no mercado secundário como % dos respectivos estoques Gráfico 5.2 Volume mensal em tela e percentual do mercado secundário Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos títulos públicos IMA geral (% acumulado em 12 meses)... 21

5 5 1. Operações no Mercado Primário 1.1 Emissões e Resgates da DPF No mês de outubro, as emissões da Dívida Pública Federal DPF 1 corresponderam a R$ 57,01 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 90,26 bilhões, resultando em resgate líquido de R$ 33,26 bilhões, sendo R$ 32,81 bilhões referentes ao resgate líquido da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 0,45 bilhão, ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe. Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF 1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem 1 a 5/Out 8 a 11/Out 15 a 19/Out 22 a 26/Out 29 a 31/Out EMISSÕES DPF 5.014,98 858, , , ,18 I - DPMFi 4.838,75 858, , , ,97 Oferta Pública 4.330,48 480, , , ,18 Emissão Direta com Financeiro 1 Emissão Direta sem Financeiro 2 25,45 0,60 62,45 527,78 Trocas Oferta Pública Tesouro Direto 482,83 377,67 511,07 453,23 260,01 II - DPFe 176,24 2,22 Dívida Mobiliária Dívida Contratual 176,24 2,22 RESGATES DPF ,80 587, ,49 404,08 364,91 III - DPMFi ,41 335, ,30 390,65 364,91 Vencimentos ,01 488,40 Compras 8,86 1,75 297,57 19,49 Trocas Oferta Pública Tesouro Direto 291,55 330,98 447,33 370,33 364,91 Pagamento de Dividendos 3 Cancelamentos 2,42 0,83 IV - DPFe 0,39 252,62 361,19 13,43 Dívida Mobiliária 252,62 291,50 Dívida Contratual 0,39 69,68 13,43 EMISSÃO LÍQUIDA ,82 270, , , ,27 DPMFi (I- III) ,67 523, , , ,05 DPFe (II- IV) 175,85-252,62-361,19-13,43 2,22 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; (R$ Milhões) Total Outubro/ , , ,06 616, ,81 178,45 178, , , ,40 327, ,11 3,25 627,62 544,12 83, , ,29-449,17 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; 3 Refere-se aos resgates de Ctulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da enadade em que a União possui paracipação, relaavo ao lucro do exercício. Série histórica: Anexo 1.1 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador (R$ Milhões) Emissões Resgates Emissão Líquida DPF , , ,46 DPMFi ,14 10% ,43 10% ,29 Prefixado ,32 31,23% ,77 95,07% ,45 Índice de Preços 5.781,00 10,17% 3.237,33 3,61% 2.543,67 Taxa Flutuante ,34 58,50% 704,91 0,79% ,43 Câmbio 59,49 0,10% 478,41 0,53% -418,93 DPFe 178,45 10% 627,62 10% -449,17 Dólar 2,08 1,16% 562,60 89,64% -560,52 Euro 176,38 98,84% % 176,38 Real % % Demais % 65,02 10,36% -65,02 Série histórica: Anexo Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.

6 6 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi Emissões e Resgates da DPMFi As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 56,83 bilhões: R$ 17,75 bilhões (31,23%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 5,78 bilhões (10,17%) remunerados por índice de preços e R$ 33,24 bilhões (58,50%) em títulos indexados a taxa flutuante. Do total das emissões, foram emitidos R$ 54,13 bilhões nos leilões tradicionais, R$ 2,08 bilhões relativos às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 0,62 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8). Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi 1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana 1 a 5/Out 8 a 11/Out 15 a 19/Out 22 a 26/Out 29 a 31/Out I - EMISSÕES 4.838,75 858, , , ,97 Vendas 4.330,48 480, , , ,18 LFT , ,08 LTN 2.921,56 479, , ,42 755,90 NTN-B 1.361, , ,60 NTN-F 47,53 1,27 430,29 253,35 50,69 Trocas em Oferta Pública LFT LTN NTN-B NTN-F Tesouro Direto 482,83 377,67 511,07 453,23 260,01 LFT 231,53 183,74 295,01 258,55 143,18 LTN 70,45 59,99 66,73 58,26 34,83 NTN-B 168,93 122, ,92 67,52 NTN-F 11,91 11,32 19,34 20,50 14,48 Emissão Direta com Financeiro 1 Emissão Direta sem Financeiro 2 25,45 0,60 62,45 527,78 II - RESGATES ,41 335, ,30 390,65 364,91 Vencimentos ,01 488,40 LFT LTN ,82 NTN-B NTN-C 954,65 NTN-F Demais 1.281,53 488,40 Compras 8,86 1,75 297,57 19,49 LFT LTN NTN-B NTN-F Demais 8,86 1,75 297,57 19,49 Trocas em Oferta Pública LFT LTN NTN-B NTN-C NTN-F Demais Tesouro Direto 291,55 330,98 447,33 370,33 364,91 LFT 124,63 110,16 109,67 117,31 89,38 LTN 45,39 72,40 109,88 71,17 70,44 NTN-B ,91 207,09 169,39 191,89 NTN-C 0,68 0,04 NTN-F 10,86 13,51 20,69 12,41 13,20 Pagamento de Dividendos 3 Cancelamentos 2,42 0,83 III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ ,11-525, , , ,28 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; (R$ Milhões) Total Outubro/ , , , , ,01 783, , ,01 290,27 604,99 77,55 616, , , ,82 954, ,93 327,67 327, ,11 551,15 369,29 813,29 0,72 70,66 3, ,31 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; 3 Refere-se aos resgates de Ctulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da enadade em que a União possui paracipação, relaavo ao lucro do exercício; 4 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse senado, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posiavos significam aumento na liquidez. Série histórica: Anexo 1.3

