HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. ANUNCIA OS RESULTADOS DO 2T13 e 1S13 Lucro Líquido totaliza R$ 83 milhões no 2T13, 59% superior que no 1T13

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1 HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. ANUNCIA OS RESULTADOS DO 2T13 e 1S13 Lucro Líquido totaliza R$ 83 milhões no 2T13, 59% superior que no, 13 de agosto de 2013 A Helbor Empreendimentos S.A. (BM&FBOVESPA: HBOR3), incorporadora residencial e comercial com presença em 10 estados e no Distrito Federal, abrangendo 31 cidades brasileiras, anuncia hoje seus resultados do segundo trimestre de 2013 (2T13) e primeiro semestre de 2013 (1S13). As informações trimestrais apresentadas foram comparadas com o e com o 2T12, além da comparação do 1S13 com o 1S12. As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), os pareceres do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e estão em conformidade com os padrões internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS (Em Português com Tradução Simultânea para o Inglês) Data: 14 de agosto de 2013 Hora: 15:00 (Horário de Brasília) 14:00 (Horário de NY) 18:00 (GMT) Português Tel: +55 (11) ou +55 (11) Código: Helbor Webcast: Clique aqui Replay: +55 (11) Código: Inglês Tel: +1 (516) Código: Helbor Webcast: Clique aqui Replay: +55 (11) Código: FALE COM RI Roberval Lanera Toffoli Ricardo Rosanova Garcia Juliana Martins Nunes ri@helbor.com.br Tel: +55 (11) ou +55 (11) HBOR3 Ações Emitidas: Preço de Fechamento*: R$ 9,02 Valor de Mercado*: R$ 2,32 bilhões * em 13/08/2013 Destaques O VGV Total Lançado no 2T13 atingiu R$ 370,9 milhões e o VGV Parte Helbor totalizou R$ 237,6 milhões, correspondendo este a uma redução de 22,3% em relação ao 2T12. No semestre, os lançamentos acumularam R$ 689,0 milhões em VGV Total e R$ 514,6 milhões em parte Helbor, 9,8% superior ao 1S12. As Vendas Contratadas Totais do 2T13 somaram R$ 324,1 milhões e a parte Helbor alcançou R$ 254,9 milhões, crescimento de 14,9% e 8,0%, respectivamente, em relação ao. No 1S13, as vendas contratadas atingiram R$ 490,9 milhões (parte Helbor), 7,7% inferior ao 1S12. A Velocidade de Vendas (VSO), considerando-se a parte Helbor, atingiu 15,8% no segundo trimestre e 27,4% no semestre. As Entregas, no 2T13, totalizaram R$ 313,8 milhões em VGV Total e R$ 273,7 milhões em VGV Helbor, na época do lançamento, correspondendo a unidades entregues aos clientes. A Receita Operacional Líquida se manteve praticamente estável no trimestre, partindo de R$ 456,1 milhões no 2T12 para R$ 454,4 milhões no 2T13. No 1S13, a receita líquida totalizou R$ 832,8, crescimento de 0,2% em relação ao 1S12. O Lucro Bruto totalizou R$ 164,8 milhões no 2T13, um crescimento de 6,0% em comparação com o mesmo período do ano anterior, com Margem Bruta de 36,3% e Margem Bruta Ajustada de 41,7%. No 1S13, o lucro bruto totalizou R$ 290,4 milhões, estável em relação ao 1S12, com margem bruta de 34,9%. O Lucro Líquido totalizou R$ 83,1 milhões (lucro por ação de R$ 0,3226) no 2T13, um crescimento de 17,6% em relação ao 2T12, com Margem Líquida de 18,3%. No 1S13, o lucro líquido somou R$ 135,3 milhões, com margem líquida de 16,3%. O ROE dos últimos 12 meses atingiu 26,3% e O ROE trimestral anualizado foi de 29,0%. A companhia, assim, manteve-se mais um trimestre como referência no setor em termos de rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido. Houve Geração de Caixa da ordem de R$ 14,1 milhões (ex-dividendos) no 2T13 e Cash Burn de R$ 25,4 milhões no 1S13. No 2T13 houve reversão de R$ 25,3 milhões em impostos em virtude da conversão de SPEs para o regime do Patrimônio de Afetação, obtendo os benefícios do RET Regime Especial de Tributação. Página 1

2 ÍNDICE Principais Indicadores... 3 Comentários da Administração... 4 Lançamentos... 5 Vendas Contratadas... 5 Estoque... 8 Resultados a Apropriar Banco de Terrenos Entregas Receita Operacional Lucro Bruto Despesas Gerais e Administrativas Despesas Comerciais Resultado Financeiro EBITDA Lucro Líquido RET Regime Especial de Tributação Recebíveis Caixa e Endividamento Glossário Anexo I Empreendimentos Anexo II Demonstração de Resultados Consolidados Anexo III Balanço Patrimonial Consolidado Anexo IV Fluxo de Caixa Consolidado Página 2

