RELATÓRIO DE REVISÃO DOS AUDITORES INDEPENDENTES

RELATÓRIO DE REVISÃO DOS AUDITORES INDEPENDENTES Aos Administradores e acionistas da Helbor Empreendimentos S.A: 1. Revisamos as informações contábeis contidas nas Informações Trimestrais ITR, individuais e consolidadas, da Helbor Empreendimentos S/A e suas controladas, referentes ao trimestre findo em 30 de setembro de 2010, compreendendo o balanço patrimonial e as demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa, e do valor adicionado, o relatório do desempenho e as notas explicativas, elaborados sob a responsabilidade de sua administração. 2. Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade - CFC, e consistiu, principalmente, em: (a) indagação e discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil, financeira e operacional da Companhia e suas controladas quanto aos principais critérios adotados na elaboração das Informações Trimestrais; e (b) revisão das informações e dos eventos subsequentes que tenham, ou possam vir a ter, efeitos relevantes sobre a posição financeira e as operações da Companhia e de suas controladas. 3. Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhuma modificação relevante que deva ser feita nas informações contábeis contidas nas Informações Trimestrais acima referidas, para que estejam de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais. 4. Conforme mencionado na nota explicativa nº 2.1, durante o ano de 2009 foram aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários CVM diversos Pronunciamentos, Interpretações e Orientações Técnicas emitidos pelo Comitê de Pronunciamento Contábeis CPC, com vigência obrigatória para 2010, que alteram as práticas contábeis adotadas no Brasil. Conforme facultado pela Deliberação CVM nº 603/09, a Administração da Companhia e seus controladas optou por apresentar suas Informações Trimestrais utilizando as normas contábeis adotadas no Brasil até 31 de dezembro de 2009, ou seja, não aplicou esses normativos com vigência para 2010.. Em consonância com essa faculdade, também não estão contempladas essas alterações nas informações contábeis relativas aos saldos patrimoniais de 30 de junho de 2010, bem como nas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado do trimestre findo em 30 de setembro de 2009. Conforme requerido pela citada Deliberação CVM nº 603/09, a Companhia divulgou esse fato na referida nota explicativa às ITR e os esclarecimentos das razões que impedem a apresentação da estimativa dos seus possíveis efeitos no patrimônio líquido e no resultado, como requerido pela Deliberação. 5. O balanço patrimonial individual e consolidado da Helbor Empreendimentos S/A e suas controladas levantado em 30 de Junho de 2010, suas demonstrações individuais e consolidadas do resultado, das mutações do

patrimônio líquido, dos fluxos de caixa, e do valor adicionado referentes aos períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2009, foram revisadas pela Terco Grant Thornton Auditores Independentes (Terco), uma entidade legal separada da Ernst & Young Auditores Independentes S.S., que emitiu relatórios de revisão sem ressalvas em 09 de Agosto de 2010 e em 12 de Novembro de 2009, respectivamente. Em 1 de outubro de 2010, a Terco foi incorporada pela Ernst & Young Auditores Independentes S.S. Após esta incorporação, a Ernst & Young Auditores Independentes S.S. passou a ser denominada Ernst & Young Terco Auditores Independentes S.S.. São Paulo, 11 de Novembro de 2010.. ERNST & YOUNG TERCO Auditores Independentes S.S CRC-2-SP 015199/O-6 Acyr de Oliveira Pereira Contador CRC 1 SP 220.266/O-0

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 A HELBOR EMPRENDIMENTOS S.A. ANUNCIA SEUS RESULTADOS DO 3T10 E 9M10 LUCRO LÍQUIDO CRESCE 165% E ATINGE R$ 134 MILHÕES NOS 9M10 Mogi das Cruzes, 11 de novembro de 2010 A Helbor Empreendimentos S.A. (BM&F BOVESPA: HBOR3), incorporadora residencial e comercial com presença em 10 estados e no Distrito Federal, abrangendo 25 cidades brasileiras, anunciou hoje seus resultados do terceiro trimestre de 2010 (3T10). As informações apresentadas foram comparadas com o terceiro trimestre de 2009 (3T09) e com o segundo trimestre de 2010 (2T10), além da comparação entre o 9M10 e os primeiros nove meses de 2009 (9M09). Estes resultados foram preparados de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, com base nas disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações - Lei nº 6.404/76 alteradas pelas Leis nº 11.638/07 e nº 11.941/09, nas normas estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), nos Pronunciamentos, nas Orientações e nas Interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC). 08.01 Comentários do Desempenho Consolidado 9 Meses de 2010 e do 3º Trimestre de 2010. DESTAQUES DO 3T10 e 9M10 O VGV Total Lançado atingiu R$ 754,6 milhões no 3T10, um crescimento de 260,3% em relação ao 3T09. Nos nove primeiros meses de 2010, o VGV Total Lançado atingiu R$ 1,3 bilhão, crescimento de 104,8% em relação aos 9M09. O VGV Helbor Lançado atingiu R$ 427,7 milhões, crescimento de 107,7% em relação ao 3T09. Nos 9M10, o VGV Helbor Lançado atingiu R$ 854,7 milhões, crescimento de 45,1% em relação aos 9M09. As Vendas Contratadas Totais cresceram 121,7%, passando de R$ 339,8 milhões no 3T09, para R$ 753,3 milhões no 3T10. Nos 9M10, as Vendas Contratadas Totais cresceram 105,1%, passando de R$ 769,8 milhões no 9M09, para R$ 1,6 bilhão no 1S10. As Vendas Contratadas Helbor cresceram 40,5%, passando de R$ 317,6 milhões no 3T09, para R$ 446,2 milhões no 3T10. Nos 9M10, as Vendas Contratadas Helbor cresceram 59,8%, passando de R$ 683,5 milhões nos 9M09, para R$ 1,1 bilhão nos 9M10. O Banco de Terrenos somou R$ 4 bilhões em setembro de 2010, sendo R$ 3,1 bilhões referente à parte da Helbor. A Receita Operacional Líquida cresceu 30,0%, passando de R$ 206,3 milhões no 3T09, para R$ 268,3 milhões no 3T10. Nos 9M10, a Receita Operacional Líquida cresceu 68,9%, passando de R$ 433,5 milhões nos 9M09, para R$ 732,4 milhões nos 9M10. O Lucro Bruto totalizou R$ 92,3 milhões, crescimento de 68,2% em relação ao 3T09, com Margem Bruta de 34,4% (Margem Bruta Ajustada de 38,6%). Nos 9M10, o Lucro Bruto totalizou R$ 236,7 milhões, crescimento de 85,8% em relação aos 9M09, com Margem Bruta de 32,3% (Margem Bruta Ajustada de 36,9%). EBITDA somou R$ 71,2 milhões, crescimento de 78,2% em relação ao 3T09, com Margem EBITDA de 26,6% (Margem EBITDA Ajustada de 30,9%). Nos 9M10, o EBITDA somou R$ 174,6 milhões, crescimento de 103,7% em relação aos 9M09, com Margem EBITDA de 23,8% (Margem EBITDA Ajustada de 28,3%). O Lucro Líquido totalizou R$ 57,7 milhões (R$ 0,8870 por ação), crescimento de 138,9% em relação ao 3T09, com Margem Líquida de 21,5% (Margem Líquida Ajustada de 22,5%)e o ROE anualizado de 32,8%. Nos 9M10, o Lucro Líquido totalizou R$ 134,0 milhões (R$ 2,0585 por ação), crescimento de 164,9% em relação aos 9M09, com Margem Líquida de 18,3% (Margem Líquida Ajustada de 18,5%) e ROE anualizado de 25,3%. O lucro líquido dos 9M10 é 70,3% superior ao lucro líquido registrado no ano de 2009 inteiro. Página 1

