HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3T13 e 9M13 Lucro Líquido acumula R$ 212 milhões no ano

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1 HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3T13 e 9M13 Lucro Líquido acumula R$ 212 milhões no ano, 13 de novembro de 2013 A Helbor Empreendimentos S.A. (BM&FBOVESPA: HBOR3), incorporadora residencial e comercial com presença em 10 estados e no Distrito Federal, abrangendo 31 cidades brasileiras, anuncia hoje seus resultados do terceiro trimestre de 2013 (3T13) e primeiros nove meses de 2013 (9M13). As informações trimestrais apresentadas foram comparadas com o e com o 3T12, além da comparação dos 9M13 com os 9M12. As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), os pareceres do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e estão em conformidade com os padrões internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS (Em Português com Tradução Simultânea para o Inglês) Data: 14 de novembro de 2013 Hora: 15:00 (Horário de Brasília) 12:00 (Horário de NY) 17:00 (GMT) Português Tel: +55 (11) Código: Helbor Webcast: Clique aqui Replay: +55 (11) Código: Helbor Inglês Tel: +1 (646) Código: Helbor Webcast: Clique aqui Replay: +55 (11) Código: Helbor FALE COM RI Roberval Lanera Toffoli Ricardo Rosanova Garcia Juliana Martins Nunes ri@helbor.com.br Tel: +55 (11) ou +55 (11) HBOR3 Ações Emitidas: Preço de Fechamento*: R$ 8,90 Valor de Mercado*: R$ 2,29 bilhões * em 13/11/2013 Destaques O VGV Total Lançado no 3T13 atingiu R$ 254,5 milhões e o VGV Parte Helbor totalizou R$ 185,5 milhões, correspondendo este a uma redução de 13,5% em relação ao 3T12. No acumulado do ano, os lançamentos somam R$ 943,5 milhões em VGV Total e R$ 700,1 milhões em parte Helbor, 2,5% superior aos 9M12. As Vendas Contratadas Totais do 3T13 somaram R$ 280,5 milhões e a parte Helbor alcançou R$ 212,6 milhões, redução de 12,8% e 10,8%, respectivamente, em relação ao 3T12. Nos 9M13, as vendas contratadas atingiram R$ 703,6 milhões (parte Helbor), 8,7% inferior aos 9M12. A Velocidade de Vendas (VSO), considerando-se a parte Helbor, atingiu 13,0% no terceiro trimestre e 35,6% no acumulado do ano. As Entregas, no 3T13, totalizaram R$ 147,8 milhões em VGV Total e R$ 137,9 milhões em VGV Helbor, na época do lançamento, correspondendo a 467 unidades. No acumulado do ano, já foram entregues R$ 704,0 milhões em VGV Total (R$ 643,5 milhões parte Helbor), ou unidades. A Receita Operacional Líquida decresceu no trimestre, partindo de R$ 493,2 milhões no 3T12 para R$ 475,7 milhões no 3T13. Nos 9M13, a receita líquida totalizou R$ 1.308,6 milhões, redução de 1,2% em relação aos 9M12. O Lucro Bruto totalizou R$ 165,2 milhões no 3T13, uma diminuição de 12,6% em comparação com o 3T12, com Margem Bruta de 34,7% e Margem Bruta Ajustada de 40,6%. Nos 9M13, o lucro bruto totalizou R$ 455,6 milhões, redução de 5,0% em relação aos 9M12, com margem bruta de 34,8%. O Lucro Líquido totalizou R$ 76,4 milhões (lucro por ação de R$ 0,2966) no 3T13, com Margem Líquida de 16,1%. Nos 9M13, o lucro líquido somou R$ 211,8 milhões, 3,7% superior aos 9M12, com margem líquida de 16,2%. O ROE dos últimos 12 meses atingiu 24,3% e O ROE trimestral anualizado foi de 25,1%. A companhia, assim, manteve-se mais um trimestre como referência no setor em termos de rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido. Página 1

2 ÍNDICE Principais Indicadores... 3 Comentários da Administração... 4 Lançamentos... 5 Vendas Contratadas... 5 Estoque... 8 Banco de Terrenos Entregas Resultados a Apropriar Receita Operacional Lucro Bruto Despesas Gerais e Administrativas Despesas Comerciais Resultado Financeiro EBITDA Lucro Líquido RET Regime Especial de Tributação Recebíveis Caixa e Endividamento Glossário Anexo I Empreendimentos Anexo II Demonstração de Resultados Consolidados Anexo III Balanço Patrimonial Consolidado Anexo IV Fluxo de Caixa Consolidado Página 2

3 Principais Indicadores 3T13 3T12 Var. Var. Var. 9M13 9M12 3T13 x 3T12 3T13 x 9M13 x 9M12 Lançamentos VGV Total (R$ mil) ,9% ,4% ,1% VGV Helbor (R$ mil) ,5% ,9% ,5% Participação Helbor 72,9% 77,6% -470 bps 64,1% 880 bps 74,2% 76,1% -190 bps Empreendimentos Lançados (1) Unidades Lançadas (523) 624 (107) (839) Vendas Contratadas Vendas Contratadas Totais (R$ mil) ,8% ,5% ,8% Vendas Contratadas Helbor (R$ mil) ,8% ,6% ,7% Participação Helbor 75,8% 74,1% 170 bps 78,6% -280 bps 79,3% 76,6% 270 bps Unidades Vendidas (316) 682 (102) (703) VSO (Parte Helbor) 13,0% 21,7% -870 bps 15,8% -280 bps 35,6% 50,0% bps Banco de Terrenos (R$ mil) Banco de Terrenos - VGV Total ,2% ,3% Banco de Terrenos Incluindo Alden - VGV Total ,7% ,6% Banco de Terrenos - VGV Helbor ,5% ,6% Banco de Terrenos Incluindo Alden - VGV Helbor ,5% ,3% Estoque (R$ mil) Estoque Total ,4% ,6% Estoque Helbor ,6% ,6% Entregas Entregas - VGV Total (R$ mil) ,6% ,9% ,8% Entregas - VGV Helbor (R$ mil) ,6% ,6% ,9% Unidades Totais Entregues (347) (769) Destaques Financeiros Receita Operacional Líquida (R$ mil) ,5% ,7% ,2% Lucro Bruto (R$ mil) ,6% ,2% ,0% Margem Bruta (%) 34,7% 38,3% -360 bps 36,3% -160 bps 34,8% 36,2% -140 bps Margem Bruta Ajustada (%) 40,6% 41,3% -70 bps 41,7% -110 bps 40,1% 40,8% -70 bps DGA / Receita Líquida (%) 3,4% 3,5% -10 bps 3,8% -40 bps 3,7% 3,6% 10 bps EBITDA (R$ mil) ,6% ,5% ,0% Margem EBITDA (%) 26,2% 30,0% -380 bps 27,3% -110 bps 26,0% 27,3% -130 bps Margem EBITDA Ajustada (%) 32,2% 32,6% -40 bps 32,9% -70 bps 31,2% 31,8% -60 bps Lucro Líquido (R$ mil) ,4% ,0% ,7% Margem Líquida (%) 16,1% 16,6% -50 bps 18,3% -220 bps 16,2% 15,4% 80 bps ROE Últimos 12 Meses 1 24,3% N.D. N.D. 26,3% -200 bps 24,3% N.D. N.D. ROE Anualizado 2 25,1% 32,2% -710 bps 29,0% -390 bps 24,7% N.D. N.D. Lucro por ação (R$) 3 0,2966 0,3168-6,4% 0,3226-8,0% 0,8218 0,7923 3,7% Resultados a Apropriar Receita Líquida a apropriar (R$ mil) ,4% ,3% Resultados a apropriar (R$ mil) ,3% ,8% Margem a apropriar (%) 36,8% 38,0% -120 bps 36,2% 60 bps Endividamento Dívida Líquida (R$ mil) ,2% ,3% Dívida Líquida ex-sfh (R$ mil) (44.260) (83.874) -47,2% (73.117) -39,5% Dív. Líq / Patrim. Líq. Consolidado (%) 57,3% 54,8% 250 bps 53,7% 360 bps Dív. Líq ex-sfh / Patrim. Líq. Consolidado (%) -2,6% -6,1% 350 bps -4,5% 190 bps 1 Lucro líquido dos últimos 12 meses sobre patrimônio líquido médio do período. Histórico não disponível em razão dos novos padrões contábeis. 2 Cálculo ROE no trimestre: (Lucro Líquido/PL)*4. Cálculo do ROE nos 9M: (Lucro Líquido 9M/PL médio 9M)/3*4. Histórico não disponível em razão dos novos padrões contábeis. 3 Considerando, para todos os períodos, o número de ações de após a bonificação em ações de abril/2013. Página 3