3 Principais Indicadores 2T13 2T12 Var. Var. Var. 1S13 1S12 2T13 2T13 x 1S13 x 1S12 Lançamentos VGV Total ,9% ,6% ,9% VGV Helbor ,3% ,2% ,8% Participação Helbor 64,1% 67,7% -360 bps 87,1% bps 74,7% 75,4% -70 bps Empreendimentos Lançados (1) Unidades Lançadas (605) 660 (36) (316) Vendas Contratadas Vendas Contratadas Totais ,2% ,9% ,3% Vendas Contratadas Helbor ,2% ,0% ,7% Participação Helbor 78,6% 73,9% 470 bps 83,7% -500 bps 81,0% 77,8% 320 bps Unidades Vendidas (410) (387) VSO (Parte Helbor) 15,8% 27,4% bps 15,2% 60 bps 27,4% 40,1% bps Banco de Terrenos Banco de Terrenos - VGV Total ,6% ,4% Banco de Terrenos Incluindo Alden - VGV Total ,8% ,3% Banco de Terrenos - VGV Helbor ,9% ,9% Banco de Terrenos Incluindo Alden - VGV Helbor ,1% ,8% Estoque Estoque Total ,3% ,4% Estoque Helbor ,4% ,7% Entregas Entregas - VGV Total ,2% ,4% ,4% Entregas - VGV Helbor ,0% ,0% ,3% Unidades Totais Entregues Destaques Financeiros Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,2% Lucro Bruto ,0% ,3% ,0% Margem Bruta (%) 36,3% 34,1% 220 bps 33,2% 310 bps 34,9% 34,9% 0 bps Margem Bruta Ajustada (%) 41,7% 38,9% 280 bps 37,3% 440 bps 39,7% 40,5% -80 bps DGA / Receita Líquida (%) 3,8% 3,2% 60 bps 4,1% -30 bps 3,9% 3,6% 30 bps EBITDA ,3% ,1% ,7% Margem EBITDA (%) 27,3% 26,1% 120 bps 23,9% 340 bps 25,8% 25,7% 10 bps Margem EBITDA Ajustada (%) 32,9% 30,9% 200 bps 27,8% 510 bps 30,6% 31,3% -70 bps Lucro Líquido ,6% ,2% ,4% Margem Líquida (%) 18,3% 15,5% 280 bps 13,8% 450 bps 16,3% 14,7% 160 bps ROE Últimos 12 Meses 1 26,3% N.D. N.D. 27,2% -90 bps 26,3% N.D. N.D. ROE Anualizado 2 29,0% 30,2% -120 bps 19,5% 950 bps 24,3% N.D. N.D. Lucro por ação (R$) 3 0,3226 0, ,6% 0, ,2% 0,6930 0, ,4% Resultados a Apropriar Receita Líquida a apropriar ,4% ,1% Resultados a apropriar ,4% ,1% Margem a apropriar (%) 36,2% 38,6% -240 bps 37,4% -120 bps Endividamento Dívida Líquida ,4% ,3% Dívida Líquida ex-sfh (73.117) ( ) -30,1% (98.845) -26,0% Dív. Líq / Patrim. Líq. Consolidado (%) 53,7% 53,1% 60 bps 52,3% 140 bps Dív. Líq ex-sfh / Patrim. Líq. Consolidado (%) -4,5% -8,3% 380 bps -6,5% 200 bps 1 Lucro líquido dos últimos 12 meses sobre patrimônio líquido médio do período. Histórico não disponível em razão dos novos padrões contábeis. 2 Lucro líquido do trimestre vezes 4, sobre PL do trimestre. Histórico não disponível em razão dos novos padrões contábeis. 3 Considerando, para todos os períodos, o número de ações de após a bonificação em ações de abril/2013. Página 3

4 Comentários da Administração A Helbor Empreendimentos S.A. tem a satisfação de anunciar os resultados operacionais e financeiros do segundo trimestre e primeiro semestre de Este foi mais um trimestre de resultados consistentes, consequência da compra de excelentes terrenos, lançamentos com produtos adequados e vendas dentro da expectativa do mercado. Mais uma vez a Helbor reporta números sólidos e manutenção das margens. Neste trimestre a companhia lançou quatro empreendimentos, dentre os quais a primeira fase do empreendimento Passarela Park Prime, o primeiro da Helbor na cidade de Campo Grande, no estado do Mato Grosso do Sul, com R$ 171 milhões em VGV total e participação Helbor de 40%. Assim como em toda cidade onde a Helbor já iniciou suas operações, o primeiro empreendimento visa testar as condições do mercado da nova praça. Também houve o lançamento da segunda fase do Helbor Enjoy Guarulhos com excelente desempenho de vendas. Outro empreendimento de médio padrão foi lançado na região metropolitana de São Paulo, o Ideale, na cidade de São Bernardo do Campo, e completando os lançamentos do trimestre, o Helbor Corporate Tower, um empreendimento com lajes corporativas na cidade de São José dos Campos. Em relação às vendas contratadas, destacou-se neste trimestre a participação da venda de estoques, de aproximadamente 80% do total vendido no período. Diante de um cenário de menor velocidade de vendas que o mercado imobiliário como um todo vem enfrentando, tornou-se fundamental aumentar os esforços para vender este tipo de produto. Ainda na parte operacional merece destaque o volume de entregas. Neste segundo trimestre, a Helbor entregou seis empreendimentos e, junto com os outros seis que já haviam sido entregues no primeiro trimestre, encerrou o primeiro semestre de 2013 com unidades entregues, correspondendo a um VGV total, na época do lançamento, de R$ 556 milhões, ou R$ 506 em parte Helbor. Como resultado deste volume de entregas crescente, houve geração de caixa de R$ 14 milhões no segundo trimestre, revertendo o cash burn de R$ 39 milhões apresentado no primeiro trimestre do ano. Além disso, neste trimestre, a Companhia finalizou a conversão de boa parte das 52 SPEs para o Regime do Patrimônio de Afetação, a fim de obter os benefícios do Regime Especial de Tributação - RET. Com a votação e aprovação da Medida Provisória 610, e a consequente redução da alíquota para 4%, a Helbor foi capaz de reverter neste trimestre R$ 25 milhões em impostos a partir desta nova medida. Destes R$ 25 milhões, R$ 15 milhões foram revertidos na linha de impostos sobre vendas (PIS e COFINS) e R$ 10 milhões em imposto de renda e contribuição social. Desta forma, a receita líquida no trimestre atingiu R$ 454 milhões, o lucro bruto R$ 165 milhões e a margem bruta foi de 36,3%. O lucro líquido atingiu R$ 83 milhões, com margem líquida de 18,3% e crescimento de quase 60% em relação ao lucro líquido do primeiro trimestre do ano. E, para finalizar, não se pode deixar de citar a rentabilidade sobre o patrimônio liquido, medida pelo indicador ROE, que atingiu 26,3% considerando-se os últimos 12 meses e 29,0% sob a forma anualizada, no trimestre. A companhia se mantém, assim, como líder em rentabilidade no setor, o principal objetivo da administração e motivo de orgulho para a administração. Página 4