7 7 Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 31,57 bilhões, com vencimento entre setembro de 2024 e março de 2025, mediante pagamento em dinheiro. Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 5,18 bilhões com vencimentos entre maio de 2023 e maio de 2055, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 16,60 bilhões, com vencimentos entre abril de 2019 e julho de 2022, mediante pagamento em dinheiro. O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 89,64 bilhões, com destaque para os títulos prefixados, no valor de R$ 85,21 bilhões (95,07%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 87,50 bilhões. Gráfico 1.1 Emissões e resgates da DPMFi, por indexador Programa Tesouro Direto As emissões do Tesouro Direto 2 em outubro atingiram R$ 2.084,81 milhões, enquanto os resgates corresponderam a R$ 1.805,11 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 279,70 milhões. O título mais demandado pelos investidores foi o Tesouro Selic, que respondeu por 53,34% do montante vendido. O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ ,92 milhões, o que representa um aumento de 1,46% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no estoque é o Tesouro IPCA +, que corresponde a 46,48% do total. Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto Título Emissões Recompras Resgates Prefixados Vencimentos Emissões Líquidas (R$ Milhões) Estoque Tesouro Prefixado 290,27 13,92% 369,29 20,47% % -79, ,57 12,69% Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 77,55 3,72% 70,66 3,92% % 6, ,50 2,56% Indexados à Inflação Tesouro IPCA + com Juros 135,19 6,48% 154,00 8,53% % -18, ,36 12,20% Semestrais Tesouro IPCA + 469,79 22,53% 659,30 36,54% % -189, ,29 46,48% Tesouro IGPM + com % 0,04 % 0,68 10% -0,72 63,05 0,12% Juros Semestrais Indexados à Selic Tesouro Selic 1.112,01 53,34% 551,15 30,54% % 560, ,15 25,94% TOTAL 2.084,81 10% 1.804,43 10% 0,68 10% 279, ,92 10% Série histórica: Anexo Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.