4 Comentários da Administração A Helbor Empreendimentos S.A. tem a satisfação de anunciar os resultados operacionais e financeiros do terceiro trimestre e primeiros nove meses de Este foi mais um trimestre de resultados consistentes, consequência da compra de excelentes terrenos, lançamentos com produtos adequados e vendas dentro da expectativa do mercado. Mais uma vez a Helbor reporta números sólidos e manutenção das margens. Neste trimestre a Helbor lançou três empreendimentos no estado de São Paulo, dos quais um residencial em São Paulo, outro em e um hotel em Santos, somando 517 unidades e um VGV parte Helbor de R$ 185,5 milhões. A companhia continua enfrentando dificuldades nas aprovações de seus projetos. Ainda assim, a Helbor conta com oito projetos já aprovados e em fase de registro de incorporação, totalizando R$ 1,3 bilhão em VGV Total. É importante destacar que estes empreendimentos serão lançados à medida que os registros de incorporação sejam expedidos e as condições de mercado permitam a manutenção dos níveis de rentabilidade dos projetos. Foram entregues 16 empreendimentos até setembro e mais dois no mês de outubro, que correspondem a um VGV Helbor de R$ 786 milhões e unidades totais. A companhia ainda possui um grande volume de entregas para os próximos meses, principalmente os empreendimentos lançados em A safra de empreendimentos lançados em 2009 já foi inteiramente entregue. Outro destaque do trimestre foi o estoque, que se manteve praticamente inalterado, em torno de R$ 1,5 bilhão e com redução do percentual de unidades prontas, que passou de 7,6% no segundo trimestre para 7,1% no terceiro. Esta diminuição atesta os esforços da companhia em trabalhar com o menor volume possível de unidades prontas em estoque. Este percentual não aumentou mesmo com o incremento do volume de entregas nos últimos trimestres. Um importante indicador do trimestre foi o aumento do banco de terrenos em mais de 8% em VGV potencial e com maior participação das permutas, que atingiram 77,1% do total. Neste sentido pode-se destacar o terreno adquirido em São Paulo, na Marginal Pinheiros, próximo à ponte João Dias, com VGV de R$ 670 milhões, a ser pago inteiramente em permutas no local. A Helbor possui ótimos terrenos em locais estratégicos com grande potencial comercial e em processo de aprovação, que permitem o crescimento da companhia neste e nos próximos anos. A fim de aumentar a rentabilidade, a companhia continua com a conversão das SPEs para o Regime do Patrimônio de Afetação e assim obter os benefícios do Regime Especial de Tributação RET. Da mesma forma, foram revertidos R$ 13,4 milhões em impostos. Desta forma, somam-se no ano R$ 38,7 milhões em reversões de impostos que irão impactar positivamente o resultado da companhia. Além disso, o diferimento de impostos a partir de agora seguirá este novo padrão de tributação para as SPEs convertidas, prolongando o efeito positivo da medida. Desta forma, a companhia reporta um lucro líquido de R$ 76,4 milhões no trimestre e de R$ 211,8 milhões no acumulado dos nove primeiros meses do ano, com um ROE dos últimos doze meses de 24,3%, dentro da média histórica da companhia. Ainda com o atual cenário mais desafiador, os resultados da companhia continuam refletindo os esforços da administração para manter a rentabilidade dos projetos. Desconsiderando os efeitos contábeis do ajuste a valor presente e da reversão de impostos do RET, observa-se uma manutenção do lucro líquido da companhia no trimestre em comparação ao mesmo período de A Helbor agradece assim a confiança depositada pelos investidores ao longo dos anos e reafirma o compromisso com a manutenção de seu modelo de negócios e em manter a Companhia entre as mais eficientes e rentáveis do setor, focada na gestão responsável e transparente em relação aos seus clientes e acionistas. Página 4

5 Lançamentos O VGV total lançado no 3T13 atingiu R$ 254,5 milhões, com participação Helbor de 72,9% e compreendendo 3 empreendimentos, dos quais 2 foram residenciais de médio alto padrão e 1 hotel. O VGV parte Helbor lançado (R$ 185,5 milhões) representa uma redução de 13,5% em relação ao 3T12 e de 21,9% em relação ao. No acumulado dos nove primeiros meses de 2013, os lançamentos totalizaram R$ 943,5 milhões em VGV total e R$ 700,1 milhões em VGV Helbor, apresentando crescimento de 5,1% e 2,5%, respectivamente, em relação aos 9M12. A tabela a seguir detalha os empreendimentos lançados no ano: Empreendimentos (VGV em R$ mil) Data Localização Segmento Unid. 1 Unid. Líquidas 2 VGV Total Líquido 2 VGV Helbor Líquido 2 Part. Helbor Doppio by Helbor fev-13 São Paulo - SP Alto ,0% Référence by Helbor fev-13 São Paulo - SP Alto ,0% Helbor Enjoy Guarulhos - 1ª Fase mar-13 Guarulhos - SP Médio ,0% Helbor Dual Offices & Corporate mar-13 Joinville - SC Comercial ,0% Helbor My Way Abolição mar-13 Fortaleza - CE Médio ,0% Total 1T13-5 Empreendimentos ,1% Passarela Park Prime - 1ª Fase mai-13 Campo Grande - MS Médio Alto ,0% Helbor Enjoy Guarulhos - 2ª Fase jun-13 Guarulhos - SP Médio ,0% Ideale jun-13 São Bernardo do Campo - SP Médio ,0% Helbor Corporate Tower jun-13 São José dos Campos - SP Comercial ,0% Total - 4 Empreendimentos ,1% Helbor Vivere Jardim Analia Franco ago-13 São Paulo - SP Médio Alto ,0% Helbor Life Club Patteo Mogilar set-13 - SP Médio Alto ,0% Parkinn By Radisson Santos set-13 Santos - SP Hotel ,0% Total 3T13-3 Empreendimentos ,9% Total Empreendimentos ,2% 1 Inclui unidades permutadas 2 Líquido de permutas A Helbor, neste trimestre, voltou a lançar em, com o empreendimento Helbor Life Club Patteo Mogilar, dentro do complexo Patteo Mogilar, que já contou com lançamentos no ano passado. O empreendimento, localizado na Rua Manoel de Oliveira, no bairro Mogilar, possui mais de 4,5 mil m 2 de terreno, com ampla área de lazer. Os apartamentos possuirão três dormitórios com metragens de 100 m 2 ou 125 m 2. Além de todas as vantagens de um condomínio clube, o residencial recebeu a certificação Aqua (Alta Qualidade Ambiental), emitida pela Fundação Vanzolini. A companhia também lançou em Santos o primeiro hotel do ano, em parceria com a Serlam Incorporação e Construção. Localizado na Avenida Marechal Floriano Peixoto, próximo ao Gonzaga e a uma quadra da praia, o hotel contará com 241 unidades hoteleiras, com metragens a partir de 25 m 2 privativos, que podem ser adquiridas por meio do pool de locação. O empreendimento possuirá a bandeira Park Inn by Radisson, do grupo norte-americano Carlson Rezidor Hotel Group, administrada no Brasil pela Atlantica Hotels International. Vendas Contratadas As vendas contratadas totais atingiram R$ 280,5 milhões no 3T13, uma redução de 12,8% em relação ao 3T12 e de 13,5% em relação ao trimestre anterior. A parte Helbor correspondeu a R$ 212,6 milhões (75,8% das vendas totais), uma diminuição de 10,8% quando comparado ao 3T12 e de 16,6% em relação ao. A redução em relação aos períodos comparados é reflexo do menor volume de lançamentos. Página 5