5 Lançamentos O VGV total lançado no 2T13 atingiu R$ 370,9 milhões, com participação Helbor de 64,1% e compreendendo 4 empreendimentos, dos quais 3 foram residenciais e 1 comercial. O VGV parte Helbor lançado (R$ 237,6 milhões) representa uma redução de 22,3% em relação ao 2T12 e de 14,2% em relação ao. No acumulado dos seis primeiros meses de 2013, os lançamentos totalizaram R$ 689,0 milhões em VGV total e R$ 514,6 milhões em VGV Helbor, apresentando crescimento de 10,9% e 9,8%, respectivamente, em relação ao 1S12. Pela estratégia da companhia que visa uma melhor distribuição dos lançamentos ao longo do ano, observou-se um primeiro trimestre com maior volume de lançamentos que o mesmo período de 2012 e ao mesmo tempo um segundo trimestre com VGV lançado menor na comparação com o ano anterior. Assim, no acumulado do ano, apresentamos crescimento na ordem de 10%. A tabela a seguir detalha os empreendimentos lançados no ano: Empreendimentos (VGV em R$ mil) Data Localização Segmento Unid. 1 Unid. Líquidas 2 VGV Total Líquido 2 VGV Helbor Líquido 2 Part. Helbor Doppio by Helbor fev-13 São Paulo - SP Alto ,0% Référence by Helbor fev-13 São Paulo - SP Alto ,0% Helbor Enjoy Guarulhos - 1ª Fase mar-13 Guarulhos - SP Médio ,0% Helbor Dual Offices & Corporate mar-13 Joinville - SC Comercial ,0% Helbor My Way Abolição mar-13 Fortaleza - CE Médio ,0% Total - 5 Empreendimentos ,1% Passarela Park Prime - 1ª Fase mai-13 Campo Grande - MS Médio Alto ,0% Helbor Enjoy Guarulhos - 2ª Fase jun-13 Guarulhos - SP Médio ,0% Ideale jun-13 São Bernardo do Campo - SP Médio ,0% Helbor Corporate Tower jun-13 São José dos Campos - SP Comercial ,0% Total 2T13-4 Empreendimentos ,1% Total Empreendimentos ,7% 1 Inclui unidades permutadas 2 Líquido de permutas Neste trimestre foi lançado o primeiro empreendimento da Helbor na cidade de Campo Grande (MS), o Passarela Park Prime. Ele está localizado em um terreno de mais de m² em uma região valorizada, ao lado do Shopping Campo Grande e nas proximidades do Parque Nações Indígenas, um dos maiores em área urbana do mundo. O residencial terá apartamentos com áreas privativas de 142 m² (4 quartos) e 116 m² (3 quartos). Outro destaque do trimestre foi o lançamento do residencial Ideale, em São Bernardo do Campo (SP), que contará com apartamentos de 3 dormitórios. Localizado na Avenida Armando Ítalo Setti, no bairro Baeta Neves, o empreendimento fica próximo ao Paço Municipal, ao Shopping Metrópole e tem fácil acesso à cidade de São Paulo e ao litoral do estado. As vendas deste empreendimento alcançaram 30% no lançamento. Vendas Contratadas As vendas contratadas totais atingiram R$ 324,1 milhões no 2T13, uma redução de 20,2% em relação ao 2T12, e um crescimento de 14,9% em relação ao trimestre anterior. A parte Helbor correspondeu a R$ 254,9 milhões (78,6% das vendas totais), uma diminuição de 15,2% quando comparado ao 2T12 e crescimento de 8,0% em relação ao. A redução em relação ao 2T12 é reflexo do menor volume de lançamentos na comparação dos períodos. Nos seis primeiros meses de 2013, as vendas contratadas totalizaram R$ 606,3 milhões em VGV total e R$ 490,9 milhões em VGV parte Helbor, representando uma redução de 11,3% e 7,7%, respectivamente, em relação ao mesmo período de A velocidade de vendas medida pelo indicador VSO atingiu 15,8% no segundo trimestre e 27,4% no acumulado dos seis primeiros meses de O VSO foi resultado, assim como nos últimos trimestres, do menor volume de lançamentos, o mix de produtos composto por três empreendimentos de alto padrão e lajes corporativas, que Página 5

6 ,0% 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% possuem velocidade de vendas naturalmente maior, e os novos padrões de demanda do mercado imobiliário que vêm sendo observados desde o 3T12. Do total de vendas parte Helbor do trimestre, 20,2% correspondem a vendas de lançamentos e 79,8% de estoque, conforme gráfico a seguir. É importante destacar o aumento das vendas de estoque em relação ao, resultado da estratégia da companhia que reforçou sua estrutura comercial para impulsionar as vendas deste tipo de produto, dado o novo cenário de menor velocidade de vendas. O gráfico a seguir apresenta a evolução das vendas de lançamentos e estoque: Abertura de Vendas Parte Helbor por Trimestre (R$ Mil) ,2% 56,2% ,7% 76,8% 64,3% 79,8% 43,8% 49,3% 35,7% 20,2% 2T12 3T12 4T12 2T13 Lançamentos Estoques As tabelas a seguir apresentam a abertura das vendas contratadas por cidade e perfil de produto, para o 2T13 e 1S13: Segmento Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 2T13 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Médio ,8% Médio Alto ,0% Comercial ,3% Alto ,5% Médio Baixo ,3% Hotel ,9% Loteamento ,1% Total ,0% Página 6

7 Região Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 2T13 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Guarulhos ,7% ,2% São Bernardo ,2% São Paulo ,1% São José dos Campos ,8% São Vicente ,3% Santos ,3% Rio de Janeiro ,3% Taubaté ,4% Barueri ,3% São Gonçalo ,2% Nova Lima ,2% Diadema ,1% Jundiaí ,1% Campinas ,1% Total Sudeste ,1% Campo Grande ,5% Brasília ,5% Goiânia ,1% Cuiabá ,1% Total Centro-Oeste ,3% Joinville ,6% Curitiba ,6% Total Sul ,1% Fortaleza ,6% Salvador ,9% Total Nordeste ,5% Total ,0% Segmento Vendas Contratadas Total (R$ Mil) 1S13 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Nº de Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Médio ,6% Médio Alto ,7% Comercial ,7% Alto ,3% Médio Baixo ,8% Hotel ,8% Loteamento ,0% Total ,0% Página 7

8 Região Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 1S13 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Guarulhos ,3% ,4% São Paulo ,4% São Bernardo ,0% São José dos Campos ,6% São Vicente ,3% Santos ,8% Taubaté ,4% Rio de Janeiro ,0% Barueri ,3% São Gonçalo ,3% Diadema ,1% Campinas ,1% Nova Lima ,1% Jundiaí ,0% Total Sudeste ,3% Campo Grande ,3% Brasília ,0% Goiânia ,6% Cuiabá ,4% Total Centro-Oeste ,4% Joinville ,4% Curitiba ,5% Total Sul ,8% Salvador ,8% Fortaleza ,8% Total Nordeste ,5% Total ,0% Estoque O estoque total a valor de mercado no encerramento do 2T13 somou R$ 1.958,0 milhões, sendo R$ 1.499,3 milhões referentes à parte Helbor (76,6% de participação). Em relação ao, o estoque total apresentou crescimento de R$ 185,1 milhões, ou 10,4%, e a parte Helbor aumentou R$ 119,5 milhões, ou 8,7%. As tabelas a seguir apresentam a abertura do estoque por cidade e por perfil de produto, no 2T13: Segmento (R$ Mil) Estoque Total Estoque Helbor Part. % Part. % Médio ,6% ,9% Alto ,8% ,1% Comercial ,4% ,5% Médio Alto ,5% ,2% Hotel ,2% ,6% Médio Baixo ,5% ,8% Loteamento ,1% 230 0,0% Total ,9% ,0% Página 8