8 8 Em relação ao número de investidores, novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em outubro. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a , o que representa um incremento de 63,44% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados No Mês Total InvesEdores por Gênero Homens 69,16% 70,49% Mulheres 30,84% 29,51% InvesEdores por Faixa Etária Até 15 anos 0,20% 0,36% De 16 a 25 anos 26,61% 15,43% De 26 a 35 anos 38,61% 37,15% De 36 a 45 anos 20,02% 24,48% De 46 a 55 anos 8,35% 11,29% De 56 a 65 anos 4,23% 7,20% Maior de 66 anos 1,98% 4,10% InvesEdores por Região Norte 4,58% 3,12% Nordeste 14,52% 11,18% Centro-Oeste 8,51% 7,90% Sudeste 56,79% 63,17% Sul 15,60% 14,62% Número de InvesEdores Cadastrados AAvos Emissões Diretas e Cancelamentos As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 616,27 milhões. Os cancelamentos, por sua vez, totalizaram R$ 3,25 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 613,03 milhões. Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi EMISSÕES Data da Data de Valor Financeiro Títulos QuanEdade Finalidade Autorização Legal Operação Vencimento (R$ Milhões) PROIES - Programa de EsCmulo à Portaria STN nº 690, de CFT-B 05/10/ /01/ ,45 Reestruturação e ao Fortalecimento 05/10/2018 das InsAtuições de Ensino Superior Portaria STN nº 697, de TDA 10/10/2018 diversas ,60 Reforma Agrária 10/10/2018 CVSB 17/10/ /01/ ,36 TDA 17/10/2018 diversas ,61 Reforma Agrária NTN-I 25/10/2018 diversas ,49 CVSA 31/10/ /01/ ,78 SUBTOTAL 616,27 Títulos Data da Operação Data de Vencimento QuanEdade CANCELAMENTOS Valor Financeiro (R$ Milhões) Novação de Dívida com o Fundo de GaranAa do Tempo de Serviço - PROEX - Programa de Financiamento às Exportações Novação de Dívida com Banco Nacional S/A - em liquidação Finalidade Portaria STN nº 713, de 17/10/2018 Portaria STN nº 715, de 17/10/2018 Portaria STN nº 745, de 25/10/2018 Portaria STN nº 751, de 31/10/2018 Autorização Legal CFT-B 10/10/2018 diversas ,42 Portaria STN nº 696, de FUNAD - Fundo Nacional AnAdrogas 10/10/2018 TDA 23/10/2018 diversas ,83 Reforma Agrária Portaria STN nº 737, de 23/10/2018 SUBTOTAL 3,25 EMISSÃO LÍQUIDA 613,03

9 9 1.3 Dívida Pública Federal externa DPFe No mês de outubro, os ingressos de recursos da dívida contratual totalizaram R$ 178,45 milhões. Já os resgates da DPFe somaram R$ 627,62 milhões, sendo R$ 544,12 milhões referentes aos pagamentos da dívida mobiliária e R$ 83,50 milhões, aos pagamentos da dívida contratual. Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe Principal Juros, Ágio e Encargos (R$ Milhões) EMISSÕES/INGRESSOS 178,45 178,45 Dívida Mobiliária Bônus de Captação Dívida Contratual 178,45 178,45 Organismos MulAlaterais 2,08 2,08 Credores Privados/ Ag. Gov. 176,38 176,38 RESGATES 15,73 611,89 627,62 Dívida Mobiliária 544,12 544,12 Bônus de Captação 544,12 544,12 Resgate Antecipado Dívida Contratual 15,73 67,77 83,50 Organismos MulAlaterais Credores Privados/Ag.Gov. 15,73 67,77 83,50 EMISSÃO LÍQUIDA 162,72-611,89-449,17 Série histórica: Anexo 1.6 Total Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe

10 10 2. Estoque da Dívida Pública Federal DPF 2.1 Evolução O estoque da DPF apresentou redução, em termos nominais, de 0,44%, passando de R$ 3.779,48 bilhões, em setembro, para R$ 3.763,04 bilhões, em outubro. A DPMFi teve seu estoque reduzido em 0,17%, ao passar de R$ 3.628,36 bilhões para R$ 3.622,09 bilhões, devido ao resgate líquido de R$ 32,81 bilhões, compensado, em parte, pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 26,54 bilhões. Com relação ao estoque da DPFe, houve redução de 6,73% sobre o estoque apurado em setembro, encerrando o mês de outubro em R$ 140,95 bilhões (US$ 37,91 bilhões), sendo R$ 127,67 bilhões (US$ 34,34 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 13,28 bilhões (US$ 3,57 bilhões), à dívida contratual. Tabela 2.1 Estoque da DPF (R$ Bilhões) Dez/17 Set/18 Out/18 DPF 3.559, , ,04 10% DPMFi 3.435, , ,09 10% 96,25% LFT 1.112, , ,06 36,44% 35,08% LTN 857,38 885,98 824,49 22,76% 21,91% NTN-B 949,68 946,16 960,12 26,51% 25,51% NTN-C 73,98 79,80 80,20 2,21% 2,13% NTN-F 389,58 383,78 388,16 10,72% 10,32% Dívida SecuriAzada 7,07 5,10 5,59 0,15% 0,15% TDA 1,83 1,61 1,56 0,04% 0,04% Demais 43,25 44,72 41,92 1,16% 1,11% DPFe¹ 123,79 151,12 140,95 10% 3,75% Dívida Mobiliária 111,32 136,71 127,67 90,58% 3,39% Global USD 96,46 121,45 112,77 8% 3,00% Euro 4,04 4,71 4,28 3,03% 0,11% Global BRL 10,82 10,55 10,63 7,54% 0,28% Dívida Contratual 12,46 14,42 13,28 9,42% 0,35% Organismos MulAlaterais 3,49 3,90 3,63 2,58% 0,10% Credores Privados/Ag.Gov. 8,98 10,52 9,65 6,84% 0,26% ¹ Valores da DPFe converados de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úlamo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1 Indicadores PAF 2018 Estoque em mercado (R$ Bilhões) DPF Mínimo Máximo

