ITR - Informações Trimestrais - 30/06/ DIRECIONAL ENGENHARIA SA Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2013 à 30/06/ DMPL - 01/01/2012 à 30/06/ Demonstração do Valor Adicionado 9 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 10 Balanço Patrimonial Passivo 11 Demonstração do Resultado 13 Demonstração do Resultado Abrangente 14 Demonstração do Fluxo de Caixa 15 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2013 à 30/06/ DMPL - 01/01/2012 à 30/06/ Demonstração do Valor Adicionado 19 Comentário do Desempenho Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 118 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 120 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 121

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 30/06/2013 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais 0 Total PÁGINA: 1 de 121

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2013 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Contas a Receber Clientes Estoques Estoque de imóveis concluidos Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Partes relacionadas Créditos diversos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Clientes Estoques Estoque de terrenso a incorporar Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Controladas Outros Ativos Não Circulantes Créditos diversos Investimentos Participações Societárias Participações em Controladas Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 2 de 121

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2013 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Contas a pagar Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Outros Contas a pagar Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Opções Outorgadas Ações em Tesouraria Oferta pública de ações Gastos com emissão de ações Reserva para aumento de capital Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva Estatutária Reserva de Retenção de Lucros PÁGINA: 3 de 121

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , , , Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/04/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2012 à 30/06/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ ON 0, , , ,61000 PÁGINA: 4 de 121

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/04/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2012 à 30/06/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ Lucro Líquido do Período Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 121

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Depreciações e Amortizações Resultado de equivalência patrimonial Provisão para garantia Juros sobre encargos e financiamentos Provisão para riscos tributários, Trabalhistas e cíveis Provisão para plano de opções de ações Reversão de provisão Provisão participação nos resultados Variações nos Ativos e Passivos Contas a receber Estoques Créditos diversos Partes relacionadas Tributos a recuperar Fornecedores Obrigações Trabalhistas Obrigações Tributárias Contas a pagar Partes Relacionadas Caixa Líquido Atividades de Investimento Acréscimos de investimentos (SCPs e SPEs) Acréscimo (decréscimo) do imobilizado Acréscimo de intangível Dividendos recebidos Caixa Líquido Atividades de Financiamento Integralização de capital, líquido de gastos Reserva de Capital Dividendos pagos Ingressos dos empréstimos Amortizações dos empréstimos Juros pagos Ações em Tesouraria Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 6 de 121

8 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 30/06/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Adquiridas Ações em Tesouraria Vendidas Transações com Sócios Não Controladores Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 7 de 121

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 30/06/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Adquiridas Ações em Tesouraria Vendidas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Constituição de Reservas Saldos Finais PÁGINA: 8 de 121

10 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Outros Impostos, Taxas e Contribuições Federais Remuneração de Capitais de Terceiros Outras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 9 de 121

11 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2013 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Aplicações Financeiras Contas a Receber Clientes Clientes por incorporação de imóveis Clientes por prestação de serviço Estoques Estoque de terrenos a incorporar Estoque de imóveis concluidos Estoque de imóveis em construção Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Créditos diversos Partes relacionadas Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Clientes Estoques Estoque de terrenos a incorporar Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Outras Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Créditos diversos Investimentos Participações Societárias Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 10 de 121

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2013 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Adiantamento de clientes Credores por imóvies compromissados Contas a pagar Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Outros Credores por imóveis compromissados Adiantamento de clientes Contas a pagar Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Fiscais Outras Provisões Provisões para Garantias Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital Opções Outorgadas Ações em Tesouraria Oferta pública de ações Gastos com emissão de ações Reserva para aumento de capital Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva Estatutária PÁGINA: 11 de 121

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2013 Exercício Anterior 31/12/ Reserva de Retenção de Lucros Participação dos Acionistas Não Controladores PÁGINA: 12 de 121

14 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 39, , , , Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/04/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2012 à 30/06/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ ON 39, , , ,61000 PÁGINA: 13 de 121

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/04/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2012 à 30/06/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ Lucro Líquido Consolidado do Período Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores PÁGINA: 14 de 121