6 , 0% 80, 0% 70, 0% 60, 0% 50, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0,0 % Nos nove primeiros meses de 2013, as vendas contratadas totalizaram R$ 886,7 milhões em VGV total e R$ 703,6 milhões em VGV parte Helbor, representando uma redução de 11,8% e 8,7%, respectivamente, em relação ao mesmo período de Do total de vendas parte Helbor do trimestre, 81,2% correspondem a vendas de lançamentos e 18,8% de estoque, conforme gráfico a seguir. É importante destacar o aumento das vendas de estoque em relação ao apresentado até o 4T12, resultado da estratégia da companhia que reforçou sua estrutura comercial para impulsionar as vendas de estoque, dado o novo cenário de menor velocidade de vendas. O gráfico a seguir apresenta a evolução das vendas de lançamentos e estoque: Abertura de Vendas Parte Helbor por Trimestre (R$ Mil) ,2% ,7% 76,8% 64,3% 79,8% 81,2% 49,3% 35,7% 20,2% 18,8% 3T12 4T12 1T13 3T13 Lançamentos Estoques A velocidade de vendas medida pelo indicador VSO atingiu 13,0% no terceiro trimestre e 35,6% no acumulado dos nove primeiros meses de O VSO foi resultado, assim como nos últimos trimestres, do menor volume de lançamentos e os novos padrões de demanda do mercado imobiliário que vêm sendo observados desde o 3T12. Velocidade de Vendas (VSO) 53,6% 54,9% 43,0% 42,6% 22,7% 27,4% 21,7% 23,6% 30,5% 21,7% 21,6% 16,8% 21,3% 13,6% 9,5% 15,2% 15,8% 13,0% 11,9% 14,7% 11,9% 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 3T13 VSO VSO de Lançamentos VSO de Estoques Página 6

7 As tabelas a seguir apresentam a abertura das vendas contratadas por cidade e perfil de produto, para o 3T13 e 9M13: Segmento Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 3T13 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Médio Alto ,9% Médio ,4% Comercial ,8% Alto ,3% Hotel ,8% Médio Baixo ,8% Total ,0% Região Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 3T13 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor ,9% Guarulhos ,9% Santos ,7% São Paulo ,1% São Bernardo ,3% Taubaté ,5% São José dos Campos ,5% Rio de Janeiro ,3% São Vicente ,1% São Gonçalo ,4% Diadema ,3% Campinas ,3% Jundiaí ,2% Barueri ,1% Total Sudeste ,6% Campo Grande ,1% Brasília ,5% Cuiabá ,5% Total Centro-Oeste ,0% Joinville ,0% Curitiba ,4% Total Sul ,4% Fortaleza ,5% Salvador ,5% Total Nordeste ,0% Total ,0% Página 7

8 Segmento Vendas Contratadas Total (R$ Mil) 9M13 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Nº de Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Médio ,3% Médio Alto ,8% Comercial ,5% Alto ,8% Hotel ,3% Médio Baixo ,3% Loteamento ,0% Total ,0% Região Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 9M13 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Guarulhos ,3% ,6% São Paulo ,6% São Bernardo ,8% Santos ,2% São José dos Campos ,9% Taubaté ,1% São Vicente ,9% Rio de Janeiro ,4% Barueri ,3% São Gonçalo ,3% Diadema ,2% Campinas ,2% Jundiaí ,1% Nova Lima ,1% Total Sudeste ,9% Campo Grande ,5% Brasília ,2% Goiânia ,1% Cuiabá ,1% Total Centro-Oeste ,9% Joinville ,6% Curitiba ,5% Total Sul ,1% Fortaleza ,8% Salvador ,4% Total Nordeste ,2% Total ,0% Estoque O estoque total a valor de mercado no encerramento do 3T13 somou R$ 2.067,9 milhões, sendo R$ 1.569,0 milhões referentes à parte Helbor (75,9% de participação). Em relação ao, o estoque total apresentou crescimento de R$ 109,9 milhões, ou 5,6%, e a parte Helbor aumentou R$ 69,6 milhões, ou 4,6%. Página 8

9 As tabelas a seguir apresentam a abertura do estoque por cidade e por perfil de produto, no 3T13: Segmento (R$ Mil) Estoque Total Estoque Helbor Part. % (R$ mil) (R$ mil) Part. % Médio ,6% ,5% Alto ,1% ,6% Comercial ,2% ,7% Médio Alto ,1% ,4% Hotel ,4% ,1% Médio Baixo ,5% ,8% Total ,0% ,0% Região (R$ Mil) Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % ,3% ,5% São Paulo ,1% ,3% São José dos Campos ,8% ,1% Santos ,0% ,2% Guarulhos ,7% ,5% São Bernardo ,2% ,9% São Vicente ,9% ,8% Rio de Janeiro ,4% ,4% Barueri ,8% ,9% Taubaté ,8% ,0% Jundiaí ,6% ,4% São Gonçalo ,5% ,5% Diadema 671 0,0% 336 0,0% Bertioga 637 0,0% 637 0,0% Campinas 542 0,0% 542 0,0% Sudeste - Total ,2% ,6% Campo Grande ,5% ,4% Cuiabá ,7% ,4% Brasília ,4% ,3% Goiânia ,3% ,3% Centro Oeste - Total ,0% ,3% Joinville ,9% ,3% Curitiba ,1% ,3% Sul - Total ,1% ,5% Salvador ,9% ,0% Fortaleza ,9% ,5% Nordeste - Total ,8% ,5% Total Geral ,0% ,0% Página 9