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 INDICADORES OPERACIONAIS E FINANCEIROS 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 9M10 9M09 Var. 9M10 x 9M09 VGV Total (R$ mil) 754.648 209.475 260,3% 125.429 501,7% 1.331.865 650.272 104,8% VGV Helbor (R$ mil) 427.713 205.892 107,7% 93.228 358,8% 854.691 589.052 45,1% Empreendimentos Lançados 5 4 1 2 3 13 14 (1) Unidades Lançadas 1.411 816 72,9% 522 170,3% 3.285 1.921 71,0% Vendas Contratadas Totais (R$ mil) 753.279 339.795 121,7% 387.771 94,3% 1.578.784 769.807 105,1% Vendas Contratadas Helbor (R$ mil) 446.219 317.591 40,5% 288.477 54,7% 1.092.361 683.518 59,8% Unidades Vendidas 1.568 1.096 43,1% 1.138 37,8% 3.960 2.537 56,1% Land Bank - VGV Total (R$ mil) 3.991.618 1.946.370 105,1% 3.188.345 25,2% - - - Land Bank - VGV Helbor (R$ mil) 3.138.755 1.521.011 106,4% 2.308.469 36,0% - - - Número de Projetos 49 34 44,1% 38 28,9% - - - Número de Unidades 10.878 7.294 49,1% 9.043 20,3% - - - Receita Operacional Líquida (R$ mil) 268.254 206.288 30,0% 243.447 10,2% 732.386 433.514 68,9% Lucro Bruto (R$ mil) 92.257 54.847 68,2% 75.829 21,7% 236.733 127.386 85,8% Margem Bruta (%) 34,4% 26,6% 780 bps 31,1% 330 bps 32,3% 29,4% 290 bps Resultado Operacional (R$ mil) 73.566 37.596 95,7% 58.220 26,4% 179.893 82.794 117,3% Margem Operacional (%) 27,4% 18,2% 920 bps 23,9% 350 bps 24,6% 19,1% 550 bps EBITDA (R$ mil) 71.239 39.966 78,2% 54.544 30,6% 174.628 85.713 103,7% Margem EBITDA (%) 26,6% 19,4% 720 bps 22,4% 420 bps 23,8% 19,8% 400 bps Lucro Líquido (R$ mil) 57.740 24.171 138,9% 43.136 33,9% 134.002 50.577 164,9% Margem Líquida (%) 21,5% 11,7% 980 bps 17,7% 380 bps 18,3% 11,7% 660 bps Lucro por ação (R$) 0,8870 0,4596 93,0% 0,6626 33,9% 2,0585 0,9616 114,1% Receitas a apropriar (R$ mil) 1.470.942 892.069 64,9% 1.224.401 20,1% - - - Resultados a apropriar (R$ mil) 545.405 282.737 92,9% 413.523 31,9% - - - Margem a apropriar (%) 37,1% 31,7% 540 bps 33,8% 330 bps - - - - - Dívida Líquida com SFH (R$ mil) 215.373 243.310-11,5% 166.571 29,3% - - - Dívida Líquida ex-sfh ¹ (R$ mil) (75.032) 71.649-204,7% (79.172) -5,2% - - - Patrimônio Líquido (R$ mil) 704.984 415.309 69,7% 647.243 8,9% - - - Dív. Líq (ex-sfh) ¹ / Patrim. Líq. (%) -10,6% 17,3% -2790 bps -12,2% 160 bps - - - Dív. Líq / Patrim. Líq. (%) 30,6% 58,6% -2800 bps 25,7% 490 bps - - - ¹ Excluindo o SFH que está diretamente vinculado a carteira de recebíveis (Financiamento de Obra) Página 2

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 COMENTÁRIOS DA ADMNISTRAÇÃO A Helbor anuncia os resultados dos primeiros nove meses de 2010 e do terceiro trimestre deste ano. Orgulha-se em apresentar resultados sólidos e consistentes, comprovados pelos nossos indicadores operacionais e financeiros. A experiência de nossos executivos, aliada a uma equipe comprometida e motivada, tem nos permitido conduzir o processo de incorporação imobiliária de forma bastante consistente. Durante o período de 1º de Janeiro até 30 de Setembro de 2010, a Helbor lançou 10 empreendimentos residenciais: Helbor Home Flex Pacaembu (São Paulo SP), Helbor Park Elegance (Cuiabá MT), Helbor Espaço e Vida Ipoema 2 (Mogi das Cruzes SP), Isla Life Style (Brasília DF), Verano Stay (Rio de Janeiro RJ), Helbor Trend Vila da Serra (Nova Lima Minas Gerais), Helbor Home Club Itajai (Itajaí SC), Helbor Sunshine Gonzaga (Santos SP), Residencial Casa das Caldeiras (São Paulo SP) e Double Life Ecoville (Curitiba PR). Adicionalmente, a Helbor lançou 3 empreendimentos comerciais: Helbor Offices São Paulo II (São Paulo SP), Helbor Offices Champagnat (Curitiba PR) e Comercial Casa das Caldeiras (São Paulo SP). Sempre dando continuidade ao nosso foco de atuação, dentre os dez empreendimentos residenciais lançados, sete focaram-se no segmento médio, dois no segmento médio alto e um no segmento alto, além dos três comerciais. O VGV total alcançou R$ 1,3 bilhão, um crescimento de 104,8% em relação aos 9M09. No terceiro trimestre, destacam-se o Comercial e Residencial Casa das Caldeiras, que ttiveram100% e mais de 90% de unidades vendidas, respectivamente, no seu período de lançamento. O Residencial Casa das Caldeiras é um case de sucesso, principalmente levando-se em conta que os preços médios das unidades de 128,5 m2 168 m2 atingiram R$ 786 mil e R$ 1 milhão, respectivamente, valores bem superiores aos tickets médios de empreendimentos com velocidades de venda comparáveis.as vendas contratadas parte Helbor totalizaram R$ 1,1 bilhão nos 9M10, registrando um crescimento de 59,8% em relação aos 9M09. A comercialização de empreendimentos lançados até setembro de 2010 respondeu por 75,8% das vendas dos 9M10, enquanto a comercialização de unidades em estoque representou 24,2 das vendas parte Helbor do período. O Banco de Terrenos totalizou R$ 4 bilhões no encerramento de setembro de 2010, totalizando 48 empreendimentos a serem lançados. Estes empreendimentos estão bem distribuídos nas cidades e segmentos em que a Helbor atua. A receita operacional líquida aumentou 68,9% para R$ 732,4 milhões. O lucro bruto expandiu 85,8%, para R$ 236,7 milhões e a margem bruta atingiu 32,3% (36,9% ajustada). As despesas gerais e administrativas somaram R$ 23,7 milhões, correspondendo a 3,2% da receita líquida do período, atestando a capacidade de crescimento da Helbor, com controle de custo e expansão de margens. O EBITDA totalizou R$ 174,6 milhões nos 9M10, crescimento de 103,7% em relação ao 9M09, e a margem EBITDA atingiu 23,8% (margem EBITDA ajustada de 28,3%). Por fim, o lucro líquido no acumulado do ano totalizou R$ 134,0 milhões, um crescimento de 164,9% em relação ao mesmo período do ano passado e a margem líquida atingiu 18,3% (margem líquida ajustada de 18,5%). Finalmente, em outubro de 2010, anunciamos a captação de R$ 90 milhões em Debêntures simples, não conversíveis em ações com vencimento em outubro de 2018. Essa captação apresenta, entre suas características, juros de CDI mais 1,8% ao ano, uma taxa bastante atrativa para um prazo de 96 meses, com carência de pagamento de principal de 2 anos a contar da data de emissão, ou seja, 1º de outubro de 2010. Página 3

