www.lemeprev.com.br ATA DA 24 REUNIÃO ORDINÁRIA DO COMITÉ DE INVESTIMENTOS Aos trinta dias do mês de setembro do ano de dois mil e quatorze, reuniram na sala de reuniões da sede do LEMEPREV, situado à Rua Joaquim de Góes, n 665 - Centro - Leme - SP, às oito horas e quinze minutos, os membros do Comité de Investimentos, nomeados através da Portaria n 82/2012 e 27/2013, constatando a presença de todos. Em seguida realizou-se a verificação dos investimentos e os resgates financeiros, constatando que no mês agosto/2014 foram realizados aportes no valor total de RS29.709.557.86 sendo R$10.072.457,14 no Fundo CAIXA Fl BRASIL IMA B TP RF LP, R$3.000.000,00 no Fundo Fl CAIXA IDKA 2 A RF LP, R$6.000.000,00 no Fl CAIXA BRASIL IMA-B 5 TP RF LP, R$7.000.000,00 no F!C Fl CAIXA NOVO BRASIL IMA-B RF LP, R$3.000.000,00 no BB PREV.RF IDKA 2 TP e RS637.100,72 no CAIXA Fl BRASIL Dl LP. Realizou-se resgate no montante de R$28.013.836,09, sendo R$13.836,09 no FIDC BVA ITÁLIA SÉNIOR, cuja amortização foi efetuada conforme regulamento, R$2.000.000,00 do BB PREVID.RF PERFIL F1C Fl, R$8.000.000,00 do BB PREVID.RF IRF-M l TP FIC Fl, R$12.000.000,00 do CAIXA Fl BRASIL IRF-M l TP RF e R$6.000.000,00 do CAIXA Fl BRASIL REF Dl LP. Quanto à concentração, os Fundos de RENDA FIXA atingiram, em agosto/2014, o montante de R$82.359.781,50, perfazendo 95% do PL, sendo que: os Fundos 100% Títulos Públicos totalizaram R$58292040,88 (67,37% do PL); os Fundos Renda Fixa (IMA ou IDK) somaram R$19.001.069,46 (21,96% do PL), em Renda Fixa e Referenciado não Crédito Privado o valor de R$3.670.317,19 (4,24%), em FIDC Aberto consta o valor de R$988.953,43 (1,14% do PL) e em FIDC Fechado consta o valor de R$407.400,54 (0,47% do PL). Os Fundos de RENDA VARIÁVEL totalizaram o valor de R$4.169.741,86, o que equivalente a 5% do PL, onde R$1.818.594,80 (2,10% do PL) trata-se de investimento em Fundo de Ações, R$1.354.410,20 (1,57% do PL) em Fundo de Investimentos por Participação e R$996.736,86 (1,15% do PL) em Fundo de Investimentos Imobiliários. Após análise, constatou-se que os investimentos estão de acordo com a política de investimentos e legislações específicas vigentes. Conforme análise da RiskOffice - setembro/2013 - encontra-se desenquadrado perante o Art.8, II, único, da Resolução 3.922/10, o Fundo VIX Small Caps/Genus Institucional Página 1 de 5 OY"'
lemeprev w wwje meprevjjpm._b r Value Fia. Aguardamos as adequações necessárias no regulamento, observando que perante o Ministério da Previdência os investimentos LEMEPREV estão de acordo com a legislação vigente. Passou-se para o exame dos fundos de investimentos quanto à rentabilidade nos últimos 12 meses, considerando o mês de agosto/2014, onde foi verificado o seguinte: RENDA FIXA - BB IRF M com 12,4608%1\B IDKA 2 com 12,7955%1\B IRF-M l com 9,9188%1\F IMA B 5 com 12,3170%1\F IMA-B com 14,3295%1\F IRF- M l com 10,0498%1\F IDKA2 com 12,7098%1\F NOVO BRASIL com 14,07%1\O Fl RF IRF-M l com 10,03%t, ITAU Inflação 5 com 12,14%1\U Soberano com 9,95%t\X IMA B com 7,36%1\X IMA B com 9,44%1\B PERFIL FC com 10,23%1\F Fl BRASIL RF Dl LP com 10,14%1\C BVA MASTER III 46,67%^, ÁTICO FLORESTAL com 8,21%t e GENUS INSTITUCIONAL VALUE FIA com -16,06%1\ desempenho da carteira de investimentos Lemeprev atingiu em agosto/2014 (acumulado no ano) o percentual de 11,16%, frente à meta atuanal de 8,14% (IPCA + 6%). Foram analisadas as publicações a seguir: www.mvestidorbrasil.com - Relatório Investidor Setembro 2014 - por Marcus Vinícius Silva - Vamos tomar conhecimento de alguns dados financeiros que ocorreram esse ano e impactam diretamente na gestão de uma RPPS. Podemos entender