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Depreciação e amortizações Resultado de equivalência patrimonial Provisão para garantia Juros sobre encargos e financiamentos Provisão para riscos tributários, Trabalhistas e cíveis Resultado com permuta física Impostos Ajuste a valor presente sobre contas a receber Provisão para plano de oções de ações Reversão de provisão Provisão participação nos resultados Variações nos Ativos e Passivos Contas a receber Estoques Créditos diversos Partes relacionadas Tributos a recuperar Fornecedores Obrigações trabalhistas Obrigações Tributárias Credores por imóveis Compromissados Adiantamento de Clientes Contas a Pagar Partes Relacionadas Outros Imposto de renda e contribuição social pagos Caixa Líquido Atividades de Investimento Acréscimo (decréscimo) do imobilizado Acréscimo de intangível Acréscimo de Investimentos (SCP s e SPE s) Aplicações Financeiras Dividendos Recebidos Caixa Líquido Atividades de Financiamento Integralização de capital, líquido de gastos Dividendos pagos Ingressos dos empréstimos Amortização dos empréstimos Juros Pagos Integralização de capital por não contraladores Reserva de Capital Ações em Tesouraria Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 15 de 121

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 16 de 121

18 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 30/06/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Ações em Tesouraria Adquiridas Ações em Tesouraria Vendidas Transações com Sócios Não Controladores Redução de Capital Por Não Controladores Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Ajustes de Exercícios Anteriores Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 17 de 121

19 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 30/06/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Ações em Tesouraria Adquiridas Ações em Tesouraria Vendidas Transações com Sócios Não Controladores Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Ajustes de Exercícios Anteriores Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Constituição de Reservas Saldos Finais PÁGINA: 18 de 121

20 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2013 à 30/06/2013 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2012 à 30/06/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Outros Impostos, Taxas e Contribuições Federais Remuneração de Capitais de Terceiros Outras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período Part. Não Controladores nos Lucros Retidos PÁGINA: 19 de 121

21 Comentário do Desempenho Divulgação de Resultados 2T13 Belo Horizonte, 05 de agosto de A, uma das maiores incorporadoras e construtoras do Brasil, com foco no desenvolvimento de empreendimentos populares de grande porte e atuação nas regiões Norte, Nordeste, Centro-Oeste e Sudeste do Brasil, divulga seus resultados operacionais e financeiros referentes ao 2º trimestre de 2013 (2T13). Exceto quando indicado de outra forma, as informações deste documento estão expressas em moeda corrente nacional (em Reais) e o Valor Geral de Vendas ( VGV ) demonstra a participação da companhia (% Direcional). As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, baseadas na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM. CÓDIGO DA AÇÃO: DIRR3 Cotação 02/08/2013: R$ 13,14 Número de Ações: Valor de Mercado: R$ 2.040,6 milhões / US$ 890,8 milhões Free Float: 52% Volume médio diário 2T13: 736,9 mil ações R$ ,6 mil negócios TELECONFERÊNCIA Data: 06/08/2013 Terça-feira Português 09:30 am Horário de Brasília Inglês 08:30 am Horário de Nova Iorque (Tradução Simultânea) Telefones para conexão: Brasil: Outros países: SENHA: DIRECIONAL CONTATOS Carlos Wollenweber CFO DRI (31) Paulo Sousa Analista de RI (31) Luiz Felipe Almeida Analista de RI (31) ri@direcional.com.br DIRECIONAL ANUNCIA RECEITA LÍQUIDA RECORDE DE R$ 466 MILHÕES NO 2T13, CRESCIMENTO DE 38% E 20% EM RELAÇÃO AO 2T12 E 1T13, RESPECTIVAMENTE. DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS Receita Líquida de R$ 466 milhões no 2T13, 38% superior ao 2T12; Lucro Bruto ajustado¹ de R$ 111 milhões no trimestre, crescimento de 7% comparado ao 2T12; Margem Bruta ajustada¹ de 23,7% no 2T13; Lucro Líquido ajustado² de R$ 62 milhões no 2T13, e margem líquida ajustada² de 13,3 %; Cash burn de R$ 7 milhões no 2T13 e R$ 37 milhões no 1S13, redução de 88% e 72% em relação ao 2T12 e 1S12, respectivamente; Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido de 28%; Lançamentos e Vendas: No 2T13 foram lançados VGV de R$ 446 milhões e vendidos R$ 543 milhões. Já no 1S13 foram lançados VGV de R$ 866 milhões e vendidos R$ 1,1 bilhão, crescimento de 41% e 85% respectivamente, em relação ao 1S12; Contratação no MCMV Faixa 1: foram contratadas unidades, que somaram VGV de R$ 403 milhões no 2T13; VSO atingiu 49,6% no 2T13 e 63,4% no 1S13; Vendas de estoque: no 2T13 houve redução de 9% no VGV em estoque e 16% de redução no estoque concluído. No 1S13, o estoque total reduziu 25% e o estoque de unidades concluídas 32%; Entrega de dois empreendimentos no 2T13, representando VGV de R$ 61 milhões. No 1S13 as entregas totalizaram VGV de 215 milhões e unidades; DIRR3: Volume financeiro diário médio no 2T13 de R$ 11 milhões; IMOB: A partir de maio a Direcional, passou a compor o índice. ROE Anualizado² do 2T13 foi de 18%. 1 Ajuste excluindo os juros capitalizados de financiamento à produção 2 Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. As informações econômicas e financeiras, apresentadas neste relatório anteriores ao ano de 2012 não refletem as alterações na norma de equivalência patrimonial (IFRS 10 e 11). PÁGINA: 20 de 121