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 LANÇAMENTOS No 3T10, a Helbor lançou 5 empreendimentos, sendo 4 residenciais e 1 comercial. Seguindo nossa filosofia de diversificação regional, lançamos empreendimentos residenciais em Curitiba, São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais, e o Comercial foi lançado em São Paulo. Nos 9M10, a Helbor lançou 6 empreendimentos nas cidades em que já atua (4 residenciais, nas cidades de Mogi das Cruzes, Santos e São Paulo e 2 comerciais, em São Paulo). Adicionalmente, foram lançados 7 empreendimentos em cidades nas quais a Helbor iniciou a sua atuação (6 residenciais, nas cidades de Brasília, Cuiabá, Itajaí,Curitiba, Rio de Janeiro e Nova Lima e 1 comercial, em Curitiba). Destacamos os lançamentos do Comercial e Residencial Casa das Caldeiras, com um VGV total de R$ 570 milhões, sendo R$ 285 milhões a parte Helbor. O VGV total somou R$ 754,6 milhões no 3T10, aumento de 260,3% em relação ao 3T09. A parte Helbor atingiu R$ 427,7 milhões (56,7% do VGV total), aumento de 107,7% em relação ao 3T09. Nos 9M10, o VGV total atingiu R$ 1,3 bilhão e a parte Helbor R$ 754,7, crescimentos de 104,8% e 45,1%, respectivamente, em relação aos 9M09. A tabela a seguir detalha os 13 empreendimentos lançados no 9M10: Empreendimento Data Localização Segmento Total de Unidades Total de Unidades Líquidas* VGV Total (R$ Mil)* VGV Helbor (R$ Mil)* Helbor Home Flex Pacaembu jan-10 São Paulo - SP Médio 192 152 39.348 39.348 100,0% Helbor Park Elegance jan-10 Cuiabá - MT Médio 68 65 46.789 42.110 90,0% Helbor Home Club Itajai fev-10 Itajaí - SC Médio Alto 184 180 77.376 69.638 90,0% Helbor Espaço e Vida Ipoema 2 mar-10 Mogi das Cruzes Médio 240 218 42.205 42.205 100,0% Helbor Sunshine Gonzaga mar-10 Santos -SP Médio Alto 82 82 43.536 39.182 90,0% Isla Life Style mar-10 Brasília - DF Médio 586 586 202.534 101.267 50,0% Total 1T10-6 Empreendimentos 1.352 1.283 451.788 333.750 73,9% Helbor Offices São Paulo II jun-10 São Paulo - SP Comercial 230 230 71.153 49.807 70,0% Helbor Offices Champagnat jun-10 Curitiba - PR Comercial 292 246 54.276 43.421 80,0% Total 2T10-2 Empreendimentos 522 476 125.429 93.228 74,3% Double Life Ecoville jul-10 Curitiba - PR Alto 58 46 49.328 39.462 80,0% Verano Stay jul-10 Rio de Janeiro - RJ Médio 338 338 106.953 74.867 70,0% Comercial Casa das Caldeiras ago-10 São Paulo - SP Comercial 535 535 225.437 112.719 50,0% Residencial Casa das Caldeiras set-10 São Paulo - SP Médio Alto 384 384 344.528 172.264 50,0% Helbor Trend Vila da Serra set-10 Nova Lima - MG Médio 96 76 28.401 28.401 100,0% Total 3T10-5 Empreendimentos 1.411 1.379 754.648 427.713 56,7% Total 9M10-13 Empreendimentos 3.285 3.138 1.331.865 854.691 64,2% * Líquidas de Permutas. % Helbor Página 4

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 Os gráfcos abaixo apresentam o detalhamento dos lançamento do 3T10, tanto em termos de perfil de produto, quanto Abertura por Perfil de Produto Abertura por Cidade Médio 17,9% Alto 6,5% Médio Alto 45,7% Rio de Janeiro 14,2% Curitiba 6,5% Nova Lima 3,8% São Paulo 75,5% Total: R$ 754,6 milhões Total: R$ 754,6 milhões Comercial 29,9% em termos de diversificação por cidades: Os empreendimentos lançados nos 9M10 estavam bem diversificados geograficamente e distribuídos nos segmentos médio, médio alto e comercial, conforme apresentado no gráfico a seguir: Abertura por Perfil de Produto Abertura por Cidade AltoMédio Baixo 3,2% 3,7% Médio 37,4% Itajaí Nova Lima São Paulo Comercial 26,3% Total: R$ 1,3 bilhão Curitiba Rio de Janeiro 5,8% 7,8% 8,0% Total: R$ 1,3 bilhão 51,1% 15,2% Médio Alto 29,4% Brasília Página 5

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 VENDAS CONTRATADAS No 3T10, as vendas contratadas parte Helbor totalizaram R$ 446,2 milhões (75,8% refere-se a vendas de lançamentos e 24,2% de estoque), apresentando um crescimento de 40,5% em relação ao 3T09. As vendas contratadas totais atingiram R$ 753,3 milhões no 3T10, registrando aumento de 121,7% em relação ao 3T09, com 1.568 unidades comercializadas, sendo 900 apartamentos e 668 salas comerciais. Nos 9M10, as vendas contratadas parte Helbor totalizaram R$ 1,1 bilhão (66,3% vendas de lançamento e 33,7% vendas de estoque), apresentando um crescimento de 59,8% em relação aos 9M09. As vendas contratadas totais atingiram R$ 1,6 bilhão nos 9M10, registrando aumento de 105,1% em relação aos 9M09, com 3.960 unidades comercializadas, sendo 2.747 apartamentos e 1.213 salas comerciais. Vendas Contratadas Totais (R$ Milhões) Vendas Contratadas Helbor (R$ Milhões) +121,7% 1.578,8 +40,5% 1.092,4 683,5 339,8 387,8 753,3 769,8 317,6 288,5 446,2 3T09 2T10 3T10 9M09 9M10 Abertura de Vendas Helbor por trimestre -R$ mil 3T09 2T10 3T10 9M09 9M10 Os destaques de vendas do trimestre foram os seguintes: 3T10 2T10 1T10 4T09 3T09 2T09 1T09 75,8% 24,2% 26,0% 74,0% 59,0% 41,0% 61,0% 39,0% 42,2% 57,8% 60,9% 39,1% 23,0% 77,0% Lançamento Estoque 446.219 288.477 357.664 372.357 317.591 Comercial Casa das Caldeiras - 100% de suas 535 unidades vendidas em 1 dia, no lançamento (respondeu por 24,9% da vendas parte Helbor do 3T10); Residencial Casa das Caldeiras 95% de suas 384 unidades vendidas no fim de semana do lançamento (respondeu por 32,6% da vendas parte Helbor do 3T10). É importante ressaltar que os preços médios das unidades de 128,5 m 2 168 m 2 atingiram R$ 786 mil e R$ 1 milhão, respectivamente, valores bem superiores aos tickets médios de empreendimentos com velocidades de venda comparáveis. 244.813 121.114 Página 6