9 Região (R$ Mil) Estoque Total Estoque Helbor Part. % Part. % ,3% ,2% São José dos Campos ,2% ,5% São Paulo ,8% ,7% Guarulhos ,9% ,9% São Bernardo ,1% ,0% Santos ,8% ,9% São Vicente ,4% ,2% Rio de Janeiro ,7% ,6% Barueri ,9% ,0% Taubaté ,1% ,4% São Gonçalo ,6% ,6% Jundiaí ,6% ,4% Campinas ,1% ,1% Bertioga 620 0,0% 620 0,0% Diadema 479 0,0% 240 0,0% Sudeste - Total ,5% ,4% Campo Grande ,8% ,6% Cuiabá ,7% ,3% Brasília ,8% ,5% Goiânia ,3% ,2% Centro Oeste - Total ,6% ,6% Joinville ,2% ,5% Curitiba ,3% ,4% Sul - Total ,4% ,9% Salvador ,2% ,2% Fortaleza ,3% ,9% Nordeste - Total ,4% ,1% Total Geral ,0% ,0% A tabela e o gráfico a seguir apresentam o estoque no 2T13, em função do período de lançamento: Período de Lançamento Estoque Total Part. % Estoque Helbor Part. % Unidades Prontas ,5% ,6% 4T ,2% ,1% 2T ,2% ,2% 3T ,5% ,3% 4T ,7% ,7% 1T ,7% ,8% 2T ,2% ,1% 3T ,9% ,7% 4T ,3% ,9% 1T ,4% ,9% 2T ,0% ,9% 3T ,9% ,5% 4T ,4% ,3% ,1% ,8% 2T ,9% ,1% Total ,0% ,0% Página 9

10 Abertura do Estoque Parte Helbor por Trimestre de Lançamento 18,3% 15,1% 14,1% 7,6% 8,9% 9,9% 5,5% 10,8% 0,1% 0,2% 1,3% 1,7% 0,8% 2,7% 2,9% Unidades Prontas 4T09 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 2T13 Conforme se verifica, este foi mais um trimestre com redução da participação do estoque de unidades prontas no montante total do estoque (parte Helbor) de 7,8% no para 7,6% no 2T13. Esta redução reflete o trabalho recente da área comercial de reduzir este tipo de estoque, atuando ainda mais de perto com as imobiliárias parceiras. Além disso, o empreendimento Helbor Magnifiquè (residencial localizado na cidade de Joinville) responde por 25,6% do estoque total de unidades prontas. A tabela a seguir detalha o estoque de unidades prontas, no encerramento do 2T13: (R$ Mil) Cidade Mês da Entrega Nº de Unidades Estoque Total Part. % Estoque Helbor Part. % Helbor Magnifiquè Joinville mai ,6% ,6% Parque das Águas Empresarial São Gonçalo mar ,9% ,7% Helbor Espaço e Vida Ipoema 2 jun ,5% ,2% Helbor Belvedere Jd. das Colinas São José dos Campos set ,0% ,8% Ekobé Espaço e Vida Taubaté fev ,8% ,1% Helbor Park Elegance Cuiabá mar ,4% ,5% Helbor Home Clube Itapety nov ,7% ,2% Helbor Espaço & Vida Ipoema mar ,4% ,9% Cap Ferrat Santos abr ,1% ,1% Jazz Life Style Joinville abr ,6% ,8% Condominium Parque Club Guarulhos jun ,5% ,9% Helbor Trend Joinville Joinville dez ,5% ,7% Helbor Sunshine Gonzaga Santos abr ,9% ,9% L'Art Vila Rica Santos mar ,0% ,8% Helbor Prime Hauss Joinville jan ,8% ,9% Alpha Park Salvador out ,3% ,0% Comfort Stay Verano Rio de Janeiro jun ,2% ,0% Bella Città Antes ,0% 230 0,2% Helbor Offices Norte Sul Campinas ago ,0% ,1% Helbor Bella Vita 2 São Paulo set ,9% 867 0,8% Vision Du Parc Goiânia ago ,8% 729 0,6% Helbor Espaço e Vida Pacaembú São Paulo abr ,6% 718 0,6% Helbor Loft Evolution São Paulo Antes ,6% 700 0,6% Helbor Resort Aracaty Bertioga Antes ,5% 620 0,5% Helbor Tower Antes ,5% 264 0,2% Home Flex Gonzaga Santos set ,5% 501 0,4% Helbor Offices São Paulo São Paulo jun ,4% 535 0,5% Helbor Spazio Vitta São Paulo out ,4% 528 0,5% Helbor Reserva do Itapety nov ,4% 490 0,4% Helbor Trend Santos Dumont Fortaleza jan ,3% 352 0,3% Total - Unidades Prontas ,0% ,0% Página 10

11 Resultados a Apropriar O resultado a apropriar totalizou R$ 733,5 milhões no final do 2T13, uma redução de 6,1% quando comparado ao. A margem a apropriar atingiu 36,2%, apresentando uma diminuição de 120 pontos base comparando-se ao primeiro trimestre do ano. A tabela a seguir apresenta a evolução do resultado a apropriar e sua abertura. (R$ Mil) 2T13 2T12 x Receita Bruta a Apropriar ,4% ,1% Impostos sobre Vendas (76.739) (80.235) -4,4% (79.234) -3,1% Receita Líquida a Apropriar ,4% ,1% Custos das Unidades Vendidas a Apropriar ¹ ( ) ( ) -0,6% ( ) -1,4% Resultado a Apropriar ,4% ,1% Margem a Apropriar (%) 36,2% 38,6% -240 bps 37,4% -120 bps Despesas Comerciais a Apropriar (73.993) (68.151) 8,6% (75.807) -2,4% 1 - Inclusos no custo os encargos financeiros referentes aos juros das debêntures. 2 Não considerado neste lucro: vendas canceladas, ajuste a valor presente e despesas comerciais. Banco de Terrenos No período encerrado em 30 de junho de 2013, o banco de terrenos somava 1.134,0 mil m², com 62 projetos totalizando um VGV Total potencial de R$ 6,7 bilhões (R$ 8,5 bilhões incluindo a Alden). A parte Helbor corresponde a R$ 5,0 bilhões (R$ 5,9 bilhões incluindo a Alden), ou 75,8% do total (69,9% incluindo a Alden). Vale destacar que estes valores, em VGV (valor geral de vendas), correspondem indicadores de potencial geração de receitas. Não se trata do estoque contábil de terrenos para futura incorporação. Os contratos com proprietários estão focados preferencialmente em permutas, sendo que o nível de permutas correspondeu a 73,5% do estoque de terrenos no encerramento do trimestre. Como destaque neste trimestre houve a aquisição, conforme anunciado em maio, de um terreno na Avenida das Américas, cidade do Rio de Janeiro, com mais de 17 mil metros quadrados e um VGV total de R$ 332 milhões, sendo R$ 242 milhões líquido de permutas. A aquisição foi efetuada via acordo de permuta de unidades no local, correspondendo a 100% do valor do terreno. As tabelas a seguir apresentam a abertura do banco de terrenos no encerramento do 2T13 por cidade e por segmento nos quais a Helbor participará como incorporadora. Segmento Área Útil Total (m²) VGV Total (RS mil) VGV Helbor* Part. VGV Total Nº de Projetos Total de Unidades Médio ,9% Médio-Alto ,7% Comercial ,1% Alto ,7% Hotel ,2% Médio-Baixo ,4% Total ,0% * Líquido de Permutas Página 11