11 Fatores de Variação Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou redução, em termos nominais, de 0,44%, ao passar de R$ 3.779,48 bilhões, em setembro, para R$ 3.763,04 bilhões, em outubro. Esta variação deveu-se ao resgate líquido, no valor de R$ 33,26 bilhões, descontado parcialmente pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 16,81 bilhões. Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Indicadores R$ Milhões Mensal Acumulado em 2018 Percentual do Estoque R$ Milhões Estoque Anterior , ,26 DPMFi , ,06 DPFe , ,19 Estoque em 31/ , ,92 DPMFi , ,87 DPFe , ,05 Percentual do Estoque Variação Nominal ,19-0,44% ,66 5,72% DPMFi ,60-0,17% ,80 5,24% DPFe ,59-0,27% ,86 0,48% I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) ,19-0,44% ,45 5,77% I.1 - Emissão/Resgate Líquido ,46-0,88% ,38-2,42% I Emissões ,59 1,51% ,25 16,32% Emissões Oferta Pública (DPMFi) ,87 1,49% ,58 16,03% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) % 977,10 0,03% Emissões Diretas (DPMFi) 616,27 0,02% 2.802,48 0,08% Emissões (DPFe) 178,45 % 6.378,08 0,18% I Resgates ,05-2,39% ,63-18,73% Pagamentos Correntes (DPMFi) ,18-2,37% ,86-18,44% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) % -977,09-0,03% Cancelamentos (DPMFi) -3,25 % -99,00 % Pagamentos Correntes (DPFe) -627,62-0,02% ,80-0,25% Resgates Antecipados (DPFe) % -534,88-0,02% I.2 - Juros Apropriados ,27 0,44% ,83 8,19% Juros Apropriados da DPMFi ,68 0,70% ,37 7,63% Juros Apropriados da DPFe ,42-0,26% ,46 0,56% II - Operações do mercado com o Banco Central % ,79-0,05% II.1 - Transferência de carteira % ,79-0,05% Total dos Fatores (I + II) ,19-0,44% ,66 5,72% 1 A coluna "Mensal" refere-se ao úlamo dia do mês anterior ao de referência. Série histórica: Anexo 2.8

12 Composição Indexadores Em relação à composição da DPF, houve aumento na participação da DPMFi, passando de 96,00%, em setembro, para 96,25%, em outubro. Já a participação da DPFe foi reduzida de 4,00% para 3,75%. A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 33,88%, em setembro, para 32,51%, em outubro. Já a participação dos títulos vinculados a índice de preços foi ampliada de 27,84% para 28,31%, enquanto a parcela dos títulos remunerados por taxa flutuante passou de 34,08%, em setembro, para 35,27%, em outubro. Tabela 2.3 Composição da DPF Dez/17 Set/18 Out/18 (R$ Bilhões) DPF 3.559,27 10% 3.779,48 10% 3.763,04 10% Prefixado 1.257,78 35,34% 1.280,31 33,88% 1.223,28 32,51% Índice de Preços 1.051,87 29,55% 1.052,19 27,84% 1.065,50 28,31% Taxa Flutuante 1.121,60 31,51% 1.287,91 34,08% 1.327,19 35,27% Câmbio 128,02 3,60% 159,07 4,21% 147,08 3,91% DPMFi 3.435,49 10% 96,52% 3.628,36 10% 96,00% 3.622,09 10% 96,25% Prefixado 1.246,97 36,30% 35,03% 1.269,76 35,00% 33,60% 1.212,65 33,48% 32,23% Índice de Preços 1.051,87 30,62% 29,55% 1.052,19 29,00% 27,84% 1.065,50 29,42% 28,31% Taxa Flutuante 1.121,60 32,65% 31,51% 1.287,91 35,50% 34,08% 1.327,19 36,64% 35,27% Câmbio 15,05 0,44% 0,42% 18,50 0,51% 0,49% 16,76 0,46% 0,45% DPFe 123,79 10% 3,48% 151,12 10% 4,00% 140,95 10% 3,75% Dólar 100,74 81,38% 2,83% 126,14 83,47% 3,34% 117,12 83,09% 3,11% Euro 8,36 6,75% 0,23% 9,83 6,51% 0,26% 9,10 6,45% 0,24% Real 10,82 8,74% 0,30% 10,55 6,98% 0,28% 10,63 7,54% 0,28% Demais 3,87 3,12% 0,11% 4,60 3,04% 0,12% 4,10 2,91% 0,11% Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Indicadores PAF 2018 Participação no estoque da DPF Mínimo Máximo Prefixado 32% 36% Índice de Preços 27% 31% Taxa Flutuante 33% 37% Câmbio 3% 7%