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 As vendas contratadas do 3T10 e dos 9M10 foram bem distribuídas geograficamente e em termos de perfil de produto, conforme demonstrado nas tabelas a seguir: Região 3T10 Vendas Contratadas Total (R$ Mil) Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Número de Unidades Part. % sobre Vendas Helbor São Paulo (SP) 551.671 289.313 943 70,7% Rio de Janeiro (RJ) 93.899 65.729 308 16,1% Santos (SP) 18.078 15.568 43 3,8% Nova Lima (MG) 8.437 8.436 22 2,1% Bertioga (SP) 6.599 6.599 23 1,6% Mogi das Cruzes (SP) 6.109 5.950 19 1,5% São José dos Campos (SP) 5.234 5.234 8 1,3% São Caetano (SP) 4.846 4.845 29 1,2% Guarulhos (SP) 4.418 2.209 12 0,5% Taubaté (SP) 3.459 2.767 7 0,7% São Gonçalo (RJ) 1.960 1.372 20 0,3% Santo André (SP) 1.427 1.427 2 0,3% Sudeste - Total 706.136 409.448 1.436 91,8% Goiânia (GO) 6.591 4.614 19 46,0% Brasília (DF) 4.476 2.238 10 22,3% Cuiabá (MT) 3.537 3.183 5 31,7% Centro Oeste - Total 14.603 10.034 34 2,2% Curitiba (PR) 20.345 16.276 61 68,6% Itajaí (SC) 4.820 4.338 12 18,3% Joinville (SC) 3.464 3.118 9 13,1% Sul - Total 28.629 23.732 82 5,3% Salvador (BA) 2.572 1.800 11 59,9% Fortaleza (CE) 1.339 1.205 5 40,1% Nordeste - Total 3.911 3.005 16 0,7% Total 753.279 446.219 1.568 100,0% 3T10 Segmento Vendas Contratadas Total (R$ Mil) Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Número de Unidades Part. % sobre Vendas Helbor Médio Alto 313.758 166.323 374 37,3% Comercial 249.950 133.730 668 30,0% Médio 152.816 114.041 463 25,6% Alto 28.035 26.195 23 5,9% Médio Baixo 8.721 5.930 40 1,3% Total 753.279 446.219 1.568 100,0% Região 9M10 Vendas Contratadas Total (R$ Mil) Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Número de Unidades Part. % sobre Vendas Helbor São Paulo (SP) 757.814 473.557 1.528 58,1% Santos (SP) 100.195 88.382 200 10,8% Rio de Janeiro (RJ) 93.899 65.729 308 8,1% Página 7

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 Mogi das Cruzes (SP) 71.743 70.773 322 8,7% São José dos Campos (SP) 39.915 39.911 63 4,9% Guarulhos (SP) 35.239 17.619 95 2,2% Bertioga (SP) 18.586 18.585 69 2,3% São Caetano (SP) 15.783 15.782 94 1,9% Taubaté (SP) 9.180 7.344 20 0,9% Nova Lima (MG) 8.437 8.436 22 1,0% São Gonçalo (RJ) 8.093 5.665 73 0,7% Santo André (SP) 3.397 3.397 5 0,4% Sudeste - Total 1.162.281 815.181 2.799 74,6% Brasília (DF) 204.628 102.314 579 61,1% Goiânia (GO) 45.798 32.059 107 19,1% Cuiabá (MT) 36.768 33.091 49 19,8% Centro Oeste - Total 287.194 167.464 735 15,3% Curitiba (PR) 59.051 47.240 244 47,1% Itajaí (SC) 43.349 39.014 106 38,9% Joinville (SC) 15.623 14.061 30 14,0% Sul - Total 118.023 100.315 380 9,2% Fortaleza (CE) 7.502 6.752 30 71,8% Salvador (BA) 3.784 2.649 16 28,2% Nordeste - Total 11.287 9.401 46 0,9% Total 1.578.784 1.092.361 3.960 100,0% 9M10 Segmento Vendas Contratadas Total (R$ Mil) Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Número de Unidades Part. % sobre Vendas Helbor Médio Alto 436.897 280.469 551 25,7% Comercial 374.850 228.944 1.213 21,0% Médio 631.863 456.980 1.788 41,8% Alto 67.767 63.807 61 5,8% Médio Baixo 67.252 62.133 345 5,7% Loteamento 155 27 2 0,0% Total 1.578.784 1.092.361 3.960 100,0% ESTOQUE O estoque total no encerramento do 3T10 somou R$ 480,3 milhões, sendo R$ 373,4 milhões referente à parte Helbor. Em relação ao 2T10, o estoque total apresentou redução de R$ 1,3 milhão, ou 0,3%, e a parte Helbor caiu R$ 13,1 milhões, ou 3,4%. Por mais um trimestre, as vendas em estoques manteve-se forte, seguindo a nossa estratégia de manter-se um em nível de estoques reduzido. As tabelas a seguir apresentam a abertura do estoque por cidade e por perfil de produto, no 3T10: (R$ Mil) Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % São Paulo (SP) 76.628 16,0% 54.136 14,5% Santos (SP) 66.777 13,9% 44.454 11,9% Taubaté (SP) 25.459 5,3% 24.186 6,5% Nova Lima (MG) 20.102 4,2% 20.102 5,4% Página 8

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 São Gonçalo (RJ) 16.268 3,4% 11.387 3,0% Mogi das Cruzes (SP) 13.195 2,7% 12.448 3,3% Rio de Janeiro (RJ) 10.255 2,1% 7.179 1,9% Bertioga (SP) 7.039 1,5% 7.039 1,9% Santo André (SP) 1.427 0,3% 1.427 0,4% São José dos Campos (SP) 809 0,2% 809 0,2% São Caetano do Sul (SP) 192 0,0% 192 0,1% Sudeste - Total 238.151 49,6% 183.359 49,1% Goiânia (GO) 88.616 18,4% 61.078 16,4% Cuiabá (MT) 13.138 2,7% 11.824 3,2% Brasília (DF) 8.813 1,8% 4.979 1,3% Centro Oeste - Total 110.567 23,0% 77.881 20,9% Curitiba (PR) 45.077 9,4% 36.062 9,7% Itajaí (SC) 40.659 8,5% 36.593 9,8% Joinville (SC) 36.197 7,5% 32.577 8,7% Sul - Total 121.934 25,4% 105.233 28,2% Salvador (BA) 7.126 1,5% 4.632 1,2% Fortaleza (CE) 2.556 0,5% 2.300 0,6% Nordeste - Total 9.681 2,0% 6.932 1,9% Total 480.333 100,0% 373.405 100,0% (R$ Mil) Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % Médio Alto 256.682 53,4% 201.053 53,8% Médio 126.891 26,4% 96.655 25,9% Alto 65.712 13,7% 54.559 14,6% Comercial 30.035 6,3% 20.124 5,4% Médio Baixo 1.013 0,2% 1.013 0,3% Total 480.333 100,0% 373.405 100,0% A tabela a seguir apresenta o estoque de unidade no 3T10, em função do período de lançamento: Período de Lançamento Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % Unidades Prontas 18.626 3,9% 15.048 4,0% 3T07 7.126 1,5% 4.632 1,2% 4T07 61.460 12,8% 39.318 10,5% 2T08 18.896 3,9% 14.389 3,9% 3T08 59.010 12,3% 47.671 12,8% 4T08 40.666 8,5% 36.110 9,7% 1T09 28.377 5,9% 24.295 6,5% 2T09 21.241 4,4% 15.901 4,3% 3T09 12.713 2,6% 12.469 3,3% 4T09 36.994 7,7% 28.440 7,6% 1T10 59.748 12,4% 51.393 13,8% 2T10 5.655 1,2% 4.336 1,2% 3T10 109.823 22,9% 79.403 21,3% Total 480.333 100,0% 373.405 100,0% Página 9