12 Cidade / Região Área Útil Total (m²) VGV Total (RS mil) VGV Helbor* Part. VGV Total Nº de Projetos Total de Unidades São Paulo ,5% ,0% Campinas ,7% São José dos Campos ,8% São Bernardo do Campo ,8% Rio de Janeiro ,0% Osasco ,8% Belo Horizonte ,2% Santos ,9% 1 40 Santo André ,8% 1 42 Total Sudeste ,4% Brasília ,0% Campo Grande ,9% Cuiabá ,1% Total Centro Oeste ,0% Curitiba ,2% Total Sul ,2% Fortaleza ,4% Total Nordeste ,4% Total de Banco de Terrenos ,0% * Líquido de Permutas SFH Área Útil Total (m²) VGV Total VGV Helbor* Part. VGV Total SFH (Unidades de até R$ 500 mil) ,1% Fora do SFH ,9% Total ,0% Comercial e Hotel ,3% Total Geral ,0% * Líquido de Permutas Neste trimestre não foram adquiridos terrenos pela Alden. Desta forma, o VGV parte Helbor referente à joint venture permaneceu em R$ 865,3 milhões. ALDEN Área Útil Total (m²) VGV Total (RS mil) VGV Helbor* Nº de Projetos Total de Unidades São Paulo - Residencial São Paulo - Comercial (Fazenda Rodeio) Total de Banco de Terrenos Alden * Líquido de Permutas Entregas Foram entregues seis empreendimentos no 2T13, totalizando unidades e um VGV parte Helbor, na época do lançamento, de R$ 273,7 milhões. Desta forma, durante o primeiro semestre de 2013, totalizamos 12 empreendimentos entregues, somando unidades e um VGV de R$ 505,6 milhões. Página 12

13 Empreendimentos Entregues Data da Entrega Localização Segmento Unidades Unidades Líquidas* VGV Total* (R$ Mil) VGV Helbor* (R$ Mil) Part. Helbor Helbor Offices São Caetano jan-13 São Caetano do Sul Comercial ,0% Helbor Prime Haus jan-13 Joinville Médio Alto ,0% Helbor Trend Santos Dumont jan-13 Fortaleza Médio ,0% Helbor Giardino Bella Vita fev-13 São Paulo Médio ,0% Helbor Park Elegance mar-13 Cuiabá Médio Alto ,0% Helbor Espaço & Vida Ipoema mar-13 Médio Baixo ,0% Total ,6% Jazz Life Style abr-13 Joinville Médio Alto ,0% Helbor Offices Jd. das Colinas abr-13 São José dos Campos Comercial ,0% Helbor Sunshine Gonzaga abr-13 Santos Médio ,0% Helbor Offices São Paulo jun-13 São Paulo Comercial ,0% Helbor Espaço e Vida Ipoema 2 jun-13 Médio Baixo ,0% Comfort Stay Verano jun-13 Rio de Janeiro Médio ,0% Total 2T ,2% Total ,9% (*) VGV de Lançamento Líquido de Permutas Todos os empreendimentos entregues foram concluídos dentro do prazo contratual e com as obras plenamente dentro do orçamento contratado, o que reforça o rígido controle na execução das obras junto aos parceiros construtores. Além disso, do total de unidades entregues no trimestre, 97% já estavam vendidas, reforçando a estratégia de minimizar os estoques de unidades prontas. Estes dois fatores são importantes para reforçar o fluxo de caixa da companhia e garantir a rentabilidade dos projetos. Receita Operacional A tabela a seguir apresenta a composição da receita operacional no período: (R$ Mil) 2T13 2T12 x 4T12 1S13 1S12 Var. 1S13 x 1S12 Venda de imóveis ,5% ,2% ,7% Taxa de administração ,1% ,3% ,5% Receita Operacional Bruta ,5% ,1% ,7% (-) Ajuste a valor presente (4.761) (739) 544,2% N.M (4.791) N.M. (-) Cancelamentos e descontos concedidos (21.663) (13.577) 59,6% (19.371) 11,8% (41.034) (21.921) 87,2% (-) Impostos sobre vendas (16.109) N.M. (14.595) N.M. (12.871) (29.493) -56,4% Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,2% Cancelamentos e descontos concedidos / Receita Bruta (%) 4,5% 2,8% 170 bps 4,8% -30 bps 4,7% 2,5% 220 bps Impostos sobre vendas / Receita Bruta (%) 0,4% 3,3% -290 bps 3,6% -320 bps 1,5% 3,3% -180 bps RECEITA OPERACIONAL BRUTA A receita operacional bruta sofreu suave redução no trimestre, passando de R$ 486,5 milhões no 2T12 para R$ 479,1 milhões no 2T13. Comparando com os R$ 402,1 milhões reportados no, a receita no trimestre cresceu 19,1%. Na análise semestral, a receita bruta também se manteve relativamente estável, com uma redução de 0,7%, Página 13