13 13 Detentores O grupo Previdência apresentou variação negativa em seu estoque, passando de R$ 919,90 bilhões para R$ 915,90 bilhões, entre setembro e outubro. Com isso, sua participação relativa caiu para 25,29%. A categoria Instituições Financeiras reduziu seu estoque em R$ 6,23 bilhões, passando de R$ 826,87 bilhões para R$ 820,64 bilhões. Assim, a participação relativa do grupo passou de 22,79% para 22,66%. Os Fundos de Investimento também diminuíram seu estoque, em R$ 7,02 bilhões, alcançando R$ 941,52 bilhões em outubro. Este é o grupo com maior participação relativa: 25,99% no mês. Os Não-residentes apresentaram aumento de R$ 9,88 bilhões em seu estoque, o que levou a participação relativa do grupo de 11,67% para 11,97%. O grupo Governo apresentou participação relativa de 4,17% em outubro e o estoque das Seguradoras encerrou o mês em R$ 145,22 bilhões. Observa-se que os Não-residentes possuem 90,13% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 52,98% de títulos vinculados a índices de preços. Tabela 2.4 Detentores dos Títulos Públicos Federais DPMFi Dez/17 Set/18 Out/18 (R$ Bilhões) Previdência 874,56 25,46% 919,90 25,35% 915,90 25,29% InsAtuições Financeiras 766,96 22,32% 826,87 22,79% 820,64 22,66% Fundos de InvesAmento 864,92 25,18% 948,53 26,14% 941,52 25,99% Não-residentes 416,33 12,12% 423,53 11,67% 433,41 11,97% Governo 155,82 4,54% 152,22 4,20% 150,89 4,17% Seguradoras 164,29 4,78% 144,76 3,99% 145,22 4,01% Outros 192,61 5,61% 212,55 5,86% 214,52 5,92% Total 3.435,49 10% 3.628,36 10% 3.622,09 10% Série Histórica e Notas ExplicaAvas: Anexo 2.7 Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos por indexador, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi

14 14 3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Federal DPF 3.1 Composição dos Vencimentos O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou aumento, passando de 16,28%, em setembro, para 16,49%, em outubro. O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 16,67%, em setembro, para 16,80%, em outubro. Os títulos prefixados correspondem a 64,59% deste montante, seguidos pelos títulos atrelados a índices de preços, os quais apresentam participação de 24,13% desse total. Em relação à DPFe, no mês de outubro observou-se aumento do percentual vincendo em 12 meses, passando de 6,97% para 8,53%, sendo os títulos e contratos denominados em dólar responsáveis por 76,61% desse total. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 56,22% do estoque da DPFe. Tabela 3.1 Vencimentos da DPF (R$ Bilhões) DPMFi DPFe DPF Vencimentos Set/18 Out/18 Set/18 Out/18 Set/18 Out/18 Até 12 meses 604,94 16,67% 608,35 16,80% 10,53 6,97% 12,02 8,53% 615,47 16,28% 620,37 16,49% De 1 a 2 anos 685,42 18,89% 633,07 17,48% 11,91 7,88% 8,87 6,30% 697,32 18,45% 641,94 17,06% De 2 a 3 anos 704,90 19,43% 693,56 19,15% 22,23 14,71% 20,65 14,65% 727,13 19,24% 714,21 18,98% De 3 a 4 anos 436,66 12,03% 446,69 12,33% 8,15 5,39% 7,74 5,49% 444,81 11,77% 454,42 12,08% De 4 a 5 anos 414,66 11,43% 419,76 11,59% 13,32 8,81% 12,42 8,81% 427,97 11,32% 432,19 11,49% Acima de 5 anos 781,78 21,55% 820,66 22,66% 85,00 56,24% 79,25 56,22% 866,78 22,93% 899,91 23,91% TOTAL 3.628,36 10% 3.622,09 10% 151,12 10% 140,95 10% 3.779,48 10% 3.763,04 10% Série histórica: Anexo 3.1 Tabela 3.2 Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador (R$ Bilhões) Dez/17 Set/18 Out/18 DPF 602,76 10% 615,47 10% 620,37 10% DPMFi 594,07 10% 98,56% 604,94 10% 98,29% 608,35 10% 98,06% Prefixado 339,43 57,14% 56,31% 390,74 64,59% 63,49% 392,96 64,59% 63,34% Índice de Preços 122,19 20,57% 20,27% 146,23 24,17% 23,76% 146,80 24,13% 23,66% Taxa Flutuante 131,20 22,09% 21,77% 66,42 10,98% 10,79% 67,18 11,04% 10,83% Câmbio 1,25 0,21% 0,21% 1,56 0,26% 0,25% 1,42 0,23% 0,23% DPFe 8,70 10% 1,44% 10,53 10% 1,71% 12,02 10% 1,94% Dólar 6,10 70,08% 1,01% 7,57 71,96% 1,23% 9,21 76,61% 1,48% Euro 1,48 17,02% 0,25% 1,83 17,36% 0,30% 1,69 14,07% 0,27% Real 1,01 11,57% 0,17% 0,98 9,33% 0,16% 0,99 8,24% 0,16% Demais 0,12 1,33% 0,02% 0,14 1,35% 0,02% 0,13 1,08% 0,02% Série histórica: Anexo 3.3 Indicadores PAF 2018 % Vincendo em 12 meses DPF Mínimo Máximo 15% 18%