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 A tabela a seguir detalha o estoque de unidades de prontas, no encerramento do 3T10: (R$ Mil) Cidade # de Unidades Estoque Total (R$mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % Residencial Coral Gables Santos 10 6.084 32,7% 5.475 36,4% Helbor Resort Reserva do Mar Bertioga 14 4.160 22,3% 4.160 27,6% Helbor Resort Aracaty Bertioga 5 2.879 15,5% 2.879 19,1% Absolut Business Style Goiânia 5 2.657 14,3% 1.063 7,1% New Bussiness Style Goiânia 1 1.563 8,4% 938 6,2% Helbor Tower Mogi das Cruzes 12 1.243 6,7% 497 3,3% IL Terrazo Company São Paulo 2 40 0,2% 36 0,2% Total - Unidades Prontas 49 18.626 100,0% 15.048 100,0% Estoque (%Helbor) em Função do Período de Lançamento 2T10 3T10 5,1% 4,0% 2,7% 0,0% 1,6% 13,1% 4,8% 13,4% 10,9% 7,5% 6,2% 5,5% 3,3% 7,0% 18,2% 1,2% 10,5% 3,9% 12,8% 9,7% 6,5% 4,3% 7,6% 13,8% 4,1% 21,3% 1,2% Unidades Concluídas 2T07 3T07 4T07 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 O gráfico acima apresenta a abertura do estoque parte Helbor, em função da data de lançamento: Como se pode observar, houve queda no volume do estoque de unidades em construção na maior parte dos períodos analisados, desde o segundo trimestre de 2007 até o terceiro trimestre de 2010. O sucesso de vendas da Helbor é decorrente de um intenso trabalho de pré-vendas, que se traduz numa alta velocidade de comercialização durante o período de lançamento, mas também de um forte trabalho de vendas de unidades em estoque. O estoque de unidades prontas corresponde a 4,0% do estoque parte Helbor do 3T10. O empreendimento Coral Gables, em Santos, entregue recentemente, responde por 36,4% do estoque parte Helbor. O empreendimento Reserva do Mar, responde por 27,6% do estoque de unidades prontas, porém é importante lembrar que foram comercializadas 20 unidades deste empreendimento, somente no terceiro trimestre de 2010. Os outros 36,0% estão diluídos em 5 empreendimentos. Página 10

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 RESULTADOS A APROPRIAR O resultado a apropriar totalizou R$ 545,4 milhões no 3T10, um aumento de 92,9% quando comparado ao 3T09. A margem a apropriar atingiu 37,1%, apresentando um aumento de 540 bps e 330 bps, quando comparado com o 3T09 e 2T10, respectivamente. A tabela a seguir apresenta a evolução das receitas a apropriar, o custo das unidades vendidas a apropriar, as despesas comerciais e do resultado a apropriar: (R$ Mil) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 Receita Bruta a Apropriar 1.526.665 925.863 64,9% 1.270.785 20,1% Impostos sobre Vendas (55.723) (33.794) 64,9% (46.384) 20,1% Receita Líquida a Apropriar 1.470.942 892.069 64,9% 1.224.401 20,1% Custos das Unidades Vendidas a Apropriar ¹ (925.537) (609.332) 51,9% (810.878) 14,1% Resultado a Apropriar 545.405 282.737 92,9% 413.523 31,9% Margem a Apropriar (%) 37,1% 31,7% 540 bps 33,8% 330 bps Despesas Comerciais a Apropriar (39.432) (28.279) 39,4% (32.824) 20,1% ¹ Incluso no custo encargos financeiros referentes aos juros das debêntures BANCO DE TERRENOS No terceiro trimestre de 2010, a Helbor adquiriu 14 novos terrenos. Nos 9M10, o banco de terrenos somava 917,2 mil m², com 48 projetos, totalizando um VGV Total potencial de R$ 3,7 bilhões. A parte Helbor corresponde a R$ 2,8 bilhões, ou 76,5% do total. o Banco de Terrenos total, líquido do volume expressivo de lançamento realizados no 3T10, apresentou crescimento de 16,7%, já vislumbrando empreendimentos para serem lançados em 2012. Os contratos com proprietários estão focados preferencialmente em permutas, notadamente os terrenos adquiridos nos últimos 12 meses, sendo que o nível de permutas atingiu 62,2% do nosso estoque de terrenos, bastante superior ao patamar de 35,8% registrado em setembro de 2009, reduzindo a necessidade de desembolso de caixa nas aquisições. É importante destacar que aproximadamente 63,8% do nosso banco de terrenos, no segmento residencial, é formado por empreendimentos com valor médio por unidade abaixo de R$ 500 mil, podendo ser financiados com recurso do FGTS. As tabelas a seguir apresentam a abertura do banco de terrenos por cidade e por segmento, nos quais participaremos como incorporadores, em setembro de 2010: Cidade / Região Área Útil Total (m²) VGV Total VGV Helbor % sobre VGV Total Nº de Projetos Nº de Unidades São Paulo 130.206 801.348 697.722 20,1% 14 2.330 Mogi das Cruzes 159.773 561.114 515.634 14,1% 7 1.972 São José dos Campos 136.720 524.186 455.045 13,1% 4 701 Campinas 115.578 471.340 300.420 11,8% 5 1.034 São Bernardo do Campo 113.653 420.572 318.651 10,5% 3 1.212 Santos 26.757 140.379 119.784 3,5% 3 340 Diadema 31.592 120.048 60.024 3,0% 1 342 Guarulhos 29.640 103.740 78.558 2,6% 1 438 Nova Lima 18.173 81.777 62.150 2,0% 1 192 Barueri 10.851 65.106 25.935 1,6% 1 200 Página 11

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 Belo Horizonte 7.603 60.821 33.495 1,5% 1 224 Total Sudeste 780.544 3.350.432 2.667.420 83,9% 41 8.985 Brasília 23.833 183.687 115.444 4,6% 2 284 Total Centro Oeste 23.833 183.687 115.444 4,6% 2 284 Joinville 28.606 120.887 117.802 3,0% 2 374 Total Sul 28.606 120.887 117.802 3,0% 2 374 Salvador 52.844 236.315 137.793 5,9% 3 825 Fortaleza 34.231 100.297 100.297 2,5% 1 410 Total Nordeste 87.075 336.612 238.090 8,4% 4 1.235 Total Geral 920.057 3.991.618 3.138.755 100,0% 49 10.878 Segmento Área Útil Total (m²) VGV Total VGV Helbor % sobre VGV Total Nº de Projetos Nº de Unidades Valor Médio (R$/unidade) Médio 514.092 2.057.898 1.560.122 51,6% 24 5.787 356 Comercial 87.889 585.613 504.952 14,7% 8 1.872 313 Médio Alto 115.842 569.013 385.693 14,3% 6 828 687 Médio Baixo 117.256 411.480 364.431 10,3% 7 2.076 198 Alto 84.978 367.614 323.556 9,2% 4 315 1.167 Total 920.057 3.991.618 3.138.755 100,0% 49 10.878 367 (R$ Mil) RECEITA OPERACIONAL A tabela a seguir apresenta a composição da receita operacional no período: 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 9M10 9M09 Var. 9M10 x 9M09 Venda de imóveis 289.711 221.437 30,8% 260.226 11,3% 779.140 467.605 66,6% Taxa de administração 230 644-64,3% 712-67,7% 1.483 1.154 28,5% Receita Operacional Bruta 289.941 222.081 30,6% 260.938 11,1% 780.623 468.759 66,5% (-) Ajuste a valor presente (3.339) (5.663) -41,0% (1.859) 79,6% (3.107) (10.326) -69,9% (-) Cancelamentos e descontos concedidos (8.784) (2.587) 239,5% (6.707) 31,0% (18.966) (9.866) 92,2% (-) Impostos sobre vendas (9.564) (7.543) 26,8% (8.925) 7,2% (26.164) (15.053) 73,8% Receita Operacional Líquida 268.254 206.288 30,0% 243.447 10,2% 732.386 433.514 68,9% Cancelamentos e desc. concedidos / Receita Bruta (%) 3,0% 1,2% 180 bps 2,6% 40 bps 2,4% 2,1% 30 bps Impostos sobre vendas / Receita Bruta (%) 3,3% 3,4% -10 bps 3,4% -10 bps 3,4% 3,2% 20 bps RECEITA OPERACIONAL BRUTA A receita operacional bruta aumentou 30,6%, passando de R$ 222,1 milhões no 3T09, para R$ 289,9 milhões no 3T10. Nos 9M10, a receita operacional bruta aumentou 66,5%, passando de R$ 468,8 milhões nos 9M09, para R$ 780,6. O crescimento do reconhecimento de receita na comparação de 9 meses está relacionado ao aumento das vendas de unidades lançadas e da evolução das obras dos empreendimentos em construção. Página 12