22 Comentário do Desempenho ÍNDICE DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO... 3 PRINCIPAIS INDICADORES... 6 LANÇAMENTOS... 7 VENDAS LÍQUIDAS CONTRATADAS VELOCIDADE DE VENDAS EMPREENDIMENTOS ENTREGUES BANCO DE TERRENOS ESTOQUE DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO Receita Operacional Bruta Receita Operacional Líquida Lucro Bruto Despesas Comerciais, Gerais e Administrativas EBITDA Ajustado Lucro Líquido Ajustado Resultado a Apropriar DESTAQUES DO BALANÇO PATRIMONIAL Contas a Receber Caixa, Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras Variação da Dívida Líquida ou Cash Burn Endividamento PLANO DE RECOMPRA DE AÇÕES DESEMPENHO DA AÇÃO BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS CONSOLIDADA RECOMPOSIÇÃO DO EBITDA DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO GLOSSÁRIO PÁGINA: 21 de 121

23 Comentário do Desempenho MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 É com satisfação que reportamos os resultados operacionais, econômicos e financeiros do segundo trimestre e acumulado no primeiro semestre do ano de 2013, período em que concentramos nossos esforços: (i) na ampliação da carteira de projetos na faixa 1 do programa Minha Casa, Minha Vida ( MCMV Faixa 1 ); (ii) na venda de unidades em estoque, principalmente unidades prontas; e (iii) no aumento do repasse. Em linha com planejamento estratégico adotado, os lançamentos do trimestre se concentraram no segmento MCMV Faixa 1, representando 90% do VGV lançado. Neste segmento, no 2T13, lançamos R$ 403 milhões, distribuídos em quatro projetos, com total de unidades e preço médio por unidade de R$ 66 mil. A média de unidades por projeto MCMV Faixa 1 no 2T13 foi de 1.811, o que evidencia a possibilidade de ganho de escala no canteiro de obra, um dos diferenciais deste segmento. Vale ressaltar também que, por se tratar de prestação de serviços de construção, os projetos contratados no segmento Faixa 1 apresentam baixíssima exposição de caixa e alto retorno sobre o capital investido. Acreditamos que para atuar no MCMV Faixa 1, mantendo margem sólida e gerando valor para nossos acionistas, é necessário a utilização de modelo industrializado de construção, apoiado em quatro pilares: (i) tecnologia de construção industrial, utilizando formas de alumínio para construção de paredes de concreto; (ii) projetos de larga escala (mais de unidades por canteiro); (iii) mão de obra própria; e (iv) processo de construção verticalizado. O atual cenário de encarecimento da mão de obra, que nos últimos anos obteve patamares acima dos índices de preço do setor (gráfico ao lado), reforçou a necessidade de adoção deste modelo de negócio, especialmente com relação à industrialização dos canteiros de obra. O gráfico abaixo demonstra a participação da tecnologia de construção industrial no total de unidades em construção pela Direcional. Abertura do INCC Mão de Obra vs. Materiais (Base 100 em 2003) Mão de Obra 250 INCC 200 Materiais Unidades em Construção por Método de Construção (% das unidades) 8% 8% 7% 7% 8% 9% 9% 7% 23% 49% 43% 41% 36% 31% 63% 59% 70% 45% 49% 50% 56% 60% 29% 33% 7% 18% 75% 6% 16% 78% Estrutura Convencional Alvenaria Estrutural Construção Industrial¹ 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3 PÁGINA: 22 de 121