15 Prazo Médio O prazo médio da DPF apresentou aumento, passando de 4,23 anos, em setembro, para 4,24 anos, em outubro. O prazo médio da DPMFi também ampliou-se, ao passar de 4,09 anos para 4,12 anos. Já o prazo médio da DPFe passou de 7,54 anos para 7,48 anos. Tabela 3.3 Prazo médio da DPF Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública (Anos) Indexador Dez/17 Set/18 Out/18 DPMFi 4,00 5,13 5,04 Prefixado 2,34 2,11 2,40 LTN 2,11 2,01 2,24 NTN-F 5,34 5,90 5,71 Índice de Preços 7,90 8,63 7,61 Taxa Flutuante 5,69 5,89 6,02 Série histórica: Anexo 3.9 (Anos) Dez/17 Set/18 Out/18 DPF 4,26 4,23 4,24 DPMFi 4,14 4,09 4,12 LFT 3,34 3,50 3,48 LTN 1,42 1,28 1,35 NTN-B 7,41 7,49 7,40 NTN-C 5,47 5,13 5,11 NTN-F 3,77 3,68 3,60 TDA 3,84 3,24 3,27 Dívida SecuriAzada 3,52 3,58 3,54 Demais 8,01 6,34 6,38 DPFe 7,55 7,54 7,48 Dívida Mobiliária 7,72 7,73 7,66 Global USD 8,21 8,18 8,14 Euro 3,08 2,42 2,33 Global BRL 5,09 4,83 4,74 Dívida Contratual 6,06 5,81 5,71 Organismos MulAlaterais 5,34 5,18 5,10 Credores Privados/Ag.Gov. 6,34 6,04 5,94 Série histórica: Anexo 3.7 Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi Indicadores PAF 2018 Prazo Médio (Anos) DPF Mínimo Máximo 4,00 4,20

16 Vida média (Average Term to Maturity ATM) O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denominada Average Term to Maturity ATM, que é mais comumente encontrada na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros países no que se refere à maturidade da dívida pública. Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, considerando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face. A vida média da DPF, nesta metodologia, passou de 5,82 anos, em setembro, para 5,85 anos, em outubro. Tabela 3.5 Vida média da DPF (Anos) Dez/17 Set/18 Out/18 DPF 5,93 5,82 5,85 DPMFi 5,74 5,59 5,63 Prefixado 2,59 2,37 2,44 Índice de Preços 12,55 12,51 12,43 Taxa Flutuante 3,35 3,50 3,48 Câmbio 6,69 5,98 5,90 DPFe 11,67 11,74 11,64 Dívida Mobiliária 12,17 12,26 12,15 Global USD 13,05 13,10 13,02 Euro 3,25 2,50 2,42 Global BRL 7,46 6,71 6,63 Dívida Contratual 7,27 6,97 6,83 Organismos MulAlaterais 6,02 6,04 5,96 Credores Privados/Ag.Gov. 7,74 7,29 7,14 Obs: EstaCsAca ualizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Ctulos e a dívida contratual que possuem amorazações intermediárias, tais amorazações também fazem parte do cálculo da vida média. Série histórica: Anexo 3.10