que a meta atuarial até agosto foi de 8,05%, o tipo de fundo que mais rendeu nesse período foram os de ações da Petrobrás, os bancos que mais teve fundos entre os mais rentáveis em 2014 foi o Banco do Brasil, o fundo que mais rendeu até agora foi o BNB FIA AÇÕES PETROBRÁS do Banco do Nordeste os fundos que mais renderam no mês de julho foram os de ações indexados a Petrobras, a média de rentabilidade nesse ano dos fundos que aplicaram em IPCA (IMA's) foi 13,14%, dos que aplicam em títulos prefixados (IRF-M) foi 7,22%, os de ações livres renderam 9,74% e ações índices 15,76%, os fundos que acompanham a taxa SELIC (Dl) renderam 6,49%. A taxa Selic Meta ficou numa média de 11%, mostrando que o governo parou de aumentá-la e isso favoreceu os fundos que investem em inflação e ações. ANÁLISE DO MERCADO E SOBRE O COMPORTAMENTO DOS FUNDOS ESSE ANO - O mercado continua sensível às notícias das eleições e qualquer pesquisa Página 2 de 5
Leme/SP-CEP 13.610-108 lemepre.u com in apontando aumento da intenção de voto para Marina ou Aécio é motivo de euforia tanto para a rentabilidade dos fundos de ações, como os fundos que aplicam em títulos de prazo (duration) mais longo indexados a inflação, o que explica isso no caso das ações é a expectativa de mudanças a médio prazo, o que faz com que os investidores queiram comprar esses ativos, pois acreditam que com essas mudanças o cenário irá melhorar para as empresas, e nos ativos indexados a inflação e vencimento no longo prazo a sinalização da estabilidade dos juros, trazida pela ata do Copom em 24/07, resultou em revisão dos preços dos ativos de renda fixa, e com taxas até então mais elevadas, os ativos de longo prazo embutiam melhores cupons (rentabilidade) em sua remuneração fazendo com que eles fossem mais apreciados pelo mercado (vide rentabilidade do IMA-B 5+, IDKA 20, IRF-M 1+). Acredito que estamos entrando em uma fase de turbulência maior, pois a atual presidente irá usar toda força para anular a Marina, Aécio também atacará essa nova ameaça (Marina) e isso fará com que naturalmente a Dilma ganhe um pouco mais de votos, trazendo instabilidade para o mercado de ações. Se a atual presidente não deixar claro que mudará para o próximo mandato a sua forma de gestão a Marina ganha força e o mercado de ações sobe mais, porém caso a disputa fique meio nebulosa é melhor sair de ações, pois além desses ativos já se encontrarem num preço bem elevado e mais perto de sua realização, o mercado de forma geral é averso ao risco e pode se retirar de uma vez da posição desses ativos trazendo perdas para quem ficou com as ações na mão. Dica: analise quanto já se ganhou com os investimentos em ações e veja quanto que falta para bater a meta atuarial, se já rendeu bem, e falta uns 5% para bater a meta, pegue a maioria dos recursos e coloque no IRF-M ou Dl. FUNDO DE AÇÕES As ações continuam sendo influenciadas pelas expectativas das eleições mas acredito que para o próximo mês esse quadro deva perder um pouco de força. Faça suas contas e análise se compensa ficar mais um pouco em ações, mas lembre-se que todo investidor profissional sabe que acertar a hora de saída de um ativo é o mais difícil para uma pessoa, pois entra a tal da ganância de querer ganhar um pouco mais, por isso veja se já não bateu a meta atuarial, se já bateu ou está perto de bater aconselho a se retirar de ações. Caso ainda queira ficar para ganhar um pouco mais, saiba que Página 3 de 5