24 Comentário do Desempenho DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 No 2T13 também lançamos dois empreendimentos no segmento de incorporação, totalizando VGV de R$ 44 milhões e 406 unidades, VGV 79% inferior ao 2T12. No 1S13, os lançamentos de incorporação totalizaram VGV R$ 59 milhões, 83% abaixo do 1S12. Essa desaceleração dos lançamentos ocorrida no 1S13 está associada, fundamentalmente, à estratégia de direcionar os esforços de venda para as unidades lançadas em períodos anteriores, visando à redução do estoque. Acreditamos no sucesso de tal estratégia, sobretudo considerando os resultados obtidos, em que reduzimos nosso estoque em aproximadamente 25%, e o estoque de unidades prontas foi reduzido em aproximadamente 32%. No consolidado do 2T13 (Incorporação + MCMV Faixa 1) lançamos R$ 446 milhões e unidades. No 1S13 lançamos R$ 866 milhões e unidades, crescimento em VGV de 41% quando comparado ao 1S12. As vendas contratadas do trimestre alcançaram volume de R$ 543 milhões ou 21% acima do VGV lançado no período. No 1S13, as vendas contratadas totalizaram VGV de 1,1 bilhão, 85% acima do mesmo período do ano anterior, e 24% acima do VGV lançado no semestre. Analisando nosso desempenho financeiro, atingimos receita líquida de R$ 466 milhões no 2T13, crescimento de 38% e 20% quando comparados ao 2T12 e 1T13, respectivamente. Este crescimento decorreu principalmente da maior apropriação de receitas de prestação de serviços, que atingiu 50% do reconhecimento total de receita neste trimestre, com R$ 242 milhões, crescimento de 136% e 61% em relação ao 2T12 e 1T13, respectivamente. Cabe lembrar que esta receita é composta basicamente por projetos MCMV Faixa 1. A receita bruta de venda de imóveis do segmento de incorporação totalizou R$ 236 milhões, redução de 4% em relação ao 2T12 e 1T13. Esta redução na receita de incorporação deveu-se, basicamente, ao menor volume de lançamentos neste segmento, conforme comentado anteriormente. No semestre, a receita líquida consolidada totalizou R$ 855 milhões, representando um crescimento de 25% em relação ao mesmo período de No trimestre entregamos lucro bruto ajustado ² de R$ 111 milhões, aumento de 7% quando comparado ao 2T12 e redução de 1% em relação ao 1T13. Nosso lucro líquido ajustado³ no 2T13 foi de R$ 62 milhões, 26% acima do lucro reportado no 2T12 e 9% superior ao reportado no 1T13. O ROE anualizado³ do 2T13 foi de 18%. Acreditamos que o aumento no volume de distratos somados aos descontos oferecido no momento da revenda destas unidades, principalmente nas praças de Porto Velho e Belém, foram os principais fatores responsáveis pela redução de 4,9 p.p. margem bruta ajusta³ do 1S13, em comparação com o mesmo período de No 1S13 os distratos totalizaram 25% do VGV vendido no segmento de incorporação, versus 18% no 1S12. Este aumento pode ser explicado, principalmente, pelo maior volume de entregas, em relação aos novos lançamentos deste segmento e significativo volume de investidores, pessoas físicas, que compraram imóveis com o objetivo de revendê-los antes da conclusão do empreendimento. Entregamos nos últimos 12 meses VGV total de incorporação de R$ PÁGINA: 23 de 121

25 Comentário do Desempenho milhões, versus lançamentos de R$ 402 milhões, aproximadamente 60% mais entregas que lançamentos. Contudo, cabe destacar que incluindo o segmento MCMV Faixa 1 nesta análise, houve diluição do percentual de distratos sobre o total vendido, de 12% no 1S12 para 8% no 1S13, decorrente da maior representatividade do segmento Faixa 1 nos negócios da companhia. O gráfico ao lado apresenta o volume de distratado a valor de contrato e sua participação no VGV Contratado de Incorporação e consolidado (Incorporação + MCMV Faixa 1). Repasse (R$ milhões) +44% SFH 263 Associativo +39% % T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 1S12 1S13 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 Distratos (R$ milhões - %VGV Vendido) 26% 26% 19% 19% 20% 16% 9% 6% 6% 9% 4% T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Distratos % Vendas de Incorporação % Vendas Totais (Com Faixa 1) No 2T13, atingimos recorde de repasses, com total de R$ 153 milhões, volume 53% superior ao repassado no 2T12 e 39% em relação ao 1T13. No consolidado do 1S13 o volume de repasses foi de R$ 263 milhões, crescimento de 44% se comparado com o 1S12. No trimestre, desconsiderando o pagamento de dividendos, no valor de R$ 56 milhões, e a recompra de ações que totalizaram R$ 8 milhões, nosso cash burn, foi de R$ 7 milhões e no 1S13 de R$ 37 milhões. Encerramos o trimestre com dívida bruta de R$ 945 milhões e posição de caixa e aplicações financeiras de R$ 500 milhões, resultando em dívida líquida de R$ 445 milhões ou 28,3% do patrimônio líquido. Acreditamos se tratar de um nível de alavancagem muito confortável, especialmente quando comparado à média do setor. Reafirmamos a confiança em nosso modelo de negócios e o compromisso em manter a Direcional posicionada entre as empresas mais eficientes e rentáveis do mercado, focada na geração de caixa e na criação de valor para nossos clientes e acionistas. Administração 1 Utilizando método com formas de alumínio 2 Ajuste excluindo os juros capitalizados de financiamento à produção 3 Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option 5 PÁGINA: 24 de 121