14 atingindo R$ 881,2 milhões no 1S13. A receita reconhecida no trimestre reflete o custo incorrido (incluindo o custo do terreno) das unidades vendidas e as receitas de vendas de unidades lançadas, em construção e concluídas. RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA A receita operacional líquida diminuiu 0,4% no 2T13, passando de R$ 456,1 milhões no 2T12, para R$ 454,4 milhões no 2T13. Na comparação com o, houve um significativo crescimento, de 20,1%. Na comparação semestral, a receita operacional líquida manteve-se relativamente estável em comparação ao mesmo período de 2012, atingindo R$ 832,8 milhões. Avaliando a composição da receita líquida, verificou-se aumento de 59,6% em cancelamentos na comparação com o 2T12 e de 11,8% em relação ao, resultado natural do maior volume de entregas no 2T13 em relação aos trimestres comparados. Por outro lado, neste trimestre, houve uma relevante redução na linha de impostos sobre vendas, resultado do enquadramento de SPEs no regime especial de tributação (RET), assunto que será tratado em detalhes mais adiante. Lucro Bruto O lucro bruto totalizou R$ 164,8 milhões no 2T13, registrando um crescimento de 6,0% em relação ao 2T12 e de 31,3% em relação ao. A margem bruta atingiu 36,3% no trimestre (margem bruta ajustada de 41,7%), contra os 34,1% de margem apresentados no segundo trimestre de 2012 e 33,2% no. No semestre, o lucro bruto totalizou R$ 290,4 milhões, estável em relação ao 1S12, com margem bruta de 34,9%. A tabela a seguir apresenta a reconciliação do lucro bruto, margem bruta e margem bruta ajustada: (R$ Mil) 2T13 2T12 x 1S13 1S12 Var. 1S13 x 1S12 Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,2% Custos Operacionais ( ) ( ) -3,6% ( ) 14,5% ( ) ( ) 0,3% Lucro Bruto ,0% ,3% ,0% Margem Bruta 36,3% 34,1% 220 bps 33,2% 310 bps 34,9% 34,9% 0 bps Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,2% (-) Ajuste a valor presente (4.761) (739) 544,2% N.M (4.791) N.M. Receita Operacional Líquida Ajustada ,5% ,7% ,1% Custos Operacionais ( ) ( ) -3,6% ( ) 14,5% ( ) ( ) 0,3% (-) Encargos Financeiros (22.030) (21.466) 2,6% (21.934) N.M. (43.964) (43.115) 2,0% Custos Operacionais Ajustados ( ) ( ) -4,1% ( ) 15,9% ( ) ( ) 0,2% Lucro Bruto Ajustado ,8% ,7% ,8% Margem Bruta Ajustada 41,7% 38,9% 280 bps 37,3% 440 bps 39,7% 40,5% -80 bps CUSTOS COM VENDAS DE IMÓVEIS Os custos operacionais diminuíram 3,6%, passando de R$ 300,5 milhões no 2T12, para R$ 289,6 milhões no 2T13. Na comparação semestral, os custos mantiveram-se praticamente estáveis. O crescimento do custo com venda de imóveis está diretamente relacionado à evolução das obras dos empreendimentos em construção e à apropriação de juros de financiamento de obras e das debêntures, assim como o custo do terreno dos empreendimentos lançados no período. A margem bruta apresentou crescimento em relação a ambos os trimestres comparados, atingindo 36,3% no 2T13, contra 34,1% no 2T12 e 33,2% no. No semestre as margens também se mantiveram estáveis em 34,9% no 1S13 e 1S12. As margens ajustadas, por sua vez, cresceram 280 pontos base em relação ao 2T12 e 440 pontos em relação ao, atingindo 41,7%. No semestre, a margem bruta ajustada atingiu 39,7%, redução em relação aos 40,5% apresentados no 1S12. Página 14

15 Despesas Gerais e Administrativas As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 17,4 milhões no 2T13, um aumento de 18,6% em relação ao 2T12 e de 12,3% em relação ao. Desta forma, as despesas representaram 3,8% da receita líquida, redução em relação aos 4,1% apresentados no primeiro trimestre do ano. No semestre, as despesas gerais e administrativas atingiram R$ 32,8 milhões, crescimento de 8,5% em relação ao 1S12 e representando 3,9% da receita líquida. (R$ Mil) 2T13 2T12 Var. 1S13 1S13 1S12 x x 1S12 Pessoal (5.820) (4.832) 20,4% (6.236) -6,7% (12.056) (9.399) 28,3% Serviços Profissionais (3.834) (2.219) 72,8% (2.913) 31,6% (6.747) (6.548) 3,0% Ocupação (2.188) (1.671) 30,9% (1.678) 30,4% (3.866) (3.243) 19,2% Honorários da Diretoria e do Conselho de Administração (1.437) (1.406) 2,2% (1.402) 2,5% (2.839) (2.664) 6,6% Programa de Opções de Compra de Ações - (1.302) N.M. - 0,0% - (2.571) N.M. Despesas Legais (675) (376) 79,5% (496) 36,1% (1.171) (1.662) -29,5% Despesas com Depreciação e Amortização (331) (293) 13,0% (317) 4,4% (648) (565) 14,7% Materiais Gerais (1.439) (896) 60,6% (1.299) 10,8% (2.738) (1.297) 111,1% Outras Despesas Administrativas (1.632) (1.639) -0,4% (1.117) 46,1% (2.749) (2.298) 19,6% Total das Despesas Gerais e Administrativas (17.356) (14.634) 18,6% (15.458) 12,3% (32.814) (30.247) 8,5% Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,2% DG&A / Receita Líquida 3,8% 3,2% 60 bps 4,1% -30 bps 3,9% 3,6% 30 bps Despesas Comerciais No 2T13, as despesas comerciais apresentaram crescimento de 10,3%, somando R$ 27,3 milhões no período, contra R$ 24,8 milhões no 2T12. O crescimento também ocorreu na comparação com o, quando as despesas comerciais somaram R$ 22,2 milhões. Estes valores corresponderam a 6,0% e 5,4% da receita líquida do 2T13 e 2T12, respectivamente. O crescimento das despesas comerciais foi resultado do aumento das despesas com publicidade e propaganda, por impacto da menor velocidade de vendas e dos lançamentos de Campo Grande e Guarulhos, além de pagamento de taxa de administração para o parceiro da cidade do Rio de Janeiro. No semestre, as despesas totais acumularam R$ 49,5 milhões, 3,6% superior ao primeiro semestre de 2012 e representando 5,9% da receita operacional líquida. O quadro a seguir detalha a abertura das despesas comerciais: (R$ Mil) 2T13 2T12 x 1S13 1S12 Var. 1S13 x 1S12 Publicidade e Propaganda (10.607) (9.060) 17,1% (7.156) 48,2% (17.763) (15.473) 14,8% Comissões de Venda (9.678) (9.664) 0,1% (9.434) 2,6% (19.112) (21.337) -10,4% Estandes de Venda (4.406) (4.287) 2,8% (3.890) 13,3% (8.296) (7.038) 17,9% Decoração de Apartamento Modelo (1.317) (1.331) -1,1% (982) 34,1% (2.299) (2.929) -21,5% Taxa de Administração (1.306) (427) 205,9% (743) 75,8% (2.049) (1.041) 96,8% Total Despesas Comerciais (27.314) (24.769) 10,3% (22.205) 23,0% (49.519) (47.818) 3,6% Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,2% Despesas Comerciais / Receita Líquida 6,0% 5,4% 60 bps 5,9% 10 bps 5,9% 5,8% 10 bps Página 15