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA A receita operacional líquida aumentou 30,0%, passando de R$ 206,3 milhões no 3T09, para R$ 268,3 milhões no 3T10. Nos 9M10, a receita operacional líquida aumentou 68,9%, passando de R$ 433,5 milhões nos 9M09, para R$ 732,4 milhões. CUSTOS COM VENDAS DE IMÓVEIS O custo com venda de imóveis aumentou 16,2%, passando de R$ 151,4 milhões no 3T09, para R$ 176,0 milhões no 3T10. Nos 9M10, o custo com venda de imóveis aumentou 61,9%, passando de R$ 306,1 milhões nos 9M09, para R$ 495,7 milhões. O crescimento do custo com venda de imóveis, tanto na comparação trimestral quanto na comparação do acumulado do ano, está diretamente relacionado à evolução das obras dos empreendimentos em construção e à apropriação de juros de financiamento de obras e das debêntures, objeto da Primeira Emissão de Debêntures, e das permutas físicas. LUCRO BRUTO (R$ Mil) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 9M10 9M09 Var. 9M10 x 9M09 Receita Operacional Líquida 268.254 206.288 30,0% 243.447 10,2% 732.386 433.514 68,9% Custos Operacionais (175.997) (151.441) 16,2% (167.618) 5,0% (495.653) (306.128) 61,9% Resultado Bruto 92.257 54.847 68,2% 75.829 21,7% 236.733 127.386 85,8% Margem Bruta 34,4% 26,6% 780 bps 31,1% 330 bps 32,3% 29,4% 290 bps Receita Operacional Líquida 268.254 206.288 30,0% 243.447 10,2% 732.386 433.514 68,9% (-) Ajuste a valor presente (3.339) (5.663) -41,0% (1.859) 79,6% (3.107) (10.326) -69,9% Receita Operacional Líquida Ajustada 271.593 211.951 28,1% 245.306 10,7% 735.493 443.840 65,7% Custos Operacionais (175.997) (151.441) 16,2% (167.618) 5,0% (495.653) (306.128) 61,9% (-) Encargos Financeiros (9.285) (9.388) -1,1% (13.039) -28,8% (31.542) (15.387) 105,0% Custos Operacionais Ajustados (166.712) (142.053) 17,4% (154.579) 7,8% (464.111) (290.741) 59,6% Resultado Bruto Ajustado 104.881 69.898 50,0% 90.727 15,6% 271.382 153.099 77,3% Margem Bruta Ajustada 38,6% 33,0% 560 bps 37,0% 160 bps 36,9% 34,5% 240 bps O lucro bruto aumentou 68,2%, passando de R$ 54,8 milhões no 3T09, para R$ 92,3 milhões no 3T10. A margem bruta atingiu 34,4% no trimestre (margem bruta ajustada de 38,6%). Nos 9M10, o lucro bruto aumentou 85,8%, passando de R$ 127,4 milhões nos 9M09 para R$ 236,7 milhões. A margem bruta atingiu 32,3% no acumulado do ano (margem bruta ajustada de 34,5%). Página 13

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 (R$ Mil) DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 9M10 9M09 Var. 9M10 x 9M09 Receita Operacional Líquida 268.254 206.288 30,0% 243.447 10,2% 732.386 433.514 68,9% Despesas Gerais e Administrativas (DGA) (8.453) (4.029) 109,8% (7.245) 16,7% (23.739) (15.624) 51,9% Despesas Comerciais (18.576) (14.386) 29,1% (18.495) 0,4% (54.162) (34.543) 56,8% Despesas Gerais, Administrativas e Comerciais (DGAC) (27.029) (18.415) 46,8% (25.740) 5,0% (77.901) (50.167) 55,3% DGA / Receita Operacional Líquida (%) 3,2% 2,0% 120 bps 3,00% 20 bps 3,2% 3,6% -40 bps Despesas Comerciais / Receita Operacional Líquida (%) 6,9% 7,0% -10 bps 7,60% -70 bps 7,4% 8,0% -60 bps DGAC / Receita Operacional Líquida (%) 10,1% 8,9% 120 bps 10,60% -50 bps 10,6% 11,6% -100 bps As despesas gerais e administrativas representaram apenas 3,2% da receita operacional líquida do 3T10, patamar superior ao patamar de 2,0% registrado no 3T09 (resultado que foi impactado pela reversão de despesas com IPTU, que passaram a ser alocadas no custo com venda de imóveis). Nos 9M10, as despesas gerais e administrativas representaram apenas 3,2% da receita operacional líquida, em comparação a 3,6% nos 9M09, ou seja, no intervalo de um ano, mesmo com reajustes de tarifas, aumento de quadro funcional (de 104 colaboradores em setembro de 2009 para 159 em setembro de 2010) para suportar o crescimento da Companhia, aumento das despesas com serviços de terceiros, dentre outras, a Helbor continuou demonstrando a sua capacidade de crescimento orgânico, com controle de custos. DESPESAS COMERCIAIS As despesas comercias representaram 6,9% das representaram da receita operacionais líquida do 3T10, praticamente estável em relação a patamar de 7,0% registrado no 3T09. Nos 9M10, as despesas comerciais representaram 7,4% da receita operacional líquida, decréscimo de 60 basis points em relação aos 9M09. O crescimento das despesas comerciais, demonstrado na tabela acima, tanto na comparação trimestral, quanto na comparação de 9 meses, é compatível com o aumento dos lançamentos e vendas de empreendimentos, que implica em maiores despesas com publicidade e propaganda, comissões de vendas e despesas com estandes de vendas e apartamento modelo. Página 14

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 RESULTADO FINANCEIRO As receitas financeiras totalizaram R$ 10,7 milhões no 3T10, um aumento de 321,6% em relação ao 3T09. Nos 9M10, as receitas financeiras somaram R$ 27,8 milhões, um aumento de 173,9% em relação aos 9M09. Os crescimentos das receitas financeiras, tanto na comparação trimestral, quanto na comparação de 9 meses: 1) Incremento da receita de aplicações financeira decorrente, principalmente, do aumento de capital concluído no 2T10, que implicou num aumento do saldo médio em caixa; 2) Aumento da receita com juros sobre contratos; 3) Variações monetárias ativas. As despesas financeiras totalizaram R$ 2,5 milhões no 3T10, um incremento de 52,3% em relação ao 3T09. Nos 9M10, as despesas financeiras somaram R$ 7,8 milhões, um aumento de 55,0% em relação aos 9M09. Na comparação trimestral, o crescimento pode ser explicado pelo aumento de despesas com juros de empréstimos. Na comparação de 9 meses, o aumento pode ser explicado pelo aumento de despesas com juros de empréstimos e pelos descontos concedidos. EBITDA (R$ Mil) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 9M10 9M09 Var. 9M10 x 9M09 Resultado Operacional 73.566 37.596 95,7% 58.220 26,4% 179.893 82.794 117,3% (-) Receitas Financeiras 10.666 2.530 321,6% 11.130-4,2% 27.750 10.130 173,9% (+) Despesas Financeiras 2.464 1.618 52,3% 2.892-14,8% 7.780 5.019 55,0% (+) Depreciação e Amortização 5.875 3.282 79,0% 4.562 28,8% 14.705 8.030 83,1% EBITDA 71.239 39.966 78,2% 54.544 30,6% 174.628 85.713 103,7% Receita Operacional Líquida 268.254 206.288 30,0% 243.447 10,2% 732.386 433.514 68,9% Margem EBITDA 26,6% 19,4% 720 bps 22,4% 420 bps 23,8% 19,8% 400 bps EBITDA 71.239 39.966 78,2% 54.544 30,6% 174.628 85.713 103,7% (+) Ajuste a valor presente 3.339 5.663-41,0% 1.859 79,6% 3.107 10.326-69,9% (+) Encargos Financeiros no Custo 9.285 9.388-1,1% 13.039-28,8% 31.542 15.387 105,0% (-) Resultado não recorrente* - - - 790 - - EBITDA Ajustado 83.863 55.017 52,4% 69.442 20,8% 208.487 111.426 87,1% Receita Operacional Líquida Ajustada 271.593 211.951 28,1% 245.306 10,7% 735.493 443.840 65,7% Margem EBITDA Ajustada 30,9% 26,0% 490 bps 28,3% 260 bps 28,3% 25,1% 320 bps O EBITDA apresentou expansão de 78,2%, passando de R$ 40,0 milhões no 3T09, para R$ 71,2 milhões no 3T10. A margem EBITDA atingiu 26,6% (margem EBITDA ajustada de 30,9%). No acumulado do ano, o EBITDA aumentou 103,7%, passando de R$ 85,7 milhões nos 9M09 para R$ 174,6 milhões nos 9M10, com margem EBITDA de 23,8% (margem EBITDA ajustada de 28,3%). Página 15