lemeprev w w w. l e m epre v. co m. b r daqui pra frente o cenário se torna mais incerto e isso pode trazer bons ganhos ou perdas avassaladoras. FUNDOS IMA's (INFLAÇÃO) - O segundo fundo que mais rendeu esse ano foi o que investe em títulos que pagam a inflação e que vencem com prazos mais longos. A lógica é que os ativos que estão no mercado com prazo mais longo pagam uma rentabilidade maior que os de vencimento mais curto, é o chamado cupom, pois todo título de inflação paga a variação do índice e mais uma parte prefixada, tipo IPCA+6%, esses seis por cento é a parte prefixada, se pegarmos um título que foi emitido a menos tempo e com menor duration o cupom é menor, IPCA+4%, então os investidores preferem comprar os mais longos, o que influencia no preço a mercado desses títulos. São ativos que tem o preço muito instável, pois o maior prazo de vencimento amplifica o movimento de precificação, então se não gostas de susto, convém já ir saindo desse tipo de fundo. FUNDOS DE RENDA FIXA - Quando o governo dá sinais que não vai mexer na meta para a taxa SELIC, os ativos prefixados e de inflação são mais procurados, o que aumenta o valor de mercado desses títulos e consequentemente sua rentabilidade. Os fundos de renda fixa aplicam nesses ativos e foram (repetindo o mês passado) os de melhor rentabilidade no ano e acredito que até o final do ano eles rendam bem, pois as apostas para a SELIC é que ela estacione até Dezembro de 2014 em 11%. Uma boa aposta para colocar um terço da carteira. Note que o primeiro fundo (BB Previd.RF IDKA 20 TP Fl)é bem fora da média de mercado pois ele investe em ativos com vencimento de 20 anos para mais e isso o faz ter um comportamento muito instável, não aconselho arriscar muito nele nessa altura do campeonato. FUNDOS PRÉ FIXADOS - Tem o mesmo comportamento dos fundos de renda fixa, mas esses fundos têm em sua carteira só papéis prefixados. Os prefixados são inversamente proporcionais a taxa SELIC, quando ela dá sinais que vai subir, esses ativos perdem o valor, pois não a acompanham, e quando a SELIC da pinta que vai descer, esses ativos ganham valor, e como a taxa de juros meta está estacionada e a taxa over (diária) caiu esses ativos renderam bem em agosto, todos acima da meta atuarial. FUNDOS Dl - Esses fundos foram os lanterninhas do ranking, pois como acompanham a SELIC e esta está parada e em viés de baixa, os resultados para os fundos que acompanham a SELIC conhecidos como fundos referenciados Dl, não Página 4 de 5 - \
Lema/SP-CEP 13.610-108 www.jemeere v. com.br renderam muito de janeiro até agora, dando uma rentabilidade acumulada de 5,65% em média, isso se deve ao fato do governo parar de dar expectativas ao mercado de aumento da taxa SELIC. Esses fundos não podem ser utilizados para bater a meta atuarial e sim como proteção em situações em que o mercado está complicado, pois observem que em 2014 a média de rentabilidade (5,65%) foi inferior a meta atuarial (7,44%), porém em momentos de crise como em 2013, esses fundos renderam bem mais que os fundos IMA"s, que deram em sua maioria rentabilidades negativas. Aconselho deixar no máximo 30% dos recursos nesse tipo de fundo. Banco Central do Brasil - Relatório de Mercado - Focus - (26/09/2014) - Expectativas de Mercado Mediana - Agregado - 1PCA 2014 6,31%* e 2015 6,30%*; Meta Taxa Selic fim de período 2014 11,00%= e 2015 11,38%*; PIB 2014 0,29%v e 2015 1,01%=. Terminada a reunião às doze horas e cinco minutos e não havendo mais nada a deliberar, eu KARINA HABERMANN, lavrei a presente Ata, que vai assinada por mim e demais membros presentes, para que seja disponibilizada ao Gestor e demais consultas. GERSIANE GOMES BARBOSA Presideritè - Certificação AMÉIMA CPA 10 "KÃRIKIA HABERMANN Secretária Certificação ANBIMA CPA 10 ^CCAUDIA DAMETTO TAMBOLIN Membro Página 5 de 5