26 Comentário do Desempenho PRINCIPAIS INDICADORES DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 2T13 2T12 1S13 1S12 (a) (b) (a/b) (c) (d) (c/d) Lançamentos VGV Lançado (R$ mil) ,6% ,8% MCMV Faixa ,9% ,2% Incorporação ,6% ,4% VGV Lançado - % Direcional (R$ mil) ,1% ,2% MCMV Faixa ,4% ,6% Incorporação ,3% ,4% Unidades Lançadas ,2% ,7% MCMV Faixa ,1% ,6% Incorporação ,7% ,5% % Direcional Médio 80,9% 88,4% -8,4% 89,2% 90,8% -1,8% Preço Médio (R$/unidade) ,5% ,6% Vendas VGV Contratado (R$ mil) ,1% ,5% MCMV Faixa ,9% ,2% Incorporação ,7% ,7% VGV Contratado - % Direcional (R$ mil) ,3% ,9% MCMV Faixa ,4% ,6% Incorporação ,6% ,3% Unidades Contratadas ,2% ,0% MCMV Faixa ,1% ,6% Incorporação ,6% ,6% Preço Médio (R$/unidade) ,0% ,5% VSO (Vendas Sobre Oferta) - em VGV 49,6% 36,5% 13,1p.p. 63,4% 42,6% 20,8p.p. VSO (Vendas Sobre Oferta) - em VGV ex-mcmv Faixa 1 21,2% 21,2% 0,1p.p. 31,7% 30,7% 1,0p.p. Indicadores Financeiros Receita Líquida (R$ mil) ,9% ,3% Lucro Bruto (R$ mil) ,5% ,3% Margem Bruta 20,8% 27,2% -6,4 p.p. 22,7% 27,6% -4,9 p.p. Margem Bruta Ajustada por Juros Capitalizados 23,7% 30,6% -6,9 p.p. 26,0% 30,9% -4,9 p.p. EBITDA Ajustado (R$ mil) ,2% ,8% Margem EBITDA Ajustada 18,0% 21,3% -3,4 p.p. 19,5% 22,3% -2,7 p.p. Lucro Líquido Ajustado (R$ mil) ,8% ,7% Margem Líquida Ajustada 13,3% 14,5% -1,2 p.p. 13,9% 15,2% -1,3 p.p. Outros Indicadores 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 ROE Anualizado 1 17,6% 16,8% 19,9% 17,7% 15,9% 18,4% ROE LTM 2 17,3% 17,3% 17,7% 16,9% 17,7% 17,5% Caixa, Equivalentes e Aplicações Financeiras (R$ mil) Dívida Bruta (R$ mil) Dívida Líquida (R$ mil) Patrimônio Líquido Total (R$ mil) Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Total (%) 28,3% 24,6% 22,7% 22,9% 22,2% 14,0% Dívida Líquida / EBITDA últimos 12 meses 1,3X 1,2X 1,1X 1,1X 1,0X 0,7X Receitas a Apropriar (R$ mil) Resultado a Apropriar (R$ mil) Margem a Apropriar 27,1% 27,3% 27,9% 33,0% 37,1% 38,4% Estoque Total (R$ mil) Estoque - % Direcional (R$ mil) Land Bank Total (R$ mil) Land Bank - % Direcional (R$ mil) Land Bank - Unidades ROE Anualizado: Lucro Líquido Ajustado Anualizado do trimestre / Patrimônio Líquido médio do período (Excluindo participação de não controladores em SCPs e SPEs) 2. ROE LTM: Lucro Líquido Ajustado dos últimos 12 meses / Patrimônio Líquido Médio últimos 12 meses (Excluindo participação de não controladores em SCPs e SPEs) 6 PÁGINA: 25 de 121