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 LUCRO LÍQUIDO (R$ Mil) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 9M10 9M09 Var. 9M10 x 9M09 Receita Operacional Líquida 268.254 206.288 30,0% 243.447 10,2% 732.386 433.514 68,9% Lucro Líquido 57.741 24.171 138,9% 43.136 33,9% 134.003 50.577 164,9% Margem Líquida 21,5% 11,7% 980 bps 17,7% 380 bps 18,3% 11,7% 660 bps Receita Operacional Líquida Ajustada 271.593 211.951 28,1% 245.306 10,7% 735.493 443.840 65,7% Lucro Líquido 57.741 24.171 138,9% 43.136 33,9% 134.003 50.577 164,9% (-) Ajuste a valor presente (3.339) (5.663) -41,0% (1.859) 79,6% (3.107) (10.326) -69,9% (-) Resultado não recorrente líquido* - - - 790-790 - - Lucro Líquido Ajustado 61.080 29.834 104,7% 44.205 38,2% 136.320 60.903 123,8% Margem Líquida Ajustada 22,5% 14,1% 840 bps 18,0% 450 bps 18,5% 13,7% 480 bps * Processo judicial deferido a favor da Helbor. O lucro líquido aumentou 138,9%, passando de R$ 24,1 milhões no 3T09 para R$ 57,7 milhões no 3T10, com margem líquida de 21,5% (margem líquida ajustada de 22,5%) e ROE anualizado (lucro líquido do período/pl em 30/09/2010 anualisado linearmente) de 32,8%. No acumulado do ano, o lucro líquido aumentou 164,9%, passando de R$ 50,6 milhões nos 9M09 para R$ 134,0 milhões nos 9M10, com margem líquida de 18,3% (margem líquida ajustada de 18,5%) e ROE anualizado de 25,3% (lucro líquido do período/pl em 30/09/2010 anualisado linearmente). É importante destacar que o lucro líquido registrado nos primeiros 9 meses de 2010 é 70,3% superior ao lucro líquido obtido no ano de 2009 inteiro. RECEBÍVEIS PERFORMADOS O total de recebíveis, líquidos de AVP, atingiu R$ 924,6 milhões no 3T10, sendo R$ 730,8 milhões, líquido de AVP, referentes às unidades em construção, R$ 190,0 milhões de unidades concluídas e R$ 3,7 milhões outros crédito. No 3T10, entregamos 3 empreendimentos e nos 9M10, 11 empreendimentos. A evolução dos recebíveis de unidades concluídas está compatível com os empreendimentos entregues no período, sendo que a Helbor vai continuar a sua política de repasse e securitização de recebíveis, preservando assim a liquidez de seu balanço. As tabelas a seguir apresentam a abertura dos recebíveis, incluindo o saldo do ajuste a valor presente e outros créditos do 3T10, 2T10 e 3T09: (R$ Mil) 3T10 2T10 Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço 3T10 x 2T10 3T10 2T10 3T10 x 2T10 3T10 2T10 3T10 x 2T10 Títulos a Receber * 190.008 187.193 1,5% 760.617 644.628 18,0% 950.625 831.821 14,3% Ajuste a Valor Presente - - - (29.792) (26.454) 12,6% (29.792) (26.454) 12,6% Outros Créditos 269 384-29,9% 3.479 3.359 3,6% 3.748 3.743 0,1% Total 190.277 187.577 1,4% 734.304 621.533 18,1% 924.581 809.110 14,3% * Líquidos de PDD. (R$ Mil) 3T10 3T09 Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço 3T10 x 3T09 3T10 3T09 3T10 x 3T09 3T10 3T09 3T10 x 3T09 Títulos a Receber * 190.008 76.676 147,8% 760.617 447.473 70,0% 950.625 524.149 81,4% Ajuste a Valor Presente - - - (29.792) (24.484) 21,7% (29.792) (24.484) 21,7% Outros Créditos 269 4.706-94,3% 3.479 872 299,0% 3.748 5.578-32,8% Total 190.277 81.382 133,8% 734.304 423.861 73,2% 924.581 505.243 83,0% Página 16

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 * Líquidos de PDD. CAIXA E ENDIVIDAMENTO O saldo de disponibilidades totalizou R$ 188,8 milhões no encerramento do 3T10, um aumento de 146,6% em relação ao saldo existente no encerramento do 3T09. É importante ressaltar que a Helbor não realiza operações envolvendo instrumentos financeiros com a finalidade especulativa. No encerramento do 3T10, o endividamento totalizou R$ 404,2 milhões, um aumento de 26,4% em relação ao 3T09. Esse crescimento é função, basicamente, do aumento 69,2% dos financiamentos de obras, refletindo o crescimento do número de empreendimentos lançados e à evolução das obras. A tabela a seguir apresenta os saldos de empréstimos, financiamentos de obra e debêntures e a respectiva abertura em curto prazo e longo prazo, com relação aos encerramentos do 3T10, 3T09 e 2T10: Endividamento (R$ Mil) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 Empréstimos 1.740 8.778-80,2% 2.505-30,5% Financiamento de Obra 290.405 171.661 69,2% 245.743 18,2% Debêntures 112.035 139.436-19,7% 128.286-12,7% Endividamento Total 404.180 319.875 26,4% 376.534 7,3% Curto Prazo 248.022 144.862 71,2% 219.267 13,1% Longo Prazo 156.158 175.013-10,8% 157.267-0,7% Os financiamentos para construção dos imóveis estão sujeitos a juros de 10,5% ao ano, indexados pela Taxa Referencial (TR) e garantidos pelas hipotecas dos respectivos imóveis. Os empréstimos, tendo como garantia notas promissórias e avais dos acionistas controladores são remunerados a taxa de 1,35% a.m., com vencimentos até Março de 2011. As debêntures são remuneradas a taxa de juros de 106,50% do CDI. O gráfico a seguir apresenta o cronograma para pagamento e amortização das dívidas, conforme apurado no encerramento do setembro de 2010: Cronograma de Amortização da Dívida de Longo Prazo (R$ Milhões)* 66,1 35,5 27,3 27,3 2011 2012 2013 A partir de 2014 * Não inclui pagamento de juros. A dívida líquida da Helbor representava 30,6% do patrimônio líquido (-10,6%, ou seja, o caixa líquido é superior ao endividamento, excluindo-se o SFH, que está diretamente vinculado à carteira de recebíveis), o que atesta que a estrutura de capital da Helbor está pouco alavancada e ainda há espaço para novas captações, se forem necessárias. A tabela a seguir apresenta a reconciliação da dívida líquida, com relação aos encerramentos do 3T10, 3T09 e 2T10 Página 17