10 A tabela e o gráfico a seguir apresentam o estoque no 3T13, em função do período de lançamento: Período de Lançamento Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % Unidades Prontas ,1% ,1% 1T ,2% ,1% 2T ,2% ,2% 3T ,9% ,6% 4T ,7% ,8% 1T ,9% ,9% 2T ,8% ,8% 3T ,5% ,5% 4T ,0% ,7% 1T ,3% ,7% 2T ,7% ,7% 3T ,3% ,1% 4T ,1% ,1% 1T ,4% ,1% ,3% ,3% 3T ,5% ,3% Total ,0% ,0% Abertura do Estoque Parte Helbor por Trimestre de Lançamento 14,8% 15,1% 8,7% 9,7% 10,1% 10,3% 9,3% 7,1% 6,1% 0,1% 0,2% 0,6% 1,8% 0,9% 2,5% 2,7% Unidades Prontas 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 3T13 Conforme se verifica, este foi mais um trimestre com redução da participação do estoque de unidades prontas no montante total do estoque (parte Helbor) de 7,6% no para 7,1% no 3T13. Esta redução reflete o trabalho recente da área comercial de reduzir este tipo de estoque, atuando ainda mais de perto com as imobiliárias parceiras. Além disso, o empreendimento Helbor Magnifiquè (residencial localizado na cidade de Joinville) responde por 26,5% do VGV total de unidades prontas. Página 10

11 A tabela a seguir detalha o estoque de unidades prontas, no encerramento do 3T13: (R$ Mil) Cidade Mês da Entrega Nº de Unidades Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % Helbor Magnifiquè Joinville mai ,5% ,9% Double Life Ecoville Curitiba set ,9% ,7% Parque das Águas Empresarial São Gonçalo mar ,9% ,1% Helbor Espaço e Vida Ipoema 2 jun ,0% ,9% Helbor Park Elegance Cuiabá mar ,3% ,4% Helbor Belvedere Jd. das Colinas São José dos Campos set ,4% ,0% Jazz Life Style Joinville abr ,4% ,5% Ekobé Espaço e Vida Taubaté fev ,6% ,9% Helbor Home Clube Itapety nov ,5% ,9% Condominium Parque Club Guarulhos jun ,1% ,8% Helbor Trend Joinville Joinville dez ,5% ,7% L'Art Vila Rica Santos mar ,0% ,8% Helbor Espaço & Vida Ipoema mar ,0% ,2% Helbor Prime Hauss Joinville jan ,9% ,0% Comfort Stay Verano Rio de Janeiro jun ,7% ,3% Cap Ferrat Santos abr ,3% ,3% Alpha Park Salvador out ,0% 831 0,7% Helbor Bella Vita 2 São Paulo set ,0% 953 0,9% Vision Du Parc Goiânia ago ,9% 781 0,7% Helbor Loft Evolution São Paulo Antes ,6% 716 0,6% Helbor Offices São Paulo São Paulo jun ,6% 697 0,6% Helbor Resort Aracaty Bertioga Antes ,5% 637 0,6% Home Flex Gonzaga Santos set ,5% 512 0,5% Helbor Tower Antes ,5% 264 0,2% Helbor Offices Norte Sul Campinas ago ,4% 542 0,5% Helbor Reserva do Itapety nov ,4% 532 0,5% Helbor Spazio Vitta São Paulo out ,4% 470 0,4% Helbor Offices Jd. das Colinas São José dos Campos abr ,2% 308 0,3% Total - Unidades Prontas ,0% ,0% Em 1 de novembro de 2013, após a decisão do Conselho Monetário Nacional (CMN), foi elevado o limite para que um imóvel possa ser comprado com recursos do FGTS, assim como o valor da casa própria que pode ser financiada dentro das regras do Sistema Financeiro de Habitação (SFH) modalidade de crédito que conta com juros mais baratos. O limite máximo do valor do imóvel subiu de R$ 500 mil para R$ 750 mil para os estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais e Distrito Federal. Para os demais estados, o limite foi elevado para até R$ 650 mil. Desta forma, conforme tabela a seguir, 38,8% do VGV Total em estoque de 30 de setembro de 2013 se encaixa dentro do novo limite anunciado, percentual que, sem a modificação, seria de apenas 8,2% para a mesma data. A Helbor acredita que esta medida irá beneficiar consideravelmente a venda das unidades em estoque. Neste sentido, o departamento comercial tem trabalhado junto às imobiliárias parceiras para que seja focada a venda destas unidades. FGTS Nº de VGV Total VGV Helbor* Part. VGV Unidades (R$ mil) (R$ mil) Total FGTS (Unidades de até R$ 650/700 mil) ,8% Fora do FGTS ,5% Total ,3% Comercial e Hotel ,7% Total Geral ,0% Página 11

12 Banco de Terrenos No período encerrado em 30 de setembro de 2013, o banco de terrenos somava 1.164,0 mil m², com 65 projetos totalizando um VGV Total potencial de R$ 7,2 bilhões (R$ 9,0 bilhões incluindo a Alden). A parte Helbor corresponde a R$ 5,5 bilhões (R$ 6,3 bilhões incluindo a Alden), ou 76,0% do total (70,4% incluindo a Alden). Vale destacar que estes valores, em VGV (valor geral de vendas), correspondem a indicadores de potencial geração de receitas. Não se trata do estoque contábil de terrenos para futura incorporação. Os contratos com proprietários estão focados preferencialmente em permutas, sendo que o nível de permutas correspondeu a 77,1% do estoque de terrenos no encerramento do trimestre. A companhia adquiriu no 3T13, dentre outros, um terreno de 26 mil m 2 na cidade de São Paulo, entre as Avenidas João Dias e Nações Unidas, na região de Santo Amaro, próximo ao Credicard Hall e ao Transamérica Expo Center. O projeto envolverá um complexo multiuso com unidades residenciais, comerciais, hoteleiras e lojas, totalizando aproximadamente 58 mil m 2 de área privativa e um VGV total de R$ 670 milhões, sendo R$ 500 milhões líquido de permutas. Este é um dos maiores terrenos em termos de VGV atualmente no landbank da companhia e deverá ser lançado em fases, dependendo das condições de mercado e aprovações. A aquisição foi efetuada via acordo de permuta de unidades no local, correspondendo a 100% do valor do terreno. As tabelas a seguir apresentam a abertura do banco de terrenos no encerramento do 3T13 por cidade e por segmento nos quais a Helbor participará como incorporadora. Cidade / Região Área Útil Total (m²) VGV Total (RS mil) VGV Helbor* (R$ mil) Part. VGV Total Nº de Projetos Total de Unidades São Paulo ,4% ,2% Campinas ,1% São José dos Campos ,3% São Bernardo do Campo ,2% Rio de Janeiro ,6% Osasco ,4% Belo Horizonte ,1% Santo André ,7% 1 42 Total Sudeste ,1% Brasília ,9% Campo Grande ,8% Cuiabá ,0% Total Centro Oeste ,7% Curitiba ,9% Total Sul ,9% Fortaleza ,3% Total Nordeste ,3% Total de Banco de Terrenos ,0% * Líquido de Permutas Página 12