27 Comentário do Desempenho LANÇAMENTOS No 2T13 a Direcional lançou seis empreendimentos, totalizando Valor Geral de Vendas ( VGV ) de R$ 446 milhões e unidades, que representou o melhor segundo trimestre da história da companhia em volume de lançamentos. Dos empreendimentos lançados, quatro estão no escopo do Programa MCMV Faixa 1, sendo um em Porto Velho - RO, um em Fortaleza - CE e dois no Rio de Janeiro - RJ. Este segmento representou 90% dos lançamentos da Companhia no trimestre, evidenciando a continuidade do foco na baixíssima renda. No 1S13, os lançamentos atingiram recorde para o período com VGV de R$ 866 milhões, crescimento de 41%. O segmento MCMV Faixa 1 cresceu 212% frente ao 1S12 e foi represável por 93% do volume total de lançamentos no semestre. DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 Adicionalmente, no 2T13, a Direcional lançou dois projetos fora do MCMV faixa 1, um comercial em Campinas SP e outro no segmento RET1 em Riacho Fundo DF, que totalizaram VGV de R$ 44 milhões. No semestre os lançamentos no segmento de Incorporação totalizaram R$ 59 milhões. A redução dos lançamentos de incorporação ocorrido no semestre é reflexo do continuou foco na contratação dos projetos Faixa 1 e da estratégia de concentrar os esforços da equipe de vendas da companhia na comercialização das unidades em estoque. Os gráficos abaixo demonstram a evolução dos lançamentos consolidados e aberto por segmento: 5 1 RO DF SP 2 RJ CE Lançamentos (VGV - R$ milhões) +41% Evolução dos Lançamentos (R$ milhões) Incorporação Faixa 1-5% % Incorporação Faixa % T12 1T13 2T13 1S12 1S S13 7 PÁGINA: 26 de 121

28 Comentário do Desempenho DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 A tabela abaixo fornece informações consolidadas dos empreendimentos lançados em 1S13: Empreendimentos Lançados 1S13 Mês Localização Total VGV (R$ mil) % Direcional Unidades Lançadas No Trimestre Todas as Fases Segmento 1 Residencial São José Janeiro Macapá - AP MCMV Faixa 1 2 Residencial Orgulho de Minas 2 Fevereiro Belo Horizonte - MG MCMV Faixa 1 3 Viver Melhor Marituba Março Marituba - PA MCMV Faixa 1 4 Unique Residence Março Belo Horizonte - MG Médio-Alto 5 Residencial Serras de Minas Março Belo Horizonte - MG MCMV Faixa 1 Total 1T Riacho Fundo - 1ª Etapa Abril Riacho Fundo - DF RET1 2 Cambui Apart Hotel Maio Campinas - SP Comercial 3 Bairro Carioca II Junho Rio de Janeiro - RJ MCMV Faixa 1 4 Colônia Carioca Junho Rio de Janeiro - RJ MCMV Faixa 1 5 Morar Melhor Junho Porto Velho - RO MCMV Faixa 1 6 Residencial José Euclides Junho Fortaleza - CE MCMV Faixa 1 Total 2T Total 1S Segmentação dos Lançamentos As segmentações geográfica e econômica dos lançamentos estão detalhadas nos gráficos a seguir: Lançamento - Consolidado (Segmentação Geográfica % VGV) Lançamento - Consolidado (Segmentação Econômica % VGV) 2% 25% 10% 13% 1% 8% 18% 2% 7% 13% 14% 2% 4% 1% 73% 37% 62% 60% 17% 2% 90% 13% 10% 8% 93% 27% 36% 28% 26% 55% 42% 2T12 2T13 1S12 1S13 2T12 2T13 1S12 1S13 Centro-Oeste Nordeste Norte Sudeste Comercial Médio-Alto Médio Popular RET1 MCMV Faixa 1 8 PÁGINA: 27 de 121

29 Comentário do Desempenho DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 Lançamento - Incorporação (Segmentação Geográfica % VGV) Lançamento MCMV Faixa 1 (Segmentação Geográfica % VGV) 40% 25% 17% 18% 28% 20% 34% 60% 75% 49% 82% 100% 41% 32% 100% 53% 27% 2T12 2T13 1S12 1S13 2T12 2T13 1S12 1S13 Centro-Oeste Norte Sudeste Nordeste Norte Sudeste A tabela abaixo consolida informações dos lançamentos do 2T13 e 1S13 frente ao 2T12 e 1S12: Lançamentos 2T13 2T12 1S13 1S12 (a) (b) (a/b) (c) (d) (c/d) VGV Lançado (R$ mil) ,6% ,8% MCMV Faixa ,9% ,2% Incorporação ,6% ,4% VGV Lançado % Direcional (R$ mil) ,1% ,2% MCMV Faixa ,4% ,6% Incorporação ,3% ,4% Unidades Lançadas ,2% ,7% MCMV Faixa ,1% ,6% Incorporação ,7% ,5% % Direcional Médio 80,9% 88,4% -7,5 p.p 89,2% 90,8% -1,6 p.p Empreendimentos Lançados ,3% ,0% Unidades por Empreendimento (média) ,3% ,2% Todas as Fases ,8% ,0% Área Útil Lançada (m²) ,8% ,1% Área Média (m² / unidade) 42,6 46,1-7,6% 44,8 45,5-1,5% Preço Médio (R$/ m²) ,9% ,5% Preço Médio (R$/ unidade) ,5% ,6% 9 PÁGINA: 28 de 121