Comentários do Desempenho Consolidado 3T10 e 9M10 Endividamento (R$ Mil) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 2T10 Var. 3T10 x 2T10 Endividamento Total 404.180 319.875 26,4% 376.534 7,3% Disponibilidades 188.807 76.565 146,6% 209.963-10,1% Dívida Líquida 215.373 243.310-11,5% 166.571 29,3% Financiamento de Obra (SFH) 290.405 171.661 69,2% 245.743 18,2% Dívida Líquida (ex-sfh) ¹ (75.032) 71.649-204,7% (79.172) -5,2% Patrimônio Líquido 704.984 415.309 69,7% 647.243 8,9% Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 30,6% 58,6% -2800 bps 25,7% 490 bps Dívida Líquida (ex-sfh) ¹ / Patrimônio Líquido -10,6% 17,3% -2790 bps -12,2% 160 bps ¹ excluindo o SFH que está diretamente vinculado a carteira de recebíveis Página 18

Helbor Empreendimentos S.A. Balanços patrimoniais em 30 de setembro de 2010 e 30 de junho de 2010 (Em milhares de Reais) ATIVO Individual Consolidado Notas 30/09/10 30/06/10 30/09/10 30/06/10 Ativo circulante: Caixa e equivalentes a caixa 4 52,941 99,306 188,807 209,963 Contas a receber 5 17,709 18,019 567,887 502,461 Imóveis a comercializar 6 4,678 4,885 440,651 358,431 Partes relacionadas 15 6,521 6,398 - - Tributos a recuperar - 2,749 2,733 3,796 3,743 Despesas com vendas a apropriar - 154 197 38,514 34,335 Outros ativos - 30 70 5,570 7,997 Total do ativo circulante 84,782 131,608 1,245,225 1,116,930 Ativo não circulante: Realizável a longo prazo Contas a receber 5 12,184 11,835 356,694 306,649 Imóveis a comercializar 6 815 815 43,174 12,291 Depósitos judiciais - 1,006 1,004 1,869 1,867 Outros ativos - 10 9 631 695 14,015 13,663 402,368 321,502 Investimentos 7 732,252 644,745 - - Imobilizado 8 3,138 3,180 11,448 14,339 Intangivel 9 25,040 23,305 25,040 23,305 Total do ativo não circulante 774,445 684,893 438,856 359,146 Total do ativo 859,227 816,501 1,684,081 1,476,076 Henrique Borenstein Presidente Carlos Rabello de Oliveira Diretor Contábil - CRC 1SP 176823/O-8 Ronaldo Rezende da Silva Contador - CRC 1SP 123543/O-2 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

Helbor Empreendimentos S.A. Balanços patrimoniais em 30 de setembro de 2010 e 30 de junho de 2010 (Em milhares de Reais) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Individual Consolidado Notas 30/09/10 30/06/10 30/09/10 30/06/10 Passivo circulante: Empréstimos e financiamentos 10 31,793 35,132 248,022 219,267 Fornecedores - 127 456 55,201 45,959 Obrigações trabalhistas e tributárias - 3,309 2,108 12,128 10,858 Tributos diferidos 13 2,943 2,744 37,913 33,291 Adiantamento de clientes 14 1,355 1,569 84,671 70,618 Credores por imóveis compromissados 11 - - 41,937 12,815 Partes relacionadas 15 257 175 - - Contas a pagar - 1,032 1,591 15,169 18,013 Aquisições de participações societárias 12 12,581 9,754 12,581 9,754 Dividendos a pagar 17 - - - - Total do passivo circulante 53,397 53,529 507,622 420,575 Passivo não circulante: Exigível a longo prazo Empréstimos e financiamentos 10 81,836 95,483 156,158 157,267 Tributos diferidos 13 987 481 23,228 19,374 Adiantamento de clientes 14-218,690 160,788 Credores por imóveis compromissados 11 - - 4,481 3,171 Contas a pagar - - - 3,188 2,271 Aquisições de participações societárias 12 15,700 17,442 15,700 17,442 Provisão para contingências 16 2,323 2,323 9,482 8,996 Débitos com participantes em SCPs 21 - - 22,137 23,645 100,846 115,729 453,064 392,954 Total do passivo não circulante 100,846 115,729 453,064 392,954 Participação de minoritários em controladas 21 - - 18,411 15,304 Patrimônio líquido: Capital social integralizado 17 490,941 490,941 490,941 490,941 (-) Gastos com oferta pública de ações 17 (13,236) (13,236) (13,236) (13,236) Reserva de lucros 17 93,276 93,276 93,276 93,276 Lucros acumulados 17 134,003 76,262 134,003 76,262 704,984 647,243 704,984 647,243 Total do passivo e patrimônio líquido 859,227 816,501 1,684,081 1,476,076 - - - - Henrique Borenstein Presidente Carlos Rabello de Oliveira Diretor Contábil - CRC 1SP 176823/O-8 Ronaldo Rezende da Silva Contador - CRC 1SP 123543/O-2 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

Helbor Empreendimentos S.A. Demonstrações do resultado para os períodos findos em 30 de Junho de 2010 e 30 de Junho de 2009 (Em milhares de Reais, exceto lucro por ação) Individual Consolidado Notas 30/09/10 30/09/09 30/09/10 30/09/09 Receita operacional bruta - Com venda de imóveis - 10,794 5,772 779,140 467,605 (+/-) Ajuste a valor presente - 288 (199) (3,107) (10,326) (-) Cancelamentos e descontos concedidos - (568) (391) (18,966) (9,866) (-) Impostos sobre vendas - (1,192) (637) (26,164) (15,053) Com taxa de administração - 1,753 1,714 1,483 1,154 Receita operacional líquida - 11,075 6,259 732,386 433,514 Custos operacionais Com venda de imóveis - (3,810) (1,637) (495,653) (306,128) Lucro bruto 7,265 4,622 236,733 127,386 Receitas e (despesas) operacionais: - Despesas gerais e administrativas - (16,734) (10,371) (23,739) (15,624) Despesas comerciais - (294) (162) (54,162) (34,543) Despesas financeiras - (15,431) (10,716) (7,780) (5,019) Receitas financeiras - 7,516 2,224 27,750 10,130 Outras receitas e (despesas) - 468 625 1,091 464 (24,475) (18,400) (56,840) (44,592) Resultado operacional antes das participações societárias (17,210) (13,778) 179,893 82,794 Resultado das participações societárias Equivalência patrimonial 7 163,924 76,017 - - Amortização de agio 9 (11,490) (11,189) (11,490) (11,603) 152,434 64,828 (11,490) (11,603) Resultado antes do imposto de renda e da contribuição social 135,224 51,050 168,403 71,191 Imposto de renda e contribuição social 13.1 (1,221) (473) (25,952) (14,221) Resultado líquido antes da participação de minoritários e participantes em SCPs 134,003 50,577 142,451 56,970 Participantes em SCPs 21 - - (5,193) (5,533) Participações de minoritários em controladas 21 - - (3,255) (860) Lucro líquido do período 134,003 50,577 134,003 50,577 Lucro por ação 2.0585 0.9616 Henrique Borenstein Presidente Carlos Rabello de Oliveira Diretor Contábil - CRC 1SP 176823/O-8 Ronaldo Rezende da Silva Contador - CRC 1SP 123543/O-2 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.