13 Segmento Área Útil Total (m²) VGV Total (RS mil) VGV Helbor* (R$ mil) Part. VGV Total Nº de Projetos Total de Unidades Médio ,4% Médio-Alto ,9% Comercial ,3% Alto ,2% Hotel ,8% Médio-Baixo ,4% Total ,0% * Líquido de Permutas Conforme citado na seção anterior, o aumento do limite do SFH também contribuiu para que uma maior parcela do banco de terrenos se beneficie de suas vantagens em termos de taxas e uso do FGTS para aquisição de moradia. Em 30 de setembro de 2013 o percentual foi de 54,5% do VGV total, e seria de apenas 24,0% caso as medidas não tivessem sido implantadas. FGTS Área Útil Total (m²) VGV Total (R$ mil) VGV Helbor* (R$ mil) Part. VGV Total FGTS (Unidades de até R$ 650/700 mil) ,5% Fora do FGTS ,3% Total ,8% Comercial e Hotel ,2% Total Geral ,0% * Líquido de Permutas Neste trimestre não foram adquiridos terrenos pela Alden. Desta forma, o VGV parte Helbor referente à joint venture permaneceu em R$ 865,3 milhões. ALDEN Área Útil Total (m²) VGV Total (RS mil) VGV Helbor* (R$ mil) Nº de Projetos Total de Unidades São Paulo - Residencial São Paulo - Comercial (Fazenda Rodeio) Total de Banco de Terrenos Alden * Líquido de Permutas Entregas Foram entregues quatro empreendimentos no 3T13, totalizando 467 unidades e um VGV parte Helbor, na época do lançamento, de R$ 137,9 milhões. Desta forma, durante os primeiros nove meses de 2013, a companhia totalizou 16 empreendimentos entregues, somando unidades totais e um VGV de R$ 643,5 milhões. Já no 4T13, em outubro, foram entregues os empreendimentos Rio Business Center e Isla Life Style, totalizando 764 unidades e um VGV Total de R$ 243,8 milhões. Assim, no ano, as entregas totalizaram unidades e R$ 786,0 milhões em VGV. Página 13

14 Empreendimentos Entregues Data da Entrega Localização Segmento Unidades Unidades Líquidas* VGV Total* (R$ Mil) VGV Helbor* (R$ Mil) Part. Helbor Helbor Offices São Caetano jan-13 São Caetano do Sul Comercial ,0% Helbor Prime Haus jan-13 Joinville Médio Alto ,0% Helbor Trend Santos Dumont jan-13 Fortaleza Médio ,0% Helbor Giardino Bella Vita fev-13 São Paulo Médio ,0% Helbor Park Elegance mar-13 Cuiabá Médio Alto ,0% Helbor Espaço & Vida Ipoema mar-13 Médio Baixo ,0% Total 1T ,6% Jazz Life Style abr-13 Joinville Médio Alto ,0% Helbor Offices Jd. das Colinas abr-13 São José dos Campos Comercial ,0% Helbor Sunshine Gonzaga abr-13 Santos Médio ,0% Helbor Offices São Paulo jun-13 São Paulo Comercial ,0% Helbor Espaço e Vida Ipoema 2 jun-13 Médio Baixo ,0% Comfort Stay Verano jun-13 Rio de Janeiro Médio ,0% Total ,2% Helbor True Perdizes jul-13 São Paulo Médio Alto ,0% Helbor Ampliato Ipiranga set-13 São Paulo Médio ,0% Helbor Home Flex Pacaembu set-13 São Paulo Médio ,0% Double Life Ecoville set-13 Curitiba Alto ,0% Total 3T ,3% Total ,4% (*) VGV de Lançamento Líquido de Permutas Todos os empreendimentos entregues foram concluídos dentro do prazo contratual e com as obras plenamente dentro do orçamento contratado, o que reforça o rígido controle na execução das obras junto aos parceiros construtores. Além disso, do total de unidades entregues no terceiro trimestre, 97% já estavam vendidas, reforçando a estratégia de minimizar os estoques de unidades prontas. Estes dois fatores são importantes para reforçar o fluxo de caixa da companhia e garantir a rentabilidade dos projetos. Resultados a Apropriar O resultado a apropriar totalizou R$ 712,8 milhões no final do 3T13, uma redução de 2,8% quando comparado ao. A margem a apropriar atingiu 36,8%, apresentando um crescimento de 60 pontos base comparando-se ao segundo trimestre do ano. A tabela a seguir apresenta o detalhamento e a evolução do resultado a apropriar. (R$ Mil) 3T13 3T12 x 3T12 x Receita Bruta a Apropriar ,4% ,3% Impostos sobre Vendas (73.402) (77.598) -5,4% (76.739) -4,3% Receita Líquida a Apropriar ,4% ,3% Custos das Unidades Vendidas a Apropriar ¹ ( ) ( ) -3,6% ( ) -5,2% Resultado a Apropriar ,3% ,8% Margem a Apropriar (%) 36,8% 38,0% -120 bps 36,2% 60 bps Despesas Comerciais a Apropriar (73.318) (68.922) 6,4% (73.993) -0,9% 1 - Inclusos no custo os encargos financeiros referentes aos juros das debêntures. 2 Não considerado neste lucro: vendas canceladas, ajuste a valor presente e despesas comerciais. Página 14

15 Receita Operacional A tabela a seguir apresenta a composição da receita operacional no período: (R$ Mil) 3T13 3T12 x 3T12 x 9M13 9M12 Var. 9M13 x 9M12 Venda de imóveis ,2% ,5% ,4% Taxa de administração ,3% ,8% ,1% Receita Operacional Bruta ,2% ,5% ,4% (-) Ajuste a valor presente (2.675) N.M. (4.761) -43,8% ,4% (-) Cancelamentos e descontos concedidos (30.295) (16.210) 86,9% (21.663) 39,8% (71.329) (38.131) 87,1% (-) Impostos sobre vendas (1.635) (17.136) -90,5% N.M. (14.506) (46.629) -68,9% Receita Operacional Líquida ,5% ,7% ,2% Cancelamentos e descontos concedidos / Receita Bruta (%) 5,9% 3,2% 270 bps 4,5% 140 bps 5,1% 2,7% 240 bps Impostos sobre vendas / Receita Bruta (%) 0,3% 3,4% -310 bps 0,4% -10 bps 1,0% 3,3% -230 bps RECEITA OPERACIONAL BRUTA A receita operacional bruta apresentou suave crescimento no trimestre, passando de R$ 509,2 milhões no 3T12 para R$ 510,3 milhões no 3T13. Comparando com os R$ 479,1 milhões reportados no, a receita no trimestre cresceu 6,5%. Na análise do acumulado anual, a receita bruta também se manteve relativamente estável, com uma redução de 0,4%, atingindo R$ 1.391,6 milhões nos 9M13. A receita reconhecida no trimestre reflete o custo incorrido (incluindo o custo do terreno) das unidades vendidas e as receitas de vendas de unidades lançadas, em construção e concluídas. É importante destacar duas tendências para o reconhecimento de receitas neste ano de Em primeiro lugar, observa-se um aumento de aproximadamente 2 meses entre o lançamento e o início da obra, vindo de 7,7 meses para os projetos lançados em 2011 para 9,8 meses em Este aumento corresponde a um retorno aos patamares anteriores à grande expansão do mercado imobiliário (até 2009), em virtude da diminuição da velocidade de vendas e à necessidade de manter o estande de vendas mais tempo no local do empreendimento. Esta tendência pode ser verificada no gráfico a seguir. Meses entre Lançamento e Início das Obras por ano de lançamento 10,3 9,8 8,0 7, A segunda tendência é o alongamento da curva de obra em cerca de dois meses entre 2011 e 2012, mudança necessária para se adequar o prazo da obra à escassez de mão de obra ocorrida em 2011 e, assim, evitar eventuais custos e multas que estes atrasos tendem a causar, conforme se verifica no gráfico a seguir. Página 15