17 17 4. Custo médio da Dívida Pública Federal DPF 4.1 Custo Médio do Estoque O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF passou de 10,52% a.a., em setembro, para 10,06% a.a., em outubro. O custo médio acumulado em doze meses da DPMFi apresentou redução, passando de 9,78% a.a., em setembro, para 9,74% a.a., em outubro. Com relação à DPFe, este indicador registrou redução, passando de 31,18% a.a. para 18,63% a.a., devido, principalmente, à desvalorização do dólar frente o real de 7,15%, em outubro de 2018, contra a valorização de 3,44% ocorrida no mesmo período do ano anterior. Tabela 4.1 Custo Médio do estoque da DPF (% a.a.) Mensal Acumulado 12 Meses Dez/17 Set/18 Out/18 Dez/17 Set/18 Out/18 DPF 10,80 7,83 6,89 10,29 10,52 10,06 DPMFi 10,28 9,21 9,38 10,34 9,78 9,74 LFT 7,01 6,41 6,41 9,96 6,67 6,56 LTN 11,55 10,56 10,54 12,17 10,98 10,91 NTN-B 10,85 8,91 11,70 8,85 10,33 10,54 NTN-C 23,09 34,60 21,83 9,53 21,04 21,92 NTN-F 11,88 11,83 11,83 11,95 11,72 11,76 TDA 3,35 3,26 3,27 4,13 3,36 3,35 Dívida SecuriAzada 5,59 5,86 5,46 5,77 5,35 5,38 Demais 22,99 6,00-20,11 8,05 24,87 20,08 DPFe 25,22-24,62-52,92 8,90 31,18 18,63 Dívida Mobiliária 24,17-25,31-51,79 8,36 31,39 18,96 Global USD 25,39-28,16-56,53 7,67 33,77 20,05 Euro 32,99-28,49-68,10 19,95 28,04 13,75 Global BRL 10,16 10,16 10,16 10,15 10,15 10,15 Dívida Contratual 34,75-17,84-63,67 14,43 29,38 15,58 Organismos MulAlaterais 22,08-30,03-56,74 4,84 30,60 17,27 Credores Privados/ Ag.Gov. 39,92-13,16-66,24 19,42 29,15 15,20 Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2 Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic

18 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses. O custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi foi reduzido em 0,06 ponto percentual, passando de 7,91% a.a., em setembro, para 7,85% a.a., em outubro. Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi acumulado em 12 meses (% a.a.) Dez/17 DPMFi LTN NTN-F NTN-B LFT Série histórica: Anexo 4.3 Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi acumulado em 12 meses Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi acumulado em 12 meses Set/18 9,69 9,82 10,35 8,46 9,99 Out/18 7,91 8,14 9,62 9,30 6,67 7,85 8,17 9,76 9,58 6,56