16 Resultado Financeiro As receitas financeiras totalizaram R$ 12,8 milhões no 2T13, uma redução de 40,6% sobe o resultado do 2T12 e de 37,6% sobre o. As receitas financeiras no 2T13 foram impactadas negativamente pela redução na variação monetária ativa (correção por IGP-M de ativos) e pela redução das outras receitas financeiras, que correspondem às multas e juros recebidos de clientes por atraso no pagamento. Já as despesas financeiras atingiram R$ 4,4 milhões no trimestre, um decréscimo de 60,7% em relação ao 2T12 e de 57,0% em relação ao, resultado da redução na linha de juros pagos ou incorridos e de outras despesas financeiras, que inclui descontos concedidos aos clientes e IOF em operações de empréstimos. Desta forma, o resultado financeiro no 2T13 totalizou R$ 8,4 milhões, uma redução de 19,0% em relação ao 2T12 e de 18,6% em relação ao. No primeiro semestre, as receitas financeiras somaram R$ 33,3 milhões, volume 7,5% menor que do 1S12, resultado da redução na variação monetária ativa. As despesas financeiras, por sua vez, foram de R$ 14,6 milhões, 21,8% menor que no mesmo período de 2012, se convertendo em um resultado financeiro de R$ 18,7 milhões, 8% superior ao 1S12. O quadro a seguir detalha a abertura receitas e despesas financeiras: (R$ Mil) 2T13 2T12 x 1S13 1S12 Var. 1S13 x 1S12 Receitas de Aplicações Financeiras ,5% ,5% ,6% Variação Monetária Ativa ,2% ,1% ,8% Outras Receitas Financeiras ,7% ,3% ,3% Total de Receitas Financeiras ,6% ,6% ,5% Juros Pagos ou Incorridos (37) (3.633) -99,0% (2.093) -98,2% (2.130) (6.174) -65,5% Variação Monetária Passiva (2.013) (1.772) 13,6% (1.071) 88,0% (3.084) (2.988) 3,2% Comissões e despesas bancárias (449) (348) 29,0% (608) -26,2% (1.057) (577) 83,2% Outras Despesas Financeiras (1.880) (5.396) -65,2% (6.400) -70,6% (8.280) (8.870) -6,7% Total de Despesas Financeiras (4.379) (11.149) -60,7% (10.172) -57,0% (14.551) (18.609) -21,8% Resultado Financeiro ,0% ,6% ,0% EBITDA O EBITDA, no 2T13, atingiu R$ 124,2 milhões, apresentando um crescimento de 4,3% quando comparado ao 2T12 e de 37,1% em comparação ao. O crescimento do EBITDA no trimestre refletiu o crescimento do lucro. A margem EBITDA, por sua vez, foi de 27,3%, um crescimento de 120 pontos base em relação ao 2T12 e de 340 pontos base em relação ao. A margem EBITDA ajustada pelos encargos financeiros no custo e ajuste a valor presente atingiu 32,9% no 2T13, crescimento de 200 pontos base em relação ao 2T12. No semestre, o EBITDA manteve-se praticamente estável, atingindo R$ 214,8 milhões no 1S13, com margem EBITDA de 25,8%, 10 pontos base superior ao 1S12, e margem EBITDA ajustada de 30,6%. Página 16

17 A tabela a seguir detalha a reconciliação do EBITDA e do EBITDA ajustado, bem como as respectivas margens: (R$ Mil) 2T13 2T12 x 1S13 1S12 Var. 1S13 x 1S12 Lucro Antes IR e CS ,4% ,1% ,4% (-) Receitas Financeiras ,6% ,6% ,5% (+) Despesas Financeiras ,7% ,0% ,8% (+) Depreciação e Amortização* ,3% ,2% ,3% EBITDA ,3% ,1% ,7% Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,2% Margem EBITDA 27,3% 26,1% 120 bps 23,9% 340 bps 25,8% 25,7% 10 bps EBITDA ,3% ,1% ,7% (+) Ajuste a Valor Presente ,2% (10.261) N.M. (5.500) N.M. (+) Encargos Financeiros no Custo ,6% ,4% ,0% EBITDA Ajustado ,9% ,6% ,1% Receita Operacional Líquida Ajustada ,5% ,7% ,1% Margem EBITDA Ajustada 32,9% 30,9% 200 bps 27,8% 510 bps 30,6% 31,3% -70 bps Lucro Líquido No 2T13, o lucro líquido cresceu 17,6%, passando de R$ 70,7 milhões no 2T12 para 83,1 milhões no 2T13, com margem líquida de 18,3%, um crescimento de 280 pontos base em relação ao 2T12. Comparativamente ao, o lucro líquido apresentou crescimento de 59,2%, com crescimento da margem líquida em 450 pontos base. Importante ressaltar que este trimestre foi o primeiro com benefícios da reversão de impostos em virtude do Regime Especial de Tributação RET, assunto que será tratado em detalhes na próxima seção. Sem estes benefícios, o lucro líquido seria de R$ 57,9 milhões, ainda 10,8% superior ao, e com margem líquida de 13,2%. Esta margem está em linha com a apresentada no, de 13,8%, mas abaixo do 2T12, quando a margem líquida foi de 15,5%. No 2T12, a companhia ainda se beneficiava de um momento com maior velocidade de vendas (em torno de 30% no trimestre), o que favorecia os resultados no momento do lançamento, quando se apropriam os custos do terreno. O lucro por ação foi de R$ 0,3226 no trimestre e de 0,6930 no semestre. O ROE acumulado dos últimos 12 meses (lucro líquido acumulado em 12 meses/pl médio de 12 meses) foi de 26,3%, enquanto que o ROE Anualizado atingiu 29,0% no 2T13. A tabela a seguir apresenta a reconciliação da margem líquida: (R$ Mil) 2T13 2T12 Var. 1S13 1S13 1S12 x x 1S12 Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,2% Lucro Líquido ,6% ,2% ,4% Margem Líquida 18,3% 15,5% 280 bps 13,8% 450 bps 16,3% 14,7% 160 bps Lucro por Ação 1 0,3226 0, ,6% 0, ,2% 0,6930 0, ,4% ROE Últimos 12 Meses 2 26,3% N.D. N.D. 27,2% -90 bps 26,3% N.D. N.D. ROE Anualizado 3 29,0% 30,2% -120 bps 19,5% 950 bps 24,3% N.D. N.D. 1 Considerando, para todos os períodos, o número de ações de após a bonificação em ações de abril/ Lucro líquido dos últimos 12 meses sobre patrimônio líquido médio do período. Histórico não disponível em razão dos novos padrões contábeis. 3 - Lucro líquido do trimestre vezes 4, sobre PL do trimestre. Histórico não disponível em razão dos novos padrões contábeis. Página 17