16 Percentual de Conclusão da Obra 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Curvas de Obra por Ano de Lançamento Meses de Obra RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA A receita operacional líquida diminuiu 3,5% no 3T13, passando de R$ 493,2 milhões no 3T12, para R$ 475,7 milhões no 3T13. Na comparação com o, houve um crescimento de 4,7%. No acumulado dos nove primeiros meses do ano, a receita operacional líquida sofreu redução de 1,2% em comparação ao mesmo período de 2012, atingindo R$ 1.308,6 milhões. Neste trimestre verificou-se a redução do ajuste a valor presente em relação ao 3T12 e aumento dos cancelamentos. O aumento no volume de cancelamentos do 3T13 em relação ao deveu-se principalmente ao cancelamento de unidades entregues e que serão entregues no 4T13 que representaram 48% do volume total de cancelamentos, sendo 02 empreendimentos em Mogi (médio padrão) e 1 empreendimento em Santos (alto padrão) entregues no cujas unidades já foram revendidas em sua grande maioria dada a alta demanda por este tipo de produto, tivemos ainda o cancelamento de meia laje do empreendimento comercial da Casa das Caldeiras e de algumas unidades do empreendimento Isla Life Style em Brasília cujas unidades estão sendo entregues no 4T13. Por outro lado, neste trimestre, houve uma relevante redução na linha de impostos sobre vendas, resultado do enquadramento de SPEs no regime especial de tributação (RET), assunto que será tratado em detalhes mais adiante. Lucro Bruto O lucro bruto totalizou R$ 165,2 milhões no 3T13, registrando uma redução de 12,6% em relação ao 3T12 e um suave crescimento de 0,2% em relação ao. A margem bruta atingiu 34,7% no trimestre (margem bruta ajustada de 40,6%), contra os 38,3% de margem apresentados no 3T12 e 36,3% no. No acumulado dos nove primeiros meses de 2013, o lucro bruto totalizou R$ 455,6 milhões, montante 5,0% menor em comparação aos 9M12, com margem bruta de 34,8%. A tabela a seguir apresenta a reconciliação do lucro bruto, margem bruta e margem bruta ajustada: (R$ Mil) 3T13 3T12 Var. 9M13 9M13 9M12 x 3T12 x x 9M12 Receita Operacional Líquida ,5% ,7% ,2% Custos Operacionais ( ) ( ) 2,1% ( ) 7,2% ( ) ( ) 0,9% Lucro Bruto ,6% ,2% ,0% Margem Bruta 34,7% 38,3% -360 bps 36,3% -160 bps 34,8% 36,2% -140 bps Receita Operacional Líquida ,5% ,7% ,2% (-) Ajuste a valor presente (2.675) N.M. (4.761) -43,8% ,4% Receita Operacional Líquida Ajustada ,5% ,2% ,5% Custos Operacionais ( ) ( ) 2,1% ( ) 7,2% ( ) ( ) 0,9% (-) Encargos Financeiros (26.423) (24.733) 6,8% (22.030) N.M. (70.387) (67.848) 3,7% Custos Operacionais Ajustados ( ) ( ) 1,7% ( ) 6,2% ( ) ( ) 0,7% Lucro Bruto Ajustado ,1% ,4% ,2% Margem Bruta Ajustada 40,6% 41,3% -70 bps 41,7% -110 bps 40,1% 40,8% -70 bps Página 16

17 CUSTOS COM VENDAS DE IMÓVEIS Os custos operacionais aumentaram 2,1%, passando de R$ 304,2 milhões no 3T12 para R$ 310,5 milhões no 3T13. Na comparação dos 9M13 com os 9M12, os custos mantiveram-se praticamente estáveis. O crescimento do custo com venda de imóveis está diretamente relacionado à evolução das obras dos empreendimentos em construção e à apropriação de juros de financiamento de obras e das debêntures, assim como o custo do terreno dos empreendimentos lançados no período. A margem bruta apresentou redução em relação a ambos os trimestres comparados, atingindo 34,7% no 3T13, contra 38,3% no 3T12 e 36,3% no. No acumulado do ano, as margens também se reduziram em 140 pontos base entre os 9M13 e 9M12. As margens ajustadas, por sua vez, sofreram menor redução que a não ajustada, em 70 pontos base em relação ao 3T12 e 110 pontos em relação ao, atingindo 40,6%. Nos 9M13, a margem bruta ajustada atingiu 40,1%, suave redução em relação aos 40,8% apresentados nos 9M12. Despesas Gerais e Administrativas As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 16,2 milhões no 3T13, uma redução de 6,1% em relação ao 3T12 e de 6,9% em relação ao. Desta forma, as despesas representaram 3,4% da receita líquida, redução em relação aos 3,8% apresentados no segundo trimestre do ano. Nos 9M13, as despesas gerais e administrativas atingiram R$ 49,0 milhões, crescimento de 3,2% em relação aos 9M12 e representando 3,7% da receita líquida. (R$ Mil) 3T13 3T12 Var. 9M13 9M13 9M12 x 3T12 x x 9M12 Pessoal (6.158) (5.369) 14,7% (5.820) 5,8% (18.214) (14.768) 23,3% Serviços Profissionais (3.643) (5.550) -34,4% (3.834) -5,0% (10.390) (12.098) -14,1% Ocupação (1.992) (1.655) 20,4% (2.188) -9,0% (5.858) (4.898) 19,6% Honorários da Diretoria e do Conselho de Administração (1.441) (1.424) 1,2% (1.437) 0,3% (4.280) (4.088) 4,7% Programa de Opções de Compra de Ações - (1.236) N.M. - 0,0% - (3.807) N.M. Despesas Legais (998) (307) 225,1% (675) 47,9% (2.169) (1.969) 10,2% Despesas com Depreciação e Amortização (341) (303) 12,5% (331) 3,0% (989) (868) 13,9% Materiais Gerais (497) (710) -30,0% (1.439) -65,5% (3.235) (2.007) 61,2% Outras Despesas Administrativas (1.092) (653) 67,2% (1.632) -33,1% (3.841) (2.951) 30,2% Total das Despesas Gerais e Administrativas (16.162) (17.207) -6,1% (17.356) -6,9% (48.976) (47.454) 3,2% Receita Operacional Líquida ,5% ,7% ,2% DG&A / Receita Líquida 3,4% 3,5% -10 bps 3,8% -40 bps 3,7% 3,6% 10 bps Despesas Comerciais No 3T13, as despesas comerciais apresentaram crescimento de 7,8%, somando R$ 28,6 milhões no período, contra R$ 26,5 milhões no 3T12. O crescimento também ocorreu na comparação com o, quando as despesas comerciais somaram R$ 27,3 milhões. Estes valores corresponderam a 6,0% e 5,4% da receita líquida do 3T13 e 3T12, respectivamente. O crescimento das despesas comerciais foi resultado do aumento das despesas com publicidade e propaganda, pelas ações para promover a venda de estoques dada a menor velocidade de vendas e a nova campanha institucional da Helbor ( Sinta-se em casa ). Nos nove primeiros meses de 2013, as despesas totais acumularam R$ 78,1 milhões, 5,1% superior aos 9M12 e representando 6,0% da receita operacional líquida. Página 17