19 19 5. Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais 5.1 Volume Negociado O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário passou de R$ 37,87 bilhões, em setembro, para R$ 33,24 bilhões, em outubro. A negociação de títulos indexados a taxa flutuante subiu de 18,91% para 19,24%; os prefixados diminuíram sua participação, passando de 54,83% para 46,87%; em relação aos títulos atrelados a índices de preço, houve aumento de 26,26% para 33,89%. Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título (R$ Bilhões) LFT LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total Mês Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 10% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 10% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 10% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 10% 31,36% dez/15 4,18 20,46% 35,94% 12,56 61,50% 30,38% 3,64 17,81% -16,21% 20,43 10% 19,79% dez/16 4,59 14,23% 17,40% 21,99 68,16% 50,48% 5,68 17,61% -25,67% 32,26 10% 23,29% dez/17 5,90 18,51% 46,64% 17,59 55,16% 40,60% 8,40 26,34% 5,02% 31,89 10% 29,99% jan/18 4,95 16,55% -16,17% 14,24 47,63% -19,07% 10,70 35,81% 27,44% 29,89 10% -6,29% fev/18 4,23 14,05% -14,41% 14,38 47,70% 1,02% 11,53 38,25% 7,73% 30,15 10% 0,87% mar/18 6,34 15,28% 49,67% 23,25 56,08% 61,70% 11,87 28,64% 2,98% 41,47 10% 37,55% abr/18 5,46 17,74% -13,89% 16,10 52,32% -30,79% 9,21 29,93% -22,44% 30,77 10% -25,81% mai/18 5,21 13,62% -4,51% 19,66 51,38% 22,14% 13,39 35,00% 45,38% 38,26 10% 24,36% jun/18 6,79 15,83% 30,23% 23,96 55,91% 21,90% 12,11 28,25% -9,55% 42,86 10% 12,03% jul/18 5,53 19,13% -18,50% 14,75 51,01% -38,45% 8,63 29,86% -28,72% 28,91 10% -32,54% ago/18 7,28 21,75% 31,52% 15,64 46,74% 6,02% 10,54 31,51% 22,09% 33,45 10% 15,70% set/18 7,16 18,91% -1,55% 20,77 54,83% 32,81% 9,95 26,26% -5,65% 37,87 10% 13,22% out/18 6,40 19,24% -10,69% 15,58 46,87% -24,98% 11,26 33,89% 13,27% 33,24 10% -12,23% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações definiavas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Ctulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional; 2 ParAcipação do volume negociado dos Ctulos em relação ao volume total negociado no mês; 3 Variação percentual do volume negociado dos Ctulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos. Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. O volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como percentual dos respectivos estoques recuou de 1,04%, em setembro, para 0,92%, em outubro. A participação no giro do segmento de títulos indexados a taxa flutuante caiu de 0,55% para 0,49%; em relação aos prefixados, houve queda de 1,65% para 1,26%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve aumento de 0,97% para 1,09%. Gráfico 5.1 Volume diário de Títulos Públicos negociado no mercado secundário como % dos respectivos estoques

20 20 As LTNs com vencimento em abril de 2019 foram, em volume financeiro, as mais negociadas em outubro, seguidas das LTNs com vencimento em janeiro de 2019 e em outubro de Quanto às NTN-Fs, o título com vencimento em janeiro de 2025 foi o mais negociado, seguido pelos vincendos em janeiro de 2027 e em janeiro de Entre as NTN-Bs, os vencimentos com maior volume financeiro negociado foram, em ordem decrescente, agosto de 2022, maio de 2023 e maio de Com relação às LFTs, os papéis mais negociados em outubro, em ordem decrescente, foram aqueles com vencimento em setembro de 2024, março de 2021 e setembro de Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador Título Vencimento Prefixada - LTN Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque Título Vencimento Prefixada - NTN-F Volume Financeiro Qtd. Operações (R$ Milhões) % do RespecEvo Estoque LTN 01/04/ ,03 33,9 2,06% NTN-F 01/01/ ,93 67,2 1,79% LTN 01/01/ ,27 29,3 1,92% NTN-F 01/01/ ,95 70,5 1,47% LTN 01/10/ ,20 25,4 1,57% NTN-F 01/01/ ,84 49,0 0,68% Índice de Preços Taxa Selic Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque NTN-B 15/08/ ,51 183,5 1,75% LFT 01/09/ ,52 74,7 1,06% NTN-B 15/05/ ,18 168,5 2,34% LFT 01/03/ ,40 90,6 0,65% NTN-B 15/05/ ,70 126,1 2,18% LFT 01/09/ ,83 64,2 0,40% Obs. 1: Consideradas apenas as operações definiavas. Obs. 2: O volume financeiro e a quanadade de operações referem-se às médias diárias no mês. Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Ctulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional. Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. Em relação ao volume total negociado, a participação em tela saiu de 8,42% em outubro de 2017 para 5,38% no mês de outubro de Em setembro de 2018, esse número foi de 6,11%. O financeiro este mês foi de R$ 39,35 bilhões ante R$ 44,00 bilhões no mês anterior e R$ 40,97 bilhões no mesmo mês do ano anterior. Gráfico 5.2 Volume mensal em tela extragrupo e percentual do mercado secundário

21 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais O Índice de Mercado Anbima 3 - IMA, criado pela Anbima 4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal. Em outubro, a rentabilidade do índice Geral apresentou aumento de 3,44 pontos percentuais. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, subiram 3,55 pontos percentuais, enquanto os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram aumento de 5,71 pontos percentuais. Com relação aos títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, houve acréscimo de 7,72 pontos percentuais. Por fim, o índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou redução de 0,15 ponto percentual. Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos Títulos públicos IMA Geral (% acumulado em 12 meses) 3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse: 4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.