30 Comentário do Desempenho VENDAS LÍQUIDAS CONTRATADAS DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 As vendas líquidas contratadas somaram R$ 543 milhões, crescimento de 21% quando comparado ao 2T12. No trimestre foram vendidas unidades, com preço médio de R$ 83 mil. Os gráficos abaixo demonstram a evolução das vendas contratadas: VGV Contratado (VGV - R$ milhões) +85% Evolução das Vendas Contratadas (R$ milhões) Incorporação Incorporação Faixa 1 +21% 266 Faixa 1 +78% % T12 1T13 2T13 1S12 1S S13 As vendas de Incorporação somaram R$ 140 milhões com preço médio de R$ 264 mil por unidade. Cabe destacar que no semestre a companhia manteve seus esforços direcionados na venda de estoque, sobretudo nas unidades em estoque anteriores a Analisando a abertura das vendas por período de lançamento, conforme demostrado nos gráficos abaixo, 45% das unidades vendidas do 1S13 eram de empreendimentos lançados até 2011 e 85% lançados até Vendas do 2T13 por Data de Lançamento (% VGV sem MCMV Faixa 1) Vendas do 1S13 por Data de Lançamento (% VGV sem MCMV Faixa 1) 2T13 22% Anteriores 1S13 15% Anteriores 1T13 2% 38% 45% 4T12 18% 3T12 6% 7% 7% 1T12 2T12 40% PÁGINA: 29 de 121

31 Comentário do Desempenho DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 A tabela abaixo consolida informações das vendas do 2T13 comparado ao 2T12 e 1S13 comparado ao 1S12: Vendas Contratadas 2T13 2T12 1S13 1S12 (a) (b) (a/b) (c) (d) (c/d) VGV Contratado (R$ mil) ,1% ,5% MCMV Faixa ,9% ,2% Incorporação ,7% ,7% VGV Contratado % Direcional (R$ mil) ,3% ,9% MCMV Faixa ,4% ,6% Incorporação ,6% ,3% Unidades Contratadas ,2% ,0% MCMV Faixa ,1% ,6% Incorporação ,6% ,6% Preço Médio (R$/unidade) ,0% ,5% VSO (Vendas Sobre Oferta) em VGV 49,6% 36,5% 13,1 p.p 63,4% 42,6% 20,8 p.p VSO (Vendas Sobre Oferta) em VGV Incorporação 21,2% 21,2% 0,0 p.p 31,7% 30,7% 1,0 p.p Segmentação das Vendas As segmentações geográfica e econômica das vendas do 2T13 e do 1S13 estão representadas nos gráficos a seguir: Vendas - Consolidado (Segmentação Geográfica % VGV) Vendas - Consolidado (Segmentação Econômica % VGV) 5% 80% 20% 6% 39% 5% 73% 5% 58% 11% 6% 4% 17% 15% 7% 5% 2% 4% 8% 7% 5% 9% 5% 22% 4% 6% 21% 1% 16% 35% 22% 26% 58% 74% 45% 75% 2T12 2T13 1S12 1S13 2T12 2T13 1S12 1S13 Nordeste Centro-Oeste Norte Sudeste Comercial Médio-Alto Médio Popular RET1 MCMV Faixa 1 11 PÁGINA: 30 de 121