18 O quadro a seguir detalha a abertura das despesas comerciais: (R$ Mil) 3T13 3T12 x 3T12 x 9M13 9M12 Var. 9M13 x 9M12 Publicidade e Propaganda (12.796) (8.067) 58,6% (10.607) 20,6% (30.559) (23.540) 29,8% Comissões de Venda (8.939) (12.136) -26,3% (9.678) -7,6% (28.051) (33.473) -16,2% Estandes de Venda (4.728) (4.339) 9,0% (4.406) 7,3% (13.024) (11.377) 14,5% Decoração de Apartamento Modelo (2.023) (1.646) 22,9% (1.317) 53,6% (4.322) (4.575) -5,5% Taxa de Administração (89) (325) -72,6% (1.306) -93,2% (2.138) (1.366) 56,5% Total Despesas Comerciais (28.575) (26.513) 7,8% (27.314) 4,6% (78.094) (74.331) 5,1% Receita Operacional Líquida ,5% ,7% ,2% Despesas Comerciais / Receita Líquida 6,0% 5,4% 60 bps 6,0% 0 bps 6,0% 5,6% 40 bps Resultado Financeiro As receitas financeiras totalizaram R$ 15,9 milhões no 3T13, uma redução de 6,0% sobe o resultado do 3T12 e crescimento de 24,7% sobre o. As receitas financeiras no 3T13 foram impactadas negativamente pela redução na variação monetária ativa (correção por IGP-M de ativos, principalmente recebíveis pós-entrega) na comparação com o 3T12. Já as despesas financeiras atingiram R$ 6,9 milhões no trimestre, um decréscimo de 11,4% em relação ao 3T12 e crescimento de 57,4% em relação ao, este aumento é resultado do aumento na linha de juros pagos ou incorridos, em razão dos contratos de financiamento à produção e pagamento dos juros das debêntures. Desta forma, o resultado financeiro no 3T13 totalizou R$ 9,0 milhões no 3T13, uma redução de 1,4% em relação ao 3T12 e crescimento de 7,6% em relação ao. Nos primeiros nove meses do ano, as receitas financeiras somaram R$ 49,2 milhões, volume 7,0% menor que dos 9M12, resultado também da redução na variação monetária ativa. As despesas financeiras, por sua vez, foram de R$ 21,4 milhões, 18,7% menor que no mesmo período de 2012, se convertendo em um resultado financeiro de R$ 27,8 milhões, 4,7% superior aos 9M12. O quadro a seguir detalha a abertura receitas e despesas financeiras: (R$ Mil) 3T13 3T12 x 3T12 x 9M13 9M12 Var. 9M13 x 9M12 Receitas de Aplicações Financeiras ,8% ,6% ,6% Variação Monetária Ativa ,2% ,6% ,9% Outras Receitas Financeiras ,4% ,3% ,7% Total de Receitas Financeiras ,0% ,7% ,0% Juros Pagos ou Incorridos (2.538) (3.007) -15,6% (37) 6759,5% (4.668) (9.181) -49,2% Variação Monetária Passiva (1.269) (926) 37,0% (2.013) -37,0% (4.353) (3.914) 11,2% Comissões e despesas bancárias (441) (89) 395,5% (449) -1,8% (1.498) (666) 124,9% Outras Despesas Financeiras (2.644) (3.759) -29,7% (1.880) 40,6% (10.924) (12.629) -13,5% Total de Despesas Financeiras (6.892) (7.781) -11,4% (4.379) 57,4% (21.443) (26.390) -18,7% Resultado Financeiro ,4% ,6% ,7% EBITDA O EBITDA, no 3T13, atingiu R$ 124,8 milhões, apresentando uma redução de 15,6% quando comparado ao 3T12 e suave crescimento de 0,5% em comparação ao. A margem EBITDA, por sua vez, foi de 26,2%, uma diminuição de 380 pontos base em relação ao 3T12 e de 110 pontos base em relação ao. A margem EBITDA ajustada pelos encargos financeiros no custo e ajuste a valor presente atingiu 32,2% no 3T13, diminuição de 40 pontos base em relação ao 3T12. Página 18

19 No acumulado do ano, o EBITDA atingiu R$ 339,6 milhões, 6,0% inferior aos 9M12, com margem EBITDA de 26,0% e margem EBITDA ajustada de 31,2%. A tabela a seguir detalha a reconciliação do EBITDA e do EBITDA ajustado, bem como as respectivas margens: (R$ Mil) 3T13 3T12 Var. 3T13 x 3T12 Var. 3T13 x 9M13 9M12 Var. 9M13 x 9M12 Lucro Antes IR e CS ,0% ,6% ,3% (-) Receitas Financeiras ,0% ,7% ,0% (+) Despesas Financeiras ,4% ,4% ,7% (+) Depreciação e Amortização* ,3% ,6% ,0% EBITDA ,6% ,5% ,0% Receita Operacional Líquida ,5% ,7% ,2% Margem EBITDA 26,2% 30,0% -380 bps 27,3% -110 bps 26,0% 27,3% -130 bps EBITDA ,6% ,5% ,0% (+) Ajuste a Valor Presente (17.308) N.M ,8% (2.825) (12.517) -77,4% (+) Encargos Financeiros no Custo ,8% ,9% ,7% EBITDA Ajustado ,9% ,9% ,3% Receita Operacional Líquida Ajustada ,5% ,2% ,5% Margem EBITDA Ajustada 32,2% 32,6% -40 bps 32,9% -70 bps 31,2% 31,8% -60 bps Lucro Líquido No 3T13, o lucro líquido sofreu redução de 6,4%, passando de R$ 81,6 milhões no 3T12 para 76,4 milhões no 3T13, com margem líquida de 16,1%, uma diminuição de 50 pontos base em relação ao 3T12. Comparativamente ao, o lucro líquido apresentou redução de 8,0%, com redução da margem líquida em 220 pontos base. O lucro por ação foi de R$ 0,2966 no trimestre e de 0,8218 no acumulado dos nove meses. O ROE acumulado dos últimos 12 meses (lucro líquido acumulado em 12 meses/pl médio de 12 meses) foi de 24,3%, enquanto que o ROE Anualizado atingiu 25,1% no 3T13. Importante ressaltar que este foi o segundo trimestre com benefícios da reversão de impostos em virtude do Regime Especial de Tributação RET. A tabela a seguir apresenta a reconciliação da margem líquida: (R$ Mil) 3T13 3T12 x 3T12 x 9M13 9M12 Var. 9M13 x 9M12 Receita Operacional Líquida ,5% ,7% ,2% Lucro Líquido ,4% ,0% ,7% Margem Líquida 16,1% 16,6% -50 bps 18,3% -220 bps 16,2% 15,4% 80 bps Lucro por Ação 1 0,2966 0,3168-6,4% 0,3226-8,0% 0,8218 0,7923 3,7% ROE Últimos 12 Meses 2 24,3% N.D. N.D. 26,3% -200 bps 24,3% N.D. N.D. ROE Anualizado 3 25,1% 32,2% -710 bps 29,0% -390 bps 24,7% N.D. N.D. 1 Considerando, para todos os períodos, o número de ações de após a bonificação em ações de abril/ Lucro líquido dos últimos 12 meses sobre patrimônio líquido médio do período. Histórico não disponível em razão dos novos padrões contábeis. 3 - Lucro líquido do trimestre vezes 4, sobre PL do trimestre. Histórico não disponível em razão dos novos padrões contábeis. Página 19