18 RET Regime Especial de Tributação Conforme anunciado em trimestres anteriores, 52 sociedades de propósito específico (SPEs) estavam em processo de conversão para o Patrimônio de Afetação, para obter benefícios tributários do Regime Especial de Tributação RET, introduzidos pela medida provisória 610/2013, reduzindo a alíquota de 6% para 4%. Destas 52 SPEs, a companhia conseguiu finalizar a maior parte, de forma que foram revertidos pouco mais de R$ 25 milhões em provisão de impostos no trimestre. A reversão destes tributos ocorreu nas linhas de Impostos sobre vendas e Imposto de renda e contribuição social na demonstração de resultados, conforme tabela a seguir: (R$ Mil) 2T13 com RET Reversões 2T13 sem RET 1S13 com RET Reversões 1S13 sem RET Receita Operacional Bruta Com venda de imóveis (+/-) Ajuste a valor presente (4.761) (4.761) (-) Cancelamentos e descontos concedidos (21.663) (21.663) (41.034) (41.034) (-) Impostos sobre vendas (14.885) (13.161) (12.871) (14.885) (27.756) Com taxa de administração Receita Operacional Líquida Custos Operacionais ( ) ( ) ( ) ( ) Com venda de imóveis ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto Receitas e (despesas) operacionais Despesas gerais e administrativas (17.356) (17.356) (32.814) (32.814) Despesas comerciais (27.314) (27.314) (49.519) (49.519) Despesas tributárias (755) (755) (1.299) (1.299) Despesas financeiras (4.379) (4.379) (14.551) (14.551) Receitas financeiras Outras receitas e (despesas) Total de receitas e despesas operacionais (35.714) (35.714) (63.637) (63.637) Equivalência patrimonial (305) (305) (441) (441) Lucro Antes do Imposto de Renda e da Contribuição Social Imposto de renda e contribuição social (253) (10.372) (10.625) (15.982) (10.372) (26.354) Lucro Líquido Antes de Minoritários Lucro líquido atribuível à acionistas não controladores (45.438) (45.438) (74.973) (74.973) Lucro Líquido Página 18

19 A tabela a seguir demonstra os principais indicadores dos resultados com e sem os efeitos do RET: (R$ Mil) 2T13 2T12 Com RET x 1S13 1S12 Var. 1S13 x 1S12 Receita Líquida ,4% ,1% ,2% Lucro Bruto ,0% ,3% ,0% Margem Bruta 36,3% 34,1% 220 bps 33,2% 310 bps 34,9% 34,9% 0 bps Lucro Líquido ,6% ,2% ,4% Margem Líquida 18,3% 15,5% 280 bps 13,8% 450 bps 16,3% 14,7% 160 bps ROE LTM 26,3% N.D. N.D. 27,2% -90 bps 26,3% N.D. N.D. ROE Anualizado 29,0% 30,2% -120 bps 19,5% 950 bps 24,3% N.D. N.D. Sem RET Receita Líquida ,6% ,2% ,6% Lucro Bruto ,6% ,4% ,2% Margem Bruta 34,1% 34,1% 0 bps 33,2% 0 bps 33,7% 34,9% 0 bps Lucro Líquido ,1% ,8% ,2% Margem Líquida 13,2% 15,5% -230 bps 13,8% -60 bps 13,5% 14,7% -120 bps ROE LTM 24,0% N.D. N.D. 27,2% -320 bps 24,0% N.D. N.D. ROE Anualizado 20,2% 30,2% bps 19,5% 70 bps 19,7% N.D. N.D. Recebíveis O total de recebíveis, líquidos de AVP e PDD, atingiu R$ 2.208,4 milhões no 2T13, sendo R$ 380,4 milhões referentes às unidades concluídas e R$ 1.828,1 milhões de unidades em construção. A evolução dos recebíveis de unidades concluídas está compatível com os empreendimentos entregues no período. As tabelas a seguir apresentam a abertura dos recebíveis, incluindo o saldo do ajuste a valor presente e outros créditos do 2T13, 2T12 e : (R$ Mil) 2T13 2T12 Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço 2T13 2T12 2T13 2T12 Var 2T13 Títulos a Receber * ,7% ,0% ,1% Ajuste a Valor Presente (44.678) (73.053) -38,8% (44.678) (73.053) -38,8% Outros Créditos ,0% ,5% ,3% Total ,5% ,3% ,1% * Líquidos de PDD Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço (R$ Mil) 2T13 Var. 2T13 2T13 2T13 x x x Títulos a Receber * ,6% ,3% ,4% Ajuste a Valor Presente (44.678) (39.917) 11,9% (44.678) (39.917) 11,9% Outros Créditos ,5% ,6% ,8% Total ,4% ,6% ,4% * Líquidos de PDD Página 19

20 Caixa e Endividamento O saldo de disponibilidades totalizou R$ 346,1 milhões no encerramento do 2T13, o que representa um crescimento de 28,3% em relação ao saldo existente no final do 2T12, e uma redução de 10,2% em relação ao. É importante ressaltar que a Helbor não realiza operações envolvendo instrumentos financeiros com a finalidade especulativa. Ao final do segundo trimestre de 2013, o endividamento totalizou R$ 1.226,9 milhões, um aumento de 30,5% em relação ao mesmo período de 2012 e de 4,2% em relação ao. Na comparação anual, pode-se dizer que o crescimento do endividamento é em função, basicamente, do aumento do saldo de financiamentos de obras, refletindo o crescimento do número de empreendimentos lançados nos últimos anos, e da emissão de debêntures. A tabela a seguir apresenta os saldos de empréstimos, financiamentos de obra e debêntures e a respectiva abertura em curto prazo e longo prazo: Endividamento (R$ Mil) 2T13 2T12 x 2T12 x Empréstimos ,8% ,4% Financiamento de Obra ,1% ,1% Debêntures ,5% ,7% Endividamento Total ,5% ,2% Curto Prazo ,5% ,7% Longo Prazo ,6% ,2% Os financiamentos para construção dos imóveis estão sujeitos a juros de 10,5% ao ano, indexados pela Taxa Referencial (TR) e garantidos pelas hipotecas dos respectivos imóveis. Os empréstimos, tendo como garantia notas promissórias e avais dos acionistas controladores são remunerados a taxa de 1,35% a.m.. As debêntures emitidas em 2007, 2010 e 2012 são remuneradas a taxa de 106,5% do CDI, CDI +1,80% a.a. e DI + 1,90% ao ano, respectivamente. O gráfico a seguir apresenta o cronograma para pagamento e amortização das debêntures, conforme apurado no encerramento do segundo trimestre de 2013: Cronograma de Amortização das Debêntures Circulante A partir de 2016 Página 20