32 Comentário do Desempenho Vendas - Incorporação (Segmentação Geográfica % VGV) DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 12% 21% 10% 20% 51% 33% 51% 41% Centro-Oeste Norte Sudeste 37% 46% 39% 39% 2T12 2T13 1S12 1S13 Distratos No 2T13, os distratos totalizaram R$ 57 milhões a valor de contrato, representando 9% do VGV vendido no período e 29% do VGV vendido do segmento de incorporação, este último 10 p.p. superior ao 2T12. Esta variação pode ser explicada fundamentalmente pelo: (i) aumento expressivo de entregas de empreendimentos em que a analise e obtenção de credito pelo cliente, para quitação do saldo devedor ( repasse ), ocorre após a averbação do habite-se (entrega); (ii) piora na qualidade do credito geral dos clientes entre o momento da compra do imóvel e a aprovação do financiamento no banco; (iii) significativo volume de investidores, pessoa física, que compraram os imóveis com o objetivo de revendê-los antes da conclusão da obra; e (iv) elevados patamares do INCC dos últimos anos, que corrige o saldo devedor do cliente ao longo da construção. Não obstante, o maior foco no segmento do Faixa 1, permitiu que a participação dos distratos sobre o VGV total contratado diminuísse, quando comparado ao 1S12. A tabela abaixo consolida informações dos distratos do 2T13 comparado ao 2T12 e 1S13 comparado ao 1S12: Distrato 2T13 2T12 1S13 1S12 (a) (b) (a/b) (c) (d) (c/d) VGV Bruto Contratado - % Direcional (R$ mil) ,7% ,5% MCMV Faixa ,4% ,6% Incorporação ,7% ,6% Distrato ,9% ,8% % Distrato / VGV Bruto Contratado 9% 9% 0p.p. 8% 11% -3p.p. % Distrato / Incorporação 29% 19% 10p.p. 25% 18% 7p.p. 12 PÁGINA: 31 de 121

33 Comentário do Desempenho VELOCIDADE DE VENDAS DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 A Companhia obteve uma velocidade de vendas de 49,6%. Desconsiderando os lançamentos no segmento MCMV Faixa 1, o VSO foi de 21,2%, representando melhora significativa da velocidade vendas. Não obstante a recuperação da velocidade de vendas no trimestre, o indicador VSO foi impactado no semestre pela redução dos lançamentos de incorporação decorrente da estratégia da Companhia de concentrar seus esforços na redução do estoque de lançamentos anteriores, principalmente de unidades já concluídas. Cabe destacar que no 1S13, houve redução do estoque total em 25% e do estoque de unidades concluídas em 32%. Velocidade de Vendas (VSO) (% em VGV Total) 41,3% 36,5% 55,4% 40,7% 49,6% Velocidade de Vendas (VSO) (% de Unidades) 70,3% 59,0% 82,3% 73,8% 79,3% 21,2% 18,7% 15,2% 15,2% 21,2% 25,8% 23,5% 16,4% 17,3% 24,7% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Sem MCMV Faixa 1 Com MCMV Faixa 1 Sem MCMV Faixa 1 Com MCMV Faixa 1 VSO = Vendas do Período / (Estoque Inicial + Lançamentos do Período) EMPREENDIMENTOS ENTREGUES A Direcional entregou no 1S13 seis empreendimentos, somando unidades e VGV de R$ 224 milhões. No 2T13 foram entregues dois empreendimentos, com total de 718 unidades e VGV de R$ 61 milhões. A tabela abaixo fornece informações consolidadas dos empreendimentos entregues no 1S13: Empreendimentos Entregues 1S13 Mês Entrega Localização VGV de Lançamento Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) # Unidades Segmento 1 Allegro Total Ville - 1ª Etapa Janeiro Manaus - AM Médio 2 Setor Total Ville - 2ª Etapa Fevereiro Santa Maria - DF Popular 3 Gran Felicità - Torres 2, 3 e 4 Março Belo Horizonte - MG Médio 4 Total Ville Macaé Março Macaé - RJ RET 1 Total 1T Setor Total Ville - 3ª Etapa Junho Brasília - DF Popular 3 Bairro Carioca - Lotes 5 e 6 Junho Rio de Janeiro - RJ MCMV Faixa 1 Total 2T Total 1S PÁGINA: 32 de 121

34 Comentário do Desempenho BANCO DE TERRENOS DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T13 Ao final do 2T13 o banco de terrenos da Direcional representava VGV potencial de R$ 6,6 bilhões, com estimativa de construção de unidades. Cabe destacar que no banco de terrenos da Direcional não consta nenhum terreno destinado ao MCMV Faixa 1. Segmentação Econômica (% VGV) Distribuição Geográfica (% VGV) Popular 39% 6% RET 4% Comercial AM 15% PA 9% Médio-alto 12% 39% Médio 58,5% são projetos de grande porte (acima de mil unidades) 76,6% das unidades são elegíveis ao Programa MCMV RO 2% DF GO 21% 1% SP 8% MG 42% ES 2% 77,4% foram adquiridos por permuta física ou financeira Custo médio em relação ao VGV de 9,5% A tabela abaixo apresenta o banco de terrenos, por estado, ao final do 2T13: UF VGV Potencial (R$ mil) Número % Médio Área Privativa Preço Médio Potencial de Direcional (m Unidades 2 ) Total % Direcional R$/Unidade R$/m 2 MG % DF % AM % SP % PA % RO % ES % GO % TOTAL % PÁGINA: 33 de 121