20 RET Regime Especial de Tributação Conforme anunciado em trimestres anteriores, 52 sociedades de propósito específico (SPEs) estavam em processo de conversão para o Patrimônio de Afetação, para obter benefícios tributários do Regime Especial de Tributação RET, introduzidos pela medida provisória 610/2013, que reduziu a alíquota de 6% para 4%. Destas 52 SPEs, a companhia conseguiu finalizar a maior parte, de forma que foram revertidos R$ 25,3 milhões em provisão de impostos no segundo trimestre e outros R$ 13,4 milhões adicionais neste trimestre, totalizando um acumulado de R$ 38,7 milhões. A reversão destes tributos ocorreu nas linhas de Impostos sobre vendas e Imposto de renda e contribuição social na demonstração de resultados, conforme tabela a seguir: (R$ Mil) 3T13 com RET Reversões 3T13 sem RET 9M13 com RET Reversões 9M13 sem RET Receita Operacional Bruta Com venda de imóveis (+/-) Ajuste a valor presente (2.675) (2.675) (-) Cancelamentos e descontos concedidos (30.295) (30.295) (71.329) (71.329) (-) Impostos sobre vendas (1.635) (7.992) (9.627) (14.506) (22.877) (37.383) Com taxa de administração Receita Operacional Líquida Custos Operacionais ( ) ( ) ( ) ( ) Com venda de imóveis ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto Receitas e (despesas) operacionais Despesas gerais e administrativas (16.162) (16.162) (48.976) (48.976) Despesas comerciais (28.575) (28.575) (78.094) (78.094) Despesas tributárias (694) (694) (1.993) (1.993) Despesas financeiras (6.892) (6.892) (21.443) (21.443) Receitas financeiras Outras receitas e (despesas) Total de receitas e despesas operacionais (35.826) (35.826) (99.463) (99.463) Equivalência patrimonial (195) (195) Lucro Antes do Imposto de Renda e da Contribuição Social Imposto de renda e contribuição social (4.412) (5.432) (9.844) (20.394) (15.804) (36.198) Lucro Líquido Antes de Minoritários Lucro líquido atribuível à acionistas não controladores (48.776) (48.776) ( ) ( ) Lucro Líquido Página 20

21 A tabela a seguir demonstra os principais indicadores dos resultados com e sem os efeitos do RET: (R$ Mil) 3T13 3T12 Com RET x 3T12 x 9M13 9M12 Var. 9M13 x 9M12 Receita Líquida ,5% ,7% ,2% Lucro Bruto ,6% ,2% ,0% Margem Bruta 34,7% 38,3% -360 bps 36,3% -160 bps 34,8% 36,2% -140 bps Lucro Líquido ,4% ,0% ,7% Margem Líquida 16,1% 16,6% -50 bps 18,3% -220 bps 16,2% 15,4% 80 bps ROE LTM 24,3% N.D. N.D. 26,3% -200 bps 24,3% N.D. N.D. ROE Anualizado 25,1% 32,2% -710 bps 29,0% -390 bps 24,7% N.D. N.D. Sem RET Receita Líquida ,2% ,4% ,9% Lucro Bruto ,8% ,8% ,8% Margem Bruta 33,6% 38,3% 0 bps 34,1% 0 bps 33,7% 36,2% 0 bps Lucro Líquido ,8% ,9% ,2% Margem Líquida 13,5% 16,6% -310 bps 13,2% 30 bps 13,5% 15,4% -190 bps ROE LTM 20,9% N.D. N.D. 24,0% -310 bps 20,9% N.D. N.D. ROE Anualizado 20,7% 32,2% bps 20,2% 50 bps 20,2% N.D. N.D. Recebíveis O total de recebíveis, líquidos de AVP e PDD, atingiu R$ 2.251,2 milhões no 3T13, sendo R$ 644,7 milhões referentes às unidades concluídas e R$ 1.606,6 milhões de unidades em construção. A evolução dos recebíveis de unidades concluídas está compatível com os empreendimentos entregues no período. As tabelas a seguir apresentam a abertura dos recebíveis, incluindo o saldo do ajuste a valor presente e outros créditos do 3T13, 3T12 e : (R$ Mil) 3T13 3T12 Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço x 3T12 3T13 3T12 x 3T12 3T13 3T12 Var 3T13 x 3T12 Títulos a Receber * ,3% ,1% ,9% Ajuste a Valor Presente (47.354) (55.745) -15,1% (47.354) (55.745) -15,1% Outros Créditos ,1% ,5% ,5% Total ,7% ,0% ,4% * Líquidos de PDD Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço (R$ Mil) 3T13 Var. 3T13 3T13 3T13 x x x Títulos a Receber * ,0% ,2% ,9% Ajuste a Valor Presente (47.354) (44.678) 6,0% (47.354) (44.678) 6,0% Outros Créditos ,6% ,9% ,9% Total ,5% ,1% ,9% * Líquidos de PDD Página 21

22 Caixa e Endividamento O saldo de disponibilidades totalizou R$ 307,0 milhões no encerramento do 3T13, o que representa um crescimento de 30,6% em relação ao saldo existente no final do 3T12 e uma redução de 11,3% em relação ao. É importante ressaltar que a Helbor não realiza operações envolvendo instrumentos financeiros com a finalidade especulativa. Ao final do terceiro trimestre de 2013, o endividamento totalizou R$ 1.287,2 milhões, um aumento de 29,5% em relação ao mesmo período de 2012 e de 4,9% em relação ao. Na comparação anual, pode-se dizer que o crescimento do endividamento é em função, basicamente, do aumento do saldo de financiamentos de obras, refletindo o crescimento do número de empreendimentos lançados nos últimos anos, e da emissão de debêntures. A tabela a seguir apresenta os saldos de empréstimos, financiamentos de obra e debêntures e a respectiva abertura em curto prazo e longo prazo: Endividamento (R$ Mil) 3T13 3T12 x 3T12 x Empréstimos ,6% ,8% Financiamento de Obra ,6% ,4% Debêntures ,9% ,2% Endividamento Total ,5% ,9% Curto Prazo ,5% ,8% Longo Prazo ,5% ,5% Os financiamentos para construção dos imóveis estão sujeitos a juros de 10,5% ao ano, indexados pela Taxa Referencial (TR) e garantidos pelas hipotecas dos respectivos imóveis. Os empréstimos, tendo como garantia notas promissórias e avais dos acionistas controladores são remunerados a taxa de 1,35% a.m.. As debêntures emitidas em 2007, 2010 e 2012 são remuneradas a taxa de 106,5% do CDI, CDI + 1,80% a.a. e CDI + 1,90% ao ano, respectivamente. O gráfico a seguir apresenta o cronograma para pagamento e amortização das debêntures, conforme apurado no encerramento do terceiro trimestre de 2013: Cronograma de Amortização das Debêntures (R$ mil) Circulante A partir de 2016 Página 22